nVent Electric 2026年第一季度盈利電話會議記錄

大家早上好。我很高興與您分享我們出色的第一季度業績，並涵蓋一些關鍵業務亮點。我們今年開局良好，銷售訂單和積壓超出了我們的預期。這是我們連續第三個季度銷售額超過10億美元。由於以數據中心為首的基礎設施垂直領域銷售強勁增長，銷售額和每股收益均顯着超出了我們的指導。我們的數據中心業務在灰色和白色區域的投資組合中都有所增長。在灰色空間，我們的工程建築、圍牆和電源連接強勁增長。在白色空間，我們在液體冷卻方面取得了出色的增長，配電裝置和電纜管理方面也取得了強勁的增長。我們正在通過從超大規模商到Neo-Clouds和多租户等廣泛客户以及我們的分銷合作伙伴贏得勝利。我們對新產品和產能的投資一直是我們擴大規模和響應客户需求能力的關鍵。數據中心的巨大增長是通過我們的團隊不懈努力增加和擴大我們設施和整個供應基地的容量來實現的。本周早些時候，我們慶祝了明尼蘇達州布萊恩新工廠的開業，該工廠於第一季度開始生產。我們預計第一季度全年產量將增加，Total Nvent的訂單和積壓量創紀錄。有機訂單增長約40%，主要受人工智能數據中心建設訂單的推動。不包括數據中心，有機訂單增長了十幾歲左右。此外，我們的積壓繼續以兩位數的速度增長，達到26億美元，這讓我們在全年都有可見度。我們的自由現金流和資產負債表強勁，我們嚴格的資本分配專注於增長和向股東返還現金，以持續創造價值。我們正在提高全年銷售額和每股收益的指導，以反映我們在第一季度的出色表現和數據中心的強勁勢頭。現在請看幻燈片4，瞭解我們第一季度的業績摘要。銷售額有機增長了53%和34%，其中基礎設施垂直領域領先。新產品為我們的銷售增長貢獻了超過20個百分點，我們在本季度推出了11款新產品。此次電子郵件收購超出預期，銷售額同比強勁增長兩位數。調整后的營業收入同比增長53%，銷售回報率為20%。調整后的每股收益增長63%，自由現金流同比增長21%。看看我們的主要垂直市場，所有垂直市場的銷售額都有所增長。基礎設施領域領先，有機銷售額增長近80%，這得益於數據中心的顯著增長和電力公用事業的兩位數增長。工業和商業RESI均以個位數增長。按地理區域劃分的有機銷售額，美洲增長超過40%，歐洲增長率低至個位數，而亞太地區則下降。展望未來，我們相信，隨着電氣化、可持續發展和數字化的趨勢，基礎設施垂直領域擁有最高的增長機會。在人工智能數據中心資本支出加速的推動下，今年基礎設施預計將強勁增長兩位數。我們在基礎設施垂直領域最大的增長機會是數據中心。隨着對電網容量的需求不斷增加，電力公司將成為下一個強勁的長期順風。隨着電氣化和人工智能數據中心對電力的需求，我們對工業和商業RESI的期望保持不變。對於工業來説，我們預計隨着資本支出投資、自動化和搬遷的增加，將出現中等個位數的增長。商業RESI垂直業務預計將以個位數的低增長。轉到幻燈片5，我們的投資組合轉型將成為一家更專注、更高增長的電氣連接和保護公司，這一轉型將在我們的業績中得到體現。我們有意通過有機投資和併購擴大對高增長垂直基礎設施的投資結構佔Spin銷售額的12%，去年擴大至45%，目前第一季度超過55%。我們一直在大力投資數據中心和電力公用事業業務，這些業務正在迅速增長，需要更多容量來滿足客户需求。總的來説，我為我們的NVENT團隊以及我們繼續為客户表現和交付的方式感到自豪。我們有望迎來又一個強勁的一年。這就是我的開場白。我現在將致電加里，瞭解有關我們第一季度業績以及更新后前景的更多詳細信息。加里，請繼續。

