文字記錄：WEC能源集團2026年第一季度盈利電話會議

大家下午好，感謝大家今天加入我們，討論2026年第一季度的業績。與我同在的是我們的首席財務官Shaw Liu和企業傳播和投資者關係高級副總裁Beth Stracha。正如您今天早上從我們的新聞稿中看到的那樣，我們報告2026年第一季度每股收益為2.45美元。我們將迎來一個良好的開局。我們的業績反映了我們對執行、財務紀律和運營效率的持續關注。就在幾周前，我們收到了威斯康星州委員會關於我們為超大客户（VLCs）提出的關税的口頭決定。我們相信，這一決定將鞏固我們未來的增長，並通過確保數據中心支付全部份額來保護所有客户和股東。我將很快提供更多相關信息。我們有望實現與2026年每股5.51美元至5.61美元的盈利指引一致的業績。當然，這假設今年剩余時間天氣正常。幾分鍾后，Shaw將更詳細地介紹我們的財務業績和前景。但首先讓我強調我們地區的強勁經濟增長，這是我們穩健資本計劃的基礎。我們繼續看到威斯康星州的經濟發展。就在上個月，微軟提前在芒特普萊森特的第一個數據中心上線，該網站的建設仍在繼續。值得提醒的是，微軟迄今為止已在密爾沃基以南的I94走廊購買了超過2，200英畝的土地。我們正準備滿足該地區到2030年預計2.36吉瓦的需求，並有進一步擴張的機會。在密爾沃基北部，您會記得Vantage數據中心已簽約為Oracle開發約1900英畝的設施。Vantage繼續致力於其數據中心項目的初始階段，該項目計劃佔地670英畝。Vantage表示，預計將投資150億美元在2028年完成這一階段。建設仍在繼續，第一個設施可能於2027年底上線。根據我們的預測，我們目前對Vantage工廠未來五年的需求為1.3吉瓦。展望未來，隨着時間的推移，該電站的需求有可能達到3.5吉瓦，並且該州還有其他顯着的增長。最近的一個例子，Milwaukee Tools宣佈計劃進一步擴大其在我們地區的園區，包括一個新的研發設施。Waukesha Engine還宣佈計劃擴大其當地運營和員工基礎。此外，我們開始看到良好的住房開發。事實上，realtor.com將微軟網站所在地拉辛縣視為全國最熱門的房地產市場之一。我們致力於滿足服務領域不斷增長的需求，同時投資於我們的系統以提高容量和可靠性。我們的五年資本計劃包括375億美元的預計投資。它基於低風險、高可執行性的項目，其中很大一部分專門用於大型客户。總而言之，到2030年底，我們預計大約15%的資產基礎將歸屬於這些超大型客户。如您所知，我們預計2026年至2030年間，長期每股收益複合年增長7%至8%。這是基於我們2025年調整后指引的中點。我們預計從2028年開始，增長率將加速到該範圍的上半部分。現在讓我向您介紹我們資本項目的最新情況。今年3月，我們的一座太陽能設施投入使用，總資本約為2.25億美元。威斯康星州委員會已批准購買另外三個太陽能項目和一個電池存儲項目。我們計劃在這些新批准的項目中總共投資約7.3億美元。巴黎和威斯康星州橡樹溪的新天然氣設施仍在繼續建設。我們的勞動力首席執行官和供應鏈已準備好按計劃上線這些項目。我們預計Oak Creek燃機中的Paris Rice機組將於2027年底開始上線。此外，在Oak Creek工廠，我們最近宣佈了延長7號和8號機組運行壽命的計劃。我們預計將有機組滿足2027年之前的高能源需求時期，而不是在今年年底退役。該決定基於兩個關鍵因素：可靠性和客户的負擔能力。總體而言，我們對執行資本計劃並繼續增長軌跡的能力充滿信心。現在轉向監管方面，首先讓我們向您介紹威斯康星州和我們的SLC關税的最新情況。完成審查后，公共服務委員會於4月24日口頭批准了電價結構。我們預計幾周內就會收到書面訂單。值得注意的是，該電價為我們的超大型客户提供了一種平衡的方法，為可靠的電力服務，具有可預測的成本概況，保護其他客户免於承擔服務這些超大型客户的任何成本，保護公司的財務健康並支持經濟發展和增長該地區。委員會批准非SLC客户的股本回報率在10.48至10.98%之間，股權比率為57%。4月1日，我們向威斯康星州委員會提交了前瞻性測試年2027年和2028年的費率請求。我們提出的計劃將幫助我們繼續加強關鍵基礎設施並提供客户所依賴的能源，同時繼續專注於客户的負擔能力。我們預計最終訂單將在今年年底前完成，新利率將於2027年和2028年1月生效。在伊利諾伊州，就在上周，我們向伊利諾伊州商務委員會提交了一份擬議的和解協議。如果獲得批准，這些協議將解決與客户的不可收回物品和QIP附加費相關的所有未決訴訟。您還記得，我們於1月份向伊利諾伊州公用事業公司提交了2027年測試年的費率請求。該請求的一個關鍵驅動因素是支持芝加哥的管道退休計劃。伊利諾伊州商務委員會繼續審查我們的申請。我們預計將在今年年底做出決定。總之，我們仍然專注於執行我們的資本投資計劃。現在我把事情交給沙阿。

