DexCom 2026年第一季度盈利電話會議記錄

DexCom（納斯達克股票代碼：DXCM）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

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完整的財報電話會議可在https://events.q4inc.com/attendee/493322152

DexCom報告稱，由於對其CGM產品的強勁需求，特別是由於更廣泛的准入和G7 15天系統的推出，第一季度收入增長了15%。

該公司宣佈與Prime Therapeutics為商業2型非胰島素人群贏得新的報銷，到今年年底將覆蓋範圍擴大到超過700萬人。

DexCom的財務表現顯着改善，毛利率升至63.5%，營業收入佔收入的比例升至22.2%。

由於強大的成本控制和運營執行力，管理層重申了全年收入指引為51.6億至52.5億美元，並提高了營業利潤率指引。

該公司計劃通過推出新產品來擴大其國際市場影響力，並對其產品的進一步覆蓋範圍持樂觀態度，特別是對於不使用胰島素的2型糖尿病患者。

艾比（接線員）

女士們、先生們，歡迎參加DexCom 2026年第一季度收益發布電話會議。我的名字是Abby，我將擔任您今天電話的接線員。此時，所有參與者都處於僅限瀏覽器模式。稍后，我們將進行問答環節。在問答環節中，如果您有問題，請在按鍵電話上按星號1鍵。提醒您，會議正在錄製中。我現在將致電財務和投資者關係高級副總裁Shawn Christian。克里斯滕森先生，你可以開始了。

Shawn Christensen（財務和投資者關係高級副總裁）

感謝肖恩，感謝大家今天加入我們。我們報告稱，第一季度收入較2025年第一季度增長15%，有機收入增長12%。這反映了全球對Dexcom CGM的強勁需求，因為我們受益於更廣泛的准入、新產品的推出和持續的活躍基礎增長。我們還在本季度繼續推動運營改進，其中包括G7的出色推出、我們所有產品的15天現場性能改進、對MyDexCom帳户的良好響應以及增強的基於網絡的服務和支持以及新產品計劃的持續進展。這幫助我們在美國第一季度實現了穩健的利潤率業績、現金流產生和盈利。我們在糖尿病護理領域正在產生良好的勢頭。這在2型糖尿病類別中尤其明顯，我們擴大的覆蓋範圍和產品勢頭導致第一季度的份額強勁增長，其中增幅最大的來自未使用胰島素的2型糖尿病患者。這一表現反映出臨牀對目前全球三大PBM中超過600萬非胰島素生命的認識不斷提高。我們的團隊在提高該領域的意識方面做得很好，隨着第二類覆蓋範圍的不斷擴大，這一信息將變得更加強烈。本着這些精神，我很高興地宣佈最近商業2型非胰島素人群的另一項報銷勝利。從今年夏天開始，Prime Therapeutics將開始為所有糖尿病患者提供Dexcom CGM服務。這使我們有望到今年年底為超過700萬2型非胰島素生命提供商業保險。這也再次清楚地表明，付款人正在認識到Dexcom CGM在推動這一人群健康和經濟成果方面的價值。雖然這是一個很好的開始，但在為所有糖尿病患者提供保險之前，我們不會高興，而實現這一目標的最大單一推動力是為2型非胰島素人群提供CMS覆蓋，因為大約一半的2型糖尿病患者不使用胰島素位於醫療保險人群中。正如我們之前所説，我們仍然認為這一決定只是時間問題。近幾個月來，我們看到ADA護理標準的升級建議，建議所有糖尿病患者使用CGM，並且CGM驅動的健康結果的現實世界證據水平持續增長。例如，在ATTD，我們最近提供了12個月2型非胰島素登記數據的完整讀數。在這項現實世界的研究中，Dexcom CGM在一年內為廣泛利用率很高的2型糖尿病患者提供了統計學顯着的A1 C降低。這些都是我們在這個群體中不斷展示的成果類型，這使我們對覆蓋範圍將繼續增長充滿信心。爲了進一步加強我們的案例，我們目前正在針對未使用胰島素的2型糖尿病患者完成一項隨機對照試驗。與我們的鑽石和移動隨機對照試驗如何重塑胰島素使用者的臨牀觀點類似，我們預計這項試驗可以成為非胰島素人群的決定性研究。該讀數還將成為我們證據庫的基石，供任何等待查看隨機對照試驗水平數據的全球付款人使用。我們期待在幾周后的ADA 2026年科學會議上與您分享這項研究的完整內容。正如我前面提到的，在第一季度，我們還在美國所有渠道擴大了Dexcom G7 15天系統的推出範圍。這次廣泛的推出受到了好評，最重要的是，來自客户和醫生的反饋非常好。積極的反應遠遠超出了更長的佩戴時間。最一致的反饋點之一是圍繞着新的傳感器算法，該算法提供了我們最高水平的準確性。迄今為止的合法性。總而言之，我們相信這些更新可以吸引新客户進入我們的生態系統，我們現在正在努力在市場上建立Dexcom G7 15天更廣泛的知名度。我們還很高興我們現有的更多客户能夠轉向該產品，以便他們能夠體驗更長的佩戴時間並直接提高性能。當然，我們不會就此止步。我們始終致力於提高產品組合的性能。例如，我們最近開始使用今年早些時候獲得FDA批准的新貼片技術進行生產。我們預計這種升級后的粘合劑將增強我們產品組合中的傳感器生存能力，並改善客户的佩戴體驗。我們預計這項新技術將在未來幾周內上市。我們還計劃進行幾項軟件更新，包括對stello的徹底重新設計。在未來幾周內，我們將向所有客户介紹這種新體驗，這將提供更消費者友好的感覺、更多人工智能驅動的個性化見解和額外的食物記錄功能，包括我們G系列產品的詳細宏量營養素信息。我們目前正在試點KOLS中擴大Dexcom Smart Basal功能的訪問範圍。這種個性化給藥模塊有可能通過推動更準確的胰島素調整、加快達到最佳劑量所需的時間併爲客户和醫生提供更好的結果來重塑基礎胰島素管理。這些更新中的每一個都是專門圍繞客户反饋構建的。我們將始終將客户置於未來產品創新的中心，我們相信這可以幫助我們建立一個對所有客户來説更加個性化和更具吸引力的生態系統。我們的國際市場提供了產品個性化可以為我們的業務帶來什麼的很好的例子。通過提供可針對每個市場和報銷系統量身定製的產品組合，我們能夠始終如一地確保更廣泛的准入並推動這些地區的增長。我們第一季度的業績是這個故事的又一個很好的證明。最近幾個季度，我們在建立了更廣泛准入的市場上再次實現了最強勁的增長。即使在我們最大的一些市場，最近的報銷也取得了成功，幫助我們接觸到了新的客户群體並提高了份額。我們將繼續鞏固這一國際增長戰略，包括在2026年推出新產品。這將包括在國際上推出Stello以及旨在進一步擴大我們市場影響力的新CGM系統。我們期待在即將到來的五月投資者日更詳細地瞭解這些產品發佈、軟件更新等。您可能還記得，今年早些時候，我為dexcom下一階段的增長制定了三個優先事項。第一，成為所有人首選的葡萄糖傳感解決方案。在投資者日，排名第二的公司為客户體驗設定了標準，排名第三的公司擴大了國際市場份額。當我們分享我們對dexcom下一章的願景時，我期待着進一步詳細探討這些主題中的每一個。對於那些親自加入的人，我們還計劃參觀我們的MESA製造工廠，以一睹我們最初的大規模CGM製造地點以及這項工作所需的精確度。我們期待展示我們所建立的質量和自動化，我們認為這使我們能夠帶領CGM類別走向未來。我們希望在那里見到您。這樣，我就把它交給傑里米。

