Dominion Energy 2026年第一季度盈利電話會議記錄

Dominion Energy（NYSE：D）發佈了第一季度財務業績，並於周五召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://events.q4inc.com/attendee/215116195

Dominion Energy報告第一季度運營收益強勁，為每股0.95美元，並確認了所有財務指引，維持5%至7%的增長前景，並從2028年開始偏向上半年。

弗吉尼亞沿海海上風電項目已完成75%以上，實現了重要的建設里程碑，更新的項目預算為114億美元，反映了由於電價假設的變化而減少的1億美元。

該公司強調了對擴大弗吉尼亞州電網規模儲能的立法支持，新目標要求到2045年實現20千兆瓦的儲能項目，到2035年將從目前的3千兆瓦大幅增加。

管理層強調了他們對安全的承諾，報告稱OSHA傷害記錄率遠低於行業平均水平，並強調在成本上升的情況下努力保持有競爭力的客户價格。

該公司正在探索與Millstone重新簽訂合同的機會，其他州和數據中心客户可能對此感興趣，同時確保任何新合同都得到康涅狄格州利益相關者的支持。

操作者

您的會議即將開始。歡迎參加Dominion Energy 2026年第一季度財報電話會議。此時，您的每條線路都處於僅聽模式。在今天的演講結束時，我們將開放提問。將給出遵循程序的説明。如果您想問一個問題，我現在想將電話轉給投資者關係和財務主管高級副總裁David McFarland。

David McFarland（投資者關係和財務主管高級副總裁）

早上好，感謝您參加Dominion Energy 2026年第一季度財報電話會議。盈利材料，包括今天準備的評論，包含前瞻性陳述和估計，這些陳述和估計受到各種風險和不確定性的影響。請參閱我們向SEC提交的文件，包括我們最近的10-K表格年度報告和10-Q表格季度報告，以討論可能導致結果與管理層估計和預期不同的因素。今天上午，我們將討論一些與GAAP認可的指標不同的公司業績指標。我們的非GAAP指標與我們可以計算的最直接可比的GAAP財務指標的對賬包含在收益發布套件中。我鼓勵您訪問我們的投資者關係網站，查看網絡廣播幻燈片以及收益發布套件。參加今天電話會議的還有董事長、總裁兼首席執行官Bob Blue、執行副總裁兼首席財務官Steven Ridge以及其他高級管理人員。我現在將電話轉給史蒂文。