WEC能源集團（紐約證券交易所代碼：WEC）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

WEC能源集團公佈2026年第一季度每股收益為2.45美元，標誌着今年的良好開局，重點是執行，財務紀律和運營效率。

假設天氣狀況正常，該公司有望實現2026年每股5.51美元至5.61美元的盈利指引，並預計2026年至2030年長期每股收益每年增長7 - 8%。

戰略舉措包括對威斯康星州的數據中心進行大量投資，微軟和Vantage數據中心作為主要合作伙伴，並計劃在五年內投資375億美元以滿足不斷增長的需求。

最近的監管更新包括威斯康星州公共服務委員會批准了SLC關税結構，預計該結構將支持經濟發展並保護金融健康。

運營亮點包括延長Oak Creek機組的運營壽命，以確保可靠性和經濟性，同時正在建設太陽能、電池存儲和天然氣設施。

操作者

下午好，歡迎參加WEC能源集團2026年第一季度業績電話會議。此通話正在錄製以供重播，所有參與者目前均處於僅收聽模式。演講結束后，會議將向分析師開放提問和解答。與本次電話會議一起，詳細財務信息包請參閱www.example.com，重播將在本次電話會議結束后大約兩小時提供。在電話會議開始之前。請注意，除歷史事實外，演示文稿中的所有陳述均為前瞻性陳述，涉及隨時可能發生變化的風險和不確定性。除了與聲明相關的假設和其他因素外，此類聲明還基於管理層在做出時的預期。WEC Energy Group最新的10 K表格和隨后提交給美國證券交易委員會的報告中描述的因素可能會導致實際結果與討論期間預期的結果存在重大差異。除非另有説明，否則WEC能源集團的每股收益將基於稀釋每股收益。現在我很高興介紹WEC能源集團總裁兼首席執行官Scott Lauber。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

