Ameresco 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

周一，Ameresco（紐約證券交易所代碼：AMRC）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/gg877j2t/

儘管惡劣的天氣條件影響了部分設施，但Ameresco報告稱，2026年第一季度收入同比增長14%。

該公司宣佈HASH對其生物燃料業務進行4億美元戰略投資，創建一家名為Neogenics Fuels的合資企業。

領導層變動包括Nicole Bulgarino和Lou Maltezzos晉升爲聯席總裁，以及任命Mike Bakkett為Neogenics Fuels的首席執行官。

該公司的項目積壓量很大，增加了20%，達到28億美元，積壓總額達到53億美元。

Ameresco的未來前景包括利用新的合作伙伴關係和投資來推動增長，特別是在生物燃料和數據中心領域。

操作者

感謝您的支持。我的名字是喬丹，今天我將擔任您的會議接線員。在這個時候，我想歡迎大家來到2026年第一季度Ameresco Inc。盈利電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，請再次按STAR 1。謝謝我現在想將電話轉給首席營銷官Lela Dhillon。請繼續。

喬治·薩克拉里斯

謝謝大家，大家下午好。我們感謝您參加我們今天的電話會議。今天電話會議上的發言者將是Ameresco董事長兼首席執行官George Sakellaris邁克·巴卡斯（Mike Bakas），他將成為Neogenics Fuels的首席執行官Nicole Bulgarino和Lou Maltezzos，新任命的Ameresco聯合總裁和首席財務官Mark Chiplock。此外，我們的首席投資官Josh Prue也將在問答期間幫助回答問題。在我將電話轉給喬治之前，我想就前瞻性言論發表簡短聲明。今天的盈利材料包含前瞻性陳述，包括有關我們預期的陳述。所有前瞻性陳述都受到風險和不確定性的影響。特別是，一些評論是基於Neogenics Fuels交易的預期完成。請參閱今天的盈利材料、補充信息幻燈片2中的安全港語言以及我們向SEC提交的文件，以討論可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中的結果不同的主要風險因素。此外，我們在呈現財務業績時使用了幾項非GAAP指標。我們已在發佈到我們網站的補充幻燈片中包含了這些措施的對賬和其他信息。請注意，除非另有説明，否則我們今天將討論的所有比較都是按年計算的。我現在把電話轉給喬治喬治謝謝你萊拉大家下午好.我很高興地報告，我們有一個堅實的開始，今年與Ameresco團隊提供14%的收入增長，儘管經歷了不利的天氣條件影響我們的幾個RNG設施。新業務也保持相當強勁，在重大活動（尤其是與聯邦政府的活動）的背景下，已授予的積壓業務增長了20%。我們還宣佈了幾項重要的企業行動，我們已採取這些行動，以更好地為未來的重大增長機會做好準備，同時最大限度地提高股東價值。今天，在市場收盤后，我們宣佈與哈西簽署了一項轉型協議，對我們的生物燃料業務進行4億美元的戰略投資。該協議將創建一個名為Neogenics Fuels的新合資企業。在過去的25年里，Ameresco一直是生物燃料行業的領導者。交易完成后，我們將能夠將沼氣業務創造的18億美元企業價值的一部分貨幣化。HASH承諾的4億美元中，3億美元將直接投資於Neogenics Fuels，以推動業務增長，1億美元將直接補償Ameresco現有業務，該業務將用於全年的戰略機會、流動資金和去槓桿化。我想把電話轉給Mike Backas，他是我管理團隊近30年的成員，將成為Neogenics Fuels的首席執行官，對這項令人興奮的交易發表評論。

邁克·巴卡斯

邁克謝謝你喬治。大家下午好。首先，我非常感謝喬治和HASH領導層賦予我的信心和信任，讓我能夠掌舵我們認為是一家變革性的企業。正如你們許多人所知，自Ameresco成立以來，我一直領導Ameresco的沼氣業務，幫助創建了該國最大的沼氣項目綠地開發商之一。我們很高興與我們的長期合作伙伴HASH一起在這一發展中邁出下一步，創建Neogenics Fuels，該公司將由Ameresco持有70%，Hassi持有30%。作為交易的一部分，Ameresco將貢獻其運營的沼氣資產以及業內最強大的開發管道之一。該組織將由Ameresco經驗豐富的沼氣資深人士團隊組成。Ameresco和Hassi都認識到提供彈性能源和生物燃料解決方案的巨大機會，同時為可再生分子和下一代未來燃料下降奠定基礎。此次交易是Ameresco在成功沼氣開發方面久經考驗的歷史和專業知識與HASH深厚的行業金融知識和可擴展的資本平臺的結合。我們認為，隨着我們的潛在市場不斷擴大，這種合作伙伴關係將使Neogenics成為下一代燃料領域的全球行業領導者。如前所述，我們已簽署協議，並希望及時完成交易。喬治，我會把電話回電給你。

