文字記錄：Paymentus Holdings 2026年第一季度盈利電話會議

謝謝下午好.歡迎並感謝您加入網絡廣播，回顧我們2026年第一季度的業績。我們的收益發布文件可在paymentus.com網站的投資者關係部分獲取。其中包括我們將在本次網絡廣播期間參考的收益演示。該網絡廣播正在錄製中。我希望每個人都有機會查看這些文件。我們的創始人兼首席執行官Dushan Sharma將在我們的首席財務官Sanjay Khara討論第一季度的細節和我們的指導之前發表一些開場白。在我們準備好的發言之后，我們將回答問題。讓我提醒您，我們將根據1995年私人證券訴訟改革法案的含義做出前瞻性陳述，並且我們在網絡廣播中提到了非GAAP財務措施。前瞻性陳述基於管理層當前的預期和假設，這些預期和假設受到風險和不確定性的影響。可能導致我們的實際業績與預期存在重大差異的因素在我們的盈利材料以及我們在SEC和我們網站上提供的SEC文件中詳細説明。有關非GAAP財務的信息，包括與我們GAAP的對賬，也可以在網站上提供的盈利材料中找到。就此，我想把網絡直播交給杜尚·夏爾馬。杜山感謝大衞。2026年，我們取得了輝煌的開局，收入創紀錄，在所有關鍵指標方面，強勁增長都超過了我們的複合年增長率模型。我們相信，這些業績凸顯了我們業務模式的持久性和長期增長潛力。這一優勢是由我們的平臺，我們的生態系統，我們的專業知識和規模，我們的服務質量，支持，安全性，可用性和合規性框架以及廣泛和不斷發展的創新框架所驅動的。除了我們非常強勁的財務業績外，我們今天還宣佈了一項重要的產品發佈，我們相信這將改變服務提供商與客户的互動方式。今天的議程如下。首先，我將簡要概述我們的結果。然后Sanjay將提供詳細的財務審查並討論我們的前景，然后我會回來討論我們今天發佈的戰略產品公告。然后我們將回答任何問題。讓我從幻燈片3所示的財務亮點開始，第一季度收入達到創紀錄的3.584億美元，同比增長30.2%。同時，貢獻利潤為1.097億美元，同比增長25.2%。本季度調整后EBITDA達到創紀錄的4，240萬美元，同比增長41.5%，利潤率為38.7%。我們的貢獻利潤同比增長大部分再次跌至底線，本季度超過了40的規則，再次達到64，而第四季度為61。這反映了我們團隊的穩健執行力以及我們對實現持續收入增長和高質量盈利的專注。這些結果令人興奮，原因有多種。讓我談談兩個可能最重要的人。首先，他們談到了垂直多元化和多年來加強的定價策略，能源價格指數上升對我們數量的影響已大大減少。其次，正如我們過去分享的那樣，我們的運營範圍為2財年。因此，這種優異表現不僅僅是1/4左右。它實際上給了我們信心並在今年剩余時間獲得了額外的可見性，結合我們的積壓和預訂，我們對2027年的可見性也感覺良好。現在來看看幻燈片4上的業務業績，我們延續了第一季度的強勁勢頭，預訂量強勁，銷售渠道非常龐大。我們還通過在公用事業、保險、電信、政府機構、物業管理、消費者Fina等多個垂直行業簽署新客户，繼續擴大和多元化客户群nce、銀行、教育和醫療保健。作為補充，我們還在教育和電信垂直行業簽署了渠道合作伙伴，同樣，大量積壓的工作仍然是我們的首要任務。我們的團隊在入職活動方面繼續表現出紮實的執行力。我們還看到第一季度的季節性業績好於預期，這主要來自去年下半年增加的大量新客户。此外，在第一季度，我們為公用事業、消費金融、政府機構、電信、銀行、保險和教育等多個垂直領域的客户提供了幫助。這樣，我將把它交給Sanjay，以更詳細地審查我們的財務業績。

