西湖化學2026年第一季度盈利電話會議記錄

Westlake Chemical（紐約證券交易所代碼：WLKP）周二召開了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

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完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/493g3eiw

Westlake Chemical Partners公佈2026年第一季度淨利潤為1400萬美元，或每單位0.40美元，受益於第三方平均銷售價格的上漲，儘管產量和銷量略有下降。

該公司宣佈連續第47個季度分配，每單位分配47.14美分，凸顯了其穩定的現金流和穩定的商業模式。

展望未來，由於中東衝突影響全球供應，該公司預計將受益於北美乙烯需求的增加，並計劃通過潛在的第三方銷售增長來利用這一點。

操作者

下午好.感謝您的支持。歡迎參加Westlake Chemical Partners 2026年第一季度財報電話會議。在演示過程中，所有參與者將處於僅聽模式。演講者發言后，您將被邀請參加問答環節。提醒您，本次會議於2026年5月5日今天錄製。我現在想把電話轉給今天的主持人、Westlake Chemical Partners副總裁兼首席會計官Jeff Hawley。先生，你可以開始了。

傑夫·霍利（副總裁兼首席會計官）

謝謝你，凱利。大家下午好，歡迎參加Westlake Chemical Partners 2026年第一季度電話會議。今天，我們的執行主席Albert Chow，我們的總裁兼首席執行官John Mark Gilson，我們的執行副總裁兼首席財務官Steve Bender以及我們管理團隊的其他成員加入了我的行列。在這次電話會議上，我們稱自己為西湖合夥人或合夥人。提及Westlake是指我們的母公司Westlake Corporation，提及OPCO是指Westlake Chemical、OPCO LP、Westlake的子公司以及擁有某些烯類資產的合夥企業。此外，當我們提到可分配現金流時，我們指的是Westlake Chemical Partners MLP可分配現金流。這些術語的定義可在合作伙伴的網站上找到。今天，管理層將討論某些主題，這些主題將包含基於管理層信念以及管理層做出的假設和當前可用的信息的前瞻性信息。這些前瞻性陳述暗示了預測或預期，因此存在風險或不確定性。我們鼓勵您通過審查我們的監管文件中的警告聲明，更多地瞭解可能導致我們實際結果不同的因素，這些警告聲明也可在我們的投資者關係網站上找到。今天上午，Westlake Partners發佈了一份新聞稿，詳細介紹了我們2026年第一季度財務和經營業績。該文件可在webpage@wlkpartners.com的新聞稿部分找到。今天電話會議的重播將在本次電話會議結束后兩小時開始。重播可以通過合作伙伴的網站訪問。請注意，本次通話中報告的信息僅限於2026年5月5日今天的情況，因此建議您，截至任何重播時，時間敏感信息可能不再準確。我最后建議您，這次電話會議正在通過互聯網網絡廣播系統進行現場直播，該系統可以在我們的wlkPartners網頁上訪問。現在我想把電話轉給讓·馬克·基爾森。

讓·馬克·基爾森

謝謝讓·馬克、傑夫，大家下午好。感謝您加入我們討論我們的2026年第一季度業績，在今天上午的新聞稿中，我們報告稱Westlake Partners 2026年第一季度淨利潤為1400萬美元，即與2025年第一季度相比每單位0.40美元。我們第一季度的銷售額和盈利受益於第三方平均銷售價格的上漲，但產量和銷量略有下降所抵消。Westlake Partners業務模式的穩定性通過我們的固定利潤率乙烯銷售協議得到了一致的證明，該協議最大限度地減少了市場波動和其他生產風險。現金流的高度穩定性與我們業務的可預測性相結合，使我們能夠在本季度實現長期可靠的分銷和覆蓋。這是我們自2014年7月首次公開募股以來連續第47個季度的分配，沒有任何減少。在我將電話轉給史蒂夫之前，我想就我們的首席財務官過渡提供一些想法。正如你可能已經讀到的，4月20日，我們宣佈，6月15日，John Baksht將加入Westlake Corporation和Westlake Partners LP，擔任高級副總裁兼首席財務官。John為Westlake帶來了石油和天然氣、包裝和建築產品行業以及投資銀行業務的經驗，我們期待他於6月15日加入合作伙伴關係。史蒂夫·本德將過渡到特別顧問的角色，並將繼續向我匯報，因為他支持過渡。我們預計史蒂夫將參加八月份的第二季度財報電話會議，因此我想將電話轉給史蒂夫，以提供有關本季度財務和運營業績的更多詳細信息。