劉沙

謝謝斯科特。我們2026年第一季度的每股收益為2.45美元，與2025年第一季度相比增長了18美分。我們的收益方案包括第一季度業績的比較。在第12頁，我將介紹重要的驅動因素。從我們的公用事業運營開始。收益比2025年第一季度增加0.17美元。讓我強調幾個關鍵驅動因素。與正常情況相比，天氣對季度收益產生了約0.02美元的負面影響。我們估計，2026年第一季度天氣產生了0.01美元的負面影響，而2025年同期的積極影響為0.01美元。利率基礎增長為盈利貢獻了0.17美元，其中包括來自在建項目的0.09美元增量AFUDC股權。第一季度的日常O & M優惠為0.05美元。其中包括今年第一季度伊利諾伊州計劃資產出售帶來的0.02美元收益。其余的可預見性很大程度上是由於某些維護和福利成本的時間安排，我們預計這些成本將在今年剩余時間內逆轉。與2025年的實際情況相比，我們繼續預計2026年的日常O & M將增加3%至5%。接下來，讓我向您介紹一下我們的天氣。與去年第一季度相比，零售電力交付正常，不包括鐵礦石。我們看到本季度增長1.3%，主要是商業和工業價格增長3%。這與我們今年的預測一致。我們仍然預計電力銷售將增長1.5%左右。在美國傳輸公司，由於持續的資本投資，與2025年第一季度相比，收益增加了一美分。至於能源基礎設施部門，2026年第1季度的盈利比2025年同期高出0.04美元，這主要是由於WEC基礎設施的營業收入增加。WEC Energy Group還受益於2025年2月收購的Hearten 3太陽能項目的整個季度運營。接下來，您會看到，在有利的税收時機的推動下，企業和其他部門的利潤增加了0.03美元。就普通股而言，今年第一季度我們鎖定了約4.55億美元。其中包括根據我們的員工福利計劃發放的2500萬美元，以及根據遠期合同通過ATM計劃發放的4.3億美元，我們將在未來結算。請記住，我們預計今年將發行高達11億美元的普通股，因此在第一季度，我們幾乎佔了2026年未來預期股權需求的一半。請注意，當前計劃之外的任何增量資本預計將由50%的股權組成。現在讓我評論一下指導。正如斯科特之前提到的，我們重申了2026年每股5.51美元至5.61美元的收益預期，假設今年剩余時間天氣正常。對於第二季度，我們預計每股收益在76美分到82美分之間。這解釋了四月的天氣，並假設本季度剩余時間的天氣正常。這樣的話，我會把它還給斯科特.

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

謝謝你，沙阿。現在，您可能還記得，我們的董事會在一月份的會議上將股息增加了6.7%。這標誌着我們的股東連續第23年獲得更高的股息。這一增長與我們將股息率提高到6.5%至7%的計劃一致。我們對該地區的持續增長和我們公司的未來持樂觀態度。操作符.我們現在已經準備好進行電話問答部分了。

操作者

現在我們將回答您的問題。問答環節將以電子方式進行。要提出問題，請按手機上的星號鍵，然后按數字1。如果您使用免提電話，請關閉靜音功能，以便您的信號到達我們的設備。只要時間允許，我們將回答儘可能多的問題。再次在手機上按星號鍵，然后按1鍵來提問。您的第一個問題來自富國銀行的Afshar Pereza，請繼續。

亞歷克斯

嘿，大家下午好。實際上是亞歷克斯代替查爾。感謝回答我們的問題。聽起來不錯，亞歷克斯。因此，很明顯，您可以看到數據中心方面的巨大增長。你知道，你有微軟和Vantage項目，你已經強調了其中的一些優點。但您是否可以儘可能多地談論一些，您是否看到該州其他超大規模客户產生了額外的興趣？此外，該州的一些地區顯然存在很多地方反對。因此，儘管我們看到了一些頭條新聞，但您能否談談吸引新客户的戰略和總體信心水平。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然當然讓我用這個短語來概括一下。當你想想，你知道，我們有微軟和威斯康星州東南部地區，然后是北部和Vantage工廠，當你看看時，我們的五年計劃中大約有3.9吉瓦。如果您只查看面積並進行一些粗略的數學計算，您就可以看到這些已經獲得批准並有能力建立數據中心的網站如何單獨在這些網站上增加4至5吉瓦的容量。因此，我們看到我們正在建設的現有場地出現了巨大的增長，其中很大一部分正在開始建設。然后你想到其他數據中心，你知道，我們正在與其他幾個數據中心進行討論，我認為，你知道，現在我們已經有了最終的SLC關税，我們將在未來幾周內看到最終訂單出來。更明確一點，你知道，我希望在第三季度電話會議上獲得更多信息，並預計我們希望在第三季度電話會議上再次舉行公告辯論。

亞歷克斯

明白了。這很有幫助。我想只是在這里切換話題。只是想去看看Point Beach。你知道，你顯然已經提到你在那里的討論。只是如果你要，你知道，繼續建立某種增量發電，你可能會提供一些敏感性周圍的資本支出機會，也許只是任何意義上的可能時機？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

