文字記錄：萊瑟姆集團2026年第一季度盈利電話會議

謝謝你凱西。感謝大家今天加入我們，回顧我們的第一季度業績並討論我們的業務前景。我們的第一季度業績代表着2026年的良好開端。考慮到困擾北美大部分地區的惡劣天氣條件，我們對我們的表現感到特別滿意。本季度有幾個關鍵的變化值得注意。首先，在另一個季度，我們看到我們每個產品線的銷售額同比增長。萊瑟姆在我們產品組合中的類別領導地位和我們的地理多樣化是我們的關鍵競爭優勢。其次，我們繼續有效地執行我們的沙州戰略，顯示在我們的優先佛羅里達州市場的玻璃纖維游泳池兩位數的銷售增長。我們正在採取進一步行動加速該地區的增長。第三，我們受益於業務模式固有的運營槓桿以及繼續產生非常積極成果的精益製造和價值工程計劃，擴大了利潤率。奧利弗將在稍后的電話會議中提供更多細節。最后，我們很高興確認我們的2026年指導方針，預計在充滿挑戰的宏觀環境下，銷售額將大幅增長，調整后EBITDA將出現更強勁的增長，而池開工率將與去年持平。我們的指導包括由於當今高油價導致運輸和大宗商品成本適度增加，我們正在通過臨時燃油附加費來緩解這一問題。我們正在密切關注中東的動態局勢及其對成本和消費者需求的潛在影響。仔細看看我們第一季度的地面池銷售額增長了3.5%，幾乎所有的增長都可以歸因於Freedom Buttons收購的一個月貢獻。惡劣的天氣絕對是我們有機表現的一個因素，使地面泳池的有機銷售同比保持穩定。然而，4月份的銷售趨勢符合我們的預期，到2026年，玻璃纖維泳池地面泳池銷售額有望接近全年的80%。我們於2月26日完成的Freedom Pool收購正在按預期進行整合。正如我們所指出的，此次收購擴大了我們在澳大利亞和新西蘭市場的業務，在這些市場上，玻璃纖維泳池模型擁有強大的立足點，邊境正在觸及西澳大利亞州的新市場，其中包括該國發展最快的城市珀斯。我們最近在澳大利亞度過了一周，將納雷蘭和自由團隊聚集在一起。除了這項交易將立即增加萊瑟姆，並使我們在該國的市場領先地位，我們預計將實現可觀的收入協同效應，隨着時間的推移，以及獲得第一手經驗，從直接到消費者的商業模式。由於消費者越來越認識到這種優秀產品的安全性和經濟效益，訂單覆蓋需求增長，第一季度覆蓋銷售額增長了6%。我們行業領先的汽車蓋與美國許多地區的所有地面游泳池類型兼容，為房主提供了圍欄的替代方案，同時通過減少蒸發和化學品的使用節省了額外的成本。教育營銷活動，包括我們與奧運會金牌得主和游泳池安全倡導者合作，奧運會金牌得主和游泳池安全倡導者，奧迪米勒和他的妻子摩根，以促進游泳池安全，有助於建立消費者意識和增加依戀率。訂單封面已附加到新的泳池安裝上。第一季度銷售額同比增長9%，反映出泳池季節到來前需求和購買的增加。第一季度，我們的沙州戰略繼續獲得推動力，並正在推進加速這一重要地區增長的計劃。我見過的許多投資者和分析師自從一月份擔任首席執行官以來，我曾問我，我認為萊瑟姆未來的主要增長機會在哪里，我們的劇本是什麼來捕捉這種增長。首先讓我説的是，機會是巨大的。我們不需要等待美國泳池市場的復甦來推動增長。鑑於我們在該地區的滲透率相對較低，現在有足夠的起點讓我們去攻擊相同的州。這里的關鍵是玻璃纖維是一個不斷發展的類別，我們是美國這一領域的頭號參與者，因此我們最有能力獲得份額。玻璃纖維游泳池非常適合沙州，其原因與該類別在全國範圍內的增長相同。安裝快速簡便、持久耐用、維護成本低，而且我們擁有出色的設計、尺寸範圍和選項可供選擇，其中許多都是較小的矩形泳池，帶有附帶的水療中心，非常適合我們的目標社區。萊瑟姆為沙州的發展奠定了良好的基礎。由於幾次高調的營銷活動與當地的激活相結合，佛羅里達州的消費者和經銷商的品牌知名度肯定有所提高。2026年，我們計劃在此基礎上為加速長期增長奠定基礎。如你所知，我在建築產品行業有多年的成功銷售經驗。當我將這一經驗應用於萊瑟姆目前在沙州的地位時，我已經確定了幾項行動來抓住消費者需求，併爲我們的經銷商提供額外的價值。首先，我們正在建立一個商業組織，其主要支柱是銷售策略、銷售運營和銷售執行，負責設計和推動銷售計劃、產品領導力和銷售有效性。我們的目標是提供一個世界級的商業組織，不僅支持我們在佛羅里達州的發展，而且支持我們在所有沙州和整個北美的發展。其次，我們在拉丁引入了新的市場開發框架和方法，我相信這將使我們更有效地佔領份額。該框架的關鍵要素是細分，這意味着我們將非常有選擇性地對待我們的目標沙州市場，確定為我們提供最大機會的特定區域和社區。從本質上講，這一切都是關於社區的。我們正在尋找有大量房屋的社區，這些房屋的價值、地段大小和家庭收入都在我們的參數範圍內。這些可以在總體規劃社區內、附近或外部。第三，我們將在現場增加銷售資源，以確保我們在整個游泳池購買過程中貼近消費者。通過這種方式，我們將能夠幫助經銷商將更多潛在客户轉化為銷售，並更好地瞭解消費者的旅程。我們知道消費者正在尋找適合他們生活方式的設計。我們相信LATEM擁有最好的產品系列來滿足這些需求。2026年，我們將以非常有針對性的方式增加對品牌和營銷的投資，與能夠滿足我們需求的值得信賴的經銷商網絡一起提高消費者的意識。爲了支持這一切，我們正在改進我們的營銷和廣告活動，讓房主充分了解玻璃纖維的真正好處。為什麼這是他們后院的正確解決方案，可以讓他們創造美好回憶的夢想成真。至此，我將致電我們的首席財務官Oliver Glow進行財務審查。

