Church Dwight Co 2026年第一季度盈利電話會議記錄

好的謝謝大家早上好。感謝加入電話。我們度過了一個精彩的季度。首先，我想感謝世界各地的Church & Dwight Co員工在動盪的環境中表現出色。我將首先談談對宏觀環境的一些想法，然后回顧我們的第一季度業績。然后我會把電話轉給我們的首席財務官Lee McChesney，當Lee打完后，我們將從更廣泛的環境開始接受問題。情況仍然動態，消費者背景繼續好壞參半。消費者情緒仍然受到通脹、借貸成本和與中東相關的地緣政治不確定性的壓力，正如您所知，這也導致了大宗商品和運輸成本的顯着通脹。儘管如此，消費者保持彈性，就業保持穩定，我們最大的類別本季度增長了3%。我們的投資組合憑藉其價值和優質產品的完美平衡，在強大品牌和創新的支持下，在這種環境中繼續表現出色。談到第一季度業績，我們為今年帶來了強勁的開局，並在關鍵指標方面超出了預期。淨銷售額增長了0.2%，超出了我們對下降的預期，有機銷售額增長了5%，遠高於我們3%的預期。這種增長是由成交量推動的。調整后的毛利率擴大130個基點至46.4%，調整后的每股收益為95美分，同比增長4.4%，高於我們的92美分展望。總體而言，這是一次由整個業務的強大執行力推動的高質量節拍。現在我將對這三個部門的每一個部門發表評論。首先是美國消費者業務。有機銷售額增長了5.4%，主要是全部銷量。整個投資組合。我們的品牌繼續表現出色。本季度的增長由Therapeath、Arm and Hammer、Hero和Oxiclean引領，並得到所有類別貿易強勁的創新和分銷收益的支持。Global E Comm仍然是主要貢獻者，在線銷售額目前約佔消費者總銷售額的24%。創新和分銷收益仍然是我們業績的關鍵驅動力，今年第一季度也不例外。我們相信，我們對創新的不懈關注將繼續推動行業領先的增長。貨架和市場份額擴大分銷收益。事實上，我們剛剛完成對未來所有分發收益的統計，我很自豪地説，Church和DWight在CPG的總分發點逐年增加方面排名第一。隨着我們在行業領先的日常產品組合的關鍵類別中進行創新，今年推出的新產品預計將佔我們有機增長的一半。Arm Hammer品牌又實現了一個季度的增長，洗衣液在洗衣液總量中的份額創下紀錄。Arm and Hammer洗衣機洗滌劑消費量在本季度增長4.1%，而品類增長率為2.7%。洗衣房的價值繼續增長。儘管本季度促銷水平較低，但手臂和錘子洗衣店仍有所增長。我們在洗衣領域的最新創新是Arm and Hammer小蘇打，新鮮的小蘇打含量是小蘇打的10倍，並且以4.9的消費者評分取得了良好的開端，而大多數洗衣用品的消費者評分在4.5左右。我們的Arm and Hammer洗衣片也繼續推動消費增長30%。我們喜歡EVO的品類建設潛力，並且我們有能力贏得價值。接下來是垃圾。Arm and Hammer貓砂消費量強勁增長6.8%，份額增長0.4個百分點，達到24.6%，取得了出色的成績。雖然品類促銷水平仍然較高，但從第四季度開始確實有所下降。由於我們繼續受到分銷損失以及一年前一家大型俱樂部零售商損失的影響，OxyClean的份額在本季度有所下降。好消息是，Oxiclean的趨勢在整個季度有所改善，銷售增長超過了我們的預期演員。Hero和Therapeath繼續為整體表現做出巨大貢獻。Therapeath再次實現了四分之一的創紀錄份額增長3.5個百分點，達到24.1個百分點，進一步鞏固了我們在口腔產品總銷量中第二的地位。相對於該類別，家庭滲透率仍然較低。事實上，即使最近分銷取得了巨大的增長，我們的貨架份額仍然不到20%，因此即使在早期的口腔產品中，也有更多的空間運行。但Therapreath牙膏的推出有了一個良好的開端。英雄消費增長也超過了導致份額增長的類別，並且仍然是份額領先者，比下一個競爭對手大兩倍。Hero的增長得益於分銷擴張、品牌大使和Jordan Chiles在Mighty patch Original上領導的第一季度強勁激活以及強大的盾牌創新。Mightyshield已經達到了零售商的門檻。最后，Touchland第一季度的消費量繼續以兩位數的低增長，但銷售額受到第四季度假期套裝銷售強勁的影響。隨着我們超越一年前的推出，最近的消費量有所放緩。在內部，我們致力於整合和創新。轉向國際在GMG和子公司的推動下，我們的國際業務實現了3.7%的有機銷售增長。Therapeath、Hero和Batiste品牌引領增長，部分被中東地區銷售額下降所抵消。值得注意的是，四月份我們上線了升級后的企業資源規劃系統。我們的項目負責人Nicole表示，我們的客户最好不要注意到這一轉變。感謝整個團隊。最后，我想説的是，我們對今年的開局感到非常滿意。我們的品牌仍然強大，我們的投資組合處於有利地位，我們的戰略行動繼續支持長期增長。我為我們的Church & Dwight Co團隊感到自豪，因為我們在動盪的環境中表現出色。展望未來，我們與GMS業務的TSA協議正在逐漸結束，騰出的組織時間正在用於我們的前瞻性增長計劃。我們正在為Arm and Hammer擴張、Therapeath和國際併購背后的口腔護理增長奠定基礎，然后我將致電Lee，瞭解本季度的更多細節。

