完整成績單：Aviat Networks 2026年第三季度盈利電話會議

謝謝，安德魯，下午好。讓我們回顧一下第三季度的亮點總收入為1億美元調整后EBITDA為440萬美元非GAAP每股收益為0.06美元庫存減少美元400萬美元與12月季度相比保持12個月的淨賬單比高於1.0季度業績受到中東衝突的影響，我們看到了某些項目的推迟和不利的結局季度需求發生變化，幾個一級客户的收入總額約為900萬美元。現在讓我更多地談談我們在美國的終端市場和關鍵發展，隨着我們對多住宅單元或MDU機會的時機的瞭解度不斷提高，我們對未來幾個季度感到樂觀，公用事業公司的需求不斷增長，因為他們投資以滿足人工智能建設帶來的不斷增長的電力需求，以及MDU上的寬帶公平訪問和部署或BEAD計劃即將到來。我們對第一層對該項目的承諾水平充滿信心客户和我們相信我們已經獲得了作為首選供應商的有利地位。這意味着我們贏得的市場時機的可見性提高，併爲正在進行的項目的部署打開了更多市場領域的大門。我們現在和第四季度剩余時間都在進行安裝。這些仍然相對較小，我們預計2027財年會有更大的進步。隨着航空設施的進步以及我們爭奪與MDU機會相關的更多市場，我們看到更多的前景可以為我們的一級客户提供服務和其他增值解決方案。總體而言，我們今天對這個機會的感覺比之前任何時候都好，並相信我們將在2027財年從該項目中獲得有意義的收入貢獻。此外，如果訂户增長實現，我們已經驗證了該領域的下一代產品。我們預計2028財年對這種下一代產品的需求。如今，專用網絡仍然是Aviat最大的部門，在專用網絡中，公用事業公司是Aviat在該部門的第二大客户群體。過去幾年，Aviat一直在戰略上專注於擴大我們在公用事業領域的影響力和產品，並通過我們的超高功率11 GHz無線電和2024年收購4RF Networks等產品創新。即使在人工智能和數據中心建設帶來的需求之前，從現代化和可靠性的角度來看，對美國電網增加投資的需求也越來越大。如今，Aviat公用事業的前景相當強勁。最近的行業報告顯示，公用事業公司將在未來五年內部署1.4萬億美元的資本支出計劃。這一預測比一年前上漲了20%以上。其中大約一半的支出將用於輸電和配電，其中Aviat的網絡硬件對於智能電網連接和管理、變電站監控和安全、機組人員通信和野火檢測至關重要。發電已成為人工智能或人工智能增長的主要限制和根本決定因素。這種基於電網的構建提升了米其林關鍵通信的重要性，Aviat處於有利地位，能夠捕捉這個市場日益增長的需求份額。公用事業部門已接近我們整體業務的10%。我們的機會渠道很強大，我們與美國許多最大的公用事業公司進行的討論表明，這種增長機會將在未來幾年內持續存在。最后，在BEAD計劃中，我們的客户繼續表示與該計劃相關的採購訂單應在2026年中后期開始。這與我們大約一年來告訴投資者的信息一致。然而，隨着最終批准，一系列機會開始形成。56人中的46人 已簽署的州和地區已簽署最終授予協議。迄今為止，已批准的部署支出的資金總額約為200億美元。Aviat機會的大小取決於BEAD資金對固定無線接入的分配，據我們估計，該資金佔獎勵資金的10%至15%。隨着時間的推移，分配給無線的資金一直在增加。我們的四家無線互聯網服務提供商客户都贏得了珠部署項目，他們的反饋表明，2027年可能會看到Aviat最大的斜坡採購訂單，但我們仍然處於基金部署生命周期的早期階段，並將提供可用的更新。Aviant隨時準備協助其所有客户的投標機會，這要歸功於其建設美國購買美國認證，我們的電子商務Aviat商店的存在和我們在服務農村寬帶需求的領先地位。除了這些增長動力，我們還投資了我們的路線圖。我們已經把我們的北美室內無線電推向國際市場。我們還將於2027財年初將PasserLink無線電帶到北美。這兩者都代表了超過2.5億美元的潛在市場的裝機機會。我現在將通話移交