奧利弗謝謝肖恩，大家下午好。我很高興向大家報告2026年的良好開局。請注意，我們今天討論的所有比較都是與2025財年第一季度的同比比較。除非另有説明，否則2026年第一季度淨銷售額為1.17億，比2025年第一季度的1.11億高出5%，其中3%代表有機增長，2%代表我們在2月底完成的Freedom Buttons收購的一個月收益。有機增長是由汽車蓋的持續強勁以及產品線對泳池內襯需求的增加所帶動的。地面泳池銷量為6000萬台，比2025年第一季度增長4%，幾乎所有同比增長都來自Fraen的玻璃纖維泳池套件。封面銷量為3300萬件，增長6%，班輪銷量為2400萬件，增長9%。與2025年第一季度相比，我們第一季度毛利率為32%，比去年的30%增長了220個基點。這一業績主要歸功於我們的精益製造和價值工程計劃推動的產量槓桿以及生產效率。SGLA費用增加至3700萬美元，比2025年第一季度的3100萬美元增長20%。這在很大程度上與銷售和營銷的戰略投資有關，以加速玻璃纖維的採用、數字化轉型計劃以及收購和集成相關成本，其中包括與2024年收購Coverstar Central相關的230萬美元績效補償性收入費用。Coverstar Central已經實現了目標協同效應，我們對此次收購的貢獻感到高興，這超出了我們最初的預期。今年的收入總額將達到約900萬美元，其余每個季度都會產生類似的影響。2026年，淨虧損為900萬美元，即稀釋后每股0.07美元，而上一年第一季度淨虧損為600萬美元，即稀釋后每股0.05美元，主要是由於上述SBA費用的增加。第一季度調整后EBITDA為1200萬，比上年同期的1100萬高出9%，主要是由於我們通過精益製造和價值工程計劃獲得的產量、槓桿率和效率。調整后EBITDA利潤率為10.4%，較去年第一季度擴大40個基點。談到資產負債表，我們繼續保持強勁的財務狀況，第一季度末現金狀況為2700萬美元，符合我們的預期。經營活動使用的淨現金為4800萬美元，反映了食品銷售高峰期前流動資金需求的季節性增加。本季度末債務總額為3.11億美元，淨債務槓桿率為2.8，也符合我們的預期。2026年第一季度的資本支出為2300萬美元，而上一年同期為400萬美元。這一增長主要是由於以1800萬美元購買了佛羅里達州、德克薩斯州、加利福尼亞州和西弗吉尼亞州的四個關鍵玻璃纖維製造工廠，其中包括2025年支付的1200萬美元押金，該押金已於2026年第一季度結算。此外，我們還為正在進行的項目產生了500萬美元的資本支出，符合我們的預期。值得提醒的是，我們預計2026年資本支出將在4200萬至4800萬之間。這包括與購買我剛纔提到的玻璃纖維製造設施相關的2500萬美元維護資本支出，以及升級我們新收購的Freedom氨綸製造設施的投資。雖然2026年初受到北美不利天氣條件的影響，但我們感到鼓舞的是，4月份銷售趨勢與歷史季節性增長保持一致。我們將繼續監控地緣政治發展及其對我們貨運和原材料成本的潛在影響，但我們相信我們有能力在這個游泳池建設季節進行有效管理。我們對我們的穩步進步感到高興這得益於我們的玻璃纖維意識和採用計劃，特別是消費者對我們的品牌和營銷活動的強烈參與，以及我們最初的目標市場佛羅里達州的持續增長。基於我們迄今為止的表現以及我們目前對剩余賽季的可見性，我們很高興重申我們對2026年收入增長9%的指導，並在中點調整EBITDA增長13%，因為預計新的美國游泳池股票將與去年持平。接下來，我將把電話轉回肖恩，聽取他的閉幕詞。謝謝奧利弗

