Arcosa 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

上周五，Arcosa（紐約證券交易所代碼：ACA）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

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Arcosa公佈了強勁的2026年第一季度業績，持續經營業務調整后EBITDA增長10%，利潤率擴大100個基點。

該公司完成了價值4.5億美元的駁船剝離，目前專注於建築產品和工程結構，並將收益再投資於增長平臺和債務管理。

2026年前景已上調，全年調整后EBITDA預計為5.65億美元，在強勁的公用事業結構需求和戰略產能擴張的推動下，同比增長11%。

運營亮點包括公用事業和相關結構創紀錄的積壓，以及風塔設施向公用事業結構工廠的轉換取得重大進展。

管理層強調了該公司在利用美國基礎設施投資方面的強勢地位，並對鞏固收購和有機增長項目進行了嚴格的資本配置。

操作者

您的會議即將開始。女士們先生們早上好，歡迎來到The Arcosa Inc. 2026年第一季度財報電話會議。我的名字是Chloe，我將擔任您今天的電話會議協調員。提醒一下，今天的通話現在正在錄音中。我想將電話轉給主持人、Arcosa投資者關係副總裁Erin Drabik。德拉比克女士，你可以開始了。

艾琳·德拉比克（投資者關係副總裁）

大家早上好，感謝大家參加Arcosa 2026年第一季度財報電話會議。今天和我在一起的有總裁兼首席執行官Antonio Carrillo和首席財務官Gail Peck。他們準備好的演講之后將進行問答環節。昨天發佈的新聞稿副本和今天上午電話會議的幻燈片演示發佈在我們的投資者關係網站ir.arcosa.com上。今天通話的重播將在未來兩周內提供。新聞稿中包含了訪問重播號碼的説明。網絡廣播的重播將在我們網站的「新聞和活動」選項卡下提供一年。今天的評論和演示幻燈片包含未按照GAAP準備的財務措施。非GAAP財務指標與最接近的GAAP指標的校準包含在幻燈片演示的附錄中。此外，今天的電話會議包含1995年私人證券訴訟改革法案定義的前瞻性陳述。前瞻性陳述存在風險和不確定性，可能導致實際結果與此類前瞻性陳述存在重大差異。請參閱該公司向SEC提交的文件，瞭解有關這些風險和不確定性的更多信息，包括我們昨天提交的新聞稿以及預計將於今天晚些時候提交的10-Q表格。我現在想把電話轉給安東尼奧。

