文字記錄：AH Realty Trust 2026年第一季度盈利電話會議

AH Realty Trust（紐約證券交易所代碼：AHRT）周二舉行了第一季度財報電話會議。以下是電話會議的完整記錄。

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完整的財報電話會議可在https://events.q4inc.com/attendee/268112226

AH Realty Trust公佈了強勁的2026年第一季度業績，FFO調整后超出預期，達到稀釋后每股0.15美元。

該公司實施了重大戰略舉措，包括以5.62億美元出售11個多家族資產，並完成其建築業務的出售。

2026年全年FFO指引上調至稀釋后每股0.51 - 0.55美元，反映出對該公司零售和以混合用途辦公為重點的戰略的信心。

運營亮點包括零售業（94.8%）和綜合用途辦公室（96%）的高入住率，預計今年剩余時間租賃活動將強勁。

管理層強調戰略調整，重點關注股東價值，包括回購430萬股股票和任命具有相關專業知識的新董事會成員。

操作者

大家好，歡迎參加AH Realty Trust 2026年第一季度財報電話會議。請注意，此電話正在被錄音。議長準備好的講話后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，請按STAR鍵，然后按電話鍵盤上的一個鍵。謝謝我現在想將電話轉給投資者關係執行副總裁切爾西·福雷斯特。請繼續

