文字記錄：Enlight可再生能源2026年第一季度盈利電話會議

Enlight Renewable Energy（納斯達克股票代碼：ENLT）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/jwtsutqs/

Enlight Renewable Energy報告收入同比增長54%，達到2億美元，調整后EBITDA增長58%，達到1.54億美元。

由於新項目和支持性的市場條件，美國成為最大的地理區域，貢獻了總收入的37%。

該公司重申其2026年指引，預計收入為7.55至7.85億美元，調整后EBITDA為5.45至5.65億美元。

Enlight Renewable Energy在美國的投資組合大幅擴大，關鍵項目通過了系統影響研究，Cobar 3綜合體開始建設。

該公司強調其戰略重點是在歐洲和中東的能源存儲和可再生能源擴張，以色列的農業產業顯着增長。

管理層強調強大的財務地位，擁有大量現金儲備和信貸設施，以支持2028年以后的增長計劃。

操作者

感謝您的支持，歡迎參加Enlight Renewable Energy 2026年第一季度財報電話會議。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想把電話交給投資者關係總監Lamor Zohar Meir。請繼續。

拉莫爾·佐哈爾·梅厄

Adi，請開始大家早上好，下午好，感謝大家加入我們，回顧Enlight 2026年第一季度的業績，我們今年開局非常強勁，在我們的全球平臺上實現了出色的財務業績和持續的執行勢頭。我們本季度的業績清楚地反映了我們運營資產的實力，我們開發組合的規模和質量，以及我們將項目持續轉化為現金產生能力的能力。在深入研究這些數字之前，我想簡要地談談更廣泛的環境。第一季度再次展現了光線多元化平臺的韌性。儘管地緣政治和宏觀經濟持續存在不確定性，但我們的資產繼續可靠運營，我們的項目按計劃推進，我們的財務業績仍然強勁。這種彈性是地理和技術多樣化的結果，以及可再生能源和存儲資產即使在動盪的條件下也能提供穩定性的事實。現在轉到第一季度，收入和收入同比增長54%，達到2億美元，而調整后的EBITDA達到1.54億美元，同比增長58%，不包括出售Sunlight Cluster的影響。這一增長主要是由於美國新項目投入運營，以及以色列和歐洲的強風條件，以色列的電力交易活動增加以及外匯的支持作用。重要的是，這是有機的運營增長，反映了我們創收組合的持續擴大以及我們開發組合中推進項目的未來潛力。隨着時間的推移，隨着Roadrunner和Quail Ranch的發展，美國成為本季度最大的地理區域，貢獻了總收入的37%。這標誌着擴大我們美國平臺的一個有意義的里程碑。除了財務之外，第一季度是另一個執行強勁的季度。在本季度，我們將成功通過系統影響研究的美國投資組合增加了約2吉瓦係數，總計達到20吉瓦係數，顯着提高了互連的確定性。超過60%的高級開發和開發產品組合完成了系統影響研究。我們預計2026年將有更多項目獲得安全庇護，使總裝機容量達到15至17千兆瓦，約佔我們美國先進開發和開發投資組合的80%。我們的美國投資組合環比擴大了2.6千兆瓦，超過10%，並擴大了WEC以外的額外需求領域，支持了我們在市場中的中長期增長。最后我們開始在Cobar 3進行建設。Cobar綜合體的475兆瓦太陽能階段完全符合我們的執行計劃。這些發展進一步增強了我們以速度、紀律和有吸引力的經濟方式交付大規模太陽能和儲能項目的能力，並支持我們2028年以后的增長潛力。在歐洲，機會同樣引人注目。雖然可再生能源發電繼續快速擴張，但儲能部署卻沒有跟上步伐，從而產生了對靈活性和平衡容量的系統性需求。根據Wood McKinsey的數據，到2034年，這一需求將達到1.4太瓦的存儲容量。