完整成績單：Transocean 2026年第一季度盈利電話會議

謝謝博，大家早上好。歡迎參加Transocean第一季度財報電話會議。今天的電話會議將由Transocean總裁兼首席執行官Keelan Adamson主持。基蘭將與Transocean執行管理團隊的其他成員、首席財務官Thad Beta和首席商務官Roddy McKenzie一起加入。除了將在今天的電話會議上分享的評論外，我們還想向您介紹我們昨天提交的收益發布、機隊狀態報告和包含更多信息的8 K，所有這些信息都可以在Transocean的網站上獲取：www.deepwater.com。在我們準備好的評論之后，我們將打開會議線路供提問。請將您的詢問限制在一個問題和一個后續行動，因為這將使我們能夠聽取更多參與者的意見。在我們開始之前，我想提醒大家，今天的電話會議將包括前瞻性陳述，這些陳述受到風險和不確定性的影響，可能導致實際結果出現重大差異。至此，我將把它交給Transocean首席執行官Keelan Adamson。早上好，歡迎參加我們的第一季度電話會議。今天我們將討論幾個主題。首先，概述我們第一季度的成就。接下來，我將提供一些市場更新，包括對中東事件對我們業務影響的一些想法。然后我將向您通報即將收購Valeris的最新情況。最后，薩德將對我們的財務業績和指導發表一些評論。首先，本季度運營表現非常強勁，平均率為98%。調整后EBITDA為4.4億美元，意味着利潤率超過40%。該期間我們的平均每日收入為476，000美元，為十多年來的最高水平。這些結果是在安全有效地工作的同時實現的，零改變生命的傷害或操作完整性事件。這種卓越的表現歸功於我們的團隊致力於為客户提供一流的服務。我們致力於消除業務成本，並有望實現2024年基線到2026年總共節省2.5億美元的目標。正如我們所討論的那樣，這些節省與我們運營鑽井平臺的方式的持續改進、從船隊中清除閒置和堆疊資產、更高效的維護支出以及減少岸上支持基礎設施有關。自2月份的電話會議以來，我們已宣佈約16億美元的積壓，包括挪威、巴西和東地中海五個鑽井平臺的新合同和合同延期，使我們的積壓增加到超過70億美元。正如我們昨天發佈的船隊狀態報告所反映的那樣，積壓增加中近三分之一與挪威瓦爾能源公司簽訂的跨洋巴倫支號三年合同有關，目前價格為45萬美元。該計劃預計將於2027年中期啟動，其中包括一些選項，如果充分實施，可以讓巴倫支家族在挪威工作到2034年。我們非常高興能夠與巴西VAR能源公司建立新的長期戰略關係。我們的三艘超深水船（兩艘第六代和一艘第七代）獲得了巴西國家石油公司的合同延期。第六代鑽井船Deepwater Orion和Deepwater Corcovado分別獲得了三年的合同延期，共同貢獻了約8.45億美元的增量積壓，承諾將鑽井平臺投入到2030年。第七代鑽井船Deepwater Aquila獲准延期一年，承諾將鑽井平臺投入約1.6億美元的增量積壓工作，直至2028年中期。最后，在東地中海，Deepwater Asgard獲得了一份五口井的合同，該合同提供了約1.58億美元的積壓資金，並將鑽井平臺投入到2027年底。包括這些公告在內，我們公司2026年和2027年全年合同覆蓋率目前分別為86%和73%，為未來現金流和持續債務提供了堅實的基礎 降低利息支出。在一個相關的説明和先前披露的，我們退休了深水泰坦票據的余額，減少了超過我們預定到期日的3.58億美元債務。這與我們儘快去槓桿、簡化資產負債表和降低利息支出的承諾是一致的。雖然沒有直接影響Transocean的業務，但最近在中東發生的事件進一步暴露了全球能源供應鏈的脆弱性，並在絕對最低限度上放大了全球能源安全的必要性。這加強了我們的論點，即在可預見的未來，海上勘探和開發將構成石油和天然氣供應的一個重要組成部分。我現在將概述世界各地的發展機會。