財報速睇 | AutoNation, Inc. 2026財年Q1營收65.52億美元，同比下降2.1%；歸母淨利潤2.05億美元，同比增長17.1%

華盛資訊5月2日訊，AutoNation, Inc.公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收65.52億美元，同比下降2.1%，歸母淨利潤2.05億美元，同比增長17.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨利潤實現顯著增長，同比提升17.0%至2.05億美元，主要得益於對特定少數股權投資的公允價值變動產生了0.41億美元的稅后收益。

② 每股收益表現強勁，攤薄后每股收益從去年同期的4.45美元增長31.5%至5.85美元，這歸因於淨利潤的增長以及公司持續的股票回購計劃導致流通股數量減少。

③ 零部件及服務業務穩健增長，該部門收入同比增長4.9%至12.21億美元，毛利潤增長4.5%至5.93億美元，主要受客户付費服務和批發零件銷售增長的推動。

④ 自有金融業務（AutoNation Finance）盈利能力大幅提升，該部門實現收入0.09億美元，而去年同期僅為10萬美元，原因是管理應收賬款平均余額增加了11.00億美元，帶動了利息和費用收入的增長。

⑤ 金融與保險（F&I）業務的單車盈利能力增強，儘管總收入持平，但每車零售毛利潤（PVR）同比增長5.6%，從2,703美元增至2,855美元，主要因為車輛服務合同的利潤率有所提高。

2、業績不足：

① 公司總營收出現下滑，同比減少2.1%至65.52億美元，主要由於新車業務表現疲軟。

② 核心的新車業務收入同比下降7.3%至30.11億美元，零售銷量同比減少7.9%，毛利潤更是大幅下滑17.4%至1.45億美元。這主要是因為去年同期受關税公告刺激需求提前釋放，以及宏觀經濟因素導致消費者持謹慎態度。

③ 二手車業務盈利能力減弱，儘管總收入微增2.2%，但零售銷量下滑3.2%，且單車零售毛利潤（PVR）因收購成本上升而同比下降4.1%至1,594美元。

④ 高端豪華車（Premium Luxury）部門業績下滑顯著，該部門收入同比下降5.2%至24.42億美元，部門利潤更是同比大減13.4%至1.55億美元，新車銷量同比鋭減15.7%。

⑤ 銷售、一般及行政（SG&A）費用有所增加，同比增長2.5%至8.42億美元。由於毛利潤的温和調整，該費用佔毛利潤的比例從67.4%上升至69.5%，反映出運營效率面臨壓力。

三、公司業務回顧

AutoNation, Inc.: 在截至2026年3月31日的三個月里，我們實現了2.05億美元的淨收入和每股5.85美元的攤薄后收益。本季度總毛利潤與去年同期相比基本持平，新車毛利下降17%和二手車毛利下降2%的影響，在很大程度上被零部件和服務毛利增長5%所抵消。值得注意的是，本季度的淨收入受益於某些少數股權投資公允價值變動帶來的4080萬美元稅后收益。從業務構成來看，新車銷售佔總收入的46.0%和總毛利的11.9%；二手車銷售佔總收入的30.0%和總毛利的10.0%；零部件與服務業務貢獻了18.6%的收入和高達49.0%的毛利；金融與保險業務則以5.4%的收入貢獻了29.1%的毛利。

四、回購情況

在截至2026年3月31日的三個月內，公司根據其股票回購計劃回購了150萬股普通股，總購買價為3.00億美元，平均每股購買價格為200.99美元。截至2026年3月31日，董事會授權的股票回購額度尚余7.76億美元。此外，從2026年4月1日到4月29日，公司進一步回購了50萬股，總價為0.91億美元，截至2026年4月29日，回購授權余額為6.85億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1. 公司在本季度確認了重大的非經營性收益，主要來自對少數股權投資的公允價值調整。其中包括對Waymo LLC股權投資的0.46億美元增值調整，以及在一項涉及TrueCar, Inc.的交易中確認的0.06億美元收益，合計爲公司帶來了0.54億美元的税前淨收益。

2. 公司在財報中提示，美國政府宣佈的對進口汽車及零部件的關税政策可能間接增加成本、限制庫存或減少產品需求，從而對業務和經營成果產生重大不利影響。儘管目前尚未觀察到顯著影響，但相關政策的演變仍是公司面臨的一大不確定性。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

AutoNation, Inc.: 我們預計，隨着自有金融業務（AutoNation Finance）的持續增長，與安排客户融資相關的收入將逐步轉移至該部門，雖然這可能導致傳統金融與保險業務毛利下降，但預計會被自有金融業務增長的盈利能力所抵消。在汽車零售方面，儘管新車單車毛利在疫情后高位有所回落，但自2025年第三季度以來，單車毛利已出現温和的季度環比改善，顯示出企穩跡象。同時，我們也預計隨着金融業務資產組合的成熟，其拖欠率將繼續正常化並呈上升趨勢。

八、公司簡介

AutoNation, Inc.是美國最大的汽車零售商之一。截至2026年3月31日，公司在美國擁有並運營324個新車授權經銷商，分佈在244家門店，主要集中在「陽光地帶」的主要都市市場。公司門店銷售30個不同的新車品牌，核心品牌包括豐田（含雷克薩斯）、本田、福特、通用汽車、梅賽德斯-奔馳、寶馬、Stellantis和大眾（含奧迪和保時捷）。除新車銷售外，公司還經營52家AutoNation品牌的碰撞中心、25家AutoNation USA二手車專賣店、4家汽車拍賣業務、3個零部件分銷中心、一項移動汽車維修保養業務以及一家汽車金融公司。公司提供多樣化的汽車產品和服務，包括新車、二手車、零部件與維修服務（售后服務）以及汽車金融與保險產品。

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