Ball 2026年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝布蘭登。今天，高級副總裁兼首席財務官Dan Rabbit也加入了我們的電話。我將提供一些簡短的介紹性發言，並討論2026年第一季度的財務表現以及我們對2026年剩余時間的展望。Dan將觸及關鍵指標，然后我們將在開始時結束評論和問答。我想從大局開始，因為我們如何看待鮑爾和我們的長期價值創造仍然很重要。我們相信鮑爾有能力獲勝，支持這一信念的基本面仍然堅定。隨着消費者、客户和零售商越來越重視便利性、性能和可持續性，全球包裝液體量持續增長，鋁罐正在佔據市場份額。這種動態在不斷增長的市場中為我們的產品創造了持久的長跑道需求。鮑爾在我們各地區的執行水平很高。我們繼續利用長期客户合作伙伴關係、合同良好的投資組合和無與倫比的全球足跡。我們的利用率水平很高，反映了嚴格的容量管理和一致的商業執行。我們正在將執行力與財務實力結合起來。在健康的資產負債表和以經濟增長值為基礎的資本配置框架的支持下，我們在2026年開始取得了穩健的業績。我們的重點仍然是在回報率高於門檻率的情況下部署資本，並在今年繼續保持勢頭。在運營上，我們的團隊表現良好。標準化、成本紀律和球類業務體系正在推動每罐利潤的提高，並增強我們隨着銷量增長產生運營槓桿的能力。雖然我們對取得的進展感到自豪，但我們繼續看到前方的機遇。當您將有吸引力的行業基本面、嚴格的執行、財務實力和為持續改進而構建的操作系統結合在一起時，BALL不僅在今年而且在長期內都處於非常有利的地位。我們今年的強勁開局凸顯了我們業務的韌性，特別是在複雜的地緣政治和宏觀經濟環境下。我們的戰略明確、一致並植根於我們的四個戰略支柱，該戰略首先在我們的核心業務中得到了出色的執行。這一紀律體現在我們工廠和地區每天的運營方式中，它支撐了我們在不確定的世界中實現穩健第一季度業績的能力。其次，我們與客户保持密切聯繫並最大限度地擴大我們的全球網絡。長期的合作伙伴關係、強大的服務水平和均衡的足跡使我們能夠快速可靠地做出反應。第三，繼續加快鋁材轉型，擴大品類。鋁的可持續性和性能優勢至關重要，增強了需求和長期增長機會。第四，我們管理複雜性，使其對我們有利。我們的規模標準化和系統使我們能夠專注於執行而不是分散注意力。球業務系統將這些支柱結合在一起，將卓越的商業，卓越的運營和持續改進聯繫在一起。核心是我們的員工和文化，低自我，高協作和以正確的方式做正確的事情的共同承諾。這使我們的業務具有彈性，支持強勁的第一季度業績，並使Ball能夠在任何外部環境下繼續提供嚴格的執行和長期價值創造。Ball業務系統是我們的運營方式，EBA仍然是我們的北極星。他們共同推動紀律嚴明的執行和資本分配，使我們能夠交付成果。這種紀律在我們第一季度的業績中表現出來。我們執行得很好，並專注於我們控制的槓桿，在保持靈活性的同時獲得高於資本成本的回報。這種方法支持我們的增長算法，即10%以上的可比攤薄每股收益增長，強大的自由現金流和一致的股東回報。我們本季度取得的業績是這一運營和財務紀律的直接結果，它們啟動了對我們本季度業績的討論。談到第一季度的業績，我們在2026年有了良好的開局。全球銷量同比增長近1%，反映北美銷量略強於預期，南美表現也與預期持平，但部分被歐洲、中東和非洲的銷量所抵消。最引人注目的是我們的執行力可比營業利潤同比增長10%，超過了我們本季度兩倍的營業槓桿目標。這一業績體現在了最低水平，可比稀釋后每股收益同比增長22%。在強大的運營執行力、成本紀律和資本配置的推動下。第一季度的業績增強了我們對全年每股收益增長10%以上的信心。我們還繼續關注股東回報，並有望在2026年向股東提供8億美元的回報。在運營上，我們繼續推進我們的優先事項，包括完成benefact收購以擴大歐洲、中東和非洲的產能，並在俄勒岡州米勒斯堡工廠取得良好進展，該工廠仍有望在2027年全面投產。總體而言，這是一個穩健的第一季度，反映了我們業務的彈性、嚴格的執行力和運營模式的實力。考慮到這一前景，我將讓丹向您介紹我們第一季度財務業績的細節，併爲我們當前對2026年的預期提供更多色彩。交給你，丹。

