波特蘭通用電氣2026年第一季度盈利電話會議記錄

早上好.謝謝你，艾琳。感謝大家今天加入我們。第一季度又迎來了温暖的冬季天氣，同比增長10%，工業客户需求增長，成本管理舉措持續成熟。從幻燈片4開始，我將介紹我們的財務業績和主要驅動因素。第一季度，我們報告GAAP淨利潤為4500萬美元，即稀釋后每股38美分，非GAAP淨利潤為6800萬美元，即每股58美分。我們的非GAAP業績不包括之前披露的與2024年1月風暴恢復和可靠性應急事件以及業務轉型、優化和收購費用相關的延期調整。我們的結果反映了極端温和的天氣，特別是在二月和三月，以及住宅和小型商業客户的季節性使用量較低，喬將更詳細地介紹這一點。我們將與監管機構合作，探索幫助緩解影響收入和電力成本的天氣和其他波動性的框架。更大的可預測性對客户和股東都有利，我們認識到這將是多年的工作。儘管天氣和使用情況受到影響，我們的團隊仍實現了四分之一的強勁運營執行，包括克服通貨膨脹壓力和推進我們的成本管理計劃、適應電力市場條件、定位我們的投資組合和發電機組以實現最佳價值，並執行我們強大的資本投資計劃以支持客户增長、清潔能源和長期可靠性。在最近的電話中，您聽到我們強調了公司範圍內優化成本結構的工作。我們正在利用多年來積累的運營實力，通過加快成本管理工作來減輕最近天氣挑戰的影響。我們的團隊正在積極應對挑戰，並致力於取得強勁的成果。因此，我們重申全年盈利指引為每股稀釋后每股3.33美元至3.53美元，長期盈利和股息增長指引為5%至7%。請參閱幻燈片5，瞭解有關我們五個關鍵戰略優先事項的更新。首先，我們的團隊在華盛頓收購和其他關鍵監管文件方面取得了進展。三月底和四月初，我們向華盛頓公用事業和運輸委員會以及俄勒岡州公用事業委員會提交了申請，要求批准華盛頓交易。我們預計監管審批過程將需要大約一年的時間，並繼續目標是2027年中期完成。PGE的控股公司提案繼續推進。該案件的程序時間表已適度延長，以優先考慮及時解決控股公司的問題。我們已暫停傳輸公司的業務。儘管如此，組建輸電公司仍然是我們長期戰略的一部分。我們感謝持續的合作，並希望在不久的將來與各方接觸。昨天晚些時候剛剛收到回覆證詞，許多問題已經得到解決，但仍剩下一些關鍵項目。該過程正在進行中，目標最終訂單日期可能在八月。其次，在2025年O & M成本管理工作的基礎上，我們繼續提高效率並提高生產力。我們正在加快這項工作，即使是非常温暖的冬季天氣和第一季度的業績也是如此。重要的是，我們的大負荷電價提案UM 2377正處於OPUC審查的最后階段，我們預計將在未來幾周內收到訂單。對新的和現有的數據中心實行透明、可預測的關税，加強了對現有客户的保護，同時支持我們地區的經濟發展。俄勒岡州最近的立法推動了我們正在考慮的擬議費率結構，其中包括數據中心價格上漲26%，這將有助於降低住宅和小型企業客户的成本。第三，正如我所説，服務業工業需求增長正在加速。我們預見到數據中心和高科技客户的能源使用量強勁，到2030年，大型客户容量每年複合增長約10%。這一增長預測是由現有客户和已經與新客户執行的合同驅動的，這些客户是擁有物業並正在進行土木工程的公司。與去年第一季度相比，我們的數據中心客户負載增長了10%。第四，在採購更多清潔能源資源方面取得進展我們於2月向OPUC提交了2025年RFP最終候選名單，我們的目標是採購約2，500兆瓦。入圍名單由各種項目和技術組成，以支持我們現有的產品組合和不斷增長的客户需求。我們期待與利益相關者合作，在未來幾個月內獲得委員會認可，第五，在我們為夏季做準備的過程中，我們全年基於風險的野火緩解工作仍在正軌上。與此同時，監管機構和政策制定者也在參與這一關鍵話題。opuc與俄勒岡州能源部協調，聘請了野火責任政策選項專家，以平衡客户對基本服務的需求、對野火受害者的支持和公用事業的財務幫助。我們預計該研究的結果將有助於在2027年立法會議之前為政策制定者提供信息。12月，我們提交了2026年至2028年野火緩解計劃，這代表着從年度更新到前瞻性三年戰略框架的重大演變。隨着我們進入2026年，我們的重點仍然是執行我們的核心優先事項--穩定的運營績效、滿足不斷增長的能源需求、擴展到華盛頓州以及推進客户驅動的清潔能源投資。第一季度已經過去，機會很大。我們致力於實現穩健的財務業績併爲客户、社區和股東創造價值。