感謝獨山，感謝大家今天加入我們。在我討論我們的第一季度業績和前景之前，我想提醒大家，我所指的財務業績包括非GAAP財務指標，我們的第一季度新聞稿和盈利演示包括這些非GAAP財務指標與相應GAAP指標的對賬。這兩項都可以在我們的網站上找到。轉向第5張幻燈片，我們為今年帶來了強勁的開局，第一季度的業績比我們的預期強得多。受新競標者和現有競標者交易活動增加的推動。這有助於推動收入貢獻、利潤調整后EBITDA的強勁兩位數增長。這一點，加上我們強勁的預訂量、大量的積壓和季度末強勁的管道，支持了我們對2026年的積極前景。我們2026年第一季度業績包括收入3.584億美元、貢獻利潤1.097億美元和調整后EBITDA為4，240萬美元。按照40的規則，我們的成績為64，我們認為這是一個堅實的結果，也是公司的記錄。我們對這一成就感到鼓舞，特別是考慮到我們所處的宏觀背景。我還想指出的是，儘管同比業績嚴峻且宏觀經濟環境充滿挑戰，但我們看到交易數量、收入和貢獻利潤的同比增長率連續加快。此外，我們在第一季度看到的所有這三個指標的環比增長率都高於去年同期看到的環比增長率。簡而言之，2026年第一季度我們的年度和環比增長率均加快，增強了我們對2026年全年前景的信心。我將很快討論我們業績優異的驅動因素及其背后的強勁業務勢頭。這些強勁的業績也使我們能夠再次以更強勁的現金狀況退出本季度，並使我們能夠靈活地分配資本，持續關注長期增長，這也有助於強勁的預訂。現在讓我們更詳細地回顧第一季度的財務狀況。正如我前面提到的，2026年第一季度收入為3.584億，同比增長30.2%。這一增長在很大程度上是由過去一年新收銀員的推出以及現有收銀員同店銷售額的增加推動的。第一季度我們處理的交易數量也有所增加，達到2.034億筆，同比增長17.4%。第一季度，我們每筆交易的平均收入增長了約11%，達到1.76美元，而上年同期為1.59美元。延續了過去七個季度每筆交易收入年增長率兩位數的強勁趨勢。這主要是由於計費人組合，或者更具體地説是我們在2025年下半年推出的平均付款金額較高的大型企業計費人。我們之前提供的第一季度指導確實考慮了大型企業賬户的一些預期上漲，但正如您所看到的那樣，它仍然超出了我們的預期。2026年第一季度貢獻利潤增至1.097億，同比增長25.2%。這一增長還反映了新賬單的推出和現有賬單的增加。第一季度的貢獻利潤率為30.6%，而上年同期為31.8%。同比下降反映了我們不斷增長的客户群中大型大批量企業賬單的數量增加。貢獻利潤率的這一變化在很大程度上被營業費用利潤率的同比下降所抵消，導致調整后EBITDA利潤率達到創紀錄的38.7%。這與我們持續關注盈利能力是一致的。本季度每筆交易的貢獻利潤為0.54美元，比上年同期的0.51美元有所提高，這表明我們有能力在不犧牲每筆交易的可比貢獻利潤的情況下擴大市場份額。作為 我們之前已經指出，超出我們控制範圍的變量，例如平均付款金額的增加或付款組合的變化，可能會影響季度的貢獻利潤，因此我們將其視為次要指標，而我們的總收入和調整后EBITDA仍然是主要指標。2026年第一季度調整后毛利潤為9240萬美元，同比增長27.3%，領先於我們實現運營規模經濟的貢獻利潤增長率。正如我們預期的那樣，2026年第一季度非GAAP運營費用同比增長16.3%至5300萬美元。這一增長主要是由於銷售和營銷費用增加。您可能注意到，上個季度我們的運營支出同比增長率有所上升。這對我們的業務來説是一個積極的領先指標，因為這意味着我們正在積極地將龐大的管道轉化為預訂。我們預計全年將進行類似的投資，因為我們將繼續執行我們的市場策略，通過貢獻利潤擴張來調整運營費用，並部署我們不斷增長的現金余額來支持進一步的有機增長。這些期望已經納入我們的指導中，我將很快更詳細地回顧該指導。2026年第一季度非GAAP淨利潤為2，690萬美元，即每股0.21美元，而上年同期非GAAP淨利潤為1，760萬美元，即每股0.14美元，反映出年度每股收益增長率為50%。該每股收益包含25%的非GAAP税率，這是基於我們當前對長期預測税率的預期，也反映在我們的2026年指引中。2026年第一季度調整后EBITDA增長41.5%至4，240萬英鎊，而上年同期為3，000萬英鎊。調整后EBITDA佔貢獻利潤的比例也達到創紀錄的38.7%，每年提高450個基點，而上一年同期為34.2%。我們相信，調整后EBITDA利潤率的增強表明了我們在該業務中固有的運營槓桿。請注意，我們的增量調整EBITDA利潤率約為56%與此相關。本季度我們也再次突破了40的規則，達到了64，創下了歷史新高。現在我將在幻燈片6中討論我們的資產負債表和流動性狀況。第一季度末，我們的現金及現金等值物總額為3.421億美元，而2025年底為3.245億美元。1，760萬美元的環比增長主要由運營產生的3，050萬美元現金組成，部分被用於主要用於資本化軟件的投資活動的940萬美元和用於員工RSU的淨結算的330萬美元所抵消。該公司本季度沒有產生任何無債務現金流，為2090萬美元。這主要是由本季度強勁的調整后EBITDA推動的，但被流動資本投資（主要是應收賬款）所抵消。推動有機增長仍然是我們的主要重點。話雖如此，我們強大的現金狀況使我們能夠保持財務靈活性，以便在擴大規模時為運營資本投資保留空間。此外，我們充足的流動性使我們能夠探索可能出現的有吸引力的併購機會，以擴大我們的增長前景。第一季度末，我們的單日銷售額為29天，與上一季度末的28天相當，遠好於我們的預期範圍。一季度末流動資金約為3.654億，增長約6.7%。隨后，第一季度我們有1.293億股稀釋后發行股票，與上一季度幾乎相當。現在我將轉向第7張幻燈片，討論我們提高的2026年第二季度和全年收入貢獻利潤指引和調整后EBITDA。在討論全年指導之前，我想指出的是，我們將繼續遵循過去三年所遵循的謹慎指導方針，事實證明， 如幻燈片所示，為我們成功。我們預計2.26季度收入在340至3.5億美元之間，貢獻利潤在1.08至1.11億美元之間，調整后EBITDA在3800萬至4000萬美元之間。按照2026年第二季度的40規則，我們的指引暗示2026年全年的收入範圍為51至55，我們現在預計收入在14.25億至14.4億之間，比我們之前指引的中點增加了2.3%。目前，這一指導表明，中點年增長率為19.7%，高端年增長率為20.4%。貢獻利潤在4.5億至4.57億之間，比之前指引的中點增長1.5%，現在中點的年增長率為17.4%，高端的年增長率為18.3%。調整后EBITDA在1.65至1.72億美元之間，比我們之前指引的中點增長了4%，現在中點的年增長率為22.6%，高端的年增長率為25.2%，非GAAP税率為25%，根據40規則，我們的指引暗示2026年全年的範圍為53至56。在過去的幾次盈利電話會議中，我們為收入和調整后的EBITDA（我們的兩個主要財務指標）提供了長期增長目標。我們表示，我們的目標是全年收入增長約20%，調整后EBITDA增長20%至30%。我們今天提供的更新后的2026年指導範圍反映了這些長期目標的預期實現。總而言之，我們對2026年的強勁開局感到非常高興，這反映了我們在過去幾個季度所表現出的持續勢頭。在此期間，我們不斷證明了我們實現盈利增長的能力。這使我們能夠在第一季度結束時出現大量積壓和管道。鑑於我們堅實的基礎和強大的知名度，我們仍然相信我們已經為2026年及以后的進一步增長做好了準備。感謝大家今天的關注，現在在我們開始提問之前，我將把它交給杜尚特做最后發言。