本季度合同授予和招標機會的數量仍然很高，多年計劃的可見性顯著提高。到2026年為止，S& P PetroData已經在61個新簽署的浮式裝置中增加了80個鑽機年。假設機會如預期那樣成為現實，我們現在預計到2027年底深水利用率將接近100%，為顯着改善商業環境奠定基礎。首先看看美國海灣地區，長期需求在最近的租賃授予的支持下保持穩定。短期內，任何疲軟都可能導致一些高規格資產在獲得新工作之前出現閒置時間。然而，隨着原油定價的提高，如果在該市場運營的某些客户選擇利用這一短期機會，我們也不會感到驚訝。在巴西，經過最近的混合和延長談判，巴西國家石油公司授予了大約38個鑽井年，以確保其未來幾年的戰略能力。我們預計巴西國家石油公司將於今年晚些時候重返市場，以確保2027年下半年以后的額外產能，以滿足由IOC增量需求支持的額外勘探和生產活動。預計巴西的鑽井平臺總數至少將在未來五年內穩定在30至33個鑽井平臺之間。正如我們上個季度強調的那樣，非洲終於出現了可衡量且更穩定的增長。我們預計未來一到兩年內，地區數量將從今天的大約15個增加到至少20個。在莫桑比克，ENI已經授予了一個多年期項目，預計今年將獲得埃克森美孚和道達爾的另外兩個獎項。在尼日利亞，殼牌、雪佛龍和埃克森美孚最近授予了他們的開發項目，而道達爾剛剛發佈了從2026年下半年開始的多井項目的新招標。在納米比亞，我們繼續預計幾個主要公司會有更多活動，包括英國石油公司最近對該國和科特迪瓦的機會進行了評估，ENI已就從2027年初開始的三年計劃發出了一個鑽井平臺招標。在地中海，我們最近在深水Asgard的裝置滿足了該地區不斷增長的一部分需求，預計很快將於2027年開始的鑽探項目獲得其他幾項獎項。預計未來該地區的鑽井平臺數量將穩定在七個左右。現在轉向東南亞和印度，我們預計國內生產和勘探計劃將從2027年開始推動活動的大幅增加。在印度尼西亞，目前正在招標項目，這可能會為目前只有一個鑽井平臺運營的市場增加5條鑽井線的10個鑽井年期。正如我們之前在印度上次電話會議中討論的那樣，ONGC和印度石油公司預計將在2027年大幅擴大區域艦隊，增加多達四艘鑽井船和兩艘半潛式鑽井船，可能會增加20個鑽井年。在挪威，在最近的獎項的支持下，高規格惡劣環境半潛式潛水器的利用到2028年仍然強勁 來自Var Energy、Equinor和AcurBP。大多數運營商已經在市場上確保2028年起的容量，這表明未來幾年這些機組的利用率應保持在接近100%。總而言之，已知儲量的開發和新勘探的呼籲繼續形成強勁勢頭，最近授予公告的增加和大量持續多年期機會的招標就證明了這一點。我們的機隊處於在不斷改善的商業環境中獲取價值的理想位置。最后，關於收購Valeris，我們需要在七個國家尋求反壟斷批准，並且我們已在沙特阿拉伯以及特立尼達和多巴哥獲得批准。截至昨天，我們收到了美國司法部第二次要求提供更多信息的請求，作為反壟斷審查的繼續。此外，我們將繼續與安哥拉、澳大利亞、巴西和埃及的反壟斷機構合作以獲得批准。我們仍然相信全球監管審查的結果將是有利的，並且我們有望在2026年下半年完成交易。我們仍然對合並后公司的能力和潛力感到興奮。在交易完成之前，我們將繼續作為獨立公司開展業務。然而，我們的集成和業務連續性規劃取得了重大進展。我們仍然相信，在我前面提到的約2.5億美元的獨立成本削減計劃的基礎上，我們有能力實現超過2億美元的成本協同效應。按形式計算，Transocean預計積壓約120億美元。合併后的公司強勁的現金流將繼續加速總債務的減少，導致在關閉后約24個月內槓桿率約為EBITDA的1.5倍。收購Valeris從根本上符合Transocean的戰略優先事項。我們將成為行業領導者，其規模、範圍和地理覆蓋範圍使我們能夠有效地支持客户以具有成本效益的方式從世界海上儲備中交付碳氫化合物。我現在將把電話交給薩德，就我們的財務業績和指導發表一些簡短的評論。