周一，Aviat Networks（納斯達克股票代碼：AVNW）在財報電話會議上討論了第三季度財務業績。完整的文字記錄如下。

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完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

Aviat Networks報告2026財年第三季度收入為1億美元，低於去年同期的1.126億美元，受中東項目推進的影響。

由於在美國市場的知名度提高，特別是在人工智能和寬帶計劃驅動的多住宅單元（MDU）和公用事業行業，該公司對未來的增長持樂觀態度。

GAAP毛利率為29.3%，非GAAP毛利率為29.4%，較上年有所下降，主要原因是銷量和產品結構;不過，預計第四季度利潤率將恢復。

Aviat Networks已將庫存減少了400萬美元，並通過減少未開票應收賬款和應付賬款來改善其資產負債表，這表明現金管理得到了更好的改善。

考慮到地緣政治的不確定性，2026財年的收入已調整為4.28億美元至4.4億美元，調整后EBITDA在3500萬美元至4000萬美元之間。

操作者

下午好.歡迎參加Aviat Networks 2026財年第三季度財報電話會議。目前，所有參與者都處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。請注意，本次會議正在錄製中。我現在將會議交給主持人、企業財務副總裁Andrew Fredrickson先生。謝謝，你可以開始了。

Andrew Fredrickson（企業財務副總裁）

感謝並歡迎參加Aviat Networks 2026財年第三季度業績電話會議和網絡廣播。您可以在www.example.com網站的IR部分中找到我們的新聞稿和更新的投資者演示文稿，以及今天電話會議的重播。今天與我一起出席的是Aviat總裁兼首席執行官皮特·史密斯（Pete Smith），他將首先對公司財政季度發表開場講話，然后由首席財務官安迪·施密特（Andy Schmidt）審查該季度的財務業績。然后，皮特將就Aviat的戰略和前景發表閉幕詞，然后進行問答環節。Aviat首席會計官Jonana Mikulenka也與我們一起接聽電話。請注意，在今天的電話和網絡廣播中，管理層可能會就Aviat的業務做出前瞻性陳述，包括但不限於與財政指導、財務預測、業務驅動因素、新產品和擴張以及不同地區的經濟活動相關的陳述。這些和其他前瞻性陳述僅反映了公司截至本次電話會議和網絡廣播之日的意見，並涉及可能導致實際結果與這些陳述存在重大差異的假設、風險和不確定性。有關可能導致實際結果與本次電話會議中表達或暗示的聲明存在重大差異的因素的更多信息，請參閱我們最近提交給SEC的文件。公司沒有義務根據新信息或未來事件修改或公開對這些前瞻性陳述的任何修改。此外，在今天的電話和網絡廣播中，管理層將參考GAAP和非GAAP財務指標。請參閱我們網站www.example.com的IR部分中提供的新聞稿以及其中的財務表格，其中包括GAAP與非GAAP對賬和其他補充財務信息。此時我想將電話轉給Aviat總裁兼首席執行官Pete Smith。