謝謝Anjay。在看到我們最先進的平臺和生態系統對更廣泛的服務經濟的影響后，我們發現自己正處於一個令人興奮的時刻，類似於我們成立之初在看待經濟時所經歷的情況。總體而言，我們意識到，幾乎所有對商業的投資都流向了產品或零售商業，重點是如何向客户銷售更多產品並讓他們快速結賬。這種產品商務範式也在服務商務中進行了改造，服務商務的核心不是交易性的，而是關係性的。這種不匹配的範式導致服務商務落后，因為企業在無數不匹配的組件和工具上花費了數百萬美元。在Paymentus Holdings，我們意識到，爲了真正解決這個問題，我們需要通過全棧專門構建的具有服務原生組件的人工智能原生平臺來實現範式轉變，甚至在我們的IPO之前。利用我們的積極主動思維，我們希望確保我們不僅構建一個具有全棧組件的平臺，而且我們還融入了人工智能，我們當時甚至知道人工智能將成為主流。此外，我們還知道，我們需要對所有主要組件尋求專利保護，從而創建一個符合我剛剛談論的長期護城河和生態系統今天我們宣佈，我們正在建立一個新類別人工智能原生服務商務，其中每一個服務交互都變得智能、安全和結果驅動。正如您從幻燈片9中看到的那樣，服務商務中存在三個關鍵差距。首先，沒有本地支付方式可以保留服務提供商、客户關係和身份。其次，靜態服務和交易文檔必須變得智能和交互性。第三，碎片化系統之間缺乏智能編排來解決這三個痛點。正如您在幻燈片10上看到的那樣，我們創建了一個名為Bilio的新範式，其中包含四個關鍵組件，所有組件均已獲得專利。首先是Bill Wallet，這是一種專門為賬單和服務支付而設計的數字錢包。與存儲一次性購買卡的傳統零售錢包不同，Bill Wallet在客户和服務提供商之間建立了持久的安全關係身份，將帳户、服務關係和支付憑證鏈接到統一層中。Bill Wallet旨在將完成付款的時間縮短約75%，並在代理、數字、社交、物理和聲樂等各個維度工作。其次是Bilio，它將靜態賬單、發票和對賬單轉化為智能互動體驗。Billio使消費者能夠直接在文檔本身內瞭解費用、解決問題並採取行動，第三，AI 360是一個基於人工智能的集成、編排和數據智能框架，為Billio和Bill Wallet提供支持，並使系統能夠自動解釋、連接和跨不同數據源操作。AI 360還提供數據可視化和商業智能功能，取代第三方BI工具。第四，所有交互都通過Payment AID專利的PCIC合規安全服務框架來確保安全，我們相信該框架將確保每一項服務交互和支付流程的端到端保護、信任和合規。把這一切放在背景下，在過去，我們已經提到了令人興奮的機會，以貨幣化交換在外面的一年。在外面的歲月里。從設計上講，我們今天承擔的交換成本很大，而且隨着我們的規模擴大而變得越來越大。對我們來説，這代表着一個增量未開發的10個總的可尋址市場。此外，我們還分享到，隨着生成性和代理人工智能的出現，該行業正在朝着我們的方向發展，併爲我們現有和潛在的客户、我們平臺的用户以及我們所有當前和未來的垂直領域開闢了遠遠超出Bill Payments的機會。讓我去看兩人都在細節上咒罵。Bill Wallet是一款專為賬單支付和服務商務而構建的IPP原生錢包。由於Bill Wallet，訪問保險公司網站的客户可以使用Bill Wallet id在幾秒鍾內而不是幾分鍾內完成保費支付。我們相信，Bill Wallet還將顯着提高安全性並減少欺詐，無論交互是通過無人駕駛汽車中的代理人進行的，可穿戴技術還是任何其他傳統自助服務或輔助渠道。它還旨在在物理環境中良好工作。例如，在政府或公用事業中心步行道，客户只需提供Bill Wallet id即可支付賬單。無需刷卡、無需手動輸入、無需POS終端。這為服務商業建立了一個擺脫零售商業範式的新範式。我們相信，這將極大地提高便利性、速度和安全性，並在服務提供商與其客户之間建立更直接的聯繫。隨着Bill Wallet在未來幾年內擴大規模，我們還打算讓它包含本地融資能力，使我們能夠參與交換經濟，同時提高交易頻率和客户參與深度。比爾·沃萊（Bill Wallet）致力於服務經濟的各個方面。B2C和B2B現在讓我討論一下早期成功。如您所知，我們報告稱，2025年12月，我們平臺上的用户數量為5300萬，我們認為這約佔美國家庭的40%，可能是該客户群之外的企業。我們僅向最終用户群的一小部分提供了Bill Wallet，但在各個城市，Bill Wallet的早期結果非常令人印象深刻。在幾個季度內，我們已經在1，000多個城市註冊了100，000名用户，轉化率非常高，並且沒有營銷支出。我的意思是Paymentus Holdings沒有進行一分錢的營銷。我們相信，這些結果體現了我們平臺的普遍性、網絡效應的力量和易用性，為我們長期增長算法的持久性和盈利能力釋放了額外的維度。在看到這一早期成功后，我們對探索Bill Wallet如何在未來幾年內全面推出感到越來越興奮。此外，我們幾年前就認識到，隨着人工智能的出現，政策、賬單、發票等實際服務文檔和銀行信用卡忠誠度或共同基金報表本身等其他交易文檔必須進化，以變得更加智能。因此，我們獲得了名為Billio的技術專利，該技術將傳統賬單、發票和對賬單轉化為人工智能驅動的交互體驗。對於Billio，公用事業客户可以簡單地問Billio，為什麼我這個月的水費更高？或者，客户可以與任何其他支持Bill Wallet和Billio的服務提供商互動，例如管道或H vac服務提供商，並根據用户設定的規則自動安排訪問並提前付款。或者，客户可以與Billio驅動的共同融資報表互動，並詢問為什麼他們的投資組合回報率低於指數。Billio旨在回答、解決和執行，消除摩擦，推動更快的支付並降低計費人和其他服務提供商的支持成本。Billio也是一個全棧服務商務平臺，在Bill Wallet的幫助下，它有可能將傳統網站轉變為多模式Billio網站，這可能會結束基於零售範式的老式門户網站的時代，並用安全的互動和代理Billio網站取代它們。一旦客户使用Bill Wallet被識別出來，整個支持Billio的網站就會高度個性化，並且可以進行付款。但更重要的是，無論交互是來自您的汽車、您的個人代理、可穿戴技術還是任何其他傳統mai，都可以提出和回答許多問題nstream頻道，例如您的計算機或手機。這些不僅僅是專利，而且是專利系列。引用的所有專利系列均已在美國和一些國際司法管轄區授予專利，另有專利申請正在國內和許多主要國際市場等待中。儘管我們的專利家族進一步擴大的護城河的深度和廣度令人興奮，但我們希望投資者知道，這一成功並非偶然。我們在過去幾年中執行了一項精心制定的業務戰略，源於我們的心態，即衆所周知的技術冰球將在未來出現在特定的地方，我們希望充分利用它。我們相信這一戰略將增強我們已經非常強大的增長算法，進一步幫助Payment us實現成為數十億美元企業的目標，並確保我們的努力受到專利保護，以便我們的客户，我們的合作伙伴、我們的員工，當然還有我們的投資者都能夠享受他們對Paymentus Holdings的信任。我們準備好的講話到此結束。我現在將開通提問熱線。