謝謝Beth，我們又一個出色的季度超出了我們的指導，銷售額、訂單積壓和調整后的每股收益。讓我們轉向幻燈片6來回顧我們的結果。銷售額為12.42億美元，較去年增長53%。有機銷售額增長了34%，遠遠領先於我們由非常強勁的數據中心銷售推動的指導。收購使銷售額增加了1.38億美元，比我們的指導方針增長了17個百分點。外匯是2個百分點的順風。調整后的營業收入為2.49億美元，增長53%。銷售回報率超出預期，與去年持平20%。價格加生產率抵消了近6000萬美元的通貨膨脹，其中包括約4000萬美元的關税影響。我們還繼續投資數據中心和電力公用事業的增長。我們的盈利創紀錄，這是我們首次報告季度調整后每股收益超過一美元。調整后的每股收益同比增長63%至1.09美元，遠高於我們指導範圍的高端。我們產生的自由現金流為5400萬美元，同比增長21%。現在請參閱幻燈片7，討論第一季度分部業績。從系統保護開始，8.95億美元的銷售額增長了76%。收購貢獻了24個銷售點，表現超出預期。有機銷售額增長了50%，所有垂直領域都在增長。基礎設施增長超過100%，這主要是由於數據中心的持續強勁。工業漲幅為個位數。商業資源在青少年時期增長。從地理位置上看，美洲增長超過65%，而歐洲則增長低個位數。亞太地區本季度業績下滑。第一季度分部收入為2.03億美元，增長95%。由於銷量和生產力強勁，銷售回報率為22.7%，同比增長220個基點。轉向電氣連接。銷售額3.47億美元增長15%。有機銷售額增長了8%，收購電子郵件為銷售額貢獻了6個百分點。從垂直角度來看，基礎設施引領增長，工業增長中等個位數，商業收入增長低個位數。從地理上看，這三個地區都增長了。銷售額增長了高個位數。在美洲，歐洲增長率為低個位數，亞太地區增長率為中個位數。部門收入與去年持平8500萬美元。24.4%的銷售回報率下降了390個基點。同比，利潤率表現受到原材料通脹高於預期的影響。隨着第一季度的進展，我們已經採取了定價和生產力行動，利潤率有所提高。我們預計第二季度以及今年剩余時間的利潤率將有所改善。轉向幻燈片8上的資產負債表和現金流，本季度末我們手頭有1.09億美元現金，左輪手槍可用6億美元，使我們處於強勁的流動性地位。我們的債務為16億美元。我們健康的資產負債表和強勁的流動性狀況為我們提供了財務靈活性，以支持我們嚴格的資本配置策略。轉向有關資本配置的幻燈片9，其中我們概述了我們如何部署資本以推動增長、持續的財務表現出色。我們的框架一直是一致的，以嚴格的增長投資、嚴格執行併購戰略為中心，同時保持資產負債表的靈活性，以持續地向股東返還資本。我們的資本配置優先事項是增長，首先是通過資助產能擴張、創新和在高增長垂直領域獲勝所需的能力來對業務進行再投資。今年我們預計資本支出投資約1.3億美元，增長40%。第一季度我們花費了3600萬美元，比去年增長了70%以上。增加的投資大部分用於新產能，以支持數據中心、電力公用事業和供應鏈彈性的增長。第一季度，我們向股東返還了8400萬美元，其中包括5000萬美元的股票回購，我們最近將季度股息增加了5%。我們以淨水平退出季度憤怒程度為1.5倍，遠低於我們兩倍到兩倍半的目標範圍，為投資增長和收購提供了充足的靈活性。總體而言，我們嚴格的資本配置方法使我們能夠優先考慮增長並創造長期股東價值。正如Beth早些時候分享的那樣，我們大幅提高了全年報告的銷售額和調整后的每股收益指引，這主要是由於我們在基礎設施方面的持續勢頭。我們現在預測報告的銷售額將增長26%至28%。這包括收購帶來的預期有機增長約5個百分點和外匯持平。對於有機銷售增長，我們現在預計增長21%至23%，而之前的指導為10%至13%。由於我們第一季度強勁的業績和基礎設施方面的勢頭，我們將全年調整后的每股收益範圍提高至4.45美元至4.55美元，而最初的指引為4美元至4.15美元。這一新指南繼續反映了約8000萬美元的關税影響。我們繼續預計通過定價、供應鏈生產力和運營緩解行動來抵消通貨膨脹的影響，包括關税。對於自由現金流，我們仍預計轉化率為90%至95%。從第11張幻燈片的第二季度展望來看，我們預測銷售額將達到28%至30%，其中收購對銷售額貢獻了約5個百分點。有機銷售增長預計將增長23%至25%。定價加上生產率預計將完全抵消通貨膨脹的影響，包括第二季度的關税。我們還預計將繼續投資以實現增長，特別是在數據中心和電力公用事業領域。我們預計調整后的每股收益將在1.12美元至1.15美元之間，中間價反映出相對去年增長超過30%。總結我對我們第一季度的表現非常滿意。我們實現了強勁的銷售和盈利增長，併爲另一個出色的一年做好了準備。通過嚴格的投資組合轉型和強大的執行力，我們的增長速度顯著加快。我們在3月份的投資者日大幅提高了中期財務目標，我們有了一個良好的開端。NVENT在電氣化、數字化和可持續發展的長期趨勢中處於有利地位。我們對未來的增長和價值創造機會充滿信心。我現在將把電話轉回貝絲。

nVent Electric（NYSE：NVT）周五公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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在https://events.q4inc.com/attendee/641323036