喬治·薩克拉里斯

謝謝邁克。我們對這筆交易感到非常興奮，我相信這不僅認可了我們能源資產的巨大有形價值，而且使美國運通能夠更好地推動長期盈利增長。此外，在本季度，我們加強了公司結構，使我們能夠充分利用巨大的增長機會。我們最近將久經考驗的領導者Nicole Bulgarino和Lou Maltedros提拔為Ameresco聯席總裁，並將Peter Grisakis提拔為首席運營官。Lou和Nicole都於22年前來到Ameresco，併成功收購了優秀的解決方案。作為聯合總裁，Nicole和Lou將與我密切合作，制定Ameresco的持續增長戰略，同時保持明確且獨特的運營重點領域。瞭解運營一致性的最簡單方法是查看我們當前的項目業務，該業務平均分配在能源基礎設施和建築效率之間。Nicole負責一半業務的能源基礎設施，同時繼續指導公司的聯邦解決方案業務。盧專注於建築效率方面，監督核心非聯邦項目。現在我將請他們每個人就各自領域的一些市場動態發表評論。

Lou Maltezzos（聯合主席）

馬克謝謝你喬治。我們今年開局良好，總收入為4.01億美元，同比增長14%，反映了我們核心業務的廣泛增長，並由O和M項目的持續強勁帶動。由於聯邦和主要地區的穩健執行以及對建築效率和能源基礎設施解決方案的持續需求，項目收入增長了16%，達到2.91億美元。重要的是，業務發展活動仍然非常強勁。授予的項目積壓增加了20%，達到28億美元，本季度新增獎勵超過5億美元，使我們的項目積壓總額達到53億美元。我們繼續看到健康的機會和強勁的提案活動，特別是在聯邦市場。在我們運營組合持續擴大的支持下，能源資產收入增長7%，達到6100萬美元。本季度，我們確實看到某些RNG設施受到了一些與天氣相關的影響，但該投資組合的基本表現仍然強勁。我們的運營能源資產基礎目前為838兆瓦，其中568兆瓦用於開發和建設，為我們的持續長期增長奠定了良好的基礎。隨着我們不斷擴展這個平臺，我們越來越關注資產戰略的運營績效和資本效率。根據這一戰略，正如喬治強調的那樣，我們達成了一項協議，出售生物燃料業務30%的股權。HASH承諾的4億美元中，3億美元將直接投資於Neogenics Fuels，以推動業務增長，1億美元將直接補償Ameresco現有業務，該業務將用於全年的戰略機會、流動資金和去槓桿化。這筆交易意味着企業價值約為18億美元，並認可了我們能源資產組合所藴含的巨大價值。此外，這將使我們能夠保留對平臺的控制權，並引入值得信賴的合作伙伴來幫助為未來的增長提供資金，這將使我們能夠繼續以資本高效的方式擴大業務。回到財務方面，O和M再次表現強勁，受新長期合同持續增加的推動，收入增長22%。我們的長期O和M積壓現已超過15億美元，增強了這一收入來源的可見性和持久性。14.1%的毛利率反映了項目組合以及某些RNG站點的不利天氣條件的影響。我們繼續在人才、項目開發和執行能力方面進行有針對性的投資，以支持未來的增長。這些投資使本季度的運營費用達到4600萬美元。淨利息和其他費用略高於預期，主要是由於180萬美元的非現金按市值計價影響和約100萬美元的外匯損失。歸屬於普通股股東的淨虧損為1，830萬美元，稀釋后每股GAAP每股盈利虧損為0.35美元，非GAAP每股虧損為0.33美元。調整后EBITDA為4，050萬，符合公司預期。談到我們的資產負債表，本季度末我們擁有1.04億美元的無限制現金。公司債務總額為4.17億美元，反映了我們為支持本季度項目和能源資產業務的持續增長而進行的流動資金投資。我們的高級擔保貸款機構通過將我們的定期貸款增加4500萬美元，重申了他們對Ameresco的信心和承諾。我們的企業槓桿率為3.2倍，仍低於我們的3.5倍契約。本季度我們的現金產生保持穩健，調整后的運營現金流約為6200萬美元。從長期來看，我們八個季度的滾動平均調整后運營現金約為5700萬美元。現在轉向指導鑑於我們今年的良好開局和強大的知名度，我們會我一直在重申我們2026年的指導方針。但由於預計Neogenics Fuels交易將完成，我們正在更新全年指引，以反映對我們報告業績的預期影響。鑑於交易的結構，我們計劃整合Neogenics Fuels，因此我們的收入指引保持不變。調整后EBITDA和生物燃料業務淨收入的30%將歸屬Hassi，並反映為非控股權益。與此一致，我們的運營資產、資產和發展指標將反映我們在合資企業中70%的所有權。在資產負債表上，我們計劃合併100%的Neogenics Fuels資產和負債，包括所有相關項目級債務。哈西30%的所有權將反映為股東權益中的非控股權益，代表其在合資企業淨資產中的份額。我們繼續預計將投入約100至120兆瓦的總能源資產，其中包括兩個RNG計劃。預計資本支出為3億至3.5億美元，其中大部分預計將通過能源資產債務、CASI、投資税收股權和税收抵免銷售的組合融資。預計今年剩余時間的收入節奏將遵循我們的歷史季節性模式，業績加權到下半年。我們預計下半年將貢獻2026年總收入的約60%，並與近年的業績保持一致。最后，對於第二季度，預計Neogenics Fuels交易將在本季度完成，我們預計調整后EBITDA為5800萬美元至6200萬美元，非GAAP每股收益為18美分至23美分。現在我想將電話轉回給喬治，請發表結束語。

