文字記錄：Pediatrix醫療集團2026年第一季度盈利電話會議

Pediatrix Medical Group（紐約證券交易所代碼：MD）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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Pediatrix Medical Group公佈了強勁的第一季度業績，調整后EBITDA為5800萬美元，儘管同單位銷量略有下降，但仍受到收入增長的推動。

該公司重申了2026年全年調整后EBITDA展望為2.8至3億美元，理由是RCM現金收款的強勁定價、有利的付款人組合以及患者敏鋭度的提高。

戰略舉措包括招聘頂級醫生領導人以提高護理質量和擴大醫院合作伙伴關係，以及為臨牀醫生領導人推出股票薪酬計劃。

運營亮點包括同一單位增長率增長3%和成功收取現金，淨工資增長與之前的範圍一致。

管理層指出，今年下半年定價實力可能下降，但根據當前的業績指標，維持了積極的前景。

操作者

您好，感謝您的支持。此時，歡迎大家參加Pediatrix Medical Group 2026年第一季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，請再次按星號1。謝謝現在我想把會議交給總法律顧問瑪麗安·摩爾。你可以開始了。

瑪麗安·摩爾（總法律顧問）

謝謝接線員，早上好。本次電話會議期間的某些陳述和信息可能被視為1995年聯邦私人證券訴訟改革法案含義內的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於Pediatrix Management根據其經驗以及對歷史趨勢、當前條件、預期未來發展和他們認為適當的其他因素的評估而做出的假設和評估。本次電話會議期間做出的任何前瞻性陳述均自今天起做出，兒科公司沒有義務更新或修改任何此類陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他可能導致實際結果、發展和業務決策與前瞻性陳述發生重大差異的重要因素，該公司向美國證券交易委員會提交的文件中描述了前瞻性陳述，包括標題為「風險因素」的部分。在今天的管理層講話中，我們將討論非GAAP財務指標。這些非GAAP財務指標與最具可比性的GAAP指標的對賬可在今天上午的新聞稿、我們的季度和年度報告以及我們的網站@ www.pediatrix.com中找到。至此，我將把電話轉給我們的首席執行官馬克·戈丹（Mark Gordan）。

馬克·戈丹（首席執行官）

謝謝你，卡桑德拉。在過去的幾個季度里，我一直大力宣傳對護理質量的投資始終是明智的。醫院系統需要一個表現出色的合作伙伴，當然，我們的患者也應該得到同樣的待遇。在第一季度，我們宣佈兩位來自學術醫學頂級的傑出醫生領袖將加入兒科，吉姆·巴里博士擔任首席臨牀質量和轉型官，Jochen Profitt博士擔任首席質量顧問。吉姆因其在新生兒重症監護、人工智能和醫學、患者安全和醫療保健領導力方面的貢獻而受到全國認可。他與人共同創立了兩個全國性組織。一個是兒科醫生數據科學家和臨牀信息的學習合作組織，研究人工智能在新生兒重症監護和兒科醫學中的應用，另一個是美國兒科學會的臨牀領導者小組，該小組是為美國NICU醫療和質量總監提供的培訓、教育和合作資源。巴里博士加入科羅拉多大學衛生系統兒科，擔任新生兒治理主席以及科羅拉多大學醫學院兒科新生兒學教授。顯然，吉姆是醫學博士和MBA學位，他帶來了全套優質數據、人工智能和商業頭腦。Jochen Profitt作為加州圍產期和孕產婦質量護理合作組織的主席和首席研究員，在圍產期質量改善方面擁有近二十年的領導地位。他是斯坦福大學醫學院的兒科教授。這些人將分別幫助領導和建議一個非凡的臨牀醫生團隊，繼續提高分析臨牀數據的質量標準，減少護理差異，並使用循證策略改善患者預后。除了我們對質量的關注給我們的核心帶來的好處之外，我們的團隊還積極參與許多機會來擴大我們的業務。我們在覈心領域擁有比任何其他組織都多的醫院合作伙伴關係，這為新生兒科、孕產婦現場醫學、產科住院醫師和兒科重症監護提供了巨大的機會。除了領先的內部業務外，我們還看到了在全國範圍內擴大產科和產科業務的重大機會。我們相信，如果我們繼續專注於基於數據的護理質量，像我們這樣的組織將繼續表現出色。我們看到了通過數據以及遠程服務利用我們領先地位的絕佳機會。正是這種對質量的堅持將我們與患者和醫院合作伙伴聯繫在一起，我們有能力利用強大的資產負債表來擴大我們的核心和新興領域。在上次電話會議上，我談到了一項新計劃，該計劃將基於股價的獎勵整合為我們薪酬計劃的一部分。我們在去年第四季度和今年第一季度成功推出了這一功能。其中包括歡迎45名臨牀醫生領導人加入我們的首屆兒科合作伙伴班。該團隊已經在積極幫助我們擴大我們衆所周知的工作，將他們精湛的臨牀敏鋭性與主人翁精神和一致精神相結合。我們相信這在我們的領域是獨一無二的，但兒科也是如此，我們已經可以看到這一新舉措的切實積極作用。事實上，普羅菲特博士和巴里博士加入我們是因為我們的一些醫生非常努力地尋找該領域真正的兩位頂尖人士加入我們。我為此感謝他們。最后，我將談談我們的總法律顧問兼首席檢察官瑪麗安·摩爾。在今天早上的文件中，我們宣佈瑪麗安將辭去職務並在今年年底前退休。在兒科工作的20年里，Mary Ann已經並將繼續在她的許多業務領域發揮着非常重要的作用，從法律行政到整體監督和德指導。瑪麗安是整個公司值得信賴的同事和顧問，當然也是我和我們的董事會值得信賴的同事和顧問。我們將立即開始尋找新的總法律顧問操作員。讓我們開始提問。我們現在開始問答環節。如果您此時想問問題，只需按下電話鍵盤上的星號，然后按下數字1即可。我們的第一個問題來自瑞安·丹尼爾斯和威廉·布萊爾的關係。瑞安，請繼續。你好，我實際上是馬修·馬杜拉（Matthew Mardula）為瑞安（Ryan）服務。感謝您回答問題。因此，當我考慮到定價高於4%時，我們是否應該意識到任何潛在的阻力或影響，或者您內部是否存在可能會減少未來增長軌跡的阻力或影響？我知道你對税收補貼有點敏感，但還有其他細節嗎？那麼，鑑於第一季度的業績，您是否仍然預計今年剩余時間的定價將持平？如果沒有，您如何考慮今年剩余時間的定價？

