完整成績單：萊昂納多·DSA 2026年第一季度盈利電話會議

交給約翰，謝謝史蒂夫，歡迎大家。我們感謝您加入我們討論我們2026年第一季度的業績。今天上午，我們很高興報告強勁的季度業績和2026年的良好開局。正如結果清楚地表明的那樣，該團隊的堅定執行力正在轉化為切實的財務表現。第一季度收入同比增長6%。調整后的EBITDA同比增長28%，使我們能夠實現調整后的稀釋每股收益0.26美元。重要的是，我們在實現這些成果的同時保持健康的研發有機投資和資本支出水平。這種嚴格的方法反映了我們在繼續鞏固增長基礎的同時滿足當前和未來客户需求的承諾。讓我分享一下本季度的一些業績亮點。強勁的客户需求推動我們連續第17次實現至少1倍的收入，將我們的資金積壓提升到新的公司記錄，並提高了全年的知名度和增長。這一勢頭，加上有利的材料接收時間，加速了收入增長，並使我們在第一季度的預期表現出色。不斷增長的銷量、有利的計劃組合和穩健的運營執行，帶來了更高的盈利能力和利潤率擴張。總體而言，第一季度的強勁表現讓我們有信心提高全年的預期增長和盈利能力。我們差異化的技術組合和傑出的人才是這些成果的基礎。我要感謝整個團隊對我們的客户、合作伙伴和股東的奉獻和堅定不移的承諾。全球威脅環境仍然居高不下，短期放松的跡象有限。在這種動態背景下，我們的重點仍然是提供差異化的技術，為我們的客户推動超額競爭和任務成功。我們的客户明確全年運營26財年的撥款此外，有跡象表明，通過去年夏天的和解計劃制定的補充國防資金將在本財年部署，加速關鍵能力的採購。總體資金和預算環境繼續有利。上個月，政府發佈了27財年預算請求，提議國防支出總額為1.5萬億美元。像往常一樣，國會將考慮並談判最終的資金分配。重要的是，我們仍然與客户支出優先事項保持密切一致，包括造船和工業彈性、分層空中和導彈防禦、反無人機、無人系統、太空和導彈補給。此外，最近中東的緊張局勢以及烏克蘭持續的衝突繼續強化了影響需求和預算的幾個關鍵教訓。首先，導彈和單向無人機現在如此廣泛，以至於曾經異常的襲擊預計會大規模並正在激增。這一現實正在從根本上重塑戰爭的需求和性質。分層防空和反無人機不再是可選的，現在是必需的。其次，對手越來越多地瞄準大型雷達和其他高價值資產，這些資產降低了基礎設施的傳感和防禦能力，以迅速創建可利用的漏洞。這正在加速向分佈式、彈性和模塊化的傳感和戰鬥管理架構的轉變，這些架構可以快速激增、替換和擴展。隨着從地球同步衛星到低地球軌道衞星的轉變，我們已經在太空中看到了這種趨勢，並且也開始在地面和海上領域表現出來，無人船隻可以用作部署在載人平臺周圍的傳感器和配備效應器的周邊。第三，批量可擴展性和效應器成本對稱性對於應對日益增長的威脅至關重要。彈匣深度和彈藥庫存 是作戰持久性的關鍵因素我們正在支持幾種武器系統的生產，提高導引頭的能力，以改善下一代導彈平臺的感應能力，並引入更低成本的導引頭，以實現更對稱的對抗措施。這些趨勢中的每一個都代表着一個根本性的轉變，並直接發揮DRS的優勢。DRS是戰術雷達的市場領導者，我們的技術將繼續提供重大的作戰和任務影響。此外，我們的戰術雷達繼續面臨巨大的全球需求，我們正在積極提高吞吐量和生產能力以滿足這一需求。最近的敵對行動再次表明，部隊保護不能僅限於固定地點，還必須嵌入機動部隊並大規模擴散。