私募信貸投資潮起潮落：AIG放緩部署，Ares遭遇壓力

　　私募信貸市場正呈現分化態勢。一方面，AIG主動放緩新增投資部署，另一方面，Ares Capital等頭部機構在波動中面臨估值壓力。

　　AIG首席財務官Keith Walsh此前明確表示，鑑於市場波動加劇和違約率上升，公司已顯著放緩在該資產類別的資金部署。這一謹慎姿態推動AIG股價上漲。與此同時，AIG也在進行戰略調整，今年1月宣佈與CVC資本建立最高35億美元的戰略合作，其中包括向CVC管理的單獨管理賬户和基金分配至多20億美元，以及向CVC的私募股權二級市場常青基金投入至多15億美元，以優化其存量投資組合。

　　作為全球最大的上市業務發展公司，Ares Capital一季度業績喜憂參半。公司實現核心每股收益0.47美元，低於去年同期的0.50美元，也低於其0.48美元的季度股息。淨資產價值環比下跌0.35美元至19.59美元。非應計貸款佔比升至2.1%，較上季度上升30個基點。

　　Ares Capital首席執行官Kort Schnabel在財報電話會上表示，「不會對行業信用質量和非應貸率迴歸歷史常態感到意外」，這一表態被市場解讀為對行業前景的謹慎信號。儘管如此，公司一季度仍新增投資承諾32.5億美元，資產負債表上可用流動性約60億美元。

　　分析人士指出，在利率環境變化和宏觀經濟不確定性的雙重影響下，私募信貸市場正經歷從高速擴張到審慎分化的關鍵階段。

責任編輯：張俊 SF065