施耐德全國2026年第一季度盈利電話會議記錄

施耐德國家公司（紐約證券交易所代碼：SNDR）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/812148111

施耐德國家報告稱，不含燃油附加費的企業收入為12億美元，同比下降1%，調整后營業收入為3500萬美元，下降21%。

該公司正在專注於成本和生產力計劃，包括4000萬美元的成本節省計劃和人工智能驅動的裁員行動，以減輕不利天氣和燃油波動性的影響。

2026年每股收益指引仍在0.70美元至1.00美元，反映出對供應流失和成本控制的樂觀情緒，但對宏觀經濟不確定性持謹慎態度。

卡車收入同比增長1%，儘管面臨司機稀缺等挑戰，但每周每輛卡車的收入增長了7%。

聯運收入同比下降3%，但該公司認為2026年有增長機會，特別是在墨西哥和公路轉換機會。

物流收入下降了6%，但由於對能力和人工智能增強的投資，該部門從第四季度利潤率強勁復甦。

管理層強調，貨運市場正在經歷運力下降，加上積極主動的費率管理，應該會恢復更正常的市場狀況。

該公司第一季度通過股息和股票回購向股東返還了超過2200萬美元，為潛在收購保持了強勁的資產負債表。

首席執行官馬克·羅克（Mark Roark）指出，這是他的最后一次財報電話會議，他對吉姆·過濾器即將轉變為首席執行官以及公司戰略定位表示信心。

操作者

謝謝接線員，大家下午好。今天與我一起參加電話會議的有總裁兼首席執行官達雷爾·坎貝爾（Darrell Campbell）、執行副總裁兼首席財務官馬克·羅克（Mark Roark）以及運輸和物流執行副總裁兼集團總裁吉姆·過濾器（Jim過濾器）。今天早些時候，該公司發佈了財報新聞稿。該新聞稿和投資者演示文稿可在我們網站schneider.com的投資者關係部分獲取，我們的電話會議將包括有關施耐德未來預期、預測計劃和前景的評論。這些構成了適用聯邦證券法下安全港條款的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與當前預期存在重大差異。該公司敦促投資者審查我們向SEC提交的文件中討論的風險和不確定性，包括但不限於我們最近的10-K表格年度報告以及今天的收益發布中確定的風險。所有前瞻性陳述均於本次電話會議之日做出，施耐德否認更新此類陳述的任何責任，除非法律要求。此外，根據G法規，今天電話會議中提到的任何非GAAP財務指標的對賬可以直接在我們的收益發布和投資者陳述中找到，其中包括與最直接可比的GAAP指標的對賬。現在我想把電話轉給我們的首席執行官馬克·羅克。謝謝你，克里斯汀。大家好。感謝您今天參加施耐德全國電話會議。首先，我要感謝我們的同事，尤其是我們的專業司機，感謝他們的努力

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

努力應對充滿活力的季度並安全地支持我們的客户。過去幾個月市場的壓力直接反映了結構性供應合理化，我們相信這一上行周期現已站穩腳跟。雖然我們在本季度經歷了惡劣的天氣和燃油波動帶來的阻力，但我們最終能夠減輕這些因素的影響。由於我們採取了積極主動的行動，使業務能夠利用改善的條件。這包括執行我們的成本和生產力計劃、對差異化服務和能力的投資，以及對客户分配事件採取嚴格的方法。稍后，吉姆將分享對貨運市場的更多看法，然后達雷爾提供第一季度業績和我們2026年指引的更詳細的財務概述。然后我將分享我對我們為使企業取得近期和長期成功而採取的行動的看法。在我們用它回答您的問題后，