謝謝羅恩。在介紹我們2026年第一季度的業績之前，我想花點時間談談我們對本季度財務報告所做的更改。正如您在今天早上的財報中看到的那樣，我們更新了報告分部財務的方式。當羅恩和我就任我們的職務時，我們重新審視瞭如何衡量績效和協調整個組織的問責制。很明顯，我們需要更清楚地區分企業內部做出的運營決策和企業層面做出的融資決策。因此，我們修改了可比營業利潤的定義，以排除諸如代理費、利息收入和企業融資活動而非基礎業務驅動的其他影響等項目。重要的是，這些融資相關項目仍包含在可比淨利潤可比稀釋每股收益中，因此我們衡量或報告整體公司盈利的方式沒有重大變化。此外，我們還將位於印度和緬甸的飲料罐工廠遷至EMEA部門，該部門多年來一直負責這些業務的管理和損益。我們相信，這些變化可以更清晰地瞭解各個部門的基本運營業績，同時繼續讓投資者對我們的綜合財務業績完全透明。需要明確的是，這些變化不會對可比淨利潤或可比稀釋后的每股收益產生重大影響。更多信息可在收益新聞稿的註釋以及investors.ball.com的財務業績下找到。在此背景下，我現在將向您介紹我們2026年第一季度的財務業績。總體而言，該業務為今年帶來了良好的開局，全球發貨飲料量同比增長約1%。北美和歐洲、中東和非洲的低個位數銷量增長被南美洲的較低銷量部分抵消。儘管地緣政治和宏觀經濟事件仍在持續，但我們的團隊在整個業務中表現良好。可比營業利潤同比增長10%。這一業績轉化為可比稀釋每股收益0.94美元，同比增長22%。第一季度的業績反映了我們運營模式的實力和彈性，並且與我們為2026年制定的財務框架一致。在北美和中美洲部門，第一季度可比營業利潤增長2.5%。NPS同比增長較低個位數%，反映需求略有增強，特別是能量飲料和非酒精飲料。該團隊繼續高水平執行，支持客户、管理成本並應對動態運營環境。展望2026年剩余時間，我們繼續預計銷量增長將處於長期範圍的低端（1%至3%）。如前所述，我們預計與米勒堡工廠和ENDS的美國本土化相關的啟動成本為3500萬美元。雖然這些成本是短期阻力，但它們支持長期銷量增長和運營槓桿。在EMEA地區，可比營業利潤在第一季度增長了20%。與去年同期相比，這一數字的增長率較低。該團隊繼續在運營上表現良好，本季度我們完成了對Benefact的收購，進一步加強了我們在歐洲的業務，並擴大了在匈牙利和比利時的產能。隨着我們整合這些資產，我們看到了推動銷量增長和經營槓桿的有意義的機會，因為在2026年，Benipack的產能將得到填補，我們繼續預計銷量增長將超過我們長期3%至5%的上限，經營槓桿將達到2倍。在南美市場，第一季度可比營業利潤持平。銷售額同比下降了個位數，反映了客户進入本季度的時間和庫存狀況R.儘管銷量有所下降，但該團隊在成本和執行方面仍然保持紀律，支持盈利並定位業務以及未來三個季度增長正常化。展望未來，我們繼續預計2026年銷量增長將處於長期範圍的低端4%至6%，運營槓桿率為2倍，重點關注2026年的建模細節。正如Ron指出的那樣，憑藉我們業務的彈性和穿越模型，我們繼續預計將按照10%加上可比稀釋每股收益增長的算法走上正軌，我們預計2026年自由現金流將超過9億美元。預計我們2026年全年可比收益的有效税率將略高於23%。2026年全年利息費用預計在3.2億美元範圍內。GAAP X預計將在2026年與GAAP DNA保持一致。2026年全年報告的其他非報告中記錄的調整后企業未分配成本預計在1.75億美元範圍內。我們預計2026年底淨債務與可比EBITDA的比例約為2.7倍，我們將回購至少6億美元的股票，這將使我們2026年股東的總資本回報達到8億美元。上周，鮑爾董事會宣佈了季度現金股息。這樣，我就把它還給羅恩，謝謝丹。

Ball（紐約證券交易所代碼：BALL）周二舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問www.example.com進行諮詢。

在www.example.com上觀看網絡廣播webcastid = 4lc6iISY

鮑爾報告稱，在強大的運營執行和成本紀律的推動下，2026年開局強勁，可比營業利潤同比增長10%，可比稀釋每股收益增長22%。

該公司完成了對Benefact的收購，以擴大歐洲、中東和非洲的產能，並正在推進俄勒岡州米勒斯堡工廠的建設，計劃於2027年全面投產。

Ball預計2026年全年每股收益增長將超過10%，並計劃向股東返還8億美元。

運營亮點包括北美和歐洲、中東和非洲的強勁表現，儘管南美面臨個位數的成交量下降，預計這種下降將正常化。

管理層對鋁罐的長期增長仍然充滿信心，並強調強大的客户關係和卓越的運營作為關鍵戰略支柱。

操作者

問候。歡迎參加Ball Corporation 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的Star 0。請注意，本次會議正在錄製中。我現在將會議交給投資者關係主管Brandon Potoff。謝謝你可以開始了。

Brandon Potoff（投資者關係主管）

大家早上好。這是Ball Corporation關於該公司2026年第一季度業績的電話會議。在這次電話會議期間，我們將參考通過這次網絡廣播和我們的網站www.example.com提供的2026年第一季度盈利演示，這次電話會議期間提供的信息將包含前瞻性陳述。實際結果或結果可能與可能表達或暗示的結果存在重大差異。我們沒有義務更新今天做出的任何前瞻性陳述。該公司最新的10 K表格、其他SEC文件以及今天的盈利發佈和盈利演示中描述了一些可能導致結果或結果不同的因素。如果您還沒有我們的收益發布，請在我們的網站www.example.com上找到有關使用非GAAP財務指標的信息，也可以在今天收益發布的註釋部分找到。此外，該新聞稿還包括非可比項目的摘要以及可比淨利潤和稀釋每股收益計算的對賬。我現在想將電話轉給我們的首席執行官羅恩·劉易斯。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