在全球範圍內，這種差距是結構性的，而不是周期性的，並且支持定位良好的存儲項目具有吸引力的長期經濟性。在本季度，我們繼續推進歐洲擴張，目前正在進行深入談判，以擴大芬蘭和羅馬尼亞等其他市場的業務，這是我們深化在高潛力存儲市場影響力戰略的一部分。能源存儲仍然是Enlighten Europe的核心增長支柱，擁有14 GWh的龐大投資組合，其中成熟投資組合中的4.9 GWh完全符合我們對紀律資本配置和有吸引力回報的關注。在中東北非，我們正在部署全方位的f Enlight的能力，利用我們作為領先且值得信賴的能源企業的地位。以色列仍然是一個核心市場，我們在公用事業規模、風能和太陽能以及能源存儲農業綜合技術和高壓基礎設施領域活躍。Enlight在以色列的地位，加上我們在不同能源發電應用方面的獨特專業知識，使我們能夠在以色列顯着發展，並在農業領域開發新的創新增長引擎。具體來説，我們繼續快速擴張，在過去一年簽署了數十項土地協議，代表了未來太陽能發電量的大約三吉瓦，同時加強了能源生產和農業之間的協同效應，同時增強了糧食安全和能源安全。以色列的農業機會是巨大的。我們估計，到2050年，需要超過120，000英畝的土地才能實現可再生能源目標，市場規模估計為數十億美元。與此同時，我們正在以色列推進總裝機容量超過2千兆瓦的高壓存儲項目，這增強了電網的靈活性和彈性，同時使我們能夠優化創收。展望未來，我們相信以色列有望成為全球人均儲能能力最高的國家之一，我們有能力利用這一機會。在整個投資組合中，執行繼續強勁。本季度，我們提前了一半的係數吉瓦投入建設，這主要歸功於Cobar綜合體第三階段的建設，並將我們的總投資組合擴大到超過41吉瓦，環比增長8%。展望未來。我們預計2026年將有約7千兆瓦的係數正在建設中，到年底，我們成熟的投資組合中超過90%將投入運營或正在建設中。這種水平的可見性是多年嚴格開發、廣泛的電網互聯工作和積極主動的風險管理的結果。回到需求環境，我們繼續看到電力需求的結構性增長，部分原因是人工智能和數據密集型應用程序的快速採用以及由此產生的數據中心擴張。行業預測表明，到本世紀末，美國數據中心的用電量可能會增加兩倍，需要超過300噸的新容量，這些容量在這種環境下部署速度快、可擴展且具有成本效益。與其他發電技術相比，太陽能與存儲相結合顯得尤為突出。它提供了更短的上市時間、更低的LCOE以及支持現代電網所需的靈活性。Enlight充分利用我們的大型電網準備站點、成熟的執行能力和大規模提供太陽能和存儲的深厚經驗，能夠滿足這一需求。由於需求不斷上升、供應有限和設備成本具有吸引力，我們運營的商業環境仍然極其有利。最近的地緣政治動盪以及石油和天然氣價格的急劇上漲凸顯了可再生能源作為可靠和有競爭力的能源的戰略重要性。談到前景，我們重申2026年全年指導收入和收入為7.55億至7.85億美元，調整后EBITDA為545至5.65億美元。更重要的是，我們繼續堅定地支持我們的長期增長軌跡，預計2026年將有約7吉瓦的發電量正在建設中，而我們成熟的投資組合的絕大多數都在運營或建設中。我們看到了一條明確且可靠的道路，到2028年底，年收入運行率將超過21億美元。這種增長植根於已經掌握的項目，並得到強勁且不斷增長的回報的支持，並嚴格執行。在結束之前，讓我總結一下關鍵要點。我們以出色的財務業績和執行動力為2026年帶來了強勁的開局。我們繼續擴張並降低美國業務的風險olio，推進關鍵里程碑，包括系統影響研究完成、安全港進展和建設開始。在Cobar 3，我們看到了中東北非的公用事業規模增長機會，我們在這個市場擁有顯着的競爭優勢。我們完全有能力利用太陽能和存儲的速度、成本和靈活性，捕捉結構性需求增長和系統性電網需求，我們仍然專注於紀律性增長和長期價值創造，同時不損害回報、盈利能力和資產負債表的實力。説完，我就把電話交給賈里德。