謝謝傑克。作為提醒，除非另有説明，今天提出的財務措施將在非公認會計原則的基礎上討論。對GAAP的修正可以在今天的收益發布以及我們IR網站上的幻燈片中找到。2026年第一季度，我們報告的全球收入為11.9億美元，而2025年第一季度為10.4億美元，按報告增長15%，按有機增長12%。值得注意的是，我們對有機收入的定義不包括外匯的影響。除了收購或撤資的非CGM收入之外，在過去的12個月里，美國第一季度收入總計為8.32億美元，而2025年第一季度為7.51億美元，增長了11%。正如Jake提到的那樣，在美國，我們看到第一季度糖尿病護理領域的勢頭正在增強。這反映了人們對更廣泛的第二類覆蓋範圍的認識不斷提高，以及我們的G7 15天產品的推出，該產品在市場上引起了極大的興奮。我們對最初的15天吸收和市場反饋感到非常鼓舞，並期待隨着我們在今年的進展，看到活躍基礎繼續轉變。第一季度國際收入增長26%，總計3.6億美元。第一季度國際有機收入增長17%。本季度，我們的國際增長在我們的核心市場普遍存在，其中一些最大的增長來自我們最近擴大准入範圍的地區，例如法國和加拿大。我們第一季度毛利潤為7.574億美元，佔收入的63.5%，而2025年第一季度毛利潤為57.5%。我們對第一季度毛利率表現的進展感到興奮，儘管第一季度具有典型的季節性，但毛利率同比大幅上升，與第四季度相比持平。這一業績反映了我們整個運營和供應鏈的強大執行力，我們實現了持續的製造效率、更加正常化的貨運成本，因為我們提高了全球庫存水平，以及從轉向G7中獲得的初步收益2026年第一季度15天運營費用為4.93億美元，而2025年第一季度為4.531億美元。2026年第一季度營業收入為2.644億美元，佔收入的22.2%，而2025年同季度為1.431億美元，佔收入的13.8%。我們真的為團隊和本季度表現出的紀律感到自豪，無論是在運營方面，還是在為客户不懈工作的所有支持團隊。這證明了我們為客户、員工和股東提供服務的能力。第一季度調整后EBITDA為3.645億美元，佔收入的30.6%，而2025年第一季度為2.304億美元，佔收入的22個百分點。第一季度淨利潤為2.163億美元，即每股0.56美元，比2025年第一季度增長75%。本季度結束時，我們的財務狀況仍然良好，擁有約24億美元現金和現金等值物。與2025年底相比增加了4億多美元，這反映了我們第一季度的顯着自由現金流表現。在我們評估持續的資本配置機會時，這種現金余額以及我們不斷增長的自由現金流狀況繼續為我們提供了很大的靈活性。談到指引，我們重申之前的收入指引為51.6億至52.5億，即全年增長11%至13%。對於利潤率，我們重申之前全年非GAAP毛利率指引為63%至64%，並將非GAAP營業利潤率指引和調整后的EBITDA利潤率指引分別提高至23.5%和31%至31.5%。雖然我們第一季度的毛利率表現使我們相對於當前的指引跟蹤良好，但我們保留毛利率指引不變，以考慮當前的地緣政治環境緊張局勢，包括燃油價格和航線的不確定性。無論如何，我們對本季度強有力的成本控制使我們能夠提高全年非GAAP營業利潤並調整后的EBITDA利潤率指引。這樣我們就可以開啟問答環節了。肖恩謝謝你，傑里米。

感謝運營商，歡迎參加Dexcom 2026年第一季度財報電話會議。我們的議程首先是Dexcom總裁兼首席執行官Jake Leach，他將總結我們最近的亮點和正在進行的戰略舉措，然后是我們首席財務官Jeremy Sylvain的財務回顧和展望。在我們準備好的講話之后，我們將開始詢問您的問題。當時，我們要求分析師每人只回答一個問題，這樣我們就可以為今天參與的每個人提供機會。請注意，DexCom投資者關係網站的活動和演示頁面上還提供了與我們2026年第一季度業績相關的幻燈片。至此，讓我們回顧一下我們的安全港聲明。我們在今天的電話會議上發表的一些聲明可能構成前瞻性聲明。這些陳述反映了管理層對未來事件、戰略、競爭、產品、運營計劃和績效的意圖、信念和期望。本次電話會議中包含的所有前瞻性陳述均基於德克康當前可用的信息，截至本報告之日做出，受到各種風險和不確定性的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中的預期存在重大差異。Dexcom的10 K表格年度報告、最新的10 Q表格季度報告以及向證券交易委員會提交的其他文件中詳細介紹了可能導致實際結果與這些前瞻性陳述所表達或暗示的因素存在重大差異的因素。除法律要求外，我們沒有義務在本次電話會議之日后更新任何此類前瞻性陳述，也沒有義務使這些前瞻性陳述與實際結果相符。此外，在電話會議期間，我們將討論尚未按照GAAP準備的某些財務措施。除非另有説明，否則本次電話會議中所有提及的財務措施均以非GAAP為基礎呈現。該非GAAP信息不應被孤立地考慮，也不應被視為結果的替代品或優於根據GAAP準備的結果。請參閱我們盈利發佈中的表格和2026年第一季度盈利電話會議隨附的幻燈片，以將這些指標與最直接可比的GAAP財務指標進行對賬。現在我將把它交給傑克。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

傑里米·西爾萬（首席財務官）

Shawn Christensen（財務和投資者關係高級副總裁）

作為提醒，我們要求觀眾此時只回答一個問題，然后在必要時重新進入隊列。接線員請提供問答説明。

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您有問題，請在按鍵電話上按Star one。如果您希望從隊列中刪除，請第二次按Star One。如果您使用的是免提電話，您可能需要先拿起手機，然后再次按數字，如果您有問題，請按Star 1，我們的第一個問題來自高盛的David Roman的電話線。您的線路已開通。