謝謝里克，大家好。早在一月份的2026年投資者日上，我們就分享了2026年行業領先的展望。該前景的亮點包括有機銷售額增長3%至4%，每股收益增長5%至8%，與我們的常青模式一致。當我們現在分享第一季度的業績時，我們對Church & Dwight Co團隊成員在全球各地的執行情況感到高興。第一季度再次凸顯了我們投資組合的諸多優勢和團隊的執行能力。讓我們深入瞭解細節，並向您提供今年我們觀點的最新動態。我們將從每股收益開始。第一季度調整后每股收益為0.95美元，比上年增長4.4%。0.95美元好於我們的0.92美元展望，這是由更高的成交量和毛利率業績推動的。第一季度的有機銷售額比我們3%的預期增長了5%，有機銷售遍及全球，銷量增長5.3%，部分抵消了0.3%的負價格和混合率。我們的有機增長得益於市場領先的源源不斷的創新和與商業合作伙伴的強大分銷優勢。有機業績也使我們報告的收入上升了0.2%，而我們1月份最初的預期為負。我想正確地看待我們報告的結果。由於我們的投資組合行動，我們報告的銷售業績自然會下降8%。然而，我們5%的有機增長，我們的收購和一些外匯可兑換性完全縮小了差距。在銷量增長的推動下，第一季度無疑是今年的一個強勁開局。我們第一季度調整后的利潤率為46.4%，比一年前增長了130個基點。與去年相比，我們的業績受到生產力計劃的150個基點和利潤率更高的收購的110個基點的推動。結合戰略投資組合行動的影響，成交量、價格和組合組合影響50個基點，外匯影響10個基點。這些因素抵消了190個基點的通脹和關税成本。讓我們來談談我們對營銷的投資。我們的市場費用佔銷售額的百分比為9.5%，比去年第一季度高出20個基點。展望未來，我們將繼續將投資目標定為淨銷售額的約11%。與我們的Evergreen模型一致，第一季度調整后的LGA同比增加110個基點。正如我們在一月份投資者日上指出的那樣，由於計入Touchland的LGA和攤銷費用，今年上半年的LGA主要與去年相比增長。由於第一季度利息收入低於去年，調整后的其他費用增加了520萬美元。我們調整后的税率為20.3%，而2025年第一季度為21.8%。同比下降150個基點，預計今年調整后有效税率仍為21.5%。現在讓我們轉向現金流。我們在本季度實現了強勁的現金業績，運營現金流為1.748億美元。我們的現金收益同比增長部分被營運資本的增加所抵消，該期間的增長和資本支出為3190萬美元，我們繼續預計全年資本支出約為銷售額的2%。現在讓我們來看看我們的26個展望。雖然宏觀環境仍然充滿活力，但我們仍然對前進的道路感到鼓舞。我們的品牌實力、2025年的戰略組合行動以及我們的增長計劃繼續給我們帶來信心。正如我們在新聞稿中指出的那樣，中東局勢不穩定，正在給大宗商品和運輸帶來一些增量和通脹壓力。例如，我們目前估計增量通脹壓力為2500萬至3000萬美元。我們遍佈全球的團隊正在應對這些事態發展，並在整個P和L採取行動。由於我們採取了緩解措施，我們重申了2026年全年展望。我們仍有望實現全年有機增長 約為3%或4%，我們繼續預計，由於2025年採取的戰略投資組合行動，報告的銷售增長將下降約1.5%至0.5%。我們繼續預計全年毛利率將比2025年擴大約100個基點，這一前景反映了我們在1月份討論的行動的廣度，以及自中東衝突開始以來我們發現的增量阻力和行動的平衡。營銷佔銷售額的比例保持在11%左右。SBA佔銷售額的比例將高於去年，這反映了上半年收購Touchland的影響以及我們專注的增長投資。我們調整后的每股收益預期26保持在5%至8%的增長，如果我們轉向第二季度，我們預計報告的銷售額將下降約1%，有機銷售額增長約3%，我們預計毛利率增長約50個基點，反映了運輸成本壓力，緩解措施將在今年晚些時候和本季度生效。我們繼續預計，在第二季度，營銷和SGA的投資將抵消毛利率的增長，從而導致本季度調整后每股收益為0.88美元。回想一下，我們繼續預計2026年上半年的每股收益增長將持平。最后，我們對2026年的前景充滿信心。我們以強大的執行力開始了新的一年，並正在採取措施確保今年的持續成功。我準備的最后一句話是寫給教會和德懷特協會的。感謝你們在第一季度所做的一切努力，並祝賀你們強勁的執行力。干得好，卡莉。