萊瑟姆集團（納斯達克股票代碼：SWIM）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

在www.example.com上觀看網絡廣播

Latham Group報告稱，2026年第一季度淨銷售額增長5%，其中有機增長3%，Freedom Buttons收購貢獻了2%。

該公司確認了2026年的指引，預計收入將增長9%，調整后EBITDA將增長13%，儘管啟動持平。

戰略舉措包括在沙州（特別是佛羅里達州）擴張，以及提高對玻璃纖維泳池的認識和採用。

Freedom Buttons收購的整合已步入正軌，擴大了該公司在澳大利亞和新西蘭的業務。

運營亮點包括在有效的營銷活動的推動下，封面銷量增長6%，班輪銷量增長9%。

管理層正在通過臨時燃油附加費來解決不斷上漲的運輸和大宗商品成本，並正在密切監控地緣政治影響。

該公司正在投資其商業組織，以加強銷售戰略、運營和執行，以支持增長。

萊瑟姆集團致力於通過有針對性的營銷和品牌活動提高消費者對玻璃纖維泳池的認識。

操作者

下午好，歡迎參加The Latham Group 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按星號鍵並按零鍵向會議專家發出信號。今天的演講結束后，將有機會提問。要提出問題，您可以在電話鍵盤上按星號，然后按1。要撤回你的問題，請按星號鍵，然后按二。請注意，此活動正在錄製中。我現在想將會議交給投資者關係代表的Casey Codery。請繼續。

Casey Codery（投資者關係代表）

謝謝今天下午，我們發佈了2026年第一季度收益新聞稿，可在我們網站的投資者關係部分查閲。在今天的電話是萊瑟姆的總裁兼首席執行官肖恩蓋德和首席財務官奧利弗輝光。在他們發言之后，我們將開始徵集問題。在本次電話會議期間，公司可能會做出某些構成前瞻性陳述的陳述，這些陳述反映了公司對今天或指定日期的未來事件和財務業績的看法。由於公司10-K表格年度報告、向SEC提交或提供的后續報告以及今天的收益發布中規定的風險和其他因素，實際事件和結果可能與此類前瞻性陳述中預期的結果存在重大差異。除適用法律要求外，公司明確否認更新任何前瞻性陳述的任何義務。此外，在今天的電話會議上，公司將討論某些非GAAP財務措施。直接可比的GAAP指標與這些非GAAP指標的校準可在我們投資者關係網站上提供的幻燈片演示中找到。我現在將電話轉給肖恩·蓋德。

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

Oliver Glow（首席財務官）

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

總而言之，我們對第一季度的業績感到滿意，對最近的訂單趨勢感到鼓舞，並對我們即將看到的增長機會感到興奮。萊瑟姆有望在2026年再次啟動新的美國泳池，表現強勁。我們打算利用軟市場來加速我們的沙州戰略並加強我們的執行力。我認為萊瑟姆有巨大的機會推動沙州以及北美其他地區、澳大利亞和新西蘭的市場滲透。隨之而來。接線員，請打開提問電話。