我們的部隊保護解決方案跨越多個領域。本季度，我們收到了一份價值5.33億美元的IDIQ生產合同，該合同涉及分佈式口徑紅外對抗系統（DEERCA），用於飛機生存能力。DEERCM將導彈預警和紅外對抗結合到一個系統中，並利用多個傳感器提供360度威脅圖像，每個傳感器都配備一個激光定向器，以擊敗威脅飛機的能力越來越強的導彈。正如最近的行動所表明的那樣，沒有這種能力的旋轉翼和固定翼平臺都是脆弱且有爭議的空域。在我們的產品組合中，我們的功能是模塊化和平臺不可知的，針對尺寸、重量、功率和成本進行了優化，以滿足客户的特定需求。讓我通過幾個例子來説明這一點。我們可以在像中型無人水面艦艇一樣緊湊的平臺上部署動力和推進技術，並一直擴展到哥倫比亞級潛艇。在海軍考慮未來服役戰鬥員平臺時，我們強烈主張這種模塊化方法。同樣，我們的紅外傳感能力涵蓋從可磨損的1級無人機到最複雜的地面戰鬥車輛的部署。由於我們的技術是領域不可知的，因此相同的傳感能力可以部署在地面、空中、海洋和太空。隨着客户加速現代化和擴大生產率，我們也將受益，這是整個我們產品組合中顯而易見的順風。我們正在投資研發和資本以滿足更廣泛的需求。總體而言，我們認為這些趨勢是持久結構性轉變的一部分，它們與我們的核心優勢直接一致。業務繼續表現良好，我們仍然專注於三個關鍵戰略優先事項：創新、增長和執行。我們投資組合的多樣性和差異化創造了多種增長途徑。我們增加的投資創新體現在滿足客户需求的原型採購速度的加快上。這些能力包括下一代多域反制UAS解決方案、下一代指揮和控制架構的關鍵技術以及尖端的空間傳感能力等。在本季度，我們展示了從無人地面和無人海軍平臺執行反無人機任務，進一步驗證了平臺不可知的方法，即我們的使能技術可以集成到幾乎任何平臺中。我們還發布了Thor，這是一款戰術高性能嵌入式計算產品。Thor是一款開放式架構堅固型底盤，旨在提供高密度處理作為戰術優勢，並對人工智能操作和多傳感器數據融合的本地支持。我們仍然堅定地致力於真正開放的架構方法，讓我們的客户能夠靈活地部署同類最佳的硬件和軟件解決方案，而不會被單一提供商所阻止。我們的方法是開放、靈活、模塊化且經濟實惠的，使客户能夠可持續擴展。我們的能力從硬件擴展到集成和軟件。我們採用相同的開放和模塊化理念對軟件的敏感就像我們對硬件的敏感一樣。我們的平臺級操作系統Sage Core加速了不同傳感器和有效解決方案之間的數據融合，將這些數據轉化為可操作的智能，以改進和更快的決策。Sage Core是集成櫃檯UAS解決方案的關鍵組件，該解決方案今天正在與我們的NAEP客户進行測試。我們的創新和增長計劃得到了通過一致執行贏得的客户信任的支持。當我們在產品組合中添加新的工作（包括EDA跟蹤層Trots 3計劃）時，我們正在應用與指導整個公司執行相同的運營嚴格性。我們的客户在世界上一些要求最高、影響最大的環境中運營，贏得他們的信任需要的不僅僅是優秀的技術。它需要一致、可靠的交付和合作夥伴關係。我們認真對待這一使命，我們衡量成功的最終標準是持久的，確保我們的客户在需要時擁有他們所需的東西。我們相信，紮實的執行能夠實現增長，而這種理念和理念融入了我們所做的一切。這樣，我就把它交給邁克來瀏覽財務狀況。