妮可謝謝喬治，大家下午好。Ameresco的聯邦業務仍然是該公司的核心優勢。我們看到傳統聯邦計劃的強勁需求，包括能源效率基礎設施現代化、長期ESPC和設計建造工作。Ameresco的軍事和民事聯邦政府客户仍然專注於升級建築物、提高可靠性、降低生命周期成本和加固關鍵設施，我很高興地注意到聯邦政府提案活動去年大幅增加。Ameresco的長期關係、技術專業知識和久經考驗的執行記錄使我們能夠繼續在這個重要市場取得強勁的業績。與此同時，我們看到對我們的能源基礎設施解決方案的巨大需求。我們已經建立了強大的大型複雜項目管道，包括轉型數據中心機會。這項活動的推動力是對現場可靠電力解決方案的需求不斷增長，而公用事業電力的獲取受到限制或延迟。我們正在以紀律對待這個市場，專注於經驗豐富的大型開發商和項目，Ameresco的電錶能力可以在保持紀律的同時提供明確的價值。在我們所取得的成就中，我們對我們所追求的機會的質量和範圍以及它們的進展感到鼓舞。我現在將把電話轉給閃光。謝謝妮可。對於我們的項目業務來説，這是一個非常激動人心的時刻，我們在為許多客户提供建築效率解決方案方面擁有悠久的歷史和專業知識，能源是他們最大的單一運營支出之一。越來越多的客户正在經歷電價飆升，導致人們對能源效率解決方案的興趣高漲。除了這些挑戰之外，許多客户還擁有老舊、通常過時的建築，但資本預算有限，無法進行新建設。因此，升級現有設施不僅是最好的經濟選擇，而且往往是他們唯一的選擇。從我們的能源效率升級產生的成本節省可以再投資於設施改進的洗衣清單，所有這些都由Ameresco完成。隨着電價上漲，能源效率投資帶來更快的回報，使我們的客户能夠應對越來越多的改進。這使Ameresco能夠執行更大，更全面的項目。作為北美最大的能源服務公司之一，Ameresco應該是未來幾年能源成本增加的主要受益者。在馬克介紹我們的財務狀況之前，我現在將把電話轉回給喬治，請他發表一些簡短的評論。

喬治·薩克拉里斯

謝謝你盧。在我們轉向財務之前，我想退一步，聯繫一下您在過去幾分鍾聽到的主題。我們認為，與HASH一起創建Neogenics燃料是對我們在生物燃料平臺中創造的規模和價值的明確驗證，同時也帶來了強大的長期合作伙伴和增量資本，以加速下一階段的增長。與此同時，我們宣佈的領導層更新反映了我們團隊的深度以及我們對連續性和執行力的關注，我們將Mike定位為Neogenics Fuels領導，並將Nicole和Lu提升爲聯席總裁，以加強我們能源基礎設施和建築效率業務的執行力。我們共同看到這些行動加強了我們的運營模式，增強了我們在回報最有吸引力的地方部署資本和人才的能力，並使Ameresco堅定地走在相同的戰略道路上，在實現持久增長的同時創造長期股東價值。至此，我將把它交給Mark，以瞭解反映Neogenics Huels交易的季度財務業績和指導。