切爾西·福雷斯特（投資者關係副總裁）

謝謝肖恩，大家早上好。在討論第一季度投資組合表現、租賃活動和今年剩余時間的預期之前，我將提請您注意本季度補充財務套餐中提供的更多信息，特別是經濟入住率。經濟佔用，與我們歷史上提出的租賃佔用相反，經濟佔用考慮了免費租金期限、租金減免和租金開始之前的期限，因此與現金噪音提供了更強的相關性。我們相信，報告未來的經濟和租賃入住率將使投資者更清晰地瞭解過去和預期的未來結果。一季度末零售租賃出租率為94.8%，經濟出租率為92.5%。我們預計主要在哥倫布村和Interlock的租金開始將推動2026年下半年零售經濟入住率的增長。受整個投資組合新租賃的租金開始以及新租賃和續訂的正現金利差的推動，本季度零售同店NOI增長了2.2%。我們預計，由於某些職位空缺和商店關閉，今年剩余時間的增長將放緩，年度同店NOI增長最終將穩定在我們預計的1%至2%的範圍內。Interlock、Patterson Place、Overlook Village和Columbus Village的較高經濟入住率是第一季度增長的主要驅動力。我們預計，在Trader Joe ' s、Golf Galaxy和F1 Arcade等新租户的租金開始推動下，這些物業將在今年剩余時間繼續提高同一商店的NOI。第一季度，哥倫布村新Trader Joe ' s的參觀人數繼續超過市場上唯一的其他地點，但增長了近2倍，而新Golf Galaxy則在全國排名前三。第一季度，F1 Arcade在Interlock開業，客流量同比增長30%，停車量增長45%，鞏固了該酒店在市場上的目的地地位。Southgate Square、Broadmoor Plaza和Broad Creek購物中心的空置情況以及Hilltop和Town Center的商店關閉部分抵消了第一季度的增長。我們預計這些房產將對今年同店NOI造成壓力，因為我們正在努力填充Comms Party City、joann、West Elm和Orvis之前佔用的空間。然而，我們預計這些關閉和租户對這些空間的需求強勁，從而創造未來的增長機會。我們已經在尋找高質量的全國租户，以正價差填充這些店面，並增強這些物業的商品組合，以創造更長期的耐用性。我期待在未來幾個季度提供進一步的更新。我們的零售投資組合仍然處於有利地位，能夠以更高的租金滿足租户對零售空間的持續需求，第一季度新租賃的正利差為14.4%，續訂的正利差為4.5%。一季度末辦公租賃入住率為96%，經濟入住率為87.7%。我們預計Interlock和Town中心的租金開始將推動今年剩余時間的經濟入住率增長。受現有租賃合同租金上漲、新租金開始以及新租賃7%正現金利差的推動，本季度辦公同店NOI增長0.7%。這些經濟入住率的增長被去年第二季度一個市中心從WeWork收回的空間中的空置部分抵消。儘管如此，我們預計今年年底將輕松控制在1.4%至2.5%的預計年增長範圍內，這是在計劃租金上漲和2026年下半年預計租金開始的支持下。在連鎖店中，我們已經開始實現近100萬美元的新DAB，其中大部分預計將在第三和第四季度開始。我們預計這些經濟佔用率增長加上廣告Team Street Wharf、2 Columbus和222 Central park（前身為Armada Hoffler Tower）的客流量增加將超過One City Center、4525 Main和Wills Wharf的臨時挑戰。雖然我們預計2026年One City中心或Wills Wharf不會出現任何新的租金開始，但我們看到市場的良好活動和興趣，並對我們團隊釋放空間的能力仍然充滿信心。位於4525 Main。我們仍有望釋放上季度重新奪回的8000平方英尺的土地，預計One Columbus將於今年年中執行租約。雖然我們預計，由於預期的租賃到期，第二季度租賃出租率將下降約10個基點，但我們預計，由於新租户的租金開始以正差增加，經濟出租率將略有增加。此外，我們已經租賃了One Columbus一半以上即將到期的空間，鑑於對市中心辦公空間的巨大需求，我們對我們的團隊有能力重新填充其余空間充滿信心。就在上周，我們完成了AH Realty Trust辦公室的整合、縮小和搬遷，以滿足這一需求。由於這一有意的舉措，我們在市場租金的基礎上解鎖並租賃了中央公園222號的38，000平方英尺，創造了價值130萬美元的新DAB，我們預計將於明年第三季度開始全面實現，並將部分認可加權到2026年第三和第四季度。市中心是我們投資高質量、差異化、混合用途且位於進入門檻高的市場的資產類型的案例研究示例。另一個很好的例子是Southern Post，這是我們於2024年底交付的最新混合用途資產，本季度我們向Industrious租賃了22，000平方英尺。就在上周，我們的團隊又執行了9，000平方英尺的租約，使南方郵政的辦公室租賃入住率達到93%以上。我們預計，隨着現有辦公室租户的免費租金期的結束，到今年年底，經濟入住率將增加到60%以上，到2028年第一季度將增加到80%以上。辦公室投資組合基本面仍然強勁，沃爾特高信用租賃近八年，2026年剩余時間的展期不到2%，而且我們的團隊也證明了租賃空間和增加租金的能力。通過對新租賃進行積極的租賃市場調整、積極的續租利差、嚴格的費用管理以及回報證明其合理的有針對性的重建和資本投資，我們的零售和辦公室投資組合都看到了持續的有機增長機會。這一運營重點對於我們如何推動持續的NOI增長並實現長期價值至關重要。至此，我將把它交給馬特，以瞭解我們第一季度財務業績的更多詳細信息以及我們2026財年指導的更新。