謝謝約翰。約翰講述了戰略背景以及為什麼我們的投資組合仍然處於有利地位。讓我按關鍵指標回顧第一季度業績，然后討論我們修訂后的2026年展望。總體而言，我們第一季度的業績遠高於上次電話會議提供的框架，因為收入和盈利能力都強於預期。第一季度收入為8.46億美元，同比增長6%。由於接收時間有利，季度收入超出預期，同比增長來自與戰術雷達、紅外傳感以及電力和推進相關的項目。戰術雷達和紅外傳感的強勁貢獻在ASC部門收入的增長中顯而易見。國際貨幣基金組織第一季度收入增長較為温和，因為電力和推進力的實力被嚴格的比較和力量保護計劃所抵消，這主要歸因於時機轉向盈利調整后EBITDA第一季度為1.05億美元，同比增長28%。調整后的EBITDA利潤率為12.4%，反映了210個基點的同比利潤率增長，調整后的EBITDA和利潤率的增加來自於整個業務的強勁計劃執行，有利的組合和運營槓桿，從更高的數量轉移到細分視圖。在第一季度，調整后的EBITDA增長了48%，利潤率增長了290個基點，反映了執行力的改善，更好的組合和運營槓桿。對於國際貨幣基金組織，調整后的EBITDA增長8%，超過了頂線，利潤率擴大了90個基點，這是由包括哥倫比亞級在內的強大計劃執行推動的。談到底線指標，第一季度淨利潤為6200萬美元，攤薄每股收益為0.23美元，分別增長24%和21%。我們調整后的淨利潤為6900萬美元，調整后的稀釋每股收益為0.26美元，分別增長了28%和30%。同比較好的主要原因是強勁的運營盈利能力和較低的淨利息費用。轉向自由現金流本季度的自由現金流反映了典型的季節性，流出量適度。然而，相對錶現與去年相比有了顯着的改善。更高的盈利能力、更好的運營資金管理和紮實的計劃執行推動了這一進步。我們今年才四分之一。那年的強勁開局讓我們有信心提高全年前景。從指標來看，我們的收入範圍將擴大至39億美元至39.75億美元，這意味着有機收入同比強勁增長7%至9%。我們的資金積壓繼續為增長提供健康的可見性。也就是説，材料接收的時間和水平、計劃執行速度以及帳單收入的捕獲仍然是該範圍變化背后的主要驅動因素。此外，我們正在將調整后的EBITDA範圍擴大至5.15億至5.3億之間，這也假設利潤率預期比我們之前的指南有所改善。如您所知，我們不會為我們的細分市場提供詳細指導，但爲了幫助您進行建模，讓我提供一些方向性顏色。我們繼續預計我們的兩個部門的收入都會強勁增長。預計這兩個部門調整后的EBITDA美元都會增長，但利潤率較2025年報告的改善將來自國際貨幣基金組織。更強的運營執行加上淨利息費用假設的減少，正在影響到我們的底線指標。我們現在預計調整后的稀釋每股收益將在每股1.26美元至1.30美元範圍內。我們對今年税率和稀釋股數的基本假設保持不變，分別為18.5%和2.69億股。我們現在的目標是自由現金流Generation約佔今年調整后淨利潤的75%。儘管本季度資本支出有所減少，但我們仍預計今年剩余時間的資本投資將增加。今年自由現金流轉換的輕微修改是 主要是由於增加了為未來增長提供資金的運營資本投資假設。最后，讓我談談我們目前對第二季度的預期。我們預計收入將趨於9億左右，調整后EBITDA利潤率應與第一季度相當，處於12%的中間範圍。此外，我們預計本季度自由現金流將適度為正值，從而減輕下半年的部分現金產生負擔。讓我把電話轉回約翰，請他發表閉幕詞。