受基礎設施垂直領域（尤其是數據中心）強勁增長的推動，nVent Electric第一季度銷售額連續第三個季度超過10億美元，創下歷史新高。

由於數據中心的強勁勢頭，該公司上調了全年銷售額和每股收益指引，預計銷售額將增長26-28%，調整后每股收益將為4.45美元至4.55美元。

nVent Electric的自由現金流同比增長21%，該公司本季度末擁有1.09億美元現金和強勁的流動性狀況，支持其專注於增長和股東回報的嚴格資本配置策略。

創紀錄的有機訂單增長了約40%，主要是受人工智能數據中心建設的推動，積壓訂單增至26億美元，提供了全年可見性。

該公司慶祝明尼蘇達州布萊恩市新工廠的開業，預計全年產量將增加，凸顯其對產能擴張和創新的關注。

管理層強調了最近收購（尤其是ESG）的強勁表現，以及對數據中心和電力公用事業等高增長領域的持續投資。

nVent Electric專注於電氣化、可持續發展和數字化的長期趨勢，預計今年基礎設施將強勁增長兩位數。

操作者

日安，歡迎參加nVent Electric 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按Star鍵並按零鍵向會議專家發出信號。今天的演講結束后，將有機會提問。要提出問題，您可以在按鍵電話上按星號鍵，然后按一鍵。要撤回您的問題，請按Star鍵，然后按2鍵。請注意，此活動正在錄製中。我現在想把會議交給投資者關係副總裁Tony Reiter。請繼續。感謝並歡迎參加NVENT 2026年第一季度財報電話會議。與我通話的有董事長兼首席執行官Beth Wozniak和首席財務官Gary Corona。今天，我們將提供第一季度業績的詳細信息、第二季度的展望以及全年展望的更新。除非另有説明，否則本演示文稿中引用的所有業績均基於持續經營。在我們開始之前，請允許我提醒您，任何有關公司預期財務業績的陳述都是前瞻性陳述，受未來風險和不確定性的影響，例如今天的新聞稿和nvent向美國證券交易委員會提交的文件中概述的風險。前瞻性陳述截至今天做出，公司沒有義務公開更新此類陳述以反映隨后的事件或情況。實際結果可能與預期結果存在重大差異。今天的網絡廣播附有演示文稿，您可以在NVENT網站的投資者部分找到。對非GAAP財務的引用在演示文稿的附錄中進行了對賬。在準備好的發言結束后，我們將有時間提問。説完，請轉到第三張幻燈片，我現在將呼叫移交給Beth。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

加里·科羅納（首席財務官）

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

謝謝你加里。請翻到幻燈片12。題為我們的2025年可持續發展報告。上個月，我們發佈了最新的可持續發展報告，概述了我們對可持續發展的承諾以及我們在人員、產品和地球三大支柱方面取得的有意義的進展。報告的一些亮點是，我們在2025年員工敬業度調查中獲得了員工滿意度加推薦評分，比全球基準高出3個百分點。我們去年推出的新產品100%不使用一次性塑料包裝。我們將正常化二氧化碳排放量減少了24%。我們的進步繼續受到讚譽。我們連續第三年被Ethession評為全球最具道德的公司之一，並獲得Ecovadis的黃金可持續發展評級，使我們躋身行業前2%。我們的可持續發展努力是我們戰略和運營方式的關鍵。我為我們所取得的一切和我們正在經歷的旅程感到自豪。結束第13張幻燈片，我們將迎來一個輝煌的開局，銷售額、訂單、積壓和調整后的盈利均創歷史新高。我們的投資組合轉型和人工智能數據中心建設正在加速我們的增長。我們預計今年將是創紀錄的一年，銷售額和盈利增長強勁。我們相信，我們在電氣化可持續性數字化趨勢中處於有利地位。我們的未來是光明的。現在，我將把電話交給接線員，開始問答。

操作者

我們現在開始問答環節。要提問，您可以按星號鍵。然后在您的按鍵電話上使用一個，如果您使用的是免提電話，請在按鍵之前拿起您的手機。如果您的問題已得到解決並且您想撤回您的問題，請按星號鍵。然后是兩個。我們的第一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的Dean Dray。請繼續。謝謝大家早上好

Dean Dray（股票分析師）

早上好.早上嘿，貝絲，我認為你因分析師會議獲得了年度輕描淡寫獎。只是説季度的表現超出了最初的預期。但這是一個積極的，令人愉快的驚喜，但我很想聽到，我很想聽到更多的顏色方面是什麼推動了出色的表現。我的意思是，在你準備的發言中，你給了我們一些關於什麼是白色空間，什麼是灰色空間的真正亮點。這聽起來確實有廣泛的基礎，但如果我們只關注是什麼推動了本季度的出色表現，這將是一個很好的起點。謝謝.