Steve Bender（執行副總裁兼首席財務官）

史蒂夫謝謝Jean Marc，大家下午好。在今天上午的新聞稿中，我們報告了Westlake Partners 2026年第一季度淨利潤為1400萬美元，即每單位0.40美元。合併淨利潤（包括OpCo的盈利）為8200萬美元，合併淨銷售額為3.06億美元。該合作伙伴關係本季度的可分配現金流為1800萬美元，即每單位0.51美元。Westlake Partners 2026年第一季度淨利潤為1400萬美元，比2025年第一季度高出900萬美元。合作伙伴淨利潤主要是由於去年Petro One計劃扭虧為盈，產量銷量增加。2026年第一季度的可分配現金流為1800萬美元，與2025年第一季度相比增加了1300萬美元，原因是去年Petro One計劃扭虧為盈，生產銷售額和銷量增加以及維護資本支出增加。與2025年第四季度相比。由於產量和銷量下降，Westlake Partners 2026年第一季度淨利潤下降了不到100萬美元。這主要被較高的第三方平均銷售價格所抵消。隨后，我們過去12個月的覆蓋率從0.8倍提高到1倍，反映了2025年第一季度發生的Petro One扭虧為盈的影響老化。此外，由於第一季度的覆蓋率超過1，我們的營業盈余增加了100萬美元。我們將注意力轉向第一季度末的資產負債表和現金流，我們通過投資管理協議與Westlake合併了現金、現金和現金投資，總額為8100萬美元。本季度末的長期債務為4億美元，其中3.77億美元來自合夥企業。剩余的2300萬美元來自OpCo。2026年第一季度，OpCo在資本支出上花費了600萬美元。我們保持了強大的槓桿指標，綜合槓桿率約為一倍。2026年5月4日，我們宣佈2026年第一季度每單位季度分配47.14美分。自2014年IPO以來，該合夥企業已連續47次向基金單位持有人進行季度分配。自合作伙伴最初將每單位最低季度分配定為27.5美分以來，我們的分配量已增加71%。該合夥企業的第一季度分配將於2026年6月1日支付給2026年5月14日有記錄的基金單位持有人。該合作伙伴關係的可預測費用現金流在當今的環境中繼續被證明是有益的，並且通過我們盈利和現金流的一致性而有所區別。回顧過去，自2024年7月首次公開募股以來，我們一直保持着約一倍的累計分銷覆蓋率以及合作伙伴關係的穩定性和現金流。我們能夠維持當前的分配，而無需出於建模目的進入資本市場。我們沒有計劃在2026年實現扭虧為盈。我想把電話轉回讓·馬克發表一些結束語。讓·馬克謝謝你史蒂夫。

讓·馬克·基爾森

我們對合作夥伴關係第一季度的財務和運營表現感到滿意。本季度OpCo乙烯設施的穩定開工率導致季度覆蓋率為1.0倍。談到我們的前景，中東衝突嚴重擾亂了全球石油、化學原料和聚合物的供應。由此產生的供應擔憂促使全球化學品客户從北美採購更多材料。爲了應對這場衝突，這支撐了北美乙烯的需求和價格上漲，雖然OpCo的大部分乙烯產量都以每磅0.10美元的固定利潤率承包給Westlake，Opco通常將約5%的產量出售給第三方，但由於我剛剛討論的因素，他們受益於更高的售價。談到我們的資本結構，隨着我們繼續應對市場狀況，我們保持了強勁的資產負債表，並採用保守的財務和槓桿指標。我們將評估未來通過四種增長槓桿帶來的機會，包括增加OpCo的所有權權益、收購其他合格收入來源、有機增長機會（例如擴建我們當前的乙烯設施）以及就我們與Westlake的ETLN銷售協議中更高的固定利潤率進行談判。我們仍然專注於繼續為基金單位持有人提供長期價值和分配的能力。一如既往，我們將繼續關注安全運營，併成為我們工作和生活環境的良好管理者，作為我們更廣泛的可持續發展努力的一部分。非常感謝大家收聽我們的第一季度財報電話會議。現在我將把電話轉回給傑夫。

傑夫·霍利（副總裁兼首席會計官）

謝謝John Mark在我開始回答問題之前，我想提醒您，電話結束兩小時后將提供此電話會議的重播。我們將在通話結束時提供訪問重播的説明。凱利現在將回答問題。

凱利

謝謝此時我們將進行問答環節。爲了提醒提問，您需要按手機上的Star 11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自航空諮詢服務公司的James Altjill。您的線路現已開通。

詹姆斯·奧爾特吉爾

下午好，感謝接聽我的電話。您在準備好的講話中提到了您的預期。您是否預計或看到了我相信，您看到了戰爭的結果，您向第三方銷售額的5%利潤率增加了，因此從北美供應商採購產品的興趣也增加了。我們真的在第一季度看到了這一影響嗎？因為戰爭是在二月底開始的，我不記得石油價格何時開始上漲，船隻被攔截了。第二季度我們會看到更顯着的影響嗎？

讓·馬克·基爾森

是的，這是一個非常好的問題，我想説，由於乙烯定價上漲，我們確實利用3月份第一季度的機會實際銷售了比正常情況更多的第三方乙烯量。當我們看到這樣的機會時，我們通常會嘗試抓住機會來最大化該業務的利潤率。我們第一季度的銷量確實比通常情況下要多。例如，去年第一季度。因此，它確實提高了與業務相關的利潤率。好吧當我們關注SEC時。我想説，因為我們是第二名。當我們展望第二季度時，如果我們看到這種性質的機會並繼續看到乙烯價格上漲，我們將繼續這樣做。

詹姆斯·奧爾特吉爾

好吧但我正在查看利潤表，在收入方面，第三方銷售額比去年同期減少了幾百萬美元。但當然，這是銷售額，而不是利潤率。

讓·馬克·基爾森

是啊同樣，僅僅一個月的活動的影響。我確實預計，如果乙烯價格保持像最近這樣高企，那麼第二季度將會產生更多積極影響。

詹姆斯·奧爾特吉爾

好極了非常感謝

讓·馬克·基爾森

非常歡迎。

凱利

謝謝我現在沒有問題。我現在把電話轉給傑夫·霍利

傑夫·霍利（副總裁兼首席會計官）

謝謝你，凱利。感謝大家參與今天的電話會議。我們希望您能加入我們的下一次電話會議，討論我們2026年第二季度的業績。

操作者

在今天的Westlake Chemical Partners 2026年第一季度財報電話會議上。提醒您，此通話將在通話結束兩小時后開始重播，並可能持續到東部時間2026年5月19日星期二晚上11：59。重播可以通過合作伙伴網站訪問。再見

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。