謝謝.當然.我們現在正在進行規劃過程。我們總是經歷整個夏天，與我們的大型客户一起完成我們的發電規劃流程，以考慮額外的增長以及我們在發電端所需的資源來滿足我們的本地負載。正如我們在上次電話中談到的那樣，Point beach的價格相當高。我們目前將考慮客户的負擔能力。我們正在計劃，我們將不得不更換它，我們將在今年秋天將其納入我們的五年計劃。最有可能用一些氣體取代它，也許是聯合循環。請記住，PPA結束第一個單元將於2030年結束，第二個單元將於2033年結束。所以我們有一些時間，但它會開始進入我們的規劃周期。根據經驗，大約一吉瓦，大約是20億到25億美元。這是，在這兩個單位上，每個單位大約有500個。所以這大約是一千兆瓦。但當我們考慮我們的規劃假設時，我們每增加一千兆瓦，大約需要20億至25億。你考慮這一點，就像我們考慮非常大的客户一樣。希望這有幫助。

亞歷克斯

太好了我把它留在那里。絕對的謝謝我把它留在那里。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

您的下一個問題來自Truist Securities的Richard Sunderland。請繼續。

理查德·桑德蘭（股票分析師）

嘿，下午好。感謝今天的時間。當然了理查德，拿起一些關於VLC關税的評論，。我認為委員會的修訂將閾值降低到了一個較低的水平，如果我沒記錯的話，可能是100兆瓦。好奇的是，如果捕獲更多的負載比你預期的運行通過VLC的關税，在任何后果對您的計劃作為一個結果。然后，它聽起來像一種客户的興趣，現在你已經到了另一邊的VLC結果是一種堅定了。但同樣，在負荷側修訂的背景下，更廣泛地好奇，你如何看待關税對未來經濟發展的影響？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然.這是一個很好的問題。仔細想想，我們提出了500兆瓦，也就是説，它比我們現在的兩個數據中心還要小。負荷下降至數百兆瓦。我們當前沒有任何屬於該範圍的客户。因此它不會影響我們當前的任何客户。當我們談論未來的負載時，我們將拭目以待。你知道，如果這200兆瓦有什麼東西，那會產生怎樣的影響，以及它如何看待我們關税的經濟性？如果我們當時看到什麼，我們會解決這個問題。但目前，將其提升到100並不會影響我們任何一個方向的經濟發展。也許有點積極的是，它實際上為一些較小的數據中心打開了大門，我們可以表明他們正在支付全部份額。所以根本不擔心達到100兆瓦。

理查德·桑德蘭（股票分析師）

完美了謝謝你的框架。然后轉向伊利諾伊州，聽起來又是，該州已經取得了更多進展，儘管利率方面還有更多進展。您能否更多地談談這里一路走來出現的數據點，您如何看待該州的總體對話趨勢，以及您在今年剩余時間內關注哪些內容來獲得這些利率訂單？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然當然所以有幾件事，你知道，我們剛剛提交了和解協議，我認為這已經解決了之前QIP附加條款中與不可回收物品相關的12起案件。所以是一個非常長的時期。就在前幾天，我們在總檢察長、伊利諾伊州商務委員會工作人員和公民公用事業委員會的支持下，提交了文件。所以很高興看到這個標誌和委員會面前的那個標誌。現在我們，我們向委員會提交了我們的費率案件。當然，其中一個關鍵要素是管道退休計劃。隨着我們加大力度，我們預計將看到伊利諾伊州商務委員會工作人員和其他干預者的第一份證詞。我想到今天結束時我們就會看到結果。然后我們正在執行我們的計劃，開始加大我們所説的管道更換計劃。我們今年正在加大力度，我認為今年將增加到大約200個，大約2億人。這一數字將在2027年和2028年上升。我們只會在程序上執行。我們正在遵循管道退役計劃訂單中收到的所有方向，舉辦研討會並通過這些研討會進行工作，並且我們的計劃確實有很大的透明度。因此，我們正在開始工作，對與客户溝通以及向ICC和安全監控員通報情況方面取得的進展感到非常滿意。因此，這是三個關鍵因素，隨着我們開始看到與伊利諾伊州和解的證詞和更多結果，它們將在夏天演變。太好了謝謝謝謝

操作者

您的下一個問題來自巴克萊銀行的Nick Campanello。請繼續。

Nick Campanello（股票分析師）

嘿，下午好。希望大家都過得好。你能聽到我説話嗎？是的，我們可以很好地聽到你的聲音。尼克嘿，太好了。謝謝謝謝所以，嘿，我只是想問斯科特，你談到了你擁有的土地面積是完全允許的並且準備好的，我想你説的是，你知道，高達4千兆瓦的潛在數字，你知道，也許只是承認這樣一個事實，即Hyperscaler資本支出正在繼續增加這里，如果客户想要最大限度地增加這一點，您能否從供應鏈和設備的角度談談您執行該計劃的能力，然后我們如何根據您正在進行的對話來思考第三季度計劃實際上有多少內容，你知道，現在SLC已經敲定，似乎，你知道，每個人都對此感到滿意，也許你可以再詳細一點。謝謝.

