大峽谷教育報告2026年第一季度結果：完整收益電話記錄

與我一起參加今天電話會議的還有我們的董事長兼首席執行官Brian Mueller和首席財務官Dan Backus。請注意，我們今天的許多評論將包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。各種因素可能導致我們的實際結果與此類聲明所表達或暗示的任何未來結果存在重大差異。我們向SEC提交的文件中討論了這些因素，包括我們的10 K表格年度報告、10 Q表格季度報告和8 K表格當前報告。我們沒有義務提供有關此次電話會議期間做出的前瞻性陳述的更新，我們建議所有投資者在持有大峽谷教育的財務狀況之前徹底審查這些報告。好了，我把電話轉給布萊恩。下午好，感謝您參加大峽谷教育2026年第一季度電話會議。大峽谷教育第一季度表現強勁，在線入學人數增長8.8%，混合增長不包括已關閉的學校和正在教學的學校，佔20.3%。儘管教育和工作場所的宏觀環境發生了重大變化，但大峽谷教育、大峽谷大學以及另外19個合作伙伴在過去17多年里取得了非常一致的積極成果。最重要的是，GCU已經從破產邊緣發展爲現在美國最大的私立大學。除了超過110，000名在線學習的學生外，GCU目前還有25，000名學生在校園環境中，居住在校園內大學自有住房的學生比全國任何一所大學都多。最近，大峽谷教育及其合作伙伴在全國範圍內建造了47個混合校區，以解決醫療保健領域的嚴重短缺問題。最近，大峽谷教育協助GCU建立了一個勞動力發展中心，為快速發展的建築和製造領域培養專業人士，這些領域也存在嚴重短缺。之所以取得增長和成功，是因為大峽谷教育及其合作伙伴建立了一個極其靈活、能夠快速響應、並使用先進技術產生巨大規模的模式。當前對高等教育的不滿是因為教師治理模式非常不靈活，行動非常緩慢，無法擴展以滿足需求。未來高等教育的卓越將以截然不同的術語定義。有很多關於人工智能將如何按行業類型產生贏家和輸家的討論。真正的討論應該是關於行業內的贏家和輸家。高等教育作為一種產業，將繼續存在。靈活、快速且可擴展的機構將能夠在未來10年內利用人工智能蓬勃發展到更高的水平。如果高等教育能夠教育下一代工人以三種重要方式使用人工智能，那麼高等教育將比以往任何時候都更加重要。一是使用人工智能生產產品以提高人類生產力水平，二是快速讓被解僱的工人重新職業生涯，三是教育一代工人從事今天不存在但未來會存在的工作。重要的是，大學不僅要教授人工智能，還要能夠按照其業務運營的方式對其進行建模。Grand Canyon Education和GCU擁有數十種人工智能產品和正在開發的產品，涵蓋10所學院、超過375個學術項目、重點和證書，並且學生在每個運營領域的學習水平都在不斷提高。目前，GCU學生在醫療保健、教育、會計等領域的出境和執照考試中的成績正在達到歷史最高水平，並不斷擴大。這對於GCU來説尤其重要，因為它已迅速擴展到需要許可證的學術領域。護理、教育、社會工作等項目領域、諮詢等。將受益於人工智能的實施，但這些領域的就業始終需要正規的高等教育。商業、工程和技術學生完成學位和執照項目工作的複雜程度越來越高。GCU的創新中心正在打造蓬勃發展的新學生企業。爲了在未來取得成功，大學必須為學生提供這些現實世界的機會，他們必須在更短的時間內以更少的錢和更低的債務水平畢業。我們的人工智能產品正在使課程更具針對性，教師隊伍更加有效和高效，讓運營商能夠提供更高水平的學生支持。