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

達雷爾謝謝吉姆，大家下午好。我將回顧我們第一季度的企業和部門財務業績，並提供有關2026年全年每股收益（每股收益）和淨資本支出指導的見解我們財務業績和指導的投資者演示文稿和指導可以在我們網站的投資者關係部分找到。從第一季度業績開始，不包括燃油附加費的企業收入為12億美元，比一年前下降1%。調整后的運營收入為3500萬美元，同比下降21%。企業調整后開工率較2025年一季度上升70個基點。第一季度調整后每股稀釋收益為每股0.12美元，而2025年第一季度為每股0.16美元。第一季度業績反映了整個投資組合的強勁執行力以及有效利用商業機會。這使我們能夠減輕重大風暴和燃料波動帶來的阻力。我們的行動包括對我們的4000萬美元的成本節約計劃的牽引，我們能夠實施額外的員工行動和對我們的Cowan系統集成協同效應的紀律執行。從細分市場的角度來看，第一季度不包括燃油附加費的卡車收入為6.18億美元，同比增長1%。這一增長是由每周每輛卡車收入的改善推動的。在生產力和價格的推動下，網絡收入同比增長4%，每周每輛卡車的收入同比增長7%，甚至環比增長2%，這在第一季度是不典型的。這足以抵消卡車數量的下降，這反映了資產效率努力和司機稀缺性日益增加的結合。每周每輛卡車的專用收入同比小幅增長，反映出我們對生產力的關注，因為我們對看到有機會提高回報的資產採取行動。貨車營業收入為2000萬美元，同比下降20%。營業率為96.7%，較去年提高80個基點。盈利受到維護和燃料成本阻力的負面影響，而之前提到的變化以及因設備處置延迟導致的銷售收益下降而加劇。第一季度，不包括燃油附加費的聯運收入為2.54億美元，同比下降3%。每訂單收入下降了4%，其中包括運輸時間較短的影響，儘管與去年庫存結轉相關的成本具有挑戰性，我們在之前的財報電話會議中提到了這一點，標誌着負載連續第八個季度增長。聯運營業收入為1100萬美元，較去年同期下降21%，但符合我們的預期，因為天氣中斷影響了維護成本。但這被成本節約行動所抵消，包括降低鐵路重新定位成本和實現人工智能驅動的裁員行動的好處，運營率為95.7%，而去年為94.7%。第一季度（不包括燃油附加費）的物流收入總額為3.12億美元，比去年同期下降6%，其中銷量下降被每訂單收入的增加部分抵消。運營物流收入為700萬美元，同比減少200萬美元。營業率為97.9%，上升30個基點，主要是由於成交量下降的影響。但由於現貨及優質項目業務強勁，加上生產力提升，每筆訂單的淨收益有所增加，部分抵銷了上述影響。談到我們的資產負債表和資本配置，截至3月31日，我們有3.99億美元的債務和租賃義務以及2.28億美元的現金和現金等價物。我們的淨債務槓桿率在本季度末為0.3倍。我們資產負債表的實力使我們有足夠的乾粉末，以保持投資級的形象，並完成額外的增值收購，如果正確的目標變得可用。我們對經過驗證的劇本充滿信心，能夠通過實現協同效應和增強這些品牌盈利增長的能力來選擇優質的增值目標。我們還將繼續優先考慮強勁的股東回報。第一季度，我們以股息（我們最近籌集了5%）的形式向股東返還了超過2200萬美元，以及根據新授權的股票回購計劃進行的機會性股票回購。由於設備購買時間的原因，淨資本支出為4500萬美元，而去年為9700萬美元。因此，自由現金流同比增加了5400萬美元。展望未來，我們2026年的資本支出指引保持不變，預計將在4億至4.5億美元之間。這主要包括在2026年之前保護我們亞洲機隊所需的替代資本支出。我們的優先事項沒有改變，我們仍然專注於資本和資源效率，因為我們相信我們可以利用現有設備實現增長。我們的集裝箱可以支持兩位數的聯運增長，並且我們繼續看到卡車負載生產率的積極趨勢。此外，我們繼續支持擴大我們的電力和業主運營商能力，以幫助以資本高效的方式實現中長期增量增長。當我們思考自上次更新以來的指導時，根據迄今為止取得的進展，我們對執行成本計劃和實現供應流失的信心有所增強。儘管如此，宏觀不確定性以通脹預期上升、消費者情緒疲軟和進一步降息的可能性降低的形式增加。這些因素將更多的需求風險推向右側。即便如此，我們也看到了韌性消費者、工業終端市場持續改善以及財政政策支持的建設性需求情景。因此，我們將2026年每股收益指引維持在0.70美元至1.00美元，其中假設有效税率約為24%。我將把它交給馬克，瞭解有關我們企業前景的更多細節。

謝謝你，達雷爾。隨着貨運基本面繼續恢復到更加理性的狀態，我們預計我們為結構性改善業務而採取的行動的好處將日益明顯。這些行動包括建立我們靈活的多模式投資組合、對差異化服務能力的投資、對優先分配事件採取嚴格的方法，以及增加4000萬美元的成本節約行動。隨着周期動態的轉變，我們已經推出了早期周期劇本，以利用不斷改善的趨勢。這包括動態轉變我們的能力以快速滿足不斷變化的客户需求、實施收益管理行動以及從我們的成本和生產力努力中提取回報，所有這些都將增強我們各個部門的運營槓桿率。一卡車。我們對如何在下行周期管理客户分配進行了深思熟慮，因為我們知道利率尚未達到應有的水平。通過這樣做，我們的網絡現場曝光率幾乎是歷史水平的兩倍。這具有雙重好處，一是允許網絡業務立即利用提高的現貨費率，二是創造增加更多增值合同評級業務的潛在能力。雖然我們在資產業務中仍然以合同為主，但我們必須平衡我們的客户承諾與提高費率以支持我們的服務投資的需求、幾年的成本上漲和不斷增長的容量保障成本。我們在第一季度看到了有意義的牽引力，因為現貨利率在2月和3月對整體網絡利率增加，強度超過了正常的季節性模式。這是運營規模網絡解決方案的好處，該解決方案能夠抓住優質機會並幫助託運人應對供應鏈中斷，無論是風暴還是更廣泛的路線指南故障。隨着周期條件的變化和我們資產的價值變得更加明顯，網絡將繼續為我們的客户提供支持。價格更新目前處於2021年以來的最高水平，託運人越來越認識到，供應緊張不僅僅是冬季天氣。越來越多的完成分配季節的託運人返回我們，因為之前商定的一些承運人費率不再有效。我們預計2026年Network全年費率更新將處於中高個位數，我們正在對交易量最多的客户採取果斷行動，在這些情況下，在費率恢復方面有更多空間需要彌補，我們預計隨着情況的改善，費率將出現兩位數的增長。通過收緊我們的設備比率，專注於用更少的錢做更多的事情，這將推動更大的經營槓桿。儘管還有更多的要來。我們對第一季度網絡生產力的改善感到鼓舞，該季度的網絡生產力同比增長強勁，特別是在3月份（不包括假期高峰期）。保證金網絡的生產力自2023年以來一直保持強勁，專用率同比和第四季度有所改善，因為我們繼續審查我們的投資組合，並確保資產得到最高和最佳的利用。展望未來，我們將繼續評估我們投資組合的表現，以進一步提高費率，同時隨着現貨利率走高，也受益於更增值的專用回程。當我們回顧第一季度的專用機隊時，我們繼續增加2025年下半年出售的新客户。2026年迄今為止，我們已售出超過150輛新卡車，並且越來越多的客户要求我們擴大其現有車隊。然而，在短期內，這將被一些增量流失所抵消。我們專注於生產力和投資組合管理行動，成功將通過每周每輛卡車的收入改進來衡量，而不僅僅是卡車數量。隨着供應收緊，司機能力將成為一個限制因素，我們相信這將產生增量專用需求.我們仍然專注於在墨西哥聯運中添加持久的專用解決方案，繼續保持兩位數增長的勢頭。這有助於抵消跨行業銷量疲軟和去年庫存提前帶來的影響。展望未來，聯運費率傳統上落后於卡車負載市場，我們預計這種情況將繼續存在。儘管如此，隨着我們轉向基於資產的模式，我們仍認為2026年將有巨大的機會繼續推動銷量和份額的增長。以FasTrac和我們差異化的墨西哥產品的推出為基礎，同時利用燃油上漲和卡車滿載率上升的道路改造機會。我們已經看到了與客户的遠程轉換，鑑於我們之前對尾隨運力的投資以及我們有效招募和留住物流公司拖車司機的能力，我們覺得有能力以高增量利潤率捕捉這一增長。第四季度的盈利復甦反映了我們有能力利用資產提供商的補充性質。隨着第一季度產能成本持續上升，我們能夠積極管理每筆訂單的淨收入。在經歷了第四季度的嚴重緊縮之后，我們越來越清楚地瞭解可以接受的合同量，包括我們主要受合同評級的僅限電力的產品。這是有效且有利可圖的，因為我們能夠通過我們的網絡產品支持純電力客户，而合同經紀量則通過更多的現貨機會以及我們培育的項目業務和專業垂直領域來填補。最后，我們對該企業如何能夠應對包括燃料和天氣挑戰在內的動態運營環境感到鼓舞。雖然結果並未達到應有的水平，但市場和我們業績的明顯早期信號使我們對未來的發展軌跡有了更大的信心。隨着貨運基本面繼續正常化和運力合理化的進展，我們比以往任何時候都更願意從改善周期動態中受益。我們在定價、成本控制和資本分配方面的有條不紊的方法，加上我們多元化多式聯運組合的靈活性，使我們能夠為企業提供強大的經營槓桿。感謝您對施耐德的持續關注。我們現在開通了提問熱線。