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然.當然.因此，當我們分析這個問題時，我們一直在與這些非常大的客户合作，正如您所知，多年來我們一直在幕后與我們的開發人員以及我們的發電和規劃團隊合作，我們非常有信心我們能夠提供所需的一切，以滿足負荷增長的需求。你知道，現在我談論第三季度電話會議上將會發生什麼還為時過早，但我確信第三季度會增加增量。只是我們仍在與他們就個別金額進行合作，第三季度我們還會推出更多內容，但對屆時的更新感到滿意。

Nick Campanello（股票分析師）

太好了然后，你知道，也許還有一件事，只是保持點海灘的兆瓦。基本想法是引入完整的替代品，還是可以只是瞄準其中的一半開始，然后，你知道，在下一個計劃中，看看下一個，你知道，PPA的下一個部分，我認為在2030年中期的時間範圍內推出。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

是的，這是一個很好的問題。當你想到第一個是在2030年。因此，第一個肯定會出現在這個計劃中，然后可能會有一些美元，因為它與2033年的長交貨期設備有關。因此，您可能會開始看到這家工廠的最后500個有所調整。

Nick Campanello（股票分析師）

太好了太好了然后也許如果我可以再做一次，GRC剛剛給出了你面前的所有事情，你知道，通過這個委託，你有了一個成功的SLC。我們還處於這個案件的早期階段。但您是否希望這件事進行全面訴訟，或者您認為有機會解決？取決於證詞的起點在哪里？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然.正如您所知，我們於四月初提起了此案。我認為，27年和28年，電力方面的基本税率有了真正的、適度的增長，分別為4%、7%和4.5%。你知道，我們，你知道，我們甚至還沒有程序時間表，但我認為我們會在今年夏天的某個時候通過員工審計。當我們可能在第一輪證詞中看到審計時，這將是我們邁出一步的機會，看看是否有機會和解。你知道，你注意到去年該委員會確實與該州其他幾家公用事業公司達成了和解。如此樂觀，你知道，我們將進行合理的審計，然后，你知道，我們可以在今年晚些時候取得進展，但在我們做出任何決定之前要提前一點。當然了當然了好吧，非常感謝你。謝謝。謝謝。

操作者

您的下一個問題來自朱利安·德穆因·史密斯（Julian Demouin Smith）與傑弗里斯（Jeffries）的作品。請繼續。

朱利安·德穆因·史密斯

嘿，下午好，隊員們。非常感謝你們。珍惜時間。做得好。再次，我必須在ICC的背景下通過QIP決議向你們致敬。好極了謝謝，朱利安。當然了嘿，有幾件事。如果我能回到這里來討論一下SLC關税，至少是口頭上批准的，您是否正在與其他Jason開發人員進行其他討論？我知道這個問題早些時候在《不同》中被問到了。但這如何推動或催化發展呢？您能更具體地談談擴張機會嗎？再説一次，只要我能將其與另一個主題聯繫起來。您如何看待Point beach支持數據中心？如果可以的話，我只是想在這里明確地問一下。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然當然好吧，當我們看到最終訂單時，我認為這對每個人來説都會更加透明。我們希望確保將SLC作為關税申報，以確保其不僅對其他SLC客户透明，而且對公眾和社區透明，以看到他們正在支付全額份額。所以，你知道，對此非常高興。你知道，這很好。我認為我們交談過的所有人都很清楚SLC文件是什麼以及關税和委員會的討論。所以很多人都在關注這個決定，看看到底發生了什麼。當你想到點海灘時，你知道在2030年、2033年，我們會看看那里有什麼機會。但現在我們可能正在考慮這個問題。當您考慮2030年和33年時間段的負擔能力時，我們如何滿足我們的原生負載並實際提供資本投資，以及可能的一些賬單余量。

