「大空頭」偶像史蒂夫·艾斯曼警告伊朗戰爭可能明天結束，但「金融事件不會結束」

Thomegas首席市場策略師Chris Verrone告訴投資者，在2026年下半年「提高發生某種類型崩潰的可能性」。

Verrone在Real Eisman Playbook播客中做出了這一呼籲，並引用了與1999年科技股反彈的相似之處以及從3月底低點反彈的速度。

主持人史蒂夫·艾斯曼進行了反擊。

「戰爭可能明天結束。金融事件明天不會結束，」這位「大空頭」投資者表示，並指出Apollo Global Management（紐約證券交易所代碼：APO）、Blackstone（紐約證券交易所代碼：GX）和KKR（紐約證券交易所代碼：KKR）的軟件信用風險敞口。

哥倫比亞特區的圖表分析師Todd Sohn表示，半導體類股目前佔標準普爾500指數（NYSE：SPY）的約17%，高於10年前的2%，接近信息技術類股權重的一半。

「是不是很有侵略性？但這有必要嗎？是的，」孫説。「我們現在正處於半導體世界。」

Nvidia（納斯達克股票代碼：NVDA）和Broadcom（納斯達克股票代碼：AVGO）支撐着這種集中度，而美光科技（納斯達克股票代碼：MU）的市值目前大於強生公司（紐約證券交易所股票代碼：強生公司）。

人工智能基礎設施公司仍在領漲，其中包括GE Vernova（紐約證券交易所代碼：GEV），Sohn表示該公司目前的規模大於GE Aerospace（紐約證券交易所代碼：GE）。

牛市有一個陷阱：標準普爾現在是對人工智能資本支出的槓桿押注。

半成品指數為17%，加上超大規模的指數意味着該指數的很大一部分依賴於數據中心建設假設，Sohn表示，如果交易中斷，沒有明顯的地方可以輪換。

即使有報道稱美國-伊朗停火協議實際上已經破裂，油價重回每桶100美元以上，卡爾什交易員並沒有將經濟衰退的可能性推回戰爭高點。2026年衰退合約價格接近24美分，遠低於3月底37美分的峰值。

綜合市場認為，到2026年12月31日，「人工智能泡沫破裂」的可能性為20%。

Verrone表示，當包括CFX（納斯達克股票代碼：CNX）在內的運輸業創下新高時，「很難將經濟衰退作為你的基本案例」。

艾斯曼擔心的是軟件，這並不新鮮。這位「大空頭」投資者認為，人工智能將引發軟件領域的下一次信貸危機，私人信貸機構將為護城河正在侵蝕的公司提供槓桿貸款。

上周強化了這一論點。ServiceNow（紐約證券交易所代碼：NOW）儘管收入增長22%，但仍下跌14%。艾斯曼表示，該周期尚未出現在銀行數據中，但如果它首先出現在任何地方，它就會出現在另類銀行。

維隆的收穫是：傾向於融化，但將部分資本轉向能源、材料和自然資源以發揮防禦作用。

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