財報速睇 | 康塞科 2026財年Q1營收10.30億美元，同比增長2.5%；歸母淨利潤0.38億美元，同比增長75.3%

華盛資訊5月1日訊，康塞科公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收10.30億美元，同比增長2.5%，歸母淨利潤0.38億美元，同比增長75.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 運營盈利能力顯著增強，本季度淨運營收益同比增長25.0%至1.01億美元，運營每股收益更是大增32.9%至1.05美元，主要得益於保險產品利潤、投資成果和費用管理等多方面的強勁表現。

② 核心銷售動力持續，總新籤年化保費（NAP）同比增長11.1%至1.17億美元，這標誌着公司已連續第15個季度實現銷售增長，展現了持續的市場拓展能力。

③ 醫療保險補充產品（Medicare supplement）業務增長迅猛，其新籤年化保費同比飆升52.5%至0.18億美元，反映了該產品在擴大客户覆蓋面方面的強大實力。

④ 公司的分銷網絡優勢穩固，消費者部門的生產代理人數量同比增長3.2%，實現了連續13個季度的增長；同時，工薪市場部門的代理人數量也連續15個季度增長，同比增長1.3%。

⑤ 股東價值穩步提升，不計入累計其他綜合虧損的每股攤薄賬面價值同比增長4.6%至38.98美元，這得益於盈利增長和有效的資本管理策略。

2、業績不足：

① 淨利潤表現受非運營項目拖累，報告期內GAAP淨利潤僅為0.38億美元，遠低於1.01億美元的淨運營收益，主要由於市場波動導致衍生品公允價值變動產生0.42億美元虧損，以及技術現代化項目（TechMod）產生0.14億美元費用。

② 投資組合在本季度錄得0.15億美元的淨投資虧損，其中包括0.09億美元的信貸損失準備金不利變動，顯示出投資方面仍面臨挑戰。

③ 核心產品利潤率承壓，儘管整體保險業務穩健，但醫療保險補充產品的利潤同比下降17.8%至0.23億美元，主要原因是理賠額的温和上升。

④ 年金業務的保費收入出現萎縮，該產品的總實收保費同比下降1.9%，從4.42億美元降至4.34億美元，顯示該業務線面臨一定的市場收縮壓力。

⑤ 新投資資產的收益率有所下滑，本季度新投資的平均收益率（New Money Rate）為6.08%，低於去年同期的6.43%，這可能對未來投資收益的增長構成壓力。

三、公司業務回顧

康塞科: 我們在2026年取得了強勁的開局，延續了2025年優異表現的勢頭。本季度業績反映了我們嚴謹的執行力以及多元化產品和分銷渠道的實力。公司已連續15個季度實現銷售增長，運營每股收益增長33%，這得益於保險產品利潤、投資業績、費用收入和資本管理等所有業務領域的強勁表現。總新籤年化保費（NAP）增長11%，總醫療保險保單銷量增長24%，這凸顯了我們商業模式的實力和韌性，以及對中等收入市場的專注。

四、回購情況

在2026年第一季度，公司根據其證券回購計劃，以每股41.79美元的平均成本回購了140萬股普通股，總計花費0.60億美元。截至2026年3月31日，公司仍有權回購額外價值3.60億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

在2026年第一季度，公司支付的普通股股息總額為0.17億美元。

六、重要提示

公司正在進行一項為期三年的技術現代化（TechMod）項目，該項目始於2025年第二季度，旨在實現部分技術的現代化，本季度因此產生了0.14億美元的相關費用。此外，公司此前宣佈退出Worksite部門的收費服務業務，本季度確認了與此相關的0.02億美元非經營性虧損。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

康塞科: 我們重申了2026年全年業績指引及2027年的股本回報率（ROE）目標。我們預計2026財年的運營每股收益在4.25美元至4.45美元之間，費用率在18.8%至19.2%之間，有效税率約為22.5%。在資本方面，公司預計自由現金流在2.00億至2.50億美元之間，風險基礎資本（RBC）比率維持在360%至390%區間，並計劃到2027年將運營股本回報率（ROE）在2024年10%的基礎上提升200個基點。

八、公司簡介

CNO Financial Group, Inc. (康塞科金融集團，NYSE: CNO) 致力於保障美國中等收入人群的未來。公司通過旗下Bankers Life、Colonial Penn、Optavise和Washington National等品牌提供人壽與健康保險、年金、金融服務及員工福利解決方案。公司為辛勤儲蓄的客户提供健康、收入和退休需求的保障，管理着330萬份保單和390.00億美元的總資產。其由3,300名員工、5,000名專屬代理人和超過7,500名獨立合作代理人組成的團隊，為個人、家庭和企業提供終生的財務決策指導。

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