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

安迪·施密特（首席財務官）

請安迪查看財務業績。謝謝皮特，大家下午好。在介紹財務業績之前，我想簡單介紹一下喬安娜·米科連卡（Joanna Mikolenka），她於一月份加入Aviat，擔任我們的首席會計官。她擁有30多年的會計經驗，包括曾在其他上市公司擔任首席會計官和公司財務總監。她已經對整個Aviat團隊產生了巨大影響，並將幫助我們實現我們的目標。歡迎賈納娜。現在我將回顧我們2026財年第三季度的一些關鍵業績。請注意，詳細的財務數據可在我們的新聞稿中找到，除非另有説明，否則討論的所有比較均為2026財年第三季度和2025財年第三季度之間。第三季度，我們報告總收入為1億，而去年同期為1.126億美元。九個月期間的收入為3.188億美元，而去年同期的九個月期間的收入為3.193億美元。北美地區佔我們本季度總收入的46.2%，為4620萬美元。國際收入佔總收入的53.8%，本季度為5，380萬美元，今年迄今為止，北美收入為1.517億美元，比去年同期增長210萬美元，即1.4%。2026財年前9個月的國際收入為1.671億美元，而2025財年前9個月的國際收入為1.697億美元。第三季度毛利率按GAAP計算為29.3%，按非GAAP計算為29.4%。相比之下，上一年期間GAAP和非GAAP分別為34.9%和35.8%。毛利率的變化主要是由於與去年同期相比，本季度的銷量、區域和產品組合。2026財年前9個月，毛利率與上年一致。按GAAP計算，毛利率為31.7%，按非GAAP計算，毛利率為32.1%。相比之下，與去年同期相比，GAAP為31.3%，非GAAP為32.1%。在運營費用方面，我們將繼續尋找提高流程效率的機會，以降低我們的費用。第三季度GAAP運營費用下降2，830萬美元，而去年同期為3，000萬美元。非GAAP運營費用，不包括重組費用的影響。股票薪酬和交易成本為2，640萬美元，比去年同期減少80萬美元。第三季度營業收入按GAAP計算為90萬美元，按非GAAP計算為300萬美元。相比之下，去年同期GAAP為930萬美元，非GAAP為1300萬美元。九個月期間，GAAP營業收入為1，340萬美元，比上財年前九個月增加了1，170萬美元。今年迄今，非GAAP營業收入為2050萬美元，比去年同期增長440萬美元，即27.6%，第三季度税收撥備為20萬美元。值得注意的是，截至2020財年五年終，該公司的淨運營虧損或NOL超過4.5億美元，這些虧損將在可預見的未來繼續通過最低限度的現金納税為股東創造價值。由於它與我們一些外國遞延所得税資產的估值備抵有關，我們相信在未來幾個季度內我們有合理的可能性能夠釋放很大一部分估值備抵。這對Aviat股東來説是個好消息。其估值備抵的可能釋放是由於收入增長和成本管理導致我們國際實體的持續盈利能力增加。與Aviat發佈估值時類似

安迪·施密特（首席財務官）

大約五年前在美國的津貼。這將創建一次性GAAP

安迪·施密特（首席財務官）

在發佈發生的季度為公司帶來收入收益。雖然此次發佈的確切時間尚不確定，但它可能會在未來四個季度的某個時候發佈是合理的。第三季度GAAP淨虧損為210萬美元，非GAAP淨利潤為正70萬美元，其中不包括重組費用、股票薪酬、併購相關費用和其他非經常性費用以及非現金税收撥備。第三季度完全稀釋后每股GAAP虧損為0.16美元，完全稀釋后每股非GAAP盈利為正0.06美元。第三季度調整后EBITDA為440萬美元，佔今年迄今9個月收入的4.4%。調整后EBITDA為2，480萬美元，比去年同期增加280萬美元，即12.5%。本期調整后EBITDA利潤率較低本期主要是由之前討論的第三季度收入的不利時機推動的，但這部分被運營費用表現的改善所抵消。我們預計第四季度收入將出現季節性強勁，這將推動EBITDA利潤率回到預期水平。至於資產負債表，第三季度末我們的現金和有價證券為7810萬美元。我們的未償債務為1.043億美元，淨債務頭寸達到2610萬美元。Aviat本季度連續第二個季度降低未開票應收賬款，繼續改善其資產負債表。未開票應收賬款連續第二個季度下降。與2026財年第二季度末余額相比，第三季度余額減少了540萬美元。與我們的短期和長期預付款以及未賺取收入余額7760萬美元相比，這使我們的未開票應收賬款余額總額達到8530萬美元。兩項余額的淨額為770萬美元。我們認為這處於這兩個余額抵消的正常範圍內。本季度庫存也比前一季度減少了400萬美元。本季度的現金部分用於支付應付賬款，比上一季度減少了3330萬美元。營運資本正常化方面的這一進展增強了Aveat利用其資產負債表進一步發展其增長機會的能力。最后，Aviat在本季度以50萬美元回購了約2萬股股票。説完，我將把它交給皮特徵求一些最后評論。

