「校友夫妻檔」把重慶小面開遍香港！「中式麪館第一股」暴賺但股價破發

來源：財通社

從廣東街頭賣重慶小面起家，再賣到全國各地甚至海外，「中式麪館第一股」遇見小面(02408.HK)迎來了港股上市之后的首份年報。

年報顯示，遇見小面營收和利潤雙豐收。當年三位華南理工校友的小生意，被做成了大買賣。

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營收、淨利大幅增長

4月27日，遇見小面正式發佈了2025年年報。

營收方面增長迅猛，2025年的營業總收入為16.22億元，較2024年的11.54億元同比增長40.53%。

值得注意的是，遇見小面的營業收入近四年高速增長，2022年公佈的營業收入僅為4.181億元，2025年數字幾乎翻了三倍。

毛利潤方面，2025年為10.31億元，較2024年的7.142億元同比增長44.33%，較2022年2.438億元翻了近四倍。

歸母淨利潤方面，首次突破1億元。2025年達到1.061億元，較2024年的6070萬元同比大增74.83%，而2022年還虧損了3597萬元。

如果經調整后計算，2025年的歸母淨利潤較2024年更是暴增了111.86%，成功實現了翻倍。

02

香港店增至15家

公司指出，2025年盈利能力改善主要是由於四個原因：

一是直營及特許經營餐廳網絡的拓展，餐廳總數由截至2024年的360家增加至截至2025年的503家，同比增加了39.7%；

二是餐廳從其當前的市中心位置逐步拓展至周邊地區，令租金成本下降、利潤率上升；

三是經營利潤率較高的香港特別行政區餐廳的貢獻增加；

四是總部成本進一步攤薄。

在503家門店中，直營店佔大多數，達到411家；加盟店只有92家。

從這503家門店的分佈來看，直營店中有356家集中在中國內地一線及新一線城市，共覆蓋了內地24個城市，香港有15家（2024年僅3家）、新加坡新開1家。全年新開門店156家，關閉了13家。

從這503家門店的經營構成來看，直營店營業收入14.50億元，佔比達到89.4%；加盟店的營業收入為1.71 億元，佔比10.5%。從直營店的銷售構成來看，堂食10.73億元，佔比66.1%；外賣3.77億元，佔比23.3%。

不過，遇見小面的客單價有所下降，但是單店的日均訂單有所增加。

以直營店數據計算，平均消費額由2024年的32.1元降至2025年的29.9元，單店日均訂單由2024年的386增至2025年的406。公司解釋這是由於主動降低菜品價格及為顧客提供更實惠的用餐體驗，以吸引顧客及增加整體銷售額。結果看起來挺不錯。

對於2026年的開店計劃，遇見小面表示，將新開門店150-180家，一方面加密一線/新一線城市的佈局，另一方面進入長三角、珠三角的下沉市場，同時強化標準化運營、數字化提效、全時段服務。

03

「校友+夫妻檔」的創業傳奇

把一碗重慶小面帶出川渝地區，賣到沿海省份，再賣到香港和新加坡，遇見小面的成長史也是一個傳奇。

遇見小面成立於2014年，2023年改製爲股份有限公司，2025年12月在聯交所主板上市。

目前，遇見小面的主要高管中，有三位聯合創始人。巧的是，這三人均是同一所大學的校友，其中兩人更是夫妻檔。

現年39歲的董事長、執行董事兼首席執行官是宋奇，2008年畢業於華南理工大學材料科學與工程專業。畢業后，他沒有從事本專業工作，先后在麥當勞和百勝餐飲（旗下有肯德基及必勝客）負責餐廳運營管理和開發拓展。

現年41歲的執行董事兼副總裁是羅燕靈女士，2007年畢業於華南理工大學信息工程專業，是宋奇的夫人。

現年38歲的執行董事兼副總裁是蘇旭翔，2010年畢業於華南理工大學高分子材料與工程專業。

正是這三位「非專業」人士，合夥在2010年代初期湊齊了60萬啟動資金，準備在廣州搞餐飲賺錢。

由於宋奇原籍是東北人，他們先后試水了東北菜、餃子館，甚至是粵式茶餐廳，但這些項目全部失敗，他們幾乎虧光了積蓄。

然而失敗是成功之母，很快轉折點就來了。

當時，《舌尖上的中國2》全國熱播，重慶小面也在各地爆紅，三人一合計奮力一搏，決定做標準化川渝小面。

2014年，三人在廣州體育東橫街開出第一家店，啟動資金來自此前倒閉的餃子館，店內面積僅30㎡，只有9個座位。

不過，三人的理工專業背景起到了關鍵作用：遇見小面用電子秤、量杯、油温計、精準配方來實現出品的標準化，以擺脫對廚師的依賴。

很快，他們的這種模式受到了投資人的關注。2015年，三人成立了「小面大學」，做標準化培訓。2016年獲得九毛九、弘毅百福投資。2018年啟動直營+加盟模式，進行深圳、北京等核心城市。

2020年開始，遇見小面開始加速擴張，2024年門店突破300家，並且向海外擴張，最終於2025年港股上市，成為「中式麪館第一股」。

遇見小面IPO的基石投資者分別為高瓴旗下HHLRA、國泰君安證券、君宜香港基金、Shengying Investmen、Zeta Fund及海底撈新加坡。

4月30日，遇見小面收報4.28港元/股，跌幅不大，公司總市值30.42億港元。

值得注意的是，遇見小面的IPO發售價為每股7.04港元，上市當天即告破發，之后雖然有所反彈，但始終未能摸到發售價。就在4月27日，遇見小面的股價一度跌至上市以來的新低4.08港元/股。