早上好，謝謝克雷格。AH Realty Trust第一季度業績穩健，為2026財年奠定了堅實的基礎。結果反映了我們資產的彈性以及我們為重塑投資組合並實施更簡單的運營方法而採取的行動的好處，資產較少以債務為重點，股東價值認可我們的資產質量。第一季度，普通股股東應占FFO為2060萬，即稀釋后每股0.20美元，高於我們對本期的預期。調整后的FFO。普通股股東應占1，510萬美元，即稀釋后每股0.15美元，也高於我們本期的預期。調整后的FFO不包括分類為已終止業務、多家庭建築和房地產融資的分部，因此代表了我們未來零售和混合用途辦公平臺盈利的最清晰衡量標準。我們相信這是投資者應該關注的指標，因為它反映了定義AH Reality Trust的簡化的更高質量盈利概況。在我們完成轉型后，第一季度的淨營業收入為3470萬美元，同比增長1.8%，比預期提前約70萬美元。AFFO總額為1990萬美元或每股攤薄后0.19美元，超過了我們目前的現金股息，如補充文件所述，派息率為72%。從補充方案開始，本季度反映了一項全面的更新，旨在提高透明度，並使披露與我們內部評估業務的方式保持一致。我們引入了幾個新的指標和披露，包括經濟佔用、更新的資產淨值頁面和租金收入分解，所有這些都旨在清晰地説明現金流、耐用性、資產表現和嵌入式投資組合價值。我們相信，這些變化使投資者能夠通過評估我們盈利來源的質量和可持續性，特別是與未來現金流增長相關的情況，更有效地跟蹤我們的持續進展。一個關鍵亮點是第30頁上説明的資產淨值部分。本頁面旨在提供清晰、透明的每股基礎資產價值的視圖，不包括為已終止業務分類的分部和資產。該分析反映了我們基礎房地產投資組合的實力，包括我們的高質量辦公室和混合用途資產，其中非穩定部分目前代表南方郵政按開發成本計算。資產淨值框架在我們評估財務業績和部署資本方面發揮着核心作用。隨着轉型的推進，我們相信我們的資產質量越來越能夠轉化為持久盈利和股東回報。我們的資產淨值分析指出了房地產的內在價值，並作為我們資本配置決策（包括股票回購）的重要參考點。正如肖恩所説，我們仍然致力於執行以股東利益為中心的嚴格資本配置方法。為此，我們繼續通過我們的股票回購計劃，利用我們的股價和相關資產價值之間的錯位。今年迄今為止，我們以每股5.70美元的加權平均價格回購了2410萬股普通股，這代表了我們認為相對於其他投資機會具有高度吸引力的隱含收益率。我們認為這是一個機會，投資我們自己的資產在一個有效的隱含上限率為本季度的股票購買和以上的9%的上限率。除了加倍投資我們的市場領先投資組合，我們還有什麼地方可以創造更多的股東價值？正如肖恩所強調的那樣，多家庭投資組合、房地產融資平臺和建築實體的處置都已完成或正在進行中。基於所取得的進展，我們有能力繼續推進平衡資本配置 戰略和償還債務，在選定的高增長市場進行嚴格的投資，並在適當的情況下繼續執行我們的股票回購計劃。轉向資產負債表我們正在積極管理到期日並在仍然是選擇性的資本市場環境中保持靈活性。展望2026年剩余時間，我們有兩筆辦公資產貸款和一筆定期貸款計劃進行再融資。我們正在就所有票據與貸方積極接觸，並希望完成符合我們更廣泛的資產負債表戰略的再融資。從5月底到期的定期貸款開始，我們已經收到了當前貸款人的期限表，並正在努力在相同的條款和條件下將這筆貸款的到期期限延長12個月，包括延長我們今天的定價。Taine Street Wharf將於9月底到期，我們正處於與一家關係貸款機構的最后階段，該貸款將在未來幾天內完成定價在5.25%至5.5%範圍內的5年期無追索權資產水平票據。爲了完成再融資，我們還收到了一家大型機構人壽保險公司的條款表，涉及定價約200個基點的Constellation辦公室資產的5年期和7年期固定利率債務，加上相應的國債。預計將在未來兩個月內完成再融資，我們對每筆貸款的定價和條款感到滿意。這反映了基礎資產的質量和租户的信用實力，並加強了我們審慎負債管理的記錄以及我們應對特別具有挑戰性的辦公室債務市場的能力。降低槓桿率以加強資產負債表仍然是核心優先事項。轉型完成后，我們預計將償還約7億美元的債務，這一重大削減預計將從根本上重塑我們的資本結構。季度末，淨債務與調整后EBITDA總額之比為8.3倍，相對於上一季度暫時上升。我們打算利用出售14項多家族資產中11項的收益，將槓桿率大幅降低至淨債務與調整后EBITDA總額的5.5至6.5倍的目標範圍，我們預計該目標範圍將在未來幾周內完成。本季度末我們擁有約1.42億美元的流動性，足以滿足我們的資本需求。我們致力於維持靈活的資產負債表、嚴格的資本配置和充足的流動性，以應對可能長期的高利率環境。現在轉向更新后的指引，我們將2026年全年FFO作為調整后的指引上調至每股0.51美元至0.55美元，反映了零售和混合用途辦公室投資組合實力的持續重組進展以及第一季度的穩健業績。我們相信，正在採取的行動，包括簡化我們的運營模式、退出非核心業務、加強我們的資產負債表、執行機會性股票回購，使我們能夠為股東創造長期價值。我們致力於以某種方式釋放這一價值，並且我們加強了披露，這將為股東提供額外的透明度，以便在我們推進這些舉措時繼續跟蹤我們的進展。説完，我就把電話轉回肖恩。