大衞·羅曼（高盛股票分析師）

謝謝下午好.感謝您在這里回答這個問題。我想，當我們現在來看美國市場的總體情況時，有兩家主要參與者報告，市場看起來確實處於增長放緩的時期，正如你的競爭對手指出的那樣，這可能是由於注意到的主要覆蓋範圍擴大或新跡象。因此，您是否可以向我們提供您對美國市場發展的看法，以及您的指導中的假設以及您可以提供的任何詳細信息，無論是新患者開始數還是其他指標來證實美國市場和您的業務的健康狀況，這將是有幫助的，因為我們思考今年的平衡。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝大衞，對於你知道的問題，如果你退后一步，看看美國市場，如果我們仔細想想，仍然存在相當大的機會，我們作為一個類別，覆蓋生活的滲透率約為30%。這意味着只有三分之一的擁有CGM保險的人正在使用它。所以今天還有另外三分之二的人在使用它。這是在我們談論任何擴大覆蓋範圍之前。因此，我認為，當我們關注新患者時，我們始終在努力爭取每個季度的新患者數量創紀錄。本季度，美國的患者數量非常接近創紀錄，也是全球創紀錄的患者數量。所以我們覺得這個類別，這里有很多力量，但如果我們只關注美國，還有很長的路要走。我們提到了一個新的藥房福利經理（PBM），現在覆蓋CGM到今年年底，這將增加另一個百萬的生命，非胰島素使用人口。所以當你想到這一點時，這提供了很多機會。坦率地説，我們的團隊在瞄準這一新的覆蓋面方面做得越來越好，正如我們在這一群體中所看到的一些份額增長。因此，我認為美國未來仍將保持穩定的增長率

操作者

我們的下一個問題來自美國銀行的Travis Steed。您的線路已開通。

Travis Steed（美國銀行股票分析師）

嘿，謝謝你的問題。我可能會從15天開始詢問。15天分為兩部分，您會思考更好的算法和更好的客户體驗。是不是該產品在推出時有助於新產品的啟動，也可能談論利潤率的影響。我知道你沒有改變毛利率指引，所以我不知道你正在經歷多少通脹，但只是有點好奇如何考慮15天推出時對利潤率的影響與通脹對利潤率的影響。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

好的當然我將圍繞產品和開頭部分進行討論，然后傑里米將填寫利潤角度。因此，我絕對相信這款為期15天的產品正在幫助推動我們所看到的勢頭。在產品可靠性方面，我們確實看到整個產品組合的性能有所提高。但當你特別考慮15天時，它有新的算法和延長的佩戴。因此，患者非常重視更長佩戴的便利性，然后是該產品的算法、性能和可靠性確實推動了新的開始以及向該產品的轉化。我們在將基礎轉換為該產品方面取得了良好進展，我們估計近50%將在今年年底之前轉換為這種新的15天產品。傑里米，你想填補利潤嗎？

傑里米·西爾萬（首席財務官）

是的，所以就利潤而言，你知道，你是完全正確的，特拉維斯。我們之所以保留它，只是因為石油對燃料和樹脂的影響。顯然，樹脂在我們的產品中也發揮着重要作用。一年內可能存在約50至100個基點與燃料和樹脂相關的潛在風險。因此，如果沒有這一點，我們將提高毛利率指引。你可以看到第一季度我們的表現非常穩定。通常，我們會從第四季度回到第一季度，今年完成的一些工作在第一季度表現平平，這顯然應該讓您和其他所有人充滿信心，相信我們為幫助提高吞吐量質量和真正的收益率而開展的工作正在真正開始發揮作用。所以這樣想吧。大約為50至100個基點。顯然，如果油價恢復正常，我們肯定會重新審視並修改它。但現在我們已經有了一個佔位符。不過，進入今年時，該業務的基本表現超出了預期。

操作者

我們的下一個問題來自富國銀行的拉里·比格爾森（Larry Beagleson）。您的線路已開通。

Simran

嗨，下午好，感謝您回答問題。這是西姆蘭對拉里的報道。我只想問2型非胰島素。我們聽説隨機對照試驗的報告是為ADA準備的。只是想知道我們能在ADA之前看到一份出版物嗎？你打算在投資者日分享試驗結果嗎？也許只是一個關於2型非胰島素的更廣泛的問題。傑克，我們應該如何考慮解鎖或重新催化美國CGM市場的下一個增長階段，甚至可能回到你過去談論過的強勁兩位數增長。就CGM市場而言，未來。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題。因此，談到針對不使用胰島素的人群的隨機對照試驗，我們計劃在ADA上進行完整讀數，並且我們正在預測結果。當我們查看我們的登記數據和我們在該人群中生成的所有其他數據時，將會出現類似的情況。坦率地説，對於這些通常不以任何方式測量血糖的人來説，血糖結果確實有了顯着的改善。他們中的許多人都沒有拿手指棒。因此，當您向他們提供來自我們CGM的實時反饋時，他們正在做出改變、行為修改，他們正在學習如何更好地管理糖尿病。因此，降低A1 C，這就是該研究的目的。我們不打算出版，它將出現在主要出版物中，但不會在宣讀之前發佈。ADA的讀數將是我們第一次進行讀數。你知道，當我們考慮解鎖保險時，我們既持續解鎖商業保險，而且顯然，醫療保險中的大量Nit人，它有潛力真正提供長期的持久增長。當你想到這個機會時，在美國。我們將繼續為這些人提供更多機會。當我們思考該領域以及如何構建產品併爲這一群體服務時，我們將繼續構建幫助我們擴大活躍用户群的產品。我們考慮新患者。這也是這些人群的保留和利用。我們對產品、服務和體驗做得越多，活躍群體就會增長得越多。

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通的羅比·馬庫斯。您的線路已開通。

羅比·馬庫斯（摩根大通股票分析師）

哦太好了。感謝您回答問題。想問你説這接近創紀錄的新患者開始。我認為這就是過去四個季度的語言。因此，我們已經整整一年沒有創紀錄的新患者開始。如果我還記得在第四季度的電話會議上，您説銷售指南的頂端假設有記錄，而底部假設沒有新的記錄患者開始。所以這個問題分為兩部分。第一，如果我們沒有看到記錄，您是否覺得低端可能更合適？第二，如果未來不創造新紀錄，您認為還能保持目前的銷售增長嗎？非常感謝.