我相信人工智能將使我們當前的優勢變得更大，這讓我更加有信心我們將繼續實現或超越我們的長期目標。藉此，我想回顧第一季度的業績。首先是大峽谷大學的在線校園。2026年第一季度新入學人數以個位數增長，略高於我們的預期，總入學人數增長8.8%，顯着超出了GCU的長期目標。過去，我強調了增長的四個原因，包括繼續每年推出20多個新計劃、與5，500多家僱主直接合作解決勞動力短缺問題、保持良好的保留率以及保持學費上限以保持GCU的競爭力定價地位。與5，500多家僱主直接合作解決勞動力短缺問題，使我們在在線入學增長方面處於非常有利的地位。現在，我們大約30%的新員工是通過直接與僱主合作獲得的。潛在客户開發環境肯定會受到越來越多的人使用人工智能而不是組織網站來收集信息的影響，這些信息將用於做出重要的購買和生活決策。我們應對這些變化的能力比競爭對手更強，因為我們獨特的能力可以在不使用典型的潛在客户生成策略的情況下生成高比例的學生。我們通過直接與僱主合作培養的學生往往是非常有目的的，並且有很高的保留率和畢業率。我們的營銷團隊繼續推出人工智能策略，以展示我們合作伙伴的強大品牌和成果。我們相信從長遠來看，這對我們來説將是非常積極的。其次，GCU傳統學生地面校區2026年春季，傳統校園總入學人數同比略有下降。正如預期的那樣，春季總入學人數歷來低於秋季總入學人數，因為春季新入學人數在傳統校園新入學人數中所佔比例很小，而且它們主要由推迟學期的學生轉學組成，總入學人數受到越來越多的學生在不到四年內畢業的影響，我們相信，儘管GCU的畢業生數量不斷增加，但每年秋天，GCU仍將繼續在地面校園經歷年度新生增長。由於其顯著的優勢，包括非常低的價格點，非常低的平均債務水平，學生在不到四年內完成的百分比，GCU的學術課程與快速變化和適度經濟的相關性，以及在全國排名第20的校園。正如我們在上一季度的財報電話會議上所討論的那樣，我們對GCU傳統校園的營銷和招聘策略進行了一些調整，這些策略在2026年上半年加速了一些支出。迄今為止，這些變化正在產生積極的結果，因為2026年秋季的註冊仍然領先於去年。即使有我前面討論的宏觀趨勢和更艱難的逐年比較，我們相信我們可以增加新的入學人數顯着逐年這應該讓住宿學生恢復增長。TW幾周前，GCU宣佈了一項重大公告，作為其25，000名學生傳統校園的一部分。GCU是全國發展最快的榮譽學院之一。邁克·英格拉姆（Mike Ingram）是亞利桑那州最多產的土地開發商之一，他對學院的未來做出了長期承諾，並被命名為希拉和邁克·英格拉姆榮譽學院（Sheila and Mike Ingram Honors College）。GCU預計秋季將有超過3，000名學生，平均加權平均成績超過4.1。這是全國最高的城市之一。學生來自全美50個州，在GCU的全部10所學院學習。學生們正在美國許多頂級公司、醫療保健組織、學區、諮詢中心、工程公司等實習並最終找到工作。GCU計劃將學生人數增加一倍以上，使其成為美國最大、最具影響力的榮譽學院之一。英格拉姆先生正在領導建立一個非常負盛名的榮譽學院理事會，該理事會將由來自商業、娛樂、政治、教育、醫療保健和體育領域的非常成功的專業人士組成。一座面積55，000平方英尺的建築正在建設中，將於秋季開放。這將是一個最先進的設施，包含演講廳、合作空間、創客空間和許多美國最優秀的學生的聚會區。