Leonardo DSA（納斯達克股票代碼：DSA）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/wq468j8j/

Leonardo DSA報告了2026年第一季度強勁的財務業績，收入同比增長6%，調整后EBITDA增長28%。

該公司提高了全年指引，預計收入將在39億美元至39.75億美元之間，調整后EBITDA在5.15億美元至5.3億美元之間。

關鍵戰略舉措包括投資研發和資本支出，以支持造船、空中和導彈防禦、反無人機、無人系統和太空能力的增長。

運營亮點包括強勁的客户需求，連續第17個季度圖書與票據比至少為1，實現創紀錄的資金積壓。

管理層強調其技術組合與美國國防預算優先事項保持一致，並強調在戰術雷達和紅外傳感等領域的成功執行。

操作者

女士們、先生們，日安，歡迎參加Leonardo DSA 2026財年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者在公司準備好的發言后都處於只聽模式。屆時將有機會提出問題並提供指導。提醒您，該事件正在被記錄中。我現在想將電話轉給企業發展和投資者關係高級副總裁Steve Vather。請繼續。

史蒂夫·瓦瑟

早上好，歡迎大家。感謝您參加今天的季度收益電話會議。今天和我在一起的是我們的總裁兼首席執行官John Bieloni和我們的首席財務官Mike DePod。他們將討論我們的戰略、運營亮點、財務業績和前景。今天的電話會議將在網站的投資者關係部分進行網絡直播，您還可以在那里找到收益發布和補充演示。管理層還可能在電話會議期間就未來事件、未來趨勢和公司的預期未來業績作出前瞻性陳述。我們提醒您，此類聲明並不能保證未來的業績，並涉及難以預測的風險和不確定性。由於多種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中的預測結果存在重大差異。有關這些風險因素的全面討論，請參閱我們最新的10 K表格和我們的其他SEC文件。除法律要求更新本次電話會議上做出的任何前瞻性陳述外，我們不承擔任何義務。在這次電話會議上，管理層還將討論非GAAP財務指標，我們認為這些指標為投資者提供了有用的信息。這些非GAAP指標不應單獨評估或作為GAAP績效指標的替代品。您可以在我們的收益發布中找到這次電話會議上討論的非GAAP措施的調和。説完，我就轉電話了

約翰·比洛尼

Mike DePod（首席財務官）

約翰·比洛尼

謝謝，邁克。我想表彰我們的團隊每天為支持我們的客户和國家最重要的安全優先事項所付出的奉獻精神和使命重點。我們的團隊瞭解其中的利害關係。我們的國家正處於戰爭之中，我們的軍人依靠我們提供的技術和產品。這就是為什麼我們在整個公司都處於戰時狀態。我們第一季度的業績以及過去幾年取得的進展凸顯了我們投資組合的質量，並驗證了我們一直在執行的戰略。今年，我們將從優勢地位開始，我們打算鞏固這一勢頭，在短期內推動有意義的增長，同時繼續開發將塑造博士下一階段的更長期機會。我們正在投資於創新和能力，此時對這些能力的需求既緊迫又持久。展望未來，我們的首要任務是提供速度、質量和可擴展能力的差異化下一代解決方案，以便我們能夠提供客户和股東所期望的一致業績。我們很高興回答您的問題。

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您想提出問題，請按Star鍵，然后按電話鍵盤上的數字1加入隊列。如果您想撤回您的問題，只需按Star，然后再次按數字1即可。如果您被要求提出問題並且正在通過設備上的揚聲器收聽，請拿起您的手機並確保在提出問題時您的手機沒有處於靜音狀態。僅提醒您，我們要求您僅限一個問題和一個后續行動。之后，您只需再次加入隊列即可。謝謝你的第一個問題來自貝爾德的彼得·阿蒙特（Peter Arment）。請繼續。

Peter Arment（Baird股票分析師）

謝了早上好，約翰、邁克、史蒂夫。不錯的結果。嘿，約翰，也許只是爲了在高水平上開始工作，我們從預算和請求中獲得了很多材料。顯然你提到了和解法案和那里的機會。但當您查看27財年請求中的一些細節時，您會發現任何會突然想到的事情，無論是您在太空或部隊保護方面看到的機會，或者您只是想對投資組合進行廣泛的評論。