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

皮特感謝安迪。我現在將根據今年迄今為止的業績和當前對第四季度的展望（包括戰爭引發的挫折），更新我們2026財年的指導。我們將繼續解決我們的支出基礎問題，並繼續推行成本節約舉措。我們正在更新2026財年指引，全年收入在428至4.4億美元之間，全年調整后EBITDA在3500萬至4000萬美元之間。我們的第三季度挑戰於三月初開始，挑戰與時間有關。儘管出現了暫時的挫折，但我們看到第四季度需求正常化，並對我們的增長計劃的進展及其對27財年的潛在影響感到非常鼓舞。通過該操作員，讓我們開放提問。謝謝

操作者

爲了提醒提問，您需要在手機上按星號、1、1才能將自己從隊列中刪除。請再次按星11。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自湖街的傑森·施密特。請繼續，傑森。

傑森施密特

嘿夥計們，謝謝你回答我的問題，皮特。只想從那900萬被推的人開始。您希望在第四季度識別這些訂單嗎？

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

所以我認為他們中的一些人，看起來，我們想在看起來方面保持保守，儘管今天有更多的衝突。我想説，其中一些已經發貨了，我們只是，你知道，在三月份的時間範圍內，一些級別變得保守，我們只是想小心潛在的重複。這就是為什麼我們採取這樣的方式，我可以肯定地説，其中一些已經在本季度的前兩周發貨。

傑森施密特

好吧，這很有幫助。然后看看MDU的機會，聽起來你們確實在那里取得了很大的吸引力。您能提醒我們應該如何看待這個機會的規模嗎？

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

是的，讓我再增添一點味道。因此，我們在超過五個市場進行了實時部署。所有這些市場都開放銷售。機會的大小將與註冊的訂户數量有關。早期跡象良好。我們看到這些部署是獲得額外服務、見解和工作的機會。我們可以放心地説，這是27財年的八位數機會。現在的問題是，從1000萬到99，八位數。我想這就是你知道的地方，我們很樂意説八。你知道，在接下來的兩三個月里，我們認為我們可以更嚴格地確定這個機會的大小。這是Aviat最令人興奮的增長計劃，我們完全專注。目前我們會説是八位數。我想説的是，當我們度過年底並將其納入27財年指南時，我們可以更具體，併爲您提供更窄的範圍。

傑森施密特

好吧，這很公平。然后只要我最后一個，我就會跳回隊列。上個季度，您強調了LTE路由器的一些良好吸引力。只是好奇該管道今天在哪里以及您在過去一個季度看到了什麼。

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

是的，所以你知道我們對Apprisa LTE路由器的升級，我們對此感覺非常好。我們有望使Apprisa的整體預訂量增長超過本財年50%。我們還開始將增量軟件和配件附加到我們的產品銷售中。我們看到所有領域的擴張，包括公用事業、石油、天然氣、公共安全以及北美和歐洲所有實力雄厚的地區。警方的申請規模雖小，但仍在不斷增長。我們已經收到了美國公共安全的初步命令，歐洲，拉丁美洲。這是一個，你知道，這個平臺是一個小的，是一個小的收購。所以這是一個小基地，但它的增長。把這個放在上下文中，你知道，微波回程是，你知道，讓我們稱之為一個緩慢增長的市場。當像中東衝突這樣的事情發生時，事情會很艱難。我們確實感受到了我們圍繞MDU的增長計劃和固定無線接入Apprisa平臺的公共安全和公用事業。這些因素將使美國在27財年超越微波爐市場。

傑森施密特

好吧，聽起來不錯。非常感謝.

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Roth Capital Partners的Scott Searle。您的線路已開通。Scott.