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧嗯，正如我們所説，首先，我們的增長是廣泛的。我們看到了所有垂直行業的增長，而在基礎設施領域，當然是增長最快的領域。我們看到電力公司的良好增長，但我想説，我們的增長的很大一部分來自數據中心。如您所知，我們繼續擴大液體冷卻產能，但整個產品組合也取得了良好的增長。我想説，空白領域在那里領先、更強勁的增長，但隨着我們關注灰色空間，也在繼續增長。因此，我認為我們非常高興地看到，我們一直在投資新產品和產能，我們看到了強勁的訂單，並且能夠執行以實現這一增長。

Dean Dray（股票分析師）

好吧，很高興聽到。我想跟進新產能增加的問題，你們重申了資本支出為1.3億美元。同比增長40%。您的訂單有機增加了40%。讓我們瞭解一下即將上線的新產能的時間軸，然后您預計這個新產能什麼時候開始為公司的運營影響力做出貢獻？很高興聽到這個。謝謝

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好的，正如我所説的，我們這周剛剛舉行了布萊恩工廠的盛大開幕式。然而，我們花了100個工作日簽署租約，使該設施啟動和運行。我們一直在建設我們的能力，培訓新的操作員，我們希望生產坡道，因為我們通過一年的過程中。所以你看到的很多力量是我們在其他工廠的執行力。但布萊恩的這個設施將上線，並在今年真正加速發展。

操作者

下一個問題來自高盛的喬·里奇。請繼續。嘿夥計們，早上好。是的，Echo，今年的開始真是太好了。貝絲，也許就最后一點，讓我們談談您如何看待未來的容量。顯然數據中心市場、整個基礎設施市場都處於白熱化狀態。但您如何考慮從這里開始的增量投資呢？其次，我不知道我聽到了具體的數字，但我想上個季度您告訴我們，INFRO今年將上漲20%左右。顯然，這個數字似乎被向上修正了。關於2026年預計將增長哪些基礎設施有什麼最新想法嗎？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧，所以你知道我們一直在考慮能力的方式，順便説一句，這不僅僅是我們新的責任機構，我們還在全球範圍內擴大了我們的能力，以便能夠支持我們看到的一些數據中心產品的增長，液體冷卻等。因此，我們一直在投資多個工廠。我們還一直在投資和擴建一些工程建築解決方案站點，因為我們看到數據中心和公用事業公司的增長。因此，我們也在現有站點內進行了擴展。我們繼續做的就是關注這一點，關注我們所看到的，隨着我們推出新產品，我們正在贏得更多的客户。我們如何看待訂單加速或訂單增長？我們需要採取哪些措施來支持這一點？因此，我認為我們將繼續看到我們為增長而進行這些投資。至於基礎設施，我們在投資者日重申了我們對基礎設施的前景非常強勁。我認為這就是正在發生的事情。我認為，我們擴大產能以及執行和管理供應基礎的能力確實是我們實現增長的一個差異化因素。團隊正在努力工作。要想以兩位數的速度增長，需要做很多工作。

加里·科羅納（首席財務官）

是的，這真是令人難以置信。也許我的第二個問題，加里，讓你參與討論，只是在間隙，只是通過FSG談論了一會兒，我認為你發表了評論，隨着一年的進展，事情應該會變得更好。只是幫助我們瞭解一下該細分市場未來的利潤率變化。謝謝是的，謝謝喬。非常感謝。首先，我們整個公司NVENT的利潤率高於我們的指導水平。這是由系統保護和槓桿作用的強度驅動的。這足以抵消我們在歐洲共同體看到的阻力，歐洲共同體的通脹率高於預期，主要是由於銅。正如我提到的那樣，我們採取了定價和生產力行動，導致整個季度的利潤率月度提高。正如我提到的，我們預計第二季度的利潤率將有所改善，並在今年剩余時間內進一步接近該部門所達到的歷史水平。正如我所説，我們在市場上看到了這一點的證據，並預計在今年剩余時間內會有所改善。好的謝謝下一個問題來自沃爾夫研究公司的奈傑爾·高。請繼續。謝謝.大家早上好。是的，我這麼説，今年的開局不錯。恭喜你

Nigel Koh（股票分析師）

謝了邁克爾

加里·科羅納（首席財務官）

就最后一點而言，加里，你是否預計到今年年底利潤率會持平，並且會逐步實現這一目標，或者你對此有何看法？是的，奈傑爾，我們應該看到第二季度有意義的進步。正如我提到的，隨着全年的發展，我們將達到更多的利潤和電氣連接水平。總體而言，正如我們在最初的指引中提到的那樣，今年上半年的阻力將大幅增加，上半年與去年同期相比基本持平。我們將在第二季度看到整體良好的連續改善，但下半年我們將實現良好的利潤率增長和健康的增長。很高興聽到這個，謝謝。然后考慮一下框架，你的第二季度指南，我認為第一季度的銷售額相當持平，我認為銷售額實際上也相當持平，通常情況下，我們在第二季度、第三季度以及第四季度都會有良好的回升。所以只是想知道，數據解決方案業務是否如此平坦化了季節性？因為我預計隨着責任設施的加強，那里會有一些提升。只是好奇你在那里看到了什麼。是的，謝謝，奈傑爾。第二季度我們的銷售額有機增長為23%至25%。本季度增長近30%。我們對自己在增長方面取得的進展感到非常滿意，並且隨着進入第二季度，我們開始以更高的比較速度上升。然后在今年下半年，顯然隨着我們投資組合的變化，我們的歷史性、季節性已經發生了一些重塑。但你知道，我們對第二季度和下半年的增長感到興奮，你可以通過我們有意義的指導提高看到這一點。好的，謝謝加里，我很感激。下一個問題來自巴克萊銀行的朱利安·米切爾。請繼續。也許我只是想回到有機銷售增長假設，幫助我們瞭解，也許首先是3月底積壓的26億美元，你知道，你現在對下半年收入有多少可見性？交貨時間或客户訂購模式是否有任何變化？在這個收入點上，看起來就像是在兩年的基礎上，你只是假設每個季度的有機銷售額可能會出現30年代中期的同比增長。這是正確的框架嗎？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧，讓我從我們的積壓開始。因此，我們的積壓繼續按順序增長，當我們查看我們的積壓時，大部分都在12個月的時間內。所以我們進入了2027年。你知道，我們的觀點是，我想説，我們正在努力確保我們在交貨時間內具有競爭力。當然，我們必須與我們的供應基地合作。因此，當我們不斷增加時，我們努力的一個重要部分就是確保我們的供應基礎能夠與我們一起增加。但我認為我們正在進行良好的投資，使我們能夠在那里做出迴應。我會讓加里談論一些指導和有機增長數據。