傑里米·西爾萬（首席財務官）

謝謝羅比。謝謝你的問題。讓我明確一點。在全球範圍內，本季度的新患者數量確實創歷史新高。所以在全球範圍內這是一項記錄。所以我認為這是有幫助的提供背景。在美國，這一數字接近創紀錄。在美國，與第四季度相比有所改善。因此，我們當然看到了《15 Day》背后的勢頭。隨着我們進入新的一年。所以我當然認為我們在那里的表現中看到了一些萌芽。我們確實在美國和國際上佔據了份額。因此，希望這能讓記錄變得更加清晰，並且至少有助於為您提供背景信息。因此，當你談論全年是低端不會是全球記錄時，高端將是全球記錄。顯然，鑑於第一季度創下了紀錄，我們的跟蹤很好。所以我認為這給了你一些背景。因此，就這一年而言，當你思考這一年時，你知道，我認為我們的目標是隨着我們在這一年中前進，我們的目標是繼續解鎖覆蓋範圍。我們談到了美國商業領域Prime Therapeutics的一家公司。我們在美國以外沒有談論太多，但在美國以外，我們計劃在今年內解鎖覆蓋範圍。我們的期望是繼續解鎖這一覆蓋範圍並幫助推動這一增長算法。所以現在你已經有了這樣的背景，希望它至少能讓你瞭解我們對這一年的看法，以及我們如何開始這一年。顯然，這是第一季度的良好開端，當然也是G7第15天的勢頭。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

傑克早些時候提到過這一點。我們在這里推出了帶有新皮膚的stelo，這將是一種出色的新應用程序體驗，也將在美國以外地區推出，我認為這將是將Stelo帶到美國以外地區的絕佳機會，顯然我們也在尋找15天的機會美國以外的機會。考慮到我們在美國看到的《15 Day》的表現，我們真的很高興將其帶到美國以外的地方，所以我認為隨着我們進入新的一年，我們還有很多問題要解決，當然這里可能會發生一些大的解鎖。我們預計它們會發生。只是在時機上，我們正在完成CMS覆蓋範圍的解鎖。因此，這里有很多機會，一年中有很多催化劑。但它始於本季度的創紀錄，也是本季度全球創紀錄。

操作者

我們的下一個問題來自馬特·泰勒和傑弗里斯的臺詞。您的線路已開通。

馬特·泰勒

感謝您回答這個問題。只是想雙擊CMS覆蓋範圍。你的競爭對手説他們不會取消月份，這基本上是在暗示可能很快就會發生。我知道你不知道它什麼時候會發生，但你對它是否會發生有何看法？類似於通過隨機對照試驗並提交申請的通常過程。您認為，當這種情況發生時，會產生多少結果？

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

是啊謝謝你的問題，馬特。在這個時間點上，該CMS覆蓋範圍可能不需要RCT。我認為在我與CMS的人的談話中，很明顯他們理解CGM對這一類別的好處。所以，你知道，很難準確估計這種保險何時到來。但正如我們之前所説，這實際上只是時間問題。當覆蓋範圍確實到來時，它為這里的持久增長和持續的患者影響提供了絕佳的機會。對的該產品確實為所有糖尿病患者提供了顯着的益處。因此，正如我在準備好的講話中所説，在每個糖尿病患者都獲得該產品的保險之前，我們不會高興。我們正在全球範圍內尋找這一點。同樣，很難準確判斷，但我們確實知道好處是明確的，我們期待着這一決定。

操作者

我們的下一個問題來自傑夫·約翰遜和貝爾德的臺詞。您的線路已開通。

傑夫·約翰遜（Baird股票分析師）

謝謝下午好，夥計們。傑里米，你談到了美國境外鎖的一些報道，你正在慢慢接近嗎？在美國以外目前還沒有的其他一些更大的市場轉向一些基本覆蓋方面，是否有任何進展，甚至肢體語言或直覺？那里有什麼更新嗎？有沒有什麼一次性的時機招標，有沒有什麼有助於實現17%的增長、固定貨幣或有機增長率，有什麼我們必須考慮的是明年第一季度的艱難補償或類似的事情？謝謝.

傑里米·西爾萬（首席財務官）

是的，謝謝，傑夫。你知道，在美國以外，有越來越多的證據繼續增加。顯然，你知道，我們已經有了移動設備和其他研究。因此，與許多國際機構的對話繼續取得良好進展。因此，你知道，我們正在繼續尋求解鎖基礎覆蓋範圍。我們正在就如何做到這一點進行很多不同的對話，無論是私下還是付款人，以及這些是否開始通過招標。因此，有很多很多東西在國家移動，我預計一年中這里和那里都會有風和口袋。我們將在它們出現時提供一些更新，然后肯定會在已經存在基礎藥物的市場中提供一些更新。顯然，正如傑克在世界各地提到的那樣，我們圍繞2型所做的研究將成為真正繼續向那里轉移的一些證據。在每個人都可以訪問之前，我們不會停止，所以請繼續關注。但就任何一種一次性計時器而言，那里都有很多良好的基礎工作正在進行。不，真的沒有。我們關注了，我們一次聽到了一些關於投標和時機的評論。現實情況是，招標的工作方式是人們反覆使用這個產品。就是，你不用一次就搬走了。所以大多數時候，事實上一直如此。投標通常會分配產品一段時間，因為人們全年使用該產品。所以我們還沒有看到任何這樣的和任何投標。我們已經招標有一段時間了。我們已經贏得了不少投標。我們的產品組合方法已經進入了相當多的不同招標，可能是獨家與競爭對手，現在是雙重公式。今年我們看到的許多案件都發生過這種情況。因此，這是我們通過有意義並佔據市場份額的產品組合進入這些市場的機會。你正在看到這一切正在發生。

Marie Tibble（BTIG股票分析師）

我們的下一個問題來自Marie Tibble與Btig的系列。您的線路已開通。感謝您今晚回答問題。想深入瞭解您對本季度2型人群份額增長的評論。想了解一下您在現場對這種勢頭的可持續性、自本季度結束以來您所看到的情況以及您認為其中有多少與15天的發佈有關，而您知道，您的銷售團隊的可持續勢頭並以這種方式取得進展。感謝您回答這個問題。

傑里米·西爾萬（首席財務官）

是的，你知道，我可以開始，你知道，傑克，當然，你知道，你認為合適的時候插話。你知道，我們已經看到了一些事情正在發生，我認為這些都是圍繞持股的好事情，而且實際上，你知道，有點長期前景。我認為首先也是最重要的是，我們密切關注客户滿意度，我們的收件箱分數在15天內有所上升，我們在第一季度看到了這種情況。這是可持續的，對吧？客户體驗正在朝着正確的方向發展，我認為這對我們來説是一個激動人心的時刻。當然，15天的推出會有所幫助，如果有一些關於我們可能有機會延長佩戴長度的問題，我們已經利用了這些問題，而且新算法確實讓客户驚歎不已。因此，當你有這樣的產品進入市場時，當你擁有我們長期以來所擁有的保險範圍時，你知道，我們的低CO工資，這確實提供了一個機會，讓我們站在醫生面前，展示產品的價值，但也確保我們讓醫生知道我們有最低的CO工資，最多的保險範圍，真正全面。所以，你知道，我們不會停下來，直到我們在這些類別中獲勝為止，我們不會停下來。鑑於我們擁有最好的覆蓋範圍，我認為我們沒有理由不這樣做。因此，我認為我們的機會是繼續佔據份額，並繼續佔據份額，直到我們成為各個類別的市場領導者。我們顯然是其中一些類別的市場領導者，並且在歷史上沒有覆蓋的類別中我們還有一些空間。我認為擁有15天的產品、客户滿意度評分的變化以及最好的覆蓋範圍，我認為所有這些都是未來一段時間分享的好兆頭。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

