Enpro 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝詹姆斯，大家早上好。感謝您對NPRO的關注，因為我們討論了我們第一季度的業績，提供了戰略舉措的最新信息，並分享了我們對2026年剩余時間的看法。在我們討論第一季度的業績之前，我想感謝我們公司的4,000名同事，他們正在加速個人和職業發展，同時為NPRO的戰略和財務成功做出貢獻。整個組織都充滿了動力和興奮，我們在NPRO 3.0的第二年有了一個強勁的開端。我們有動力繼續為客户提供關鍵產品和解決方案，同時通過釋放我們產品組合的複合優勢來推動重大企業價值創造。我們領先的市場地位、忠誠的同事和強大的資產負債表支持我們持續執行多年價值創造戰略。更新后，我將把電話轉給喬，以更詳細地討論我們的結果和2026年增加指導的驅動因素。現在來看看第一季度的亮點。2026年我們開局良好，報告銷售額同比增長近11%，半導體市場需求的改善推動先進表面技術部門的銷售額增長超過11%。此外，我們在第四季度收購的兩家業務Alpha測量解決方案和Overlook Industries的貢獻推動密封技術銷售額增長了10.8%。第一季度公司調整后EBITDA總額增長近13%，達到7600萬美元以上，利潤率超過25%。我們對這些結果感到滿意，特別是我們繼續以高利潤率回報門檻投資整個公司的增長機會，同時加速投資整個組織的同事的發展和成長。團隊很高興能夠推動我們的3.0戰略向前發展。我們的早期進展表明，當我們進入戰略的這一階段時，我們預計將釋放的好處。我們相信，我們久經考驗的出色執行將使我們能夠在各種宏觀經濟背景下繼續取得成功。據統計，該部門產品和解決方案組合的積極趨勢正在轉化為強勁的業績。隨着第一季度訂單模式加速，需求曲線的傾斜度超出了我們年初的預期。對我們來説，執行是首要任務，我們在第一季度開始建立庫存，以確保我們能夠有效地為客户交付產品，並隨着需求的增加主動管理潛在產能、供應鏈和勞動力限制。我們已經看到我們在經濟低迷期間對AST進行的投資在復甦周期的早期階段開始開花結果。我們預計這些投資將使我們能夠很好地抓住今年剩余時間及以后半導體資本設備支出加速帶來的機會。我們還相信，我們的垂直一體化模式是NPRO在半導體行業下一階段增長的關鍵差異化因素，因為我們的許多新業務勝利正在使用我們更多的解決方案來為客户創造價值，增強我們在關鍵的腔室工具（包括氣體分散和芯片處理應用）方面的特定地位。此外，努力獲得資格並獲得處理器記錄稱號，鞏固了我們在領先精密清潔解決方案方面的地位，這一業務目前勢頭強勁且正在加速發展。我們在臺灣、加利福尼亞州和亞利桑那州已執行和正在進行的產能擴張使我們能夠參與領先芯片產能的快速擴張，支持密封技術中的先進計算和人工智能。部門收入10.8%的主要原因是2025年第四季度完成的Alpha和Orlo收購對第一個完整季度的貢獻，r遏制核解決方案銷售和貨幣順風。由於需求仍然緩慢，商用車銷量同比下降，低於我們的預期。儘管我們對商用車市場已接近底部持謹慎樂觀態度。航空航天銷售額和上限同比持平，反映了商業航空航天的同比比較困難，但支持太空應用的產品需求持續加速部分抵消了這一影響。第一季度天花板部分訂單總額增長了兩位數。天花板技術標誌着部門盈利能力保持強勁，達到32.5%，嚴格執行以抵消持續增長投資、商用車銷售疲軟和一般工業需求不温不火的影響。從國際上看，售后市場銷售佔本季度天花板部門收入的60%。Alpha和Overlook的整合進展順利，我們正在進行適當的投資，以將這些業務完全整合到EndPro並釋放額外的增長機會。我們的新同事已經在尋找利用ENPRO網絡的方法，包括我們的採購供應鏈能力和運營專業知識，同時在第一季度實現強勁的收入增長。此外，我們於2024年1月收購的AMI的表現繼續高於計劃。我們預計密封技術部門將繼續提供同類最佳表現。我們支撐NPro 3.0戰略的增長優先事項保持不變，並將指導我們到2030年的業績。從長遠來看，我們的定位是產生中高個位數的有機頂線增長，具有強勁的盈利能力和回報，輔之以擴大收購的能力，以滿足我們嚴格的戰略和財務標準，我們的目標是密封技術的中個位數有機增長，而AST的目標是至少高個位數有機增長，兩個部分都能夠產生30%的增長。調整后的部門EBITDA利潤率在2020年至2030年期間正負250個基點。我們的現金流使我們能夠保持強勁的資產負債表，淨槓桿率目前為1.9倍。在考慮到第四季度對Alpha和Overlook的收購后，我們的首要資本配置優先事項是對業務和員工進行再投資，同時進行精選的戰略收購，以擴大我們的領先能力，以滿足我們嚴格的標準，而無需使用過度槓桿來推動增長符合或高於NPro 3.0目標。我們很高興能夠兑現承諾並繼續執行我們的戰略計劃。NPRO生活美好，未來光明。