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝史蒂文。我將從幻燈片5的安全問題開始。今年第一季度，我們的員工OSHA受傷記錄率為0.42，仍遠低於行業平均水平。安全是我們的首要核心價值觀，我們將繼續努力實現零工作場所傷害。我將從幻燈片6上的弗吉尼亞海岸海上風電項目開始我們的業務更新。該項目目前已完成75%以上，正如Steven在三月份提到的那樣，我們實現了一個非常重要的里程碑，為客户提供了急需的電力。一般製造和安裝繼續進展順利。我們現在已經完成了所有176個將渦輪基礎連接到渦輪機塔的過渡件的安裝。所有三個變電站均已安裝完畢，調試正在按計劃進行。深水出口電纜已安裝，我們的陣列電纜安裝已步入正軌。所有剩余的電纜現已製作完畢，大部分已抵達弗吉尼亞州，我們在渦輪機制造方面正在取得良好進展。超過86%的塔、約69%的機艙和約45%的葉片已經制造完畢。這一進展與我們在風力渦輪發電機方面的時間表相當吻合，我們看到安裝節奏有了重大積極的改進，如幻燈片7所示。我們確認之前傳達的項目完成時間軸，大多數渦輪機預計將於2026年底投入使用，其余渦輪機將於2027年初6月底之前投入使用。截至今天早上，我們已經完成了九臺渦輪機。在第一季度，我們成功校準了我們的程序和設備，並應對了冬季天氣。從那時起，我們已經能夠顯着提高安裝速度，包括最后四臺渦輪機的平均每次安裝大約兩天，這支持了我們現有的項目完成時間軸。我們繼續尋找優化流程的途徑，從而縮短安裝時間。此外，未來幾個月我們將進入更好的天氣窗口。請注意，當前的項目預算包括2027年7月之前因天氣延誤而需要的渦輪機安裝計劃意外情況，包括Charybdis包機費用。我還將重申我們的一般經驗法則。如果該項目延長到2027年7月之后，我們估計每增加一個季度完成渦輪機安裝將使項目成本增加1.5億至2億美元，其中一部分將分配給我們的融資合作伙伴。我們將繼續在季度更新中包含額外安裝迭代的數據。如幻燈片8所示，項目預算目前為114億美元，比上次更新減少了約1億美元。我們更新了預算，以反映最近司法和行政行動導致的關税假設變化。未使用的意外情況為1.23億美元。展望項目成本，我們正在監控最近兩起事件的可能性。首先，某些區域輸電項目在PJM過渡周期中被捕獲，這導致網絡升級成本分配給CVAL和隨后更廣泛的RPEP獎勵計劃。因此，我們預計PJM過渡周期在所有Q世代項目（包括cval）中分配的總體網絡升級成本將得到重新評估和降低。其次，最近更新了鋼鐵和鋁關税，正在等待供應商提供更多信息和適用機構的指導。如幻燈片9所示，該項目的成本分擔和風險分擔繼續按照保護客户和股東的初衷進行。由於LCOE或客户賬單影響沒有變化，CVAL仍然是我們客户最實惠的能源之一。我們的最新分析表明，該項目預計將在項目第一階段為客户節省約50億美元的燃油 運營10年。退一步説，上述所有能源供應方法（包括cval）對於在我們服務領域實時增長的需求中確保持續可靠性至關重要。近年來證明，建設新能源發電是我們的核心競爭力。隨着我們成功開發了數千兆瓦的可再生能源發電，以及在格林斯維爾、布倫瑞克和沃倫縣的聯合循環發電廠，我們將繼續推進與上季度更新一致的新發電容量的開發。除了為我們的客户生產急需的能源外，這些項目還將為弗吉尼亞州帶來經濟效益，創造數千個新就業機會、數十億美元的經濟投資和有意義的地方税收。轉向幻燈片10，我將重申，我們認為客户負擔能力是我們公共服務義務的核心，因此，我們長期以來一直保持有競爭力的費率，即使在執行該行業最大的受監管投資計劃之一的情況下，這些費率仍繼續與全國平均水平相媲美。我們預計，從長遠來看，我們的客户賬單將繼續以與通脹相當的速度增長，這表明資本部署的紀律性和我們的監管結構按預期發揮作用。我們繼續。不過，我們認識到，客户正在感受到住房、雜貨和其他必需品（包括電費）成本上漲的壓力。我們有許多旨在幫助客户管理賬單的計劃，包括預算計費、節能計劃以及Energy Share等財務援助計劃。去年年底，我們還推出了一個新的在線平臺，將我們的所有程序放在一個地方，以便客户可以更輕松地找到滿足他們需求的最佳選擇。除了提供幫助管理付款的工具外，我們還努力確保公平合理的費率。例如，委員會批准了我們最近提出的2025年雙年度大負荷條款，以確保我們的小型客户不會面臨補貼我們大型、最大客户類別的風險，也不會留下滯留成本。我們還計劃在弗吉尼亞州針對未回收的燃料成本推行燃料證券化，並最大限度地減少費率對客户的影響。我們不斷努力提高運營效率，同時滿足高客户服務標準和可靠性需求。近年來，我們已經降低了改進流程、創新使用技術和其他最佳實踐舉措的成本。在技術方面，我們專注於實施加速我們使命的技術計劃，我們最近部署了一系列人工智能工具，例如在我們的聯絡中心。人工智能可以清晰地瞭解客户規模需求，並實時洞察客户情緒，使我們能夠以更準確和更高效的方式做出反應。展望未來，我們專注於確保我們的服務不僅可靠，而且價格實惠。現在我將轉向其他業務更新，如南卡羅來納州的幻燈片11所示，Dominion Energy South Carolina（DESC）的電價案件繼續取得進展。工作人員和其他干預者於3月31日提交了證詞。我們於4月21日提交了反駁證詞，預計5月5日會有反駁證詞。與程序時間表一致。聽證會定於5月中旬舉行，我們預計將於6月下旬做出決定，利率將於7月生效。昨天，我們為Dominion Energy North Carolina提交了電價案件申請和證詞，以支持自2024年電價案件以來該公司在服務方面投入的約4億美元投資，並確保我們能夠繼續為北卡羅來納州的客户提供安全、可靠和具有成本效益的服務。我們預計將於2027年2月做出決定，中期利率從12月26日起生效，但前提是實際利率上漲第二次敲定於2027年3月。Recall Dec約佔該公司投資基礎的4%。最后，關於Millstone，我首先要指出拉蒙特州長上周的評論，強調了當前的Millstone合同為客户節省了數億美元，這使得康涅狄格州的客户賬單大幅減少。今年3月，該設施向康涅狄格州能源和環境保護部的零碳能源徵求提案書提交了投標。根據DEEP發佈的時間表。預計第二季度將做出招標決定，與當地國家公用事業公司的談判將於第三季度開始。此后，合同將提交給康涅狄格州公用事業監管局批准，審批時間最長為180天。除了國家贊助的採購外，我們還將繼續評估支持增量數據中心活動的前景，我們仍然專注於為該設施取得建設性成果，並將隨着事態的發展繼續提供更新。就此，讓我總結我們在第12張幻燈片上的發言，重申史蒂文開始通話的地方，重點關注我們的三大優先事項、持續實現我們的財務承諾、繼續按時、實現弗吉尼亞沿海海上風電項目的主要建設里程碑、並實現建設性的監管成果，證明我們有能力與監管機構和利益相關者合作，交付有益的成果客户和股東。我們100%專注於執行。我們仍然致力於為客户提供可靠、負擔得起且日益清潔的電力。這樣，我們就準備好回答您的問題了。