我會把它交給吉姆。謝謝你，馬克。當我們觀察貨運市場時，我們在退出2024年時看到的勢頭在2025年有所增長。正如馬克強調的那樣，在我們開展重要業務的美國部分地區以及應對冬季風暴能力較弱的地區，該季度受到了異常破壞性天氣的負面影響。雖然天氣導致了最初的供應鏈中斷，但我們認為隨后的市場條件收緊是產能流失的一個函數。我們在過去幾個季度已經看到了這一點。此次流失是交通部通過解決不合規容量來改善公共安全的行動的高潮，包括減少非本地CDL許可證、強制執行英語語言能力、拆除CDL工廠以及針對能夠篡改的電子記錄設備（ELD）。根據迄今為止的事態發展，我們預計這種合理化將迅速發生，因為某些州的執法威脅和積極行動正在更快地導致更多產能退出市場。我們認為供應尚未達到新常態，因此我們預計額外的產能將從這里離開市場。燃油成本上漲超過了長尾航空公司的費率復甦，以及即將到來的道路檢查可能會成為更多司機永久退出的催化劑。我們相信，總體上將看到比2017年電子記錄設備（ELD）強制令取消的供應退出更多的供應，同時也限制了新進入者的渠道。我們繼續預計，經過幾年的合理供應動態，這一產能的去除將使市場恢復到更正常的狀態。第一季度的實現量是兩半的尾部，上半年的不利天氣影響，讓位於下半年的量增加，因為我們支持正在應對供應鏈壓力的客户。從基本趨勢來看，我們看到工業終端市場的消費者有彈性，有生命跡象，這與我們在供應管理學會採購經理人指數（PMI）中看到的情況相呼應。然而，由於通脹預期上升和進一步降息前景減弱，整體宏觀不確定性也有所增加，這增加了今年剩余時間的需求風險。雖然我們今天沒有看到任何不利影響，但我們將密切關注變化。總共。在現貨價格復甦之際，市場的運力日益減少。因此，第一季度投標拒絕、現貨合同價差和船隊利用率等許多周期指標均顯示出積極跡象，其中一些信號處於疫情期間的水平。3月份出現的令人鼓舞的趨勢一直持續到4月份，現貨市場牽引力持續強勁，利率復甦和配置事件中的成交量保持不變，並且有跡象表明客户適度補充庫存和季節性成交量活動。至此，我將把它交給達雷爾，分享對第一季度業績的更多觀察。

達雷爾·坎貝爾（執行副總裁兼首席財務官）

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤中的星號1。如果您想撤回您的問題，只需按Star One即可。再次，我們要求您將自己限制在一個問題和一個后續行動上。您的第一個問題來自瑞銀集團的Tom Wadowitz。您的線路已開通。