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

謝謝安東尼奧。大家早上好。我今天的評論將重點關注持續運營駁船業務第一季度業績已包含在已終止業務中，並且我們已經取消了從建築產品開始的運輸產品的分部報告。第一季度業績基本符合我們的預期，克服了因冬季天氣而導致的季度開局緩慢的情況。穿過我們的足跡。1月份，分部收入增長5%，調整后分部EBITDA小幅下降。瀝青明顯的季節性和特種材料成本吸收較低，抵消了調整后的骨料和溝渠支撐EBITDA增長。對於總運費，受2%的定價增長和4%的銷量增長的推動，調整后的收入增長了約6%。調整后現金毛利率上升220個基點，調整后每噸現金毛利潤上升7%。本季度的業績由德克薩斯州地區領先，該地區受益於2月和3月的有利天氣，足以抵消整個季度惡劣的冬季條件。在我們的東部地區，轉向特種材料和瀝青，收入下降了4%，主要是由於瀝青量下降。受輕質骨料含量較高的推動，特種材料收入略有增長。由於我們的一個輕型工廠的計劃維護停機時間以及瀝青的季節性影響較大，批量成本同比更高。結果是本季度調整后的EBITDA較低。我們預計，在今年剩余時間內，這兩條產品線的盈利將有所增長，利潤率也將有所提高。最后，我們的戰壕支護業務完成了又一個強勁的季度增長，收入和調整后的EBITDA增長約26%。創紀錄的訂單水平轉化為更高的銷量，客户情緒仍然非常積極。轉向工程結構，由於公用事業和相關結構業務的十幾歲增長，部門收入增長了4%。超出了預期的低收入，公用事業結構收入在銷量和定價的支持下加速增長超過15%。利潤率大幅擴張推動調整后分部EBITDA增長21%。由於本季度公用事業結構表現強勁，部門利潤率升至創紀錄的21.1%，同比增長300個基點，團隊成功實施了戰略產能擴張項目，以推動銷量並加速交付更有利的產品組合。本季度末，公用事業和相關結構積壓創紀錄，達到5.58億美元，比年初增長28%。訂單活動持續強勁，其中包括幾個持續到2028年的長期項目訂單。未包含在報告積壓中的客户預訂也很強勁。對於風塔，我們本季度收到了4300萬美元的訂單，將於2026年和2027年交付。本季度末我們積壓了6億美元，預計2026年將實現36%的收益，2027年將實現59%的收益。我現在將就我們的現金流、業績和資產負債表狀況發表一些評論。本季度，我們從持續經營中產生了5800萬美元的運營現金流，與去年2100萬美元的現金使用相比，這一數字有所改善。這一增長是由於收入增加和流動資本現金使用減少了5300萬美元。第一季度持續運營的資本支出為4400萬美元，而上一年同期為3300萬美元，這反映了我們對核心增長平臺的投資增加。持續經營業務的自由現金流為2100萬美元，高於前期的負4900萬美元。本季度的額外現金活動包括投資6000萬美元收購Bolt on Natural Aggregates，以及回購1800萬美元的股票以抵消稀釋。我們的資產負債表和流動性狀況因4月1日收盤淨債務的形式駁船出售而得到增強 調整后EBITDA為1.9倍，而季度末為2.3倍。這反映了3.7億美元的估計稅后淨收益，其中8300萬美元用於預付4月份未償還定期貸款余額的一部分。預計流動性估計為11億美元，包括我們7億美元的左輪手槍下的全部可用性。我將以一些項目的指導更新結束，以反映駁船剝離已關閉后的持續運營。我們現在預計全年資本支出為2.15億至2.4億美元，比之前的範圍略有下降。我們預計全年有效税率為16%至18%，由於持續經營業務的預期州税率較低，下降了1.5個百分點。第一季度5.3%的税率受到一次性離散項目的有利影響。因此，我們的指導意味着季度有效利率略高於全年剩余時間範圍的上限。最后，我們預計，在指導範圍的中點，全年企業成本對調整后EBITDA的影響約為6000萬美元，與2025年大致持平，因為我們抵消了駁船擱淺成本。我現在將致電安東尼奧，就我們的2026年前景進行更多討論。

