韓國55%的市場飆升引發了ETF熱潮-但這實際上是一場人工智能芯片賭注

韓國股市正處於歷史性的漲勢，但湧入漲勢的ETF投資者的賭注可能比他們意識到的要小得多。

MarketWatch援引FactSet數據報告稱，KOSPI（韓國綜合股價指數）4月份飆升31%，創下1998年1月國際貨幣基金組織救助期間有記錄以來第二好的月度漲幅。該指數今年迄今已上漲約55%。該基準甚至盤中觸及歷史新高，周四收盤走低。

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韓國總市值攀升至4.2萬億美元，已超越英國成為全球第八大股票市場。

對於投資者來説，這一勢頭很大一部分是通過iShares MSCI韓國ETF（紐約證券交易所代碼：EWY）等ETF獲得的，該ETF今年已上漲約59%，密切跟蹤大盤。根據ETFDb，今年迄今為止，該基金的資金流入約為64億美元。

不過，儘管這些基金通常被視為多元化的國家投資，但當前的漲勢卻講述了一個不同的故事：韓國ETF越來越多地集中押注於單一主題：人工智能驅動的存儲芯片需求。

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這一激增的核心是半導體巨頭三星電子和SK Hynix，它們在該指數和EWY（權重為45%）中佔據主導地位。隨着人工智能支出加速，高端內存和傳統內存芯片的供應狀況緊張，過去一個月提振了股市。

這種集中意味着購買韓國ETF的投資者無法廣泛接觸該國經濟。相反，他們實際上在全球人工智能供應鏈上佔據了高度確信的地位，特別是目前需求超過供應的存儲器領域。

隨着集中風險的上升，一些投資者正在將目光投向專注於韓國的基金之外，以平衡其投資組合。一種方法是轉向更廣泛的新興市場ETF，例如iShares MSCI新興市場ETF（NYSE：EEM）或Vanguard FTSE新興市場ETF（NYSE：VBO），韓國只是多個經濟體中的一個組成部分。

其他公司則輪流進入發達市場基金，例如先鋒富時發達市場ETF（NYSE：VEA）或iShares MSCI EADE ETF（NYSE：EFA），這些基金提供更平衡的行業風險敞口。EEM和VWO今年每ETFDb的流入額分別超過30億美元和40億美元。

此外，還出現了轉向具有不同增長動力的單一國家替代品的趨勢，包括iShares MSCI日本ETF（紐約證券交易所代碼：EWJ），該ETF今年迄今已流入近40億美元。結合EWY和EWJ可能是順應潮流的好方法。

每種情況的目標都是減少對單一主題的依賴，並避免過度暴露於半導體周期。

狹隘的領導層引發了人們對ETF交易的可持續性的質疑。如果內存周期減弱或人工智能支出放緩，鑑於芯片製造商的權重較大，不利影響可能會被放大。

與此同時，一些活躍的投資者已經轉向人工智能熱潮的二線受益者，包括與支持數據中心所需的電力設備和能源基礎設施相關的公司。

結構性順風，例如2024年2月啟動的政府主導的旨在改善公司治理的「增值」改革，以及半導體引領的強勁盈利增長和貨幣動態改善，繼續支撐大盤。

但對於ETF投資者來説，韓國的漲勢表面上可能看起來很廣泛，但就目前而言，它仍然與市場最擁擠、最強大的交易之一密切相關。

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