喬謝謝你，埃里克，大家早上好。儘管宏觀經濟環境充滿活力，NPro仍以強勁的業績和一致的執行力開始了2026年。第一季度，銷售額為3.03億美元，增長近11%，收入同比強勁增長（平均超過11%）。最近收購的貢獻以及密封技術領域穩定的整體業績。第一季度調整后EBITDA為7，640萬美元，較上年同期增長近13%。公司調整后EBITDA利潤率為25.2%，同比擴大40個基點，這得益於密封技術部門的穩定表現和AST部門EBITDA增長近20%，其中包括與增長投資相關的費用，包括已執行和持續的費用2026年第一季度企業支出為1，370萬美元，高於一年前的1，130萬美元，主要受更高的激勵應計薪酬和120萬美元的重組成本推動。調整后每股稀釋收益為2.14美元，增長13%，這主要是由調整后EBITDA同比增長背后的因素推動的。談到部門業績，密封技術銷售額增長10.8%，達到1.99億美元。增長的推動因素包括Alpha和Overlook收購的貢獻、核解決方案銷售從去年的波動中恢復、成分分析應用的強勁以及戰略定價行動。這些漲幅遠遠抵消了商用車需求疲軟和國際上一般工業銷售放緩的影響。外幣兑換也是順風。北美一般工業、航空航天、食品和生物製藥銷售在整個季度都很堅挺。在第一季度，調整后的部門EBITDA增長超過10%，這得益於有利的組合戰略定價計劃，Alpha和Overlook的貢獻，以及部分被商用車銷量下降和增長計劃投資所抵消的外匯順風。調整后的部門EBITDA利潤率為32.5%，連續第九個季度保持在30%以上。現在轉向先進的表面技術，第一季度的銷售額增長了11%以上，本季度的訂單達到了一個明顯的拐點。對與先進節點芯片生產相關的精確清潔解決方案的需求正在加速。此外，我們對半導體資本設備支出的前景有所改善，我們在第一季度建立了關鍵產品的庫存，為預期的需求增長做好準備。第一季度，調整后分部EBITDA較上年同期增長18.5%。調整后分部EBITDA利潤率擴大140個基點至23.3%。與增長計劃相關的200萬美元費用增加部分抵消了更高的銷售增長和更高的產量以及有利的組合帶來的運營槓桿。我們的首要任務是為客户服務並在我們進入對半導體產品和解決方案前所未有的需求時期時保持敏捷性。轉向資產負債表和現金流我們的資產負債表仍然強勁，我們擁有充足的財務靈活性來執行我們的長期有機增長計劃，並考慮選擇符合我們的戰略優先事項並提供有吸引力的回報的收購。我們第一季度產生了強勁的自由現金流，比去年增加了一倍多，達到2，650萬美元，而資本支出增加了近40%，達到1，310萬美元，這在很大程度上支持了增長和效率項目。第一季度，我們償還了5000萬美元的循環債務，使我們的槓桿率達到1.9倍。我們預計2026年將繼續產生強勁的自由現金流，今年的資本支出預算將保持在5000萬美元左右，因為我們將繼續以穩健的利潤率和回報門檻投資該公司。最后，我們強大的資產負債表和現金產生 為我們提供充足的流動性來進行這些投資，同時繼續向股東返還資本。第一季度，我們支付了每股0.32美元的季度股息，總計690萬美元。我們還有一筆尚未完成的5000萬美元股票回購授權。現在轉向我們提高的指導，我們正在提高2月中旬發佈的2026年總體指導，目前預計NPR總銷售額將增長10%至14%，從8%至12%。調整后EBITDA在3.15億美元至3.3億美元之間，高於之前的3.05億美元至3.2億美元，調整后每股稀釋收益從8.85美元至9.50美元，從8.50美元增至9.20美元。用於計算調整后每股稀釋收益的標準化税率仍為25%，完全稀釋后的已發行股票為2130萬股。在密封技術方面，隨着我們進入季節性強勁的第二季度，較短周期的訂單模式仍然穩定。正如Eric提到的那樣，儘管商用車前景略低於之前預期，但我們仍看到兩位數的訂單同比增長，並且我們預計不包括Alfa和Overlook對密封技術部門的貢獻，今年收入將出現個位數增長。國內通用工業航空航天、食品和生物製藥以及成分分析領域的積極訂單勢頭以及通信和數據中心基礎設施等領域較小但不斷改善的收入增長，令我們感到鼓舞。我們預計這些因素將支持密封技術進入第二季度的連續銷售表現的改善，同時在我們改進的指導範圍內不考慮商用車市場的任何復甦。最后，我們預計上限部門的盈利能力將保持在今年30%上下250個基點的長期目標範圍的高端。在先進服務技術領域，我們看到了強勁的訂單勢頭，精確清潔解決方案和關鍵腔室工具的強勁加速。我們投資的新平臺和產能擴張將於2026年下半年開始產生收入，其增長時間表取決於2027年及以后的基本銷量。目前，我們預計AST收入將同比增長1.5左右，隨着產能和供應鏈將配合以滿足高需求水平，到2026年底，部門盈利能力將提高至接近25%。謝謝你今天抽出時間我現在將回電給埃里克，請他發表結束評論。