謝謝您在美國的adim Clenera繼續執行其長期增長戰略，並繼續堅定地專注於嚴格的施工執行重點，同時擴大我們的投資組合和客户群。本季度，我們在美國市場繼續增長並推進我們的開發組合。在PJM取得重大進展的帶領下。我們在PJM內提交了互連申請，要求在五個項目中額外提供2，500兆瓦的係數。PJM是一個擁有新型太陽能和儲能機會的市場，其特點是持續的公用事業需求、緊張的容量動態和支持長期盈利能力的有吸引力的電力定價。我們的運營資產繼續證明了我們投資組合的質量和持久性。運營項目的發電量一直穩定且可預測。我們將繼續密切監視收件箱。Clenera目前正在建設6個項目，總裝機容量為3.4千兆瓦。我們的建築組合反映了我們對內部流程的精心投資，有針對性的招聘和保留，以及與一級供應商和承包商的長期關係。這也證明了我們每年持續提供約2千兆瓦工廠發電量的能力。因此，我們今天報告的建設進度反映了我們預期的基準交付水平以及我們對實現商業運營和年復一年的信心。在亞利桑那州西北部的Cobar綜合體，該項目第三階段的地面清理和其他現場建設活動正在進行中。第一、二期工程正在全面建設中，穩步推進。這三個階段加起來包括近1.5千兆瓦。初步完工日期將於2027年下半年如期進行，以下階段的完工日期將於2028年上半年進行。對於Cobar Complex的最后兩個階段，即Cobar 4和5，我們已經確保了總計3176兆瓦時的電池的國內來源。我們的採購策略可以降低這些關鍵階段的關税和供應鏈風險。在亞利桑那州東北部，雪花綜合體的建設進展穩定。第一階段Snowflake A包括594兆瓦的太陽能發電和1，900兆瓦時的儲能。我們安裝太陽能和電池組件的工作已接近一半，並仍能實現2027年下半年的可達目標。位於加利福尼亞州薩克拉門託郊外的Country Acres項目仍按計劃於今年年底進行COD測試。該項目包括403兆瓦的太陽能電池和688兆瓦時的儲能。投入運營后，它將產生足夠的能源為超過85，000個加州家庭供電。最后，位於愛達荷州埃爾莫縣的Crimson Orchard項目正在施工。該項目包括120兆瓦的太陽能發電和4個400兆瓦小時的儲能。春季天氣使我們能夠在項目的變電站工作上取得重大進展，併爲主要設備交付做好準備。開關站電池的基礎工作已經開始。隨着3月份建設融資計劃的完成，Crimson Orchard項目總計3.04億美元，我們的市場實力再次得到證實。這為該項目2027年的成功商業運營掃清了道路。我想從具體項目中退一步，介紹我們供應鏈的最新情況。儘管中東地緣政治衝突導致全球航運中斷，但我們對材料的可用性或定價的風險有限。展望未來，我們可能會看到供應鏈和物流投入的連鎖反應。儘管如此，我們仍在繼續增強多元化的供應商資源庫，包括美國國內製造業，以使我們在面對不確定性時具有靈活性和韌性。憑藉美國最大的太陽能和儲能建設管道之一，我們有能力成為我們供應商的首選交易對手#21453;和供應商關閉。Clonera仍然堅定地專注於對我們的投資者最重要的事情，按時執行大型建設項目，保持可靠的經營業績，推進深入和多樣化的開發管道，並深思熟慮地戰略性地擴大我們的客户群。我現在把電話交給尼爾。

謝謝運營商大家早上好，感謝大家參加Enlight Renewable Energy 2026年第一季度盈利電話會議。在開始這次電話會議之前，我想提請與會者注意今天在電話會議上做出的以下某些聲明，包括但不限於有關業務戰略和計劃的聲明、項目組合、市場機會、與商業對手方和融資來源討論公用事業需求和潛在增長公司項目材料進度的定價趨勢，包括相關批准和項目的預期時間完工和預期生產延迟預計來自各種監管發展、開發完成、以色列當前衝突對我們運營和財務狀況的潛在影響以及旨在減輕此類影響的公司行動以及公司未來的財務和運營業績和指導（包括收入和調整后EBITDA）是美國聯邦證券法含義內的前瞻性陳述這反映了管理層根據當前可用信息做出的最佳判斷。我們在這次財報電話會議中引用了某些項目指標，有關此類指標的更多信息可以在我們的財報中找到。這些陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與我們的預期不同。請參閱我們於2026年3月30日向SEC提交的2025年年度報告和其他文件，瞭解有關可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述存在重大差異的具體因素的更多信息。儘管我們相信這些期望是合理的，但我們沒有義務修改任何聲明以反映此次通話后發生的變化。此外，電話會議上可能會討論非IFRS財務措施。這些非IFRS指標應作為我們根據IFRS編制的業績的補充而非替代品或孤立於我們根據IFRS與最直接可比的IFRS財務指標的對賬可在今天電話會議的盈利發佈和盈利演示中查看，這些盈利演示發佈在我們的投資者關係網頁上。今天早上與我一起的有Enlight執行董事長兼聯合創始人Gilad Yavets、Enlight首席執行官Adila Vayatan、Enlight首席財務官Niryahuddas和Clenera首席執行官Jared Mackey。Adil將提供業務業績摘要，並將電話轉給Jared，要求審查我們的美國活動，然后NIH將審查第一季度業績。然后我們的高管團隊將回答您的問題。我現在將電話轉給Enlight首席執行官Adile Vaiaten。

