美股創紀錄高位開啟「超級周」：半導體巨頭接力放榜，「AI做大勞動力蛋糕」能否成為增長新敍事？

智通財經APP注意到，投資者在經歷了5月周五的強勁開局以及上周「科技股七巨頭」中五家公司的財報洗禮后，正式開啟了新的一周。在一個充滿勞動力市場數據和另一波第一季度重磅財報的繁忙周里，仍有許多值得期待的內容。

標普500指數在上周五收盤上漲0.3%，全周累計上漲近1%；以科技股為主的納斯達克指數周五收盤上漲0.9%，過去五個交易日累計上漲1.1%。這兩大指數周五均收於歷史新高。道瓊斯工業平均指數周五下跌0.3%，但全周仍累計上漲0.5%。

美伊局勢再現和平曙光

由於霍爾木茲海峽恢復航運的前景以及美伊達成協議的進展跡象提振了市場情緒，原油價格隨美元一同下跌，黃金價格變動不大。

美國總統特朗普在周末表示，美國將從周一開始引導不涉及伊朗衝突的船隻通過霍爾木茲海峽。特朗普還形容與伊朗政府方面的討論「非常積極」，此前德黑蘭收到了華盛頓對其最新結束戰爭提議的迴應。儘管衝突的不確定性依然存在，但這些舉措可能為更順暢的能源流動和潛在協議鋪平道路。

最新的消息為長達一個月的股市漲勢增添了動力。交易員們大多撇開了對衝突造成的經濟后果的擔憂，企業盈利的韌性跡象推動美國股市創下 2020 年以來表現最好的一個月。將脆弱的停火轉變為持久和平的努力，結合美國經濟走強的跡象，使標普 500 指數連續第五周上漲。

日程亮點

在經濟數據方面，所有人的目光都將聚焦於周五公佈的4月份就業報告。在經歷了過去幾個月就業數據劇烈波動(包括3月份新增17.8萬個就業崗位)之后，經濟學家再次預測本月就業增長將相對疲軟，僅新增6萬個崗位。

此外，投資者還將在周二迎來供應管理協會(ISM)的商業狀況數據，周三有ADP和查林傑-格雷-克里斯馬斯公司的就業數據，以及周五密歇根大學的消費者信心指數(市場情緒指標)。

在財報方面，主要半導體制造商萊迪思半導體(LSCC.US)將於周一公佈財報，AMD(AMD.US)於周二公佈，安謀公司於周三公佈，這將為投資者提供觀察人工智能領域交易狀況的另一個視角。同樣值得關注的還有Palantir(PLTR.US)、媒體公司派拉蒙天舞、丹麥製藥巨頭諾和諾德(NVO.US)，以及其他一系列大公司的財報。

盈利增長顯示經濟有望"蓬勃發展"而非"勉強生存"

美國可能正處於戰爭狀態，但在美國股市中很難發現太多跡象。

標普500指數和科技股集中的納斯達克指數在過去一周多次創下歷史新高。微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)和谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US)將其 AI 支出計劃從 6,700 億美元提高到近 7,250 億美元。科技行業以外的盈利同樣強勁。

Capital.com 分析師凱爾·羅達表示，「美國財報季顯示企業繼續創造鉅額利潤，」「市場繼續定價中東戰爭的和平結局，認為美聯儲將在很大程度上‘忽略’能源危機，而不是通過加息來應對，並且盈利增長不僅能從能源衝擊中倖存，還能在此背景下蓬勃發展，」羅達表示。

LPL Financial 首席技術策略師亞當·特恩奎斯特指出，到目前為止，不僅財報表現大體超出預期，而且即使面對疲軟的調查類經濟數據，企業的表態也大體上比預期的更具建設性。

誠然，科技板塊繼續為股市提供大部分動力。但瑞銀美國股票主管大衞·雷夫科維茨指出，標普500指數中除「美股七巨頭」以及博通(AVGO.US)和美光(MU.US)之外的其他 491 只股票，也應有望提供穩健的業績和增長。

「牛市的宏觀驅動因素依然存在，」雷夫科維茨表示。

半導體股一季度財報待發

在大型科技股的大年里，「科技股七巨頭」中五家公司的穩健財報進一步增強了投資者對 AI 貿易的信心，尤其是全球最大型公司的支出預計將繼續飆升。

本周，投資者將看到另一塊「拼圖」：支撐 AI 熱潮的半導體行業。萊迪思半導體將在周一公佈一季度業績，緊接着是周二的 AMD 和周三的 Arm。

如果説「科技股七巨頭」提供的是買方視角，那麼半導體設計則是 AI 建設供應側的風向標。即使在其他板塊受到伊朗戰爭影響而受挫時，該行業一直是股市的亮點。

費城半導體指數在4月份飆升超過40%，創下自2000年2月以來最佳月度表現，延續了推動人工智能交易的創紀錄漲勢。超威半導體在財報發佈前過去一個月上漲了70%。萊迪思上漲了25%，安謀上漲了40%。

盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克指出，該行業過高的表現使其面臨潛在回調的風險。但他也補充道，「如果半導體指數的關鍵組成部分能繼續帶來積極驚喜……那就很難做空它。」

「利用 AI 做大勞動力蛋糕」

圍繞人工智能最大的問題或許是，它將對美國勞動力市場產生多大的影響。答案因詢問對象而異，人工智能可能會使大量白領工人過時，也可能沒什麼可擔心的。

投資者本周將獲得更多數據來幫助回答這個問題，周五的就業報告將成為本周的頭條。

如果過去 10 個月就業市場增減交替的模式持續，周五預計增加 6 萬人的數據實際上可能意味着當月就業人數出現下滑，這種令人眼花繚亂的模式讓投資者難以理解。儘管如此，經濟學家認為數據指向正確方向，周五可能會有穩健的表現。

法巴銀行美國高級經濟學家安德魯·胡斯比表示，來自 ADP 的周度和日度數據顯示出「加速跡象」，周四初請失業金人數降至 1969 年以來的最低水平，且在更多受 AI 影響的行業中，「招聘低迷」並未轉化為廣泛的失業——他稱之為「利用 AI 做大勞動力蛋糕」的跡象。

胡斯比寫道：「我們懷疑積極的勞動力市場結果被低估了，儘管我們也承認在地緣政治風險不斷演變的情況下存在高度的不確定性。」

在周五就業報告發布前，投資者還將在周二獲得 JOLTS 職位空缺、離職和裁員數據；周三有 ADP 私營部門就業數據；周四則有職業轉換公司 Challenger, Gray & Christmas 的裁員報告，這構成了勞動力市場數據密集的一周。

「經濟不是一個零和博弈，AI 工具並不會簡單地取代固定供應的工人及其執行的任務，」胡斯比説。

「相反，對更強經濟機會和表現的前瞻性預期會在當下產生更多需求，財富效應促進支出，投資回升，這反過來又會轉化為對勞動力更多的需求，」他表示。