謝謝瑪麗安，大家早上好。今天和我在一起的還有我們的首席財務官卡桑德拉·羅西（Cassandra Rossi）。我們對第一季度強勁的業績感到高興，該季度業績受到收入增長的推動，調整后EBITDA為5800萬美元。我們看到強勁的定價速度超過了我們服務線相同單位銷量的小幅下降。儘管最近的銷量結果並未顯示出趨勢，但我們的參數仍然很強勁，我們對不對税收補貼失效的潛在影響進行逆風估計的決定感到滿意。我們知道，主要醫院系統的患者數量和收入都出現了下降，我們可能會在未來看到這種情況。目前，這個領域對我們來説很重要，我們將在今年繼續報告該領域。鑑於我們是否會經歷這種逆風的不確定性，而且現在還處於年初，我們重申2026年調整后EBITDA的全年展望為2.8億至3億美元。卡桑德拉現在將提供一些額外細節，我很快就會回來。

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

謝謝馬克，大家早上好。我們的綜合收入增長是由略低於3%的同一單位增長和約600萬美元的淨非同一單位活動推動的，其中包括最近收購的增長和有機增長，這部分被我們投資組合重組的收入下降所抵消。定價增長4%的原因是RCM現金收款穩定、合同管理費增加、付款人組合有利以及新生兒科患者敏鋭度提高。雖然我們看到本季度服務線的量有所下降，包括NICU天數下降約1%，但實踐水平SWB費用同比增加了900萬美元，主要反映了同一單位臨牀工資費用的增長。第一季度的淨工資增長與我們在過去18個月看到的平均約3%的範圍一致。由於工資和激勵薪酬費用小幅增長，我們的G和A費用同比略有增長，但專業服務和IT費用的下降部分抵消了這一數字。DNA費用同比略有增加，原因是同一單位攤銷費用和與我們最近的收購相關的DNA較高。其他非營業費用同比下降，原因是平均借款小幅下降，利息費用下降，轉向現金流需要提醒的是，我們每年第一季度都是現金的使用者，因為我們支付激勵補償和其他福利，即401 k匹配繳款。第一季度我們使用了1.3億美元的運營現金流，而上一年為1.16億美元，差異與AP現金流減少有關，應計費用主要與激勵補償付款和AR現金流減少有關，部分被更高的盈利所抵消。我們還在本季度部署了2100萬美元的資本購買了100萬股我們的股票，使我們擁有8200萬股已發行股票。本季度末我們的現金略高於2億美元，淨債務略高於3.85億美元。這反映出淨槓桿率略高於1.3倍。使用我們更新后的2026年調整后EBITDA展望的中點，我們3月31日的應收賬款DSO為42.5天，較12月31日略有下降，但由於我們現有部門現金收款情況改善，同比下降了5天以上。我們將之前發佈的全年調整后EBITDA展望範圍維持在2.8億至3億美元之間，雖然我們第一季度業績約為年度預期範圍的20%，但我們確實預計剩余3/4的調整后EBITDA將相當合理。我現在將把電話轉回給馬克。