我們相信，隨着榮譽學院的發展，大學的學術品牌將繼續加速上升，這也是我們對GCU傳統校園未來發展保持樂觀的另一個原因。第三，大峽谷教育混合校區第一季度入學人數同比增長18.3%，不包括關閉的校區和正在授課的校區，入學人數同比增長20.3%。第一季度混合校園新入學人數（不包括教學人員）比上年增長了20%，超出了我們的預期。這種持續增長的主要原因有兩個。我們幾乎所有活躍的ABSN合作伙伴都通過錄取高級在校生或正在做出改變來回應對ABSN項目感興趣的年輕學生。部分完成學位的學生沒有積累大量債務，並且對護理職業非常感興趣，但沒有有效的方法來獲得先決條件的科學課程作業。GCU創建了科學課程和其他一些Gen Ed課程，以便它們可以在八周內在線交付。學生可以從世界任何地方學習這些課程。幾乎每周都有首發機會。這些課程價格非常實惠，由經驗豐富的教師授課，班級規模小，並且有大量的學術支持，包括為學生提供24人的人工智能項目。7獲得輔導。自實施這些課程以來，我們已經招收了23，104名學生。我們有一個瀑布報告，可以讓我們瞭解學生在PRREEQ課程中的進展情況，以及他們何時有資格在我們的ABSN站點之一開始學習。成功進入ABSN項目的學生畢業率為80年代中期，NCLEX考試首次通過率約為90%。幾乎我們所有的合作伙伴都積極響應了為高年級學生服務所需的變革。我們的目標是與合作伙伴仍擁有80個地點，其中40個地點是GCU地點。截至2025年12月31日的一年里，我們開設了五個新站點，關閉了兩個在2024年停止招生的站點，併合並了位於同一市場的兩個站點，使這些站點的總數達到47個截至2025年12月31日。五個新站點中有三個是GCU，使其ABSN站點總數為2到11個。我們計劃在2026年下半年再開設一到兩個地點。雖然我們與一個合作伙伴共同同意停止招收新生並開始在 其中三個地點在2026年第一季度開放，其中幾個計劃於2026年秋季開放的地點更有可能在2027年初開放。正如我們之前討論的那樣，我們對新網站的開設更加有選擇，重點關注市場的可擴展性。我們還在擴大與混合合作伙伴的項目服務，與東北大學增加了一個具有七個專業的研究生護理項目，該項目於去年秋天啟動了一個混合職業治療到碩士項目的橋樑，與已經成功的聖凱特職業治療輔助混合項目，該課程將於2026年秋季開始與尤蒂卡大學和GCU合作開設在線健康科學學位課程，並於2025年在其鳳凰城西谷位置。GCU還計劃在2026年增加醫學實驗室科學學士學位課程。在我們的混合地點添加額外計劃是我們業務計劃的重要組成部分。我們預計這種勢頭將持續下去，儘管隨着新站點開放數量的減少以及更多站點的飽和，混合註冊增長將略有放緩，而這一支柱的盈利能力將繼續提高。第四，大峽谷大學勞動力發展中心。GCU目前在勞動力發展中心擁有四個項目，包括電工見習計劃、NC機械師路徑計劃、製造專家集約路徑和建築通用路徑，我們將於2026年秋季推出第五個項目，即製造通用路徑。這些項目都是與該地區面臨勞動力短缺並對僱用GCU畢業生感到興奮的公司合作建立的。這些課程是一學期或兩學期的課程。116名學生在2025年秋季成功完成了電工預學徒計劃，其中5名在德克薩斯州奧斯汀的混合動力位置。15名學生在2025年秋季完成了製造業數控機械師課程，29名學生完成了製造業專家密集課程。這些學生每周上學20小時，然后在有薪僱員的設施中工作20小時。在學期結束時，他們將獲得製造證書，並有資格在亞利桑那州快速發展的製造業就業。