約翰·比洛尼

謝謝.是的，謝謝，彼得。感謝這個問題。首先，預算請求代表了美國國防的高度優先事項。1.5萬億。正如您可能知道的那樣，預算顯然充滿了機會和緊迫性。顯然，國會需要對總體預算和預算水平進行權衡。不過，我想強調的是，預算中最重要的要素實際上是其中的內容。其中要素的優先順序確實與國税局的能力非常一致。例如，造船、空中和導彈防禦、反無人機、無人太空和導彈都在預算中非常普遍。因此，我們看到我們的現狀與預算之間存在巨大的一致。這些元素中的每一個都在增長。它生長得非常快。同樣，我們必須看看國會如何處理總體資金水平，但我們對預算內的優先順序感到鼓舞。

Peter Arment（Baird股票分析師）

明白了。然后很快，邁克，隨着今年開始的后續資本支出開始有點輕，你知道，有什麼變化或者我們應該如何思考今年資本支出的節奏？

Mike DePod（首席財務官）

再次感謝是的，彼得，我想説第一季度的資本支出較低是由於時機。在接下來的幾個季度里，你會看到這種情況有所好轉。正如我們在上次電話會議中所指出的那樣，5%的銷售門檻是我們預計年底的水平。所以沒有真正的變化，只是隨着一年的推移而有所增加。

操作者

您的下一個問題來自摩根大通的Seth Safeman。請繼續。

亞歷克斯

是的，嘿，夥計們，這是亞歷克斯今天為塞斯主持的節目。嘿亞歷克斯。嘿想具體詢問IMS保證金。我的意思是，第一季度有了良好的開端，達到14.6%。它是從第四季度開始的，如果你調整一下，一個計時器最終會處於青少年時期。很好奇，你們能否詳細介紹一下國際貨幣基金組織最近看到的盈利勢頭。是否有針對哥倫比亞班計劃的解鎖？我知道你們討論了IMS利潤率的擴張，預計將推動整個公司今年剩余時間的利潤率擴張。很好奇你們能否詳細説明一下。

Mike DePod（首席財務官）

好的當然我來拿，亞歷克斯。謝謝你的問題。IMS的利潤率非常強勁，實際上是基於整個細分市場的執行，但最大的貢獻者是哥倫比亞級。因此，我們繼續看到該計劃的強有力執行。該團隊表現非常好，這仍然是該細分市場利潤率擴張的催化劑。但更廣泛地説，我們確實看到了整個細分市場的程序水平效率。我們對成本管理得很好，我認為這就是推動EBITDA增長的原因。我認為，隨着我們在一年中的進步，您應該考慮這個部分在這個範圍內。我認為這是該細分市場的一個很好的修訂基線。

亞歷克斯

好的太好了這非常有幫助。然后對於下一個問題，也許更多地關注asc。當然，感謝你們的積壓量達到了創紀錄的水平，而且過去17個季度，整個公司的應收賬款數量是一次或更多。如果我們看看比爾在過去幾個季度專門針對ASC的書，它看起來已經跌破了一倍。有點好奇你們是否可以提供有關訂單環境中所看到情況的快速更新。

Mike DePod（首席財務官）

是的，我不會太擔心你從ASC的角度看到的上季度和現在本季度的季度趨勢。如果您稍微縮小一點時間段，過去12個月的部分大約是一比一。但我認為更重要的是，隨着約翰在電話中的經歷，我們繼續看到來自客户的強勁需求信號。我們的戰術雷達繼續關注全球需求以及它們在防空領域的重要性。約翰提到了一份價值5億美元的DA ERCOM IDIQ合同，我們還沒有開始看到訂單流的通過。如果你將其與一些下一代傳感計劃結合起來，我們最近剛剛獲得了一些IDIQ合同，以及太空中正在發生的事情，我認為這本書將以有利的方式快速逆轉。

亞歷克斯

知道了謝謝

操作者

您的下一個問題來自Btig的Andre Madrid。請繼續。

安德烈·馬德里

嘿，早上好，約翰、邁克和史蒂夫。早上好，安德烈。我想更多地談談資本部署，更具體地説是你們在併購方面看到的情況。我知道你上個季度談到併購主要集中在縮小特定的技術差距，你知道，你可以在這種背景下談談當前的併購渠道嗎？