我把它交給喬。謝謝瑪麗亞，大家早上好。轉向幻燈片6，我們的第一季度業績反映了我們工業客户和持續的系統投資的強勁能源需求。與2025年第一季度相比，2026年第一季度的總負載持平，我們客户類別之間的需求變化在很大程度上抵消了。經天氣因素調整后，工業需求名義增長了10%。工業客户類別預計將繼續以強勁的速度增長，凸顯我們大型客户管道的實力以及我們服務領域對數據中心和高科技客户的吸引力。天氣調整后，商業負荷下降2.9%或2.3%，天氣調整后，住宅負荷下降6.2%或4.6%。近年來，隨着屋頂太陽能的採用和能源效率的提高，PGE住宅和小型商業平均使用出現了季節性變化。雖然我們的2026年計劃中沒有考慮到，但如此嚴重的偏差並非史無前例，我們正在調整以應對這一問題。從歷史上看，需求一直在冬季達到峰值，但隨着空調在我們地區的普及，我們地區已過渡到雙峰值，客户的製冷需求增加。在考慮到最近客户使用趨勢后，我們現在預計今年天氣調整后的負載增長將升級1.5%至2.5%。在過去的12個月里，我們的組織通過成本管理進行適應的能力有了巨大的發展。我們為今年剩余時間制定了一個明確的計劃，以解決本季度經歷的負載影響，我將很快討論這一問題。現在我將介紹我們的季度盈利驅動因素。我們的零售收入增長了7美分，其中額外成本回收增加了9美分，這主要是由於我們的海邊電池資產從2025年11月開始納入客户費率。工業需求上升推動的9美分上漲被住宅需求下降所抵消的11美分2025年電力成本表現的0.09美元推動電力成本下降0.15美元，該比較與本年度電力成本表現相反，而本年度電力成本表現的0.06美元則由不太有利的批發和環境信貸市場條件推動。其他資本和融資成本減少16美分，以支持我們持續的利率基礎投資，其中包括0.10美元的更高折舊和攤銷、0.05美元的稀釋和0.01美元的額外利息成本，其他項目減少0.09美元，主要是税收抵免和O和M的時間與2024年1月風暴和可靠性應急事件相關的延期削減費用0.10美元，反映了收到的最終OPUC訂單的結果。3月份，業務轉型優化費用和收購成本減少10美分。這使得我們的GAAP每股收益為稀釋后每股0.38美元。在調整2024年監管豁免和業務轉型費用后，我們2026年第一季度非GAAP每股收益為稀釋后每股0.58美元。請參閱幻燈片7，瞭解我們的5年資本預測，其中包括即將到來的2023年RFP項目的2026年和2027年支出。我要注意的是，這種觀點並未考慮正在進行的2025年RFP或華盛頓公用事業業務的資本支出。鑑於我們對關鍵系統和資產、為客户服務和其他政策優先事項的持續投資，我們在考慮下一步監管步驟時將繼續與利益相關者接觸。隨着進展，我們將按照我們的通常做法隨時通知您。流動性和融資概要繼續下滑8分本季度末的流動性總額為9.54億美元。我們的投資級信用評級保持不變。我們將繼續保持強勁的現金流指標，第一季度估計2026年CFO與債務指標將超過19%，我們執行了5.5億美元的股權遠期，以滿足我們2026年的基本股權需求，併爲本季度的2023年RFP項目提供資金。我們還進入了兩個聯合國有擔保信貸協議、將於2028年3月到期的3.5億美元定期貸款安排，用於資助資本支出，包括與我們2023年RFP和一般企業需求相關的資本支出，以及旨在為華盛頓收購相關成本提供資金的6.8億美元延期提取定期貸款。該貸款的有效期，直至與收購相關的特定里程碑實現並在融資后364天到期。最后，4月份，董事會宣佈季度普通股股息為每股55.125美分，年化增長5%。我們仍然致力於按照60%至70%的派息目標支付有競爭力的股息，同時平衡整體融資需求。我們的計劃重點是保持強勁的運營現金流，同時支持對以客户為中心的資本項目的持續投資，同時推動我們實現授權的資本結構。正如瑪麗亞和我提到的那樣，我們的團隊仍然專注於推進今年剩余時間的關鍵優先事項。最值得注意的是我們部署了增量成本管理措施，以抵消負荷對2026年盈利的影響。迄今為止，相對於我們的計劃，第一季度比我們的預期低了25美分，而0.09美元是受時間驅動的。我們將通過完善我們的資本和維護工作流、優化我們的團隊設備和設施管理以及定位我們的電力組合和發電機隊以提供最佳價值來解決其余問題。我們相信這些成本節約措施是可以實現的，特別是考慮到我們去年節省了2500萬美元、我們納入2026年計劃的現有動力以及將2027年計劃加速到今年的機會。因此，我們重申長期盈利和股息增長指引為5至7%，全年調整后盈利指引為每股稀釋后3.33至3.53美元。我們仍然專注於安全、可靠和高效的運營，推進我們的戰略優先事項並實現為客户、社區和股東創造價值的承諾。

