AI內存需求引爆存儲芯片超級周期 瀾起科技漲超6%

財聯社5月5日訊（編輯 胡家榮）港股市場早盤整體小幅回調，存儲芯片概念股逆勢走強。截至發稿，瀾起科技(06809.HK)漲6.14%，兆易創新(03986.HK)漲1.78%。

美光CEO預警：AI內存需求激增，供應極度緊張

存儲芯片巨頭美光科技董事長兼首席執行官桑傑·梅赫羅特拉(Sanjay Mehrotra)在接受CNBC採訪時發出強烈信號：儘管人工智能的發展仍處於「早期階段」，但高性能存儲芯片的供應已陷入「極其緊張」的局面，且產能難以迅速擴張。

梅赫羅特拉強調，內存是釋放AI全部潛力的戰略性資產。當前，AI產業重心正從訓練階段轉向推理階段，而推理應用的普及將導致所需Token數量呈指數級增長，這迫切需要更多、更高速的內存支持。他指出，這種供需失衡已在美光創紀錄的財報中得到印證。

為應對這一長期趨勢，美光已公佈激進的資本支出計劃：2026財年資本開支將高達250億美元，並計劃在2027財年追加超100億美元，用於在美國、日本、印度和新加坡等地的全球產能擴建。梅赫羅特拉直言：「現在的錢，不得不花。現在不投資，以后就吃不到AI爆發的紅利。」

全球DRAM供需缺口擴大，超級周期有望延長

市場數據進一步佐證了供應端的緊張態勢。據相關報道，當前全球DRAM市場供應量較需求低約10個百分點，短期內難以緩解。

隨着AI CPU成為新的內存消耗大户，需求壓力持續加大。英特爾最新發布的AI CPU預計將搭載高達400GB的通用DRAM，是標準CPU的四倍。同時，英偉達、AMD、谷歌等廠商的下一代AI芯片也在不斷推高對高帶寬內存(HBM)的需求。

在此背景下，業內普遍預測，三星電子和SK海力士等主要供應商的產能擴張速度將難以匹配需求增速。此前預計於2026年結束的內存「超級周期」，如今有望延續至2027年。

價格走勢也清晰反映了這一分化。韓國未來資產證券數據顯示，今年4月，用於AI CPU的DDR5(16GB標準)現貨價格單月上漲2.8%，而老一代DDR4同期則大幅下跌16%，兩者走勢背道而馳，DDR5的價格溢價持續擴大。

國產龍頭業績爆發，深度受益行業上行

在行業高景氣度的推動下，國內存儲芯片龍頭企業交出亮眼成績單。

瀾起科技在今年一季度毛利率高達69.8%，遠超市場預期的60.8%，主要得益於接口芯片的迭代升級和新產品的規模化放量。摩根士丹利因此大幅上調其2026/27年盈利預測，並將目標價從212港元上調至310港元，維持「超配」評級。

兆易創新同樣表現強勁。公司一季度實現營業收入41.88億元，同比增長119.38%；歸母淨利潤達14.61億元，同比暴增522.79%。公司表示，其存儲芯片產品面臨供不應求的局面，實現「量價齊升」；同時，微控制器產品在工業、消費電子及汽車等領域的多點開花，也貢獻了顯著增長。

財信證券研報指出，隨着海外大廠加速退出利基型存儲市場，疊加AI帶來的旺盛需求，兆易創新作為全球利基存儲龍頭，將充分受益於行業的上行周期。其在定製化存儲、車規級MCU等新業務的持續突破，有望在端側AI和汽車電子等高成長賽道中，通過多元產品矩陣的協同效應，深度把握下游市場擴張與半導體國產化的雙重機遇。