加里·科羅納（首席財務官）

是的，朱利安，你説得完全正確。我們預計2015年中期，兩年來幾乎全年都有增長。好的太好了然后只是跟進利潤率，公平地説，今年的營業利潤率擴張指南與您三個月前所説的基本相似嗎？所以可能上漲了幾十個基點，Total Company只是想確保我做得對。其中有多少額外的成本通脹，美元逆風。您現在是否假設依次抵消額外的價格？是的，我會從保證金開始。是的，我們基本上符合我們之前的指導，下半年的增量為20多歲左右，全年利潤率總體擴張為30、40個基點。當我們考慮通貨膨脹時，我們更新了對通貨膨脹的預期。我們在最初的指南中分享了中間個位數。在通貨膨脹點以下略有上漲。仍然是中間個位數。我們在第一季度採取了額外定價的行動，以抵消通貨膨脹。太好了，謝謝。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

謝謝

Jeff Sprague

下一個問題來自垂直研究的傑夫·斯普拉格。請繼續。謝了大家早上好我剛剛對布萊恩説，這些命令是否代表着，你知道，填補了今年的書本？我認為你推迟了接受很多新產品的訂單，你知道，你推出了很多新產品，但工廠還沒有準備好。所以我知道銷售需要增加，但訂單是否反映了全年的預訂？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧，我會這麼説。我們的一些新產品將於第二季度和第三季度推出，因此我們預計隨着這些產品的推出，訂單也會隨之而來。因此，關於飛機，你知道，我們目前正在為現有的訂單進行建設，但在該地點擴大我們的新產品和現有業務的能力。

加里·科羅納（首席財務官）

然后只是考慮系統保護，也許是結構性利潤，我認為有人在這個問題上跳了一點。對的但顯然，本季度工廠效率低下。本季度的通脹率也會高於預期。對的考慮到數量，它在這里用肉眼看不到，但是，你知道，任何初創公司都自然存在工廠效率低下的情況。那麼，在我們期待系統保護時，我們是否應該考慮結構性更高的利潤？我知道利潤率可能會在今年有所上升，但只是考慮到這一點。是的，傑夫，有幾件事。你知道，首先，我們對本季度系統保護帶來的利潤率擴張感到非常滿意。你知道，我們將繼續看到良好的槓桿作用，我們也將繼續看到投資。正如貝絲所説，隨着布萊恩全年的增長，我們將繼續投資於產能擴張，以及正如我在講話中提到的那樣，我們將繼續投資於我們的能力。因此，我認為我們將看到全年系統保護的利潤率擴大，但我們將繼續投資，為未來做好準備。太好了只是一個快速跟進，增量關税80。今年的關税預期是多少？所以，是的，今年的增量是80，其次是去年的90。所以里面有170個都值得一提。美國的關税環境仍然高度不穩定，自90天前我們上次與你們交談以來，我們確實有很多看跌期權。但我們基本上落在了同一個地點，面臨着8000萬美元的逆風，主要是在。今年上半年。我們有一位不相關的首席執行官表示，政府願意談論這個問題，並且進行了一些討論。你們知道這一點嗎？相對於您目前的地位，您是否認為有可能減免關税？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