周五，波特蘭通用電氣（紐約證券交易所代碼：POL）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/f22aee7q/

Portland Gen Electric報告第一季度GAAP淨利潤為4500萬美元，即稀釋后每股0.38美元，非GAAP淨利潤為6800萬美元，即每股0.58美元。

儘管温和的冬季天氣影響了住宅和小型商業用途，但該公司的工業客户需求同比增長了10%。

Portland Gen Electric重申了稀釋后每股3.33美元至3.53美元的全年盈利指引，以及5%至7%的長期盈利和股息增長指引。

該公司正在推進戰略優先事項，包括華盛頓收購和清潔能源採購的監管文件，目標是2027年中期完成華盛頓交易。

管理層討論了減輕天氣影響的成本管理舉措的進展，並確認了維持卓越運營的承諾。

波特蘭通用電氣預計華盛頓收購案的監管審批程序將需要大約一年的時間，有關潛在客户利益的討論仍在進行中。

該公司專注於資本投資，以支持客户增長、清潔能源和長期可靠性，並計劃通過與監管機構的接觸來管理能源使用和電力成本的波動性。

操作者

大家早上好，歡迎參加今天與波特蘭通用電氣公司的電話會議。今天是2026年5月1日，星期五。此通話已被錄音，所有線路均處於靜音狀態，以防止背景噪音。演講者發言后，將有一個問答期。如果您想在此期間提出問題，請按星號鍵，則電話鍵盤上的數字為11。要撤回您的問題，請按星號11。再如果您確實打算提出問題，請避免使用揚聲器發表開場白。我將把會議交給波特蘭通用電氣投資者關係高級經理Ern Swartz。你可以開始了。

Ern Swartz（投資者關係高級經理）

謝謝Tawanda，大家早上好，感謝你們今天加入我們。在我們開始之前，我想提醒您，我們今天早上發佈了一份新聞稿，並準備了一份演示文稿來補充我們的討論，我們將在整個電話會議期間參考該演示文稿。新聞稿和幻燈片可在我們的網站investors.portlandgeneral.com上獲取，涉及幻燈片2，我們今天早上的一些言論將構成前瞻性陳述。我們警告您，此類陳述涉及固有風險和不確定性，實際結果可能與我們的預期存在重大差異。有關可能導致實際結果出現重大差異的一些因素的描述，請參閱我們的新聞稿以及我們關於Form 10-K和10-Q的最新定期報告，這些報告可在我們的網站上獲取。轉向幻燈片3，領導我們今天討論的是總裁兼首席執行官Maria Pope和財務高級副總裁兼首席財務官Joe Terpik。在他們準備好的發言之后，我們將為您的問題打開熱線。現在我將把事情交給瑪麗亞。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