大峽谷教育不斷發展的工程學院的學生正在這個製造工廠中獲得經驗，這增加了他們的工程教育。我首先談論了大峽谷教育與其20個合作機構實施的相關計劃和創意交付模式。大峽谷教育成為服務提供商以來的七年多時間里，它幫助其合作伙伴實現了以下目標。當時，大峽谷教育已幫助大峽谷大學221，436名學生畢業，其中教育專業59，659人，其中包括27，601名首次擔任教師，當時教師短缺已造成國家危機，護理和醫療保健專業57，412人，其中包括3，723名獲得執照的護士，當時護士嚴重短缺，46，人文與社會科學學院520人，其中諮詢和社會工作領域數千人，這些領域也存在嚴重短缺。商學院已成為美國最大的商學院之一，已培養了38，823名畢業生。科學、工程與技術學院增長了225%，提供了9，739名畢業生。博士學院、榮譽學院和神學學院也在不斷發展。此外，大峽谷教育還幫助其合作伙伴畢業，超過15，000名持證護士和職業治療師助理畢業。我引用的數字都是自大峽谷教育交易以來以及大峽谷教育成為教育服務提供商以來的過去七年中發生的。這是未來主義教育模式的一個很好的例子，該模式靈活、行動迅速且能夠擴大規模。所有這一切都發生在大峽谷教育公司支付了6.27億美元的聯邦和州税款之際。而州立大學和社區學院則將資金從税收系統中撤出。大峽谷教育已幫助培養了超過235，000名畢業生，並向該系統投入了數百萬美元。2026年第一季度服務收入為3.088億，比2025年第一季度的2.893億增加了1，950萬，即6.7%。服務收入同比增長主要是由於大學合作伙伴入學率增加了71.1%，包括大峽谷教育在線入學人數增加8.8%，校外教室和實驗室的大學合作伙伴入學人數增加18.3%由於一天的收入從第二季度轉向第二季度，大峽谷教育本季度的地面傳統收入增加了100萬美元第一季度與去年春季開學日期相比，部分被每服務年收入同比小幅下降所抵消，主要是由於與我們的一些大學合作伙伴的合同修改，其中我們的收入份額百分比下降，以換取我們不再向合作伙伴報銷某些教師費用，這造成了每名學生的收入減少，並且由於學生結構繼續轉向淨學費率略低且地面上逐年略有下降的學生，在線學生的每名學生的收入同比略有下降學生，這為學生和在線學生創造了更高的收入。截至2026年3月31日止三個月的營業收入和營業利潤率分別為9，550萬美元和30.9%，而2025年同期分別為8，800萬美元和30.4%。2026年第一季度淨利潤為7530萬美元。截至2026年3月31日的三個月，GAAP稀釋后每股收益調整后為2.80美元。截至2026年3月31日的三個月，非GAAP稀釋后每股收益為2.86美元，比共識預期高出0.08美元。就此，我想把它交給我們的首席財務官Dan Backus，讓他為2026年第一季度的收入變化提供更多色彩 報表、資產負債表和其他項目，以及討論2026年指南。