賽德感謝基蘭，祝大家好。更新模型所需的大部分信息都在我們昨晚發佈的材料中提供了，所以今天早上我只發表幾點評論。我們今年前三個月的業績超出了我們在2月份向您提供的指導範圍內的預測。正如Keelan指出的那樣，合同鑽探收入為10.8億美元，反映了本季度的出色運營，其中收入效率超過97%，而我們的指導為96.5%。該季度價值約為900萬美元。頂部還包括因Deepwater Proteus提前簽訂合同而確認的1800萬美元收入。此外，更高的充值收入和有利的外匯效應在很大程度上被我們本期總計約1800萬美元的O和M成本所抵消。運營和維護以及G和a費用分別為6.06億美元和4900萬美元。調整后EBITDA為4.4億美元，利潤率超過40%，運營現金流為1.64億美元。1.36億美元的自由現金流反映了本期扣除2800萬美元資本支出的運營現金流。今年第一季度連續自由現金流較低對我們來説並不罕見，通常與收款時間和較高的工資義務等有關。本季度結束時，我們的無限制現金余額為3.3億美元，截至5月4日，該余額已增至約4.95億美元。我們的盈利報告包括第二季度的指引和全年的指引僅略有更新。對於Transocean來説，我們的年度指引中只有兩項變化需要注意。首先，我們全年收入範圍的上限減少了5000萬美元至39億美元，主要是爲了反映時間的推移。雖然有許多談判正在進行中，但其中包括CAPE為規劃和開始工作提供必要的準備時間。填補2026年合同計劃中某些空白的可能性有所降低。正如我們在2月份所討論的那樣，我們的收入指導主要基於公司合同，上限反映了新合同略微提前開始和現有合同延期的可能性。我們收入範圍的下限假設沒有2026年承諾日期的額外固定裝置。第二，我們將本年度的資本支出預期增加了2000萬美元，原因是我們最初的指導意見中沒有預期到某些客户要求。這一增長中約有一半與挪威作業的鑽井平臺排氣系統的環境升級有關。我們將通過具體合同條款在今年年底前大幅收回此次升級的成本。正如我們在2月份強調的那樣，我們全年的成本指導反映了我們正在進行的成本效率計劃，並且還預計2026年的活動水平略低於2025年，其中某些合同將於今年到期的鑽井平臺假設閒置時間。這包括KG 2深水Proteus和Deepwater Skyros，以及與我們最近宣佈的合同動員和準備Deepwater Asgard和Transocean Barrens相關的成本。正如您可能假設的那樣，鑑於市場的動態性質，我們可能會產生增加的費用來放置和準備閒置鑽機以進行工作。這些新機會可能主要從2027年開始，將增加利用率、收入和現金流。在這種情況下，我們將提供有關中東事件導致的通脹趨勢的更新成本指導。我們現在剛剛開始觀察到對我們的成本的一些小影響，主要是因為它與預定項目有關，而不是與我們的活躍鑽井平臺有關。請記住，我們在某些合同中有升級條款，允許一些成本r生態。雖然燃料價格幾乎翻了一番，但我們的客户通常負責提供燃料，這意味着我們只受到閒置鑽井平臺上漲的影響，目前該鑽井平臺的燃料不到O & M費用的1%。海運和空運成本也分別上漲了30%和50%，但物流總體上僅佔我們年度O和M成本的2%至3%。我們確實預計，隨着時間的推移，能源和物流成本的上漲將影響我們採購的商品和服務的定價，但目前這並不值得修改我們的指導。正如Keelan指出的那樣，3月份，我們機會性地收回了由Deepwater Titan擔保的2028年到期的8.375票據，減少了3.58億美元的債務，並節省了近4000萬美元的利息費用。目前，到2024年底，我們還剩下約51億美元的債務本金。我們預計到2026年第一季度末，債務本金余額將為60億美元，這意味着我們目前在減少債務和加強資產負債表的努力中提前完成了超過9億美元。本季度末，我們的12個月淨債務與調整后EBITDA之比約為3.1倍，預計2026年將償還至少7.5億美元的總債務，年底本金余額約為49億美元，不包括我們的資本租賃義務。根據共識EBITDA，這意味着今年年底的比率約為3.3倍。我們將繼續評估加速債務償還和減少利息支出的機會。根據Deepwater Titan Note退役的影響進行了調整，第一季度結束時流動性總額約為11億美元。這包括3.3億美元的不受限制現金和現金等值物、減少與票據償債準備金相關的8700萬美元后的2.85億美元的限制現金以及單獨未提取信貸安排的5.1億美元容量，且沒有任何額外的提前償還債務，我們預計今年年底的流動性總額將在12.5億至13.5億美元之間，包括我們未提取的信貸安排。根據深水泰坦票據的提前償還進行調整后，這一範圍與我們之前的流動性指引一致。我準備好的講話到此結束。艾琳，你還有什麼最后的想法嗎？謝謝，賽德。