操作者

現在接線員，我們已經準備好回答問題了。謝謝女士們先生們。爲了提醒提問，請按手機上的星號11，然后等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按「開始一」鍵。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自Julian Dimou Dumoulin Smith與Jeffries的關係。您的線路已開通。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析師）

早上好，朱利安。嘿，早上好，瑪麗亞。謝謝接線員謝謝大家。很高興聊天。如果我們可以從這里開始更多地討論控股公司方面的談判和對話。我的意思是，阻礙這里達成和解的關鍵爭議領域是什麼？如果你能回到可能的程度，顯然，我的意思是，詢問某人是很困難的，但在可能的範圍內，圍繞這一點闡明一點。特別是現在您已將傳輸公司從文件中刪除，考慮到兩者有時可能變得有點過於交織，您如何看待這里的前景？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

當然.首先，謝謝，朱利安。關於控股公司，我們真的很受鼓舞，各方一直在開會，以統一思維並進一步推進這一進程。我們昨天剛剛收到證詞，我們就圍欄的一些一般條款達成了一致，包括委員會的監督、查閲書籍和記錄以及其他事項。顯然，我們在信貸、槓桿的使用和其他方面仍然存在很大差距，我們期待着與利益相關者以及委員會工作人員進行接觸。這都是過程的一部分。正如您所看到的，昨天剛剛發佈的文件中提出了很多不同的概念和歷史。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析師）

是的，當然。然后，如果我能在這里快速跟進，就在今年前后，我知道你們只是在這里談論，但你知道，顯然這里出現了一些波動，尤其是在今年年初。你能再談談槓桿嗎？這是Joe在今年剩余時間的背景下提出的問題，如果您願意的話，可以根據這里的全年數字進行抵消。再説一次，我知道負載數字正在變化，今年以一個Q開始，顯然最終意識到這里重申了26個。但如果你願意的話，你能對槓桿説一點嗎？

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

當然.早上好.而且我們敢打賭，我們的成本管理計劃，我們已經到位，一直被設計為一個多年的計劃。我們去年實現了一個略微超過我們的目標。因此，它確實為我們提供了一個基礎，讓我們能夠建立槓桿、工具和物品來應對此類情況。總體計劃的一部分是讓組織成熟，以便在發生此類情況時為我們提供靈活性。所以我們正在做的事情之一就是真正利用這一點。這是一個多年計劃。該計劃的目標是超越2026年。因此，我們已經在努力確定今年的槓桿和好處，以及明年的項目。因此，我們有能力瞭解我們的項目和操作工具包是什麼。此外，我們正在根據我們現在看到的性能模式進行重新調整，以設置產品組合，以根據設計真正優化自身。所以我認為這是兩方面的。我們有能力控制我們，如何規劃和調整我們的能源組合，以及如何規劃和調整我們的成本。在整個管理團隊和組織中工作。這個過程已經到位。我們已經在努力這一點，因為這一切的目標始終是轉型。因此，當我們看到我們的工具包時，當我們發現這個差距時，我們非常有信心，我們有能力在我們的控制範圍內執行和做好事情，做出反應，因為這項工作已經在進行中，它實際上只是稍微不同地引導它或給它更多的動力。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析師）

好極了棒了瑪麗亞，只是爲了澄清您剛纔發表的評論，不要指望Holdco或Transco會有任何進一步的和解對話。對的我剛剛聽到你的評論，你知道，你們在其中一些關鍵問題上仍然存在很大分歧。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

現在，該過程仍然允許進行和解對話，我們正在與各方接觸並解決問題。好的，很好。謝謝你。抱歉，我想確保這是正確的。不，不，謝謝。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析師）

棒了謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自富國證券的沙阿·帕里薩。您的線路已開通。

惠特尼·莫蒂萊莫

嗨，早上好，團隊。這肯定是惠特尼·莫蒂萊莫。因此，廣泛考慮RCE機制不再可用的恢復工具，您如何以及時且可投資的方式思考未來可靠性相關成本的途徑？我們是否應該假設后備措施只是更廣泛的GRC處理，或者您認為俄勒岡州是否仍可以支持其他工具來實現事件驅動的成本回收？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

首先，這是一個很好的問題。隨着時間的推移，你是絕對正確的。我們正在與監管機構合作，努力消除波動性併產生更多的可預測性，無論是天氣還是其他問題對能源使用的影響。顯然，RCE圍繞着重大事件，當然，我們的電力成本和風險敞口有更大的波動性。好吧，聽起來，這顯然需要一些時間，而且非常重要。