阿迪勒·瓦伊滕

賈里德·麥基（首席執行官）

NIR

感謝你的評分Q1 26為今年帶來了強勁的開局，為未來幾個季度奠定了基礎。該公司的總收入和收入從去年的1.3億美元增加到2億美元。年增長率為54%。其中包括電力銷售收入1.57億美元，比2025年第一季度增加4700萬美元，以及確認4300萬美元的税收優惠收入，從2025年第一季度起確認2300萬美元的税收優惠收入將歸因於新的運營項目Roadrunner和鵪鶉靶場。電力銷售收入的增長主要是由新項目推動的，這些項目為收入增長貢獻了1600萬美元。對於我們的風電項目來説，這也是一個強勁的季度，發電量增加了1400萬。以色列的電力貿易活動比去年增加了大約一倍，為收入增長貢獻了600萬美元，最后以色列謝克爾和歐元兑美元的升值貢獻了1200萬美元。該公司調整后EBITDA增長70%至1.54億美元，而25年同期為1.32億美元，不包括25年第一季度出售44%的氯化物集群貢獻的4200萬美元，以及繼26年第一季度出售該集群11%的股份（貢獻了1200萬美元）后，26年第一季度EBITDA增長58%或5200萬美元。7000萬美元的收入增加被與新項目和以色列電力貿易活動增加相關的7000萬美元的銷售成本所抵消。而GNA和項目開發費用增加了600萬美元。相比之下，其他收入增加了500萬。第一季度淨收入為3800萬美元，而第一季度為1.02億美元，第二季度為25億美元，第三季度為2100萬美元。撇除陽光集群銷售貢獻，EBITDA增加52百萬，部分被新項目開始運營導致的折舊和攤銷增加17百萬以及與股份補償相關的費用增加4百萬所抵消。此外，淨財務費用增加1200萬美元，主要是由於新項目的商業運營和税收費用增加400萬美元，扣除陽光銷售的影響。在第一季度，Enlight繼續鞏固其財務狀況，主要通過向以色列機構投資者私募600萬股籌集了約7.4億美元，其中4.22億美元來自項目融資，3.04億美元來自項目融資。總體而言，我們的最高核心水平現金和現金等值物增加了27.09億美元。此外，我們的子公司還持有2.7億美元。此外，我們還有5.25億美元的信貸融資，其中3.6億美元可用，以及約16億美元的LCN擔保債券融資，其中10億美元可用，進一步增強了我們的財務靈活性。我們在內部資源方面穩健的財務狀況將繼續支持我們向20億美元收入大關及更高水平的增長。我現在將電話轉給接線員詢問問題。

操作者

謝謝爲了提醒提問，您需要按手機上的Star 11才能將自己從隊列中刪除。您可以再次按星11。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自Roth Capital Partners的Justin Claire。您的電話線已開通，賈斯汀。

賈斯汀·克萊爾（Roth Capital Partners股票分析師）

嗨感謝您在這里回答我們的問題，並祝賀我們取得了良好的成績。想重新開始。是的，是的，我也是。所以我想首先詢問一下這里的未支配回報。對在建和在建項目的預期似乎上升至13%。我認為這一數字從上個季度的12上升到13，然后幾個季度前的11上升到12。所以只是想知道您是否能談談是什麼推動了這種改進。這是更好的PPA定價、更低的設備成本還是其他因素？那麼，您是否看到回報率有進一步改善的機會，比如今天正在進行的未來項目？

阿迪勒·瓦伊滕

是的再次感謝你的問題。我會給出一點答案，並將其轉交給我的同事、首席企業發展官Itay Benayan。因此，我們正在不斷努力提高項目（目前正在建設和在建項目）的回報率。我們繼續在資本支出等方面做好優化工作。具體來説，在這種情況下，我們做了大量工作來進一步提高盈利能力或進一步減少這些項目的cobars存儲部件的資本支出，將電池的供應來源改為不同的供應商，這也使我們在這種情況下有資格獲得國內內容。所以從這個意義上説，這是雙贏。我們還採取了額外的措施，並不斷採取這些措施，試圖改善我們項目的經濟性，從而穩定地實現了13%的目標。我會把它轉交給我們的首席企業發展官Itay Benayan。