馬克·奇普洛克（首席財務官）

喬治·薩克拉里斯

謝謝馬克。正如您今天所聽到的那樣，我們不僅將在2026年取得良好的開局，而且我們還正在做出決定，使公司能夠長期蓬勃發展並創造股東價值。我們期待在即將舉行的會議上見到你們中的許多人。最后，我要再次感謝我們的員工、客户和股東的持續支持。接線員，我們現在想開始提問

操作者

開始問答環節以提出問題，請按STAR，然后在電話鍵盤上按1鍵。請將自己限制在一個問題和一個后續問題。您的第一個問題來自Roth Capital Partners的Craig Aaron。您的線路已上線。

克雷格·亞倫

晚上好喬治祝賀該公司在Neogenics的投資又邁出了一步。你知道，我們多年來一直倡導這一點，我認為這確實是一件很棒的事情，將為您的公司帶來很大的價值。所以恭喜你。

喬治·薩克拉里斯

謝謝謝謝你，格雷格。

克雷格·亞倫

因此，當我們審視Neogenics的價值時，很多人都知道邁克對您的公司非常忠誠，我猜他從早期在杜克能源公司就建立了您的資產組合。對的與其他一些公開競爭對手的交易價格相比，您用於企業價值的倍數似乎可能處於範圍的低端。如果您要使用公共標記來評估該業務，您知道，您會向人們指出該業務的哪些特徵，從而讓您將其與一些似乎比15倍更好的同行進行比較？

喬治·薩克拉里斯

好吧，我們花了一年多的時間來評估公司並尋找、獲得各種提案等等。我們認為我們對公司得到了非常公平的估值。事實上我們只是

喬什·普魯

僅出售30%是因為我們將對公司進行額外投資，即3億美元的投資，我們將加速發展。我們目前有近10個項目正在開發中，這將有助於我們加快發展。最終，我們將大幅增加價值並變得更加重要。喬什做了很多分析，我認為你可能想添加一些色彩。當然可以因此，我們進行這筆交易並獲得董事會批准的原因之一，我們使用的顧問背后有大量腦力，因為實際上，我們相信這即使不是高於市場倍數也是符合的。我們的18億美元估值是事后估值的20倍以上。所以，我再次認為，我們相信，這明顯高於Ameresco此前的交易量，以及市場上之前的許多交易，無論是公開的還是過去三四年的交易倍數。所以我們很高興我們在這里創造了很多價值並釋放了很多價值。

克雷格·亞倫

不，恭喜你。下一個問題也與過去多年的季度無關。已經多久了，我猜有10、15年了。投資者很難區分與您的ESPC應收賬款融資相關的債務。關於我們是把它拿出來還是把它留在里面一直存在爭論。我們一直堅定地認為你應該把它拿出來，因為它是無追索權債務。這是聯邦政府作為追索機構的債務。而且從來沒有一個項目不被聯邦政府接受。您處理了Neogenics今天最大的問題之一，我認為這將為公司帶來長期價值。這是我知道您在過去多年里一直在提出一些創造性想法的另一個關鍵問題。我們是否有可能看到市場中的另一個結構性混亂點。我們是否可能看到類似的變化，使Ameresco相對於同行有更清晰的估值，以便人們可以清楚地看到您的公司被低估了。

喬治·薩克拉里斯

去美國證券交易委員會來回改變我們以前的做法，你知道，你得到了一個很好的觀點格雷格。毫無疑問，這不是無追索權，它不應該出現在人們合併時，他們表示公司會過度槓桿化，而實際上並沒有。所以馬可，我們不會極客

Marco

會計或公認會計原則（GAAP）會計，但我的意思是聯邦esc，我的意思是聯邦政府喜歡使用的合同結構。當然，妮可可以對此發表更多看法。所以是的，我認為，我認為，你知道，我們受到了一些限制，我認為一些複雜性確實是我們需要如何不僅在資產負債表上報告這一點，而且通過現金流報告這一點。是的但是，是的，我們不認為這是債務，因此我們不會將其納入我們的指標報告的債務中。

克雷格·亞倫

但我不知道，你知道，我想你可以告訴我們，你知道，我們是否看到合同結構的變化。我不會説任何，你知道，開始考慮一下，看看也許我們可以做點什麼可能不是一個壞主意。是的，太好了，太好了。