朱利安·德穆因·史密斯

是的，當然，我在這里聽到了。然后只是想明確地問一下，我知道它很早就被提出了，但考慮到這個利率情況，我的意思是，它在很多方面似乎都相當良性。我的話您如何看待和解以及文件中可能突出的任何具體項目？對的我的意思是中等個位數的增長，看起來相當順利。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

你知道，現在還為時過早。我們想看看最終的審計是什麼。但當您考慮我們的費率案件歸檔時，您會發現它確實是平衡的。你知道，有一點新一代，有一點傳輸，有一點可靠性，我們在分配系統上。一些是普遍通貨膨脹，一些是爲了銷售而調整的。所以它，它撒在整個地方。因此，我們並沒有在這里採取任何重大舉措。請記住，當我們現在提起訴訟時，我們指出，這些非常大的客户正在支付我們投入到計劃中的大量資本增加。因此，您不會看到它影響到這些非SLC客户。這一切都是由大客户支付的，但為時過早。很棒的人。謝謝

朱利安·德穆因·史密斯

我完全明白了。乾杯。乾杯

操作者

您的下一個問題來自豐業銀行的Andrew Wizens。請繼續。安德魯，您的電話線開通了。您的下一個問題來自Sophie Karp與KeyBank的線路。請繼續。

Sophie Karp（股票分析師）

嗨，早上好，下午好。相反，感謝您回答我的問題。我想問你們。是啊我不是想把這整個課程搞得一團糟，但我想問一下Point海灘的情況。聽起來，既然您正在考慮更換該電源，那麼您正在考慮一種無法為您的零售客户提供服務的場景。我只是。你能不能提醒我們，根據威斯康星州法律，這筆資產的所有者還可以有哪些其他選擇，我認為他們自己無法直接提供零售服務。那麼，對於Point Beach，這里實際上考慮了什麼樣的結果呢？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

是的，你知道，我無法與Nexttera的Next交談，所以你必須問他們這個問題。你知道，你們都可以。他們總是可以進行金融交易或類似的事情，但您必須通過Nextera運行該操作並瞭解他們的想法。

Sophie Karp（股票分析師）

然后我猜，考慮到委員會所做的修改，到目前為止，您從現有的超大規模客户和潛在其他客户那里聽到了什麼樣的反饋（如果有的話）？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

是啊我們一直在討論，你可以通過證詞看到這些潛在的調整正在進行。所以最初的跡象是，你知道，現在沒有什麼主要的，但當然，我們都想看到書面命令，看看到底是什麼，在最終的書面命令，但在這個時候沒有什麼奇怪的。好的謝謝謝謝

操作者

您的下一個問題來自Wiscosia銀行的Andrew Wizens。請繼續。

安德魯·威登（股票分析師）

嗨我們再試一次。你現在能聽到我説話嗎？是的，我們能聽到你的聲音。好的，太棒了。我不知道發生了什麼，但謝謝你再試一次。好吧，我想先問一下華盛頓港的情況。我的問題是，你在多大程度上看到了數據中心的公投？他們要麼挑戰當前1.3千兆瓦的建設。您是否認為這存在風險，或者您認為這可能會使客户更難擴展到3.5吉瓦，或者，您知道，這是否可能會推迟其他客户在該地區或周邊地區或整個威斯康星州尋找機會？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

嗯，我想你指的是與TIF選區相關的公投。我，你知道，當你看到它時，它不應該影響我們的任何、任何高達3 1/2千兆瓦的網站。根據我們的瞭解，它不僅可能影響數據中心，還可能影響該地區的任何其他經濟發展，該地區需要為該特定縣設立TIF區。因此，總體而言，這對經濟發展來説是一個挑戰，但它不應該影響我們在腳本中概述的任何數據中心增長。

安德魯·威登（股票分析師）

好吧，不僅是1.3，而且是您認為安全的完整3.5。好的太好了那你認為它是孤立於那個特定區域的嗎？你認為從你與客户的對話中，你認為這是孤立的，還是你認為這是一個更廣泛的問題？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

