【券商聚焦】交銀國際首予愛芯元智(00600)買入評級 指其為AI推理系統芯片行業龍頭

金吾財訊 | 交銀國際研報指，認為愛芯元智(00600)是AI推理系統芯片（SoC）行業龍頭。公司終端極端及邊緣AI產品在視覺AI推理、智能駕駛等應用場景具備廣闊落地潛力。

該機構指，平臺化技術架構構築技術壁壘。隨着大模型快速普及，根據灼識諮詢（CIC）統計，2024年公司位列全球視覺端側AI推理芯片市場第五名，在中國內地智能駕駛系統級芯片、邊緣AI推理芯片市場分別位列第二、三名。展望未來，隨着全新智能駕駛產品M57步入量產，公司2026年有望迎來強勁增長；高端旗艦級智能駕駛產品M97亦將為中期成長提供動能。M97已於2026年2月回片后成功點亮，預計1Q27實現量產。受益於AI智能體熱潮，該機構預計公司邊緣AI推理業務在2026/27年同比增速將分別達226%/180%。

該機構預測公司2026/27年總收入分別為8.52億元/16.83億元人民幣；整體毛利率由2025年的21.6%，穩步提升至2026/27/28年的34.2%/38.9%/42.7%。預計公司2027年實現EBITDA 轉正，2028 年實現淨利潤轉正。該機構首次覆蓋愛芯元智，給予買入評級。基於2026年收入預測，給予22.0倍市銷率估值，對應目標價36港元。