Itay Benayan（首席企業發展官）

嘿賈斯汀，很高興收到你的消息。話雖如此，總的來説，這是我們非常自豪的事情。在同一張幻燈片上，您可以看到我們在17年內連接到電網的第一個3.9千兆瓦係數，現在我們正在建設和7.7的預建設過程中，所以幾乎在一年或兩年內翻了一番，這一切都是我們在17年內所做的。與此同時，我們正在改善並享受規模經濟、資本支出的減少和PPA的增加，這是一種全球現象。

Itay Benayan（首席企業發展官）

因此，我們不僅在增長，而且在不斷改進並給予大量關注，將大量關注放在盈利能力、現金流、資產負債表等上。

賈斯汀·克萊爾（Roth Capital Partners股票分析師）

好的太好了是的，很高興看到這里的回報率有所提高。也許只是轉移到這里的業務能力。看起來2027年的前景從上個季度的8個減少到7.3吉瓦，然后ARR從1.6個下降到14億。想知道你是否可以經歷這種變化，你知道，什麼可能會從2027年的時間框架中轉移出來，然后看起來2028年在你的前景方面仍然完好無損。所以只是想知道，這只是項目時間安排還是其他因素的問題。

阿迪勒·瓦伊滕

是的，而且實際上也與前一點有關。具體來説，爲了進一步提高Cobar 4和5（Cobar中獨立存儲的部分）的回報率，我們實際上確實更換了電池儲能系統、電池儲能系統的供應商，因此不得不在現場進行一些重新設計，從而將項目的COD、商業運營日期從27年底縮短到了28年初。同樣，還有一個額外的項目，歐洲項目，Bertig，也在很短的時間內推進了。總的來説，我們喜歡這些項目，我們有一次機會把它們做好，然后它們將為我們生產20年、25年、30年的電力和收入。因此，我們有時會爲了改進它們而做一個月或幾個月的事情。它們都是在很短的延迟內連接的，這是開發人員生命的自然正常過程。明白了。好的。很有道理。感謝抽出時間。謝謝你，賈斯汀。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自瑞銀集團的約翰·温德姆（John Windham）。你的電話開通了。John.

約翰·温德姆（瑞銀股票分析師）

嘿，完美。感謝您今天早上回答問題。我想這是一個更大的問題，你知道，通過您的Clenera子公司，將在未來五年多內成為美國固定存儲最大的客户之一。我想知道，有許多新進入固定存儲市場的公司宣佈了，即LG Energy Solutions、通用汽車和福特。您是否與這些潛在的新供應商進行過對話？您認為未來電池的供應、需求、平衡和定價會如何？謝謝.謝謝你的問題。

賈里德·麥基（首席執行官）

我想問賈里德你是否願意繼續討論這個問題。當然了阿迪，謝謝你的問題，也感謝你對市場的洞察。我們一直在與電池和太陽能方面的潛在供應商進行談判。特別是在電池方面，我們歡迎新的國內供應商在美國開設業務和製造設施，這既增加了供應鏈的剛性和穩健性，又使我們能夠確保國內來源並降低全球任何地緣政治事件造成的整體風險。我們與電池方面的多家供應商合作，隨着這些電池製造設施的建成，供應量持續增長。因此，這些供應被分配給相同數量的項目。因此我們確實喜歡它為我們提供的供需曲線。我們預計我們將在接下來的一段時間內與潛在供應商進行非常有效的談判。它使我們能夠利用我們的投資組合。正如您提到的，我們將成為美國固定BESS的較大客户之一。我們打算繼續實現今天分享的成果，不斷提高我們項目的知名度並讓它們變得更好。

操作者

非常感謝您。這真的很有幫助。好好的謝謝我們的下一個問題來自德意志銀行的Corinne Blanchard。您的線路已開通。科琳，嗨，早上好。

Corinne Blanchard（德意志銀行股票分析師）

感謝您回答我的問題。第一個問題，您能談談您對今年剩余時間的期望嗎？我認為第一季度的季節性可能比我們預期的要好一點。所以現在我想知道今年剩余時間會如何發展，然后也許是第二個問題，您能談談您投資組合中的安全港以及它在第一季度是如何演變的。謝謝