羅恩·劉易斯（首席執行官）

總體而言，我們強勁的第一季度業績準確地反映了我們在持續的地緣政治和宏觀經濟因素中的表現。我們的團隊始終專注於我們控制的內容、為客户服務、有紀律地運營我們的運營並通過EBA的視角分配資本。Ball業務體系和我們的戰略支柱不是理論上的。它們正在推動我們業務的彈性，並轉化為股東的收益和現金生成回報。我們在2026年有了良好的開端，同樣重要的是，我們的執行方式增強了我們對未來一年的信心。謝謝，我們已經準備好回答您的問題了。

操作者

謝謝如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按Star鍵之前拿起手機。我們的第一個問題來自美國銀行的喬治·斯塔福斯。請繼續。

喬治·斯塔福斯（美國銀行股票分析師）

謝謝大家好，早上好。希望您一切順利，並感謝所有細節。問題問你首先，從業績來看，您是否看到了中東緊張局勢中可能產生的任何影響，即成本增加，而今年不一定會實時傳遞？對成交量有什麼影響，特別是對歐洲來説？您可以指出的與衝突相關的片段數量是否有任何影響？

羅恩·劉易斯（首席執行官）

幾個追隨者？嗨，喬治，謝謝你的問題。早上好羅恩，很高興和你聊天。首先從對中東的影響來看，需要注意的是，我們在中東沒有任何直接業務，根據經驗，我們的供應鏈儘可能短。因此，對於我們的業務或客户來説，供應保證都沒有影響。然而，事實上，受中東衝突影響的所有大宗商品的成本都像其他企業一樣影響了我們的業務，尤其是鋁。這就是我們彈性商業模式脫穎而出的地方。我們合同的運作方式通常是立即將鋁成本轉嫁給客户，然后他們選擇如何管理成本影響。到目前為止，罐頭正在獲勝。我們運營的每個地區都在獲勝，歐洲、中東和非洲與北美或南美沒有什麼不同。從今年第二季度開始，我們所有業務的業務量實際上正在加速增長，歐洲、中東和非洲也與此沒有什麼不同。

喬治·斯塔福斯（美國銀行股票分析師）

好吧，謝謝你，羅恩。也許相關的問題，歐洲的成交量是否如你所料？是否有任何一次性因素可能導致更好或更差的性能相關？是否有任何重要的合同，我們至少應該在我們的腦海中，你將管理和重新談判2027年？最后，你知道，與歐洲的合同，最后一點是，我們感謝你給我們的所有細節和粒度，並回到基本上經營業績的細分市場。您是否會使用任何其他指標作為指導點或北極星？使用您的術語來描述這些細分市場，以反映超過2倍槓桿的一段時間內的盈利能力。感謝並祝本季度好運。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

謝謝，喬治。因此，與我們的EMEA銷量相關的任何一個問題都是我們購買了名為Benefact的業務，這兩家工廠，一家位於比利時，一家位於匈牙利，我們基本上從二月初開始購買。我們以為從今年年初就能擁有它。所以這可能會影響我們所擁有的與我們計劃的。第二件事是我們出售了一家在沙特阿拉伯名為UAC的業務，該業務之前在我們的其他部門中已報告過。從可比角度來看，隨着我們的部門報告發生了變化，去年第一季度的報告已在我們的業務中報告。因此，這成為我們業務中的阻力。這兩件事對我們來説可能只是一次性的。但作為我們歐洲業務的核心，我們相信我們與市場保持一致，我們符合我們所説的3至5%的增長算法，我們對今年的開局感覺非常好。基本上正如預期的那樣。你問到合同，這讓我有機會説，今年我們已經完全簽約，正如你所知，我們實際上在北美的產量受到限制。我們在歐洲的銷量一直受到限制，因為去年歐洲的增長速度很快，北美也是如此。這兩件事就是我們在北美建造工廠的原因以及我們收購慈善工廠的原因。因此，我們將於2026年售出，2027年，超過90%的銷量將在本十年末售罄。我們基本上是50%的士兵。所以不，我們沒有任何我們擔心的具體合同。我們已經簽訂了長期合同，這正是這項業務的性質，這使得它成為一項美妙的業務，因為我們能夠建立一些良好的長期關係，並幫助我們的客户贏得並贏得他們所能贏得的一切。由於它與我們想向您指出的指標有關，所以它可能是每罐的營業利潤，這就是我們進行細分市場變化的原因，我相信我們也會收到有關這一點的問題。但基本上，我們希望為所有分析和評論我們併爲我們提供建議的人提供最透明、最乾淨的方式。我們希望您能以最乾淨的眼光看着我們。因此，每罐的營業利潤將是我們向您指出的指標。謝謝你，羅恩。