周五，Church & Dwight Co（紐約證券交易所代碼：CHD）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

完整的財報電話會議可在https://events.q4inc.com/attendee/339105132

Church & Dwight Co公佈2026年第一季度業績強勁，淨銷售額增長0.2%，有機銷售額增長5%。調整后每股收益為0.95美元，超過0.92美元的預期。

該公司美國消費者業務的有機銷售額增長了5.4%，其中Therapeath、Arm and Hammer、Hero和Oxiclean等品牌領先。在線銷售目前佔消費者銷售總額的24%。

Church & Dwight Co重申了2026年有機增長3-4%和每股收益增長5-8%的展望，儘管中東衝突帶來潛在的通脹壓力，預計將增加2500萬至3000萬美元的成本。

操作者

女士們先生們早上好，歡迎參加Church & Dwight Co 2026年第一季度財報電話會議。在我們開始之前，我被要求提醒您，在這次電話會議上，公司管理層可能會就公司的財務目標和預測等做出前瞻性陳述。這些陳述受到風險、不確定性以及公司向SEC提交的文件中詳細描述的其他因素的影響。現在我想介紹今天電話會議的主持人，Church and Dwight總裁兼首席執行官Rick Durkee先生。先生，請繼續。

里克·德基

Lee McChesney（首席財務官）

操作者

此時，如果您想問問題，請按Star鍵，然后按電話鍵盤上的數字1。我們將暫停片刻來編制問答名單。您的第一個問題來自富國銀行證券的Chris Carey。

Chris Carey（股票分析師）

嗨，大家早上好。克里斯、里克，你們提到分銷收益在cPG中排名第一。不太確定這些收益的時間，但儘管數字非常強勁。當您考慮第一季度的交付時，這些收益對我們今天看到的情況有多重要？我實際上是在談論我們所看到的一些銷量增長的持久性，你知道，相對於基地庫存減少可能造成的一些順風。因此，我只是想知道您是否可以根據您所看到的本季度的背景以及第一季度對頂線成交量驅動的業績意味着什麼。然后我有后續行動。