周二，Transocean（紐約證券交易所代碼：RIG）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/gfc7ices/

Transocean報告了強勁的運營業績，平均利潤率為98%，調整后EBITDA為4.4億美元，表明利潤率超過40%。

該公司的積壓量增加了約16億美元，達到超過70億美元，在挪威、巴西和東地中海擁有大量合同。

Transocean有望通過運營改進和消除閒置資產到2026年節省2.5億美元的成本。

該公司對未來需求持樂觀態度，預計在全球能源安全擔憂的推動下，到2027年底深水利用率將接近100%。

Transocean宣佈即將收購Valeris，預計將在多個國家獲得反壟斷批准，並預計收購后將實現超過2億美元的成本協同效應。

全年指引略有更新，收入預測因時間的推移和資本支出預期增加2000萬美元而進行了調整。

該公司通過報廢深水泰坦票據減少了3.58億美元的債務，節省了近4000萬美元的利息費用。

操作者

大家早上好。歡迎參加今天的Transocean 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅限工作人員模式。稍后，您將有機會在問答環節中提問，並隨時註冊提問，請按手機上的Star 1。此外，您可以通過按星號2將自己從隊列中刪除。請注意，今天的通話正在錄音中，我將隨時待命。如果您需要任何幫助，我現在很高興將會議移交給副總裁兼財務主管David Keddington先生。凱丁頓先生，請繼續。

大衞·凱丁頓（副總裁兼財務主管）

Thad Beta（首席財務官）

基蘭·亞當森

最后，我們將繼續專注於實現我們的戰略優先事項，包括在這個不斷改善的市場中優化我們差異化資產組合的價值，以最大限度地提高自由現金流，減少總債務和利息支出，並簡化我們的資產負債表，以創建可持續和有彈性的資本結構。這是我們成立的第100個年頭，我們正在努力成為那些希望接觸日益有利的能源和行業動態的人最有吸引力的海上鑽探投資。我們現在開始接受提問。

操作者

謝謝亞當森先生。女士們先生們，此時，如果您確實有任何問題，請按star 1。此外，您還可以通過按星號2將自己從隊列中刪除。作為提醒，我們確實要求您將自己限制在一個問題和一個后續行動上。今天早上我們首先關注巴克萊銀行的埃迪·金（Eddie Kim）。

艾迪·金

嗨，早上好。我想從一個更大的問題開始。自從你上次在2月中旬召開財報電話會議以來，世界顯然已經發生了變化。根據今年迄今為止宣佈的固定裝置數量，市場確實感覺正在收緊。您還將明年的利用率預期提高到接近100%，而之前的利用率預期為90%。如果我回到四五年前，顯然2020年和2021年對市場來説是極具挑戰性的年份，但事情在22年和23年開始發生重大轉變。到2023年中期，領先利率處於400年代中期，預計到當年年底定價可能超過每天50萬。不幸的是，到了23年底，我們遇到了一些行業範圍的空間，這在某種程度上阻止了這一軌跡。但儘管如此，2023年的市場環境非常強勁。根據您現在的看法以及您正在進行的客户對話，您認為明年27年的市場環境是否會和2023年一樣好，甚至更好？

基蘭·亞當森

早上好，埃迪。謝謝你的問題。我認為，當你審視業務和世界現狀時，我們並沒有看到今天實際發生的事情本身的影響。我們實際上看到的是我們在最近衝突之前預測的市場發展。所以你知道，我想如果你還記得的話，我們一直在，我認為作為一個行業，我們一直在談論改善招標機會、市場增長、對碳氫化合物需求的真正擔憂，可能更是對碳氫化合物供應的擔憂。我們的許多客户開始參與每個人都需要進步的勘探活動。我認為我們正在看到結果。在今年第一季度或今年迄今為止宣佈的獎項數量中，這些獎項的期限幾乎增加了一倍，我們開始看到我們對2027年鑽機利用率的預期。我想我們説過，當我們進入2027年時，我們預計利用率將達到90%，然后我們將從那時開始改進。因此，從我們的角度來看，活動和預測正在實現。顯然，現在對能源安全的持續擔憂，而且它是各國和世界各地的真正對話話題，這隻會加劇對海上空間，特別是深水領域進一步投資的需求。因此，我認為利用率正在增加，積壓正在增加，速度進步將明顯反映行業中存在的供需動態以及未來工作的可見性。拉迪，你想補充點什麼嗎？

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

是的，埃迪，可能只是説説你在那里提到的事情之一，就是之前在那里的運行，正如你所説，我們有點停滯，我們發佈了一些高於500的利率，還有什麼。但背景真的很重要。當時發生的事情正值我們全球經濟出現一點顛簸之際，也恰逢許多專業人士專注於資本紀律的時刻。其中一部分是他們在網站上推動MA的一部分。所以資本紀律創造了這個空白。我認為我們現在談論的區別是，當時仍然嚴重偏向頁岩和什麼，但現在一切都指向海上。資本支出現在將成為蛋糕中更大的一塊。我們談論的是到2028年佔總資本支出的約13%到近30%。因此，到2030年，海上和深水的資本支出預計將接近每年1000億美元。因此，如果我們在這種背景下這樣做，那麼我認為我們的好處是非常重要的。因此，運營商方面沒有那麼多的MA機會。就基蘭而言，現在每個人都在關注探索。所以當我們看世界各地的盆地時，我們之前談到過，很多以前勘探過的盆地現在都在轉向開發，在此基礎上，我們增加了很多勘探工作。