我們一直保持當前的前景，我想我們會拭目以待。

操作者

太好了謝謝祝你好運令人敬畏的結果。謝謝謝謝下一個問題來自花旗的弗拉德。請繼續。早上好，貝絲和加里。感謝您在這里回答我的問題，並祝賀今年有一個美好的季度和良好的開端。太感謝了所以我想問你關於我們在這里看到的訂單，因為我知道你在過去説過訂單可以是季度到季度的，但我的計算是正確的。你知道，過去一年里，訂單平均每季度增長近40%。你可以看到，隨着更多產品的推出，NPI的貢獻正在加速。那麼，你能談談你如何看待未來幾個季度這種訂單加速的持久性嗎？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧，你是對的，訂單可能是凹凸不平的，所以它們可能會有所不同，你知道，當然是每月都會有所不同。我認為當你，你知道，當我們，當我們爆發時，我們説，你知道，當你排除數據中心時，我們的訂單仍然非常強勁。因此，當我們查看數據中心以外所有垂直行業的訂單時，我認為這真的很棒。所以這很好。然后我想説，對於數據中心，它們往往是凹凸不平的。但我們相信，這也是我們接受指導的部分原因，積壓和當前的訂單簿使我們能夠看到更強勁的增長年份。

弗拉德

明白了。謝謝，貝絲。然后也許只是回到資本配置上，你將淨槓桿率重新下調了1.5倍，遠低於你的長期目標。那麼，你能談談你在併購管道中看到了什麼，以及我們應該如何考慮你的運營能力，以潛在地消化一項有意義的收購，即使你仍在提高產量，並仍在整合之前的收購。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧，如你所知，在六周前的投資者日上，這似乎是很久以前的事了，但六周前，我們根據收購或無機增長可能做出的貢獻提高了我們的前景。因此，這表明了我們對自己進行更大交易的能力的信心。因此，我們擁有一個非常強大的管道，這與我們所説的基礎設施是增長最快的垂直領域的方式一致。我們的重點就在那里，你知道，我們相信併購存在機會。我們仍然非常有紀律，然后我們當然會繼續發展我們的執行能力，我們非常考慮我們追求的不同目標以及它們如何融入nvent，你知道，確保我們擁有合適的團隊和能力來做到這一點。

操作者

謝謝，貝絲。下一個問題來自德意志銀行的Nicole Deblaze。請繼續。

Nicole Deblaze（股票分析師）

謝了早上好，我要祝賀今年有了良好的開端。謝謝，妮可。因此，也許從訂單管道的問題開始，我們計算的賬單數量也非常強勁，本季度為1.2倍。當您查看訂單渠道和您正在進行的客户對話的規模時，您會如何評價渠道的強度以及1.2倍的帳票比的可持續性？好吧，這就是我想説的。你知道，我發表了一些評論，我們正在研究的一些新產品將在第二季度和第三季度推出，我們知道我們有很多客户的興趣。我認為，當你觀察形勢時，至少在數據中心，我們看到了來自超大規模、新雲、多租户的廣泛客户興趣。我要評論的是，我們也通過分銷看到了力量。因此，我們確實認為多元化和客户的廣度是一個真正的積極因素。然后我想發表的第二條評論是，如果排除數據中心，有機訂單在青少年中期增長，並且在我們所有垂直行業和分銷領域再次增長，這對我們來説是一個很好的指標，只是在不同的垂直行業，我們看到了勢頭。明白了。謝謝貝絲。在準備好的講話中，在這一點上真正讓我印象深刻的一件事是，您説，在系統保護範圍內，本季度的通信量上升了十幾歲，這比我的預期要強得多。您能否向我們介紹一下你們在垂直新聞領域看到的情況以及改進的來源？謝謝是的因此，在系統保護和電氣連接方面，我們都看到了商業資源的增長，我想説我們的一些產品通過分銷銷售，並出售給我們的承包商基地，有時很難區分它的具體去向。因此，它可能會被出售給商業承包商，然后最終進入數據中心。我們可能不一定知道。所以我確實認為您看到的是我們的一些產品，無論是核心外殼還是我們的電源連接，我們都看到了更多的提升和更強的訂單。明白了。謝謝。我會傳遞下去的。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

下一個問題來自布萊恩·德拉布和威廉·布萊爾。請繼續。嗨，早上好。感謝您回答我的問題。六周前，您説預計新產品和第一季度將實現大約三個百分點的增長。我知道這是一個季度，但新產品20個百分點的增長是相當令人難以置信的。我只是想知道您是否能詳細説明哪些類別最成功？您是否覺得您正在其中一些類別中佔有一席之地，您知道，您如何預計新產品的貢獻將在全年發揮作用？是的所以我們繼續看到，你知道，力量。這是我們的一個大焦點。對的推動新產品，推動我們新產品管道的速度。我們的新產品對我們第一季度的增長做出瞭如此強勁的貢獻，實際上與數據中心有關。

Brian Drab（股票分析師）

對的因此，無論是液體冷卻還是我們的其他產品，這都是強大的貢獻者。好吧你不能更具體地評論像新版本的基民盟或任何更具體的，貝絲？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧，我會這麼説。我們有一些新的，一些新產品。讓我們看看，回到秋季的超級計算，我們展示了很多新產品，其中許多新產品仍將在今年推出。因此，我們認為，我們將繼續在那里與這些新產品的一些勢頭。

Brian Drab（股票分析師）

好的謝謝就您的可見性而言，我知道您剛纔提到積壓將帶您進入2027年，但您能談談您正在合作的一些項目或與客户談論它是超大規模還是協同定位器嗎？其中一些項目還有多遠？我們聽到業內很多人説，你知道，現在已經有了五年多的知名度，或者在談論2030年的項目。對此有何評論？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