湯姆·瓦多維茨（股票分析師）

是的，湯姆，這是吉姆。感謝這里的問題。所以我首先從網絡和價格的問題開始。因此，你知道，我們就分配季節所看到的情況提供了一些背景信息，但我們可以通過多種方法提取費率。顯然，有正常的分配事件、折返、負載接受和現貨。我們都看到了其中每一項的積極趨勢。所以讓我為其中的每一個畫上一點色彩。首先，對於這些正常的分配事件，你知道，我們剛剛分享的是，我們預計全年續訂和網絡將達到中高個位數。但我們看到了一些勢頭正在增強的跡象，那些推動價格跌幅最大的託運人正在經歷兩位數的上漲。我們知道他們將不得不做出最大的改變，然后隨着政策的逆轉，我們看到職位分配活動的增加。這是全面的事實，但尤其是那些交易量最大的客户。他們再次感受到了現貨價格的影響。他們正在努力避免這種情況。因此，他們將立即重新尋找承包貨運的機會。然后，隨着接受度，我們看到越來越多的託運人在其指標中優先考慮接受度。這確實是一個很好的跡象，表明他們對自己所看到的接受程度不滿意，因此願意採取一些戰略行動來推動一些改變。然后發現，在本季度的大部分時間里，我們的網絡現貨率確實在增長。因此，我們有機會繼續依靠這一點，將定價提升到不同的水平。但實際上對我們來説，網絡價格每周每輛卡車收入增加7%只是其中的一小部分。我們在那里經歷的很多事情都與生產力有關，這確實是我們的重點。我們希望能夠幫助我們的司機。我們可以幫助司機、客户和業務的首要任務是提高司機的生產力。因此，我對那里為提高生產力而進行的活動感到非常興奮，因為這只是為我們的組織創造了影響力。仍然相信我們有更多機會提高生產力。我們正處於實施一些人工智能的早期階段，這將有助於消除司機的一些摩擦，幫助我們提高他們的生產力。所以我認為還有更多的空間可以運行，因為它涉及到那里的網絡。讓我談談專注和打擊的機會。同樣，我們的重點是確保我們的專用業務在周期中能夠持久。因此，我們確實在傾向於我們的差異化領域，特別是在專業領域，並且我們正在執行早期周期劇本的領域。因此，短期內的重點是生產力，這將推動盈利增長取得最大成功。因此，重點是衡量每周每輛卡車的收入的改善，而不僅僅是卡車總數。現在我們並沒有放慢腳步。我們只是説我們是。我們售出了150多輛卡車。我們還看到客户回來找我們並説他們希望我們增加他們的服務。他們的艦隊在萎縮了幾個季度后。我們對此將非常嚴格，因為我們希望確保這確實是一個專門的機會，包括額外的機會即將到來。因此，我對那里的前景感覺良好，而且當市場總體改善時，這為我們提供了更多回程機會，無論是合同回程還是現場回程。所以我希望我們也會繼續改進。您對時機有一個快速的想法嗎？就像，你知道，你看到網絡中每輛卡車每周的收入更高，然后你等了幾個季度，然后你在專用中看到同樣的動態，或者比這更快？我 認為比這要快一點，我們將看到能夠填補這一問題的機會。好的太好了

是的，下午好。你知道，很高興聽到一些關於業務勢頭的積極電話會議。對的施奈德也是如此。想問問馬克或吉姆，如果你能給出一個感覺，我認為你的每負載收入在網絡中相當有利。您談論的是中高個位數的合同漲幅。你知道，你最終有沒有機會看到比這更強大的東西？你知道，看起來你在第一季度得到的東西可能會比這高一點。然后我想第二個問題就像專注一樣，我們如何考慮該業務如何在不斷增加的卡車負載定價周期中上升，以及這種情況發生的速度有多快，也許其中有哪些槓桿可以推動，以便您在專注方面獲得一些快速響應。謝謝

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

湯姆·瓦多維茨（股票分析師）

謝謝

操作者

您的下一個問題來自Wolf Research的Scott Group。您的線路已開通。

Scott Group（股票分析師）

嘿，謝謝。下午好，夥計們。所以，吉姆，你知道，我們面臨的環境是卡車費率不斷上漲、燃油價格居高不下，鐵路服務似乎仍然良好。感覺這應該是Intermodal的一個非常好的設置。我猜的。您從這方面的客户那里聽到了什麼？我想我的一個真正問題是，你認為這次我們是否需要擔心卡車費率和聯運費率之間的更長滯后，或者你認為它會與我們過去看到的類似？

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

是的，謝謝，斯科特。就客户開始看待這一點的方式而言，您是絕對正確的，尤其是那些已經接受市場狀況確實發生了變化的最具戰略意義的客户。他們希望控制自己的供應鏈以及如何反應。因此，他們，你知道，我們看到需求在他們如何看待聯運、他們可以分配什麼給聯運，因為當前的燃料成本正在發揮作用，以及他們對今年晚些時候運力的預期方面有所增加。你是完全正確的。我們看到鐵路公司的服務水平非常高。我認為最具戰略意義的客户也開始關注這一點並説，雖然箱子容量充足，但這個行業真正的限制始終是拖車容量。他們正在考慮誰能夠用自己的拖車來支持這些機會。所以我們對這個機會感覺非常好。在定價方面，我認為你必須注意的另一件事是，長途汽車市場的跌幅比聯運市場的跌幅要大得多。因此，就變化的程度而言，我不認為我們一定需要看到Intermodal與路上相同程度的變化。但就時間而言，通常我們會説大約兩個季度。從我們所能説的來看，我們會説與此相當一致，但不是同樣的量級。

Scott Group（股票分析師）

好吧，然后是第二個問題，你關於單向利用率的觀點很有趣，因為我認為如果你在之前的市場、之前的市場緊縮時期，我們通常會看到無播種拖拉機上升，而利用率下降。聽起來您認為這次可以得到價格和利用率。讓你這樣做有什麼不同呢？因為如果你能做到，我認為這是一個非常強大的。

