Nvidia、蘋果、特斯拉被排除在標準普爾500指數新統治階層之外

多年來，解釋市場的最簡單方法很簡單：關注Nvidia Corp（NASDAQ：NVDA）、Apple Inc.（納斯達克股票代碼：AAPL）、特斯拉公司（納斯達克股票代碼：TSLA）和七人組的其他成員。

這個捷徑目前不起作用。標準普爾500指數仍在上漲。但推動最大收益的名字看起來非常不同。

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根據摩根大通資產管理公司4月29日的報告，表面上的敍述看起來仍然很熟悉。增長型行業科技、通信服務和消費者自由裁量權已從市場底部大幅反彈。該公司指出，Magnificent 7自低點以來上漲了約22%，半導體上漲了約39%，軟件上漲了約14%。

但是放大，畫面就變了。

正如分析師Meera Pandit所説，行業實力"與股票表現相沖突。「今年迄今為止，標準普爾500指數表現前50名中，價值股的數量略多於成長股。在撰寫註釋時，沒有一隻Magnasient 7股票屬於該群體，甚至沒有前100名股票。

此后發生了一個小的更新：Alphabet憑藉強勁的盈利已躋身前100名，收入增長22%，達到1099億美元，雲增長加速。但更廣泛的信號並沒有改變。

市場上大多數最大的贏家仍然不是大牌。

看看排行榜，就會出現一個模式。目前的前十名清楚地表明瞭這一轉變。

標準普爾500指數今年迄今的領導者是：

今年表現最好的公司包括希捷科技（Seagate Technology）、維蒂夫控股（Vertiv Holdings）和安森美半導體（ON Semicon）等公司，這些公司與存儲、電力、冷卻、網絡和工業基礎設施相關。

這些不是華麗的人工智能平臺。他們是水管。

這就是重點。

當前的漲勢仍然與人工智能有關，但它正在獎勵其背后的物理瓶頸。內存、存儲、能源和數據中心基礎設施是增長最強勁的領域。

這並不是對英偉達或蘋果的拒絕。

這是對當前價值創造的重新定價。

大型股領導者仍然佔據着人們的注意力。但標準普爾500指數表現最好的公司表明，市場正在轉移焦點--從構建人工智能模型的公司轉向提供人工智能模型運行系統的公司。

摩根大通的結論很簡單：指數層面的實力可以隱藏在背后的領導層變動。

目前，這種轉變已經開始。

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