周二，Enpro（紐約證券交易所代碼：NPO）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問www.example.com。

訪問www.example.com的完整電話webcastid = X3 O 02 YZU

Enpro報告稱，受半導體市場需求增加以及最近收購的貢獻的推動，2026年開局強勁，銷售額同比增長近11%。

該公司提高了全年預期，預計銷售額將增長10%至14%，調整后EBITDA預計為3.15億美元至3.3億美元。

第一季度調整后EBITDA增長近13%，達到7600萬美元以上，利潤率擴大25.2%，反映出先進表面技術和密封技術領域的強勁表現。

產能擴張和垂直一體化的戰略投資使公司能夠很好地抓住半導體資本設備支出的增長機會。

該公司保持着強勁的資產負債表，淨槓桿率為1.9倍，允許持續投資於增長計劃和潛在收購。

管理層表示，在強勁的訂單勢頭和戰略定價舉措的支持下，有信心到2030年實現中高個位數有機增長。

操作者

歡迎參加NPRO 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的Star 0。請注意，本次會議正在錄製中。我現在將會議交給投資者關係副總裁James Gentile。謝謝你可以開始了。

James Gentile（投資者關係副總裁）

謝謝傑西，大家早上好。感謝您今天加入我們，我們回顧了NPRO 2026年第一季度的收益結果，並討論了我們對2026年的展望。我要提醒您的是，本次電話會議將在www.example.com上進行網絡廣播，您可以在那里找到隨電話會議而來的演示文稿。今天和我在一起的是我們的總裁兼首席執行官Eric Valencourt和執行副總裁兼首席財務官Joe Bruderick。在今天上午的電話會議上，我們將參考一些非GAAP財務指標表。將歷史非GAAP指標與可比GAAP指標相匹配包含在演示材料的附錄中。此外，友好地提醒我們，我們將在這次電話會議上發表聲明，包括我們對2026年全年指導的當前觀點，這些觀點不是歷史事實，並且被認為是前瞻性的。這些聲明涉及許多風險和不確定性，包括我們向SEC提交的文件中描述的風險和不確定性。我們不承擔任何更新這些前瞻性陳述的義務。現在，我很高興將電話轉給我們的總裁兼首席執行官Eric Valencourt。

Eric Valencourt（總裁兼首席執行官）

Joe Bruderick（執行副總裁兼首席財務官）

Eric Valencourt（總裁兼首席執行官）

謝謝你喬。在NPRO 3.0的第二年，我們繼續加速個人和盈利增長，我們很高興能夠展示我們的實力和敏捷性。感謝大家對NPRO的興趣。我們現在歡迎您提出問題。

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。我們的第一個問題來自Keybanc Capital Markets的傑夫·哈蒙德（Jeff Hammond）。請繼續回答您的問題。

