GameStop的科恩威脅在高風險的eBay競標中進行代理戰爭

eBay Inc.（納斯達克股票代碼：EBAY）周一盤前交易飆升9%，創下52周新高，而GameStop Corp.（NYSE代碼：GME）下跌3%，原因是投資者對GameStop收購在線市場的提議做出反應。

周日，GameStop表示，已提交一份不具約束力的要約，以現金和股票的形式以每股125.00美元收購eBay 100%股份。該出價較eBay 2026年2月4日（當時GameStop開始建倉）未受影響的收盤價溢價46%。

GameStop通過衍生品和直接所有權積累了eBay 5%的經濟股份，並計劃提交附表13 D和Hart-Scott-Rodino（HSR）通知。

擬議對價包括50%的現金和50%的GameStop普通股，股東選舉權按比例分配。該交易意味着未稀釋股本總價值約為555億美元，較eBay的30天VWAP溢價27%，較其90天VWAP溢價36%。

截至2026年1月31日，GameStop預計將使用約94億美元的現金和流動投資以及第三方融資為現金部分提供資金。該公司表示，已收到道明證券一封「高度自信」的信函，金額高達200億美元。

GameStop概述了在關閉后12個月內實現20億美元的年化成本削減的計劃，其中銷售和營銷減少12億美元，產品開發減少3億美元，總務和行政職能部門減少5億美元。

eBay在2025財年的銷售和營銷上花費了24億美元，而淨活躍買家僅增加了100萬，從1.34億增加到1.35億。GameStop表示，僅這些削減就可以使eBay第一年稀釋后的GAAP每股收益從4.26美元提高到7.79美元。

該公司還指出，其大約1，600個美國零售點是身份驗證、履行和實時商務的網絡。

交易完成后，瑞安·科恩預計將擔任合併后公司的首席執行官。科恩自2021年1月以來一直領導GameStop，負責監督GameStop從2021財年的3.81億美元淨虧損轉變為2025財年的4.18億美元淨利潤。該公司還將SG & A減少了約8億美元，償還了遺留債務，並以0%的票息籌集了42億美元的長期債務。

科恩擁有GameStop約9%的股份，「沒有工資，沒有現金獎金，也沒有金降落傘」，薪酬僅與業績掛鉤。擬議交易須遵守慣例成交條件。

《華爾街日報》周日的一篇報道稱，科恩已主動出價560億美元收購eBay，概述了將該公司定位為Amazon.com，Inc.的更強大競爭對手的計劃。（納斯達克股票代碼：AMZN）。科恩説，如果收購要約被拒絕，他準備發起一場代理權之爭，並直接向股東提出上訴。

eBay在4月份創下52周高點后，正逼近52周區間的上限，這與買家捍衞長期上升趨勢的情況一致。該股的交易價格比20日簡單移動平均線（SM）高出12.5%，比100日平均線高出24.4%，這一設置通常表明買家對短期和中期趨勢有較強的控制。

移動平均收斂背離（MACD）是一種趨勢/動量指標，位於其信號線下方，並且圖表為負，即使價格仍然處於高位，也傾向於動量冷卻。在日常生活中，MACD在其信號線之下可能意味着反彈仍然完好無損，但與前幾周相比，它正在失去一些「推動力」。

該股在過去12個月上漲了48.02%，這與逢低買入和長期趨勢保持建設性的觀點相吻合。隨着價格現在高於之前的52周高點（107.34美元），交易員經常觀察以前的上限是否開始像底部一樣發揮作用。

價格走勢：eBay股價在周一盤前交易中上漲9.05%，至113.49美元。根據Benzinga Pro的數據，該股正創52周新高。GameStop股價下跌3.05%，至25.72美元。

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