里克·德基

當然，克里斯。你知道，第一季度是顯着的有機增長，我認為最重要的是，看到我們的類別增長了3%左右，而且增長速度比這個快一點，這真是太好了。一年前我們討論了庫存和零售庫存動態，所以我們也從中得到了幾個百分點的順風。這就是我們如何在第一季度達到第5名的方式。現在，所有這些分配收益都剛剛開始發揮作用。因此，這取決於您如何看待指標。如果你以13周的平均水平來看，我認為這就像是7%的DPP提升。如果你以最近的時間來看，由於這些重置是在最近發生的，它接近10%或11%，大約是大多數CPG同行所獲得的兩倍。這不僅僅是頭發、呼吸和英雄。這涉及洗衣、垃圾和個人護理。所以它貫穿整個投資組合。因此，我們只是相信這對我們的業務來説是一個很大的順風，而且這確實是我們正在進行的所有創新的回報。所以無論如何，這是我們展望未來的順風，它給了我們信心。

Chris Carey（股票分析師）

好的太好了Touchland的后續報道。您確實注意到，消費比去年同期有所放緩，而同期的消費活動則表現強勁。您能否向我們提供最新信息，説明您如何看待業務增長、增長的可持續性，以及您是否認為它擁有在今年下半年和明年維持兩位數增長的跑道。謝謝.

里克·杜爾基

是的，當然。當我們看消費的時候，這在你們身上表現出來了。據我們瞭解，該季度的消費量下降了20%。當我們看消費時，包括未跟蹤的渠道，我們增長了12%或13%。所以你看到的和整個畫面是有區別的。但它已經放緩，部分原因是所有這些節日禮品套裝都在發行，也是因為俱樂部頻道。總體而言，我們相信Touchland全年仍將實現兩位數的增長。好消息是我們的收視率很高，但家庭滲透率很低。我們現在纔剛剛開始做廣告。我們的很多合作或合作伙伴關係的激活都發生在后半部分。所以我們對此感覺很好。

Chris Carey（股票分析師）

好的，謝謝，夥計們。

里克·杜爾基

謝謝，克里斯。

操作者

您的下一個問題來自美國銀行的Anna Lizzle。

Anna Lizzle（股票分析師）

嗨，早上好。非常感謝你的問題。我認為，你們去年的投資組合行動幫助推動了第一季度的優異表現。考慮到GMS業務和您退出的其他業務的變化，我想知道您現在如何看待該投資組合。然后就Touchland進行跟進，如果您能評論一下它在渠道方面表現最好的地方以及併購方面的表現，那麼您現在在這個更具挑戰性的消費者環境中更專注於哪里？非常感謝

里克·杜爾基

是啊所以有三個問題。讓我看看我是否能記住他們所有人。第一個是我們如何進行併購。我真的不打算發表評論。我只想説，團隊總是很努力地工作。領導團隊花費的時間過多。我正在尋找偉大的企業和品牌來購買，我們已經一次又一次地審查了我們的標準。我想説，這個團隊工作很努力，只是不是在美國，而是在國際上。它不是或，而是和。這是對我們時間的最高和最好的利用。所以我對Touchland仍然持樂觀態度，我想你在問，嘿，哪些頻道做得很好？我想説，比大多數表現更好的頻道不一定被跟蹤。俱樂部的交易級別表現非常好。亞馬遜做得很好。我認為一些美容行業由於促銷的時機以及一些創新看起來不那麼好。但同樣，您不一定看到的一些其他渠道是。做得更好。安娜，你的第三個問題，請提醒我它是什麼。

Anna Lizzle（股票分析師）

是的，只是想知道，我猜就投資組合而言，您已經退出了某些類別，並想知道您如何根據這些變化來看待整個投資組合。

里克·杜爾基

是的，我喜歡我們的投資組合，這是簡短的答案。我的意思是，生活在一個世界里，請記住很多增長，很多類別沒有增長，或者正在倒退。當我們收購企業時，我們必須在很多很多年的時間里選擇和選擇我們的類別。事實上，我們的類別本季度增長了3%，我們的增長速度與通常的速度一樣快，這是一個好兆頭。我認為，當我們去年做出投資組合決策時，它為我們展望未來提供了順風。

Anna Lizzle（股票分析師）

好的太好了非常有幫助.太感謝了

操作者

您的下一個問題來自奧本海默的Rupesh Parikh。

Rupesh Parikh（股票分析師）

早上好，感謝您回答我的問題。

Lee McChesney（首席財務官）

只是，我想只是回到有機銷售增長預期，我知道你通常會按細分市場給出它。我只是好奇今年按細分市場更新的想法，包括國際市場。繼續吧，李。是的，所以就你的觀點而言，我們維持3%至4%的前景。你知道，就像我們一月份談論的那樣。你知道，我們仍然處於大約3%的區域。你知道，國際可能大約是7，所以由於中東局勢而稍微軟一點。社民黨仍佔5%左右。再説一次，你知道，這是美國達到的數字範圍。還有其他人你最終會進入更高端的境地。但我們會，我們會看看情況如何。只有，只有1/4。到目前為止。