周一，Paymentus Holdings（紐約證券交易所代碼：PAY）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/xzfeec5r/

Paymentus Holdings報告第一季度收入創歷史新高，達到3.584億美元，同比增長30.2%，調整后EBITDA為4240萬美元，增長41.5%。

該公司宣佈推出人工智能原生服務商務平臺Billio和Bill Wallet，預計將改變服務交互並增強長期增長潛力。

2026年全年指引上調，預計收入在14.25億美元至14.4億美元之間，調整后EBITDA在1.65億美元至1.72億美元之間，反映出對業務增長和戰略執行的持續信心。

操作者

日安，歡迎參加Paymentus Holdings 2026年第一季度盈利電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。演講者演講結束后將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想將會議交給您的發言人、投資者關係部的David Hanover先生。請繼續。

大衞·漢諾威（投資者關係）

Sanjay Khara（首席財務官）

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

操作者

謝謝爲了提醒提問，請按手機上的Star 11鍵，等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請按星號11。同樣，由於時間限制，我們要求您限制自己回答一個問題和一個后續問題。然后您可以返回隊列。請在我們整理問答名單時待命，我們的第一個問題將來自麥迪遜爵士和雷蒙德·詹姆斯的系列。您的線路已開通。

麥迪遜先生

嘿，下午好夥計們。我想開始發佈新的人工智能產品。我真的很欣賞這項技術的所有色彩，但我希望您也能提供更多有關經濟的細節。您預計近期和長期內每筆交易的毛額或貢獻金額是否會出現任何差異？這是否開放了傳統每次交易模式之外的其他收入機會的支付？

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

收入機會，是的，讓我從這個開始。但不一定在交易模型之外。因此，正如您之前分享的那樣，我們的按次付費定價和基於成功的定價模式實際上經受住了時間的考驗。我們認為，隨着世界轉向按使用付費模式，人工智能的出現進一步驗證了這一點。因此，我們的方法仍然是一樣的，我們希望為客户提供更多服務，隨着他們成功降低服務成本並改善最終用户體驗，我們參與這些經濟體並因此獲得好處，我們計劃仍然保持基於消費的模式。我認為我們的客户喜歡這種模式。他們可以清楚地瞭解成功在哪里、成功的KPI是什麼以及Paymentus Holdings將如何獲得報酬。但它確實創造了巨大的機會。你知道，如果你考慮一下我們所提供的方法的組合，我們正在改變服務經濟的範式。因此，如果我們能夠成功地按照我們預期的方式實現規模，希望在未來幾年內Paymentous不僅能夠提供整體服務、整體服務服務平臺。我只是想確切地思考如何快速描述。因此，如果您在我給出的例子中思考一下，如果我使用我的Bill Wallet Billio應用程序，我應該能夠用它做與我的服務提供商相關的幾乎任何事情。例如，問一個問題，説嘿，我的熱水器不工作了。你能安排個人進來看看嗎？這也可能包括支付交易。使用我們的模型可以考慮所有這些事情。但就長期毛額和淨收入而言，這里的直接策略是能夠將交換費用轉化為交換收入。我們相信比爾·沃利特和比利奧將在其中發揮重要作用。