Itay Benayan（首席企業發展官）

嘿，很高興收到你的消息。這是itay。問題的第二部分是什麼？安全港。哦，安全港。好的，從A開始。所以從問題的前半部分來看，從季節性來看，本季度和全年確實開局非常強勁，超出了我們的預期。儘管如此，我們確實預計今年會出現季節性變化。就風力而言，第一季度通常是一個非常強勁的季度，甚至比我們預期的要好。總的來説，正如阿迪在電話會議中提到的那樣，我們將保持今年的指導不變。這只是第一季度，正如我提到的，有一些，我認為與共識存在一些差距，但我們的內部預期並沒有那麼遙遠。就安全窩藏而言，我們確實有機會在接下來的幾個月內安全窩藏另外兩到四吉瓦的發電量，直到六月底。這完全由我們自行決定。顯然，如您所知，對於安全避難的項目，我們需要從安全避難到完成，在現場保持全面的施工活動。我們需要確保它們相互連接，並在2030年底之前投入商業運營。因此，我們正在決定將2至4千兆瓦的工廠安全港選項增加到15至17千兆瓦。我們將在未來幾個月內做出這些決定。賈里德，關於安全港點還有什麼要補充的嗎？

賈里德·麥基（首席執行官）

是的，只是我們正在積極推進這些項目，通過現場和場外的重要體力工作來安全避難。阿迪，我認為你分享的數字是最準確的，是的，我們很高興擁有這樣一個龐大的項目組合，能夠在未來幾年的調試和COD中完成。

阿迪勒·瓦伊滕

Corrine，我回來只是想説，當去年5月，整整一年前，一個巨大的美麗法案法案出臺時，顯然存在擔憂，當時我們承諾或預期到2028年底，我們將能夠安全港6到8千兆瓦的工廠項目。我們現在站在這里，朝着這個16，對不起，13加上兩個15到17千兆瓦的因素，我們將能夠安全港到2030年底。比我們當時預計的要多得多。只要安全港製度到位，我們確實在充分利用它。我們也對該政權結束后在美國成功開發和執行項目的能力非常有信心。但我們有足夠的時間在2030年底后的太陽能項目中實現這一目標，甚至在2032年底后的存儲項目中實現這一目標。

Corinne Blanchard（德意志銀行股票分析師）

太好了，謝謝。我可以再問一個后續問題嗎？你能談談2028年的目標嗎？自從智商以來，你可能能夠提高它，或者我們從演示中感覺到你比目標提前了1億。你能多想想這個嗎？謝謝

阿迪勒·瓦伊滕

因此，我們給出了今天預測的2028年年運行率。今天的21億美元組成部分已經在我們投資組合的成熟部分中。還有其他項目目前尚未成熟。它們正在進行高級開發，但儘管如此，它們仍將在2028年底之前實現連接。這就是為什麼有21億至23億美元的範圍。此時。我們無法給出更準確的數字，但這就是數字的構成。但Corind，你可以看到，在過去幾個季度，2028年路線圖之外的成熟投資組合的比例隨着時間的推移而增加。隨着今年新增三個千兆瓦發電量的開始建設，2028年計劃的絕大多數將在今年投入運營或正在建設中，從而顯着降低任何開發風險，並增加我們支持這一路線圖的確定性。再説一次，您可以看到我們正在做的所有安全窩藏以及開發和高級開發中投資組合的增加，我們正在展望28歲以后的增長，並且當您分析投資組合時，演示文稿和收益發布中有很多材料，以瞭解2028年以后的巨大潛力。

Corinne Blanchard（德意志銀行股票分析師）

太好了謝謝

操作者

再次感謝。如需提問，請按手機上的Star 11鍵。再説一次，這是《星11》提出的問題。謝謝我們的下一個問題來自瑞穗的Maheep Mandaloy的路線。您的線路已開通，Maheep。

Maheep Mandaloy（瑞穗股票分析師）

嘿，謝謝你回答問題。也許就像這個安全港和幻燈片16的后續報道一樣。據推測，新項目的主要瓶頸是互連或已完成的系統影響研究。對的所以我只是想好奇，你是否能看到更多安全港在六月之前通過，並達到19.9，你已經完成了系統影響研究。只是好奇，安全港需要什麼才能達到這個數字？謝謝.