謝謝大衞，大家早上好。自兩年多前完成業務審查以來，我們仍然堅定地專注於三個首要任務。首先，持續實現我們的財務承諾。其次，弗吉尼亞海岸海上風電項目持續實現主要建設里程碑，第三，建設性地實現監管成果，這些成果決定了我們的能力，證明我們與監管機構和利益相關者合作以造福客户和股東的能力。正如我們今天將要討論的那樣，隨着我們建立高質量和一致執行的記錄，我們將繼續在這些優先事項方面取得成功。請參閱幻燈片3所示的第一季度業績，今年開局強勁，第一季度營業利潤為每股0.95美元。第一季度GAAP業績為每股0.69美元。請注意，經營業績與GAAP業績之間所有調整的摘要包含在收益發布套件的附表2中。我們肯定第四季度財報電話會議上提供的所有財務指導，包括營業利潤、信貸股息和長期增長指導。我們繼續將年度盈利增長引導在5%至7%範圍的中點，並從2028年開始偏向該範圍的上半部分。我們對這一前景的信心反映了嚴格的財務管理、有吸引力的業務基本面以及我們不斷增長的受監管投資狀況的實力。首先也是最重要的是，這關係到我們的客户並以經濟實惠且可靠的方式滿足他們的需求。我們正在監測可能提高和/或延長我們長期增長率的催化劑。我們繼續看到代表客户部署監管資本的機會越來越多，最近弗吉尼亞州的立法支持擴大電網規模的儲能目標。眾議院第895號法案和參議院第448號法案已經簽署成為法律，要求我們在2045年之前申請20千兆瓦的短期和長期儲能項目，這比目前到2035年的3千兆瓦的要求有了顯著的增加。我們將在明年初的資本更新中反映這一新的多年機會以及其他受監管的投資機會。正如鮑勃將在準備好的講話中討論的那樣，我們預計今年晚些時候重新合同Millstone的機會會變得更加清晰。在幻燈片4中轉向數據中心，我們現在擁有超過50吉瓦的數據中心容量，處於不同的合同階段，其中包括自上次更新以來根據電力服務協議合同合同的約10.4吉瓦的容量。我們繼續看到差異化的高質量、低風險數據中心客户的需求加速且持久。大負載規定確保這些客户為其增長所需的基礎設施提供資金。保護現有客户免受成本轉移的影響，並迅速降低融資計劃和信貸年度的滯留成本風險迄今為止，我們已在ATM下發行了約12億美元的普通股，今年剩余時間將4億至6億美元與我們的第四季度電話會議指導一致。如前所述，我們的信貸相關目標沒有變化。2025年全年和第一季度TLR FFOTA債務指標均高於15%，這表明我們對信用實力的承諾，並且隨着我們實現3月份首次通電等重大里程碑，我們將繼續降低CVAL的風險。最后，我們將在今年取得良好的開局，與我們的指導和資本計劃保持一致，並且對我們執行財務計劃的能力充滿信心，在適當保守但並非不合理的平衡。説完我就把電話轉給鮑勃。

