財報速睇 | 惠好 2026財年Q1營收17.27億美元，同比下降2.0%；歸母淨利潤1.56億美元，同比增長88.0%

華盛資訊5月2日訊，惠好公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收17.27億美元，同比下降2.0%，歸母淨利潤1.56億美元，同比增長88.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨利潤大幅增長88.0%至1.56億美元，主要得益於出售弗吉尼亞州林地帶來0.58億美元的收益，以及一筆0.28億美元的產品修復保險賠償。

② 戰略土地解決方案（Strategic Land Solutions）部門表現出色，營收同比飆升120.2%至2.07億美元，主要由氣候解決方案業務中一筆價值0.94億美元的保護地役權出售所驅動。

③ 營業利潤同比增長38.0%至2.47億美元，增長0.68億美元，這主要歸功於林地出售的收益和保險賠償收入，有效提升了公司的盈利能力。

④ 自然資源業務收入同比增長42.1%，從去年同期的0.19億美元增至0.27億美元，主要受益於特許權使用費收入的增加。

⑤ 每股收益（EPS）表現翻倍，從去年同期的0.11美元增至0.22美元，反映了公司盈利能力的顯著增強。

2、業績不足：

① 總營收同比下降2.0%至17.27億美元，主要原因是木製品（Wood Products）和林地（Timberlands）兩大核心部門的銷售額分別減少了1.23億美元和0.26億美元。

② 核心的木製品部門銷售額同比下降9.6%至11.64億美元，其中定向刨花板（OSB）和結構性木材的銷售額分別下滑0.61億美元和0.49億美元，主要受銷售實現價格和銷量雙重下滑的影響。

③ 林地部門對外部客户的淨銷售額同比下降6.8%至3.56億美元，西部地區原木銷售疲軟是主要原因，其銷售額因價格下降10.0%和銷量下降6.0%而減少了0.25億美元。

④ 公司整體毛利潤同比下降5.1%至3.18億美元，毛利率從去年同期的19.0%降至18.4%，主要原因是木製品部門多數產品線銷售價格下降導致盈利空間收窄。

⑤ 經營活動產生的淨現金流有所減少，從去年同期的0.70億美元下降至本季度的0.52億美元，主要由於不利的營運資本變動所致。

三、公司業務回顧

惠好: 我們在2026年第一季度實現了17.27億美元的淨銷售額，較去年同期下降了0.36億美元，這主要是由於木製品和林地部門的銷售額分別減少了1.23億美元和0.26億美元。然而，戰略土地解決方案部門的銷售額增加了1.13億美元，部分抵消了這一下降。值得注意的是，本季度營業利潤增長了0.68億美元，達到2.47億美元，主要得益於林地出售帶來0.58億美元的收益以及一筆0.28億美元的產品修復保險賠償。最終，我們的淨利潤同比增長88.0%，達到1.56億美元。

四、回購情況

公司在2025年5月8日宣佈了一項新的股票回購計劃（2025年回購計劃），授權回購高達10億美元的流通股。在2026年第一季度，公司根據該計劃回購了409,043股普通股，總計花費約0.10億美元（含交易費用）。截至2026年3月31日，該回購計劃下仍有9.28億美元的授權額度可用於未來的股票回購。

五、分紅及股息安排

在2026年第一季度，公司支付了1.51億美元的普通股現金股息，略低於去年同期的1.52億美元。根據公司的現金回報框架，公司計劃在基礎股息之外，通過股票回購和/或補充現金股息的形式，將年度調整后可供分配資金（Adjusted FAD）的75%至80%回報給股東。

六、重要提示

1. 林地資產剝離：公司於2026年2月完成了對弗吉尼亞州10.8萬英畝林地的出售，交易價格為1.92億美元，並因此在林地部門錄得了0.58億美元的收益。2. 環境責任：截至2026年3月31日，公司為「超級基金」法案下的污染場地及其他潛在責任場地的未來預估修復成本計提了約0.90億美元的準備金。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

惠好: 我們預計，在中長期內，美國住房建設市場將保持良好態勢，維修和改造領域也將回歸歷史增長趨勢。我們相信公司獨特的定位將能通過氣候解決方案業務幫助他人實現氣候變化緩解目標。關於資本支出，我們預計2026年資本支出將在4.00億至4.50億美元之間，此預算不包括對阿肯色州蒙蒂塞洛工程木製品工廠約3.00億美元的投資。

八、公司簡介

惠好公司主要從事木材的種植和採伐；通過出售具有更高更好用途（HBU）的地產來最大化其土地價值；通過租賃和特許權使用費實現地表和地下資產的價值貨幣化；以及製造、分銷和銷售林木產品。公司的業務分部包括林地（Timberlands）、戰略土地解決方案（Strategic Land Solutions）和木製品（Wood Products）。

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