操作者

我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以在電話鍵盤上按星號，然后按1。如果您使用免提電話，請在按鍵之前拿起手機。要撤回你的問題，請按星號鍵，然后按二。請限制自己一個問題和一個后續行動。此時，我們將暫停片刻以整理我們的名單。我們的第一個問題來自瑞安·默克爾和威廉·布萊爾。

瑞安·默克爾（威廉·布萊爾股票分析師）

大家好感謝這個問題。隨着您進入季節，希望從玻璃纖維積壓和訂單開始。看起來怎麼樣？那麼現在天氣晴朗，您是否看到趨勢有所回升？

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題，瑞安。就積壓而言，我認為我們正在看到第一季度預期的情況。在我們看來，四月份的訂單積壓看起來很強勁，並且每個季度都在增加。我們感覺很好，顯然我們已經重申了指導。但總的來説，我們看到訂單有所增加，趨勢相當不錯。

Ryan Merkel（William Blair股票分析師）

明白了。好的，謝謝。然后我的第二個問題是玻璃纖維的轉變是故事的關鍵，肖恩。你知道這一點，而且你似乎正在添加一堆資源。我很好奇，您對策略做出的最大調整是什麼，然后是任何早期結果，或者可能有點為時過早。

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

是的，我們肯定正在進行一些調整。是的我告訴你現在還為時過早。我前面談到的主要事情是，我們對市場的細分與過去的做法略有不同。我們現在已經在我們所知道的地方建立了我們的標準。我們覺得，如果一個社區符合這一標準，他們去萊瑟姆然后去玻璃纖維的可能性就會更高。所以我們喜歡這樣。我們正在開始測試這一點，如果我們與合適的經銷商一起完成這些任務，我們將能夠開始建設越來越多的社區。所以我們來得很早，但我覺得這對我們來説絕對是一條好路。我們正在做的第二件事是增加負責人，實際上我正在嘗試將商業組織組織成三個領域。銷售策略，實際上只是瞭解機會在哪里，做更多的細分，在銷售和銷售運營方面變得更加聰明，對我來説，這實際上是將我們對市場的看法轉化為銷售團隊可以執行的真實遊戲計劃，然后衡量銷售團隊，然后衡量銷售團隊的執行。所以，只是得到更多的組織，使我們得到最大的出我們的銷售組織。這實際上是整個美國，但包括同一個空間。

Ryan Merkel（William Blair股票分析師）

太好了有意思好吧，謝謝。我會轉告的，謝謝

Greg Palm（Craig Hallam Capital Group股票分析師）

我們的下一個問題來自Craig Hallam Capital Group的Greg Palm。謝了你知道，我想稍微考慮一下第一個問題，因為自從你以來，自從我們上次交談以來，過去幾個月發生了很多事情。聽起來需求環境並沒有發生太大變化，我猜相對於你幾個月前的想法。所以也許你可以再次確認一下。但從投入成本方面來看，您提到了運費。想了解一下你是如何處理這個問題的。以及您關注的其他任何事情，無論是樹脂價格上漲，您是否發現此類關鍵投入物的可用性短缺？我們應該關注的任何其他事情。

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

謝謝，格雷格。我先來談談市場。我們仍然認為今年的市場整體看起來可能會保持平穩。我們的假設沒有改變，但我們看到一些綠色的萌芽出來，我們感覺很好。就像我説的，我們4月份的訂單趨勢看起來很強勁，一直持續到5月初，所以我們對此感覺很好。PK表明，PK數據表明，隨着更便宜的池開始出現更多增長。再説一次，我們喜歡這一點。這對我們來説是一個好兆頭。顯然，泳池越來越小，所以這很好。顯然，波動性沒有幫助。但我認為我們有一個健全的遊戲。我知道我們有一個合理的方法，所以我認為我們會努力解決這個問題。然后從經銷商的角度來看，當我們找到經銷商時，他們會告訴我們它非常有競爭力。每個職位有四五條報價，通常是上升的。但從我的看法來看，你知道，這當然是不確定的，但我相信越來越少的人會因為汽油價格而旅行。所以他們呆在家里。我認為這就是機會。我認為這就是我們看到的萌芽是人們現在寧願在家里度過時光，希望就是這樣。建立一個游泳池。