斯科特·塞爾

嘿，下午好。感謝您回答問題。嘿，皮特，也許只是想深入瞭解一下，就指導而言，聽起來我們有900萬個被淘汰的人，其中一些已經進入第四季度。但差距仍然很大，從109萬到1.21億左右。我想知道你是否給了我們一些建議。聽起來中東地區仍然有點逆風。但我有點想知道你在範圍的高端和低端看到了什麼。作為其中的一部分，毛利率聽起來像是開始恢復一些利用率。但我想知道您是否可以進一步澄清一點。聽起來你是在談論它更多地恢復到正常水平。我只是想澄清一下我們應該考慮的是32%、33%，我有一些后續行動。

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

好吧，繼續。

安迪·施密特（首席財務官）

斯科特，我是安迪。很高興收到你的來信。我就從毛利率開始吧。你説得完全正確。今年迄今為止，我們的毛利率為32%，一旦我們恢復正常銷量。第四季度是我們季節性最好的季度。所以我們希望第四季度能有一個好的表現。一旦我們恢復正常銷量，您將再次看到毛利率的預期表現。再次重申，我們沒有看到毛利潤率因價格壓縮而下降。一點也不.再次，價格處於良好狀態。我們只需要回到預期的產量。

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

好吧，那麼就範圍而言。所以我們想，你知道，假設我們有相同的季度末動態，即第一層推出，而我們無法將東西運送到中東。你知道，今天在印度，他們説他們有一個噴氣燃料，所以我們對衝，你知道，所以這就是為什麼有範圍。只是，你知道，對於一家像我們這樣規模的公司來説，處理這些風險是很困難的，我們希望，你知道，在實現我們在6月季度末設定的預期方面沒有困難。這就是為什麼有範圍。我們，你知道，顯然我們想做得更好，我們可以在更高的端交付。但我們想要保守並承認環境的現狀。

斯科特·塞爾

嘿，也許可以就毛利率、您現在管理內存和增量貨運成本的方式對Andy進行一些快速跟進。那麼，考慮到我們當前的定價環境，您仍然願意維持毛利率前景嗎？也許還可以快速跟進資產負債表。本季度再次出現小幅改善。我想知道您是否可以為我們提供一個更長期的目標，即您能夠在減少DSO和改善庫存周轉方面產生的預期自由現金流。

安迪·施密特（首席財務官）

我將從毛利率開始，就你的觀點而言，你提出了通常的懷疑，讓我們稱之為通貨膨脹項目。同樣，該公司在抵消通貨膨脹項目方面非常努力。因此，這再次歸結為大宗商品方面的談判能力，一直到利用率，比如我們的內部效率。因此，我們再次努力尋找正常通貨膨脹項目的抵消。您可能會從其他保險領域聽到資產負債表方面的消息。是的，在解決應收賬款方面，我們仍然看到了很多綠地機會。應收賬款（即賬齡賬户）確實是我們晴雨表上的下一個。我們預計未計費的費用將繼續下降。我們連續2/4的牽引力很好，這意味着我們在如何攻擊這一點方面已經破解了一個難題。很好您預計庫存將繼續改善。這一切基本上推動了現金流，應該超過調整后的EBITDA。這就是我們要追求的。我們看到未來幾個季度將繼續這一趨勢。我們不指望它會結束。

操作者

如果我可以的話。

斯科特·塞爾

哦，抱歉，繼續吧。

安迪·施密特（首席財務官）

好吧，斯科特，你想要記憶和貨運的東西還是，或者。是的，所以看，微波收音機中的記憶只是炸彈的一小部分。我們，我們的庫存狀況很好。我們可以看到，你知道，可能有兩個季度出現了一些通貨膨脹。我們將努力在價格方面抵消這一影響。我想説，在最近結束的季度中，貨運量出現了一些通脹。未來我們也將調整我們的貨運價格。所以這是爲了回答你的問題中的通貨膨脹部分，記憶很小。然后，如果你想考慮我們在供應、需求和組件方面看到的情況，我可以想象幾個季度后，落后的處理器可能會進入與內存正在發生的對話，但這還沒有影響我們，我們可能會提前購買落后的處理器。去吧

