財報速睇 | 萬豪度假環球 2026財年Q1營收12.57億美元，同比增長4.8%；歸母淨利潤0.22億美元，同比下滑60.7%

華盛資訊5月5日訊，萬豪度假環球公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收12.57億美元，同比增長4.8%，歸母淨利潤0.22億美元，同比下滑60.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 儘管面臨利潤壓力，公司總營收仍實現穩健增長，從去年同期的12.00億美元增至12.57億美元，同比增長4.8%。

② 融資業務表現良好，實現收入0.92億美元，同比增長4.5%，主要得益於平均應收票據余額的增加。

③ 租賃業務收入同比增長4.1%，達到1.76億美元，顯示出市場對公司租賃產品的持續需求。

④ 成本報銷收入大幅增長15.3%至4.30億美元，反映了相關業務活動的增加。

⑤ 公司在剝離非核心資產方面取得進展，本季度成功出售位於墨西哥坎昆的一家酒店，獲得0.50億美元現金收益，符合其優化資產組合的戰略。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤大幅下滑，同比驟降60.7%至0.22億美元，遠低於去年同期的0.56億美元，主要原因是各項成本費用增長超過了收入增幅。

② 核心的度假所有權產品銷售額同比下降3.4%至3.43億美元，原因是旅遊團(Tours)數量下降了3%，直接影響了關鍵收入來源。

③ 公司盈利能力顯著惡化，開發利潤率從去年同期的22.2%急劇下降至16.1%，同時度假所有權部門的調整后EBITDA也同比下降了15.0%至1.88億美元。

④ 各項成本普遍上漲，其中租賃費用同比增長13.8%，現代化項目支出增長60.0%至0.16億美元，併產生了0.06億美元的新增重組費用，共同侵蝕了利潤。

⑤ 交易與第三方管理部門表現疲軟，其調整后EBITDA同比下降14.3%至0.24億美元，收入也同比減少1.7%，拖累了整體業績。

三、公司業務回顧

萬豪度假環球: 我們在2026年第一季度實現了12.57億美元的總營收，同比增長4.8%。然而，由於成本上升和某些業務板塊的挑戰，歸母淨利潤大幅下滑至0.22億美元。在我們的核心分部，度假所有權（Vacation Ownership）業務的合同銷售額有所下降，主要因為旅遊團數量減少了3%，儘管每位客人的成交額（VPG）略有增長。租賃業務收入有所增長，但利潤因未售庫存的維護費用增加而承壓。我們的交易與第三方管理（Exchange & Third-Party Management）分部也面臨挑戰，調整后EBITDA有所下降。在本季度，我們成功處置了位於墨西哥坎昆的一家酒店，獲得了0.50億美元的收益，這體現了我們剝離非核心資產以優化資本配置的戰略決心。

四、回購情況

截至2026年3月31日，公司的股票回購計劃下仍有約3.22億美元的授權額度可供使用，該計劃授權至2026年12月31日。根據財報披露，在2026年第一季度，公司未進行任何普通股回購。

五、分紅及股息安排

在2026年第一季度，公司宣佈了普通股現金股息。於2026年2月19日宣佈的股息為每股0.80美元，該股息已於2026年3月18日派發給於2026年3月4日登記在冊的股東。這略高於去年同期的每股0.79美元。公司表示，未來的任何股息支付都將取決於董事會的批准、公司的財務狀況以及債務協議的限制。

六、重要提示

① 公司正在推進一項重大的戰略業務運營現代化計劃，旨在加速增長並提高運營效率。2026年第一季度，公司因此產生了0.16億美元的現代化費用和0.06億美元的重組遣散費。公司預計在2026年剩余時間內，與這些現代化舉措相關的非經常性支出還將產生約0.85億美元。

② 公司有多項重大資本承諾，包括承諾購買位於納什維爾（1.22億美元）、普埃爾託瓦拉塔（0.46億美元）、泰國（0.37億美元）和巴厘島（0.11億美元）等地的度假所有權單位，這些承諾取決於相關建設的完成情況，預示着未來有大量的資本支出。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

萬豪度假環球: 我們2026年的管理重點是改善盈利能力和現金流，並通過加強營銷和銷售領導力來加速近期的可持續收入增長。我們預計，旨在擴大和多樣化營銷機會的新舉措所帶來的財務效益將在2026年下半年及2027年更加顯現。同時，我們將繼續強調運營紀律以降低成本基礎，並計劃通過剝離非核心資產來產生收益，預計到2027年底將產生2.00億至2.50億美元的總現金收益，其中超過1.25億美元的收益預計將在2026年剩余時間內實現。此外，我們還將優化地域組合，縮減在亞洲等低迴報地區的業務，以提高整體資本效率和未來利潤率。

八、公司簡介

萬豪度假環球是一家全球領先的度假公司，提供度假所有權、交換、租賃、度假村及物業管理以及相關業務、產品和服務。公司業務分為兩個報告分部：度假所有權（Vacation Ownership）以及交易與第三方管理（Exchange & Third-Party Management）。公司是萬豪度假會（Marriott Vacation Club）、萬豪大住宅（Grand Residences by Marriott）、喜來登度假俱樂部（Sheraton Vacation Club）、威斯汀度假俱樂部（Westin Vacation Club）和凱悦度假俱樂部（Hyatt Vacation Club）等品牌的全球獨家開發商、營銷商、銷售商和管理商。此外，公司還擁有在麗思卡爾頓俱樂部（The Ritz-Carlton Club）品牌下開發、營銷和銷售度假所有權及相關產品的獨家權利。

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