港股開盤：恆指跌0.58%，科指跌0.55%，醫療保健設備與服務漲跌不一，天星醫療漲192.39%

華盛資訊5月5日訊，港股三大指數普跌，截止開盤，恆生指數跌0.58%，國企指數跌0.43%，恆生科技指數跌0.55%。

恆指成分股中，寧德時代漲2.93%，恆安國際漲2.00%，百度集團-SW漲1.79%；京東健康跌2.78%，藥明生物跌2.20%，洛陽鉬業跌1.95%。

科指成分股中，網易-S漲0.88%，地平線機器人-W漲0.14%，比亞迪電子跌0.00%；小鵬集團-W跌1.52%，理想汽車-W跌1.28%，華虹半導體跌1.24%。

板塊方面

醫療保健設備與服務漲跌不一，天星醫療漲192.39%，京東健康跌2.78%。

ChatGPT走勢分化，百度集團-SW漲1.79%，阿里巴巴-W跌0.38%，騰訊控股跌0.85%。

出海概念走勢分化，網易-S漲0.88%，泡泡瑪特漲0.06%，比亞迪股份跌0.78%，攜程集團-S跌0.82%，美的集團跌1.13%。

大行最新觀點

交銀國際：我國基本面邊際改善或對5月港股形成低位支撐

交銀國際表示，港股4月在地緣風險緩和、風險溢價回落及南向資金持續淨流入支撐下温和修復，但恆生科技估值修復仍相對滯后，指數在26,000至26,500點區間仍面臨技術阻力；進入5月，市場將迎來政策與事件催化密集期，中美元首會晤及其在貿易、半導體出口管制和採購承諾等議題上的階段性進展，將影響港股行情高度與持續性，若成果積極，有望進一步壓低中美摩擦風險溢價並帶動科技板塊取得更強彈性。該行同時指出，內地財政前置發力及「人工智能+製造」等政策推進，或為港股提供低位支撐，但基本面對估值的提振仍偏漸進；行業配置上建議繼續關注科技互聯網作為賠率較高方向，聚焦AI應用商業化及智能駕駛，高股息板塊可作為底倉但后續可視窗口逐步轉向更高彈性資產，消費板塊則在進出口採購安排及假期消費數據催化下具備關注價值。

中信建投證券維持美麗田園醫療健康「增持」評級 指其品牌矩陣再蓄力

中信建投證券稱，美麗田園醫療健康(02373)2025年收入30.01億元、歸母淨利潤3.40億元，分別同比增長16.7%和34.8%，維持「增持」評級；公司通過美麗田園、奈瑞兒、思妍麗多品牌差異化佈局推進協同發展，其中美容和保健服務、醫療美容服務、亞健康醫療服務收入分別為16.58億元、10.17億元和3.26億元，亞健康醫療服務同比大增62.2%成為新增長點，反映港股醫美及健康服務細分賽道景氣度分化下，具備多品牌運營和門店擴張能力的企業增長韌性較強；同時，公司直營門店客流及活躍會員持續增長，思妍麗並表后門店網絡將超700家，毛利率、淨利率及經調整淨利率均有提升，費用結構總體穩定，券商預計2026至2028年歸母淨利潤將繼續增長，但仍需關注行業監管、併購整合、消費需求波動及市場競爭等風險。

華泰證券：鋰電向上周期已至，板塊內部略有分化

華泰證券覆盤鋰電行業一季度財報稱，鋰電樣本環節上市公司歸母淨利同比增速均超過40%，其中不少環節超過200%，整體業績表現好於市場預期。該機構指出，盈利高增主要受產品供給偏緊帶動漲價、原材料庫存收益以及稼動率提升攤薄成本三方面驅動，但不同環節受益程度存在分化；同時，電池、結構件及負極環節仍面臨一定原材料成本壓力，順價傳導和消化能力依次為電池強於結構件、結構件強於負極。整體來看，行業景氣度回升，鋰電板塊基本面延續改善。

國金證券：26年為人形機器人從0到1走向量產兑現的關鍵轉折年

國金證券表示，2026年或成為人形機器人從0到1邁向量產兑現的關鍵拐點，海外方面特斯拉Optimus V3預計於年中亮相、三季度啟動量產，國內頭部本體出貨量有望由數千台提升至數萬台，疊加家庭場景落地推進及國家電網近百億元具身智能採購帶動工業應用擴容，行業景氣度有望提升。該機構指出，隨着空間智能向具身智能加速遷移，供應鏈與技術路徑趨於收斂，全球機器人競爭升溫，建議重點關注特斯拉產業鏈收斂、諧波驅動與靈巧手等核心技術迭代、新材料及高端軸承、蘋果谷歌OpenAI及Figure等海外供應鏈機會，以及宇樹、智元、樂聚、銀河通用等國內本體和垂類應用方向。

國金證券：能源價格中樞上移帶來中國新舊能源、製造及人民幣國際化機遇

國金證券表示，美伊衝突階段性緩和后全球股市多數已修復至衝突前水平，但海峽通航及大宗商品價格尚未完全恢復，反映市場對能源供給和中東局勢仍存擔憂；在此背景下，前期受益於美國科技需求韌性和中國供給穩定的AI硬件板塊確定性溢價已部分兑現，科技股后續需新的催化，且業績低於預期已導致板塊分化。該機構認為，隨着時間推移，市場或將更關注能源價格中樞上移，這將利好中國傳統能源與新能源、具備能源成本和產能優勢的製造業及化工板塊，並有望推動人民幣國際化進程；同時，美元壓制減弱下有色金屬存在修復空間，出口景氣與資金迴流也可能改善內需相關行業表現。就港股及行業配置而言，可重點關注能源、油運、煤炭、鋰電、風光儲、有色金屬、化工，以及消費和醫藥等內需修復方向，主要風險包括美伊衝突再度升級及國內經濟修復不及預期。

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