斯科特·塞爾

皮特，如果你願意的話，我可以再寫兩個更大、更宏觀的后續文章。諾基亞，你知道，有人聽説，就其在線和預期的無線傳輸業務剝離而言，這為歐洲和其他地區的其他供應商創造了一些機會。我想知道你在這方面看到了什麼。我還收到了一些問題，因為這與諾基亞的FWA業務被出售給insego有關，這對您有何影響，其次，就MDU機會而言，您目前是否需要達到任何其他技術里程碑？我們在哪里好？我們只是在等待MDU客户開始增加。謝謝

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

因此Aviat不再有戰術里程碑。對的然而，假設在未來六到九個月內，我們需要交付下一代項目或產品配置，我們正在朝着這一目標邁進。實際上，現在它正在與客户的后臺和整個堆棧中的所有其他內容一起開發固定無線服務，並將固定無線服務提供給公寓樓。所以我們感覺真的很好，我們認為你知道，我們的微波系統工程確實在競爭對手中獲勝。你知道，關於諾基亞在資本市場日宣佈的內容2025年11月，我認為每個正在收聽該公告的人之間的競爭環境都是公平的，除此之外我們知之甚少。insego收購固定無線接入表明諾基亞正在執行他們在11月底發佈的公告。但關於他們在微波爐部分執行的意圖，我沒有任何進一步的補充。你知道你問題的另一部分是它在競爭格局中做了什麼？我想，你知道，我不知道它是否以及何時會出售。我想説，Aviat和Aviat的競爭對手正在積極開發替代方案，如果該財產被交易，或者説該財產在諾基亞的投資組合中被忽視。所以我不知道出售會發生什麼。我確實知道，我們和我們的競爭對手正在積極努力確保客户群擁有微波解決方案。太好了，謝謝。我會回到隊列中。

操作者

再次感謝。如需提問，請按手機上的星號11。我們的下一個問題來自利奇菲爾德山研究中心的西奧多·奧尼爾（Theodore o ' Neill）。你的電話線開通了，西奧多。

西奧多·奧尼爾

非常感謝，皮特。爲了跟進我們之前的回答，您提到印度的一個問題與航空燃料有關。我想知道，這些問題是否只是與您或您的客户四處走動有關，還是試圖避免衝突區？

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

不是的它正在試圖移動東西，你需要有噴氣燃料才能移動。你知道，關於貨運通貨膨脹的評論與航空燃油的緊縮和供應有關。這是我在印度寫的標題。但它真正出現在哪里呢？它是否反映在我們的運費中。好吧

西奧多·奧尼爾

我的另一個問題是，有一項關於《國防生產法》的行政命令針對電網基礎設施進行了修改。我想知道這是否會推動公用事業公司的一些專用網絡業務，進而推動人工智能數據中心的一些專用網絡業務。

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

好吧，我想，是的。國防產品法是最近通過的一項總統行政命令，旨在推動電網現代化。我不相信這是針對數據中心或人工智能的。這只是因為國家沒有足夠關注核心電網、減少瓶頸以及電網擴張和恢復能力。我們從中看到的是，它沒有呼籲微波或關鍵通信。但隨着現代化進程的進行，我們看到電網建設的增加，我們的公用事業機會正在增加。而且，你知道，隨着公用事業場越來越大，擴大微波覆蓋範圍的需求也隨之增加。然后，在該行政命令中，重點關注了國防和外國供應風險。你知道，我們符合「Build America」標準。我們是唯一一家總部位於北美的微波爐公司。我們的公用事業業務正在接近，你知道，略低於10%。因此，我們認為這種國家重點將為我們未來帶來紅利。謝謝你。感謝您的問題。是的

西奧多·奧尼爾

非常感謝

操作者

謝謝

皮特·史密斯（總裁兼首席執行官）

現在我想讓皮特·史密斯發表閉幕詞。我要感謝大家的加入。你知道，中東衝突無疑拖累了需求和利潤率。我們對我們的增長計劃感到非常興奮。我們覺得他們即將產生有意義的影響，我們期待看到這一點，特別是在27財年。然后最后我們看到我們即將進入財年結束。我們期待着向您提供全年最新信息以及27財年的未來道路，包括MDU、BEID、公用事業和冰箱平臺。謝謝大家。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。