艾迪·金

這很有幫助顏色，這是專業人士心態和態度不斷變化的一個重要點。太好了我的后續報道只是關於巴西國家石油公司的混合和擴展。您將6G鑽機Orion和Corcovado延長了三年，但7G鑽機Aquila只延長了一年。只是好奇您決定在日利率上漲的環境下不將高規格資產鎖定在多年期合同上，這是否有某種意圖。

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

好的，是的，我買那個。是的因此，正如我們一直提到的那樣，為我們的資產獲得適當的價值對我們來説非常重要。你知道，六族是艦隊的主力，做得非常出色，你知道，巴西國家石油公司正在努力擴建鑽井平臺。我認為這是一個非常有趣的時刻，因為巴西國家石油公司傳統上是事情走向的晴雨表。因此，當你看到這些人走遠時，這對我們來説是一個非常好的跡象。因此，基本上在這種情況下，如果您注意到第六代和第七代之間平均日費率之間的增量相當大，那麼我們談論的是50，000美元至70，000美元範圍內的某個地方。所以這是一件相當大的事情。就你的觀點而言，在我們看來，我們認為市場正在顯着收緊。未預測，它已經在這里了。

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

因此，當我們思考所有這些固定裝置時，我們正在談論固定裝置。如果你認為就在幾個季度前，我們正在談論即將發生的事情。所以現在記分牌上有固定裝置，而且它們是多產的。正如基蘭早些時候指出的那樣，今年我們已經完成了三分之一的工作，而且我們已經遠遠超過了2025年全年發生的事情。

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

因此，2026年可能會授予150個鑽井年。那是在我們考慮不一定在市場上進行的直接談判之前。所以你對這個策略很瞭解。但我們一直對艦隊採取投資組合的觀點。非常希望看到這六個氏族一起去，給我們一個更高規格的單位，因為我們前進的選擇位。

艾迪·金

太好了謝謝科羅拉多州。我會把它轉回來。

操作者

謝謝接下來我們關注克拉克森證券的Frederick Stenna。

弗雷德里克·斯坦納

嘿蒂姆，希望你一切順利。我想或者首先很高興看到市場看起來更好。我認為，根據這里的所有數據，我們的市場知名度是最高的，甚至超過了2023年的水平。所以有些事情正在發生，我很高興看到這一點。但今天我的問題更多地涉及Valaris的併購流程收購，凱蘭，您在準備好的講話中對此進行了一些闡述。但我希望您能夠詳細説明第二個請求的實際含義。我想我的問題和投資者的潛在問題都是對潛在交易風險的影響。你仍然説對下半場結束充滿信心。但是，與之前的情況相比，現在的時間時間軸是否可能有點延迟，或者這種潛力如何，或者這對補救銷售等可能意味着什麼。我並不想成為魔鬼的擁護者。我只是想弄清楚這到底意味着什麼。儘管似乎大多數收到第二次請求的交易最終都會通過。因此，您可以提供的任何顏色都會非常有幫助和感激。謝謝

基蘭·亞當森

是的，當然弗雷德里克，謝謝你的問題。不，我認為我們仍然相信司法部將批准該交易。第二個請求是該過程的一部分。你想想這種性質的交易，這只是需要更多的時間來真正瞭解交易結束后的競爭動態。因此，我們一直與司法部密切合作。我們一直在與他們進行非常富有成效的合作，回答他們的問題並幫助他們瞭解我們業務的性質、我們在美國海灣地區和全球市場業務的具體性質。這些對話進行得非常順利。所以，不，沒有通讀。我想向您建議，當我們宣佈我們相信這筆交易將在什麼時間軸時，我們仍然處於那個窗口期，並且非常相信，所以我們對我們在這些溝通、對話中取得的進展感到非常滿意，我們將繼續與司法部合作，因為他們評估情況。

弗雷德里克·斯坦納

對的非常感謝作為后續，我想是在沙特和特立尼達。你已經表示同意了。除了美國，還有安哥拉、澳大利亞、巴西和埃及。你在這些國家進行的對話中是否有類似的第二次請求或障礙的風險，或者你是否相信你已經進行的這些進展和討論正在走上你最初認為的軌道？