Rupesh Parikh（股票分析師）

太棒瞭然后我的后續問題，就像你觀察消費者一樣，只是好奇你是否看到消費者行為的任何變化，當你回顧你的投資組合的歷史時，當你看到汽油價格的這些飆升時，你看到任何通常受益的部分嗎？

里克·杜爾基

是的，這是一個好問題，魯佩什。我認為在我準備好的講話中，這是我連續第二個季度説過這句話，但我只是再次強調一點。促銷水平上升，洗衣店作為該類別的例子，我們正在創下歷史新高，而我們的促銷水平正在下降。除了我們之外的三位競爭對手都上場了。洗衣的價值部分正在增長。因此，我們不僅提供出色的清潔和功效，而且還以超值的價格做到這一點。對的因此，這在當前的經濟中已經達到了目標。我認為垃圾也有同樣的概念。我們的一些競爭對手正在大力推廣，但我們的推廣力度更大。但我們一次又一次地獲得份額。因此，對於這兩個對促銷和其他東西反應更大的家居產品領域來説，這是一個好兆頭。

Rupesh Parikh（股票分析師）

好的太好了謝謝

操作者

您的下一個問題來自Evercore isi的Javier Escalante。

哈維爾·埃斯卡蘭特（股票分析師）

嘿，大家早上好。我的問題與大宗商品背景有關。對的我個人認為，考慮到所有衍生品都進入洗滌劑市場，毛利率的前景會更加温和。所以如果你能回去解釋一下，你知道，你的，有多少，你知道，石油衍生物進入你的齒輪。我相信你提到的影響是2500萬到3000萬美元，這是全年的數字嗎？因此，任何可以幫助我們解釋毛利率的東西，你知道，到2026年的擴張。我還有后續報道。

里克·杜爾基

是的，我先開始，然后李，如果你想添加幾條評論，哈維爾，這是2500萬或3000萬美元的全年數字。它主要是正如您所期望的那樣，油基衍生物，如柴油、樹脂和表面活性劑。這並不典型。請記住，在任何特定的一年中，我們都會進入大約60%的對衝年份。所以所有這些對我們來説都是淨影響。因此，希望這是暫時的，而不是永久性的，但我們在很長一段時間內擁有良好的覆蓋範圍，特別是在可預見的2026年。該團隊專注於生產力，以抵消其中許多因素。但還會有一些RGM和促銷調整。但這主要是生產力，這確實是公司的標誌。我們已經改變了這個地方，年復一年地提高毛生產力。在一個完美的世界中，如果這種情況沒有發生，那很好，那麼我們會繼續在營銷上投入更高的資金，並將我們本可以節省的錢花回來，然后它會在我們的創新背后更快地推動利潤。那麼李，你還有其他評論嗎？

Lee McChesney（首席財務官）

是的，我會客觀地看待它並記住，當我們回到一月份時，我們的通脹前景必須達到約160個基點，你知道，我們的通脹率為25到30個基點。所以現在上升到200個基點。但就里克的觀點而言，你知道，我們正在尋求這些額外的補償。這就是你從我們身上看到的。你知道，去年我們在關税方面工作時就看到了這一點。你知道，我們把這個數字降到了一個類似的數字，然后我們努力計算它，你知道，這就是我們在這里所做的。所以，你知道，我認為我們處於一個很好的位置，你知道，這就是為什麼我們重申我們今年的展望

哈維爾·埃斯卡蘭特（股票分析師）

和后續行動這非常非常有幫助。這是非常積極的。我覺得這對你來説很特殊，但如果這種外部性持續下去並且大宗商品仍然很高，那麼德國的人説，你會期望當時的價值參與者首先領導調整促銷環境，然后可能領導價格上漲嗎？這是一個好的假設嗎？謝謝