喬治·薩克拉里斯

我們已經變得足夠大了。對不起，是的，對不起喬治，如果我能擠出最后一個問題的話。所以你的EBITDA，你知道，比共識領先100萬，你知道，本季度比我們領先200萬。你知道，你提到了一些天氣逆風，這些逆風對第一季度的情況產生了一些影響。顯然，聯邦企業並沒有面臨政府關門帶來的一些潛在問題，一切都在追蹤。是否有任何特定的收尾、重大勝利或重大書籍和燒錢業務可能促成了本季度的這種強勁勢頭，或者這只是今年開局強勁的跡象？這是今年的一個強勁開局，我想説下一季度的收入可能有2000萬至3000萬美元將被納入本季度。但天氣確實產生了重大影響。邁克，我們的三個RNG計劃被凍結了，這至少持續了幾周，所以如果沒有發生這種情況，我們會有一個出色的季度。當然還有積雪。這個季節的降雪量比過去幾個季節還要多。這對我們擁有的一些太陽能發電場沒有幫助，即使是在建築方面，一些我們無法裝備的太陽能發電場。我們必須遣散，夥計。但無論如何，不是一次接車，對吧？我認為這純粹是混合，在某種程度上有助於抵消一些影響。但沒有什麼，沒有什麼不尋常的，也沒有一次從收盤的角度來看。

克雷格·亞倫

太好了好吧，謝謝你回答我的問題，並祝賀你知道，這些巨大的變化。謝謝

喬治·薩克拉里斯

太好了

操作者

您的下一個問題來自Cancor Genuity的George Giannariques。您的線路已上線。

喬治·詹納里克斯

大家好下午好，感謝您再次回答我的問題。也許爲了專注於新生學，您有哪些計劃來加速增長，是否還有其他計劃來上市該資產？謝謝

喬治·薩克拉里斯

是的，你知道，我們總是尋找機會來最大化價值，然后如果格雷格是對的，我們就會擴大它，將其規模擴大到足夠大，然后我們會尋找機會，毫無疑問。就我們將投資的資金而言，3億美元，毫無疑問，將加速增長。現在我們每年建造幾座工廠，我認為我們可能至少需要幾年的時間才能達到每年大約四座工廠。也許我們可以做得比這更好一點。但如您所知，要允許其中一些植物生長，需要幾年的時間。所以要到28年底及以后你纔會看到任何東西。但計劃是加速增長，翻倍，然后邁克可能想添加一些顏色。我們正在尋找的其他一些機會將幫助我們加速增長。

邁克·巴卡斯

是啊喬治，很高興再次收到你的來信。看，我認為我們的領域有大量的機會可以看到一些整合。因此，我認為，除了有機增長之外，還有相當一部分比邁克通過併購更小的平臺可以幫助我們發展業務。如您所知，迄今為止，我們的投資組合一直是100%綠地。我們還沒有獲得任何東西。我還認為，市場確實開始轉向更多的全球機會，我認為資本使我們能夠擴大我們的資源，以可能出口我們今天生產的一些產品。

喬治·詹納里克斯

謝謝也許作為現金的后續行動。因此，您預計Ameresco內部交易將獲得1億現金。如果我可以在某個時候提出這個問題，如果我們的計算正確的話，你將從SEC的交易中獲得大約1億美元。所以，我認為，在公司層面上，你至少會相對低調。你有什麼計劃

喬治·薩克拉里斯

我可以啟動大約2億美元的現金注入。聽着，我們的業務計劃擁有足夠的現金，以便能夠加速這家公司的發展。你知道，我們一直在以高個位數的速度增長，我們希望再增加幾個百分點，超過我們內部設定的10個閾值。然后，正如我們所知，我們增加了大量的資源來擴大我們的，我稱之為大型能源基礎設施項目，如數據中心等等。這就是為什麼運營支出在第一季度有所上升，因為這些人中的許多人，他們，他們現在收取運營支出，而不是將成本資本化。當然，我們還有歐洲，我們有很多機會可以擴大我們的市場和範圍。當然，如果有一些戰略收購，我們將一直關注它們。當然，當您收購一家特定公司時，尤其是如果他們擁有我們所需的人力資源，而不是一次僱用一個人，這將幫助我們加速業務發展，然后繼續前進。

喬什·普魯

是的，喬治説的我不會補充太多。我認為我們會採取平衡的方法。喬治，當我們看到這一點時，我的意思是，當我們開始談論現金及其給我們帶來的靈活性時，這對我們來説是一個很好的地方。因此，我們當然會專注於支持流動資本，但我們會在全年選擇性地選擇貸款。我們需要給自己足夠的乾糧，以保持靈活性，抓住機會。所以是的，這對我們來説將是一個好地方。我們期待着這一切的到來。