Sanjay Khara（首席財務官）

如果我可以補充一句，麥迪遜，我認為你的問題也想涵蓋任何短期影響。我想説，在短期內，我們仍然致力於您所描述的複合年增長率（CAGR）模型，這意味着頂線每年增長20%，底線每年增長20%。並貫穿全年各個季度的進展。正如您從我們過去的業績中看到的那樣，我們仍然致力於不僅實現複合年增長率（CAGR）模型，而且還致力於實現更好的業績和業務運營槓桿，自過去幾個季度以來一直在發揮作用。我們將在短期內繼續致力於這一目標。這里應該不會有重大影響，但特別是從長遠來看，正如阿肖恩所描述的那樣，我們會變得更好，比今天的情況好得多。

麥迪遜先生

謝謝好吧，太棒了。然后是Sanjay，只是對自由現金流的快速跟進。顯然，同比有所下降。瞭解流動資本的動態，但您預計其中一些情況何時會正常化，也許是您願意分享的全年自由現金流預期的任何顏色。

Sanjay Khara（首席財務官）

謝謝大家。當然.馬拉松第一季度的實際運營資本與去年相比有所下降，第一季度也是如此。這主要是運營資本。正如你正確指出的那樣。如果你看看我們的應收賬款余額本身，你會發現去年我們投入了約1500萬美元的流動資金。在第一季度，我們實際上從流動資本中提取了大約1900萬或2000萬美元。所以這筆損失本身就相當於3500萬美元。因此，蘋果對蘋果，如果運營資金狀況完全相同，我認為我們本季度的自由現金流將超過5000萬美元。但話雖如此，正如您所知，流動資金是非常非常臨時的，因此它可能會在第二季度或第三季度恢復，但肯定會在一年內恢復。我們正在以極快的速度佔領市場。我們有時確實會吸引顧客。與本季度初相比，它們在本季度后期實施得更晚。這隻會產生一種樹樁差異，這種差異會隨着時間的推移而消失，而且肯定會超過一到兩個季度。所以我們對業務的進展感覺非常好。所有流動資金狀況良好。我寧願説，考慮到三月份的節奏，瞭解我們業務的正確方式不是關注自由現金流。看看總運營資本增加了多少，我在準備好的講話中指出，運營資本增加了，我認為同比增加了6%以上。現金要麼是現金，要麼是應收賬款。兩者都很好。事實上，29天或28天的DSO非常棒。它比我們的模型好得多，該模型實際上規定了32天左右。我們感覺很好，一點也不擔心。事實上，我們對全年的自由現金流非常看好。去年我們的收入約為1.25億美元。今年，我們不再指導現金流。但我認為，當我們走在同一條道路上時，除了可能暫時在這里或那里進行的流動資本調整外，我認為我們走在同一條道路上，甚至比去年更好。

麥迪遜先生

棒了非常感謝有色人種。

Sanjay Khara（首席財務官）

謝謝謝謝

操作者

等一下，我們的下一個問題將來自大衞·科寧和貝爾德的臺詞。您的線路已開通。

大衞·科寧

是啊嘿夥計們，非常感謝。你在這里乾得很好。我的第一個問題，錢包的經濟學。我認為這是一種支付三連勝，因為如果我加載1,000美元，每個月，首先你得到浮動收入。現在你坐在一個很好的客户平衡。第二，如果我用它付款，你可以保留借記交換，而不是像你提到的那樣支付。第三，我認為你會得到什麼不受監管的借記交換，因為你知道，你不是一個問題，以前低於100億美元的問題。所以在我看來，有三種很好的經濟組合。我沒説錯吧？是的，我認為這是戰略的一部分，但不是立即的。但這也是我們邁向其他選擇的地方。回想一下，正如我們所説，賬單錢包是一種IP原生工具。因此，我們也將開放它作為網絡參與者的潛力。此外，我們的客户還收取您為他們提供的服務的費用。所以賬單錢包成為其中的一部分。是的，不，很高興聽到。其次，當我只看全年收入的節奏時，第二季度的貢獻利潤通常會連續上升。