早上好，感謝您參加AH Realty Trust 2026年第一季度財報電話會議和網絡廣播。在今天早上的電話會議上，除了我自己之外，還有肖恩·蒂貝茨（Sean Tibbetts）、董事長、總裁兼首席執行官馬修·巴恩斯·史密斯（Matthew Barnes Smith）、首席財務官和資產管理公司執行副總裁克雷格·羅梅羅（Craig Romero）。宣佈我們第一季度盈利的新聞稿以及補充方案已於昨天下午分發。此次通話的重播將在通話結束后不久提供，直至2026年6月4日。收益新聞稿中提供了訪問重播的號碼。對於那些收聽本演示文稿重播的人，我們提醒您，本文中或截至2026年5月今天的言論，並且在這次首次財報電話會議后不會更新。在這次電話會議期間，我們可能會做出前瞻性陳述，包括與我們的投資組合交易的未來表現相關的陳述，這些交易涉及我們的多家庭投資組合、我們的房地產融資計劃和我們的建築業務以及此類交易收益的使用、我們的品牌重塑及其影響、我們戰略轉型的后果、我們的流動性狀況以及對我們前景的評論。請注意，任何前瞻性陳述都基於管理層的信念、假設和期望，並考慮到當前可用的信息。這些信念、假設和預期可能會因可能發生的事件或因素而發生變化，並非所有事件或因素都是已知的，其中許多很難預測並且通常超出我們的控制範圍。這些風險和不確定性可能會導致實際結果與我們當前的預期存在重大差異，我們建議聽眾審查我們昨天下午發佈的新聞稿中披露的前瞻性陳述以及我們向SEC提交或提供的文件中披露的風險因素。我們還將討論某些非GAAP財務指標，包括但不限於FFO、正常化FFO和調整后的FFO。這些非GAAP指標的定義以及與最具可比性的GAAP指標的調節包含在季度補充計劃中，該計劃可在我們的網站ahrealtytrust.com上獲取。我現在將撥打電話

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

交給肖恩。早上好，感謝大家今天的到來。今天，我將簡要回顧季度業績、公司迄今為止轉型的進展，討論投資組合亮點，並回顧我們的資本配置活動。

克雷格·拉米羅

馬修·巴恩斯·史密斯（首席財務官）

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

在過去的幾個季度里，我們採取了許多艱難但必要的行動來重新定位公司，以獲得長期的成功。我們已完成大部分的策略轉型，簡化業務，鞏固基礎，並專注於高質素的營運組合。今天，AH Realty Trust是一家純粹的零售和混合用途辦公房地產投資信託基金，擁有和經營露天購物中心，並在陽光地帶大西洋中部東南部的強大市場中精心整合了混合用途資產。隨着這些行動在很大程度上成為過去，我們現在正專注於執行和提供可持續的業績，以推動長期股東價值。前進的道路是明確的。完成多家族交易，降低槓桿率，繼續以相對於內在價值的驚人折扣投資我們的股票，並通過一致的經營結果證明該投資組合值得以與其質量相稱的估值進行交易。我們從未如此與股東保持一致。在我們進入下一章時，我們仍然深深感謝投資者的持續支持和信心。接線員，我們已經準備好進行問答環節了。