里克·杜爾基

是的，我認為對於那些競爭對手來説這可能是一個更好的問題。哈維爾，在我的評論中，回到里佩什去洗衣服。儘管所有這些其他競爭對手在洗衣方面都有更多的推廣，但這仍然在歷史數據的範圍內。這不是瘋狂，但他們上升，我們下降，我們得到的份額。有價值的部分在增長。所以這是一個很好的位置，因為有巨大的宏觀。當消費者被逼到油箱時，他們希望確保他們的錢走得更遠。他們可以做到這一點的一種方法是購買Arm and Hammer洗衣粉。它的價格只有領先洗滌劑的一半，而且功效很好，物有所值。不僅洗衣店如此，我們的許多品牌也是如此。所以這是一個很好的問題。我認為這對於競爭對手來説是一個更相關的問題。恭喜你謝謝

操作者

下一個問題來自奧利維亞·詹姆斯。

奧利維亞·詹姆斯（股票分析師）

太好了，謝謝。早上好.第一個問題，只是相對於你的期望，顯然在頂線上是一個非常好的反饋。在你看來，最大的積極驚喜是什麼？是更多的數量，還是更多的價格組合？它似乎有相當廣泛的基礎。我只是好奇你是怎麼想的然后我跟進。

Lee McChesney（首席財務官）

是啊所以我的意思是，正如你所説，這是全球範圍內的廣泛改進。我的意思是，我們看到的唯一壓力點是國際上的，是中東。所以，你知道，我早些時候就得到了這個問題。我們今年到底在想什麼？就全球經濟增長將如何發揮作用而言，我們的觀點總體上與一月份分享的觀點相同。今天我仍然到達了。是啊我想説音量，這是音量驅動的節奏是我會做的。

奧利維亞·詹姆斯（股票分析師）

是啊明白了。然后隨着越來越多的業務整合到俱樂部和網上，感覺網上移動應該對你有好處，或者至少對你來説不是一個障礙。而俱樂部通常保持品牌計數相當緊。所以考慮到這些動態，你如何看待你在這些渠道中成長的能力，是否與你的同齡人不成比例，然后在俱樂部和在線上脫穎而出的能力？謝謝

里克·杜爾基

我想説，沒有宏偉的新戰略。我們在網上和俱樂部行業的表現非常非常好。請記住，我們從2016年開始佔銷售額的2%。我們的比例為24%。我們從落后者變成了領先者。我們行動得很快。但你必須從更早的地方開始。我們擁有偉大的品牌，特別是在我們進行了投資組合調整之后。我們擁有第一、第二品牌。消費者喜歡它們。我在我們準備好的講話中引用了這句話。即使我們新推出的Arm and Hammer Liquid Laundry，含小蘇打10倍，其評價也為4.9，而平均投資組合爲4.5。這個故事正在我們許多品牌的所有類別中上演。這就是起點。當我們這樣做時，我們必須確保我們能夠在美元貿易中以正確的包裝尺寸、俱樂部渠道中正確的包裝和產品、在線正確的包裝和產品來獲勝。我們已經一次又一次證明我們可以走得更快。這是我們的競爭優勢之一，快速行動，以便在客户想要的地方為他們提供他們想要的東西。因此，我們計劃不僅在一類貿易中獲勝，而且在所有類別的貿易中獲勝。

奧利維亞·詹姆斯（股票分析師）

太好了謝謝

操作者

您的下一個問題來自巴克萊銀行的Lauren Lieberman。

勞倫·利伯曼（股票分析師）

太好了非常感謝所以我只是想談談您對消費者吸收定價能力的看法。不，不一定是你將如何應對緩解成本通脹。你在這方面已經説得很清楚了。但總的來説，很多公司都是這樣。比如説，公司如何將下半年通脹預期納入當前世界狀況，情況好壞參半，而且每個人似乎都對是否會定價猶豫不決。因此，我想知道您對消費者吸收定價能力的廣泛看法，這是否就是該行業最終的發展方向？謝謝.