賈里德·麥基（首席執行官）

嗨，Mahip，很高興聽到你的聲音。傑瑞德我想把問題轉向你

Maheep Mandaloy（瑞穗證券分析師）

好的，沒問題，馬希普。抱歉，我聽不清楚。你能換個説法嗎？我只是想確保我能準確地回答。好的當然只要與一些開發商或行業交談，互聯可能就像是到2030年讓項目上線的更大瓶頸，而不僅僅是安全港。所以很好奇，如果您已經完成了19.9吉瓦的系統影響研究，那麼安全港能否在今年7月4日之前增加到19.9吉瓦的水平？或者只是好奇，就像你知道安全港需要什麼才能從15、16、1517吉瓦到工廠近20吉瓦增長。您的系統影響已達到四個。

賈里德·麥基（首席執行官）

明白了。好的。因此，爲了確認這一點，我們確實需要詢問是否有能力將安全港數字與已完成的系統影響研究相匹配，該研究的功率約為20吉瓦。這準確嗎？

Maheep Mandaloy（瑞穗證券分析師）

沒錯.

Joseph Joseph（CEO）

好吧，正如您所看到的那樣，我們非常自豪我們有20吉瓦的項目已經完成了系統影響研究。這實際上表明，我們在美國Clonera方面以及Enlight團隊的每個人所做的事情是成功的，即真正完成併成功完成安全港方面的這一部分流程。正如阿迪提到的那樣，我們有選擇權。我們正在考慮的是，我們正在逐個項目做出一個非常戰略性的決定，以確保投資於安全港和重要工作的資金用於有能力推進的項目。到2030年，20千兆瓦工廠中的一些項目由於互連或其他標準而有時間表將超過2030年的時間框架。因此，我們可能不會看到安全港數量上升到20吉瓦，因為將會有一些項目。但正如阿迪提到的那樣，我們在大部分投資組合的安全港進程上已經比之前宣佈的要走得更遠。Adee提到的15至17號航班上有一些機會達到頂端，甚至可能更多地到達安全港。從戰略角度來看，它達到20的可能性並不完全可能，因為這20吉瓦的因素中的一些將在2030年后上線。

Maheep Mandaloy（瑞穗證券分析師）

明白了，明白了。有幫助。您是否看到客户對電錶背后的太陽能有興趣？想必這可能不需要互連研究吧？我想是的那里的限制是我們能挽救多少權利。如果您看到任何客户詢問您的太陽能電錶后面的島嶼錯誤，那麼我很好奇。

Joseph Joseph（CEO）

是的，我們在市場上確實見過這一點。

Maheep Mandaloy（瑞穗證券分析師）

我認為我們的重點是，我們有足夠多的項目已經通過了系統影響研究，我們正在考慮到2030年的項目是那些將連接到電網的項目。但我們已經看到大負載客户對市場的興趣，以及真正關注電錶解決方案背后的情況。我們始終積極尋找擴張和成長的方法，因此我們正在尋找這些類型的機會。但我們的重點實際上是我們的核心業務，這是通過我們可以交付的公用事業公司平衡的互連非常非常穩健的項目，我們有20吉瓦的項目可供選擇，從這20吉瓦的項目中，我們還有另外15到17個我們將擁有SAF，因此這是一個非常穩健的管道未來四年。

阿迪勒·瓦伊滕

感激最后一個關於現金來源的問題。如果您能評論一下當前現金的多少或三年后可能擁有的現金可以支持2028年后12至13千兆瓦工廠的增長。因此，需要提醒的是，我們在全球範圍內都有很強的資本渠道，無論是在資產層面，通過一級貸款機構的項目融資，還是在企業層面，通過特拉維夫證券交易所和納斯達克，我們看到流動性有所改善，流動性在過去一年中顯着改善，目前收益發布中有有關我們目前手頭來源的詳細信息。我們有大量資金來支持2028年及以后的計劃。因此，我們不需要任何外部資本資源來支持2028年計劃以及此后的顯着的分型千兆瓦。

Maheep Mandaloy（瑞穗證券分析師）

謝謝

操作者

謝謝現在我想把會議交給首席執行官做閉幕詞。夫人，

Adi

謝謝我們非常感謝您的提問，並參與我們的2026年第一季度盈利報告。我們希望您也能參加5月19日的投資者會議，我們計劃在會上分享有關我們未來戰略的更多令人興奮的內容。我們非常感謝您今天加入我們。太感謝了

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。