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的Star鍵，然后按1鍵。在電話鍵盤上按Star鍵，然后按1鍵。您的第一個問題來自美國銀行的Johnna Gallon。您的線路現已開通。謝謝早上好，祝賀重組取得進展。鑑於宏觀和利率波動，資本市場活動尤其令人印象深刻。我希望你能和多户家庭和建築平臺的買家談談他們的廣度和深度，也許是選擇投資組合還是單一資產的決定。

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，早上好，謝謝你的問題，我很感激你的祝賀。我們很高興能夠超過我們的預期加薪，我們對資本市場的前進道路感到興奮。我們，我們繼續看到，特別是在多户家庭和零售顯然是，市場的深度。很高興看到，即使在這種宏觀不利因素下，這些市場仍然強勁。話雖如此，我們，我們有一個機會，出售給港口集團在這里。對於我們的股東來説是一筆劃算的交易，顯然已經設定了五個中間的上限，並且希望對他們的投資者來説可能是一筆劃算的交易。我們看到了人們的興趣，我們與很多人進行了交談，但我們能夠為股東達成最好的交易，並考慮到Harbor Group的所有因素。所以我們對此感覺很好，我們很興奮。順便説一句，我們還有幾周的時間，這將是一個重大舉措，因為您知道我們公司正在償還5.62億美元的債務，並且您聽説我們將以我們認為在建設方面是一個不錯的折扣回購我們自己的一些股票。該業務過去和現在都處於放松模式。所以我們的觀點是賣掉它。而最好的買家實際上是公司的員工。因此，我們基本上以低於股東應得的毛利潤的價格進行交易。但我們以比股東原本獲得的毛利潤略有上漲的價格出售。正如你可以想象的那樣，現在的業務很艱難，我們認為這是公司和股東創建更簡單化公司的最佳舉措，坦率地説，這不僅減少了混亂，而且減少了短期、中長期的風險。所以我們對此很興奮。

Johnna Gallon（美國銀行股票分析師）

謝謝，超級有幫助。然后欣賞增強的披露。你提到了，你知道，26下半年零售和辦公室的幾項租賃開始，但也有一些抵消和已知的搬遷。您能否給出任何類型的年終26經濟入住預測或任何投資組合的範圍？

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

當然.我首先要説的是，我們受到順風、市場實力以及租賃動力和速度活動的鼓舞

克雷格·拉米羅

從廣泛的角度來看，特別是就我們的零售和混合用途辦公室產品組合而言。但我認為，克雷格，如果你不介意的話，為什麼不深入研究一下，快速地談論一下這里即將發生的事情。是的，當然，很高興，肖恩。是的，謝謝你的問題。當談到租賃和經濟佔用時，我認為，你知道，最大的差距顯然是今天的辦公室投資組合。正如您所看到的，其中最大的部分是連鎖，隨着我們在前幾個季度獲得並租賃的新租户開始支付租金，我們預計這一差距將在今年下半年縮小。一個有趣的異常現象是團隊街道碼頭。您會看到出租和經濟入住之間存在相當大的差距。那里的主要租户是摩根士丹利。他們每隔一個季度就有一個月的免租金。那恰好是這個季度。所以你會看到這個差距在第二節縮小，實際上在第二節再次縮小，在第三節擴大，然后在第四節再次縮小。所以那里有一點，一點波動性。但總體而言，從宏觀上看，隨着今年下半年的租金開始，您會看到出租和經濟入住之間的差異與我們預期的差距正在縮小。

操作者

太好了，謝謝，克雷格。謝謝，肖恩。同樣，如果您想問問題，請在電話鍵盤上按星號鍵，然后按1鍵。電話鍵盤上的那個星星后面跟着一個星星。您的下一個問題來自豐業銀行的維克托·費傑夫（Viktor Fedev）。您的線路現已開通。

維克托·費德夫

大家早上好，感謝你們回答我的問題。我對您從收購轉向股票回購的決定有一個疑問。考慮到您的股票的交易地點，這是有道理的。只是想了解財務影響，因為如果沒有搞錯的話，您計劃使用一些1031兑換貨幣來進行這些收購。因此，只是試圖瞭解與此決定相關的財務影響。