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

操作者

此時，我們將開放提問。如果您想問問題，請按按鍵電話上的星號鍵，然后按1鍵。現在，如果您想將自己從問題隊列中刪除，請再次按star 2，要此時提出問題，請按star 1。現在我們將回答巴克萊銀行尼克·坎帕內拉的第一個問題。您的線路已開通。

尼克·坎帕內拉

嘿，早上好。感謝您回答我的問題。早上早上所以我只是想問一下您提出的HB 896，在電池方面，您能談談當前電池存儲計劃中嵌入的內容嗎？對於這個新機會，您的恢復機制是什麼？然后，當你考慮供應鏈勞動力、公司自己的資產負債表容量時，就千兆瓦安裝運行率而言，這會帶來什麼？我們在這里可以期待什麼？如果你有什麼想法。謝謝.

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

是的，尼克，好問題。因此，作為2月份第四季度電話會議的一部分，我們制定了650億美元的五年期資本計劃，其中已經包括約20億美元（約3%）與電池存儲相關，有待監管機構批准。最近的立法對我們來説意味着，爲了實現更新后的目標，我們需要勤奮工作，加速資本的增長。所以我想説一些未來需要關注的事情。今年將召開一次有關該主題的國家公司委員會技術會議。當然，我們會在秋季更新IRP，以反映我們對電池存儲增加的最新想法。然后我們將按照第四季度的正常節奏更新我們的資本計劃。一般的經驗法則，你知道，一夜之間安裝一千兆瓦，包括傳輸、網絡升級等，我們投入到每千兆瓦2 1/2到3億瓦。顯然，增加到20，包括短期和長期，代表着長期內一個有意義的機會。所以我們對這個機會感到興奮。我們已經是了。我們正在為此開發管道。如前所述，計劃中有20億美元，這為我們提供了一個可能加速這一進程的機會。因此，我們將提供這些更新，並建議人們關注今年晚些時候將發生的幾個公共數據點。

尼克·坎帕內拉

好的，期待着它。然后也許只是轉移到cval。只有兩個問題。我只是想澄清一下。PJM升級成本是否包含在您今天公佈的數字中，或者仍然存在下行壓力？那麼您如何看待潛在的232鋼鐵關税？謝謝.

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

是啊是啊尼克，另一個非常好的問題。因此，今天的分數並沒有反映出分配給CVAL的某些傳輸成本可能被重新分配的潛力。鮑勃提到了這種情況發生的過程以及為什麼會發生。因此，這將是我們在進入新的一年時值得關注的事情。然后在232，我們也在做標記，這是我們正在等待一些額外的解釋性指導，從機構，我們正在評估與我們的合作伙伴，其中許多是進口商的記錄，以完全完成這一點。因此，我們估計這有可能在2億美元左右，正如我提到的，這有可能被輸電成本的一些重新分配所抵消。我們不知道這兩者將如何平衡，但它們似乎總體上處於同一個區域。因此，這是未來需要關注的兩件事。

尼克·坎帕內拉

謝謝

查爾·佩雷扎

我們將回答富國銀行Char Pereza的下一個問題。您的線路已開通。嘿夥計們早上好.早上所以，簡單介紹一下米爾斯通，顯然你們強調了拉蒙特州長最近吹捧了米爾斯通為納税人節省的費用。我猜，你還有多少空間才能在更高的價格下重新合同？也許只是進一步闡述您在深層過程之外可能擁有的替代路徑。考慮到負擔能力的言論，這顯然是我們所有人都在監控的事情。康涅狄格州肯定對數據中心不太開放。那麼我們在這里談論的是虛擬交易嗎？謝謝.

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

嘿，查爾，首先，我們能再次和你談論米爾斯通真是太好了。我感覺已經有一段時間了。最后，最后。你是對的，我們對州長的評論非常滿意。戴克斯專員還談到了現有PPP的價值。提醒一下，您知道，截至2029年8月，目前收縮了一半多一點。因此，今天康涅狄格州米爾斯通的流程將是採購。你知道，我們預計，在現有的PPP到期后，在這個過程中，可能與國家簽訂的合同不會受到限制。正如我們過去所説，新英格蘭的其他州也表達了興趣，我們當然很高興與他們合作，因為他們與我們一樣認識到磨石的價值。至於數據中心，您知道，我們仍然對數據中心有一些興趣在那里簽約。但我確實想重申我們過去説過的話，那就是，你知道，我們的觀點是，任何結果都需要得到康涅狄格州利益相關者的支持。我們認為這是追求它的明智方式。現在擺在我們面前的是這個rFP，我們將繼續努力。