惠特尼·莫蒂萊莫

是的謝謝然后作為后續行動，因為它與多年利率計劃有關。顯然，波特蘭非常支持俄勒岡州向這一點的過渡，但員工們一直在爭論過渡框架，而公司發現它超級限制。那麼，隨着俄勒岡州進入多年利率計劃，您認為波特蘭的主要校長試圖保護什麼？

惠特尼·莫蒂萊莫

是在過渡期間保留現有法定工具的能力，還是在不需要全額利率的情況下繼續使用更窄的公正機制來獲得高優先級資本的能力？就是這樣。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

所以問得好。毫無疑問，我認為我們需要努力，在我們轉向多年框架時，我們需要對所有利益相關者，特別是投資者和工具需要什麼達成共識，以提供充分的資本回收和其他臨時項目。我認為，正如我們從昨天剛剛發佈的蘇拉證詞中看到的那樣，我們還有很多工作要做，圍繞如何吸引和保留資本並繼續發展公用事業，為客户投資清潔能源、可靠性和客户增長。

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

惠特尼，再補充一下瑪麗亞的評論，你是對的，過渡和多年計劃中都需要一系列新工具，我們已經在適應這些工具。老實説，您看到了這些新工具，Seaside Tracker和DSP，它們花了一些時間才使用。所以我的意思是，我認為你在這里看到的是，我們都在努力從非常傳統的流程發展到多年流程，以及如何找到進入多年流程的方式。因此，我認為與委員會的對話實際上是關於我們需要什麼類型的工具，你知道它們是新的，老實説，為什麼這需要一些時間是爲了確保它們對所有相關方都有效。

惠特尼·莫蒂萊莫

聽起來不錯謝謝你，瑪麗亞。謝謝你喬。

操作者

謝謝謝謝我們的下一個問題來自克里斯·埃倫霍夫（Chris Ellenhoff）和西伯特·威廉·申克（Siebert William Schenk）的作品。您的線路已開通。

Chris Ellenhoff（股票分析師）

嘿，大家早上好。早上好克里斯。瑪麗亞，你能談談你對俄勒岡州經濟的看法嗎？我知道它有點掙扎，但你能給我們一些顏色嗎？你看到一些復甦了嗎？作為客户同比增長略低於去年第一季度的附屬品，它是否仍然是這樣的。這是問題的一部分還是還有其他因素在起作用？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

首先，我們認為客户增長實際上繼續相當強勁，特別是在非市中心地區，略低於1%，而且我們繼續看到良好的業務形成和新進入者，特別是在數據中心方面，但在高科技和半導體制造方面。我們非常受鼓舞。我們的客户專注於此，他們繼續在俄勒岡州的許多地區投資。

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

好吧克里斯，如果我可以正確地添加負載，只是爲了當你要求正確的模式時。我們看到這是一些温暖的月份和一些不尋常的天氣流動的結合，即使在

Chris Ellenhoff（股票分析師）

這個月，我們顯然對自己進行了反思，並問自己非常相似的問題。是否存在經濟條件或其他條件，並真正看到物品對不尋常的天氣模式做出反應。我們在這里度過了最温暖的冬天之一，而且天氣晴朗一些。所以你會看到比冬季通常看到的更多的太陽穿透力等等。但我們對瑪麗亞的評論不知道廣泛的經濟因素，指導我們度過我們認為與負載相關的長期工作將繼續保持並保持一致。當然.顯然，遷移模式中有一些不尋常的客户，而且似乎在波動。所以我只是有點好奇喬，是否還有其他因素導致2026年負荷預期的下降。這只是第一季度的調整還是其中包含其他因素？

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

就總體而言，我們相信這一點在很大程度上已經實現，因為這是減少負荷的主要供暖部分，我們已經重塑了今年剩余時間。但老實説，重塑是其他地區之間的運動。但從負載經驗來看，我們認為我們已經累積度過了一年中不尋常的部分，然后預計這里的流量會略有不同，因為我們看到客户對高温以及高温和寒冷天氣的反應不同。