基蘭·亞當森

是的，弗雷德里克。我的意思是，它遵循了我們預計通過監管批准程序的確切流程和時間軸。有些國家比其他國家走得更遠，我們正在與這些國家的所有國家進行接觸，一切都在按照我們目前的預期發展。

弗雷德里克·斯坦納

好吧，非常非常有幫助的顏色。所以我很感激。這些都是我的。謝謝。

操作者

謝謝接下來我們關注摩根士丹利的伊恩·庫茨。

丹·庫茨

嘿，謝謝。早上好，夥計們。摩根士丹利的丹·庫茨。所以我只是想問你們幾年前（或者可能是最近）分享了有關重新啟動冷煙囪鑽機的一些術語和組成部分。我只是想知道您是否可以向我們提供您的最新想法，瞭解重新啟動鑽井平臺的成本、時間軸以及可能需要什麼類型的合同條款或宏觀背景來推進這一決定。謝謝

基蘭·亞當森

是啊早上好，伊恩。謝謝你的問題。當我們開始談論未來的建設性市場時，真的非常及時。然而，我認為，我們距離市場需要或經濟需要的情況有點遙遠，幾年后深水鑽井船的煤煙囱重新啟動，可能略有不同，但我想對你説，從成本的角度來看，我們仍然在1億至1.5億美元的範圍內重新啟動其中一項資產。我們實際上對堆疊的機隊非常滿意。我們已經掌握了它們的狀況，而且我們對將其中一個重新投入市場所需的時間軸有很好的把握，我想，我們仍需要12至15個月的時間才能重新激活並使其中一個鑽機恢復使用。所以當你考慮到宏觀經濟和市場動態需要支持這種情況時，記住，我們不會投機地做這件事。我們希望簽訂一份能夠完全收回成本和回報的合同。因此，從市場可見性、未來期限、時間軸和我們準備好鑽井平臺所需的滯后來看，我們還沒有完全做到這一點。我認為我們希望的是鑽探船市場的100%利用率，並瞭解市場計劃的情況，以便證明推出這一點是合理的。因此您可以想象，我們將尋找期限和高效的日費率來實現這一目標。羅迪。

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

是的，我只想補充一點，你談論這個術語和回報經濟學非常重要。所以我的意思是，我們基本上是在今年的這個時候，平均獎勵已經480天，這是2025年全年的兩倍。但這仍然不足以在我們看來，帶出一個寒冷的堆疊在這一點。因此，看到持續時間翻了一番，實際上是市場上有多少固定裝置和今天正在修復的四倍，這真的很令人鼓舞。但我們仍然認為在我們重新啟動冷堆艦隊之前還有足夠的空間可以運行。

丹·庫茨

太好了所有這些都真的很有幫助。然后可能是一個更高級別的問題。我認為你們已經回答了其中的一些組成部分，但只是想知道，當你們環遊世界並指出你們看到增量招標或增量活動潛力的領域時，你們強調了一些地區，這只是你們看到的一個季度或幾個季度前。這只是一種宏按預期的方式運行。但我想知道您是否指出，您的客户對話或您看到的增量活動在哪些領域與過去兩個月中東發生的事件更相關。任何似乎與建立戰略儲備或減少對中東出口依賴更相關的客户或增量活動。我想只要看看東南亞和印度，你就有點危險，因為你在上次通話中討論了ONGC和印度活動，但你在印度尼西亞拋出了一些相當大的數字。所以是的，只是想知道您是否可以解析出任何您看到增量需求的領域。增量。增量正義需求。這更多地與中東出口多元化有關。謝謝.

基蘭·亞當森

是啊伊恩，我想你知道，很明顯，目前的衝突並不長，但世界各國確實正在重新評估自己的能源安全，以及他們從本國能源供應政策角度的想法。我想你可能突出了一對從精神上直接浮現在腦海中的夫婦。印度我認為印度總理莫迪顯然已經啟動了他的政府，其使命是確定其在該國儲備的性質。我認為這就是當前推動ONGC和印度石油行動的原因。當我們在上次財報電話會議上宣佈這一消息時，有點令人驚訝，從我們在國內與能源部和石油公司的對話來看，這不是一項短期努力。這是一項重大投資，該國作為一個國家將通過多年的資本支出承諾進行，以確定其從海上石油和天然氣儲備和供應的角度的地位。據我們所知，這只是一個現在真正考慮這個問題的國家。顯然是印度尼西亞。我認為，當你環顧世界以及國際奧委會正在關注的事情時，他們總是專注於確保全球供應的多元化。您可以看看目前蘇里南、納米比亞、莫桑比克以及地中海和西非之間正在接受制裁的主要事態發展。爲了向世界提供安全、可靠和負擔得起的能源供應，全球多元化供應的重要性現在只會更加突出。羅迪？