操作者

好吧你好，安德烈，我是接線員。你能為他們重複一遍你的問題嗎？

安德烈·馬德里

當然，當然。我只是指出，你知道，我認為上季度的併購重點據說主要是縮小技術差距。在此背景下，我的意思是，您可以談談管道目前的樣子嗎？

約翰·比洛尼

是的，安德烈，謝謝你的問題。我們在你的問題中存在一點差距，但我認為我們明白了。聽着，正如我們之前所説，我們對資本部署的主要關注點確實是有機的。我們在IR & D上投入了更多資金，在CapEx上投入了更多資金，非常注重企業內部的能力建設。也就是説，我們仍在尋找技術差距的填補和併購渠道中的某種補充。該管道確實涵蓋了從硬件到軟件的各個功能領域，我們看到了需求不斷增長的領域，如果您願意的話，市場吸引力也在不斷增強，並與差距保持一致。當我談論差距時，我談論的是由於缺乏技術，我們可以為客户提供解決方案的領域。所以這些就是我們正在尋找的東西。通常，我們會建立大量合作伙伴關係來填補此類空白，但我們也會在併購市場中尋找它們。希望這能回答你的問題。

安德烈·馬德里

是的，這絕對有幫助。我猜在這一點上你提到了你正在進行更高的IRAD支出的有機投資。我猜當你看着伊拉克，你最關注的是什麼？如果你能提供一個前三個領域，你希望投資，特別是通過余額26。

約翰·比洛尼

好吧，我想告訴你，我們的投資絕對集中在需求最高的領域。當我説最高需求時，我指的是增長。如果你回到預算請求，你會看到造船，你會看到，你知道，導彈，我們提供導彈反無人機搜索者，你會看到反無人機請求中的140億至150億美元，這些能力確實很好地協調。我們的投資確實與不斷增長的需求空間等保持一致。這就是我們把我們的。

安德烈·馬德里

明白了。這很有幫助。謝謝約翰。我欣賞這個顏色。謝謝，安德烈。

操作者

您的下一個問題來自Concord Genuity的Austin Muller。請繼續。

奧斯汀·穆勒

嗨，早上好，約翰和邁克。我的第一個問題。調整后的息税折舊攤銷前利潤率的改善，在asc內，是部分由鍺的可用性和供應的改善？這是由合同重新談判的通脹成本升級推動的，還是隻是戰術雷達和DEERCM以及工廠中的產量的更有利組合？

Mike DePod（首席財務官）

是的，奧斯汀，謝謝你的問題。我想説，利潤率的擴大首先是由我們在那里看到的戰術雷達部件和需求的有利組合驅動的。此外，我們開始看到運營槓桿的實現，因為IRAD並不是利潤率的逆風。因此，這無疑有助於利潤率的擴大。但利潤率擴大的最后一點是你提出的問題。由於原材料成本，尤其是砷，我們在利潤率方面肯定有更好的結果。因此，這幫助該部門的表現優於前一年。

奧斯汀·穆勒

好吧，我認為你們在準備好的講話中提到了水下平臺或針對水下平臺的無人機。您能詳細説明一下嗎？那是雷達嗎？那是聲納嗎？這像戰術MHR嗎？

約翰·比洛尼

我們應該如何思考這一點？是的，奧斯汀，我們指的是無人水面艦艇。我們所做的是我們把我們的反無人機任務設備包，實際上就像把它從坦克上取下來然后穿上。我們製造了無人水面艦艇，並將其安裝在無人地面車輛上。因此，我們相信未來的戰爭將越來越機器人化。因此，前方將有無人平臺來保護載人平臺。因此，我們所做的就是將這些放在地面上、地面車輛一側、水面一側，我們將其放在海上，並展示了它的能力。同樣，海軍將在無人水面艦艇上花費大量資金。這筆錢來自26日的對賬單。問題是他們將如何處理無人水面艦艇？我們相信這里有櫃檯UAs的市場。這就是我們去做這件事的原因。這個演示是我們IRAD的一部分，所以我認為能力確實令人難以置信。我們的團隊在這里確實做得很好。如果您查看一些LinkedIn帖子，您可以看到該平臺的圖片。

