亨廷頓英格爾斯股價暴跌，利潤率壓力、現金消耗掩蓋了盈利的陰影

亨廷頓英格爾斯工業公司（HII）公佈的收入和盈利業績均超出華爾街預期，但投資者轉而關注利潤率惡化和持續現金外流，導致該公司周二股價下跌14%。

美國最大的軍用造船商第一季度收入約為31億美元，超過了30.2億美元的普遍預期，而GAAP每股收益3.79美元也高於3.71美元的預期。

然而，大部分業務的盈利能力減弱。營業收入從去年同期的1.61億美元降至1.55億美元，營業利潤率從5.9%降至5.0%。分部營運利潤率亦由6.3%壓縮至5.6%。

亨廷頓（HII）主要造船部門的壓力顯而易見。建造航空母艦和潛艇的紐波特紐斯造船公司的利潤率從6.1%降至5.3%，該公司理由是航空母艦建造方面的業績較低。由於兩棲攻擊艦業績疲軟抵消了產量的增長，英格爾斯造船利潤率也有所下降。

現金流仍為負

投資者似乎還對亨廷頓（HII）持續的現金消耗感到擔憂。該公司報告本季度自由現金流為負4.61億美元，與去年的赤字大致一致，而運營中使用的淨現金總額為3.9億美元。

持續的資金外流反映了造船計劃的資本密集型性質，以及與大型、長期國防合同相關的流動資金需求。

操作收益未能平息投資者擔憂

亨廷頓（HII）強調了運營進展，包括造船吞吐量的提高和約翰·F號航空母艦完成海試。肯尼迪表示，這些里程碑並沒有抵消投資者對執行和盈利能力的不安。

「第一季度，我們的2026年運營計劃取得了良好進展。造船吞吐量持續改善，同比增長顯着，」首席執行官克里斯·卡斯特納（Chris Kastner）在公告中表示。

淨利潤與上年同期持平，突顯出儘管收入增加，但盈利增長乏力：淨利潤持平於1.49億美元，或每股3.79美元，上年同期為1.49億美元，或每股3.79美元。

亨廷頓（HII）重申了其全年展望，包括預計造船收入為97億至99億美元，自由現金流為5億至6億美元。

亨廷頓設計和建造核動力航空母艦和潛艇，同時還為美國國防客户提供無人系統，網絡安全和情報解決方案等任務技術。