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

是的，我很想補充一下。同樣，我們已經超過了去年的固定裝置和鑽井平臺年度獎項，顯然這些都不是基於中東衝突或其他相關問題。今天市場上的投標書，我們共同認為這些投標書已經和當時的獎項一樣，以及今年頒發的其他投標書將在大約150個鑽井年的某個地方。也許還不止這些都不是基於今天中東發生的事情。這一切都是基於過去12個月的宏觀轉變。因此，就像向深水區的轉變一樣，我們的客户加大了勘探、開發的活動，並超越了資本紀律的一點口頭禪。這就是我們看到這種上升的真正原因。所有這些都是基於每桶60美元70美元的前景。但現在我們顯然處於一個大不相同的位置。因此，我認為這對我們的客户來説在短期內的收入將會非常好。但你所看到的所有固定裝置以及我們今天正在研究的所有事情都是基於長期中期油價，而不是高油價。因此，我們甚至還沒有看到油價長期上漲對我們業務的影響。我們擁有的所有東西都是基於六個月前、九個月前的油價。

丹·庫茨

嗯，很高興聽到。謝謝你們我會把它轉回來。

操作者

謝謝接下來我們將與btig一起關注Greg Lewis。

格雷格·劉易斯

嘿，謝謝你，早上好。感謝您回答我的問題。我希望花一點時間談論惡劣的天氣市場。顯然，很高興看到巴倫支家族搬回挪威。你知道，這很有趣，對吧，因為我們有傳統的北海，但你知道，有一個鑽井平臺只是想在加拿大進行一些工作，我們有澳大利亞。你總是會聽到其他口袋的消息，也許是在福克蘭群島。只是有點好奇，你知道，這是一個市場，你知道，太多了，就像任何市場一樣，但供應並不多。所以説真的，當你考慮部署Transocean的惡劣天氣艦隊時，你知道，不一定是26日，但當我們考慮27日、28日時，我們應該，我們應該，我們是否期待更多的返回北海？是否會有機會讓這支艦隊分散並超越鑽井平臺，但像這個市場上的其他參與者一樣讓每個人都忙碌起來？你知道，還有另一家公司不得不花一大筆錢來升級鑽井平臺。當我們接近20、28歲時，我們對嚴峻的市場能有多緊張？

基蘭·亞當森

是啊早上好，格雷格。惡劣的環境顯然是我們一段時間以來一直在預測的市場。雖然目前處於平衡狀態，但根據受到制裁的項目和世界各地不斷增長的活動，預計情況會變得更加嚴格。你是對的，惡劣環境市場不再只是挪威，它正在迴歸加拿大和澳大利亞等地，而且還有可以用於我們許多老式半潛式潛水器損失的鑽井平臺，這些半潛式潛水器曾經在不一定惡劣的環境中進行大量活動，但其他較淺的水域環境。惡劣環境艦隊的實際機會現在更加全球化，我們甚至沒有考慮納米比亞可能發生什麼。因此，我們顯然看到了許可回合以及Equinor Accur、BP Barenergy以及歐洲能源安全對話的當務之急。挪威將會變得更加忙碌。因此，我們有機會將巴倫支家族帶回挪威。我們很高興再次與VAR Energy建立這種關係，我們將繼續將我們的資產保留在最具戰略意義的地點，並確保我們能夠滿足我們在惡劣環境領域預期的市場上漲。洛蒂？

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

是啊此外，在惡劣的環境方面，我認為過去幾年遊戲的名稱是許多運營商保留一些鑽井平臺的選擇權。因此，不一定能夠在資產負債表上做出大筆承諾。但隨着加拿大獎項的頒發，情況肯定發生了變化。那里還有另一個增量鑽井平臺或現有鑽井平臺的后續項目。然后你會看到挪威內部所有的大人物都做出了承諾。VAR、ACN、BP和Equinor審查了他們的NSO 2035計劃、油井數量、該計劃的壽命，這基本上表明瞭挪威政府承諾維持歐洲能源安全。因此，這些都是支撐該市場的良好基本面。這意味着我們將在那里呆很長一段時間，並且正如你所説，我們即將進入一個非常緊張的市場時期。但這是因為正在轉向長期合同。所以這已經出現在一些數字中。但我們認為這將更加多產，因為運營商需要保護這些資產，因為這些資產並不多。所以我們對此感覺非常強烈。就你的觀點而言，更多鑽井平臺很有可能返回挪威，因為需求遠遠超出了挪威目前的鑽井平臺。所以我認為這幾乎是必要的。