奧斯汀·穆勒

太好了這很有趣。謝謝

操作者

您的下一個問題來自CJS Securities的John Tan。請繼續。

約翰·譚

嗨，早上好，感謝您回答我的問題，那里非常好的季度和展望。謝謝，約翰。我想知道您是否可以向我們提供有關您在以色列雷達行動的最新情況，您是否看到衝突造成的任何干擾，以及在您前進的過程中是否有任何解決方案。

約翰·比洛尼

嗯，首先也是最重要的是，積壓和收入增長很快。對這些能力的需求幾乎是無法滿足的。我們正在投資基礎設施，以便能夠以非常高的速度增加產量。該團隊在這方面做得很好。當然，我們的一些員工必須履行一些預備役職責之類的事情。這並沒有真正對我們產生任何實質性影響。我認為，你知道，我認為團隊在提高產量方面做得很好，所以。但需求是肯定的。

約翰·譚

明白。很高興聽到這個。謝謝然后我還想知道你是否可以談談你對今年秋天的期望，以及如果國會易手會發生什麼。你希望在預算的任何特定部分或整體中看到摩擦或脆弱性和脆弱性嗎？您希望在哪里看到持續的力量？

約翰·比洛尼

是的，這是一個很好的問題。聽着，我不會預測整體、國會和預算會發生什麼，但我會回到預算中的內容。我認為我們提供的能力的優先順序在預算請求中已經明確。無論國會發生什麼，無論資金水平發生什麼，首先，預算都會增加。是否達到1.5是另一個問題。但會有所增加。但更重要的一點是，預算中的關注焦點和優先順序與DR保持一致，並與我們的能力保持一致。

約翰·譚

知道了謝謝

亞歷山德拉·曼達里

您的下一個問題來自Truist Securities的Alexandra Mandari。請繼續。早上好.結果不錯，感謝您回答我的問題。鑑於跨領域的強勁國防需求環境，您如何在海軍、地面空間和空中的機會下優先考慮內部資源？您預計2026年和2027年哪里的增長最快？

約翰·比洛尼

這是一個很好的問題。我們確實根據增長率和市場增長率來優先考慮內部資本。因此，我們關注的領域，我已經提到過，造船、防空和導彈防禦、反無人機、無人太空和導彈，都是我們內部工作的優先事項。我認為我們的計劃和投資組合的所有領域都將實現增長。我不想猜測誰會獲勝，但我們在這里肯定會舉辦比賽，所以我們會看看誰會獲勝。

亞歷山德拉·曼達里

太好了您能否提供更多信息來説明是什麼推動了本季度執行操作的改善？

Mike DePod（首席財務官）

是的，我會的。我會接受這個。我要説的是，其中一個主要因素是他早些時候在電話會議中提到的，即從原材料和供應的角度來看，我們對我們所做的事情有了更多的視野。因此，我們從時間角度和執行角度看到的推動收入的實質性可互換性對利潤率有幫助。其他因素實際上更多地歸因於實際收入量和運營槓桿，推動額外收入和毛利率貢獻降至底線，因為IRED支出和GNA支出在26第一季度的阻力要小得多。

操作者

棒了謝謝在我們再次繼續之前，我想通知大家，如果您想加入隊列，只需按電話鍵盤上的星號1，您的下一個問題將來自美國銀行的Ron Epstein。請繼續。

亞歷克斯·普雷斯頓

嗨，早上好，我是亞歷克斯·普雷斯頓今天替羅恩值班。感謝您回答問題。如果我們能從造船開始。對的產量持續擴大。與此同時，外包也在擴張。供應基礎似乎正在取得緩慢而穩定的進展。除了查爾斯頓已經進行的工作之外，您能否向我們通報任何擴大內容或第二次採購的選擇或討論？