Oliver Glow（首席財務官）

格雷格，讓我來回答你問題的第二部分，涉及中東衝突以及這里有關投入成本的一些最新情況。讓我首先説的是，截至今天，我們不認為可用性是一個問題。部分原因是我們在新冠疫情后實現了供應多元化，我們做了很多工作，以實現多來源並儘可能多元化。但我們看到了成本方面的明顯阻力。對的這有兩種形式。一個是運輸，泵的價格。特別是在玻璃纖維領域，我們顯然正在產生運輸成本。將這些玻璃纖維游泳池運往全國各地的費用很高。在緩解方面，我們在這方面所做的是引入臨時燃油附加費，我們計劃在運輸成本方面全面緩解這些附加費。我認為現在判斷大宗商品方面將產生什麼影響還為時過早。顯然供應商正在伸出援手。我們再次面臨中東的衝突，因為我們在樹脂、乙烯基等領域消費了大量石油衍生物。再説一次，我認為現在下結論還為時過早。當然，目前正在與供應商進行討論，我認為我們正在價格水平略高的情況下第一批採購訂單。我們必須看到非常動態的局勢的演變。但我對我們擁有的劇本充滿信心，我們在新冠疫情期間應用了這一劇本，我們去年確實應用了這一劇本。我認為我們有信心，今年在我們處理大宗商品問題時，這套劇本也會發揮作用。

Greg Palm（Craig Hallam Capital Group股票分析師）

好的太好了然后，關於您談到的一些舉措，重新劃分，增加銷售資源，我很好奇，您對目前的經銷商網絡有何看法，以及這一槓杆的重要性，不僅增加新的和更多的經銷商，而且還向一些更成功的經銷商傾斜。也許你也可以談一談這個。好的當然

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

我們的經銷商非常重要。當他們坐在廚房桌子對面時，他們顯然是我們的延伸。所以我們需要它們，我們需要它們基本上關閉自己。現在我要告訴你的是，我相信我們有機會從我們當前的網絡中獲得更多，這是第一目標。所以我真正談論的是我們的核心，我稱之為我們的核心市場，中西部、東北部、加拿大，這實際上是關於客户管理的。我們將定義萊瑟姆的客户管理是什麼樣子，並確保我們的組織接受了良好的客户管理培訓。因此，我希望從我們當前的網絡中獲得更多信息，然后我考慮添加我們獲得空白的地方。我們總是會尋找經銷商來佔據空白。如果我們當前的經銷商網絡無法讓我們實現這一目標，這將成為戰略的一部分。然后，然后，當我想到沙州和材料轉換時，我們現在在那里有一個良好的經銷商網絡，當我們進入這些社區時，我們將向他們提供信息，他們將能夠獲得推薦和來自這些社區的其他一切的好處。因此，對沙州的網絡感覺良好，特別是佛羅里達州。但我們的意圖是隨着時間的推移在那里成長。是的，很公平。好吧，我把它放在那里。謝謝.

操作者

我們的下一個問題來自貝爾德的蒂莫西·博伊斯。

蒂莫西·博伊斯（Baird股票分析師）

嘿夥計們下午好.也許只是第一個問題。只是對銷售人員之類的重新細分。該計劃是以美元計的增量投資將投入到一些計劃中，還是隻是重新分配你所擁有的？

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

兩者都做一點。我們肯定會取得進步，因為我們需要更多的人在現場並真正思考我們的比賽計劃。這就是添加劑。但我們的意圖是，如果您將SGNA視為中長期銷售額的百分比，那麼它應該保持不變。因此，隨着我們的成長，我們將繼續發現這一點，然后我們將尋找機會來削減業務的背面，為我們提供一些空間來在業務的正面進行支出和投資。

蒂莫西·博伊斯（Baird股票分析師）

然后奧利弗，就價格成本問題而言，我想目前還不完全清楚更高的樹脂是否在指南中，或者現在是一種觀望的方法。如果你確實看到了更高的樹脂，你們有能力降低成本或提高效率或將其傳遞出去。價格就是這樣的主要信息嗎？那是可能的。