謝謝蓋爾。今年我們以堅實的基礎開始，完成了駁船剝離，帶來了強勁的財務和運營業績，並提出了指導意見。因此，我們的COS完全有能力為我們剩余的兩個部門帶來又一年創紀錄的財務業績。由於公用事業結構的強勁以及第一季度穩健執行的推動，我們今年的前景有所改善。在指導範圍的中點，我們預計收入為26.5億美元，同比增長6%，調整后EBITDA為5.65億美元，同比增長11%，我們預計利潤率將擴大至創紀錄的21.3%。在建築產品方面，我們預計收入和調整后的分部EBITDA將再次創紀錄。在我們的指導範圍內，我們繼續預計該部門調整后EBITDA將出現個位數增長。對於總量業務，我們正在納入低個位數的銷量增長和中個位數的定價改進，與我們2月份的指導一致。在成本方面，我們正在管理石油相關投入的增加，我們正在總體運營中積極部署燃油附加費和裝載費，以應對柴油成本的上漲，並且瀝青定價與液化空調的變化掛鉤。我們保持嚴格的定價紀律，以支持與我們為應對高通脹而採取的行動一致的穩定單位盈利能力增長。我們2026年的前景受到基礎設施和強勁的非住宅需求的支撐。在我們最大的市場德克薩斯州，受健康需求和2月和3月有利的天氣條件的推動，我們在本季度實現了高於平均水平的銷量和定價收益。儘管德克薩斯州的高速公路交通最近一直處於脱離峰值水平的趨勢，但未來幾年州支出增長的前景非常積極。在我們的第二大區域市場新澤西州，需求前景也很有利，因為交通部和交通管理局都已批准增加2026年的預算。在經歷了一個非常寒冷的一年之后，我們正在加緊準備春季施工季節。我們相信，隨着客户準備啟動項目並進行冬季惡劣天氣造成的維修，因此存在后續需求。推進多年地面交通重新授權方面也取得了進展，眾議院交通基礎設施委員會預計將於本月晚些時候發佈初步措辭。在大量非住宅容量中，繼續受益於數據中心開發、某些地區的活動以及對新發電的總體需求。此外，我們還看到與液化天然氣機會相關的持續勢頭在墨西哥灣沿岸，住宅仍然受到負擔能力的挑戰，最近油價的上漲削弱了消費者的信心。隨着春季銷售季節的開局疲軟，我們預計住宅量將持續到2027年，並預計今年住宅總量將持平或略有下降。我們為有吸引力的市場提供服務，並希望在房地產市場復甦時我們的足跡能夠受益。總而言之，2026年，我們的建築前景繼續受到基礎設施和大量非住宅活動的支持，隨着冬季的過去，我們對未來幾個季度穩健的建築活動持樂觀態度，主要是在我們最大市場的健康需求基本面的推動下。接下來是工程結構，我們今年開局良好，超出了該部門的預期，公用事業結構是我們該部門最大的業務，推動了該部門的出色表現。關於市場前景，情況仍然非常健康。正如我們之前討論的那樣，數據中心的擴張和美國各地用電量的上升繼續推動電力需求的顯着持續增長。我們的公用事業客户已對電力投資做出了鉅額多年資本承諾，並持續努力實現電網現代化。結果我們的 積壓案件持續增加，我們正在優化定價。我們正在成功解決最近實施的鋼鐵關税問題。此前，我們不受第232條的約束，由於我們從美國採購鋼材，用於在墨西哥製造公用設施結構，並於4月6日在美國銷售，因此這些重要結構將對成品全部價值徵收新的10%鋼鐵關税。我們有合同保護來有效地承受影響。我們樂觀地認為，今年晚些時候對USMCA的聯合審查將為美國和墨西哥之間的商業關係創造確定性，並避免對符合USMCA並由美國鋼鐵製成的墨西哥產品徵收關税。我們正在推進對公用事業結構的幾項高回報投資，以使產能與強勁的需求保持一致，同時專注於在我們的足跡內提高效率和吞吐量。我們提前完成了伊利諾伊州風力發電塔工廠的改造，該工廠已經閒置了幾年，改為電線杆工廠。隨着關鍵設備的安裝和商業上的成功填補了我們的積壓，我們現在預計將在第二季度末從該工廠生產大型電線杆。我們在墨西哥的新鍍鋅工廠於四月份完成了第一次下降，我們也應該在第二季度投入商業運營。我們的預期是，鍍鋅設施的預期成本節省將有助於抵消伊利諾伊州的啟動成本。此外，俄克拉荷馬州第二個風塔設施的過渡計劃仍在繼續，以在該工廠生產電線杆。目前的風塔積壓將持續到2027年。我們可以並行運營兩條產品線，並且隨着風塔訂單在風塔內完成，我們預計將轉移員工生產電線杆，風塔訂單約佔公司全年總收入的10%。該團隊在過渡到較低銷量時表現良好。我們現在積壓了三個客户，該季度收到的訂單，我們計劃根據已經到位的積壓，明年將銷量恢復到2025年的水平。隨着電力需求的上升以及風能仍然具有競爭力的發電來源，我們樂觀地認為，税率到期后將有對風塔的需求。由於我們的四個風塔工廠中的兩個正在積極改造以生產公用事業結構，Arcosa將有能力為投資於風電業務的資本帶來強勁的回報，同時在需求持續增強的情況下保留進一步擴大電線杆容量的巨大選擇權。我們第一季度的投標和指導提高凸顯了作為電網現代化支柱的公用事業結構的顯着優勢。電力需求以一代人從未見過的速度擴張。我們現在預計，在指導範圍的中點，分部調整后的EBITDA增長約為10%。由於公用事業結構不僅可以彌補風塔的過渡年，因為它與我們的資本分配優先事項有關，我們還積極為自然和再生骨料提供額外的螺栓機會，並希望將資本部署到最高價值的機會。雖然沒有反映在指導的中點，但我們有信心今年能夠執行幾項螺栓。最后，我們進入第二季度的勢頭強勁，資產負債表得到改善，而且我們的指引增強了信心。駁船業務的剝離是我們公司發展的一個重要里程碑，將使我們更加關注關鍵增長業務。我們仍然積極主動地實施價值創造戰略，並始終在尋找為利益相關者提供更多價值的方法。我為我們團隊今年的良好開局感到非常自豪。我們現在已經準備好回答您的問題了。