操作者

下一個問題來自傑弗里斯的杜尚特·艾拉尼（Dushant Ailani）。您的線路已上線。

杜尚特·艾拉尼

嗨，團隊。感謝回答我的問題。也許只是爲了跟進之前的評論，也許你可以分享一下你們跨越你們為頂線設定的10%門檻所需的時間軸，然后也許具體地説，我知道你觸及了一些關鍵驅動因素，但如果你必須討論這個，那會有什麼更緊迫的？

喬治·薩克拉里斯

是啊所以也許只是澄清這個問題。那麼你説的是頂線，10%的增長？

喬什·普魯

是啊是的是啊是啊我的意思是，我認為這隻會歸結為執行。我的意思是，我們對今年實施的計劃以及我們從積壓中獲得的知名度感到非常滿意，尤其是在項目業務方面。所以，是的，我的意思是，我認為這就是為什麼，你知道，我們，就像我們在評論中所説的那樣，我們會重申指導，收入不會隨着交易而改變。所以，你知道，我認為，你知道，我們今年的計劃可能會讓我們在10%的增長率左右。

喬什·普魯

我們對此感到非常有信心。

杜尚特·艾拉尼

明白了。然后也許只是另一個問題，我知道你們在之前的評論中談到了税收公平。你們是否發現税收公平放緩？FIAC對税收公平是否存在任何擔憂，從而影響了你們的項目？我知道我們聽到了一些關於FIORC税收公平的評論，但我不知道這是否會影響你們。

喬什·普魯

圍繞菲亞特的合規性。這是喬什。FIAOC的合規性更令人擔憂，而不是可用性的回落。我們的規模可能不夠大，無法尋找那些大型税收股權基金或辛迪加，其中包括一些我們也聽説過或一直在撤回的一級公用事業規模開發商。我認為，你知道，我們使用了多種可轉讓性，我們也正在利用銀行市場、企業市場，我們使用較小的區域性銀行和大型生命海岸。因此，我們擁有相當多元化的税收投資者或税收股權。到目前為止，考慮到我們管道的實力、聲譽，甚至可能我們的胃口並不大的事實，我們還沒有看到任何有意義的回調因此。

杜尚特·艾拉尼

明白了。謝謝。

操作者

您的下一個問題來自貝爾德的本·卡洛（Ben Kalo）。您的線路已上線。本，你的線路上線了。

本·卡洛

嗨對不起，夥計們。所以給我幾個簡短的。恭喜收件箱。首先，如果定價受到影響，您可以與它談談嗎？僅從數據中心供電所需的天然氣量來看，我認為這可能是一個完全不同的市場。我們可能會討論一下，然后我會跟進。

喬什·普魯

本這是喬什讓我看看我是否可以重申這個問題。您想知道天然氣價格是否會影響基於數據中心需求或其他因素的可再生天然氣終端市場

本·卡洛

或數據中心將要求任何RNG，或者這是否會改變市場。

喬什·普魯

是的，我的意思是，如果你跟蹤一些統計數據，我認為有大量項目，我認為近200個數據中心項目因社區團體而處於危險之中。因此，許多數據中心都在尋求綠色電源，以解決人們的擔憂

本·卡洛

一些當地社區團體。因此，我們看到人們對燃料的興趣有所上升，我認為部分原因是它是基本負荷安全供應。rng，都是本地的。因此，與間歇性的資源相比，這增加了很多興趣。僅關注數據中心。你們談到了有針對性和有選擇性的。也許您可以更多地談談您將在數據中心工作的地方，然后您是否可以提及您正在與軍事基地和與美國政府相關的數據中心進行的任何更多工作。謝謝

Nicole Bulgarino（聯席總裁）

是的，這是妮可。因此，首先回答你的第二個問題，我的意思是，我們將繼續在軍事土地上工作的戰略，因為我們覺得這是數據中心位於的絕佳位置。它的土地許可要求比商業地產更少。你知道，它通常也很安全，遠離社區和安全的軍事基地，這是該領域的另一個優勢，當然那里的最終租户也很好地為政府服務。這是我們戰略的首要目標。但我們也一直在與許多需要將電力用地解決方案推向市場的商業開發商合作。由於電網的限制，我們現在在許多州都看到了這種情況。我們的專長是在電錶微電網后面進行這些操作，最終連接到電網功能解決方案。