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

當然.謝謝你，維克多，早上好。我認為，你知道，這很簡單，因為我們在幾周內就接近完成交易或轉型中最大的物質部分。我們對房地產投資信託基金的税收后果有了更好的瞭解，看起來這不會是重大的。因此，考慮到股票的交易價值和資本配置機會，如果你願意的話，我們選擇了這樣做，而不是以7個上限購買零售中心。我們説看9號上限的以北。最好投資於我們擁有完整信息的資產，顯然是爲了股東的利益，減少股份數量。所以我們認為這是最好的舉措。顯然，我們希望進入一種模式，我們正在獲得額外的財產，但不是不惜一切代價。對的它需要對股東有增值作用。所以，你知道，我們的觀點是，讓我們抓住機會，而有一個折扣，讓我們也抓住機會，以縮小目前的股價和我們認為的資產淨值之間的距離，我們將通過這一章，以及在某種程度上看一些重新定位，隨着我們縮小這一差距，然后繼續專注於FFO增長，投資組合中有一些較小規模的再開發機會，增加公司的價值。因此，我們認為以機會主義的方式回購股票是很有意義的，特別是考慮到房地產投資信託基金不會因出售資產而面臨重大税收后果

維克托·費德夫

否則房地產頭寸是有意義的。

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

然后是留在蓋恩斯維爾的這兩個多家庭資產。所以我看到現在您有點預計會在26年第四季度（27年第一季度）關閉它。所以只是想理解你在這里的邏輯。那麼您是否試圖讓這些資產完全穩定，然后以最高價格出售它們？就像只是試圖通過。您願意儘早或稍后出售它。您對此有何看法？是的，我認為，聽着，現實是，他們現在已經穩定了，而且這也有一些市場時機，除了買家不願意向我們支付我們想要的這些資產之外，我們相信市場將承受更好的價格。因此，我們將把它們出售給市場，以獲得我們所能獲得的最佳數字，並以償還債務和將資本帶回資產負債表的形式，盡我們所能使公司受益，從而使股東受益。

維克托·費德夫

明白了。最后，就我而言，你提到了一些投資於重建的機會，或者你是否有任何可以投資的地塊，或者即將進行的重建，而這些重建不在你正在考慮的清單上？您能提供一些其他細節嗎？

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

當然.補充中有一個頁面。請原諒翻頁，因為我沒有記住你的頁面，但是是的，補充品Victor的第29頁包括了我們目前擁有的投資組合，我們看到即將出現的機會。那里有許多地塊，以及一些我認為可能沒有充分利用房地產的資產。就將一些增值機會納入盈利來源而言，支出可能是最快的舉措。但也有一些資產可能沒有的機會。坦率地説，可能不會根據他們所在的地塊或盒子的大小來使用房地產，可能不是最好的，你知道，可能沒有最好的租户。因此，就像我們對Bed Bath and Beyond所做的那樣，Trader Joe ' s Out包裹，我們還有一些其他機會，擁有大型停車場和大量佔地面積的資產，我們可以在中期考慮更多。所以，是的，我們經常考慮這個問題。值得注意的是，我們正在為此做很多工作。但是，是的，我們將繼續尋找這些機會，並在最好地部署資本時在合適的時間採取行動。

維克托·費德夫

明白了，謝謝。

操作者

您的下一個問題來自傑富瑞公司的約翰·彼得森（John Peterson）。您的線路現已開通。

約翰·彼得森（傑富瑞股票分析師）

哦太好了謝謝關於股票回購，我的意思是，您談到貴公司的隱含上限利率遠高於9%。我的意思是，我們如何考慮，你知道，你的股價需要走向哪里，你達到某種收支平衡，股票回購在哪里沒有意義，也許投資於，你知道，未來的收購或回購更多債務，你知道，這更有意義。

