財報速睇 | 波斯頓啤酒2026財年Q1營收4.34億美元，同比下降4.4%；歸母淨利潤虧損1.45億美元，由盈轉虧

華盛資訊5月1日訊，波斯頓啤酒公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收4.34億美元，同比下降4.4%，歸母淨利潤虧損1.45億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 毛利率同比提升100個基點至49.3%，主要得益於價格上漲、有利的產品組合、採購節省以及釀酒廠效率的提高。

② 儘管整體銷量下滑，但部分品牌表現亮眼，Sun Cruiser、Angry Orchard和Dogfish Head等品牌的消耗量均實現增長，顯示出公司產品組合的韌性。

③ 截至第一季度末，公司持有現金1.64億美元且無債務，財務狀況穩健，為品牌投資和股東回報提供了有力支持。

④ 剔除一次性訴訟費用的影響后，公司非公認會計准則（Non-GAAP）攤薄后每股收益為1.64美元，表明核心業務仍具備盈利能力。

⑤ 公司通過採購節省和提高釀酒廠效率等措施，有效推動了毛利率的增長，部分抵消了通貨膨脹、商品和關税成本帶來的壓力。

2、業績不足：

① 淨營收同比下降4.4%至4.34億美元，主要原因是出貨量和消耗量分別下降了6.9%和4.0%。

② 受重大訴訟費用影響，公司錄得鉅額淨虧損1.45億美元，而去年同期為淨利潤0.24億美元，同比由盈轉虧。該虧損主要源於一筆總計2.16億美元的非經常性税前訴訟相關費用。

③ 核心品牌組合表現疲軟，Twisted Tea、Truly、Samuel Adams和Hard Mountain Dew等主要品牌的消耗量均出現下滑，拖累了整體業績。

④ 廣告、促銷和銷售費用同比增長1.8%，主要由於運費上漲；同時，一般和行政費用也顯著增加了9.1%，加大了公司的運營成本壓力。

⑤ 公司本季度錄得經營虧損1.90億美元，與去年同期0.34億美元的經營利潤相比，出現了大幅逆轉，主要反映了鉅額訴訟費用的衝擊。

三、公司業務回顧

波斯頓啤酒: 我們對第一季度整個啤酒品類的初步改善跡象感到鼓舞。儘管我們的消耗量有所改善，但產品組合尚未完全跟上市場趨勢的改善步伐。在動態的經營環境中，我們正專注於執行夏季計劃，包括有力的廣告支持。我們強勁的資產負債表和高現金生成能力的業務使我們能夠投資於我們的品牌並向股東返還現金。本季度淨營收為4.34億美元，同比下降4.4%，消耗量下降了4%。

四、回購情況

從2025年12月29日到2026年4月24日，公司累計回購了價值0.31億美元的A類普通股。截至2026年4月24日，在董事會設定的16.00億美元股票回購授權下，公司仍有約1.97億美元的剩余額度。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在第一季度確認了一筆與供應商糾紛相關的非經常性税前訴訟費用，包括1.76億美元的損害賠償和0.37億美元的判決前利息費用。公司否認違反合同條款，並計劃尋求所有可用的審后動議和上訴補救措施。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

波斯頓啤酒: 我們將2026年全年業績指引範圍適度收窄，以反映最新的銷量前景和更具挑戰性的成本環境。我們預計全年消耗量和出貨量將出現低至中個位數的下降。我們預計GAAP每股虧損在(7.02)美元至(5.02)美元之間，而非GAAP每股收益預計在8.50美元至10.50美元之間。我們繼續保持強勁的毛利率表現，並期望通過成本節約計劃來緩解今年剩余時間里關税和商品價格帶來的不利影響，全年毛利率目標維持在48%至50%。

八、公司簡介

波斯頓啤酒公司（NYSE: SAM）始於1984年，從釀造塞繆爾·亞當斯啤酒起家，現已發展成為美國最大、最受尊敬的精釀啤酒商之一。公司致力於為消費者提供最優質的產品，並將其在精釀啤酒領域的經驗應用於創造創新的「啤酒以外」產品。公司的核心品牌包括Angry Orchard硬蘋果酒、Dogfish Head、Sun Cruiser、Truly硬蘇打水、Twisted Tea硬冰茶和Samuel Adams等家喻户曉的品牌。

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