嗯，我想對我們的一些主要客户説，我們對他們未來幾年的需求有一個看法。因此，當我們考慮對我們的產能進行投資時，這可能是用於液體冷卻，也可能是用於我們的工程建築解決方案。無論是數據中心還是電力公司的一部分，我們都會在幾年后瞭解情況，並且我們與這些客户保持非常密切的聯繫，以確保我們在未來的發展中為擴張做出正確的投資。

大衞·塔倫蒂諾

好的，非常感謝。康格謝謝你。謝謝格雷格。下一個問題來自Keybanc Capital Markets的Jeff Hammond。請繼續。嘿，大家早上好。這是大衞·塔倫蒂諾為傑夫報道的。您能否向我們提供有關D曲目和epg的最新信息，因為模塊化主題似乎在這里發揮得很好。因此，您能否從增長的角度談談您對這里的期望，並向我們介紹一下您如何推動交易中的利潤率提高。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧，我先開始，然后交給加里。你知道，有了Trachti和epg，正如你所知道的，我們認為這對我們來説是一個很好的平臺，因為它擴展了外殼和集成的功能，我們真的認為這將是一個很好的方式來加強我們在公用事業中所做的事情，並且繼續很好地發展。但除此之外，我們還發現數據中心存在重大機遇。因此，無論是模塊化數據中心，還是灰色空間，我們都看到了一個非常好的機會管道，並且一直在研究如何在我們當前的站點上擴展，以便能夠提高我們的吞吐量，並看到其中的一些機會。我會讓加里與邊緣人士交談。

加里·科羅納（首席財務官）

是的，我只是，我只是首先提醒人們，今天我們已經結束了epg的比賽。因此，當我們進入第二季度時，他們將轉向有機食品。看，我們正在Trachy和epg上運行劇本，利用我們的規模來推動協同效應。正如我們所説的那樣，電子郵件不僅在頂部而且在底部都超出了我們的預期。因此，我們專注於增長，但利潤率擴張也影響着我們的業績。好的太好了您還強調了數據中心以外的訂單也相當強勁，我猜這在很大程度上是由我們的公用事業推動的。你是否開始看到基礎設施以外的訂單增長有所擴大？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

嗯，是的，我想説，從銷售的角度來看，電力公司實現了兩位數的增長。因此，我們在那里的訂單很好，當我們查看整體訂單時，它們增長了十幾歲，我認為我們通過分銷渠道看到了優勢，這確實是我們在所有垂直領域看到的廣泛優勢。

大衞·塔倫蒂諾

好的太好了謝謝大家。好吧下一個問題來自Evercore isi的Alexander Virgo。請繼續。是的，非常感謝。你們倆早上好，感謝有機會提出問題。我想知道我是否可以深入研究訂單開發，以獲得更多的色彩。我想仔細檢查一下你剛纔所説的關於電力公司的話，然后只是關於直流電的話，你能否給我們一種分歧的感覺，或者即使在液體冷卻與其他冷卻方面，它是否是定性的而不是定量的，以及一種感覺，其中有多少看起來像是本季度大約有15億美元。其中有多少實際上是直流電？這真的很有幫助，謝謝。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

嗯，正如我們在數據中心以外的訂單中提到的，我們的訂單增長了十幾倍，這是在整個商業領域。那是在基礎設施上，那是在工業上。所以有機訂單增加了40%，其中大部分，你知道，所以你可以在那里計算一下，其中大部分來自數據中心。我要説的是，正如我提到的，我們已經看到了液體冷卻方面的良好優勢，但我們的其他一些產品線也有這種優勢。所以我提到，我們在灰色空間中看到了帶有外殼和電源連接的工程建築的力量。我們還看到了白色空間，液體冷卻非常強大，還有配電單元和我們的電纜管理。所以當我，當我們，當我提到數據中心時，你知道，每一個。好吧，我就到此為止了。我認為這可能是一個很好的顏色，因為我們看到訂單全面增長。

Alexander Virgo（股票分析師）

很有幫助，謝謝。下一個問題來自Neil Burke和我們，ubs。請繼續。嘿，大家早上好。我提出了一個關於競爭格局的問題。我知道在液體冷卻領域有很多相對較新的參與者，而且我知道您已經談到在液體冷卻領域擁有最大的安裝基礎。但您能否談談您如何看待這種競爭環境的演變，並像您剛剛報告的強勁季度一樣進行季度？這是否讓您相信自己正在維持甚至分享液體冷卻？謝謝