操作者

謝謝喬治。祝你在季度好運。謝謝我們的下一個問題來自貝爾德的Gansham Panjabi。請繼續。

Gansham Panjabi（Baird股票分析師）

謝謝接線員。大家早上好。我想剛剛開始喬治的最后一個問題。因此，如果我沒有記錯的話，1季度的銷量看起來與您的預期非常一致。但確實是運營槓桿相當強大。如果這是準確的話。羅恩，你能詳細説明是什麼推動了第一季度營業利潤的改善嗎？是的，我抓住你了。我很高興聽到你的聲音。謝謝你的問題。我想説是的，從銷量的角度來看，我們基本上符合我們的預期。儘管我們的南美業務同比下降，但我們在北美的業績可能略高於預期，而在歐洲和中東地區則略落后。讓我花點時間談談我們在南美洲時的音量。那麼，我們與市場相比如何？我們認為我們符合北美市場。我們認為我們與歐洲、中東和非洲的市場一致，顯然低於南美的市場。鑑於我們的競爭對手在企業層面開始第二季度時已經公開表示，截至4月份，我們的銷量再次上升了個位數，這與我們預期的一樣。重要的是，我們的南美業務4月份比4月份增長了20%，這消除了我們在第一季度看到的所有下滑，今年的銷量恢復到了持平的水平。因此，我們對2026年業務將如何完成的預測非常有信心。我們預計將以2至3%的銷量和企業水平的最高端完成2%至3%的銷量。我們預計北美地區將處於我們範圍的低端，因為我們的產能有限。由於我們進行了無機收購，我們預計歐洲、中東和非洲的增長率將高於我們所做出的3至5%的承諾，而且業務的表現與市場一致或更好，在南美洲，我們預計仍將實現4至6%的銷量增長，因為這與我們的長期承諾有關。現在至於操作槓桿，也許我會給Dan Rabbit一點時間來為我們反思一下，因為我想我想在這次會議上聽到他的聲音，我想你也是。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

是的，謝謝羅恩和安沙姆，謝謝你的問題。你知道，正如我們一直在與你們中的很多人交談一樣，我們非常專注於努力提高盈利能力，這就是為什麼羅恩真正強調了我們每罐利潤指標日益重要的原因。我們衡量每千名製造商的利潤。但無論關注每罐利潤如何，我認為企業對如何關注這一重點反應非常好。

Gansham Panjabi（Baird股票分析師）

您已經看到，我們看到了良好的業績、良好的成本管理、良好的成本轉嫁，真正處於領先地位，實現了營業利潤季度增長10%。好的，太棒了，謝謝。非常全面。然后你知道，如果你願意的話，就可以重新劃分，並將印度和緬甸的工廠轉移到歐洲、中東和非洲地區。我們是否應該從這一點出發，你只會關注北美、歐洲和拉丁美洲，而不是太關注新興市場，包括這些地區。或者，如果您願意的話，在您開始考慮其他地區（南美以外的新興市場）的資本部署之前，這只是一個臨時舉措。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

讓我從Ghanshan這個問題開始，謝謝你。我知道在這次電話之后，我們可能需要與你和其他人一起做一些后續工作。但第一，我們做出部門運營變更的原因是這是我們管理業務的方式。是的.管理我們EMEA業務的管理團隊也是管理我們現在已納入EMEA業務的工廠的管理團隊。因此，我們這樣做是爲了我們的業務運營方式。我們希望您關注我們並就我們的業務運營方式提供建議。第二，我們希望您和其他人從營業盈利的角度分析我們儘可能乾淨。因此，這對我們來説關係到我們內部運營方式以及我們希望您看待我們的方式的透明度。我們運營的三個地區，包括我們現在已添加到EMEA業務的地區，是我們的核心業務，我們是北美、南美以及我們的EMEA業務的市場領導者，我們在那里的足跡。我們對我們的EMEA業務感到非常興奮。這是一項不斷增長的業務，尤其是我們剛剛添加的世界上的那些地區。印度多年來一直在增長，您看到我們增加產能並宣佈增加印度的額外產能，您看到我們的競爭對手希望增加那里的產能。所以這是一個很棒的市場，還有其他很棒的市場。我不會因此而認為我們只專注於我們運營的市場。如果您不介意對其他部分的變化發表一些評論的話，也許還有丹。

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

是的，就各個部門而言，我們所做的另一件值得注意的事情確實是取消了企業與財政相關的項目的融資，以提高企業表現的透明度。你知道，我們真的很喜歡我們

操作者

所有三個地區的前景。如您所知，我們通過eva的視角來衡量一切，從我們希望如何發展這家公司，我們在這三個地區都看到了巨大的機會。所以我認為現在你對他們的表現有了更好的瞭解。事實上，如果這種變化可能與人們認為的相反，我們實際上有點負，那麼如果我們沒有實現這些變化，營業利潤就會更高。我認為從長遠來看，我們認為這是一個微小的變化，並再次強化了淨利潤確實沒有改變。當你看底線時，我們實際上和我們所處的位置是一樣的。很好。太感謝了我們的下一個問題來自花旗的Anthony Pettinari。請繼續。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