本·卡洛

太好了謝謝你們

操作者

下一個問題來自克雷格·霍洛（Craig Hollow）的埃里克·斯坦（Eric Stein）。您的線路已上線。

埃里克·斯坦

大家好嘿所以我知道它會以不同的形式出現，但是你知道，任何關於你為RNG組建的合資企業的想法，以及在數據中心領域的想法。我知道你的第一個獎項，我相信你正在計算10%左右的兆瓦在你的積壓與期望，你會有一個合作伙伴在某種程度上。所以只是好奇，有沒有一個路徑，而不是每個項目可能是一個單獨的。你是否有一個明確的合作伙伴關係，你可以加快這一點？

喬治·薩克拉里斯

是的，當然，埃里克。我們正在調查此事，並與幾個人交談，但我們還沒有任何具體的消息要宣佈，當我們準備好時，我們就會這樣做。但數據中心，如您所知，他們需要大量的資金，甚至在開發階段。因此，擁有財力雄厚的人將是件好事，幫助我們加速這些數據中心的發展。

埃里克·斯坦

好吧我們正在嘗試、正在開發和建設的更大的基礎設施項目，你知道，就像我們正在阿拉斯加建造水力發電廠、那里的風電場等等基礎設施業務，除了數據中心之外，我們還獲得了相當好的吸引力。這是一個好問題，我們正在研究它。好的，我一定會繼續關注。我想也許是我的后續行動。只是好奇。你上個季度談到了這個問題，但在你獲獎后，我相信那是九月，我經常會問你，下一個訂單是什麼時候？我知道這些項目需要時間。我經常知道，這些都是綠地情況，您需要等待數據中心建成后再開始工作。那麼，您可以談談您正在追求的典型項目以及為什麼該時間軸可能比您業務的其他部分稍長一些嗎？

Nicole Bulgarino（聯席總裁）

是的，我覺得你已經很好地強調了這一點。我的意思是，這些都是複雜的項目，它不僅是電力方面，而且也是數據中心本身，併爲他們所服務的租户獲得正確的規格，然后將其與電力相匹配，我們可以將電力放在那里，將其與許可證相匹配，所需的空氣許可證，天然氣供應，未來的互連。有很多複雜的事情。因此，我們的管道由許多處於不同階段的項目組成，其中一些項目處於非常遙遠的發展階段，我們專門為電力而引入，其他項目我們正在陸地方面共同開發，以提供解決方案。所以，你知道，當你談論喬治提到的所需大量資本時，我的意思是，這些都是複雜的項目，只是需要更多。我的意思是，就像我們的正常資產需要大量的開發一樣。但同樣，擁有多樣化的管道將幫助我們在它們開始上線時進行對衝。

埃里克·斯坦

明白了。這很有幫助。謝謝謝謝埃里克。謝謝埃里克。謝謝

操作者

下一個問題來自坎特的馬尼什·索馬亞（Manish Somaya）。您的線路已上線。

馬尼什·索馬亞

謝謝謝謝你給我打問號。您提到下半年60%的收益。也許你可以談談下半年展望中最大的執行里程碑。

馬克·奇普洛克（首席財務官）

我不知道，我的意思是我去了最大的，你知道，我們從合同積壓中獲得了很好的可見性，你知道，這只是我們執行轉換的能力。其中一部分來自我們授予的積壓，您知道，這再次需要我們將其轉化為銷售額，簽訂合同，然后開始執行該收入。

馬尼什·索馬亞

因此，我們再次基於積壓中的最佳可見性來推動前瞻性觀點。我們不僅對積壓的內容的組合感到非常有信心，而且對我們的執行能力感到非常有信心。好吧，然后是本季度獲得的5.22億美元新獎項，也許您可以談談您認為未來最大的機會在哪里？

Lou Maltezzos（聯合主席）

當然有很多。就聯邦方面而言，gsa、va甚至戰爭部的基礎設施現代化活動有所增加。因此，我們看到聯邦政府正在進行新的改革活動。我們還再次在電力基礎設施方面，為其他世代類型的項目提供新的配電項目。

Nicole Bulgarino（聯席總裁）

我認為在其他方面，這是Lou和其他項目業務，我們也看到需求的大量增加。我在評論中提到，對於我們的一些客户來説，電價正在大幅上漲，這為他們提供了真正的動力，讓他們坐下來研究過去可能處於邊緣狀態的項目。超級有幫助。太感謝了再次恭喜收件箱。