我想補充的是，當你考慮長期時，當我們為不同類別的患者開發這個產品組合時，如果你考慮像我們的智能基礎胰島素這樣的功能，它確實旨在改變使用基礎胰島素的體驗，我們仍然看到大多數新患者，最大的新患者類別實際上仍然是2型胰島素使用人群，內房速和基礎胰島素而且，作為一個類別，基本滲透率仍然在20%、25%左右，我們仍然有很多機會在那里發展並佔據份額。這就是該系統的真正設計目的，是爲了提供用户和醫生在推動結果和易用性方面所尋求的體驗。

馬修·奧布萊恩

我們的下一個問題來自馬修·奧布萊恩和派珀·桑德勒的臺詞。您的線路已開通。

Ana

下午好，這是安娜呼叫馬特。感謝您回答問題。我知道人們總是關注新患者的開始，但我也想問一下在保留方面，您今天在那里看到了哪些趨勢，特別是在國內市場，以及這如何影響本季度的業績，然后您預計這個指標將如何發展。這將非常有幫助。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

謝謝.是啊嘿，安娜，你知道，當我們考慮保留力時，它在樂隊內部是相當一致的。你知道，當我們考慮保留率和利用率時，因為這兩者確實有助於推動活躍基礎。當我們考慮到這一點時，你知道，我們的目標是增加我們的體驗，並真正為產品及其背后的服務制定標準。正如傑里米提到的，我們的收件箱分數已經上升了很多，我確實認為當我們考慮保留和利用等問題時，這對未來來説是個好兆頭。但現在一段時間以來情況相當穩定。但我們的目標之一是改進它，以便我們能夠繼續改善活躍基礎增長。

喬安妮·温奇

我們的下一個問題來自花旗的Joanne Winch。您的線路已開通。

傑里米·西爾萬（首席財務官）

晚上好，感謝您回答這個問題。我很好奇我們應該如何思考接下來的幾個季度，以及您是否可以評論一下今年剩余時間（特別是第二季度）的收入增長率的想法。當我們思考我們的模型時，我們應該注意的其他任何事情。謝謝

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

是啊所以你知道，雖然我們不一定指導季度，但這是一個好問題。我會給你一些可能需要在這一年中思考的事情。你知道，正如我們所思考的那樣，我認為最好提供一些比較，然后重新設定指導的位置。因此，當我們指導今年時，我們顯然實現了11%至13%的有機增長，我們説美國和美國的有機增長率將相對分散，這確實沒有改變。您確實看到的是，美國競爭對手在今年上半年會稍微困難一些，在下半年會稍微容易一些，反之亦然。你看國際比賽在上半年稍微容易一點，而在下半年則稍微困難一點。因此，我們仍然圍繞着關於兩者分歧的相同評論，我認為這就是我們思考的方式。所以希望這能提供一些背景。這確實沒有改變。我們當然很樂意談論人們在這一年中通常的思考方式。我認為，你知道，在大多數情況下，人們對節奏的考慮相對較好。有一些人可能是異常值，但在大多數情況下，我認為大多數人對我們業務的看法在一年中非常一致，他們做得非常好。

Jason Bedford（Raymond James股票分析師）

我們的下一個問題來自傑森·貝德福德和雷蒙德·詹姆斯的臺詞。您的線路已開通。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

下午好.感謝您回答這個問題，如果我錯過了，我很抱歉。智能巴塞爾發佈會我認為它是在第一季度搶先體驗的，你們什麼時候擴大這次發佈會？謝謝.是的，謝謝傑森。因此，我們仍處於試點發布階段，我們正在做的事情是確保系統的設計符合工作流程，因為它被設計為一個用途非常廣泛的產品。所以我們正在談論很多不同的臨牀環境。你有endos辦公室、大型糖尿病診所，然后是小型初級保健辦公室。因此，我們現在正在做的工作是學習，因為我們已經在多個地點進行了試點發布，確實確保它順利進行。我們實際上學到了一些正確的東西，並對系統進行了一些更新。我們沒有，我們沒有驗證算法。我們知道該系統的患者體驗非常出色。更多的是它如何融入臨牀工作流程。因為當我們擴大發布範圍時，我們希望它對用户和醫生來説非常簡單且非常成功。我們確實計劃全年這樣做。我們只是想確保在這樣做之前我們已經涵蓋了該工作流程的所有基礎。但一旦我們弄清楚了所有這些，我們將以非常大的方式推出它。

喬納森·布洛克（Stifel股票分析師）

我們的下一個問題來自喬納森·布洛克和斯蒂菲爾的作品。您的線路已開通。太好了謝謝大家，下午好。也許如果我可以回到之前的問題，並推動11%至13%的有機收入增長，請原諒，在美國和國際之間基本上均勻加權或分配。只是推那里。就像為什麼，如果你願意，如果你看一下國際1季度17%，我認為你説過投標方面沒有任何異常。T2之夜似乎更像是27歲的事件，而不是26歲的事件。我只是看到投資者對美國數字的高度敏感。所以也許如果你能告訴我們為什麼你被定罪以及為什麼不會更多。我不想吹毛求疵，但就像今年的10多人一樣，明年可能會加速，因為T2對氮的影響，而不是對26的同等權重。謝謝夥計們

傑里米·西爾萬（首席財務官）

是的，你知道，聽着，我認為你問的問題，如果你想想我們去年退出的事情，這是公平的。我們去年退出時，美國和美國以外地區的業務相對分開。當你逐年觀察比較時，你會發現哪里有一些勝利，你可以看到那里有一些機會。如您所知，去年下半年，我們看到國際業務有所增長。顯然，當我們比較容易的上半場時，你可以看到孤立地看待第一季度有時會有什麼樣的感覺，你知道，孤立地看待第一季度有時會有點挑戰。當你把鏡頭拉近，看看我們去年的表現，看看我們面前的機會，我的意思是，我們仍然對美國業務的機會感到非常非常興奮。我們仍然對國際業務的機會感到非常非常興奮。我們看到兩者都持續存在勢頭。如果我們回到你身邊，在今年年底，它略有不同。我們當然會讓你在這一年的過程中發佈，但當我們看到它，我們仍然看到了很多機會在美國，特別是當你考慮到覆蓋贏得。當你談到主要的治療方法和一些機會，以及我們希望在今年贏得的一些温柔的智慧，我們仍然認為它是平衡的。如果到年底，數字稍微下降了0.5%或類似的水平，我們總是會回頭看，並就此進行討論。但當我們在年初時看着水晶球時，我們認為它會出現分裂，這一點沒有改變。我們仍然相信，這兩家企業在今年都可以相當強勁地運營。