嗨，我是布萊恩·伯格梅爾，為安東尼服務。感謝您回答這個問題。只是想問一下關税的問題。我很好奇上個月初宣佈的最新變化是否對鮑爾有任何影響。你知道，具體來説，只是考慮涵蓋一些衍生產品或將關税價值應用於產品的整個價值，你知道，相反，可能會發生一些變化。墨西哥啤酒。只是不確定這是否會改變鮑爾的觀點。嗨布萊恩，謝謝你的問題。同樣，管理和治理鋁生態系統和行業的關税屬於第232條。這是對鋁成本和定價影響最大的因素。我認為最近的變化對我們的業務來説是微不足道的。對於可以進入美國的產品來説，填充產品略有積極，無論它們會影響擠壓氣霧劑包裝還是如您所説的，填充飲料包裝。所以，淨，淨，這可能有點積極，但我們，你知道，我們專注於為我們的客户服務，當他們從我們那里尋找供應時，這就是我們打算做的事情。是的，到目前為止一切順利。明白了，明白了。謝謝。然后你已經談到了印度，但只是想跟進那里。我們可能看到了一些關於能源短缺或材料短缺的報道。只是好奇該地區是否受到了中東正在發生的事情的影響。那里的增長前景似乎相當不錯。但是，是的，如果你能分享一些印度近期和長期的細節。謝謝我會把它翻過來。謝謝布萊恩。印度無疑是一個令人興奮的地方。這纔是真正的故事，我們已經看到了多年的青春期以及20%的增長。因此，罐頭行業確實正在迅速採取行動，在當地建立供應，正如我所指出的那樣，我們最近為那里的兩個工廠之一增加了產能，我們還宣佈為第二個工廠增加了產能。這就是在產能限制的高增長市場中管理增長的真實故事。該國的進口繼續存在，因為我們作為一個行業無法滿足當地的所有需求。我認為該市場上存在一些輕微的供應鏈中斷，這些中斷時有發生。因此，我們正在全力運行我們的工廠和工廠。所以如果有的話，就有的。這次電話會議沒有產生任何重大影響，也沒有什麼值得注意的，我們對印度的長期前景感到興奮。

操作者

我們的下一個問題來自Jeffries的Phil Ng。請繼續。

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

早上好，羅恩。早上好，丹。我是約翰找菲爾。感謝所有細節。我只想從EMEA開始。EMEA的可比收益比我們預期的要好得多。聽起來貝尼帕克並不是一個很大的貢獻者，至少與你認為它即將關閉的地方相比是這樣。但您確實注意到，外匯實際上支持了該部門的盈利。您能否向我們提供更多詳細信息，説明是什麼導致本季度可比EBIT同比較高？

約翰

這是。Dan.我的意思是，我認為我們首先要做的是業務表現非常好。我們再次非常注重提高利潤。這個地區可能確實擁有最能提高利潤的跑道，而且他們確實正在這樣做。所以我認為這是一個功勞。但當你看看Ron之前談到的總體看跌和看跌情況時，你會發現該地區的驅動力是EMEA市場。正如您過去幾年一直聽説的那樣，它的表現非常好。隨着印度工廠和緬甸工廠的到來，我們現在變得越來越好。這兩家公司也表現出增長和良好的運營槓桿。所以我認為我們購買benefact和出售UAC的兩個無機機會確實相互抵消。所以我認為，實際上，主要是這一領域的良好表現。太好了也許你可以量化外匯對第一季度盈利的支持程度，然后我的第二個問題只是關於企業未分配成本。

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

聽起來他們好像挺身而出了。也許這只是你所做的一些重鑄的一個因素。但我想你説過要達到1.75億。你能告訴我們那里發生了什麼嗎，我會把它翻過來。謝謝

約翰

是啊嗯，現在很多積極的FX都在退出該領域，報道我們所做的事情。但對於整個公司來説，我認為我們可能從翻譯中獲得了大約1500萬美元的正收益，其中很大一部分是歐元，當你從第一季度同比比較時，因為它在一年前處於低點，現在，我不知道，在外匯方面高出了大約0.15美元，因為它特別涉及歐洲、中東和非洲，約翰，我認為，我們歐洲、中東和非洲業務的營業利潤增長中，只有不到一半與外匯相關。然后是未分配的企業。

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

這就是我想丹之前提到的，那就是1500萬美元。

約翰

哦，我道歉。好的，非常感謝。

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

因此，存在一個企業未分配，這就是我們計算外匯損益的地方，因為對歐洲、中東和非洲的轉化影響不到營業利潤收益的一半。這也是您從業內其他人那里聽到的。

約翰

明白了。謝謝。

操作者

我們的下一個問題來自瑞穗證券的Adlen Rodriguez。請繼續。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

謝謝大家早上好我的意思是，很明顯，我們在全球範圍內顯然處於通貨膨脹的環境中。你認為這將如何影響消費者的情緒和消費能力？如果有任何影響，例如您希望在哪個地區首先開始看到這種影響？謝謝你的問題。首先，罐子在我們運營的每個地區都取得了勝利，並且它繼續從其他底層奪取份額。去年、前年和前年都是如此，本季度也是如此，我們相信在可預見的未來也會如此。所以罐子正在獲勝，我們可以看到與我們看到的相同的數據，我們對此感到非常高興。為什麼是這樣？這是因為罐頭的獨特性。它提供了強大的運輸，並提供了強大的保質期。該罐的保質期為一年。它提供了很好的廣告牌效果。您可以將其作為單曲倍數出售。我的意思是，我可以花幾個小時談論它的好處，並將您的產品裝入鋁製飲料包裝中，尤其是由Ball製造的包裝中。這就是它獨特且有幫助的原因，因為它與消費者的通貨膨脹有關。我的意思是，所有通貨膨脹、所有成本都在上升。我只能説，我們的客户也對用罐子獲勝感到興奮。每次我去我們的一家工廠，我都會看到新的促銷活動即將進入夏季，尤其是在北半球。因此，我們的每一家工廠都在運營，其中大部分標籤都是促銷標籤。你知道，我認為我們的客户將繼續依靠罐子，作為幫助他們在消費者尋求價值時支持的一種手段。

