財報速睇 | 能源轉換 2026財年Q1營收277.71億美元，同比增長32.1%；歸母淨利潤11.94億美元，同比下滑4.9%

華盛資訊5月5日訊，能源轉換公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收277.71億美元，同比增長32.1%，歸母淨利潤11.94億美元，同比下滑4.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 調整后EBITDA實現強勁增長，從去年同期的40.98億美元增至49.37億美元，同比增長20.5%，顯示出公司核心盈利能力的顯著提升。

② NGL及成品油運輸與服務業務表現出色，該分部的調整后EBITDA同比增長18.9%至11.63億美元，主要得益於營銷利潤的大幅增加以及分餾和終端業務吞吐量的提高。

③ 投資Sunoco LP的業績貢獻巨大，該分部調整后EBITDA從去年同期的4.58億美元飆升至8.58億美元，增幅高達87.3%，主要受益於Parkland和TanQuid等戰略收購的積極影響。

④ 原油運輸與服務業務穩步增長，調整后EBITDA同比增長17.1%至8.69億美元，原因是原油價格上漲帶來了有利的庫存影響，以及Bakken管道系統確認了一次性短缺付款。

⑤ 多個核心業務的運營量創下新高，其中NGL和成品油終端處理量增長19%，NGL分餾量增長11%，原油運輸量增長8%，均創下公司歷史記錄，凸顯了公司資產的強大運營效率和市場需求。

2、業績不足：

① 歸屬於普通股股東的淨利潤出現下滑，從去年同期的12.55億美元降至11.94億美元，同比下降4.9%，主要原因是各項成本與開支的增幅超過了營收增長。

② 中游業務（Midstream）調整后EBITDA同比下降4.1%至8.87億美元，主要由於去年同期確認了與「尤里」冬季風暴相關的一次性收入，以及本期NGL價格走低帶來的負面影響。

③ 州內運輸和儲存業務的關鍵運營指標出現下滑，天然氣運輸量同比下降3.1%，主要原因是第三方對固定運力的使用率降低。

④ 整體成本壓力加劇，總成本與費用同比增長33.8%，超過了32.1%的營收增幅，其中售出產品成本（Cost of products sold）增幅高達35.8%，侵蝕了部分利潤空間。

⑤ 每股收益有所攤薄，基本每股收益從去年同期的0.37美元下降至本季度的0.35美元，同比減少5.4%，直接影響了股東的回報水平。

三、公司業務回顧

能源轉換: 我們在本季度實現了277.71億美元的收入，同比增長32.1%，而歸屬於合作伙伴的淨利潤為12.54億美元。運營方面，我們取得了顯著成就，多個業務量創下歷史新高，包括NGL出口量和終端處理量增長19%，原油運輸量增長8%。本季度，我們的Gateway NGL管道去瓶頸項目成功投產，增強了特拉華盆地的運輸能力。此外，多個關鍵增長項目進展順利，包括Mustang Draw I處理廠即將全面投產，以及位於Mont Belvieu的乙烷儲存設施和第九套分餾裝置的建設工作正在進行中。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司於2026年4月宣佈了截至2026年3月31日季度的現金分配方案，每普通單位派發0.3375美元，年化派息額為1.35美元。這一派息水平較2025年第一季度增長了超過3%。

六、重要提示

公司在2026年1月完成了一筆30.00億美元的優先票據發行，所得款項淨額用於再融資現有債務。同時，公司更新了2026年全年財務指引，預計調整后EBITDA將在182.00億美元至186.00億美元之間，高於此前預期的174.50億至178.50億美元；預計全年增長資本支出將在55.00億美元至59.00億美元之間。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

能源轉換: 我們已將2026年全年的調整后EBITDA預期上調至182.00億至186.00億美元之間，並計劃投入55.00億至59.00億美元的增長資本。展望未來，我們正積極推進一系列戰略項目，包括已完成公開招股的FGT第九階段擴建項目和南佛羅里達項目。此外，我們已啟動「西南沙漠」擴建項目的FERC預申請流程，並批准了新的Springerville Lateral管道項目，該項目預計耗資約6.00億美元，將為取代燃煤電廠的新建天然氣發電設施提供支持。我們還成功將Nederland乙烷出口協議的大部分合同延長至2041年，並批准了Bayou Bridge合資管道的擴容計劃。

八、公司簡介

能源轉換（Energy Transfer LP）擁有並運營着美國規模最大、最多元化的能源資產組合之一，擁有約14萬英里的管道及相關能源基礎設施。公司的戰略網絡橫跨44個州，資產遍佈美國所有主要的生產盆地。作為一家公開交易的有限合夥企業，其核心業務包括天然氣中游、州內和州際運輸與儲存資產；原油、天然氣凝析液（NGL）和成品油的運輸與終端服務；以及NGL分餾。

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