伊西·柯比

我們的下一個問題來自伊西·柯比（Issy Kirby）與雷德伯恩（Redburn）的作品。您的線路已開通。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

嗨夥計們非常感謝您回答我的問題。我想詢問Stello的情況以及它是如何跟蹤的。我想，隨着國際發佈，是什麼真正促使了重新設計，您預計會有多廣泛？您是否可以看到這是一款產品進入您目前尚未進入的市場？謝謝謝謝，伊茲。是啊我們認為Stello是接觸更多患者的絕佳機會。它與我們年初設定的估計很好。不過，我們確實這麼做了，因為我們已經推出了它，它已經推出一年多了，我們學到了很多東西。我們從用户那里聽到的主要事情之一是，他們希望瞭解更多有關實時葡萄糖數據的背景信息。因此，隨着時間的推移，我們開始向Stello的當前版本添加功能，特別關注營養捕獲，即膳食記錄，使用人工智能來分析這些膳食。然后，當我們退后一步時，我們研究了Stello的當前版本以及我們如何實施它，這為我們提供了一個機會來真正考慮重新設計體驗，以更好地滿足客户正在尋找的內容，無論是在移動應用程序的美觀方面，還是在功能方面。因此，我們很快將在這里推出的這個新stello應用程序是對用戶界面的徹底重新設計。它具有更多技術前瞻性的美學，以及為用户提供的見解，基本上為他們的葡萄糖體驗、葡萄糖波動、葡萄糖變異性以及營養添加了背景。我們發現，營養實際上是幫助用户將如何理解他們的葡萄糖數據以及如何改變健康的生活方式聯繫起來的一個非常重要的部分。因此，該應用程序的這個新版本將這些見解置於首位，並具有相當大的徹底改革的見解引擎。我認為stello應用程序今天提供的見解很有幫助，但我們希望讓它們更加個性化，並更多地利用我們集成到系統中的數據，例如來自人們正在使用的不同活動跟蹤器的數據、OURA環、睡眠分數，所有這些都為每個用户帶來了更多的上下文和更多的個性化數據分析。這內置在stello中，我們將在這里推出的新版本。對於那些嘗試過stelo但想要滿足他們需求的人來説，這是一個很好的機會，我真的很興奮。因此，這對他們來説是一個再試一次的絕佳機會。這也是增強我們當前客户和未來客户體驗的絕佳機會。説到國際發佈，我們正在關注歐洲、中東和非洲地區和亞太地區的國家。我們將從更少的數量開始，然后繼續擴大。但我確實覺得這對許多許多市場來説是一個機會，讓我們擁有真正滿足用户需求的產品的切入點。

邁克·克拉特克

我們的下一個問題來自Lyrink Partners的Mike Kratke。您的線路已開通。

佈雷特

嘿夥計們，下午好，我是佈雷特為邁克服務。感謝您回答這個問題。只是想回到2型尼特。我不想在這里成為一個破紀錄，但你知道，進入分析師日，顯然我們會在ADA上看到數據，你知道，你説這只是CMS的時間問題。但對於您的長期計劃（LRP）並對算法進行長期思考，您是否期望假設CMS覆蓋範圍在該數字內，或者您認為我們需要在將其納入您的長期計劃之前真正掌握該覆蓋範圍？不，你知道，聽着，我認為對於長期計劃，你知道，我希望我們能夠圍繞這一點納入我們的假設。因此，雖然我不想談論我們在投資者日要做什麼，但我認為這是我們談論它的機會，你知道，當我們談論諸如如果、何時、而不是如果這樣的事情時。我的意思是，顯然，你知道，我們會有一些、一些視野來了解我們何時會根據我們如何看待它來表達我們的想法。然后從那里開始，顯然這並不能阻止我們會努力去，你知道，儘快獲得報道，因為最終，有很多人需要這個產品。所以我希望我們討論一下，討論一下我們的假設，如果這些假設最終根據批准的時間而有所不同，那很好，我們就會在那時進行對話。但是的，我們將對未來以及圍繞未來的假設給出我們的觀點。因此，您可以在投資者日前后獲得更多信息。

理查德·諾伊特

我們的下一個問題來自Truist Securities的Richard Neuiter。您的線路已開通。嗨，打擾一下。謝謝回答這個問題。我只是想澄清一下，然后我還有后續消息。您是不是説您現在正在考慮在第二季度至第四季度出現150個基點的增量逆風，而這種逆風正在被您重申的毛利率指引所吸收？我沒聽錯吧？

傑里米·西爾萬（首席財務官）

為50至100個基點。好的，明白了。好的。但比今年的預期增加50到100個基點呢？好的，正確。然后在。謝謝然后就開始，開始治療。恭喜你。我想是吧如果你能給我們一些東西，這些事情通常需要多長時間才能發揮作用，產生影響。我知道你提出這一點是讓你有信心的因素之一，你知道，11%至13%也適用於美國。我想，你知道，這是否意味着你指望着該保險的貢獻，增量保險來實現這一目標，或者這在很大程度上被保留為優勢？是的，所以我認為，你知道，所以我將以通常的方式開始報道。所以，你知道，隨着你的繼續，典型的我會説，你知道，國家處方集和總理有一個國家處方集的第二個打開，如果你有一個腳本，你去看醫生，你被覆蓋。因此，它通常會立即出現在這些國家處方集上。所以你應該在這里看到它，基本上在這個夏天，它將被打開，為每個人都覆蓋那里。所以這最終會有所幫助，我認為，你知道，新病人，雖然他們肯定有幫助，他們有助於一個長期的引擎，新病人不是唯一的驅動程序。顯然，保留率、利用率、價格組合，所有這些都影響了指南。因此，雖然這當然很有幫助，而且我認為這給了我們很多關於未來業務和滲透採用的看漲，但你知道，歸根結底，它並不一定依賴於對原始指南的主要貢獻者。我們談論了最初的指南，稱這一年中正常、名義上的勝利，但實際上大部分內容都是原樣的。因此，隨着我們更多的解鎖，你知道，這在一年中肯定會有所幫助。所以希望這能給你一些背景。顯然，隨着時間的推移，我們開始解鎖越來越多的內容，我們感到興奮。你知道，我們的銷售隊伍中總是出現的一件事，順便説一句，多種不同的覆蓋範圍擴大是，當你今天去看醫生時，如果你有600萬人的覆蓋範圍，但有2400萬人受到影響，2500萬人受到2型糖尿病的影響，這意味着25%的2型糖尿病患者就診的醫生都有保險。我們越快地獲得覆蓋範圍，好吧，你有商業覆蓋的可能性就越高，好吧，現在你有超過50%的機會獲得覆蓋。它確實釋放了醫生更深入地瞭解現有的保險機會的能力，他們覺得寫劇本更舒服，並允許人們去他們有保險的藥房。當然，我們預計CMS覆蓋範圍會出現類似的現象，因為這可以幫助崛起。因此，希望它能為您提供一些背景信息，説明為什麼它會全面有幫助，而且也能為您提供一些背景信息，説明我們如何思考指南、時機和流程。