謝謝艾琳大家早上好，感謝大家加入我們討論我們第一季度業績和2026年展望。我對我們的表現非常滿意。我們以強勁的業績拉開了新的序幕，戰略轉型取得了有意義的進展，全年業績也有所增長。第一季度持續業務指引，我們實現了持續業務調整后的EBITDA增長10%，收入增長翻了一番，利潤率擴大了100個基點。儘管存在典型的季節性和冬季天氣影響，但強勁的業績是由兩位數的強勁利潤增長和公用事業結構的強勁利潤率上升推動的。建築產品貢獻了穩健的業績，我們很高興看到業績隨着本季度的進展而有所改善。重要的是，我們最近達到了轉型的一個關鍵里程碑。4月1日，我們宣佈完成4.5億英鎊駁船剝離，這是簡化我們投資組合的關鍵一步。現在，我們有兩個部門，完全專注於建築產品和工程結構，兩者都有能力從美國的基礎設施投資和電力市場順風中受益。我們打算利用駁船銷售的淨收益來再投資我們的增長平臺並管理我們的債務。三月份，我們完成了對位於佛羅里達州的天然骨料業務的6000萬美元收購，利潤率不斷增長，增強了我們的平臺。在這個有吸引力的市場中，我們繼續積極開展併購渠道，並輔之以一系列健康的高回報有機增長項目。我們的資產負債表狀況良好，在第一季度末，駁船剝離的形式上，淨債務與調整后EBITDA下降至1.9倍，略低於我們的目標範圍，提供了靈活性和能力來支持持續增長。談到前景，我們的2026年全年指導現在僅反映持續運營。在我們指導範圍的中點，我們預計調整后EBITDA為5.65億，比我們之前的指導範圍增加2，250萬，代表建築產品同比增長11%。我們的需求前景與年初大致一致，但中東衝突在二月份財報電話會議后第二天開始，帶來了新的不確定性。儘管地緣政治波動加劇，油價大幅上漲，但我們尚未看到這轉化為我們工程結構內建築足跡的需求疲軟。我們第一季度公用事業結構的表現超出了預期。需求環境中的勢頭已經建立了一段時間，這種優勢與我們團隊出色的商業和運營執行力相一致，推動了本季度創紀錄的利潤率表現。因此，我們提高了對今年剩余時間的預期。回顧我們作為一家獨立上市公司的歷程，我們從未處於如此有利的地位。我們在分拆時的目標是在有吸引力的市場中發展，同時簡化投資組合並減少周期性。我們成功做到了這一點，同時增強了我們的利潤率並增強了公司的整體彈性。在我們簡化的投資組合中，我們致力於利用美國多年基礎設施相關的持久順風。我們相信，這些優勢，加上嚴格的資本部署和一致的執行，使我們能夠持續創造股東價值。我現在將致電蓋爾，提供有關第一季度業績的更多詳細信息。

蓋爾·佩克（首席財務官）

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

操作者

謝謝如果您想問問題，請隨時按鍵盤上的星號1離開隊列，請按星號2。再次，這是明星一號提問。我們將暫停片刻，以便每個人都有機會加入隊列。我們將與西多蒂和他的同伴一起回答胡利奧·羅梅羅的第一個問題。您的線路已開通。

Julio Romero（股票分析師）

是的，嗨。早上好.安東尼奧和蓋爾。早上好.嘿，所以在公用事業結構領域，也許還有工程結構領域，你知道，我相信，第一季度該領域的利潤率非常強勁，達到了創紀錄的水平。您能否幫助我們瞭解是什麼推動了利潤率的增長，特別是其中有多少是由公用事業結構推動的，並幫助我們思考利潤率表現的可持續性。2026年剩余時間。