謝謝布萊恩。包含在我們向SEC提交的8-K表格中。我們已計入截至2026年和2025年3月31日的三個月的非GAAP淨利潤和非GAAP稀釋后的每股淨利潤收入。我們相信，非GAAP財務信息使投資者能夠對公司隨着時間的推移的表現有更有意義的瞭解，因為截至2026年和2025年3月31日的三個月調整后的非GAAP稀釋后每股收益分別為2.86美元和2.57美元。2026年第一季度的服務收入高於我們的預期，主要是由於入學人數高於預期以及每位學生的收入略高於預期。收入增加和合同修改對第一季度的營業利潤率同比產生了積極影響，但部分被2026年合作伙伴計劃的額外支出所抵消。我們2026年第一季度的有效税率為23.5%，而2025年第一季度為21.6%，我們的指導為23.4%。有效税率高於預期主要是由於州所得税以及2026年第一季度超額税收優惠減少了140萬，而2025年第一季度為270萬。我們在2026年第一季度以約1.204億美元回購了724，408股普通股，自2026年3月31日以來又回購了202，010股。截至今天，根據股票回購授權，我們還有1.897億美元的可用資金。董事會和公司打算繼續使用其運營現金流的很大一部分來回購其股份。至於資產負債表和現金流，截至2026年3月31日，2026年第一季度的不受限制現金及現金等值物和投資總額為2.517億美元大峽谷教育資本支出（CapEx）。包括新的校外教室和實驗室場地的資本支出（CapEx）約為810萬美元，佔服務收入的2.6%。我們預計2026年的資本支出（CapEx）將在3000萬至3500萬美元之間。最后，我想對我們今天在8-K文件中提供的指導進行着色。作為提醒，我們今天在8-K文件的出口部分提供的指導是GAAP淨收入和每股攤薄收益，其中包括調整GAAP金額為調整后淨收入和調整后每股攤薄收益的非GAAP金額。我們已更新2026年全年指引，納入第一季度收入和盈利節拍。我們重申之前為2026年剩余時間提供的收入和營業收入指引，同時小幅減少利息收入並減少加權平均股數，因為我們今天回購的股票比計劃更多。請注意，由於一所大學合作伙伴的合同修改於2026年1月1日生效，我們將不再向合作伙伴報銷教師費用，並且由於一家合作伙伴的三個地點的教學，2026年收入繼續受到輕微影響。我們估計這些變化將使2026年收入減少420萬。這略微降低了2026年的收入增長率，但兩者對公司來説都是長期利好，並將對2026年的利潤率產生積極影響。我們繼續預計，由於項目的混合轉變，每位學生的在線收入將同比略有下降，淨學費率同比略有下降GCU地面傳統校區學期開始和結束日期的變化使第二季度收入增加了100萬美元，第一季度收入增加了830萬美元，第三季度收入增加到第四季度。與去年相比，今年第三和第四季度的變化比往年更加明顯。由於GCU地面傳統校園秋季學期的開始和結束，今年比去年晚了六天。 我們繼續預計，2026年新在線入學人數將同比增長，達到中高個位數。正如之前所討論的那樣，2025年第二季度的新入學人數增長比上一年增加了十幾歲，因此第二季度的個位數增長將是強勁的增長。總在線入學人數增長繼續受到畢業率增加以及因保留率高而休學后重返學校的學生人數持續下降的壓力。收入範圍假設夏季GCU地面註冊人數在8，500至8，800人之間，秋季在249至256人之間。報告的地面人數繼續包括繼續增長的GCU混合學生和專業學習學生，我們預計這一數字將同比持平。地面入學總人數繼續受到2024年秋季開學較低以及畢業生數量逐年增加的影響，因為大量地面傳統學生在不到四年的時間里繼續畢業。預計2026年四個季度中的每個季度，混合支柱的新入學總入學率將同比增長，達到高個位數至十幾歲左右。正如之前所討論的那樣，混合增長率受到這樣一個事實的影響：我們現在有14個地點已滿負荷或接近滿負荷，因此這些地點的總入學人數同比將幾乎沒有增長。從新入學的角度來看，秋季22個地點的新入學人數不會出現同比增長。儘管有八個地點沒有達到州授權的容量，但我們在2025年秋季開始設定允許的學生人數上限。由於產能限制，2026年春季新開工量高於預期，也可能對秋季和秋季一些地點的新開工量增長率產生較小影響。我們仍然希望其中一些地點能夠獲得當地監管機構的批准，以便在未來發展，因為它們目前有等待名單，而我們在其他地點仍然有很多機會。在費用方面，我們繼續投資以支持我們的大學合作伙伴的增長目標，但繼續預計2026年利潤率會擴大。正如之前所討論的那樣，主要導致GCU加速增長的在線項目要麼比傳統在線項目的服務成本更高，要麼淨學費率更低，這給利潤率帶來了一些壓力。我們還繼續觀察到技術服務和福利成本的顯着增加。今年前六個月，我們的利潤率面臨一些壓力，因為地面傳統入學人數同比下降，第三季度隨着GCU傳統校園開始和結束日期推迟，我們的利潤率也面臨一些壓力。由於與混合支柱有關，我們將為去年開業或將於2026年底或2027年初開業的新混合地點產生額外成本，但由於註冊人數的增加，我們的地點層面盈利能力正在增加。我們估計，由於更積極的股票回購和利率環境下降導致現金余額下降，2026年利息收入將同比下降。我們仍然相信2026年剩余3/4的有效税率將分別為24.9%、24.9%和24.3%，全年税率為24.4%。有效税率繼續受到州税較高的影響，因為我們繼續在亞利桑那州以外的州增加新工廠，這些州税率較高，以及其他因素，包括同比下降和超額税收福利扣除由於我們的股價下跌。這些估計並不假設繳款代替州所得税，但如果這樣做，將增加第三季度的G和A費用， 下半年降低實際税率。我們的加權平均股票指導考慮了我們在過去幾個月回購的大量股票。我們預計將繼續使用多余現金回購股票，因為董事會認為，根據其用於評估的指標，該股票被嚴重低估，包括企業價值與調整后EBITDA和自由現金流收益率的比率，與其他s和P500公司相比。我現在將電話轉給主持人，以便我們可以回答問題。