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

嗯，你知道，正如我們一直所説，我們的液體冷卻能力是有機開發的，我們從數據中心以及工業和醫療應用開始。因為我們在液體冷卻領域已經工作了一段時間，我們認為我們有很好的應用專業知識，很好的建模能力，我們有很好的現場經驗。因此，我們將繼續投資於新產品，加強我們的產品組合，並與我們的供應基地合作。我認為這個空間正在顯著地增長，所以會有更多的入口進入這個空間並不奇怪。但我們對我們的戰略和我們繼續與從芯片製造商到超大規模製造商的各種合作伙伴合作的能力充滿信心。我提到了我們正在與之合作的所有其他客户，他們有良好的看法，並且在某些情況下已經在我們與一些芯片製造商一起推出的下一批CDU中制定了路線圖。因此，我們將繼續投資，並繼續擴大我們的投資組合。真正重要的是為客户擴展和交付的能力。所以我們也非常關注這一點。

尼爾·伯克

太好了對我來説就是這樣。謝謝。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

謝謝

斯科特·格雷厄姆（股票分析師）

下一個問題來自海港研究中心的斯科特·格雷厄姆。請繼續。嘿，早上好，貝絲、加里和託尼。偉大的季度。就這樣吧。我想再問一點關於通貨膨脹的問題。我知道你説過關税通脹是2000萬。顯然，我們已經看到大宗商品價格全面上漲。我只是想知道該數字在季度末的運行率是多少，如果它實際上是更高的運行率（我懷疑它可能是這樣），那麼它的運行率是多少。你們還在提高價格來趕上這一水平嗎？是的，斯科特。所以，你知道，我們確實看到本季度通脹上升，正如我在之前的問題中再次提到的那樣，我們已經將今年通脹預期提高了一個百分點以下。它實際上是由燃料和銅驅動的。你知道，我們在本季度就定價採取了行動，我們覺得我們可以通過今年的定價和生產力抵消這種新興通脹。所以這就是，你知道，這就是我們所看到的。你知道，我們有一個劇本來做到這一點，並且我們已經採取了行動。謝謝你。我想問你一個很少討論的話題，因為你是以美國為中心的，而且你在美國做得很好。你知道，電氣化也是歐洲的一個長期趨勢。我只是想知道，我知道你們的容量是最大的，甚至可能是最大的人，但你們是否有計劃在未來幾年內開始更積極地進入歐洲，嘗試利用一些機會？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

嗯，答案是肯定的。你知道，我們一年前做出的改變之一是任命了一位歐洲和亞太地區總裁，以確保我們專注於客户，確保我們專注於增長機會，與我們的渠道合作伙伴合作。正如我提到的，你知道，我們在歐洲取得了增長，我們當然認為電氣化的領域之一是增長和電力需求，預計數據中心將在全球範圍內進一步增長。因此，我們一直在對工廠和商業團隊的製造能力進行一些投資。

斯科特·格雷厄姆（股票分析師）

謝謝。謝謝。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

謝謝

Austin Wang（股票分析師）

下一個問題來自GLJ Research的Austin Wang。請繼續。大家好。恭喜你有一個出色的季度。我認為，如果你收回本季度無機銷售的大部分份額，我認為你可以實現總體垂直基礎設施的令人難以置信的有機增長率。對於一個Q來説，這有點80年代了。我知道它很矮胖。我知道我們現在處於年初，但是否可以認為整體數據中心以及數據中心內的液體冷卻和電力也在圍繞整體增長率增長？當我們進入更困難的比較（今年的余額）時，也許您希望我們如何看待今年增長的業務？

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

嗯，我想説，你知道，當你嘗試觀察這些不同的作品時，你是對的。增長非常強勁，液體冷卻當然也在顯着增長。但我想與你們分享的是，我們看到液體冷卻以外的一些其他投資組合在灰色空間和白色空間都以顯着的增長率增長。因此，當我們查看我們的積壓和訂單時，你知道，這讓我們有信心提高我們的指導是我們擁有的跑道。隨着我們不斷增加產能和推出新產品，我們對今年下半年能夠執行的任務充滿信心，併爲27年做好準備。

Austin Wang（股票分析師）

太好了您認為我們是否應該瞭解去年灰色空間業務的規模？我知道一些收購讓它有點混亂，但可能只是總體銷售額的一個百分比。是啊我們在投資者日所説的是80%的空白和20%的灰色空間。明白了。這屬於整個數據中心業務範圍。好的，非常感謝你們。我會回去排隊的。我們的問答環節就此結束。我想讓貝絲·沃茲尼亞克發表閉幕詞。

貝絲·沃茲尼亞克（董事長兼首席執行官）

好吧好吧，我想説今天是5月1日，實際上是我們今天的生日。因此，對於我們的員工來説，這是一個值得慶祝的好日子。但我要感謝今天加入我們的所有人。我們對我們的戰略和執行能力充滿信心，該戰略一直保持一致。我們擁有許多增長機會和多種擴大利潤率的槓桿，我們在投資者日大幅提高了中期目標，以反映這些機會。我為我們第一季度的表現感到自豪。我們將繼續專注於為客户、員工和股東提供服務。NVENT是一家頂級高性能電氣公司，適合電氣化、可持續發展和數字化趨勢。再次感謝您加入我們。通話到此結束。

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