Chris Ellenhoff（股票分析師）

但總體淨值應該比較接近

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

零休息也是。瑪麗，你剛纔説想尋求一些波動的機制。對於你們來説，該地區的天氣應該在春季和夏季偏熱。對消費者的這種影響。您認為這是否會對您的干預者產生啓發，讓他們進一步討論該機制？問得好當然，去年我們開始看到AC滲透率大幅提高的影響，並且在沒有歷史上需要看到的高温的情況下，我們看到了相當高的負荷增長。因此，在能源使用方面，肯定與高温有更多的相關性，這對我們來説是一個積極的未來。我們在預測中沒有考慮到這一點，我們依賴於目前對委員會採取行動的事情以及他們可能如何看待這一點。經濟實惠是首要任務，客户的可預測性非常重要。我已經與委員會主席就我們看到的這些獨特模式進行了交談。因此，與專員和工作人員的對話將持續進行。

Chris Ellenhoff（股票分析師）

好吧關於Holdco的幾個相關問題。第一，我們能否從Transco中推斷，雖然你們沒有達成正式和解，但你們已經通過這個過程非正式地解決了一些問題？其次，你知道，對歷史事件的某種提及並不令人驚訝。你知道，在過去，他們對圍欄和信貸等事情非常敏感。但Holdco是一種與其中一些事件截然不同的動物。那麼，你知道，儘管委員會工作人員再次提出了這些相當顯着的差異，但他們是否有點欣賞這些差異？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

因此，首先，關於您關於輸電公司的問題，我們的目標是應員工和專員的要求優先考慮。我們正在努力瞭解他們的工作量，並確保我們談論的是那些最優先考慮的事情。但輸電公司仍然是我們未來將繼續討論的話題，但不是現在。我認為證詞表明我們在許多問題上有共同點。我同意你在薩里瓶子證詞中的一些書面言論，這只是表明我們還有更多的工作要做，合作並建立共同理解，以及全國範圍內的原因和驅動因素以及公用事業實踐，這些都是相當標準的。下一步是直接參與

Chris Ellenhoff（股票分析師）

並繼續談話。對的好吧感謝來電者。感激

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

不了謝謝

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通的艾丹·凱利（Aidan Kelly）。您的線路已開通。

艾丹·凱利（股票分析師）

早上好.嘿夥計們嘿夥計們早上好.感謝今天的時間。俄勒岡州和華盛頓州的申請正在進行中，您能否談談利益相關者對即將進行的收購的初步反饋以及我們應該關注的即將到來的里程碑，以及您目前強調的客户利益是什麼？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

當然.因此，首先，我們與廣泛的利益相關者進行了接觸。我們已經與俄勒岡州的所有專員和工作人員進行了交談，並與華盛頓的專員以及各自州長辦公室的工作人員進行了多次交談。我認為特別重要的是，我們實際上花了時間在服務領域，並且對我們的接受度、對經濟發展的關注以及我們為瓦拉和亞基馬地區的當前和新企業提供服務的能力感到非常鼓舞。所以我對我們前進的機會感到非常鼓舞。在利益討論方面，我們還處於非常早期的階段，但我要特別説的是，對於華盛頓來説，這是一個非常建設性的、以商業為中心的環境，我們期待着

艾丹·凱利（股票分析師）

在我們前進的過程中與所有利益相關者互動。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

太好了感謝那里的見解。

艾丹·凱利（股票分析師）

是的，談話進行得再好不過了。好的，很高興聽到這個。謝了然后...是的，只是想問一個單獨的問題。只是想再次關注監管方面。我知道電話早些時候已經討論過這個問題，但也許只是明確地問一下，當我們距離您今年夏天的逗留期限即將到期時，您能談談下一次CRC的時間嗎？有哪些因素會導致您此時提前或推迟提交？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

所以很明顯，我們花了很多時間討論這個問題，我們正在關注下一步是什麼，我們的時機。我們知道能源賬單對所有企業和家庭都非常重要，我們正在努力通過提供客户可以信賴的可靠服務來儘可能降低客户賬單。我們也沒有確切決定下一次費率案例的時間，但毫無疑問，它可能會在今年下半年的某個時候。我們還在評估主要部件。

艾丹·凱利（股票分析師）

太好了，謝謝。我把它留在那里。保重

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自瑞銀集團的Greg Oriel。您的線路已開通。

Greg Oriel（股票分析師）

是啊嘿，謝謝。您什麼時候能夠將25個RFP納入CapEx計劃？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

