全球油市逼近臨界點 供應短缺信號全面亮起

　　隨着霍爾木茲海峽持續關閉近兩個月，全球石油市場正從初期「緩衝期」邁入實質性短缺階段。多家能源巨頭和華爾街機構警告，商業庫存加速消耗，一場真正的供應危機正在逼近。

雪佛龍首席財務官Eimear Bonner近日接受採訪時指出，「大量庫存和閒置產能已經耗盡，緩衝墊所剩無幾」。埃克森美孚首席執行官Darren Woods在分析師電話會上表示，「全球石油和天然氣供應正面臨前所未有的中斷，市場尚未完全感受到其影響。如果海峽持續關閉，更大的衝擊還在后面」。

　　據高盛最新報告估算，全球石油總庫存目前已降至約101天消費量水平，到5月底將進一步下滑至98天，創八年新低。

　　供應短缺的效應首先在亞洲市場爆發。康菲石油首席財務官Andy O’Brien指出，戰爭爆發前裝載的船隻「現在已經全部抵達目的地，供應損失的影響將開始變得更加明顯」。他預計，「到6月至7月，部分進口依賴國可能面臨嚴重短缺」。

　　雪佛龍首席執行官Mike Wirth警告，實體短缺的跡象已經浮現，「需求必須適應供應，經濟增長將不得不放緩」，亞洲經濟體首當其衝，歐洲將緊隨其后。

　　儘管布倫特原油自戰爭以來已上漲約50%至110美元上方，但分析師認為漲勢遠未結束。ANZ銀行預測布倫特2026年剩余時間將維持在90美元以上，若波斯灣恢復延迟至2027年底，油價可能在大部分時間里保持在100美元上方。摩根大通策略師則警告，市場計算存在問題——4月全球供應中斷已達每日1370萬桶，約佔全球需求的15%，而油價卻遠未觸及歷史高點，這種異常局面可能隨時打破。

　　國際能源署數據顯示，中東產油國已因戰爭損失每日超過1300萬桶原油產量，加上成品油出口的總損失估計達每日2000萬桶。埃克森美孚首席執行官直言，一旦商業庫存降至最低運營水平，「我們將失去又一個供應來源」，屆時市場價格將進一步走高。