大峽谷教育（納斯達克股票代碼：LOPE）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

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大峽谷教育報告稱，受大學合作伙伴入學人數大幅增長的推動，2026年第一季度的服務收入增長了6.7%，達到3.088億美元。

在線入學人數增長8.8%，不包括封閉站點的混合校園入學人數增長20.3%，反映了強勁的需求和戰略舉措。

該公司強調了其在運營領域和學術項目中成功的人工智能集成，提高了效率和學生成績。

會議強調了幾項戰略舉措，包括擴大榮譽學院、開發人工智能驅動的教育模式以及加強合作伙伴關係以解決勞動力短缺問題。

在強勁的招生趨勢、營銷戰略轉變以及混合和傳統校園項目的持續擴張的支持下，管理層對未來的增長表示樂觀。

該公司回購了724，408股普通股，表明其專注於提高股東價值。

對2026年全年的指導仍然是積極的，預計新的在線註冊人數將實現中高個位數增長，利潤率將繼續擴大。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加2026年第一季度大峽谷教育收益電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按電話上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想把會議交給今天的第一位發言者、總法律顧問莎拉·柯林斯。請繼續。

莎拉·柯林斯（總法律顧問）

布萊恩·穆勒（董事長兼首席執行官）

丹·巴克斯（首席財務官）

操作者

謝謝此時我們將進行問答環節。請限制在一個問題和一個跟進。要提出問題，您需要在電話上按星號11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自BMO資本市場的Jeff Silber。傑夫，您的熱線現在開通了。

Dan Backus（首席財務官）

太感謝了希望關注第一季度調整后的營業利潤率。本季度的規模相當大。也許我們可以瞭解一下是什麼驅動了這種情況，以及季度之間是否有任何費用轉移時間？不，並不是真正的費用轉移時機，更多的只是收入節拍推動了這一點。我們仍在儘可能嚴格地管理開支，並在管理層認為需要投資的地方進行投資，但沒有什麼能真正改變兩個季度之間的開支。這實際上只是收入和入學人數，因此收入超過了管理費用。好吧，這很有幫助。

Jeff Silber（股票分析師）

布萊恩在您準備好的講話中，您提到了行業中正在發生的一些問題，即人工智能對潛在客户的來源產生的影響。我知道你不會做太多這樣的事情，但你能談談這是否對你有任何影響嗎？如果是這樣，你正在做什麼嗎？不，這是一個非常有趣的時刻。顯然，我們在這里與很多人進行了長時間的會議，其中包括Google Initiative Media，它是世界上最大的媒體購買公司，長期以來一直是我們的合作伙伴。這只是人們不依賴組織的網站獲取有關該組織的信息的普遍舉措。我的意思是人工智能正在接管。與組織自己的網站相比，人們更願意在做出決定之前聽取其他人的意見。因此，我們在gce擁有亞利桑那州最大的廣告公司。因此我們擁有豐富的經驗、豐富的知識、偉大的合作伙伴。這種情況在過去12年中一直發生過。這種情況在過去12個月里一直在發生，特別是在過去六個月加速，網絡線索，這是我們所做工作的很大一部分，轉化率最高的線索，這些線索的數量正在減少，我們只是在其他地方花錢來取代這些線索。使用這些其他來源，您不會獲得那麼好的轉化率，但您會獲得更多線索，因此您可以在同一個地方出櫃。您只需要瞭解正在發生的事情並能夠做出調整。現在對我們來説，我們不會因為這些快速的變化而承受那麼大的壓力，因為我們現在30%的起步來自於與全國各地的合作伙伴直接合作。你知道，我們正在醫療保健組織、學區、諮詢中心招募低級別的人員，並讓他們參加學士學位和碩士課程。這些學生佔我們新開始的30%。但更重要的是，從總入學率的角度來看，因為他們的保留率非常高。因此，當我們展望未來五年時，你知道，我們需要開始將這些數字提高到40%。他們只是非常好的學生。它使我們在僱主中處於有利地位，這些僱主從勞動力短缺的角度受益，能夠提升自己組織內的人員。然后，當我們談論利潤率擴張時，從歷史上看，利潤率擴張源於我們能夠降低每次啟動成本這一事實。如果事情在未來幾年內像我們想象的那樣發展，並且我們獲得利潤率擴張，那麼利潤率就會來自那個地方。顯然沒有任何保證，但我們認為我們確實處於有利地位。你知道，老實説，我們對榮譽學院採取的舉措之一是，我們希望它能夠定位。當人們去ChatGPT和其他地方時，我們希望它處於高位，因為它是大學（在這種情況下是GCU）的一個強大的領先指標，真正強勁的品牌增長、正在發生的事情和將要發生的事情的學術可信度。我們相信，從質量的角度來看，我們所做的一切都將在背后起草。所以這可能比你要求的要多得多，但我希望這有幫助。是的非常感謝你，布萊恩。是的，謝謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自巴林頓研究中心的Alex Paris。亞歷克斯，您的熱線現已開通。