Sanjay Khara（首席財務官）

今年你將引導到平地。這與燃料有關嗎？也許可以談談燃料價格等以及這如何影響數字。好的當然大衞，我認為這里有兩件。讓我首先談談第二季度的指導，然后談談第二季度的能源價格指導。正如您從過去幾年中觀察到的那樣，業務存在季節性。因此，政府賬單的季節性會產生影響，因此在第二季度，我們的指引通常略低於第一季度，因為我們不知道季節性將如何發揮作用。儘管如果一切都朝着正確的方向發展，它可能與第一季度的收入類似，或者也可能略高一些。但與此同時，我們最近剛剛接觸了很多大型企業客户，有些也是在第一季度，有些是在過去幾個季度或去年下半年表示的。我們真的希望有一整年的歷史來準確預測它。因此，當我們提出預測或幫助我們提出下一季度的指導時，我們採取謹慎的態度。因此，我認為當我們思考未來時，謹慎占主導地位。因此，這就是第二季度與第一季度相比出現適度疲軟的原因之一，同時也觸及了底線。這是其中的一部分。回到能源價格，我認為當能源價格每天都出現在新聞中時，第一季度本身實現25%的增長，我認為這是非常有趣的。一件事是，隨着我們自過去多年來以非常快的速度進一步佔領市場，我們看到了垂直多元化。多年來我們增強的定價策略確實幫助我們減少了能源價格指數上升對我們數字的影響。因此，總體而言，儘管能源價格隻影響我們的公用事業業務，但這也隻影響我們公用事業業務的一個子部門或一小部分。所以它只是。我不會説它已經隨着時間的推移而完全消散，但隨着我們的規模擴大，它對我們來説肯定已經失去了相關性和重要性。我認為在我們看來，隨着時間的推移，它已經消失了。所以即使只是什麼，6%？我認為第一季度CPI指數同比有所改善。但在過去的幾年里，在新冠疫情期間，我認為我們為這個問題吃了一劑藥，而且我認為我們已經解決了這個問題。雖然沒有完全解決，但已經解決了這個問題，即使對能源價格的重大影響也會對我們的業務產生適度的影響，而且我們謹慎的指導方法已經抓住了這一點。所以自過去幾個季度以來，我們對此一點也不感到驚訝。考慮到它的影響有限、我們的多元化以及我們與建築商一起選擇的強化定價策略，我們希望我們不會受到謹慎的對待。

大衞·科寧

好啊謝謝.干得好夥計們。謝謝

操作者

謝謝等一下我們的下一個問題。這將來自韋德布什證券的Stephen Warristik。您的線路開通了嘿，晚上好，夥計們。

斯蒂芬·瓦里斯蒂克

恭喜你有個好季度。如果可以的話，我有兩個問題。首先，我只是想在你們推出的人工智能原生服務商務平臺上多一點色彩。該策略的定價有很多色彩，但您能談談今年該產品具體計劃的內容嗎？您能否談談是否包含2026年該群體的收入，或者是否嚴格包含2027年及以后的收入？您能談談這個人工智能驅動的群體前進的步伐嗎？

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

是的，正如我提到的，這將再次成為一種交易模型，我們的目標仍然主要是為特定客户捕獲儘可能多的交易，這也將適用於我們所有現有的潛在客户。這里的目標實際上是繼續利用我們在這里創建的專利技術建立動力，讓我們的客户從基於零售商業的範式轉向服務原生範式。所以這需要時間，因為仍然有很多安裝基礎。我們實際上將看到的是，我們已經看到市場佔領的持續勢頭。這就是該戰略的意義所在。因此，如果你想一想，如果我可以總結一下策略，做幾個階段或兩個平行的流，第一個流是用新的範式傳播市場，以便越來越多的客户可以註冊paymentos。第二個問題是將交易貨幣化，與歷史上的貨幣化方式不同。這就是為什麼對我們來説，對這一切進行真正的專利保護非常重要，因為他們知道，在分析了數十億筆交易之后，坦率地説，在我們準備IPO時，我非常專注，團隊非常專注於確保我們能夠創造價值，為我們的公眾股東創造股東價值，以及我們正在努力成為一家上市公司。所以這些是我們當時正在做的一些事情，我們非常感謝市場朝着我們的方向發展。所以這對我們來説是一個長期的遊戲。除了我們的勢頭、市場勢頭將繼續得到驗證之外，我們並不指望2026年的任何事情，而且由於我們在市場上的勢頭和預訂量，我們在某些方面對2027年感覺良好。

斯蒂芬·瓦里斯蒂克

好的，明白了。謝謝你的顏色。桑傑，就給你一個。具體與全年收入指導相關。我的意思是，第一季度基本上是2000萬美元，但基本上將全年指導的中點提高了約3000萬美元。因此，這確實意味着今年下半年的情況會更加強勁，其中包括強勁的預訂和積壓。是什麼真正阻礙您追求更大的26年級全年指導？只是因為你有點保守，還是有什麼與入職時間表有關？40規則配置文件也是如此，因為本季度您的就業率約為65%，而下一季度或26年全年的就業率約為51%至55%。你能為我解釋一下嗎？太感謝了

Sanjay Khara（首席財務官）

是的，就連我也會説，自過去三年以來，我們一直遵循一致的指導方法，這絕對是以謹慎為主的。你在問題本身中回答了這個問題。是的，謹慎佔上風，我們對即將發生的事情仍然非常謹慎。我們想要交付。我們不想在小雞孵出之前就數小雞。這是我們一貫的交付方式，也是我們一貫的指導方式。所以生意很好。我認為這條管道非常令人鼓舞。我們對我們的預訂量、多元化的投資組合、多元化的垂直行業以及我們在計費者基礎上進入的家喻户曉的品牌感到興奮。我們也有很多財富500強公司。因此，我們對業務不僅在26年內的發展感到非常滿意，甚至對未來幾年的發展感到非常滿意。我們在2026年初就2027年發表的評論源於這樣一個事實：我們的續訂率非常高，我們的客户合同期限更長。現在，它實際上為我們提供了2027年更多的可見性，以及不同的情況。之前我們的可見度大約為四分之五。現在我認為我們已經有六個季度左右了。所以我認為我們對26歲的感覺非常好，而且27歲的很大一部分也是如此。

