2025年彩電企業盤點| 頭部廠商業績「冷暖」各異，海外成增量「主戰場」，高端化、大屏化成「解藥」

　　2763萬台——這是奧維雲網（AVC）給出的2025年中國彩電市場的零售量數據，一個創下近10年新低的數據。放眼全球市場，彩電需求也沒有提振。據奧維睿沃（AVC Revo）發佈的2025年全球彩電市場報告，全球彩電市場整體出貨量為2.64億台，同比微跌0.1%。

　　存量市場之下，廠商之間的業績分化加劇。《每日經濟新聞》記者深入梳理和盤點2025年國內黑電頭部上市公司的財報發現，這些廠商們業績「冷暖」各異。當曾經的「電視王者」*ST康佳A（SZ000016，股價3.24元，市值78.02億元，以下亦稱康佳集團）因鉅額虧損而被戴上風險警示的「帽子」時，另一些巨頭卻在海外市場找到了新的增長引擎。TCL電子（HK01070，股價15.150港元，市值381.920億港元）與海信視像（SH600060，股價25.60元，市值334.07億元）憑藉高端化和全球化佈局，交出了亮眼的盈利答卷；創維集團（HK00751，股價6.380港元，市值120.710億港元）與四川長虹（SH600839，股價8.74元，市值403.46億元）則在新能源等多元化賽道上狂奔，其「第二曲線」已超越傳統彩電業務。

　　「冰火兩重天」之間，是中國彩電業在存量博弈時代的縮影，當國內市場增長見頂，向海外、向高端、向新業務要增長，已成為所有玩家的必經之路。

　　從各家彩電廠商的2025年財報來看，可謂「幾家歡喜幾家愁」，TCL電子與海信視像兩家巨頭盈利提升，其余各玩家盈利（或扣非后盈利）同比下滑。

　　TCL電子錶現最為亮眼，全年收入首次突破千億港元大關，達1145.83億港元，同比增長15.4%；歸母淨利潤也實現41.8%的增長，達24.95億港元。

　　海信視像則在營收微降1.45%至576.79億元的情況下，實現全年歸母淨利潤同比增長9.24%，達24.54億元。

　　創維集團2025年總營業額為703.24億元，同比增長8.2%，但歸母淨利潤卻下滑37.3%至3.56億元。

　　四川長虹營收為1088.16億元，歸母淨利潤大幅增長40.56%至9.89億元。公司淨利潤大幅增長主要來源於非經常性損益，公司扣非后淨利潤同比減少78.35%。

　　相比之下，康佳集團則陷入困境。其2025年年報顯示，公司實現營業收入98.35億元，同比下降11.51%，歸母淨利潤為-125.82億元。由於2025年度經審計的歸母淨資產為負值，且最近3個會計年度扣非淨利潤均為負值，公司股票已自2026年4月30日起被實施「*ST」，證券簡稱已變更為「*ST康佳A」。

　　從各家公司的主營電視業務來看，也呈現出不同的發展態勢。TCL電子的大尺寸顯示業務（即彩電業務）收入為647.08億港元，同比增長7.7%；海信視像的智慧顯示終端業務收入為449.64億元，同比下降4.36%；創維集團的智能電視業務全球收入約為216.66億元，同比增長3.94%；四川長虹的電視業務收入為147.47億元，同比減少8.04%；而康佳集團的彩電業務收入則同比下降16.62%，僅為41.92億元，毛利率為-2.11%，處於虧損狀態。

　　據奧維睿沃（AVC Revo）數據，2025年全球電視出貨量前十名里，中國企業佔據半壁江山，排名較前的廠商是TCL（第二）、海信（第三）、小米（第五）、創維（第六）。據Omdia數據，2021~2025年的全球出貨量份額，全球前三品牌從41.2%提升至46.9%，中國主要品牌從35.3%提升至41.5%，頭部品牌集中度不斷提升。

　　奧維雲網（AVC）的統計數據顯示，2025年中國彩電市場零售量為2763萬台，同比下降10.4%，創下近10年來最低紀錄。《每日經濟新聞》記者進一步研究發現，隨着國內彩電市場銷量持續探底，廣闊的海外市場正成為中國電視廠商尋求增長的「主戰場」。TCL電子、海信視像、創維集團和四川長虹的2025年年報數據均凸顯了這一趨勢。