Alex Paris（股票分析師）

感謝您並感謝您回答我的問題。恭喜強勢季度，我欣賞所有的細節和顏色。我只進行了幾次后續行動，從GCU地面開始。您談論了很多關於榮譽學院以及您為其計劃的舉措。但上個季度我們討論了一些，您在準備好的評論中也談到了這一點，即GCU地面營銷策略的變化，將一些費用從高中工資代表轉移到。社交媒體之類的。所以您預計這將繼續成為上半年的投資領域。只是想知道情況是否會繼續如此，也許只是瞭解進展的最新情況。不知道謝謝你的問題。我們將繼續投資美元，以更大的程度比我們在過去的廣告戰略周圍我們的地面校園。你知道，從我們的角度來看，註冊人數上升，住房數量上升，但競爭非常激烈。你知道，競爭一直都很激烈，但從來沒有像現在這樣。你知道，有些大學確實在財務方面苦苦掙扎，他們試圖堅持下去。所以，你知道，從秋季開學到實際註冊學生的最后三四個月，這將是一個有趣的過程，我們正在上升。在學生住房方面，你知道，我們是向上的，但我們必須努力工作，以保持這一點。取決於我們在8月份的位置，這在很大程度上將取決於我們如何在未來投資資金來發展地面校園。你知道，從地面校園的角度來看，與在線學生相比，每個學生的收入非常高。因此，如果我們能夠繼續讓它增長，投資者的回報也是巨大的。我認為我們整個地面校園計劃的下一步是通過榮譽學院提高學術卓越性及其知名度。因此，除了我們從廣告角度所做的事情之外，我們還希望榮譽學院非常引人注目，因為它位於該國最具活力的經濟體之一的中間。你知道，我們位於鳳凰城第33大道的17號公路上，那里有600萬人口。這是一個不斷增長的經濟，不斷增長的製造業，從芯片製造的角度來看，不斷增長的製造業，因為臺積電就在這里，他們為這個經濟帶來了一切。因此，來到亞利桑那州一所一流的榮譽學院學習，三年后畢業，並有機會被該國一些頂級公司僱用，我認為，這將是這所大學非常強大的品牌建設者，也是我們戰略的重要組成部分。所以我們會隨時向您通報最新情況。我們正在領先，但你必須，你知道，完成它是。我們必須在接下來的三四個月內完成它。就在那時，雖然第一季度GCU的入學人數有所下降，但丹剛剛概述的中點指導呼籲夏季和秋季適度增長。

布萊恩·穆勒（董事長兼首席執行官）

是的.我們對夏季的趨勢感到非常興奮。所以看起來很不錯。正如布萊恩所説，我們還有幾個月的時間，但我們對目前秋季的情況持樂觀態度。

Alex Paris（股票分析師）

太好了，謝謝你。另一個問題實際上是第三季度電話會議的后續問題。我只是認為現在是瞭解護理最新情況的合理時機。我們在第三季度電話會議上討論了這個問題，因為一家大型競爭對手談到了持證后護理的下降，並表示這實際上是自找的和執行問題。你們這麼説的。好吧，你們説過它的增長速度比其他350個項目的平均水平要慢。只是想知道那里發生了什麼。持證后護理的報名人數是否有變化？因為護理顯然是更大的垂直行業之一。

布萊恩·穆勒（董事長兼首席執行官）

事實上我們已經看到了。Brian可以獲得更多詳細信息，但我們已經看到RN到BSN的費率再次加速。所以它有一個非常好的季度。所以是的，關於許可證前。預許可繼續表現良好。由於該市場的競爭力，許可后一直在增長，但增長率很低。儘管這是加速的刀片，實際上也是我們每個學生的收入面臨一些壓力的原因之一。還有什麼要補充的嗎？不，我們已經做了一些調整。我們對RN到BSN和mon進行了一些調整，你知道，對我們的產品、我們的定價和佈局等等。這將是，我們將在未來三四年內在該領域取得非常成功。因此，本季度的增長勢頭良好，我們預計這種情況將持續下去。

Alex Paris（股票分析師）

太好了我很高興我問了。這就是我現在擁有的全部。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。