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

瑞安，我認為唯一要補充的是，由於消費者確實到位，存在阻力，它往往會退回到更多的家庭消費。這就是它保持如此強大的原因。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

就是這樣。還有一個快速的問題，就鋁和其他成本的傳遞工具機制而言，您能否提醒我們是否存在滯后？就通過這些成本的速度而言，該滯后有多大？好吧，好吧，讓我快速地談談鋁。我説是立即的。我們的其他成本通行證本質上是公式化的，通常按年計算。丹，你還想補充更多細節嗎？

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

是的，我認為我要補充的兩個方面是，我們實際上正在談論更高的能源成本以及這對我們對羅恩覆蓋的鋁有何影響，所以我不會再回到這個問題了。這實際上是關於，你知道，客户經常支付運費而不是不支付運費。所以這也是一個通行證。在許多情況下，這都是相當直接的過程。然后，你知道，當我們回顧一年時，我們總是考慮如何對衝和鎖定我們的能源成本。因此，我們現在也處於相當有利的位置來運營我們的工廠。我們進行這些對衝是爲了與我們的客户合同保持一致，以便我們希望因我們為我們購買併爲客户製造鋁製飲料罐、瓶蓋和瓶子的鋁添加的額外附加價值而受到價值。完美了

Adlen Rodriguez（瑞穗證券股票分析師）

非常感謝。

操作者

我們的下一個問題來自TRO Securities的Mike Rockland。請繼續。

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

是的，謝謝羅恩、丹和布蘭登回答我的問題，並祝賀所有進展。我的第一個問題是，丹，你剛剛在回答約翰的問題時提到，歐洲、中東和非洲業務擁有最能提高利潤的跑道，他們正在這樣做。該部門已經實現了其運營槓桿目標，而北美則沒有。因此，我只是想知道您對EMEA的潛力有何看法，以及為什麼它相對於其他企業擁有最多的跑道。是的，謝謝，邁克爾。我認為主要要做的是當你看看每罐利潤時，多邊環境協定是我們最低的。好吧因此，根據各地區，他們實際上已經關注了好幾年，並在這方面取得了最大的進步，就每罐利潤而言。因此，這就是為什麼我強調，當我們思考他們的問題時，他們也有最多的機會，也取得了最多的進展。你關於北美的問題，你知道，在過去一兩個季度，我們看到越來越多的北美人正在努力實現兩倍的運營槓桿率。當我們本季度和上季度測量時，這個數字已經非常接近這個數字。因此，我認為北美也正在發生好事，而且從我們的角度來看，它的每罐利潤也在增加。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

如果你不介意的話，丹，我想補充一些東西。邁克，謝謝你的問題。我們將如何改善我們為什麼我們相信我們可以改善我們在歐洲的營業利潤？它回到了我們的卓越運營平臺。第一，我們需要在業務中實施製造標準，我們正在這樣做。第二，我們需要管理好我們的網絡。在我們未在比利時開展業務的國家和匈牙利增加兩家新工廠肯定會對我們有所幫助，我們正在投資於我們的人員和系統。因此，我認為這些將讓我們有信心繼續競爭並良好運營我們的工廠和網絡。我想説另一件事是歐洲。我們總是説它是機會之地。罐頭滲透仍然存在巨大的機會。所以我們知道還有很多跑道要走。我們對本季度能夠發揮運營槓桿作用感到非常自豪。我們交付了它，然后在整個企業中交付了一些。我們當然交付了它，然后在我們的EMEA業務中交付了一些。儘管北美銷量下降，但我們在南美的營業利潤持平。我們在本季度也實現了那里的運營槓桿。不過，您知道，對於企業全年的運營槓桿率，與我們的銷量相比，我們預計將增加或減少。這就是我們計劃做的事情。

Mike Rockland（TRO Securities股票分析師）

羅恩，我想我會藉此機會重申北美的前景。我們一直在談論米勒斯堡3500萬美元的升級成本，以及一些生產中的國產化。這不是在第一季度。因此，當我們開始考慮今年剩余時間時，您會看到這些成本在本季度晚些時候出現，第三季度會出現大量增加，第四季度也可能會出現一點。因此，這將扭曲一些運營槓桿。這就是為什麼我們一整年都在説，你必須對此做出一些調整，你會看到基本業務的運營槓桿。太好了如果我可以快速跟進一下。就您正在經歷的一些增量成本而言，顯然它們被認為是暫時性的貨運、化學品、能源。我想我知道