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

對你説的對當你可以同時獲得這兩個因素時，這是一個強大的槓桿。特別是在最初，一些利用機會只是更好的貨運可用性。如果您知道這一點，我們的網絡業務分為公司司機、業主運營商和僅電力。這使我們有更多的機會接受貨物，並優先考慮我們的公司司機和業主運營商，確保我們將最佳的貨物組合運送給他們。另一件有點不同的事情是我們可以重新進入經紀業務，尋找更好的機會來利用我們的公司驅動因素。還有一些人工智能（AI）仍然領先於我們。我們有一些機會。我們在聯運業務中利用了這一點。它消除了我們司機的一些摩擦，這也有所幫助。但你把這些放在一起。你是對的，斯科特。這是一個強大的組合。

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

是的斯科特，我是馬克。我認為最令人滿意的地方是我們能夠提高生產力，特別是按順序提高生產力，當然是逐年提高生產力，而且從天氣的角度來看，我們在市場上損失了相當大的破壞性，因為我們損失的時間比冬季通常損失的時間還要多，因為風暴的深度和風暴的位置。因此，它給了我們鼓勵，相信我們採取的行動將會更加強大。當我們的降雪量減少時，未來的運營槓桿就會增加。即使在綠灣，我們預計未來的降雪量也會減少。

操作者

您的下一個問題來自摩根士丹利的Ravi Shanker系列，您的系列已開放。

Ravi Shanker（股票分析師）

太好了謝謝大家。達雷爾，我聽説你在宏觀等方面仍然存在不確定性，但我認為你對這次電話會議的評論可能是本財報季迄今為止你從任何人那里聽到的最有建設性的評論，但你沒有提出指南。所以我只是想知道你還需要看到什麼，什麼時候你會有信心相信卡車運輸行業的獨特順風正在超過宏觀上可能的不確定性。

達雷爾·坎貝爾（執行副總裁兼首席財務官）

是的，不，好問題。拉維，這是達雷爾。因此，正如你提到的，正如我在講話中提到的，我們預計供應將會退出。我認為你指的是，我們確實看到供應以更快的速度退出，這令人鼓舞。馬克提到了我們的成本和生產力計劃，以及我們正在加倍實施其中一些計劃的事實，這些事情尤其是在面臨顛覆的情況下。因此，第一季度出現了積極的情況，但我們是極少數能夠提供指導、尤其是全年指導的公司之一。所以我們已經過去了四分之一，還有很多年的時間。因此，雖然我們對第一季度的情況感到鼓舞，但我們必須與今年剩余時間保持平衡。而且存在一些只是根據宏觀環境引入的需求風險。是的因此，由於它僅涉及通脹和風險、降息預期和不確定性，因此更需要平衡這樣一個事實：還剩三個季度，我們必須看到更多第一季度的情況持續存在。

Ravi Shanker（股票分析師）

明白也許作為后續，吉姆，您在最后幾次回覆中多次提到您在人工智能和技術方面所做的事情。你能詳細説明一下你在做什麼嗎？請給我們一些您特別興奮的工具或功能的具體例子，以及我們何時可能能夠看到其中一些下降到底線並進行量化。

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

是的，拉維，我是馬克。謝謝你的問題。以及人工智能（AI），只是尋找機會來減少我們業務中的摩擦，特別是在那些面臨我們司機社區和客户群的地方。我們這里的思維過程是從整體價值的角度來看槓桿在哪里。我們在早期階段肯定看到的是，當你可以面對這些社區並通過消除線索來做到這一點時，你就能更快地獲取信息並能夠確定優先順序。因此，讓我們以一個在路上發生故障與某人的收音機無法工作的例子。人工智能（AI）可以幫助我們通過這些通話和與司機的溝通進行分類，並首先將我們的員工帶到正確且最有影響力的情況。因此，A有助於提高我們的服務性能，B，它肯定會改善我們司機的體驗。第三，它使我們能夠圍繞成本做出更好的決策。所以我們正在關注這一點。我認為經紀業務之所以發揮很大作用，是因為有很多很好的用例。但我會告訴你，我們對Intermodal資產的核心業務感到同樣興奮，甚至更興奮。正如我提到的，我們正在多個方面這樣做，並優先考慮這些高影響領域。這是我們自己的內部開發的結合，這是我們對人工智能（AI）的主要用途，但也使用一些外部能力，特別是語音方面的能力，這確實讓我們大樓內的員工非常興奮，因為這確實讓他們能夠更有效地工作，因為他們在正確的時間找到正確的工作。所以早期的幾局，但非常受鼓舞。我們將在2026年繼續向前推進和投資。因此，我們會在我們的業務業績中看到這一點，我們將看到未來更多的運營槓桿。

Ravi Shanker（股票分析師）

很有幫助。謝謝馬克，

操作者

您的下一個問題來自貝爾德的丹尼爾·摩爾。您的線路已開通。

丹尼爾·摩爾（股票分析師）

是啊大家下午好馬克，我想起來你七月就要退休了。這可能是你最后一通電話了作為投資者和賣方分析師，與您在雙方合作真是太棒了。而且，我只是想祝願你退休后一切順利。

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

我很感激你的好意。謝謝你，丹。

丹尼爾·摩爾（股票分析師）

當然了所以也許這里有幾個快速的問題可以與湯姆和斯科特的問題相吻合。湯姆和斯科特的一些問題。我希望瞭解有關利率復甦速度的一些背景信息。因此，當我們關注網絡、專用和聯運時，這三個問題，如果可能的話，你知道，我不知道這是馬克問題、達雷爾問題還是吉姆問題，但是，或者克里斯汀問題，但也許你可以有點，有點教我們如何思考每個部門的百分比，你知道，通過，當我們校準模型時的更新過程。然后這是第一個問題，很多部分。第二個問題是第一季度燃油和天氣的影響是什麼？非常感謝