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

讓我給你一些顏色，我想我們在劇本中提到過，但這兩個業務讓我們假設它是一個K形部分。公用事業結構正在顯着增加，正如我們之前提到的那樣，鑑於我們認為2026年是過渡年，我們預計風力將會下降。因此，公用事業結構一直在過度補償風力減少帶來的增長。正如蓋爾提到的那樣，我們本季度的收入增長了15%以上，利潤率非常強勁。我們的團隊表現非常出色。隨着銷量的增加以及我們能夠調整產能，利潤率持續上升。因此，它主要是由公用事業結構驅動的。在風側。我還提到我們預計今年將是過渡的一年。今年下半年，我們將開始加大力度，因為我們已經積壓了2027年的工作，可以回到2026年的水平。因此，理想情況下，隨着一年的推移，我們應該繼續看到公用事業結構繼續表現和加速，風能應該在年底開始加速，以便能夠完成2027年強勁的積壓。

蓋爾·佩克（首席財務官）

胡里奧，我認為在我們展望利潤的可持續性時，你要求了一些指導。正如您指出的那樣，該部門本季度確實報告了創紀錄的利潤率，因此表現確實出色。所有業務都符合我們的預期，而且業績優異是由公用事業驅動的。因此，當我們回顧今年余額時，我們提高了今年的利潤率預期，而不是2月份的水平。您可以在帶有EBITDA的指南中看到這一點。EBITDA提高的增量利潤率相當強勁。所以我們確實有一些，你知道，我們正在加大我們的克林頓，因為我們提到，將在第二季度末投入使用。但我們仍然有一些啟動成本，將在第二季度產生，只要隨着一些持續的啟動成本對鍍鋅，這些可能會達到他們的峰值水平在第二季度之前，他們開始在今年下半年減弱。所以你知道一個宂長的方式説，我們的利潤率預期這一部分已經增加，我們將看到一個年度利潤率在20%的範圍內可持續的一年。

Julio Romero（股票分析師）

好極了在那里真的很有幫助。第二個問題是，您提到客户對未包含在積壓中的公用事業結構的預訂也很強勁。您能否詳細介紹一下該評論以及這些評論相對於歷史的趨勢，然后與歷史有關，您在劇本中還提到了推進與容量和公用事業結構相關的幾項高回報投資。這是否超出了伊利諾伊州和塔爾薩州目前的轉變。是的，這是我的兩部分問題。

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

讓我從第一個開始。正如我們一直所説，我們與客户簽訂了長期合同。作為我們的客户，公用事業公司確切地確定他們需要什麼、電線杆上的設計等，此時我們就會將它們納入我們的積壓中。因此，隨着我們的積壓正常增長，預訂量也正常增長。保留件與我們的積壓件大小大致相同。這次可能會小一點，因為我們有一些超出正常合同的額外訂單，但它們通常會並行增長，包括積壓和預訂。我們繼續看到非常強勁的需求和非常強烈的客户情緒。我們對我們在兩個主要項目中看到的公用設施結構感到非常興奮，這兩個項目是改建、兩個工廠和鍍鋅三個項目、兩個改建和鍍鋅，這些都是公用設施結構的主要項目。蓋爾在她的劇本中提到，我們確實有很多小型項目，我們正在努力最大限度地提高工廠的產量，以實現兩件事。一是最大限度地提高我們在非常緊張的市場中生產的產品的利潤率。其次，嘗試增加我們的吞吐量。所以除了大項目之外還有很多小項目。

Julio Romero（股票分析師）

我會傳遞下去的。非常感謝。

操作者

我們將和史蒂文斯一起轉移到伊森旁邊。特雷，你的電話線開通了。您可能需要檢查設備上的靜音功能。

伊森

哦，不好意思。是啊早上好安東尼奧和蓋爾我是伊森替崔接電話。謝謝你回答這個問題，這個季度做得很好。我想談談你的成本前景。有關如何考慮整個建築產品業務的能源暴露、您如何應對這一問題的更多詳細信息，以及隨着我們在今年的進展，也許在工程結構業務中，對時間的任何預期都會對利潤率產生影響。您正在考慮的任何其他通貨膨脹輸入都會很好。