馬尼什·索馬亞

謝謝

操作者

提醒您，如果您想提出問題，請按手機上的星號1鍵提出問題或重新加入隊列。下一個問題來自B. Ryan Pfingst的臺詞。萊利證券。您的線路已上線。

瑞安·芬斯特

嘿夥計們，感謝回答我的問題。嘿，邁克爾。很高興聽到您對最近敲定的RVO的看法以及您對D3定價的任何期望。

邁克·巴卡斯

是的，我的意思是，我再次認為EPA的重點是試圖讓它獲得一個符合市場條件的RVO設置。這就是為什麼我認為我們看到利率在240到目前我認為今天的利率在251之間相當穩定。我認為，如果你考慮市場擴張的方向，你知道該行業正在發生什麼，我們開始看到更多的天然氣流向加拿大，你會看到什麼。加州將開始看到更多天然氣通過他們的非RFS SB 1440計劃。你將開始看到更多人前往歐洲。因此，如果你想讓一些天然氣離開RFS計劃，那麼你就有了這個，這隻會創造更多需求來滿足rvo。所以我認為我們對它最終在音量上的位置感到滿意。

瑞安·芬斯特

感激然后轉向數據中心機會，隨着Cyrus 1項目的推進，我們是否應該圍繞該項目尋找任何更新或里程碑？

Nicole Bulgarino（聯席總裁）

我的意思是，我認為我們正在繼續開發這一點，並確定數據中心的建設時間，因為這也需要與能源建設相匹配。因此，我們正在繼續完善這些日期以及它們何時可以一起上線。但與此同時，我們也將繼續與賽勒斯合作尋找其他機會。

瑞安·芬斯特

謝謝妮可。我會把它轉回來。

操作者

你的最后一個問題來自諾亞·K的臺詞。奧本海默的。您的線路已上線。

諾亞·K

好吧，太好了。感謝您回答問題。首先，我想祝賀妮可、盧和邁克所有人擔任新角色和職責。很高興看到你們以及公司多年來如何持續發展。祝你們取得成功。讓我在收件箱上問一兩個問題。我只是想確保我做對了。我猜這些評論暗示該平臺的EBITDA約為9000萬。這就是它首先運行26。是這樣嗎？然后我猜，開發管道中有74兆瓦當量，您認為在未來三年內，這一數字會發展到哪里？因為該管道通常是您期望在未來三年內上線的管道。

喬什·普魯

不，這是喬什。我先從估值開始。如果你只看一下我們必須退出30%的非控股權。因此2250萬是中點除以0.3。今年的中點更像是7500萬人。邁克，就增長和管道而言。

邁克·巴卡斯

是的，我的意思是你説得很對。它通常代表。我們通常可以在三年內看到我們的管道，這就是我們現在正在開發的11個項目，並且我們將繼續增加該管道。因此，目前我們在2029年之前都有良好的知名度，並且我們正在努力制定一些新獎項，我們預計將在2030年及以后建立這些獎項。

諾亞·K

好的謝了然后我想接下來的問題是，隨着平臺規模的不斷擴大，我們應該如何考慮進一步回收資本或貨幣化的能力？這會保持7030的分裂嗎？未來是否有任何選擇來調整所有權比例？只是對機械原理感到好奇。

喬什·普魯

這是喬什。我會重新開始。因此，我認為需要注意的是，在Hazy的3億美元承諾用完之前，Ameresco不必再向這項業務投入一美元。我們認為這將持續幾年，除非從收購的角度來看出現一些真正實質性和令人興奮的東西。但純粹的資本支出，這是Ameresco不必投入多年的現金。要明確的是，這些美元不會進一步稀釋我們。對於這4億美元的承諾，我們已經達到了70、30的水平。但自然的，我想自然的另一面是，我們通常必須自己投入到該業務中的所有美元現在都回到了Ameresco Inc.。我們可以投資盧的業務、妮可的業務，以及我們在企業層面正在做的其他業務，包括潛在的收購（如果它們是增值的）。所以我想確保每個人都清楚這一點，也清楚地知道你自己。我認為這是我們的關鍵信息。300美元用完后，如果還有進一步的資本要求，那麼合作伙伴關係可能是按比例或取決於合作伙伴選擇的資金方式。這是你可能會改變所有權的時候。但就目前而言，在可預見的未來，我們不必在這項業務上投入一美元。

諾亞·K

因此，你將管道可見性與現在的資金可見性結合起來。很高興聽到。祝賀所有人。

喬什·普魯

謝謝.事實上，抱歉，我會添加一條評論只是爲了澄清。這不會改變圍繞無追索權債務或税收公平的任何策略。這就是我們能夠將這些資金擴大到目前為止的原因，如果我們能夠通過貸款在無追索權的基礎上進行估值，並將大部分税收抵免本身貨幣化，那麼我們仍然將利用資產的槓桿率可能在60%至70%之間。通過合作伙伴關係或税收轉移。這就是為什麼我們能夠將這300個擴展到非常遠的範圍，並真正引入潛在的收購。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。