查爾·佩雷扎

明白了。謝謝。謝謝，謝謝，鮑勃。多年來我一直在等你回答我在磨石問題。然后，就核能而言，就這個話題而言，顯然Dominion過去確實專注於SMRS，但一個公用事業財團似乎產生了一點動力，該財團希望建造新的AP 1000，並提供一些成本通脹保護，免受來自大規模收購者的影響，也許還有來自美國政府的一些支持。我想您願意加入這個財團和AP 1000嗎？與AP 1000相比，SMRS有哪些看法？你確實擁有North Anna的早期工地許可證，所以只是好奇。謝謝.

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

好的當然我們確實在北安娜擁有早期的場地許可證，並且如您所知，我們也一直在探索SMRS。我的意思是，如果你退一步，正如我們之前談論過的那樣，我們處於弗吉尼亞州一個非常支持核的州，我認為，可以説是美國最對核友好的州，你可以從州長的支持中看出這一點。凱恩和華納參議員都表示支持核能。幾年前，聯合國大會通過了立法，允許我們收回核項目開發的一些成本。我們向美國證券交易委員會提交了申請並獲得了批准。我們這里有很多核供應鏈、這里有核海軍以及薩里和北安娜的部隊。當我們從任何意義上考慮核發展時，我們將繼續遵循堅定的三項原則。首先，任何結構都必須首先解決此類風險。因此，如果我們談論SMR，我們需要解決這個問題。它必須解決成本超支風險，這樣我們的客户和股東就不會承擔這一負擔。我們需要保護我們的資產負債表和業務風險狀況。因此，我們將繼續調查和探索核方面的替代方案。但我們將以這些原則為指導，並繼續與政策制定者合作。

查爾·佩雷扎

明白了。謝謝夥計們。結果很棒。幾天后見。

操作者

我們將與傑弗里斯一起轉移到保羅·津巴多旁邊。您的線路已開通。

保羅·津巴多

嗨，早上好，團隊。謝謝你邀請我。早安，保羅。不了謝謝首先我想問的是，顯然您在pGM中擁有獨特的地位。只是對保障採購、拍賣功能的思考，以及是否有任何方法可以加速生產或在pGM中更廣泛地分攤成本。但只是對這個過程的總體思考。

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

是的，保羅，謝謝你的問題。我們支持PJM開發后備拍賣的努力，以便為未開發發電或缺乏國家監管框架來實現這一目標的負載服務實體獲得或處理額外容量。你知道，我們是不同的，我們是垂直整合的，所以它不會改變我們現有的流程。我們預計計劃不會改變。我們有一個綜合資源計劃，旨在實現弗吉尼亞州的政策目標以及我們正在經歷的令人難以置信的需求增長，其中包括，如您所知，增量發電。當您思考這一點時，還需要注意，我們作為傳輸運營商的多姆區與我們一代人服務的負載服務實體之間的差異。所以我們來看看PJM最終正在做的過程。但我們的計劃是通過我們的州監管公用事業公司進行垂直整合，無論PJM流程的結果如何，我們都需要在弗吉尼亞州建設發電來滿足負載。

保羅·津巴多

好吧，非常非常正確。然后，如果我能跟進電池賬單，成功的那一個就有了，謝謝你的顏色。有什麼方法來表達它的節奏嗎？我們是否應該將兆瓦部署目標視為可評級的，還是更有后台負載、前端負載？任何類型的造型也都會很有用。

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

是的，保羅，我們可能沒有很好的指導，關於如何準確地建模這種節奏會是什麼樣子。我們將採取措施，開始加快支出，我們通過弗吉尼亞州的騎手機制儘快恢復。因此，我認為與此相關的五年資本計劃會有一些向上的傾向。然后你可能會看到在30年代，你會開始看到一個更高的運行率與此相關。但我要説的是，請繼續關注IRP，因為它將顯示我們在哪里，模型在哪里選擇這些即將到來的裝置。