Oliver Glow（首席財務官）

可能更像是后者。我認為運輸成本是相對可以預見的，這對我們意味着什麼。這在指南里，對吧？對於大宗商品，我認為現在下結論還為時過早。

蒂莫西·博伊斯（Baird股票分析師）

好吧好吧，聽起來不錯。謝謝你們

安德魯·卡特（Stifel股票分析師）

我們的下一個問題來自Stifel的Andrew Carter。嘿，謝謝。下午好.想詢問並雙擊以確保我們確切瞭解您徵收臨時燃油附加費當年的定價。您能否給出這對舊指導的增量有多大？您不會對樹脂產品進行任何提價。只是想確保並進行三重檢查。我想你説過我們已經為賽季期間的材料做好了充分的準備。所以我猜，現在一切都很好，你稍后會漲價，然后最后如果你必須漲價，你可以在賽季中期採取一次，或者這會把事情搞砸嗎？或者只是這些動態如何運作時，你必須做出定價決定。

Oliver Glow（首席財務官）

所以安德魯，我想説今年的交通成本和臨時附加費可能值60個基點。但同樣，它非常、非常動態和不穩定。對的顯然，隨着逆風的變化，臨時附加費也會隨着時間的推移而變化。對的但這只是數量級。對的我重新考慮大宗商品，現在下結論還為時過早。坦率地説，我們甚至還沒有訂購或即將開始訂購可能會發生價格變化的材料。所以現在下結論還為時過早。然后顯然，材料會被運送到所有地點，最終在pnl中消耗時通過庫存進行處理。但我們再次制定了劇本，我們將在必要時及時做出反應。如果我提醒你的話，去年我們實際上在六月份針對環境進行了季中提價。所以這不是首選，但也並非聞所未聞。

安德魯·卡特（Stifel股票分析師）

謝謝，我會傳遞下去的。

Scott Stringer（沃爾夫研究公司股票分析師）

我們的下一個問題來自沃爾夫研究中心的斯科特·斯金格。嘿夥計們，謝謝你的問題。我只是想知道一個Q中提到的不利天氣是否會將一些銷售推到第二個Q季度，而該指導顯然意味着今年剩余時間會有所加速。對的因此，我想了解一下銷售進入第二季度的順風將會有所幫助。

Oliver Glow（首席財務官）

如果是這樣的話，我會説，你知道，惡劣的天氣確實意味着，你知道，一月和二月地面上有很多冰雪。如果你想想我們6%的年度有機增長，那麼我們在第一季度肯定沒有完全實現這一目標。可能只是一半。我將其歸因於天氣。如果將其轉化為運輸日，則相當於今天季節性的運輸日。所以你知道，我並沒有對此解讀太多。這個季節還年輕。Q1是A，是一個相對較小的季度。再次，將我們第一季度與年度指南相比的有機增長率轉換為運輸天數。就一天。我認為這是另一種説法，你知道，我們在準備好的評論中説，真正的趨勢和4月份的趨勢是，正如預期的那樣。我們看到了這個季節性的斜坡。無論我們在第二季度還是第三季度的某一天趕上，我們都會在本季度初看到它。但肯定的是，我們在第一季度看到的任何事情都不會讓我們改變對26和指南的看法。

