Etsy Rally案例成立：Needham表示，股票還有上漲空間

Needham轉而更加看好Etsy Inc.。(NYSE ETSY（ETSY：行情）在第一季財報公佈后表示，在線市場可能已經達到一個關鍵的增長拐點。

該公司重申了買入評級，並將目標價從65美元上調至85美元，這意味着Etsy近期64美元的價格上漲。

分析師伯尼·麥克特南（Bernie McTernan）表示，該公司第一季度的業績表明，在改善市場趨勢和更強的產品執行力的幫助下，Etsy正在獨自「填補Depop留下的增長漏洞」。

Needham表示，Etsy的核心市場連續第四個季度同比加速，並近三年來首次恢復商品銷售總額正增長。

該公司將這一改善與其説歸功於廣泛的消費者反彈，不如説歸功於Etsy的技術投資，包括更好的發現、個性化和應用程序參與度。

該移動應用程序作為關鍵驅動因素脫穎而出。Needham表示，該應用程序目前已接近GMS的50%，並增長了兩位數，其中應用程序GMS同比增長11.2%。

這代表着460個基點的加速，比非應用GMS高出10個百分點，幫助推動滲透率同比增長240個基點。

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該公司還指出，Etsy使用人工智能生成的買家配置文件，該文件將購物者的品味和興趣映射到市場庫存。Needham表示，這些工具可以隨着時間的推移改善搜索、發現、參與度和購買頻率，特別是在圍繞獨特商品建立的市場中。

受GMS和利潤率改善的推動，第一季度調整后EBITDA比Needham的預期高出6%。該公司將2026年收入、GMS和調整后的EBITDA估計分別提高了3%、2%和5%，同時仍在模擬今年剩余時間GMS增長會有所放緩。

該公司表示，Etsy不斷改善的增長狀況也增加了財務靈活性。

Needham表示，由於市場似乎能夠抵消Depop之前預期的增長貢獻，Depop約12億美元的收益可能會被用於更具攻擊性的用途，包括用於股票回購。

風險依然存在，包括可自由支配支出疲軟、來自特穆和謝因的競爭以及擁擠的電子商務市場。

儘管如此，Needham表示，在發現、個性化和移動方面的繼續執行可能會支持估計和估值的進一步上行。

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ETSY Price Action：根據Benzinga Pro的數據，截至周五發佈時，Etsy股價下跌0.15%，至64.50美元。

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