保羅·津巴多

好的，非常感謝。

操作者

接下來我們將轉向RBC Capital Markets的Steve d ' Ambrisi。您的線路已開通。

史蒂夫·丹布里斯

嘿，鮑勃和史蒂文，非常感謝回答我的問題。早上好.早上只是，只是一個簡短的。您知道您已經談論過一些，我們已經談論過電池存儲，但您在幻燈片3中添加了可以提高或延長增長率的線路監控催化劑。所以你能談談這意味着什麼以及桶是什麼嗎？據推測，這是存儲Millstone，可能是數據中心的加速。但我猜這些可能會推動增強或擴展。以及你是如何考慮將這種語言添加到幻燈片中的。

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝，史蒂夫。我很高興你注意到了這種語言。這是非常深思熟慮的，正如我們在劇本中提到的那樣，我想説，我們的增長首先是爲了快速、實惠且可靠地滿足客户的需求。我認為我們認為我們已經將公司定位為滿足發電、輸電和配電領域不斷增長的需求的理想位置。這就是為什麼在業務審查中加強我們的資產負債表非常重要，因為我們看到了對增量資本的需求即將到來。您已經在我們最近的第四季度電話更新中看到了這一趨勢。因此，最近的一次是在五年計劃的基礎上增加了30%的資本。而之前的一次比之前的高出約15%。我們繼續看到部署受監管資本為我們的客户服務的機會。電池存儲立法只是其中的一個例子。但它肯定超出了這一範圍，正如我提到的那樣，跨越了其他形式的產生、傳播機會和廣泛的分佈。所以我當然會説電池存儲是一個潛在的催化劑。我想説，其他應用中更普遍的監管資本是我們在潛在的五年多計劃中看到的催化劑。然后您正確確定了Millstone，我們認為這有可能為客户帶來另一個雙贏，我們將在今年晚些時候分享更多信息。但我想説，我們覺得我們在米爾斯通周圍的計劃中已經適當地保守了。就我們成功地為客户找到雙贏的方法而言，這將具有雙重好處，即繼續對衝動能客户的風險敞口，就像第一份合同所做的那樣，並且還可能認識到美國核容量的增加價值。

史蒂夫·丹布里斯

太好了，這很有幫助。你可以只是。關於磨石點，你知道，我以前認為，顯然我們有非常明顯的深層過程，但是可以，你可以談談周圍國家的潛在興趣，只要有任何正式的過程。如果你願意，你知道，收縮更多，而不是稱之為你歷史上所做的50%？

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，第二個問題的答案是肯定的，我們願意收縮超過55%。其他州沒有像康涅狄格州那樣制定正式程序。但我們確實一直在與他們交談，我認為他們已經，你知道，他們已經表達了興趣。好吧，這很有幫助。

史蒂夫·丹布里斯

非常感謝

操作者

安東尼與瑞穗的下一個問題。您的線路已開通。

安東尼

嘿，謝謝你回答我的問題。就CVAL安裝節奏而言，最近安裝的每個渦輪機平均需要兩天。在項目進行過程中，是什麼讓您相信這種速度是可持續的？

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

好問題，安東尼。讓我們退后一步。你知道，長期以來我們一直在按時按預算建設項目。無論是海灣還是我們2010年建造的聯合循環，還是大型輸電項目，您知道，建設好基礎設施是我們的優勢之一。對於cval，我們於三月份為電網提供了第一次電力，這與最初的時間軸相符。這是一個重要的里程碑。至於渦輪機安裝，我們預先指出，我們已經能夠有意義地提高安裝生產力。如果您考慮這個項目的其他部分，請考慮過渡部分或附件。當我們開始時，這些都是謙虛的。我想我們在24年5月做了四件平行作品。我們做這些的第一個月，我們在25年1月做了13件過渡作品，這是我們做這些的第一個月。然后當你讀到最后時，我們在一個月內完成了21個附件和38個過渡作品。隨着我們的發展，確實取得了巨大的進步。我們看到了這里正在發生的同樣的動態，我們從兩次開始測量，再從一次削減一次的方法，這是我們多年來在做大項目時學到的。這一速度正在加速。我認為我們有很多機會來更多地優化該流程。我們也從冬天開始，冬天現在是夏天，幾個月是天氣最糟糕的月份，這將為我們提供更多機會來完善我們的流程並提高節奏。因此，如果你考慮到這一點，把所有這些放在一起，生產力進步、改善天氣窗口，這就是我們有信心完成時間軸的原因。我會説，你知道，真正最重要的是什麼。三件事。一是它是我們客户最快的新能源來源。第二，這是最實惠的選擇。第三，我們對我們的財務計劃在建設過程中具有持久性和彈性充滿信心。