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

謝謝.當然.讓我，我會從概念上給你，讓蓋爾給你一些數字。因此，我們的足跡中使用了1000萬至1100萬加侖的柴油。自這場衝突開始以來，我們一直在做的就是轉嫁燃油附加費和裝載費。所以我認為我們已經採取了所有需要採取的行動來減輕所有這些影響。所以我認為我們的狀態很好。這是在建築方面。對公用設施結構和風的影響可以忽略不計。我們接觸柴油的次數不多，我們的主要接觸是天然氣。正如你所看到的天然氣，它上漲了一點，但並沒有產生巨大的影響。因此，我們預計那里不會產生重大影響。我讓蓋爾給你點顏色看看。

蓋爾·佩克（首席財務官）

是啊而且，你知道，安東尼奧提到了我們的總消耗量，這顯然是我們最密集的柴油用户。因此，你知道，正如你從其他人那里聽到的那樣，我們沒有看到第一季度有太大影響，因為價格在3月份開始飆升，但我們看到柴油價格每加侖上漲約1.50美元。因此，你知道，如果這些價格保持在這個高位，我們估計2026年現金單位盈利能力將受到約4%至5%的阻力，而且這種情況有增無減。因此，正如安東尼奧剛纔討論的那樣，我們積極實施了附加費和措施來減輕這種影響。如果需要，很樂意提供更多顏色。

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

我在劇本中提到了一些額外的評論，但我們在東北部只有一家大型瀝青業務，而且我們的價格與流動空調成本掛鉤。所以這就是我們所涵蓋的事情。所以總的來説，我認為我們的狀態很好。我們的COSA與許多同行的另一件事是，我們沒有Ready Mix，我們不分銷我們的產品。我們不交付它們。在大多數情況下，柴油是在我們的設施內消耗的。我們在運送瀝青或集料或預製混合料或水泥或類似物品的卡車上的足跡並不多。所以我認為，我們的絕緣程度要高得多。

伊森

明白了。這都是非常有幫助的顏色。所以我很感激。也許可以稍微回到更高水平的公用事業結構，您認為這種水平的公用事業電力需求有多長？我的意思是，您在準備好的講話中提到，其中一些合同將延長到2028年。那麼，你知道，你認為它有多長的尾巴？當然，您在這里看到的哪些內容讓您有信心在今年早些時候在這里提出指南？

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

讓我從你的第二個問題開始。我們提出指南有兩個原因。性能非常好，但我們已經有積壓來支持我們的指導。因此，我們對我們的團隊正在做的事情充滿信心，並且我們有命令來支持我們的指導。所以這是指導文章或給我們信心的東西。所以當你看時，如果你看。讓我們回到七年，六年。公用事業公司對電網的投資總是有這樣的預測。而且預測也很強勁。這就是為什麼我們大約八年前，當我們分拆時，我們決定這將成為我們的增長型業務之一，因為我們看到對公用事業基礎設施的大量投資即將到來，而且正在快速進行。但發生的事情是，從那時起，我們可以説，每年對電網的投資金額都變得更加樂觀。然后人工智能來了，可以説，這只是加劇了對輸電塔的需求，投資公司必須採取措施來支持電力需求的增長。所以事情已經變得，看起來已經很好了，而且已經變得更好了。我們最近進行了市場研究來支持我們的擴張。我們並不是盲目地這樣做。我們與客户交談，詢問他們的需求，詢問他們對未來幾年的預測。我們的預測表明，你知道，這將在未來許多年內產生持續需求的長期順風。所以我認為我們處於非常有利的地位。