格雷格·劉易斯

超級有用感謝您回答我的問題。

操作者

謝謝，格雷格。接下來我們將與Tuohy Brothers一起關注諾埃爾·帕克斯。

諾埃爾·帕克斯

嗨，早上好。你知道，我對你所説的關於很久以前進行的探索很感興趣。其中一些項目實際上現在正在走向開發。爲了瞭解這一點，您能想象一下您現在看到的、正在開發的最古老、最長的牙齒探索項目是什麼嗎？

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

問得好可能是在想這個問題。我要説的是，例如尼日利亞有很多東西，所以尼日利亞預計將增加五個鑽井平臺，你知道，他們已經減少到一個鑽井平臺。因此，現在正在觸發的很多東西，基本上將有所有這些增量鑽機去那里，都是基於一段時間前發生的勘探。因此，其中一些甚至可能長達八年、十年前。但肯定的是，這至少是五年前就做過的事情。所以這可能是一個很好的例子，一個較短的例子，在規模的另一端可能是納米比亞。所以你會看到很多關於納米比亞發現的公告，然后隨着所有結果都被消化，活動就有點平靜了。現在我們看到那里有幾個長期招標，都是基於開發的。但有趣的是，開發與勘探的整個概念是，即使在納米比亞這樣正在走向開發的地方，仍有幾口勘探井需要鑽探。所以這有點像跑步機效應。你必須不斷發現，不斷探索。巴西石油公司對此非常直言不諱。他們必須每年為勘探投資組合的很大一部分做出貢獻。如果你在勘探中暫時離開天然氣，你會發現你的儲量正在非常非常快地減少。我認為這里的情況普遍如此。儲備替換現在變得越來越大，你能做到的唯一方法就是走出去探索。

諾埃爾·帕克斯

太好了，謝謝。我想知道，您是否對能源安全日益突出以及各個進口國的不同連鎖反應以及他們未來將制定的計劃有任何瞭解。我只是想知道經濟狀況的改善，假設我們確實持續較高的油價，是否有任何地區可以預見到，在油價較高的情況下，機會、經濟機會會變得如此引人注目，以至於它實際上可以克服一些政治惰性，甚至反對前進？我不知道我是否想到了這樣的例子。我只是好奇

羅迪·麥肯齊（首席商務官）

是的所以這絕對是一個主題。對的所以我想説，當你看到中東爆發戰爭時，我實際上認為這只是強化了已經做出的決定。因此，在過去的幾年里，這是所有大公司都在經歷的過程，特別是國家石油公司，他們正在研究他們在自己的境內擁有什麼，國內生產在世界上是有意義的，因為你保留了所有的出租車，你僱用了你的員工，你基本上減少了對他人的依賴。這絕對有一個因素。但是的，我認為總體而言能源安全問題很重要，但我認為這更多的是強化為國內勘探做出的良好決定的案例。就基蘭的觀點而言。你對印度提出了一個很好的觀點，這在那里是最重要的。但即使在英國這樣的地方，我認為你也會看到這方面的轉變，因為，是的，他們已經在相當一段時間內削減活動了，但我們幾乎不可避免地認為這種情況將在短期內發生轉變。但我也認為挪威的事情是一個很好的例子。對的這與能源安全有關，但也與基本上為歐洲提供能源有關，他們是歐洲最大的生產國。因此，所有活動的增加都會帶來某種安全因素。但我認為，碳氫化合物將在這里存在很長一段時間，這只是總體上的共識。2050年這段時間還沒有石油峰值的概念。所以是時候繼續工作了。

基蘭·亞當森

是的，也許只是爲了補充這一點，我認為我們需要繼續強調的是，深水業務特別是非常長的，它的經濟是非常引人注目的油價比我們今天低得多。因此，我們今天的活動是基於碳氫化合物供需的基本面，對儲量替代的關注，以及勘探的必要性。然后，我們在能源安全方面進行分層或放大，我們相信，這將繼續促進對海上空間的更多投資。顯然，這是獲得負擔得起、安全和可靠能源的好地方。我們將繼續看到它在未來扮演這一角色。

諾埃爾·帕克斯

太好了，非常感謝。

操作者

謝謝諾埃爾。謝謝先生們，今天早上我們似乎沒有進一步的問題了。凱丁頓先生，先生，我想把事情交給您，請發表最后的評論。

大衞·凱丁頓（副總裁兼財務主管）

太好了我們要感謝今天參加財報電話會議的所有人，並邀請您與我們聯繫以瞭解任何其他詢問。

操作者

這樣我們就結束通話。謝謝你，肯寧頓先生。女士們先生們，跨洋2026年第一季度財報電話會議再次結束。非常感謝大家加入我們，祝大家度過美好的一天。再見

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