凌通社 4 分鍾財經故事｜中式麪館第一股遇見小面：校友夫妻檔逆襲，業績暴賺卻破發

今天聊一家很有傳奇色彩的公司 ——遇見小面，港股中式麪館第一股。

三個華南理工校友，一對夫妻檔，從廣州街頭擺攤試水，踩坑東北菜、餃子館全部虧光，最后靠一碗重慶小面，干出 500 多家門店、年營收 16 億、淨利破億，結果上市之后業績暴賺，股價卻一路破發。

【創業傳奇 校友夫妻檔逆襲】

遇見小面的故事，特別接地氣。

創始人宋奇、妻子羅燕靈，再加校友蘇旭翔，三個理工學霸，本碩都是材料、信息工程專業，跟餐飲一點不搭邊。

一開始湊 60 萬創業，做東北菜、餃子館、粵式茶餐廳，全部創業失敗，幾乎虧光積蓄。

轉折點來自《舌尖上的中國》帶火重慶小面，三人乾脆 all in，2014 年在廣州開出第一家 30 平米小店，只有 9 個座位。

最關鍵的是，他們用理工思維做餐飲：

用量杯、電子秤、油温計固化配方，把重慶小面徹底標準化，擺脫對大廚的依賴，複製開店毫無壓力。

就這樣，從廣州開到全國，再殺入香港、新加坡，硬生生把街邊小吃做成連鎖大品牌，2025 年底成功登陸港股，拿下中式麪館第一股頭銜，高瓴、國泰君安、海底撈都是基石投資者。

【年報炸裂 營收利潤全面大爆發】

2025 年年報一出爐，數據堪稱驚艷。

全年營收16.22 億元，四年時間從 4.18 億翻了近三倍；

毛利潤突破 10 億，四年翻了近四倍；

歸母淨利潤首次破億，達到 1.06 億，同比大增 74.83%；

經調整淨利潤更是直接翻倍暴漲 111.86%。

賺錢邏輯也非常清晰：

第一，門店瘋狂擴張，從 360 家衝到503 家，一年新增 156 家；

第二，選址從核心商圈外溢，租金下降，利潤率抬升；

第三，香港門店從 3 家暴增到 15 家，香港店利潤率遠高於內地，直接拉高整體盈利；

第四，規模做大后，總部固定成本持續攤薄，越開越賺。

目前 503 家店里，直營店 411 家、加盟店僅 92 家，營收八成多來自直營，管控力極強。內地覆蓋 24 個城市，香港 15 家、新加坡落地 1 家，全球化佈局正式起步。

【客單價降價走量 擴張節奏不減】

有意思的是，遇見小面主動下調客單價，從 32.1 元降到 29.9 元，走平價親民路線。

雖然單價降了，但單店日均訂單從 386 單漲到 406 單，典型以價換量、薄利多銷，整體營收反而越做越大。

2026 年繼續狂奔，計劃新開150 到 180 家門店，一邊加密一二線城市，一邊殺入長三角、珠三角下沉市場，靠標準化、數字化、全時段經營繼續搶佔市場。

【業績爆紅 股價卻長期破發】

但資本市場完全是另一副模樣。

遇見小面 IPO 發售價7.04 港元，上市當天直接破發，一路震盪走低。

4 月 27 日還創下上市新低 4.08 港元，最新股價 4.28 港元，相比發行價近乎腰斬，總市值僅 30.42 億港元。

一邊是營收利潤高增長、門店擴張不停、香港海外市場放量，一邊是估值低迷、長期破發、市場不買賬。

背后原因也很現實：

中式連鎖麪館競爭白熱化，消費者口碑分化，不少人覺得口味一般、定價偏貴；同時餐飲連鎖估值整體下行，即便業績能打，資本市場也不願給高溢價。

【結尾總結】

一碗重慶小面，三個理工校友，一對創業夫妻檔，從街邊小店做到港股第一股，從虧損做到年賺過億，本身就是草根創業的傳奇。

但也給市場上了一課：企業能賺錢、能擴張，不代表資本市場願意給高估值，業績暴賺照樣可以長期破發。

后續遇見小面能不能靠下沉市場、海外門店繼續穩住增長，能不能擺脫破發泥潭，我們持續跟蹤。

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