你知道，我們還沒有看到任何其他問題，因為它與公投有關。我們看到全州有幾個地區暫停審查數據中心一年，只是因為我認為每個人都想更多地瞭解數據中心中的事實，以瞭解事實。但我還沒有見過任何其他類型的公投。

安德魯·威登（股票分析師）

太好了，謝謝。非常有幫助.對於沙阿來説可能只是一個小問題。經天氣因素調整后的天然氣交付量下降超過2個百分點，同比下降2.1%。我知道天氣非常温和。這總是會擾亂規範化模型。但2025年全年銷量也下降了0.0%。您在趨勢或模式方面看到了什麼？有什麼值得呼喚的嗎？或者一個Q可能只是模特們的曇花一現？

劉沙

安德魯，我們看過了我想我們在預測中預計到了使用量的下降。所以結果比我們預期的要差一點，但差不了多少。但我們在測試年27：28提交了預期的提交下降。所以希望我們將來能趕上它。還有一些關於哪個大都市區的詳細信息。因此，隨着人們繼續回到辦公室或減少住宅使用，你可能會看到這種情況在大都市區自然發生。第一季度沒有什麼令人驚訝的。

操作者

很好，謝謝。您的下一個問題來自Wolf Research的Michael Sullivan。請繼續。

邁克爾·沙利文（股票分析師）

嘿，下午好。下午好，邁克爾。是的，嘿斯科特。也許我會在伊利諾伊州嘗試一下。這，這可能是不公平的，因為我們即將得到證詞，但是否有任何情況下，您認為可以在該法令中解決，也許只是長期，就像您如何看待該州費率案件節奏的未來一樣。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然當然你是對的，我們甚至還沒有看到證詞，所以很難在那里阻礙任何事情。從歷史上看，當你尋找其他司法管轄區時，伊利諾伊州一直是一個很難真正定居的地方。所以，你知道，我不知道那里有多少機會，但我們必須看到證詞。但非常高興，正如你所看到的，我們實際上對那些古老的歷史騎手達成了和解。所以這是朝着正確方向邁出的一步。你的第二個問題是，哦，就像雷案件節奏的未來一樣，這會像每年一樣，每隔一年嗎？您對此有何看法？是的，我預計，特別是當我們加大這個、這個騎手的力度時，我們開始在27日、28日以及持續增加。我預計這將更像是年率案件的節奏。正如您特別想到伊利諾伊州的那樣，因為它與實施管道退休計劃有關。好的，非常有幫助。然后我們看到，我想你提到了推迟一些煤炭單位的退役日期，就像你整體考慮剩余的煤炭艦隊一樣，有哪些選擇，比如轉換、進一步推出、你如何整體考慮其中一些剩余單位。當然當然我們將研究大部分天然氣的轉化。當您考慮EPA規則時，我們需要遵守當前的EPA規則。我們將看看EPA的規則現在會走向何方。我們推出7和8的原因是，我們只是想確保其他可調度一代上線，並且這些寄生蟲和新的CTS將於27年底開始上線。因此，我們希望確保在退休時我們擁有舊的可調度能力。我們在網上有了新的容量。我們還審查了這一點，以確保我們不必進行重大資本投資來讓這些部門再運行一年。基本上，它們只在我們真正需要的日子里運行。所以我們實際上是在有限的基礎上運行它，但我們只是想確保我們有這樣的能力，以確保我們有這樣的可靠性。但當你看看其他單位時，我們仍在考慮轉換為天然氣，並且我們將隨着EPA規則的發展而遵守它們。太好了非常有幫助.謝謝謝謝

卡莉·達文波特（股票分析師）

我們的下一個問題來自高盛的卡莉·達文波特（Carly Davenport）。請繼續。嘿，下午好。感謝您回答問題。就，就一個給我。只是想檢查一下。我知道你已經談到了Vantage工地的施工活動已經開始了。您可以提供的關於執行如何跟蹤其相對於時間軸的任何顏色。我認為該公司已經制定了27年底，也許如果您確實看到任何下滑，您能否向我們通報如果與WEC正在進行的投資相關的時間下滑，現有的保護措施？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