米奇·莫倫

嘿大家好，早上好。這是米奇·莫倫，找傑夫。早安米奇。早上顯然，AST的利潤率順序非常好。您能否幫助我們瞭解庫存投資如何幫助AST提高利潤率，然后單獨幫助我們瞭解全年剩余時間的利潤率軌跡？這是否與你談論的25%呈線性增長？

Joe Bruderick（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝.是的，謝謝米奇。正如您指出的那樣，我們確實看到第一季度從20多歲的低點上升到23歲，並且發生了變化。庫存增加對於我們在第二季度（更具體地説是下半年）面臨巨大需求非常重要，為第一季度利潤率增長貢獻了約150個基點。我們還看到，臺灣和美國的精確清潔工作仍然與先進的節點精確清潔工作密切相關，這有助於提高利潤率，我們也看到了對收入增長的一些影響。我們預計第二季度將繼續增加庫存。這可能比第一季度少一點，然后收入會增加，以抵消第二季度可能出現的庫存下降。因此，第二季度的利潤率相對相似，然后整個下半年的利潤率逐漸增加，我們預計今年結束時的運行率將達到大約25%。

米奇·莫倫

太好了，這很有幫助。然后也許只是天花板。我認為本季度訂單增長了兩位數。您能否擴展一下您在那里看到的訂單活動，如果它是集中的還是更廣泛的。然后，如果你能談談你對上限的信心，那麼你會在今年剩余時間里有所增強，但這里的開局會稍微慢一點。謝謝.

Joe Bruderick（執行副總裁兼首席財務官）

非常有信心全年密封回升。我們的訂單率在第一季度和整個季度都非常強勁。所以今年非常積極。別擔心他們在北美非常強大。一般來説，空間航空航天。美國的整體工業仍然相當強勁。唯一真正薄弱的領域是一般工業領域，歐洲有一點，亞洲也有一點。但它仍然沒有對我們的整體結果產生任何有意義的影響。

米奇·莫倫

好的太好了感謝您回答我的問題。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自史蒂夫·法拉扎尼（Steve Farazani）和西多蒂（Sidoti）及其公司的團隊。請繼續回答您的問題。

史蒂夫·法拉扎尼

大家早上好。埃里克，感謝演示的細節。你知道，我知道商用車仍然疲軟。顯然，我們已經看到三四個季度、三四個月的8級卡車訂單明顯擺脫了重大低谷。你什麼時候會開始看到這一點並這樣做。簡歷在下半場迴歸到底是不是天生的？

Eric Valencourt（總裁兼首席執行官）

正如我們在劇本中所説，它根本沒有被納入我們的預測中。儘管我對下半年確實開始回升持謹慎樂觀態度。請記住，卡車訂單加速的原因實際上是爲了避免卡車污染加劇的額外成本。因此，現在人們優先考慮卡車而不是拖車。但隨着時間的推移，需求將正常化，如果你以20年為周期，大約為每年25萬台。我們現在已經170或180了。所以我預計，你知道，接下來是今年年底，明年年初。在這段時間內的某個時候，你會開始看到一些勢頭的建立。我的意思是，卡車和拖車之間的比例確實沒有太大變化。您預計每輛卡車約有1.1輛拖車。所以你會期望它回來。我們的售后市場業務仍然非常強勁。知道了

史蒂夫·法拉扎尼

您對現在擁有四分之一的兩筆收購有何感想？我知道，在收購之前，他們通過Overlook進行了一些相當大的容量增加。就這兩項業務而言，它們是否需要大量投資才能向前發展，或者您對它們有何看法？

Eric Valencourt（總裁兼首席執行官）

非常非常強烈，對他們的前進感到非常興奮。它們不需要大量投資。被忽視並進行了相當大的投資，搬進了一棟新大樓，或者確實在第一季度搬進了一棟新大樓，但在我們結束業務之前，這已經在進行中了。所以這實際上只是目前的一個舉措，所以大多數合適的做法已經完成，他們的積壓和表現確實令人印象深刻。Alpha繼續發展順利，因此我們仍然對這些業務的未來感到興奮。