Scott Stringer（沃爾夫研究公司股票分析師）

好的知道了

Scott Stringer（沃爾夫研究公司股票分析師）

然后我想你們早些時候討論過這個問題，但只是好奇第二季度和第三季度地面泳池安裝的可見性，這是基本確定的還是隻是好奇該部分在接下來的兩個季度有多大的變化。

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

當今最大的挑戰是什麼？據我所知，與利率相關的第一件事是，基本融資很難獲得。因此，任何沒有現金或能夠獲得良好FICO分數的人都無法獲得融資。我們聽到了相當多的消息，這與我去年聽到的並沒有太大不同。然后我認為另一部分是經銷商説他們正在打架。他們不得不比以前更加努力地爭取銷售。所以當我。當我提到45個引言時，通常是兩到三個引言。所以現在每個人都在為生意而奮鬥。現實是，你知道，我們感覺在一個艱難的環境中，我實際上對玻璃纖維游泳池感覺很好，因為顯然游泳池越來越小。這符合我們的趨勢。收件箱的維護費用較低，因此持續的實際成本較低。然后我將確定那里的替代方案。因此，化學品和蒸發的支出很低，尤其是如果你有汽車保險箱的話。游泳池的流動意味着游泳池沒有持續的費用。因此，雖然我們認為市場有點艱難，但與去年相比，我們仍然認為它不會對我們產生不利影響。至於你們增加的品牌和營銷支出，你能不能跟我們講講這一年的節奏，以及它對sga的影響？還有，這是什麼樣的？是針對經銷商的品牌計劃嗎？是更多的銷售人員在地面上，還是它更不像廣告和營銷支出？謝謝是的，兩者兼而有之。現在，開展一場全國性的活動，全國性的活動是好的，因為它提升了所有市場，這很棒。我們全國運動的另一個好部分是當你想到沙州時。人們有從中西部、東北部轉移到沙州的趨勢。我們喜歡這一點，因為玻璃纖維是這些市場的標準。因此，我們喜歡營銷活動成為一種全國性的形式，即增加。我先從時機開始。比賽的開始時間實際上是為泳池賽季準備的。所以我們從二月、二月中下旬開始，一直到七月、八月。這與全國競選活動的入網時間表有關。然后當我想到我的社區時，這本質上會更具戰術性。所以我談論的是數字營銷等事情。我説的是門掛和家庭周圍的營銷。我説的是在家里舉辦活動來激勵社區。因此，這些都是非常戰術性的、小額的費用，將在每個社區進行。因此，當談到增長和增長節奏時，我們早些時候説過，我認為在可預見的未來，SGNA佔銷售額的百分比將大致持平。去年為22.5%。我們預計今年也會有類似的數量。據您所知，其中大部分都花在了銷售組織和營銷中。其中有一點數字化轉型，而且核心gna顯然出現了通貨膨脹。但大多數人都參與了銷售組織和營銷。當我們購買Freedom時，絕對美元數量也略有增加，其中包含約300萬美元的LGA。所以這就是2250萬。但我想提醒您，此外，我們還有Coverstar Central的賺取費用。大約900萬。它與2026年有關，因此不會在2070年再次發生。這在25年沒有發生過。因此，這是與2026年相關的收入支出。但對於Cadence來説，情況大致和平時一樣。您會看到第一季度和第二季度稍微重一點，這是因為我們在26年比25年更早、更長地開展營銷活動、我們的全國電視活動。太好了，謝謝。我會轉告的，謝謝我們的下一個問題來自蘇珊·麥克爾與高盛合作。大家好，我是查爾斯·佩倫為蘇珊配音。感謝回答我的問題。首先，我想稍微調整一下，談談汽車保護以及考慮到不斷變化的宏觀動態，您在這個市場上看到的機會。在採用方面，您是否看到了任何影響，以及您可以在未來幾年進一步擴大滲透率的任何努力？是的，我就從這個開始。我認為答案是否定的。我們沒有看到收養的減少。我們有一個相當好的季度，以秩序封面和封面一般。我們認為去年我們有了非常大的增長。我們預計今年將增長，未來幾年也將增長。這對我們來説實際上是關於意識的。現實情況是，大多數人仍然不知道有汽車保護套。汽車蓋可以適合每一個游泳池，所以它並不真正重要，如果它是一個玻璃纖維游泳池或沒有。因此，市場對我們來説實際上是非常大的，我們已經建立了我們的增值經銷商，以利用這一點。然后我們現在也在建立我們的銷售組織，圍繞該產品的潛在銷售組織，現在還為時尚早。所以我們看到了更多的好處。但產品已經有了。產品是好產品。它做了它需要做的事情。擁有它的消費者喜歡它。我認為我們必須確保繼續提高人們的意識，我認為這種趨勢不會改變。好吧，這很有幫助，肖恩。然后切換齒輪。我感謝迄今為止所有來電者就投入、成本和通貨膨脹提出的呼籲，但從成本角度來看，我們是否應該看到更多不利的動態？您能談談進一步依靠製造和價值工程計劃以進一步保護利潤率的機會嗎？因此，我認為精益和價值工程仍然是我們損益的關鍵貢獻者。就像您在之前的電話中聽到的那樣，每季度的貢獻約為2250萬美元。第一季度為200萬。這只是因為第一季度是一個輕型四重奏，精益和價值工程項目隨着數量的增加而增加。我認為，隨着其中一些程序的成熟，你知道，你會看到現在真正進入我們DNA的順風。這就是我們領導工廠的方式，你知道，這是日常節奏的一部分。因此，您會看到更多的項目可能規模不相同，因為這里已經明確了降低的改進，這對於精益製造來説更為常見。而價值工程，我們實際上正處於旅程的開始。我認為我們的博士水平的科學家團隊仍然在追求一些低掛的果實。因此，這兩項計劃都在全面實施，而且肯定會在第一季度實現我們預期的目標。在今年剩下的時間里，我們的想法沒有改變。謝謝你的顏色家伙和祝你好運的季度。謝謝我們的下一個問題來自美國銀行的肖恩·卡蘭（Sean Callan）。