羅恩·劉易斯（首席執行官）

答案是，但無論如何我都會問這個問題。您內部有哪些手段來抵消這些更高的成本？我假設的是運營效率、部署最佳實踐、批量業務系統以及您在評論中提到的一些事情，但這些都是您掌握的槓桿，可以基本上抵消增量成本，甚至在這些成本下降時有可能推高利潤率。邁克，我認為你的想法是正確的。我們必須每天都保持出色的運作。這是我們戰略的第一個支柱。所以這些是我們抵消這些成本的主要手段，它們是真實的。其次，我們是一個有彈性的商業模式。我們因儘可能高效率地製造罐頭、瓶子和瓶蓋而獲得獎勵和報酬。我們代表客户管理的成本通常以公式化的方式傳遞給他們，無論是運費，還是其他直接材料，無論是鋁，通過各種方式。所以這就是為什麼我們在一個非常有彈性的行業中成為一個非常有彈性的企業。

Mike Rockland（TRO Securities股票分析師）

謝謝

羅恩·劉易斯（首席執行官）

謝謝，邁克。

操作者

我們的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的Arun Vishwanathan。請繼續。

Arun Vishwanathan（加拿大皇家銀行資本市場股票分析師）

太好了感謝您回答我的問題。我想我只是想得到

羅恩·劉易斯（首席執行官）

您對承包環境的看法。你知道，你們正在北美和歐洲增加產能，所以大概所有地區的供需都相對緊張。但鑑於運力緊張，您是否預計未來幾年會有定價機會？我的意思是，我們是否還應該預計每年大約三分之一的合同展期？或者也許你可以幫助我們構建，你知道，這些機會。謝謝.嗨阿倫，謝謝你的問題。我想説，你看到這個行業在過去幾年里顯着增長。當然，去年我們增長了4%以上，因此超出了我們的長期算法，我們耗盡了我們的大量潛力。因此，過去幾年的強勁增長導致了供需相對緊張的情況。作為一家企業，我們的資產利用率肯定處於90年代中后期，具體取決於地區的百分比。所以供需相對平衡到偏緊。接下來我要説的是，我們業務的長期性質也反映在我們與客户簽訂的合同的長期性質上。所以我之前在電話會議上提到過，今年我們的銷量已經售罄，明年我們的銷量超過90%，十年剩余時間我們的銷量超過50%。我們在行業中有大量的資本部署，因此需要客户對多年合同做出一定程度的承諾。所以我們的合同很好。你説每年大約佔我們營業額的三分之一。僅根據這些數字，就明顯少於這個數字。我們有機會定價嗎？我想説，我們希望為我們所做的事情獲得公平的回報，包括我們所做的所有增值事情，無論是不同類型的專業罐頭、特殊促銷還是不同類型的墨水。這些都是我們應得並得到回報的事情。當我們能夠將此類創新帶入市場時。市場將會是什麼樣子，我們只知道我們需要在運營上表現出色才能在其中競爭。

Arun Vishwanathan（加拿大皇家銀行資本市場股票分析師）

謝謝你，亞倫。好的，謝謝你。然后如果我可以詢問后續情況，你知道，只是想知道，你知道，你是否會在北美投入更多的產能。顯然你有米勒堡工廠，但你知道，大概這隻會讓你下降到90年代低，甚至可能，你知道，在90年代中期。那麼，您會增加更多容量嗎？您的客户是什麼？我想當你確實經歷這個過程時，你是把工廠提前賣掉，還是，你知道，是，你知道，將來會做更多的事情？

羅恩·劉易斯（首席執行官）

是的，謝謝你的問題。Arun讓我們有機會談論Millersburg，該公司將於今年晚些時候投入使用，明年將為我們的網絡帶來大量物資。這將使我們能夠消除一些供應鏈效率低下的問題，因為我們在美國太平洋西北部沒有產能，這將幫助我們和我們的客户。關於該工廠，您應該知道的最重要的是，它是基於與我們最具戰略意義的客户之一達成的長期分包協議。因此，當我們建造這個工廠時，它的容量將在未來很多年內被提及。這是你所説的第二件事，對於我們將要建造的任何工廠來説都是如此。除非我們達成一項長期承包協議，基本上填補了該工廠的所有產能，否則我們不會建造工廠。因此，我們很高興能夠為北美帶來新產能，但我們只是在客户對我們的承諾的基礎上才帶來新產能，因為他們看到了飲料罐的發展，也許是一個具體的評論。例如，正如您所知，我們都知道，能量飲料類別正在增長，並且繼續有增無減。隨着業務的發展，我們很高興能夠在這方面幫助我們的客户。我們有可能在本十年結束前的某個時候在東海岸建造另一座工廠。但我不會對此感到太興奮，因為未來幾年內不會出現這種情況。但由於我們最具戰略性的客户之一的增長，我們打算在北卡羅來納州東海岸建造一家工廠。我們會在適當的時候這樣做，希望這能讓您瞭解我們如何部署與客户相關的資本。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自德意志銀行的Hilary CatanAuto。請繼續。