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

如果我也可以在這里補充一點，我們在指導原則上謹慎的原因實際上是爲了創造長期的股東價值，因為如果在指導上有點不負責任，你可能會比你創造價值的速度更快地侵蝕價值。所以你必須確保你在鋪路，通過指導原則為成功執行一個非常深思熟慮的戰略鋪平道路。誠實需要很大的紀律。我的意思是，就像所有其他公司一樣，我們希望能夠鼓起勇氣進入，但這比提供良好的數據容易得多。因此，我們相信，我們的興趣是通過制定審慎但非常積極的執行指導理念，創造一條暢通的執行之路，從而創造長期股東價值，而不是創造一個喧鬧的環境，讓人們無法確切地瞭解如何看待公司或管理團隊或業務發展方向的理念。因此，我們認為這種方法更有利於股東的長期價值創造。

斯蒂芬·瓦里斯蒂克

好的，明白了。感謝你們的時間。太感謝了

約瑟芬娜·魯格利安

等一下我們的下一個問題。這將來自沃爾夫研究公司的達倫·佩勒。您的線路已開通。嘿夥計們，這是達里恩·佩勒的約瑟芬·魯格利安。感謝您回答我的問題。所以我很快想問一下你們的新產品Bellejo和Bill Wallet，這些產品是否會改變你們的競爭對手？有什麼現任者值得我們思考嗎？那麼總體而言，您是否注意到最近競爭格局發生了任何變化？謝謝.

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

我只需要澄清問題是什麼。所以不，我認為我們對我們的前進方向感到興奮。我們是，市場正在朝着我們的方向發展，因為你可以看到我們實際上已經做好了準備，而且它已經醖釀了多年。事實並非如此。一天早上我們醒來，看到很多關於人工智能的新聞稿。因此，付款將繼續進行，並將我們的也納入其中。那不是付款人，那不是我們。我們花了好幾年時間才走到這一步。我們希望創造長期價值和長期競爭模式。對於我們的投資者來説，但更重要的是對於我們的客户來説，這樣他們就可以看到這是一家創新公司，一個在顛覆賬單支付世界后願意接受行業現狀的冠軍，如果我可以這樣説的話。當我們成立時，銀行曾經擁有75%、80%的大多數付款，現在下降到了20%、25%，這主要是因為我們在這里倡導的模式，我們相信在壓力下，趨勢加速，隨着趨勢在某種程度上加速，對我們有利，隨着時間的推移，你會看到這里更多的動力，我們已經為我們的公司做好了準備。我們希望我們的投資者、我們的合作伙伴、我們的客户和我們的員工能夠從迄今為止以及從現在起從深思熟慮和創新的執行中受益。

約瑟芬娜·魯格利安

謝謝.然后進行一次快速跟進。因此，當我們思考，你知道，你的未來重點垂直領域的實用性是否仍然位居榜首，或者你是否認為會為這種新的以人工智能為中心的模型做出貢獻。

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

謝謝公用事業對我們來説仍然是一個關鍵的垂直領域當然是最複雜、最複雜的垂直領域，尤其是在大規模上，因為公用事業被迫擺脫紙質流程的效率有多大。因此，為公用事業客户帶來更多價值並不容易。所以我們必須非常優秀，非常優秀才能做到這一點。但現在，正如您從我們準備好的講話中看到的那樣，我們正在分配所有垂直領域的客户，我們的目標實際上是檢查家庭和企業賬單，看看他們擁有的所有賬單，並開始在其中每個市場上開拓市場，但然后確保在我們所處的每個市場中，我們正在使用使用信徒的服務商務新範式來捕獲越來越多的交易。棒了謝謝你們謝謝

操作者

等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題將來自摩根大通的Chen Wang。您的線路已開通。

陳晨王

我希望你能聽到我。我在機場。效果很好。我希望這不是一個多余的問題。Dushad，我還想問法雷奧和Bill Wallet，只是爲了澄清一下，您會管理Bill Wallet ID嗎？該ID是否通過消費者服務提供商分發？我知道訂閲付款真的很重要，我這麼問是因為我正在考慮在代理人的世界中誰會承擔風險。我知道這在代理方面是一個很大的爭論，我認為如果你聽我的問題，訂閲付款可能是其中的一個重要組成部分。謝謝

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

是的，所以我們的做法天津實際上就在這里。我們認為，任何技術、任何服務都會讓客户與自己的客户保持距離。因此，任何與自己的客户疏遠和非中介化的服務提供商都不會持續太久。這是行不通的。因此Paymentus Holdings構建錢包的方法是，無論渠道、溝通模式、互動等如何，賬單錢包都將允許客户、服務提供商與其最終用户客户建立直接關係。這是我們目標的一部分，也是我們所做的事情，Bill錢包方法的部分好處不是傳統的方式。我可以這麼説嗎，這里創造了以傳統零售為中心的錢包。我們採取的方法是由賬單人自己、服務提供商自己制定身份規則。他們如何識別自己的客户是由賬單人決定的。他們自己，這就是他們對用户進行身份驗證的方式。Bill Wallet在所有渠道中都實現了這一點。無論您使用的是智能眼鏡還是汽車，無論交互模式是什麼，您都是通過Bill Wallet使用它。明白

陳晨王

所以，是的。因此，腕帶的佩戴，就在我給杜山的代理例子中，考慮到你剛纔的描述，這將由阿蒙圖斯承擔。

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

事實上，在某些方面，是的。在某種程度上，這實際上是我們和客户之間的事情。

陳晨王

對的就你與誰一起工作而言，我相信會安排好的。

約瑟芬娜·魯格利安

好吧，更多要談談。這很有趣。我認為這是雄心勃勃的，而且考慮到您建立的網絡，這很有意義。我可以快速詢問一下嗎？我知道這是第三個問題。Sanjay，您提到了本季度上行的季節性影響。