當然.我們沒有看到任何滑動，我們正在與該網站取得聯繫。我們每隔一周在網站上與他們開一次會議。我們沒有看到那里有任何下滑。另一個重要的項目是批准一條輸電線路為該網站服務，該網站目前正在委員會進行數據請求和信息處理。我們預計將在今年秋季獲得批准。所以我們不認為在這個時候服務的下滑有任何問題。所以一切都很順利。在服務中，你知道，SLC資費中發生的一些修復和微調，因為它與傳輸有關，將更多地在指定的基礎上進行，這將確保每個人都支付公平的份額和全部成本，因為我們建立這個成本並投入它。因此，它不會得到其他任何人的補貼，對於我們的任何一代計劃來説，這也不應該是一種延誤。因此，我們對關税和保護措施感覺良好，但更重要的是，我們對該網站的執行和上線感覺非常好。太好了我把它留在那里。謝謝你的顏色。謝謝

保羅·弗里蒙特·格拉登伯格

你的最后一個問題來自保羅·弗里蒙特·格拉登伯格的臺詞。請繼續。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

謝謝.謝謝你回答我的問題。當我看到20億到25億美元用於10億瓦的替代能力時，我是否應該假設你所看到的是一個，是一個可再生能源和天然氣的組合點海灘？

保羅·弗里蒙特·格拉登伯格

是的，我認為，我認為你必須像我們一樣思考上述所有問題，我們將考慮我們的整個一代計劃。它可能是可再生能源和CTS的結合，但當我們考慮繼續獲得更多能源的計劃時，我們也可能會考慮聯合循環，因為它也提供了大量能源。是的所以我們正在經歷這個過程。我們每年都會關注它，不僅是因為它與Point海灘有關，而且還會為我們的大型客户和該地區的其他經濟發展增加額外的負擔。所以我們現在正在經歷這個過程。關於什麼對我們的客户來説是有意義且具有成本效益的價值。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

太好了然后，就不受監管的可再生能源而言，我想你已經到了一些單位的PTC即將結束的地步。對於這些單位，您在重新收縮這些資產時看到了什麼類型的提升（如果有的話）？我們是否應該假設這抵消了PTC，或者我們應該如何考慮這一點？

保羅·弗里蒙特·格拉登伯格

好問題。所以有兩件事。一個是我們現在正在經歷這個過程，事實上去年我們已經安全地隱藏了很多材料，以確保那些早期的PTC脱落，我們已經安全地隱藏了材料，這樣我們就可以為它們重新充電，以獲得另一個10年的PTC。因此，我們現在正在評估這一點，並將在第三季度電話會議上討論這一點。但有機會再獲得10年的PTC，然后隨着這些合同的簽訂，今天可再生資源的價值和全國範圍內的容量，它比我們最初簽訂這些合同時更有價值。因此，我也看到了一些好處，因為這些合同現在到期，只是爲了提醒您，它們不會與PTC同時到期。所以那里有一個不同的時間。但我認為兩者都有價值。

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

然后我想我的最后一個問題是，它是我的微軟委員會工廠，它是位於Oak Creek工廠所在的地方附近還是在不同的附近？

保羅·弗里蒙特·格拉登伯格

嗯，有一個潛在的選擇，可以購買橡樹溪工廠的一些土地，用於微軟潛在的擴張，但該擴張不再向前推進。但我的意思是，他們總共還有大約2200英畝的土地，而且是在橡樹溪工地附近。所以我想我的問題是，該社區是否重新考慮了在他們的社區中擁有數據中心的潛在好處？

Scott Lauber（總裁兼首席執行官）

我沒有具體與他們交談，但我認為每個社區都在關注數據中心的潛力或數據中心的討論，因為該地區有很多討論，我認為其中很多社區都在關注華盛頓堡和芒特普萊森特，關注財產税的價值以及這些超大規模者為社區帶來的其他價值，尤其是當你談論負擔能力和人們談論財產税時。所以我認為那里有機會。我們還沒有與他們進行直接討論，但那里有潛力。我認為這是一個很棒的網站，需要很少的傳輸，而且就在我們的發電廠旁邊。因此，這是一個很好的電源，傳輸量很小。這是處理此類事情的理想地點。

操作者

太好了對我來説就是這樣。非常感謝。好吧今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。如果您還有任何問題，請隨時聯繫Beth Stracha，電話414-221-4639。謝謝大家。

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