亞馬遜2026年Q1業績超預期 開放物流網絡衝擊傳統運輸業

經濟觀察網 亞馬遜近一周圍繞超預期財報、AI基礎設施大額投入及物流網絡開放戰略動作引發市場關注 (qqstock://stockDetail?stockcode=usAMZN.OQ)近一周（4月29日至5月5日）的熱點主要圍繞強勁的財報表現、對AI基礎設施的鉅額投入，以及一項可能重塑物流行業格局的戰略舉措。

業績經營情況：2026年第一季度，公司淨銷售額為1815億美元，同比增長17%；淨利潤為303億美元，同比增長77%（其中包含來自投資Anthropic的168億美元非經營性税前收益）。營業利潤率提升至創紀錄的13.1%。雲計算業務AWS收入達376億美元，同比增長28%，創下近四年（15個季度）以來的最快增速。該業務貢獻了公司近六成的營業利潤。AWS手持訂單（含未履約）達3640億美元。廣告業務過去12個月收入超過700億美元，第一季度收入同比增長24%。自研芯片業務年化營收突破200億美元，同比三位數增長。公司給出的第二季度營收指引中值為1965億美元，超出市場預期。

股票近期走勢：財報發佈后（4月29日盤后），股價一度因資本開支擔憂下跌近4%，隨后因AWS超預期增速及管理層積極表態轉漲，一度漲近5%，最終收漲約1.7%。截至5月4日收盤，股價報271.29美元，財報發佈后一周內（4月29日至5月4日）區間漲幅為4.46%，期間最高觸及276.10美元的歷史新高。stock_history_AMZN.OQ_2026-04-29_2026-05-05

業務進展情況：第一季度資本支出高達442億美元，主要用於AWS和生成式AI算力建設。公司預計2026年全年資本支出將達到約2000億美元，遠高於2025年的1310億美元。大規模投入導致自由現金流同比劇減95%，降至12億美元。這是財報發佈初期引發投資者擔憂的核心因素。公司近期強化了與AI公司Anthropic和OpenAI的戰略合作，包括鉅額投資和算力供應，以鞏固其AI基礎設施供應商的地位。5月4日，亞馬遜宣佈將其物流服務網絡正式向第三方企業開放，提供端到端的一體化服務。此舉被市場視為直接挑戰(qqstock://stockDetail?stockcode=usFDX.N)、(qqstock://stockDetail?stockcode=usUPS.N)等傳統物流巨頭。消息公佈當日（5月4日），美股運輸板塊大幅下跌，聯邦快遞股價跌超9%，聯合包裹盤中跌幅一度擴大至超9.7%。摩根士丹利分析師指出，這可能成為北美貨運行業的「分水嶺」。公司確認2026年Prime會員日將從往年的7月提前至6月舉行，預計將對第二季度收入形成支撐。

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