Joe Bruderick（執行副總裁兼首席財務官）

我只想補充一下Eric，集成進展順利。我認為團隊正在加入我們的職能支持，我們正在盡我們所能提供幫助。我們已經看到了一些供應鏈機會。此外，我們正在進行一些較小的投資，但投資於其商業組織，以幫助擴大增長機會並進入一些新市場和新客户。因此，我們希望這是一個我們可以增加價值的領域，可以幫助他們隨着時間的推移成長。

史蒂夫·法拉扎尼

我想你在劇本中提到，AMI自2024年收購以來，我相信總體上繼續表現出色。你對成分分析市場有什麼看法？

Eric Valencourt（總裁兼首席執行官）

我們熱愛這個空間。我們只是想做得更多，我們繼續擁有一個非常活躍的渠道，並繼續尋找合適的機會來滿足我們所有令人興奮的標準，我們的渠道中有幾個機會。令人興奮的是，越來越多的機會似乎正在進入市場。因此，總體而言，該領域的動力更大。

Joe Bruderick（執行副總裁兼首席財務官）

如果您考慮成分分析增長的角度，我們正在尋找最低高個位數的有機利潤增長，並通過增量投資來擴大終端市場地位和商業專業知識。

史蒂夫·法拉扎尼

明白了。這很有幫助。如果我再瞭解一下您在滿足高級節點生產的各種資格流程方面所處的位置，是否還有更多的工作要做？

Eric Valencourt（總裁兼首席執行官）

我認為它從未停止過。所以讓我首先説這一點。所以不，亞利桑那州現在已經完全獲得資格。我不知道還要多久。不會太久的。但與此同時，在臺灣的新投資纔剛剛開始。新的客户也開始了。所以我覺得永遠不會結束。您知道2納米將在接下來的某個時候開始上升，然后嘗試達到1.4納米的資格。所以我認為這是持續投資。

史蒂夫·法拉扎尼

明白了。好的，謝謝大家。

操作者

謝謝提醒一下，女士們先生們，如果您現在想提問，請按電話鍵盤上的星號1。我們的下一個問題來自奧本海默公司的伊恩·薩菲諾。請繼續回答您的問題。

艾薩克·薩拉贊

嘿，早上好，我是艾薩克·薩拉贊，伊恩。感謝您回答問題。只是根據更新后的指南。如果您能更多地瞭解AST業務前景發生的變化。也許如果您能解析出清潔、塗層和半蓋面之間的需求驅動因素。聽起來資本設備的可見性要好一點。

Joe Bruderick（執行副總裁兼首席財務官）

是啊早上好，艾薩克。是的，我們清楚地看到訂單時間增加和交貨期延長，從AST的角度來看，需求的變化速度比我們今年的預期要快得多。它來自兩者，來自所有地區的精確清潔和半導體資本設備。因此，我們增加的指導幾乎都是由ast驅動的。我們的團隊正在團結一致，滿足更高的需求，與我們的客户和整個供應鏈以及我們所有的合作伙伴合作，以滿足整體行業需求。今年剩余時間的前景確實很光明。下半年正在好轉，當我們在二月份接到電話時，我們談到了下半年的訂單，並且真正開始於第二季度末。雖然第二季度的情況很好，但我們看到部分需求提前進入第二季度，下半年顯然將比上半年顯着增長，下半年與上半年相比增幅達到兩位數，行業都在談論如何團結一致以滿足更高的需求，並持續到26年底，真正進入27年。因此，人們非常樂觀，我們希望參與其中，甚至表現優於市場預期。

艾薩克·薩拉贊

好的太好了然后作為后續，你知道，這兩家業務的利潤率前景。顯然，聽起來你們可以很好地應對任何形式的通脹壓力。但在成本方面，無論是燃料還是設備，是否有什麼值得關注的呢？但是是的，這會很有幫助。

Joe Bruderick（執行副總裁兼首席財務官）

從供應方面或成本方面來説，真的沒有什麼有意義的東西。生活是美好的總的來説，我們在這方面做得很好。

艾薩克·薩拉贊

好的太好了謝謝

操作者

謝謝我們目前沒有進一步的問題，因此我想讓詹姆斯·詹蒂萊發表結束語。

James Gentile（投資者關係副總裁）

謝謝大家。我們看到MPRO的強勁勢頭，並期待在我們報告第二季度時向大家通報最新情況。八月初的結果。祝您的一天愉快。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。