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，我想，約翰，首先，謝謝你的問題。其次，我認為當我們進入導航的視線範圍內時，我認為這對我們來説是一種思考方式。對的理論上，如果我們處於導航狀態，我們就可以開始考慮部署資本。我認為這意味着我們的交易上限利率相對於今天的水平被壓縮了。我們認為我們不在那里。當然。我們認為我們需要做一些工作來縮小這一差距。所以從短期來看，正如，你知道的，我們。我們回購了這些、這些股票，我們可能會做更多的事情。但是，是的，我認為在我們可以考慮實際將資本部署到收購中之前，我們還有一些路要走。

約翰·彼得森（傑富瑞股票分析師）

好吧然后，如果我們看看您未來兩三年的租賃到期時間表，是否有任何重大的市場機會，特別是在我們應該考慮的零售投資組合中

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

大約是在你盤子的中間嗎？你為什麼不拿走那個呢？

克雷格·拉米羅

是的，很高興接受這個，約翰。謝謝你的問題。就今年的貸款而言，你知道，我們實際上已經以正利差更新了大約一半的貸款，所以對短期貸款感覺很好。再往前看，很多都是大型錨定空間，你知道，我們希望能夠在名義上推高租金。這就是，你知道，這就是零售方面的平衡。在辦公室。我認為仍有巨大的機會按市計價，特別是在夏洛特，我們位於普羅維登斯廣場的資產，我知道我們的資產遠低於市場水平。該資產有點舊，但我們計劃對該特定地點進行再投資，以便推動租金進一步增長。因此，在硬幣的兩面，零售和辦公室，仍然有很多有機增長的機會，並看好我們在這里的前景。

約翰·彼得森（傑富瑞股票分析師）

好吧，那麼，如果我們，你知道，肖恩，把你所有的評論和你們在董事會更新和出售多户家庭方面所做的所有舉措結合起來，你會説公司今年所做的最有意義的舉措是什麼？

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

哇，這是一個艱難的問題。正如你所知，約翰，我很感激這個問題。我們對我們所處的位置感到興奮，更重要的是，我們即將走向的方向。很難挑出一個。但我認為，從經濟的角度來看，最近在多户家庭、房地產融資以及建築業務的銷售中創造的銷售和勢頭，我的意思是，我們，我們三個月前來到市場並説，我們，我們將做這些事情，我們已經實質上做了這些事情。我認為，當你再加上，你知道，我們公司的這種演變，在我看來，將高技能董事納入董事會的能力是對董事會的隱喻。對的而且，它給了我們一個機會，獲得一些額外的指導。我們比他們想象的更感謝喬治和丹尼斯的貢獻。但當我們發展這家公司時，我們將兩位在資本市場、房地產投資信託基金、公共房地產投資信託基金方面擁有豐富經驗的人加入董事會，我們認為這有助於我們挑戰一些假設，解決我們未來面臨的挑戰，並繼續發展這家公司，再次發展，縮小導航差距並發展。隨着時間的推移，FFO的增長反過來又增加股東價值。所以我們對此感到興奮，對這個機會感到興奮，感謝與我們在一起的董事，也非常感謝即將加入我們的董事。我認為，聽着，我不能不説我感謝團隊深入挖掘並度過了我們公司這個充滿挑戰但又回報豐厚的階段。但我們充滿活力，我們很興奮，我們很樂觀，我們正在執行，我們對未來感到興奮。

約翰·彼得森（傑富瑞股票分析師）

好吧謝謝

操作者

謝謝我們的會議和問答會議到此結束。現在我想將電話轉回Sean Pivot，請他發表閉幕詞。

肖恩·蒂貝茨（董事長、總裁兼首席執行官）

非常感謝首先，我們感謝您對我們公司的股東感興趣，感謝您對我們、員工的投資，感謝您繼續決心看到我們公司繼續取得成功。我只是想感謝您今天加入我們。我們期待未來更令人興奮的幾個季度，並期待我們的一些新聞稿。我們對我們即將前進的方向感到興奮，我們對一路上得到的支持感到非常興奮。所以感謝您今天早上的加入，祝您有美好的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。