約翰·比洛尼

當然.讓我來拿。首先，我們正在與客户合作。關於為潛艇工業基地二次採購蒸汽渦輪發電機。我們正在看到這一點。聽着，歸根結底，海軍應該擁有至少兩個這些能力來源。現在他們有一個。我們開始看到一些資金從對賬單中移出OMB轉移到客户集中。其中一些錢已經流向了我們。因此，我們關注的一個領域是繼續增加內容，成為蒸汽渦輪發電機。第二個來源，我要向您指出的另一個領域是海軍專注於戰艦。我們相信的一件事是，無論海軍最終試圖在下一代現役戰鬥機中設計什麼，他們都需要擁有電力推進系統。爲了能夠在船內移動動力，電力推進系統確實是必要的。我們知道，這些艦艇將不得不從更遠的距離作戰，因為今天的反艦導彈射程更大。因此，擁有電力推進系統使這些船隻能夠為更遠射程的雷達、用於遠程電子戰的定向能武器雷達提供電力。因此我們相信這就是未來的架構。比這更進一步。我們認為，海軍應該專注於模塊化架構，這種架構將提供從戰列艦到巡洋艦，再到驅逐艦、護衞艦或護衞艦或護衞艦，甚至是usv，中型usv。因此，當海軍設計一次架構然后繼續前進時。因此，我們正在投資這些組件、動力組件，這些組件將為海軍提供靈活性，一旦他們設計和測試了架構，他們就可以基本上建造他們想要建造的任何東西。因此，我們專注於為海軍提供這種能力。我們認為海軍正在朝這個方向發展。我們正在幫助他們想出一些辦法來做到這一點。所以我認為這對我們來説是另一個大的矢量，這就是我們投資的地方。

亞歷克斯·普雷斯頓

知道了謝謝然后我知道預算已經被提出過幾次，但也許從稍微不同的角度提出一個問題，我想知道您是否可以更具體地談談您對基本預算和調和預算之間的假設。和解中的一些最重要的項目似乎可能與博士更相關。我很好奇和解是否被認為對您或您的計劃有好處，以及可能廣泛地瞭解這如何影響您27歲及以后的計劃。

約翰·比洛尼

這是一個很好的問題，亞歷克斯。我認為，你知道，當你看到該法案時，你會發現很多和解元素是現在所需要的。我認為政府是故意這樣做的。但我要説的是，如果你看一下基本預算，你會發現它們的優先順序與DSA的能力完全一致。但我們的能力當然適用於該法案的和解部分，但也與基本法案非常一致。我想告訴你，我們的計劃並不依賴於1.5萬億美元的預算。我們，我不會説我們在期待，但這不是我們不依賴1 1/2萬億美元的預算。因此，無論從另一邊的山上出來，都將具有與基本法案相同的優先級，這與DSA能力直接一致。

亞歷克斯·普雷斯頓

明白了。非常感謝您回答我的問題。感激

操作者

客氣目前沒有進一步的問題。現在我想將電話發回首席執行官約翰·比洛尼（John Bieloni），請他發表閉幕詞。請繼續。

約翰·比洛尼

好吧，我感謝大家的加入。

操作者

今天的電話。本季度凸顯了我們業務的勢頭、強勁的盈利能力、持續的有機增長和嚴格的投資方法。2026年我們將有一個強勁的開局。我們的執行力和可見性支持提高我們的全年前景。正如我前面討論的那樣，我們繼續看到戰爭性質的一系列快速變化，我們相信能力擴散的主題是持久的，它正在推動向可快速替換和擴展的分佈式、彈性模塊化架構的轉變。DSA具有戰略優勢，因為我們提供使能技術，並將其與深度集成專業知識和不斷增長的軟件能力相結合。隨着我們的資金積壓達到新的公司記錄，我們將繼續投資於創新和能力，以滿足我們面前明確的多年需求。如果您有任何進一步的后續問題，史蒂夫和團隊將在電話會議結束后聯繫您。我們感謝您抽出時間和對博士的持續興趣。我們期待着下季度再次向您提供最新信息。謝謝女士們先生們。感謝大家的加入。今天的電話會議到此結束。所有參與者現在都可以斷開連接。大家都清楚了。

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。