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

太好了，丹。我會開始，我會讓其他人在這里插話。這是馬克。您清楚地知道，當我們查看分配事件時，利率恢復是需要完成的一個極其重要的方面，因為我們的行業和我們作為一家公司都經歷了通貨膨脹，而我們在過去幾年中尚未完全復甦。因此，首先也是最重要的是，當你看看我們在網絡業務中運營的各個行業和細分市場時，尤其是卡車業務中，費率的變化可能會最明顯，要麼上升，要麼下降，只是因為吉姆談論的一些選擇我們可以如何發揮我們的投資組合。因此，我們預計Truck中的網絡運營將對變化最敏感，因為在您經歷升級周期時，它在某些方面是最有價值的容量。我們對第一季度的情況感到鼓舞，但第二季度也有一個重要的季度，因為它與此類事件有關，我們希望成功度過這一時期。一般來説，我們在那里根據長期合同運營，但也有能力通過索引和其他項目根據您在該合同日曆中的位置獲得加薪。但我也想重點指出，這里有一個很好的機會，因為在我們的大多數情況下，除了真正非常專業的服務之外，我們有機會與我們的客户分享回程機會，為他們帶來價值，並且我們可以通過更好的貨運池來獲得后收益活動。與我們的客户分享。然后，當他們有更多的需求時，更多的需求進入我們專用車隊的組合，我們如此關注的生產力要素也會增加不同的額外影響力。因此，並非全部都是速率恢復，而是吞吐量，這就是我們真正走向成功的原因。我們首先將看到每周每輛卡車的收入指標。然后我想吉姆對Intermodal發表了評論，我們仍然預計會看到一些滯后。但我們再次專注於引領我們在那里的關鍵差異化因素，我們正在為快速通道市場帶來優質產品，還有我們擁有的捕鼠器，我們認為這是進出墨西哥的絕對最好的產品，並且我們在墨西哥以外的其他地區看到的不斷擴大的服務可以影響我們在那里的每筆訂單的收入。那麼吉姆，還有其他評論嗎？然后我猜我將轉向燃料對天氣的影響

加里

馬克很好地掩蓋了它。是啊

達雷爾·坎貝爾（執行副總裁兼首席財務官）

這就是達雷爾。所以關於天氣和燃料的問題，你知道，根據我們行業的性質，我們每年都會經歷這類事件。我的意思是，我承認上一個季度的影響力更大，至少在短期內是這樣，但隨之而來的也有積極的方面和消極的方面。因此，在與短期相關的負面一欄中，我們確實看到了一些維護成本增加，我們確實看到了一些生產力的損失。但另一方面，當你遇到天氣事件時，尤其是當它們具有破壞性時，它可以充當催化劑。對的因此，當我們進入三月份時，我們確實看到了一些復甦和一些我們利用的機會。所以從長遠來看，我們知道這種壓力可能會產生積極的影響。從燃料的角度來看，我們確實看到了波動性，燃料的一些劇烈波動，特別是在三月上半月，其中很大一部分有所緩和。所以到了三月底，你知道，最

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

這些都已經過去了。是的，短期內是負面的，但就達雷爾的觀點而言，這也會產生催化劑。運力緊張和中斷的結合通常比天氣和燃料的短期影響具有更長期的好處。

操作者

您的下一個問題來自富國銀行的Chris Weatherby。您的線路已開通。

Chris Weatherby（股票分析師）

是的，嘿，謝謝。下午好夥計們。我想我想暫時回到指導方針上，也許你可以在一個季度前發佈指導方針時幫助我們制定指導方針的兩面，你知道，一個季度前，有點希望，但環境與我們感覺到我們所處的環境有所不同。迄今為止取得了一些更積極的進展。那麼我想我們該如何看待這一點呢？我們需要看到什麼才能對高端產品更加自信？我想我們開始看到一些合同定價開始朝着方向發展。但這真的有需求嗎？這是我們所考慮的最大的變量。70比一美元。那麼關於你如何看待好處和壞處有什麼想法嗎？

達雷爾·坎貝爾（執行副總裁兼首席財務官）

這是肯定的。這是達雷爾。所以你。我認為你在最后一條評論中做到了這一點。就需求而言，你知道，當我們三個月前給出指導時，我們非常非常準確地認為需求是或現在是搖擺因素。因此，我們預計它會在運力和我們的自助行動方面發揮作用，包括成本、生產力，吉姆在我們分配貨運的方式和我們的收入管理策略方面談到的很多內容，所有這些事情都像我們預期的那樣發揮作用。儘管供應確實可能以更快的速度出現。但我們總是説，爲了達到範圍的高端，我們需要看到需求的一些變化。因此，雖然第一季度需求穩定，但也引入了更多風險。因此，平衡是平衡第一級的樂觀情緒與增量需求風險這一事實，增量需求風險不平衡，讓我們回到我們的範圍。

Chris Weatherby（股票分析師）

我們退后一會兒。想知道你們是否想對這個周期如何開始形成的機會發表評論，這有點不同。

丹尼爾·摩爾（股票分析師）

抱歉，克里斯，你的問題到一半就打斷了我們。抱歉，你們現在能聽到我説話了嗎？我們可以的

Chris Weatherby（股票分析師）

太好了所以我只是有點好奇，當你思考在更多地由供應驅動的周期背景下企業的利潤機會時，至少目前是這樣。您如何看待卡車業務周期中期利潤率的機會？我們可以回到什麼地方？是否需要兩年的時間才能到達那里？任何時機上的幫助也會很好。