早上好格雷格現在，我們的期待，只是作為提醒。對的一旦我們簽訂合同，我們就會將其納入計劃中。我們認為，如果我們在完成這些項目時一切正常，最早也會在2027年初開始看到合同。因此，我們希望將其與我們的第四季度更新保持一致會很好。但正如你所知，我們是這樣的，因為我們正在與一群人合作，並且正在進行一系列可能會有所不同的談判。

Greg Oriel（股票分析師）

謝謝

操作者

謝謝請等待我們的下一個問題。我們的下一個問題來自Paul Fremont與Ladenburg，Sallman and Company的關係。線路已開通。

Paul Fremont（股票分析師）

早上好，保羅。早上好.非常感謝我想我的第一個問題是，我們是否應該考慮一下，從現在到6月初舉行聽證會之間，和解的前景是最好的。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

好吧，我希望如此。我們越早解決越好。但我希望確保我們給各方足夠的時間來建立良好的理解並能夠

Paul Fremont（股票分析師）

真正建設性地向前邁進。對的但在大多數州，你知道，通常如果事情要解決，就會解決。通常在聽證會前解決。俄勒岡州的情況就是這樣嗎？或者您預計聽證會后的前景也一樣好？我不知道我是否會對衝任何一方。我認為我們將像過去一樣繼續這一進程，希望我們能夠達成和解，如果沒有，我們將參加聽證會，然后努力達成和解。在聽證會之前，我們有足夠的時間進行討論，我們總是希望儘快解決問題。好吧，在過去，我想你對自己解決這個案子的能力表現出了很高的信心。考慮到你早些時候説雙方仍然相距甚遠，這一點沒有改變嗎？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

不，我們仍然對能夠和解抱有很好的期望。我還要重申，在我們完成這一過程時，我們已經解決了一些問題。

Paul Fremont（股票分析師）

然后您是否收到了來自干預方的監管文件中引用的反提案，我猜根據您之前的評論，您知道，即使在櫃檯上，即使您確實收到了一個，仍然有一些重大問題需要解決。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

不，我們還沒有。各方正在為此努力，我們正在繼續討論。

Paul Fremont（股票分析師）

太好了然后我想在我們看來，伯克希爾的華盛頓公用事業子公司的盈利水平可能無法接近其授權回報水平。您是否計劃採取一些措施來縮小他們的收入與授權收入之間的差距？

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

因此，當我們進入華盛頓並關注該州的機會時，我們的重點是第一位的，這是與我們所熟知的運營的強大運營契合度。我們注意到，我們預計第一年將實現增長，並增強我們的長期和整體業務每股收益增長和股息增長。其中很大程度上是由新投資的機會推動的，特別是支持其所承擔的CETA合規義務的清潔能源投資。委員們繼續為我們重申這一點。但我們預計在華盛頓會經歷與俄勒岡州類似的迴歸情況或更好的情況。

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

是的，我的意思是，保羅，我們所看到的歷史差距主要與電力成本有關。當我們進行這筆交易時，一個屬性是華盛頓客户的成本方向更加具體和透明。我們相信，華盛頓公用事業公司的清晰度，以及更具體的、而不是分配的資產和成本，將隨着時間的推移推動更有效的復甦。

Paul Fremont（股票分析師）

好吧，所以你並不希望通過合併協同效應來改善。

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

不，保羅。到目前為止，當我們在前端談論這項交易的增值性質時，因為它與獲得更好的復甦有關，這是關於計劃的執行、成本的執行和公用事業的運營。我們在這里沒有分層進行任何類型的成本協同效應或其他工作。我們實際上只是分層進行了有效的運營，並獲得了公司協同效應的融資和其他好處，正如我所知，我們已經與您交談過，我們將努力實現這一目標，但我們並不指望這些目標能夠在正面實現增值。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

O和M方面以及電力成本方面絕對會產生協同效應。太好了

Paul Fremont（股票分析師）

非常感謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自特拉維斯·米勒（Travis Miller）與晨星（Morningstar）的連線。您的線路已開通。

