鋁業老闆親口説：成本在漲，但利潤更猛--雙刃劍也得接

（來源：頓宏電解鋁）

鋁冶煉廠競相增產，戰爭推動利潤飆升

澳大利亞由納税人支持的鋁冶煉廠正重新啟動閒置產能，試圖從中東戰爭引發的價格暴漲中獲利，與此同時，多家其他冶煉廠的未來再次蒙上陰影。

美國鋁業公司（Alcoa）已恢復維多利亞州波特蘭冶煉廠多年未啟用的電解槽生產線，而力拓（Rio Tinto）將在數周內決定是否重啟昆士蘭州博因冶煉廠的閒置產能。自3月初以來，鋁價已上漲14%，原因是中東戰爭導致兩家大型冶煉廠減產，並阻斷了霍爾木茲海峽的金屬運輸通道。

當前鋁價較去年同期高出48%，正逼近2022年初創下的歷史高位——當時烏克蘭戰爭導致俄羅斯大宗商品被列入黑名單。

力拓鋁業負責人傑羅姆·佩克雷斯表示，戰爭已導致近250萬噸年產量損失，這為近年來在中國激烈競爭下勉強維持盈虧平衡的澳大利亞冶煉廠創造了難得的獲利機遇。

"這是一把雙刃劍。我們的成本在上升，但淨利潤結果是積極的，"他上周在悉尼出差時對《澳大利亞金融評論》表示。

這一利好之際，力拓正與昆士蘭州和聯邦政府敲定一項20億澳元（約合人民幣94億元）納税人資助的博因冶煉廠支持方案的最終條款。該方案旨在通過將電力來源轉換為可再生能源，確保該廠運營至2040年代。

佩克雷斯表示，澳大利亞冶煉廠盈利能力的提升應讓政府相信，該行業值得支持，且未來具有可持續性。

然而，就在鋁業經濟性改善的同時，人們對Nyrstar公司位於南澳州皮里港和塔斯馬尼亞州霍巴特的鉛鋅冶煉廠的未來再度產生擔憂。這兩家冶煉廠共僱傭1400名工人。聯邦政府、南澳州和塔斯馬尼亞州政府為這些冶煉廠提供長期援助方案的截止日期已於5月1日到期，此前去年已推出了一項1.35億澳元（約合人民幣6.3億元）的初步援助計劃。目前所有政府仍在與母公司托克（Trafigura）就新方案進行談判。

力拓的博因冶煉廠是其垂直整合鋁業務的一部分。該業務在昆士蘭州共僱傭4500人，涵蓋鋁土礦開採、氧化鋁精煉和冶煉環節。

力拓瞄準博因擴張

佩克雷斯表示，力拓及其在博因的日本合作伙伴正在研究能否獲得足夠的電力來重啟閒置產能，從而將博因的產量提升約5%。

"我們正在研究重啟現有電解槽生產線以滿足客户需求的可能性，"他説道。這里指的是那些裝滿氧化鋁並通過電解生產鋁液的電解槽。

關於是否擴大博因產能的決定預計將在數周內做出。

"如果我們決定重啟，越早越好……目前的制約因素是博因可獲得的電力，以及能否在市場上以有競爭力的條件獲得電力，"他表示。

此番言論之前，美鋁首席執行官比爾·奧普林格在4月對投資者表示，他正在重啟波特蘭和巴西另一家冶煉廠的電解槽生產線，以彌補戰爭造成的產量損失。

去年波特蘭冶煉廠約有350個電解槽在運行，但到4月底已增至367個。美鋁發言人表示，到6月底，波特蘭將有380個電解槽投入生產。

美鋁在2024年敲定波特蘭新電力合同時曾承諾增加產量，但因工會糾紛而被推迟並一度存疑。目前該糾紛已解決，產量提升恰逢鋁價上漲。波特蘭冶煉廠的最大產能為408個電解槽。

"多年來我們一直是波特蘭社區的中流砥柱，提高產量有助於確保我們在未來許多年內繼續帶來顯著效益，"美鋁澳大利亞總裁埃爾薩貝·穆勒表示。

力拓還將在今年晚些時候決定是否斥資15億美元（約合人民幣105億元）擴建韋帕附近的一處新鋁土礦。該礦為博因冶煉廠提供生產金屬的原材料。

佩克雷斯表示，在中東戰爭爆發之前，澳大利亞冶煉廠的前景已經有所改善，因為中國已尋求永久限制其鋁產能。與此同時，來自汽車製造商、太陽能電池板製造商和建築行業的鋁需求持續強勁增長。

"甚至在中東戰爭之前，鋁的供需格局就已經開始發生變化，"佩克雷斯説。

鋁價改善之際，阿爾巴尼斯政府繼續與力拓就救助澳大利亞最大鋁冶煉廠——新南威爾士州的Tomago進行談判。納税人資助可能每年超過3億澳元（約合人民幣14億元），但由於新南威爾士州州長克里斯·明斯不願與聯邦政府平攤成本，談判進展緩慢。

力拓在2023年斥資近10億美元（約合人民幣70億元）收購了北美鋁回收企業Matalco。佩克雷斯表示，公司希望擴大其回收業務，但需要澳大利亞等國家停止出口廢金屬。他表示，將原生鋁與再生鋁混合，為客户創造更便宜的產品，可以產生巨大的價值。

"我們在博因有一些回收業務，我們希望它能做得更大。擴大規模的一個制約因素是澳大利亞必須停止出口廢金屬，"他説。"各國必須意識到，鋁廢料是一種戰略資源……如果澳大利亞的廢料留在國內，我們就能在澳大利亞建立更大的鋁回收業務。"

澳大利亞的大型金屬回收公司包括Sims Limited、Infrabuild、Norstar Steel和Manhari。

過去一年，力拓股價上漲了46%，而美鋁股價同期上漲了150%。