　　海信視像2025年整體營收下滑，主要就是境內主營業務收入減少所致。2025年，公司海外市場收入達到292.3億元，同比增長4.57%，佔總營收比重已超過50%。

　　TCL電子2025年大尺寸顯示業務國際市場收入高達475.04億港元，同比增長15.7%，毛利更是同比大增29.4%。創維電視2025年的海外收入也實現21.8%的同比增長，達到98.85億元。四川長虹2025年彩電業務收入整體萎縮，但國際電視業務收入規模連續同比增長。

　　海外市場不僅貢獻了營收規模的增長，更重要的是，通過產品結構升級，帶動了均價和盈利能力提升。

　　TCL電子在其年報中指出，2025年北美市場電視產品平均售價同比提升超過20%。這一增長背后，是產品向大尺寸和高端化的成功轉型。數據顯示，TCL電子65英寸及以上電視出貨量在國際市場同比增長50.0%，75英寸及以上電視出貨量同比增長68.2%。

　　高端技術產品出海是提升盈利能力的關鍵。以Mini LED電視為例，Omdia數據顯示，2025年全球Mini LED電視出貨量滲透率從3.1%提升到6.1%。TCL的Mini LED電視全球出貨量市佔率達到31.1%，位居全球第一。海信視像的Mini LED產品銷量也在2025年同比增長23%。

　　爲了在高端市場佔據更有利的位置，中國廠商也開始與國際老牌電視品牌展開深度合作。例如，TCL電子與索尼計劃成立合資公司，承接索尼的家庭娛樂業務；創維集團則從2026年4月起接手松下在北美和歐洲的電視業務，並將在高端OLED、Mini LED等領域展開合作。這種利用日本品牌在歐美市場積累的渠道和消費者認知，結合中國的液晶面板供應鏈和製造成本優勢的策略，被認為是一條切入高端市場的有效路徑。

　　值得注意的是，大屏化、高端化趨勢在國內市場同樣明顯。奧維雲網監測數據顯示，2025年國內市場，75英寸及以上電視產品線上、線下零售量佔比分別達38.1%和55.6%，同比分別提升2.3個和3.1個百分點，較2019年分別累計增長超36.4個和52.1個百分點。其中，75英寸產品以23.1%（線上）和26.6%（線下）的市場份額取代65英寸成為消費首選，85英寸及100英寸超大尺寸產品份額呈現顯著提升態勢。

　　面對電視主業增長的天花板，黑電企業紛紛走上多元化轉型道路，但路徑和結果卻不盡相同。海信視像和TCL電子在鞏固高端顯示優勢的同時，向上遊芯片領域延伸；TCL電子和創維集團齊齊瞄準光伏領域進行多元化佈局；四川長虹則將更多資源投向與主業跨度更大的領域。

　　創維集團在新能源領域的佈局尤為引人注目。2025年，其新能源業務（主要為光伏）收入達到236.85億元，同比增長16.5%，已經超過其全球智能電視業務216.66億元的收入，成為創維集團的第一大業務支柱。不過，值得注意的是，毛利率相對較低的新能源業務在一定程度上也稀釋了創維集團的整體盈利水平。

　　2025年，TCL電子的光伏業務收入同比增長63.6%至210.63億港元，毛利同比增長47.5%至18.15億港元。

　　四川長虹的多元化業務則更為廣泛，除了家電業務，其產業佈局還涵蓋核心器件、ICT綜合服務等。從四川長虹2025年財報來看，其電視業務收入為147.47億元，同比下降8.04%，佔公司總營收比例約為13.55%。

　　總體來看，無論是堅守顯示主業向高端和上游突破，還是大舉跨界進入新能源等全新賽道，中國彩電企業都在存量競爭的紅海中奮力突圍。對於這些家電巨頭而言，挑戰與機遇並存的探索之路仍將繼續。

　　據奧維雲網（AVC）預測，2026全年中國彩電市場零售量仍將同比下降，儘管整體規模持續收縮，但市場結構性機會依然存在。而從全球角度看，據Omdia預測，受2026年美加墨FIFA世界盃賽事紅利、高端顯示技術迭代與AI技術賦能等多重因素驅動，2026年全球TV市場規模預計表現平穩，其中Mini LED TV出貨量將實現強勁增長，高端化及大屏化趨勢將持續加強。