馬克·戈丹（首席執行官）

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

當然.因此，關於定價部分，你知道，我們已經討論了過去幾個季度推動定價的四個因素。您知道，其中第一個是我們的RCM現金收藏。我們在2025年提到，我們對RCM現金收集的影響幾乎產生了某種曲棍球棒效應。通過定價。因此，我們預計今年上半年仍然強勁，然后我認為隨着我們進入下半年，情況會開始好轉。推動正定價的其他三個組成部分是合同收入。這種情況繼續強勁。我們不知道這種情況是否會以這種速度持續下去。但目前我們知道醫院在該領域面臨壓力，但對我們來説仍然很大。我們總是談論的第三個項目是付款人組合。我知道你提到了税收補貼。這對我們來説是一個未知數，但這仍然是我們通過定價而擁有的優勢領域。當然，最后一個是敏鋭度。我們看到了非常強的敏鋭度，主要是在新生兒科，這四個因素促成了過去幾個季度的增長。當然，這一比例強勁，超過4%。我們預計隨着今年的到來，這一數字會有所下降，但我不知道還有什麼其他阻力。

馬修·馬杜拉

太好了完美了謝謝你我確實想談談在過去的兩個季度里，我們看到了銷量下降的趨勢，我知道上個季度更多的是因為強勁的競爭，但是對銷量和NICU天數的持續下降有什麼想法嗎？我知道這很難，你知道，找出一個原因是什麼導致這一點，但只是你如何看待體積前進，也許它的潛在改進？嗯，正如我在評論中所説，雖然我們在最近的兩個季度的業績中看到了這一點，但我們並沒有看到這種趨勢的延續。所以我們沒有任何不同的預測。太好了，謝謝你。我們的下一個問題來自傑克·斯萊文和傑弗里斯的臺詞。傑克，請繼續。嘿，早上好。到目前為止，欣賞這個顏色。我只是想雙擊定價方面的一點來了解兩件事。所以旋轉周期的部分非常清楚。我想也許只是從可見性的角度來看，並感謝有關希克斯或補貼消失的所有評論，但您是否可以分享一下您現在在實地看到的情況，因為它與付款人組合的持續優勢有關，或者您從MFM實踐中聽到的事情可能會告訴您一些事情可能會如何變化？我們顯然已經開始從付款人和醫院那里獲取一些數據點，瞭解他們從希克斯的數量或入學人數中看到的情況，但只是想知道是否有任何額外的信息，你知道，你可以在這方面分享，然后在管理費方面，只是如果你能分享喜歡，理解這可以改變一點，但今年剩余時間的可見性會非常有幫助。謝謝在第一部分，我們知道答案是我們沒有看到任何軟弱的跡象。我們仔細研究了地理位置、服務類型，但我們沒有。我們不是。我不會説我們感到驚訝。我們很高興。我們推測，也許人們在懷孕時進行成本效益計算，從而使他們留在交易所。我們真的不知道，但我們還沒有看到任何負面的情況。正如我在上次電話會議上所説，我們預計會出現一些負面影響。正如我在早些時候的評論中所説，我們知道醫院系統普遍經歷過這種情況，但在我們的任何業務領域，我們沒有看到任何弱點或任何趨勢表明任何差異。可能會有延迟效應，也可能我們可以像過去一樣度過難關。好的，知道了。很有幫助，我很感激。然后也許。哦，是的，我們會看到。

傑克·斯萊文

對不起，傑克，關於合同收入，我想你有一個問題。是的，是的，絕對的。謝謝你，卡桑德拉。

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

當然.所以，你知道，在這方面，你知道，我們討論過的事情之一是SW & B有時會加薪，只有在我們確實得到醫院的支持時，我們纔會生效。所以這里有一些淨效應。因此，儘管你看到該收入有所增長，但其中一部分確實會支付SW & B系列的部分加薪。但我們確實再次預計將繼續進行這些對話。他們變得越來越強硬。因此我們希望它繼續保持強勁。過去幾個季度，這佔我們定價漲幅的10%至20%。因此，隨着今年的到來，我們預計這一點。但如果有任何變化，我們會通知您。