克里斯·帕斯誇萊

我們的下一個問題來自克里斯·帕斯夸爾和腎單位的關係。您的線路已開通。

傑里米·西爾萬（首席財務官）

謝謝.傑里米，你談到了毛利率的實力，但本季度利潤表中間的槓桿率也很出色。我知道您調整了營業利潤率的高端，EBITDA的範圍有點小，但考慮到您的起點和我們全年看到的正常Cadence，這些似乎相當保守。因此，一些支出被推迟到一個Q，這些支出稍后會回來。這可能會讓今年看起來有點不同。我特別認為研發以美元計算持平是一個有點異常值。那里的任何顏色都很棒。是的，你知道，我很高興你提出這個問題，因為團隊爲了到達那里並完成這項工作做了很多工作。我們在去年下半年做了很多這樣的工作。而且，你知道，我們對提高指導意見感到滿意的原因之一。我們通常不喜歡在一個季度后提高指導，但是，你知道，在運營費用方面，你在第四季度和第一季度都看到了這一點。所以你在那里看到了一些不錯的表現。你知道，我要説的是，就營業利潤率指引的思考方式而言，顯然將中點提高了75個基點。考慮到僅落后我們四分之一，這是一個相當大的加薪。我們預計研發支出將繼續增加。因此，我認為，我們在管理費用和採取一些舉措方面做了一些很好的工作。我們已經傾向於像人工智能這樣的東西來提高效率，但我們不會削減研發支出。所以你是對的。年復一年，我不希望這種情況繼續下去。我們將繼續在愛爾蘭投資，隨着製造設施的不斷增加，愛爾蘭將在今年繼續增加。如果你想一想，你真的會在啟動製造設施之前開始擴建它。我們在第四季度啟動它。所以你可能可以想象第二季度和第三季度，我們加大了一點力度。所以我不知道它一定會被推迟。它一直是計劃的一部分，而且它背后正在發生的事情非常有意義。但我確實很感激你承認這一點。這有很大的影響力。去年我們的槓桿率和運營費用支出為300個基點。今年已經經歷了一點。儘管在愛爾蘭進行了投資，但最終我們的基礎業務仍將繼續獲得槓桿作用。這就是我們提出這個問題的原因之一。

約書亞·詹寧斯

我們的下一個問題來自Joshua Jennings和TD Cowan的作品。您的線路已開通。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

嗨夥計們下午好.這是科林在找喬什。感謝您回答我的問題。我想來CMS。人們似乎將其視為一個二元事件。但是否有任何語言規定患者服用口服藥物或其他糖尿病藥物？這會改變您對未來幾年採用軌跡的預期嗎？謝謝

傑里米·西爾萬（首席財務官）

是的，謝謝你的問題。你知道，我認為有，有，這是一個問題，這是説，你知道，什麼是規定CMS將需要爲了獲得覆蓋？CMS總是有要求的。我的意思是，這是他們確保你有資格獲得保險的方法之一。對的當是強化胰島素時，您必須證明您每天注射多次。當轉為基礎血糖時，您需要提交血糖日誌，或修改限制，但您必須證明您每天注射一次，這就是您最終必須記錄它的方式。因此CMS總是將內容放入其中，以確保，您知道，人們有資格。我認為我們最大的收穫是，你知道，有很多對話，如果你需要服用甲雙胞胎或類似的藥物來證明它怎麼辦？大多數被診斷出患有糖尿病的人最終都會被診斷出患有糖尿病。因此，從我們的角度來看，無論是所有人還是所有接受某種形式藥物的人，這都是一次大規模的擴張，也是一個幫助為這一人群服務的巨大機會。如果CMS在其中添加一些東西只是爲了確保您證明您擁有它，我不會感到驚訝，無論是Scripp還是Script加上它。但無論哪種方式，大多數糖尿病人群都將是您所覆蓋的人群。所以從這個角度來看，不一定那麼擔心。當你問它是二進制還是不是？我的意思是，CMS通常的方式是擴大覆蓋範圍。因此，你知道，就他們如何擴展它、擴展它的過程而言，這有點二元性。但就是否存在限制器的思考過程而言，我不認為任何限制器會真正、真正地限制以有意義的方式影響人口的能力，或者它會改變我們在這個領域成長的機會。

丹尼爾·馬科維茨

我們的下一個問題來自Evercore的Daniel Markowitz。伊西，你的電話線開通了。

傑里米·西爾萬（首席財務官）

嘿，下午好，謝謝你回答我的問題。很高興聽到關於2型非胰島素份額增長的呼籲。聽起來15天有點幫助，但您是否正在對組織或銷售人員採取任何措施，以便為這個市場做好準備，解鎖可能更多地關注PCC而不是endos。此外，我們應該如何看待與2型非胰島素市場未來貢獻增加相關的運營支出影響？謝謝

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝，丹尼爾。是的，我們正在不斷改進產品組合和服務。我們的現場團隊也呼籲確保我們為所有擁有該產品保險和未擁有該產品保險的人提供服務。我們有Stello非處方產品可用。因此，我們繼續推進服務。因此，正如我在準備好的講話中提到的那樣，我們對我們的技術支持、我們的網絡表格以及人們可以使用的數字化工具進行了大量更新。這就是我們相信用户滿意度分數有所提高的原因之一。這對於這個群體來説是一件大事，這個2型尼特群體。所以我們確實覺得這就是產品。正如您提到的，15天絕對有助於我們提高份額，但這也是他們在Dexcom上的體驗，並確保我們滿足他們的所有需求。所以我們將繼續這樣做。當我們談論銷售團隊時，我們正在使用一些先進的工具來分析現有的數據，並目標是找到這些患者，找到他們的處方者，我們需要做的第一件事就是繼續圍繞現有的保險範圍對所有不同的人進行教育。因為正如傑里米提到的，當今天只有25%的人口被覆蓋時，這可能是複雜的，特別是對於那些沒有每天為許多患者開CGM處方的初級保健醫生來説。他們不知道這就是我們的團隊正在做的事情。我們正在尋找看到這些病人的人，確保他們知道覆蓋範圍，然后幫助甚至確保他們知道如何寫cgm處方。因為其中許多對這些人來説都是新的。因此，隨着我們的繼續擴張，我們將繼續在整個銷售隊伍中尋找效率和生產力。但正如你提到的，初級保健是這些人被看到的主要場所。這就是為什麼我們在2024年擴大了銷售隊伍，以便我們能夠召集更廣泛的醫生群體。