安東尼

如果我能對資產負債表進行后續調查，我相信目標超過15%。如您所知，CVAL建設即將結束。我認為利率基礎投資加速。您強調要保持在15%以上，是否存在任何關鍵風險？

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

不，安東尼，作為第四季度電話會議的一部分，我們已經制定了一項融資計劃，該計劃100%支持維持這一緩衝，我們已經表示，我們認為這足以抵禦我們可能面臨的意外阻力。根據我之前提到的業務審查，我對資產負債表的狀況感到非常滿意，也對我們打印的25比15和高於15的TLR感到滿意。所以我認為你把所有東西放在一起，我們的資產負債表狀況良好。我們已經處於緩衝水平。這不是一個我們隨着時間的推移而加速到達目標的系統情況。

安東尼

太好了，感謝您回答我的問題。

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝你，安東尼。

操作者

我們將與Truist Securities一起轉向理查德·桑德蘭（Richard Sunderland）。您的線路已開通。

理查德·桑德蘭

嘿，早上好。感謝您今天抽出時間。早上循環回到底部添加的幻燈片3條評論。你知道，欣賞這些水桶，那里有哪些碎片？我想你已經表達了對增長率的偏見。但只要更多地思考這些機會如何聚集，它仍然是在5%至7%的增長範圍內工作，還是隨着時間的推移，您是否看到了結構性更高增長的潛力？

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

這是一個非常聰明的問題，里奇。我認為我們已經按照我們想説的那樣說了，我想我已經提到了這一點。我們的計劃是適當的保守，而不是不合理的，但我們的重點是建立季度復一季度、年復一年的成功、高質量執行的記錄。我認為我們在順風中感覺非常有利。我們擁有資產負債表的實力，能夠監測將增強和/或擴大長期增長率範圍的催化劑。

理查德·桑德蘭

非常清楚，謝謝。不得不嘗試一下。然后在電池方面，我知道我們已經挑選了一些不同的組件並進行了思考，但我對長持續時間組件很好奇，您認為您可以如何解決這個問題？對技術和時機有什麼想法嗎？只是，你知道，未來5到10年內是否有長期機會，或者未來幾年會有更多機會？

史蒂文·里奇（執行副總裁兼首席財務官）

是的，對此給出具體細節有點早。我的意思是，由於這項立法，我們目前正在進行一些更長時間存儲的試點，評估技術。我們將繼續加大力度，與更多供應商一起探索更多機會，但我們實際上無法識別

理查德·桑德蘭

今天的具體內容。

操作者

明白了，謝謝。

卡莉·達文波特

我們將與高盛一起關注卡莉·達文波特。您的線路已開通。嘿，早上好。感謝您回答我的問題。我只是快速跟進了安東尼關於渦輪機安裝節奏的問題。我知道你已經提到了這里的步伐已經有所加快，因為你已經經歷並磨練了最佳實踐，我猜。我們是否應該考慮兩個渦輪機，每個渦輪機兩天作為目標，或者仍然有任何可識別的項目可以讓你達到一天到一天半的範圍，這些範圍可能已經被其他一些項目引用了？

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

所以我們一直有興趣降低這個數字，我們將繼續努力。這里的主要信息是團隊每次都以他們能夠安裝的速度做出了令人印象深刻的改進。我的意思是，這條曲線顯然有一個極限，但我們將繼續沿着這個極限前進。因此，我們將在每次電話中更新安裝節奏，並有機會談論我們改進的方式。我預計我們將繼續像使用附件和過渡件那樣，以便在前進時更快地加快步伐。

卡莉·達文波特

好的，這非常有幫助，謝謝。就數據中心管道而言，我知道你們在pjm中處於獨特的地位，但只是想知道，由於PJM中管理容量和種類定價的結構存在一些更廣泛的不確定性，您是否看到管道中的負載開發或進展節奏發生任何變化

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

現在，我們繼續看到弗吉尼亞州對新數據中心的需求令人難以置信。我們在準備好的講話中指出，自12月以來，我們在合同的各個階段都做出了承諾，近幾個月來興趣絲毫沒有減弱。因此，簡短的答案是沒有可察覺的變化。

卡莉·達文波特

太好了感謝您抽出時間。和.

操作者

稍等現在我想請鮑勃·布魯發表閉幕詞。

鮑勃·布魯（董事長、總裁兼首席執行官）

感謝大家今天抽出時間參加電話會議。請享受接下來的一天。

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