Fabrinet在第三季度業績公佈后下跌，分析師考慮Datacom供應限制

Fabrinet（FN）股價周二下跌約6%，此前分析師指出，儘管第三財季業績超出預期，但投資者對Datacom仍受到供應限制感到擔憂。

GF Securities（香港）維持持有評級，但將Fabrinet股票的目標價格提高至615美元，Fabrinet提供光學包裝和電子製造服務等。

以艾麗西亞·夏（Alicia Xia）為首的分析師表示：「股價在幾小時后下跌了約11%，主要是由於對數據通信連續下跌的擔憂。」「Datacom受到供應限制;新的超大規模公司獲勝，增加了知名度：Datacom收入為2.6億美元，同比增長4%/季度-6%，增長受到EML激光器短缺的限制，因為全球激光供應仍然緊張且零部件競爭激烈。儘管如此，Fabrinet還是獲得了新的超大規模直接獲勝（兩個800 G收發器計劃），並正在擴大商户收發器機會，這應該會持續到27財年並使客户群多元化。"

分析師指出，儘管Fabrinet在微機電系統（即EMS）方面擁有豐富的經驗，但光路開關（即OSC）仍處於早期階段，需要進一步的產能建設。在共封裝光學器件（CPO）方面，該公司定位於光學封裝和硅Photonics（SiRh）組裝，並在Raytek合作伙伴關係的支持下加強先進的包裝能力。

夏和她的團隊表示，在電信領域，勢頭仍然非常強勁，特別是在數據中心互聯（DCI）方面，在400 ZR和早期800 ZR部署的持續增長的支持下，該部門的收入同比增長+90%，環比增長38%。

分析師補充説，在非光學、高性能計算（IPC）領域，收入達到1.07億美元（環比增長25%），由於產品轉型，坡道時間略有推迟，但隨着更廣泛的計劃的勝利擴大了長期機會。

「Fabrinet 26財年第三季度業績領先於BBG不利因素，其頂線勢頭持續強勁：1）收入為12.1億美元，季度增長7%，同比增長39%，而BBG不利因素為11.9億美元; 2）每股收益為3.72美元，而BBG不利因素為3.58美元; 3）GM/OPS為12.1%/10.7%，由於FX和坡道效率低下，GM略低於BBG缺點（~12.3%），」夏和她的團隊説。「總體而言，我們看到電信（由DCI主導）、數據通信（供應有限但正在改善）和高性能計算的增長狀況平衡，中期內CPO/OSC將出現增量增長。"