好吧，我會開始並把它交給奧利弗。我認為從第二季度的角度來看，我們幾乎已經做好了準備。我的意思是根據我們目前的交貨時間。但看起來，你知道，正如所説，我們這個季度的開局非常非常好。第三季度，顯然我們已經拿到了，雖然我們的訂單確實落在第三季度，但現在判斷可能還為時過早。但同樣，從我們在市場內部聽到的情況來看，我們仍然對訂單文件的樣子感到非常有信心，並且將繼續保持。

Oliver Glow（首席財務官）

如果我將今天的訂單簿與前幾年進行比較，真的沒有什麼會讓我們再次對季節性簽證與去年的簽證有不同的看法，所有這些都證實了今天的指南。明白了。這很有幫助。

Scott Stringer（沃爾夫研究公司股票分析師）

感謝抽出時間，夥計們。

馬修·博利（巴克萊銀行股票分析師）

我們的下一個問題來自巴克萊銀行的馬修·博利。下午好，夥計們。今天你有奧因庫為馬特·布萊出場。所以對於我的第一個問題。下午好.對於我的第一個問題，我只是很好奇，比如，您今天從買家那里看到的最關心的問題是什麼？就像利率、經濟不確定性一樣，你知道，只是需要提高消費者對玻璃纖維池的認識。

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

肖恩·卡蘭（美國銀行股票分析師）

感謝您回答我的問題。首先，佛羅里達州的兩位數增長令人印象深刻。您認為是什麼導致佛羅里達州與其他沙州相比取得成功？您能談談可以從佛羅里達州吸取哪些教訓來應用於其他沙州嗎？是的，我會從。顯然，這是我們所有沙州最大的關注點。從銷售數字的角度來看，我們的設置相當好。在過去18個月里，我們正在與經銷商合作。因此，我們有一系列經銷商，他們確實是我們幫助滿足我們創造的需求的合適經銷商。我們已經開展了18個月的一般營銷活動，我們已經看到了其流程。然后我們有，我的意思是我們有一個非常好的、很強的命題價值相對於具體的命題。我們越來越深入地進入市場，並能夠溝通它。所以我們看到了良好的增長，我們對此感覺很好。我感覺很好，你知道，如果房主瞭解玻璃纖維相對於混凝土的好處，那麼使用玻璃纖維的可能性非常大。我們還處於採用曲線的早期階段。因此，我們的使命是確保我們的意識繼續增強，並確保我們在這種意識與我們在廚房餐桌上的觀點之間建立聯繫。最后，我想提醒大家，雖然我們對這些數字非常滿意，但我們會加快速度嗎？實際上，我們仍然在研究非常小的數字。我想到了佛羅里達。好的太好了然后只是一個關於附加費的清理問題。您的目標是以美元或利潤率抵消更高的運輸成本？以美元為基礎。所以你知道，我們所遭受的逆風正在通過臨時搜索過程傳遞。好的太好了謝謝謝了肖恩

操作者

我們的下一個問題來自Stifel的Andrew Carter。

安德魯·卡特（Stifel股票分析師）

嘿，謝謝。我只是想雙擊並確保你不會取消激勵成本。因此，如果你把它放回增量中，投資年仍然是28到38。我只是想理解這一點。雙擊。不不是的不好意思賺了。圍繞Coverstar賺錢。所以SG。因此，收入已包含在SG & A中，並且將佔收入的22.5%。但由於這筆費用與EBITDA的收購相關，因此該費用有所下降。好吧所以它只是不被排除在外。費用是在指導範圍內的。再確認一下。這是對EBITDA的補充，對此很抱歉。謝謝謝謝，安德魯。

操作者

我們的問答環節到此結束。我想將電話發回管理層，請他們發表閉幕詞。

Sean Gad（總裁兼首席執行官）

非常感謝我只是想感謝大家接聽電話。我們感覺我們有一個強勁的季度，顯然受到天氣的影響，但動力是存在的。四月看起來很堅強，我們對我們的向導充滿信心。就此，我想結束這次通話。我期待着在未來幾周和幾個月內在不同類型的活動中看到所有參加電話會議的人。再次感謝大家的出席。謝謝

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