達雷爾·坎貝爾（執行副總裁兼首席財務官）

是的，這是達里爾，所以我先開始。我相信馬克和其他人會插話。所以你知道，當，當我們設置

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

在我們的長期利潤目標範圍內，我們假設正常條件或正常化條件。我想每個人都會承認，過去幾年我們的環境並不正常。因此，產能過剩，我們知道這是不合理的，我們知道為什麼會出現這樣的產能，但你知道，根據正在進行的許多監管行動，我們看到了產能退出的跡象。所以我們相信，我們正走在一條道路上，回到一些、一些更加正常化的收入。但這需要不止一個分配事件。因此，我們確實需要利率，我們確實需要一年以上的利率，但我們也平衡了，我們不會等待市場來執行我們的優先事項。因此，我們在第一季度看到了我們行動的好處，甚至是來自天氣中斷的好處，以及我們如何能夠反彈。這讓我們樂觀地認為，如果我們繼續遵循與成本、生產力和費率紀律相關的劇本，那就會走上或繼續走上這條道路。從網絡的角度來看，我認為我們都承認網絡有最多的領域需要覆蓋。而且，你知道，拐點機會，尤其是在這個周期中，你知道，我想那里是最明顯的，尤其是這是大部分理性能力的地方。所以，你知道，我們想説，專門的聯運物流都在我們長期指導或目標範圍的範圍內。你知道，根據我們正在做的事情、我們一直在做的事情，網絡絕對有好處。是的，這是吉姆，只是想插話一下網絡業務。這是我們受非理性產能影響最大的地方，以及我們在本季度早期特別看到的一些噪音。所以我們正在執行早期周期劇本。但我們在生產力和價格指標方面看到的情況確實讓我感到鼓舞。你知道，我們已經討論過，你知道，獲得這種生產力，儘管我們在本季度損失了一些天，但我對這項行動仍在進行中感到非常高興。我們仍然有增長空間，顯然我們仍然有增長空間，價格將使我們回到長期範圍。

Chris Weatherby（股票分析師）

明白了。非常有幫助。

操作者

非常感謝謝謝

喬丹·奧利格（股票分析師）

您的下一個問題來自高盛的喬丹·奧利格（Jordan Oliger）。您的線路已開通。你好我只是想回到網絡業務中每周每輛卡車的收入。我認為第一季度增長了約7%。我知道你已經談論了很多關於生產力的問題，但你可以談談生產力的組成部分嗎，你知道，每輛卡車每周的里程與每英里的收入。您如何看待這一情況的發展？其次，您能更多地談談您當前的現場暴露嗎？在更強大的卡車負載環境中是否有最佳目標水平？

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

謝謝.是的，是的，謝謝喬丹，這是吉姆。因此，就每輛卡車每周的收入而言，增長了7%，其中一小部分是第一季度的價格。這就是我們認為未來有更多機會的方面。大部分改進是生產力。你知道，正如我們早些時候已經在這里討論過的一系列行動，即我們正在採取哪些措施，為我們的公司司機和我們所有的卡車提供更多的貨運選擇，以便能夠更高效，我想説，我們面前仍然有機會讓卡車變得更精簡。因此，我認為我們仍然有機會通過卡車以及價格和生產力進一步提高效率。因此，這三個因素加在一起給了我們一點機會來增加我們的現場曝光度。我們去年開始討論這個問題，你知道，我們所處的位置，進入了低兩位數，而以前我們是在個位數的中間。就理想的地方而言，這真的取決於市場在哪里。你知道，我們希望動態地處理這個問題，能夠建立良好的客户關係，但必須為我們和我們的客户創造共同價值。因此，我們將不時地進行調整，以獲得最佳組合。是的，我認為隨着我們進入今年並經歷了去年的分配活動，我們有目的地

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

我們的網絡容量增加。我們正在從中得到一些好處，我們希望目前能夠繼續走這條道路，作為我們提到的提高產量的槓桿之一。無論是分配還是現場接受，我們都可以拉動多種槓桿。因此，我們正在對所有這些進行優化。但現貨就是其中之一，我們對第一季度的情況感到鼓舞。實際上，我們在四月份的情況下感到鼓舞，我們希望以此作為前進的槓桿。

喬丹·奧利格（股票分析師）

謝謝

操作者

您的下一個問題來自Evercore isi的Jonathan Chappelle。您的線路已開通。

喬納森·查佩爾（股票分析師）

謝謝下午好.我想問一下物流方面的情況。我想我上個季度是在保證金非常接近零的背景下詢問這個問題的，現在你在一個季度內很快扭轉了局面，而至少在概念上對於傳統經紀公司來説更困難的背景下。那麼，即使收入下降，季度改善是否更具結構性、更具成本和生產力？當我們思考起點時，物流通常在第一季度的利潤率會更高。如果今年剩余時間成交量開始回升，您是否會繼續獲得利潤率改善？