里克·杜爾基

是的，我認為這是一個很好的問題，勞倫。我們個人的觀點是消費者受到了壓力。如果他們在三個月前、六個月前或12個月前受到壓力，那麼今天他們的壓力會更大，因為天然氣成本立即出現，當這種情況發生時，他們就會緊縮開支。在這樣的環境下做的最糟糕的事情。因此，我們沒有計劃嘗試對這個2500萬美元、3000萬美元的報價進行定價。我們將用生產力來抵消它。消費者根本沒有興趣承受這樣的東西。這就是我們的計劃。我認為這樣做的公司會比不這樣做的公司更成功。

勞倫·利伯曼（股票分析師）

非常感謝

操作者

您的下一個問題來自德意志銀行的Steve Powers。

史蒂夫·鮑爾斯（股票分析師）

嘿，謝謝。我還活着嗎？是的好的太好了我想在此基礎上，我的意思是，我想有兩個問題，你知道，你是否可以提供任何類型的啓發式方法。如果我們看到中東的波動，我們就會看到油價進一步上漲，或者持續時間更長，石油成本更高。是什麼讓這2500萬至3000萬美元增長，以什麼速度增長，我們如何衡量外部動態並將其應用於丘奇和德懷特，這是一個問題。隨之而來的第二個問題是，如果2500萬到3000萬美元隨着時間的推移而增長，里克，你就會耗盡推動增量生產力的能力。是否存在不同的，您是否以不同的心態對投資組合的不同部分進行定價？你知道，當我考慮價值與溢價時，是否有更多的能力通過溢價推動價格，而不是價值或如何思考定價，你知道，在你被迫至少考慮生產力之外的事情。

里克·杜爾基

是的，不，這是一個公平的問題。我們不會詳細討論每五美元或十美元的石油會對丘奇和德懷特產生什麼影響。我認為這有點太微妙了。但我要説的是，你知道，我對勞倫的回答是基於當前情況的問題，2500萬到3000萬美元。我們認為這就像生活中的許多事情一樣，我們可以處理這樣的事情。如果它變得更有意義，稱之為5000萬、1億或1.5億，誰知道它停在哪里，那麼你就必須用不同的解決方案來解決不同的問題。所以火車上的第一站是親電視。火車上的第二站是RGM促銷活動，通常是通過家庭進行的。這就是我們的許多促銷活動。火車上的第三步是定價。你是對的，我們的許多優質產品都非常優質且價格昂貴，消費者喜歡它。但你必須在創新背后做到這一點。因此，當我們推出創新時，我們也會仔細審視真正的價格點。但今天我的答案是，如果它在這個範圍內，我們都希望它是，我們希望它是暫時的，那麼這就是我們通過生產力來解決它的方式。如果它變成其他東西並且更大，那麼如果需要的話，我們工具包中還有其他工具。

史蒂夫·鮑爾斯（股票分析師）

嗯好的非常非常公平。我想我唯一的后續行動是，你知道，如果它是暫時的，正如你所説，希望它是暫時的，那就是你所投入的生產力是結構性的，還是更加勒緊皮帶，如果它翻滾，也許其中一些會被重新投資，但其中一些，你知道，其中一些只是被重新填充。你松開腰帶。

里克·杜爾基

是的，我不會稱之為勒緊腰帶。我稱之為我們加速項目，我們有一個為期三年的生產力項目管道，就像我們有一個為期三年的創新管道一樣。因此，在任何特定時間，我們都可以選擇快進某些項目或放慢其他項目，無論我們想做什麼。我們可以影響時機。如果生產率出現了，但成本也繼續下降，也許我們會放慢其中一部分的速度，或者我們把這筆錢再投資於營銷，重新建立良性循環。好吧，很公平。

史蒂夫·鮑爾斯（股票分析師）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通的Andrea Teixeira。

Andrea Teixeira（股票分析師）

感謝您回答我的問題。大家早上好。里克，我只是希望看看你是否能對你所説的話發表一些評論。就像你有一些一樣，我不會説向前拉。你需要調整。你説你在有機銷售增長方面表現出色。我認為，從去年的庫存動態來看，因此，希望看到，我們看到你對第二季度的指導與你所説的消費更加一致。所以這是一種思考方式嗎？你在第一季度得到的2%的額外收入更多的是一種調整，而不是從第二季度開始的拉動。這是我的第一個問題，然后只是一個跟進。所以，如果我理解正確的話，你會採取一些潛在的價格行動，以減輕2000萬到3000萬美元的影響，我相信你所説的是成本或中東戰爭的影響，或者你只是説，你可能會採取一些定價。