馬克·戈丹（首席執行官）

但不要誤解。你知道，這聽起來像是談論質量的一隻小馬，但兒科業務的全部主題就是成為合作伙伴，成為我們醫院合作伙伴不可替代的合作伙伴。因此，如果我們提供卓越的質量並真正成為我們領域的領導者，你知道，我們認為這證明了我們獲得的付款是合理的。因此，當卡桑德拉是正確的，醫院的環境比以前更加艱難時，這隻會讓我們確保我們提供醫院提供的、醫院認為非常有價值且不可替代的服務明白了。好的。感激也許我會在這里偷偷地把兩個放進一個，以便把它包裹在我的一端。你所做的幾筆交易，顯然就金額而言並不多，但是。但是，你知道，它的規模足夠大，可能會產生一點影響。根據您在這方面所看到的內容，您可以分享任何可以分享的內容。然后就卡桑德拉而言，因為它與第二季度有關，當我們出於建模目的考慮時，我們是否應該考慮任何計時器或事情？謝謝.好吧，我們不這樣做，因為它們不是物質。我們不會透露結果。我可以説，我可以説，我們最近進行的收購比我們最初的預測要好。所以我們對此感到非常高興。正如我在電話中所説，我們正在積極尋找我們認為可以結出果實併成為兒科的重要補充的機會。

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

也沒有人為這個季度大聲疾呼。Jack.

佩託·希卡林

是啊棒了謝謝你們倆。謝謝。再次感謝。如果您想問問題，只需按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1即可。您的下一個問題來自德意志銀行的Peto Shikaring。Peto，請繼續。嘿，早上好，夥計們。謝謝我的問題。這里還有一個定價問題，我道歉。這比預期強得多，顯然對EBITDA產生了巨大的影響。您能量化第一季度的定價有多少來自現金收款嗎？正如你所想的那樣，在下半年會消失還是消失？

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

大約25%。

佩託·希卡林

好吧好吧，很公平。然后就像你所説的管理費一樣，也是大約10%到20%。假設本季度情況相同。

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

是的，本季度高端約為20。

佩託·希卡林

好吧那麼此時這本書的管理費佔多少？逐年變化如何？一旦你收取了管理費，是一次性的，然后停止增加，還是一旦實施，費用就會隨着通貨膨脹水平增加？

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

這取決於合同。我的意思是，它們各不相同。你知道，我們顯然有幾千份這樣的合同。

佩託·希卡林

好吧我的意思是，就像，你知道，其中的一半。這些都是隨着通貨膨脹而增加的，其中一半。有沒有一個大概的範圍，你知道，這個範圍在哪里？你知道，再一次，當我們考慮你現在的建模時，我知道你要去哪里，但正如Cassandra所説，我們有成千上萬的合同，它們都非常不同。我們沒有，沒有。如果有一個趨勢，以任何方式，我們會叫出來。好吧，很公平。然后是最后一個問題，也許我錯過了這個，但我認為實際上美國的主要問題是問，如果你們要在今年保持定價持平，你們還在保持這一點嗎？僅看第一季度的股價就達到了9%。如果是這樣，如果穩定的話，今年的定價可能會比指導水平高出幾個百分點。那麼我猜您今年仍維持固定定價指導嗎？

卡桑德拉·羅西（首席財務官）

是的，我想我們是。我的意思是，我們確實預計RCM現金收集對我們來説非常強勁，但隨着今年的到來，將會減少。因此，我們保持平淡的前景。再説一次，現在還早。如果隨着我們進入下一季度，情況確實發生變化，我們會向您通報最新情況。但現在我們保持持平。

馬克·戈丹（首席執行官）

太好了上個季度之后，當我們在上個季度的電話會議中預測今年時，人們問為什麼你不進行某種對衝？我想説，一切都表明事情繼續強勁。因此，如果沒有數據，很難根據恐懼或可能性來預測某件事。所以這就是為什麼我們足夠公平。你知道，它正在顯現。所以我想對我來説就是這樣，你知道，謝謝你的問題和本季度的一份好工作。

佩託·希卡林

謝謝

操作者

目前沒有進一步的問題了。我現在將把電話轉回給馬克·戈丹，請他發表閉幕詞。馬克，非常感謝大家的支持，我們期待着隨着這一年的發展而不斷向您通報最新情況。祝你有美好的一天。今天的通話到此結束。您現在可以斷開連接。

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