伊森

太好了這非常令人鼓舞。感謝所有的顏色。我會傳遞下去的。

操作者

我們將與德克薩斯資本證券一起轉移到Min Cho。您的線路已開通。

趙敏

太好了早上好.感謝您回答我的問題。首先，關於公用事業結構，蓋爾，您能否詳細介紹本季度的價格與銷量，並討論一下更大結構或其他我們應該注意的類似結構方面的組合變化？

蓋爾·佩克（首席財務官）

當然.你知道，正如我們所説，我們本季度公用事業結構產品線的收入增長超過15%。它確實是非常有利的成交量和價格的結合，我想説，是向成交量傾斜的。但你知道，兩者都只是基於需求環境。目前，我們正受到來自等式雙方的順風。產品組合，你知道，我們做得很好，我想説，從利潤率的提高以及效率和吞吐量的提高來看，我們確實做到了這一點。你知道，我想我可以説這是價格較低的產品，但現在市場非常有吸引力，能夠在我們積壓的產品中提高一些價格。所以你在保證金提升中也看到了這一點。也許我會把它交給安東尼奧，只是爲了讓您瞭解產品類型以及當前推動需求的因素。但隨着輸電需求的增加，我們肯定會看到向更大塔樓結構的發展。

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

是的所以我會給你顏色。我認為過去幾年我們看到的是兩極越來越大的趨勢。我想説，這是我們作為一家公司的最佳點。我們為我們的工程能力和能力感到自豪。我認為這就是我們的客户所看重的。當你用小的柱子時，它們更簡單，更容易製造。你可以的.而且利潤率總體上較低。我們已經看到向更大的兩極邁進，這是我們的最佳選擇。這就是為什麼我認為我們的事業處於非常強大的地位，因為我們正在從一個。我們正處於風塔和那些塔的過渡年。如您所知，風塔非常大。因此，這些工廠非常適合將其改造成更大的電線杆工廠，這正是市場所需要的。這就是我們現在正在做的事情，將我們已經建成的工廠改造成電線杆。隨着我們的前進，我們對自己提升伊利諾伊州的能力非常有信心。這就是我們的謀生之道。然后將塔爾薩改造成另一個輸電塔工廠。到2028年，我們將只剩下兩個風塔工廠，這給了我們很大的選擇。如果電線杆市場繼續加速發展，如果市場繼續增長，我們將有很多增加容量的選擇。這樣。

趙敏

好極了我知道有一個推動或有很多關於765千伏輸電線路的討論，這通常需要像更大的格子塔。我相信梅傑對那些塔很有經驗。但是你有能力和能力為這些超高壓線路生產這些類型的塔嗎？

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

是的，就像你説的，大部分的線條都是格子狀的。如你所知，大多數格子塔都是進口的。在美國有幾個人在發展能力，但大部分都是進口的。我們有工程能力做到這一點，並且正在努力，但我們過去沒有出售過這些塔。但我們正在積極與客户合作設計和開發它們。如果我們達到這一點，這些工廠，我們改造的工廠，風塔工廠有能力建造這些電線杆。因此，我認為這是Meijer（我們的電線杆品牌）非常適合即將到來的變化的原因之一，我們正在積極推動這一點。

趙敏

好極了讓我想想我知道，顯然，祝賀駁船出售，增強了你在這里的影響力。您如何優先考慮增量現金？我知道你提到了M和A，顯然你正在進行轉換，但如果你只是談談你的私人優先級。我確實還看到了本季度的股票回購，所以是的，這會很有幫助。

安東尼奧·卡里略（總裁兼首席執行官）

股票回購通常只是機會主義。我們通常會試圖彌補薪酬稀釋。因此，這不是我們的主要資本部署。我們目前沒有計劃增加股息。我們已經把它保持平坦很長一段時間了。原因是我們總是説我們的想法多於金錢，這是一家健康公司的標誌。我們在骨料和回收骨料方面擁有強大的螺栓機會管道。這一直是我們在無機方面和公用事業結構方面的首要任務。這主要是一個有機的故事。我們有很多機會繼續在那里部署資本。所以這是兩個優先事項。我們如何繼續擴大我們在優質地區的天然骨料和再生骨料的足跡，並實現利潤率增長，例如我們第一季度在佛羅里達州宣佈的收購，然后在第二方面繼續加速我們的輸電塔擴張，以便我們能夠跟上市場的步伐。所以我認為我們有機會部署資本。您會看到我們付錢。蓋爾提到我們在四月份支付了8300萬美元的債務。因此，我們將繼續按照我們認為合適的方式管理我們的槓桿率狀況。

趙敏

非常感謝

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。