Sanjay Khara（首席財務官）

你能澄清一下嗎？我聽到了關於能源價格的答案，但只是考慮季度本身以及季節性影響（如果有的話）。你很驚訝嗎？嗯，影響不大。我認為如果你看看我們對第二季度高端的指導，你會發現大約2%左右的軟度。但是，正如我所説，謹慎佔上風。但與此同時，政府投標人的季節性是其中的一部分，我們需要經歷2025年下半年實施的新大額賬單的全年周轉。因此，到目前為止，所有這三個因素的組合使Q2與Q1相比略有温和的疲軟。

約瑟芬娜·魯格利安

明白乾得好

操作者

很好的結果。謝謝謝謝

威爾·南斯

等一下我們的下一個問題。這將來自威爾·南斯（Will Nance）與高盛（Goldman Sachs）的關係。您的線路已開通。嘿，謝謝你回答這個問題。如果我能跟進錢包產品的話。我想知道您是否可以談談那里的分銷以及如何隨着時間的推移激勵消費者採用。考慮到錢包格局的競爭性質，您如何看待激勵消費者採用新的錢包合作伙伴關係所需的營銷？

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

是啊所以我認為從我們的角度來看，我認為節省時間的簡單性和簡單性給最終客户帶來的簡單性。我們在客户群的一小部分中觀察到，我們推出時的轉化率相當高。我們不必在營銷上花很多錢，事實上在營銷上花了任何錢。所以我們認為這就是規模、系統、平臺和生態系統。我們在這一階段建造的建築在這一點上非常普遍。所以這本身就會發揮很大作用。但我們會繼續。目前我們的重點是技術優勢，這是客户註冊的關鍵原因。我不想記住如何登錄、去哪里以及如何找到我的信息。如果我正在與服務提供商交談，我可以使用Bill Wallet ID來實現這一目標嗎？所以我認為就是這樣。這就是為什麼專利很重要，這就是為什麼我們希望確保它仍然是關鍵主題之一。但我們將在錢包本身內創建其他激勵措施以供重複使用。當然了明白了。我很感激。

威爾·南斯

如果我可以回到有關能源價格的評論上。我想知道您是否可以再次提醒我們，你們幾年前採用的增強定價方法有哪些根本性變化。你有合同，自動重新定價面對更高的能源成本和更大的門票尺寸？降低公用事業垂直行業風險的實際機制是什麼？其次，我想知道你是否可以給我們一個直觀的水平，比如在過去的三四年里，公用事業垂直行業佔總行業的百分比下降了多少。

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

是啊讓我們從定價策略開始。我認為你正確地指出，在某些情況下，它的自動定價的基礎上，由於通貨膨脹的平均支付金額是變化的，所以是定價。我們的定價也隨之發生變化。這是一部分。但我們也能夠將客户轉移到不同的定價模式，這些模式實際上對對我們有利的客户也有利。因此，我不想透露任何細節，但我只想説，這也考慮了我們幾年前處理的完全相同的情況，當時我們確實有能力改變定價，但在這個過程中比現在晚了一點。這些都是定價模式的變化。但最重要的是，在最后剩下的隊列中，仍然存在一些，正如桑傑提到的那樣，我們定期與客户開會討論所有影響並重新調整價格，存在一些非實質性的影響。因此，我們現在比以前是一家積極主動的公司。然后正如我所説，定價模型本身也進行了調整。

Sanjay Khara（首席財務官）

我認為這是問題的一部分，即公用事業佔收入的比例如何？因此，傳統上它一直高於50%，但我們幾乎沒有多一點，實際上不到50%。因此仍然佔我們收入的很大一部分。但我認為總體而言，隨着定價模型的發展，我們沒有看到能源價格的任何影響。所以我不會。因此，儘管公用事業佔業務的50%，但我不會以任何方式、形式或形式將付款人50%的收入面臨風險等同於能源定價。這不是我們正在經營或我想經營的業務類型。所以我們不是。事實並非如此。相反，正在發生的事情的百分比要小得多。是啊正如我前面所説，我認為在其中一個問題中，公用事業的一小部分可能會受到適度的影響。但總的來説，現在對我們來説已經不重要了。

威爾·南斯

感謝所有細節。

操作者

請稍后討論下一個問題，作為提醒，如果您想問問題，請按星號11。我們的下一個問題將來自FT Partners的Craig Maurer。您的線路已開通。

克雷格·毛雷爾

你好感謝您回答這個問題。我只是想快速瞭解您對Ree Pay收購Cobra的看法，以及您認為這可能會如何改變該領域的競爭動態。哦，我們實際上庫布拉已經存在很長一段時間了。我們認識眼鏡蛇很長一段時間了。我們也知道REE Pay。從我們的角度來看，正如我們所分享的那樣，市場一直在朝着我們的方向發展，我們對此感到興奮。我們相信客户和潛在客户，他們終於知道創新來自哪里，以及誰正在非常認真地對待這種方法。我認為我們對我們的業務感到非常興奮。所以從這個角度來看，沒有任何擔憂或任何事情，但我們祝願他們一切順利。就像任何其他競爭對手一樣。我們祝願大家一切順利。

操作者

謝謝目前我在隊列中沒有顯示進一步的問題。現在我想將電話發回夏爾馬先生，請他發表閉幕詞。

杜山·夏爾馬（創始人兼首席執行官）

好吧，非常感謝大家。我真的很感激有機會與您交談。祝你有美好的一天。謝謝

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