Bill Plavonia（Canaccord Genuity股票分析師）

我們的下一個問題來自Canaccord Genuity的Bill Plavonia。您的線路已開通。

傑里米·西爾萬（首席財務官）

嘿太好了。感謝回答我的問題。所以我的意思是，第一季度的自由現金流非常令人印象深刻，特別是考慮到第一季度的自由現金流通常不太好。我的意思是，有了現金余額。新聞稿中關於優先探索新機會的評論只是幫助我們理解這意味着什麼？這是否意味着你，你知道，我的意思是，如果你選擇的話，你有足夠的錢來償還轉換，比如另外10億和12億。你想買東西嗎，你知道，現金有什麼用？感謝回答我的問題。

Shagan Singh（加拿大皇家銀行資本市場股票分析師）

是的，謝謝你的問題。感謝你的評論。你知道，很明顯這是我最關心的事情，你知道，我們在這方面做得很努力，你知道，在現金的使用方面，你知道，你當然是對的。由於我們能夠產生現金，我們支付了我們的轉換上個季度，這是隔離現金的原因之一。上個季度，我們進行了5億美元的股票回購，時間是去年半年。你知道，我認為資產負債表上擁有額外的現金為我們提供了多種機會。我認為它確實為我們提供了一個機會來審視，你知道，這是我們一直在談論的，將併購納入其中。這是有道理的，無論是地理擴張還是我們不具備的能力。所以我們肯定會一直關注這一點。擁有這樣做的資本很重要。但如果我們確實想圍繞資本市場做一些事情，並且我們並不羞於股票回購，那麼擁有它也很重要。我認為我們計劃在幾周后的投資者日與你們更多地討論這個問題。顯然，我們將有一個部分討論資本配置，所以我希望在那里進一步深入探討。但謝謝你注意到。我認為這很重要，我認為重要的是讓人們明白我們能夠在這項業務中產生相當多的現金，這是我們在可預見的未來將重點關注的事情。

傑里米·西爾萬（首席財務官）

我們的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的Shagan Singh。您的線路已開通。

Anthony Petrone（瑞穗證券分析師）

太好了非常感謝你回答這個問題。你知道，我只是想知道你是否可以談談你認為美國和美國以外的業務的正確增長率，不包括stelo。你知道，我們應該如何看待這些潛在的增長率？你知道，當我們考慮NCD和2型非胰島素密集型市場的開放時，你知道，如果你還沒有就患者的終身價值發表任何評論。這對未來的財務有何影響？感謝您回答問題。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

是的，讓我來談談我們今年所説的話，我認為隨着今年結束，我真的會把它放在投資者日，因為我們將開始進行更長期的對話。你知道，今年我們談論了11%到13%，我們談論了它在我們之間分配，以及Stello貢獻了大約1個百分點。因此，它確實可以讓您瞭解核心臨牀市場是什麼。就美元總價值而言，斯特拉今年不會成為美國以外的有意義的貢獻者。因此，您可以假設它對整體業務的貢獻微不足道。最重要的是我們走出美國，因為隨着時間的推移，這在客户的終身價值方面開始上升。最終，當您考慮人們使用我們的產品時，這就是為什麼我們如此關注保留率和利用率，並且隨着時間的推移，它會根據您如何處理這些變量而有所不同。這就是為什麼我們花這麼多時間思考產品發佈。傑克提到了聰明的巴茲爾。這是一種真正有價值的長期方法來調整羅勒，並確保您始終充分利用胰島素的使用。因此，我認為顯然我們讓員工留下來的時間越長，客户的終身價值就越好。如果您願意的話，您已經看到了我們的使用類型1、類型2密集羅勒樂隊，我們的網站上有這些。顯然，您可以想象利用率會發揮作用。因此，客户的終身價值會因用例而異。因此，當我們進入更多利用率為70%至80%的用例時，價值會稍微小一點，但這仍然是一個巨大的未滿足需求，並且每次購買的經濟性通常大致相同。因此，最終的目標是確保我們始終密切關注我們的收購成本，我們有一個完整的團隊來做到這一點，並確保我們滿足未滿足的需求並讓患者繼續使用我們的產品。如果有意義的話，我們很樂意透露更多細節，但我們正在關注這一點，確保隨着時間的推移，我們平衡運營支出與價值。然后隨着我們進入更長的歲月，你知道，我們可以在投資者日討論這個問題。

操作者

我們的最后一個問題來自安東尼·佩特隆（Anthony Petrone）與瑞穗（Mizuho）的臺詞。您的線路已開通。

Jake Leach（總裁兼首席執行官）

謝謝.僅限隨機對照試驗中的一項，看看一些歷史數據，幾年前的移動研究，還有Libre研究，有登記數據，有Meta分析，你看看該樣本中的A1 C下降，你可以看到A1 C下降低至50個基點，比如説高達2.5%。這是一個不太密集的群體。所以我假設A1 C的初始水平稍微低一點。那麼，您如何水平設定我們應該從隨機對照試驗中尋找具有統計意義的A1 C降低的期望呢？謝謝.

操作者

是的，我很感激這個問題。當我們考慮護理和減少A1 C時，這是一個重要的問題。因此，我認為我們的登記數據是這一人群的一個很好的例子。你知道，正如你所説，它們確實以1C的光譜出現。有些人實際上相當高，因為他們尚未進展為胰島素，並且正在服用其他降血糖藥物。但我們所知道的管理糖尿病的一個重要部分是，它涉及行為因素。還有藥物依從性因素。所以這是CGM絕對針對的兩件事。這就是為什麼我們看到了我們所看到的改進。因此，我認為當我們查看我們的註冊數據時，這是我們預期的合理估計。我認為我們最期待的是統計上的顯着改善，達到報銷門檻。我認為我們相信CGM將為這些患者帶來這種結果。因此，我們非常期待下個月與ADA的每個人分享完整的讀數。

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問答環節到此結束。我現在請傑克·利奇先生致閉幕詞。

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謝謝你接線員在我們結束通話之際，我想先花點時間對我們的員工説聲謝謝。我們今天分享的結果直接反映了你的執行力，你的韌性，以及你以正確的方式完成艱苦工作的承諾。我對您所提供的服務以及您每天為我們客户呈現的方式感到非常自豪。我還要感謝客户諮詢委員會。我們在過去的季度見過多次面，您的坦誠意見和合作夥伴關係在制定我們的戰略和改善我們提供的體驗方面發揮着關鍵作用。我們正在取得的進步因您的聲音而更加強大。因此，我要感謝大家加入我們。我們期待着幾周后在投資者日見到你們中的許多人。謝謝大家。

B

女士們先生們，今天的電話會議到此結束，我們感謝你們的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。