特拉維斯·米勒（股票分析師）

早上好.謝謝快速得到兩個然后跟進，這是更高級別的。兩個快速的。您在關税中談到的數據中心價格上漲26%是針對所有現有和潛在客户的，還是僅針對

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

現有和新客户的潛在數據中心？

特拉維斯·米勒（股票分析師）

所有數據中心客户。我們與這些客户中的每一位都非常合作，沒有什麼令人驚訝的。

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

好吧，這是我最快的一個。另一個快速的是，去年第一季度到今年第一季度的一代混合，那里有一些變化。就你自己的一代與購買的相比，有什麼。這是天氣驅動的嗎？是否有一些根本性的事情正在發生？有什麼需要閲讀其中的一些混合物，特別是在擁有與購買的混合物中嗎？是啊不，那里沒有真正的、沒有戰略變化。我的意思是，你會看到這實際上是事件的組合。與運營資產相關的天氣、能源定價以及某些會斷斷續續的合同。我想你會看到一份合同在「不擁有」或「已簽約」部分下滾動。但總體而言，我們關於如何管理投資組合以及自有與合同組合的策略仍然有效。這些只是正常過程中的潮起潮落。一年了。

特拉維斯·米勒（股票分析師）

好吧，有道理。我的更高級別的問題是，我認為過去幾天發佈的一份名為E3報告的報告談到了到2030年將短缺9吉瓦，到2035年將短缺14至18吉瓦。特別是在您服務的地區的西部邊緣以及那里的上下，想知道您是否可以談談您是否參與了該報告，這些數字是否與您所看到的相符，與您向監管機構報告的相符，等等。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

當然.因此，這份報告是代表我們參與的太平洋西北地區衆所周知的行業團體委託編寫的。正如您所知，並且可以通過我們的2025年RFP和IRP看到的那樣，我們正在努力採購比過去更多的能源。該地區還有其他人也在做同樣的事情。該報告還真正關注資源充足性以及我們如何更好地管理整個地區的資源充足性。它包括對輸電的額外關注，顯然我們將進入能源失衡的未來市場。在能源不平衡的基礎上，我們將改善波特蘭綜合醫院和Pacificor的情況，他們實際上今天剛剛上線了未來市場。所以我們很感謝你提供的信息。它創造了許多非常有建設性的區域討論。好的太好了我很感激所有的想法。我只有這些了

特拉維斯·米勒（股票分析師）

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Mizuhu的Milana Rujia。您的線路已開通。

如家

嗨，早上好。我是瑞穗的魯蒂亞，為安東尼·科德爾服務。感謝您回答我的問題。您已經談到了華盛頓的收購，認為這是一個為服務領域帶來增長導向的理念的機會，該領域歷來都以維護為重點。您能向我們介紹一下您上任后的第一個月（比如12到18個月后）的情況嗎？也許您在之前的問題中已經談到了這一點，但具體來説，您將這一增長計劃帶到了哪些領域，以及您認為這種轉變正在發生的早期跡象是什麼？謝謝

Joe Terpik（財務高級副總裁兼首席財務官）

早上好.如家。我會從這里開始，也許會把它交給瑪麗亞。當你在這里談論短期時，這實際上是關於支持和給予他們正確的投資。主要是在D方面，有點T，因為它涉及繼續以支持增長所需的速度建設基礎設施。正如我們提到的那樣，長期增長實際上來自於我們將參與的RFP，並真正幫助支持我們認為已經為經濟增長和發展做好準備的地區的經濟增長和發展。這就是為什麼如果您查看我們在這里顯示的與華盛頓公用事業相關的圖表，您會發現，增長稍微多一點，更多地集中在后台，因為我們在這里給了一點時間來支持一些工業增長，然后支持該地區的一些RFP需求。完美了謝謝

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

我們真的很受鼓舞，是的，我們真的很受鼓舞，因為地區領導人有興趣加速華盛頓東部的增長，並且與我們的現有客户以及新的潛在客户進行了很好的對話。好吧

如家

謝謝你的回答。

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

我很感激

操作者

謝謝

瑪麗亞·波普（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

女士們先生們，我在隊列中不再出現任何問題了。現在我想把電話轉回瑪麗亞，請她發表閉幕詞。非常感謝您今天加入我們。我們感謝您對波特蘭綜合醫院的興趣，並期待在即將舉行的會議上見到您。祝你有美好的一天。

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