財報速睇 | 洛斯保險 2026財年Q1營收45.55億美元，同比增長1.4%；歸母淨利潤3.37億美元，同比下滑8.9%

華盛資訊5月4日訊，洛斯保險公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收45.55億美元，同比增長1.4%，歸母淨利潤3.37億美元，同比下滑8.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① Boardwalk Pipelines部門表現強勁，其淨利潤同比增長4.6%至1.59億美元，主要得益於天然氣運輸的合同費率和利用率提高，以及存儲、停泊和借貸服務費率的提升。

② Loews Hotels部門業績大幅增長，調整后EBITDA同比增長53.0%至1.24億美元，淨利潤從去年同期的盈虧平衡增至0.26億美元，主要受其合資企業尤其是奧蘭多環球影城度假區業務的強勁推動。

③ 酒店業務的入住率顯著提升，整體入住率同比提高7個百分點至81%，這得益於奧蘭多三家新酒店的貢獻以及現有酒店平均每日房價和入住率的雙重增長。

④ 公司總營收實現温和增長，本季度達到45.55億美元，較去年同期的44.94億美元增長1.4%，主要由Boardwalk Pipelines和Loews Hotels業務的收入增長所驅動。

⑤ 公司財務狀況穩健，截至2026年3月31日，母公司持有現金及投資共計45.00億美元，為未來資本支出和業務發展提供了有力支持。

2、業績不足：

① 公司整體盈利能力下滑，歸母淨利潤為3.37億美元，較去年同期的3.70億美元下降8.9%，主要受其核心保險業務CNA業績拖累。

② 核心保險子公司CNA Financial的盈利貢獻大幅減少，歸屬於洛斯保險的淨利潤同比下降23.0%至1.94億美元，原因是基礎承保業績下滑及不利的過往年度虧損準備金發展。

③ CNA的承保效益惡化，其財產與意外險的綜合成本率從去年同期的98.4%上升至102.2%，上升了3.8個百分點，反映出更高的賠付成本和準備金調整。

④ CNA的基礎虧損率有所上升，同比增加2.6個百分點，主要由於近幾個季度部分險種的費率增長未能跟上虧損成本趨勢，以及在評估過往年度虧損撥備時採取了更為審慎的態度。

⑤ 公司企業部門虧損擴大，本季度淨虧損達0.42億美元，而去年同期為虧損0.34億美元，主要原因是母公司交易組合的投資收益下降以及利息支出增加。

三、公司業務回顧

洛斯保險: 我們在本季度報告的淨利潤為3.37億美元，相較於去年同期的3.70億美元有所下降。這是一個表現分化的季度，旗下Boardwalk Pipelines和Loews Hotels取得了卓越的業績，而CNA在經歷了一段強勁表現后有所回落。在CNA，本季度有兩個值得注意的組成部分：1.06億美元的準備金計提及基礎虧損率2.6個百分點的增加。我們果斷採取行動加強了準備金，併爲當前事故年度重設了預期。

四、回購情況

在2026年第一季度，公司回購了30萬股普通股，總成本為0.31億美元。公司表示，將根據市場情況，可能不時通過公開市場交易、私下協商交易或其他方式購買其及子公司已發行的普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司重要提示包括：

1. 旗下CNA保險業務在本季度計提了1.06億美元的準備金，並因虧損成本趨勢超過費率等原因，導致基礎虧損率上升了2.6個百分點。

2. 旗下Boardwalk Pipelines相關的訴訟仍然是一項未決風險，公司正在密切關注其潛在影響，並因此保持財務上的安全邊際。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

洛斯保險: 我們對未來的資本配置持謹慎態度，近期股票回購活動相對平淡。這主要有幾個因素：首先，儘管我們認為股價仍有折讓，但過去兩年的顯著升值為資本配置帶來了更高的價格基準；其次，Boardwalk約有32.00億美元的資本支出積壓，母公司需維持較大現金余額以應對；再者，我們需關注保險和酒店業務的周期性演變。最后，Boardwalk的未決訴訟風險也要求我們保持財務安全邊際。對於CNA，由於採取了更保守的虧損假設，預計近期增長不會顯著加速。而對於Loews Hotels，其發展軌跡清晰，我們對前景非常樂觀。

八、公司簡介

洛斯保險是一家多元化的公司，業務涉及保險、能源、酒店和包裝行業。

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