羅恩·劉易斯（首席執行官）

嗨，感謝您回答我的問題。您能談談您從CPG中看到的內容以及促銷活動的條款嗎？你知道，你是否看到他們比過去更具促銷性？上面的任何顏色都會有幫助。謝謝嗨，希拉里。感謝您對我們的報道。我們很感激。哦，謝謝。是的，太棒了。我們的客户，我們真的很期待他們，並向他們尋求如何看待消費者的指導。他們在這方面比我們做得更好，我們非常感謝他們根據我們所知道的和從他們那里聽到的信息為我們提供的見解。當我走進我們的工廠和世界各地的工廠時，我將特別談論即將到來的夏天，無論是在歐洲、南美洲還是在美國，至少有一條生產線正在運營世界盃標籤。所以這很令人興奮。每個人都對即將到來的夏季世界盃感到興奮。如果您走過我們在北美的一家工廠，我幾乎可以向您保證，您還會看到另一條印有美國250周年慶典標籤的生產線。因此，顯然我們的客户期待着利用今年夏天一些令人興奮的消費者驅動的營銷和活動。而且至少應該不會比中立更糟糕。我們認為這對我們來説將是一個淨積極的因素。我們現在無法給出數字。我們很高興我們的客户繼續看到我之前談到的飲料罐的價值。它為他們提供了一個令人驚歎的廣告牌來談論這次促銷活動。他們可以將其用作多包或單個不同尺寸的包裝。包裝的堅固性意味着它們可以靠在罐頭中，而不是其他包裝基片，因為保質期和可以為其產品提供的質量。明白了。這很有幫助。然后只是一個后續問題。伊娃框架似乎確實在企業層面制定明確的指導方針和目標方面發揮了良好的作用。那麼，您能談談如何使用伊娃框架來激勵工廠一級的員工並做出運營決策嗎？這也是提高企業層面運營效率的原因嗎？謝謝你的問題，希拉里。我會讓丹一會兒就伊娃説幾句話，但只是給我一個機會説伊娃是我們的北極星。這種情況已經持續了很長一段時間，並且在可預見的未來還將繼續如此。因此，我們如何部署資本運營具有成本效益的企業，這就是像所有者一樣行事的含義。因此，就我們的工廠而言，我們所有人都因交付伊娃美元而受到獎勵，公司中的每一個人。也許Dan，您能就我們如何看待伊娃的運營問題給出一些細微差別嗎？

Dan Rabbit（高級副總裁兼首席財務官）

是啊有EVA的好處是它在這里的時間比羅恩和我長，所以它真的在文化中根深蒂固。我們確實希望每個人都參與到這些計劃中來，

Hilary Catanauto（德意志銀行股票分析師）

現在重點關注的是將伊娃從這個財務概念分解為他們實際可以採取哪些措施來改善伊娃。因此，我們正在使其更加個性化，這是我們為提高公司盈利能力而正在做的關鍵項目之一。現在，伊娃的分解確實變得更加細緻。太好了，非常感謝。

操作者

我們的最后一個問題將由馬特·羅伯茨和雷蒙德·詹姆斯提出。請繼續。

馬特·羅伯茨

布蘭登早上好Ha.謝謝你帶我進來。收到了一些信息和澄清。首先，四月，我相信你説過這一數字上升了一半個位數。那是哪個地區或該企業是哪個地區的？

羅恩·劉易斯（首席執行官）

我相信南美。你説四月份上漲20%。

馬特·羅伯茨

這20%中有多少是第一季度的追趕？

羅恩·劉易斯（首席執行官）

謝謝你的問題，馬特。因此，在企業範圍內，我們四月份開始的季度增長了個位數，作為該企業中的一個企業，南美洲四月份的銷量增長了20%。第一季度有多少是追趕的？好吧，我能説的是，4月份的成交量彌補了我們在第一季度看到的所有跌幅。這給了我一個時間來講述第一季度發生的事情。我們第一季度的交易量非常強勁，第四、20、25季度的成交量均為個位數。因此，在第一季度，我們的罐頭銷售額相當健康，這些客户擁有強大的庫存。南美洲的旺季天氣可能沒有平時那麼好。所以比平均水平稍弱一些。但旺季過后，天氣非常好，隨着南美洲的銷售旺季結束，我們看到了強勁的復甦。我們認為這就是正在發生的一些事情。雖然沒有被問到，但我們在該地區的營業利潤持平，這是我們真正感到自豪的。我們是如何做到這一點的，實際上我們的庫存水平比我們預期的要低一些。因此，我們能夠重建庫存，幫助我們在南美洲交付損益。我們那里也有一些很好的規模組合和鄉村組合。這幫助我們實現了持平的營業利潤，同時我們的銷量略有下降。所以希望這能回答您關於南美洲的音量和顏色的一點獎勵的問題。我可以要求嗎。所以我就把它留在那里。再次感謝大家。好的，非常感謝你們，馬特和雪莉。我想這是我們的最后一個問題。因此，我想再次感謝大家對我們公司的興趣、對我們公司的分析以及幫助我們講述我們故事的合作伙伴關係。我們真的非常感謝這一點。我們期待着與大家更多地交談並分享我們的故事。因此，我們對2026年第一季度的交付感到興奮。我們對如何完成2026年充滿信心，重要的是，我們對我們有幸經營的長期性質和彈性業務充滿信心。再次感謝大家，我們期待着很快與你們交談。

操作者

謝謝今天的會議到此結束。您現在可以斷開連接並感謝您的參與。

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