里克·杜爾基

是啊那麼讓我們先來看第二個。我想我説得非常清楚。中東衝突在大宗商品成本和通脹上升方面造成了2500萬至3000萬美元的阻力，我們相信我們可以用生產力來抵消這一阻力。好吧當我們這樣做時，這使我們能夠保持我們的觀點。史蒂夫剛剛問的問題是，如果翻倍或三倍會發生什麼？你還能通過生產力做到這一點嗎？答案是否定的。有了這個數量，我們就可以提高生產力。如果價格上漲得多，那麼我們會考慮RGM類型的促銷行動。如果它從那里走得更高，那麼我們將考慮潛在的定價。所以這是正常的事件順序。我剛纔説過，在這些類型的水平，消費者是緊迫的，所以我們不打算提高價格在這一點上。好吧這就是價格點。

Andrea Teixeira（股票分析師）

順便説一句，就像中點一樣，如果我錯過了這一點，我很抱歉。這種情況的中點是石油的價格是多少？因為你知道什麼是，什麼是每桶100，或者是110家不同的公司自己使用不同的假設。

Lee McChesney（首席財務官）

我們使用了過去幾周所看到的合理平均值。顯然，它每天都在變化，但這是一個很好的安全賭注。因此，95到100美元是一個很好的基點。

Andrea Teixeira（股票分析師）

好的，謝謝你，李。

里克·杜爾基

好吧你的，你的第一個問題是什麼？安德里亞？

Andrea Teixeira（股票分析師）

是的，很抱歉第二部分，但第一個問題是，你的表現是5%，而且你確實評論了潛在的庫存動態帶來的2%好處。只是想知道這是否會在第二季度出現，或者看起來不會，因為你的指導與類別增長保持一致。但我想我的意思是市場份額的增長和分銷的增長，所有這些。

里克·杜爾基

是啊所以只要倒回12個月，還記得2025年第一季度，每個CPG製造商都説發生了什麼嗎？零售庫存也出現了回落。對的因為圍繞關税和消費者等等的所有爭論。當時每個人都喊了一個號碼。在這個盈利周期，大多數人都沒有那麼多談論它，這很好。我們只是想保持透明。一年前我們呼籲，我們説嘿，這意味着一年后那麼值得2%的幫助。因此，我們的業務增長了約3%，並且得到了2%的幫助。有機食品佔5%，類別增長良好，我們將繼續佔據份額。我們正在獲得分銷收益，這就是我們給出前景的原因。我們認為全年情況非常強勁，第三季度情況也非常穩定。我是説第二季度。

Andrea Teixeira（股票分析師）

好吧，這很公平。謝謝

操作者

我們的最后一個問題來自瑞銀集團的彼得·格羅姆。

Peter Grom（股票分析師）

太好了，謝謝大家早上好。因此，我希望對類別增長有一些看法。我想你提到了3%，但你的一些同行已經談到了隨着本季度的增長，顯示出改善的跡象。因此，您能否評論一下您從類別的角度來看，本季度迄今為止您所看到的情況以及與Rick相關的情況，您一直對從類別的角度來看可以期待什麼有很好的脈搏。因此，考慮到消費者目前正在處理的許多事情。很好奇您如何看待這一點。是的，好問題，彼得。你知道，對於本季度的我們來説，我只是談論我們的主要類別，我認為談論我們的七個類別更容易。因此，本季度我們的比例約為3%，1月份為3%，2月份為3%，3月份接近3.5。所以這是個好兆頭。四月份的情況有所下降，但我們四月份的表現非常好。所以我想告訴你，這比我們預期的要好。當我們年初時，我們預計類別增長接近2%。現在，這才90天，但我比90天前更加熱情，儘管世界上正在發生其他一切，因為，同樣，不是每家公司，你不能用同一把刷子來描繪每家公司。類別確實很重要。我們的許多類別，不僅僅是一個類別推動了3%的加權平均值，幾乎所有類別都在增長2.5，至少2.5到3%。所以這真是一件好事。太好了太感謝了我把它留在那里。

里克·杜爾基

目前沒有進一步的問題。我現在將把電話發回給里克·杜爾基，請他發表閉幕詞。好吧好吧，非常感謝，我們將在七月與大家交談。

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