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

是啊謝謝我感謝關於物流的討論，因為我們真的為物流業務和我們在那里創造的差異化感到自豪。我們並不經常深入探討這一部分。所以我們真的很感激這一點。你是對的在整個行業，第三方運營商成本不斷上升，這確實會給您的合同分級業務帶來壓力，而合同分級業務佔很大一部分，尤其是在我們的純電力業務中。因此，盈利的復甦實際上只是我們在那里的戰略的反映。實際上有三個部分。首先，你知道，我們要確保我們是客户值得信賴的合作伙伴。因此，我們在新的功能和垂直領域進行了一些投資，這些功能和垂直領域一直在快速擴張。當你這樣做的時候，這種差異化使我們能夠成為這些領域的唯一供應商。由於我們是唯一的來源提供商，我們能夠銷售一些額外的增值服務。其次，我們看到了基於我們已經討論過的一些人工智能（AI）增強的一些早期生產力好處。這將使我們能夠以極低的成本獲得一些增量，因為我們已經從結構上降低了服務成本。第三，隨着產能成本持續上升或未來存在不確定性，作為基於資產的提供商的補充性質使我們能夠更快地實現轉型。它使客户更有信心利用我們的物流解決方案而不是非資產解決方案。所以我們相信這是一項戰略，你知道，我們有一個堅實的基礎，這將使我們能夠前進。

喬納森·查佩爾（股票分析師）

是的，第四季度我們的每筆訂單淨收入確實受到了擠壓。我還想告訴你喬納森，我們在第一季度更加挑剔，因為它與合同業務的接受有關，特別是對於那些交易性託運人，以便我們可以開展和開展更多現貨業務。因此，我們近一半業務的大部分仍在進行，物流仍處於合同階段。但我們能夠在邊緣更加靈活，這確實體現在每訂單淨收入恢復以及我們的工具和技術投資上，特別是在定價和接受方面。當市場出現混亂或市場出現拐點時，就像我們在第一季度看到的那樣，我們可以非常靈活，團隊利用這個優勢，繼續為我們的客户增加價值，但要以更聰明的方式來實現我們的利潤。

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

太好了，這些都超級有幫助。然后，在指南的背景下，你知道，25年的每個季度，利潤率都會在第四季度連續下降。現在你從一個基本相同的點開始。但您是否會説，預計每個季度都會依次改善，這就是您如何到達中點，因為它與物流貢獻有關？是的，喬納森，我認為當你查看我們的指南時，肯定會發現從第一季度開始，這里將會有所改善，我們預計會發生這種情況。再説一次，正如我們廣泛討論了從下到上的範圍一樣，在我們看來，我們對我們在可預見性方面的處境感到非常滿意，特別是在成本管理方面，吉姆在業務中圍繞我們的生產力計劃非常有效地領導了許多事情，因此搖擺因素，我們今天還沒有看到它。因此，無可否認，這不是當前的情況，而是我們最初給出指導時所説的搖擺因素以及我們今天坐在這里的位置是需求因素。我們有一個非常有彈性的消費者。我們正在關注消費者情緒以及燃油對錢包的影響。我們的客户正在密切關注並對此表示擔憂。但總的來説，隨着該國製造業的投資，我們在工業方面也看到並受到更多鼓勵。因此可能會出現一些失衡。但總的來説，我們只需要確保，因為我們指導全年，我們在給予和索取方面取得了平衡。

喬納森·查佩爾（股票分析師）

不，我明白。我更多的是具體談論物流利潤率，但完全理解。

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

我搬到了企業對你，但我的錯。

達雷爾·坎貝爾（執行副總裁兼首席財務官）

是的，馬克的評論有點像新冠病毒。我們確實在一月份提到了，還有，你知道，過去的指導更新，你知道，我們的指導是第二、下半年加權的。所以你知道，如果你，你知道，我們確實相信會有一些季節性，你知道，季節性將表明，你知道，下半年的收入會增加。

喬納森·查佩爾（股票分析師）

明白了。謝謝，達雷爾。

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

馬克和吉姆，謝謝你們。

操作者

您的下一個問題來自花旗集團的Ariel Rosa。您的線路已開通。

Ariel Rosa（股票分析師）

嗨，我是本·莫倫。感謝您回答這個問題。除了湯姆和丹的問題之外，您能否提醒我們您的專用合同的平均長度以及您的專用合同續簽如何按百分比進行分組，以便我們可以模擬出全年專用費率的提升形狀？

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

是的，我們的一般範圍。問得好我們的一般專用範圍是三到五年，如果你願意的話，中位數是3。而且由於我們的長尾以及我們專用的8，500輛卡車的規模和範圍。一般來説，這是相當均勻的分佈。它的分發並不完美，但平均三年一季度，這本書的三分之一在該日曆年更新。

Ariel Rosa（股票分析師）

太棒了，謝謝。

達雷爾·坎貝爾（執行副總裁兼首席財務官）

但正如我們所説，我應該説，我們的專門業務或專門合同的留存率超過92%、93%。

Ariel Rosa（股票分析師）

太好了，謝謝。你提到了你出售的150輛卡車。我認為您在4Q中沒有進行太多可以通過實施支持1Q的投標對話，但您預計這些對話將在兩個Q及以后開始。這些趨勢如何，第一季度新增了多少輛卡車，預計第二季度、第三季度和第四季度將新增多少輛卡車。

吉姆·過濾器（執行副總裁兼運輸與物流集團總裁）

是啊因此，我想重點關注的是，我們在這里的重點，特別是早期周期，是我們的重點將是生產力，而不僅僅是我們擁有的卡車數量。因此，在Net上，我們的重點不是這個指標，而是專門業務中每周每輛卡車的收入，因為我們看到了一些機會，可以真正從一些現有客户中撤出一些卡車，提高我們那里的效率。因此，對我們來説，這是我們未來將重點關注的關鍵指標。

Ariel Rosa（股票分析師）

太好了好吧非常感謝您的澄清。

操作者

我們的問答環節就此結束。我現在將回電

馬克·羅克（總裁兼首席執行官）

請馬克·羅克發表閉幕詞。謝謝接線員。因此，我想再次讚揚我們的專業司機、維護技術人員和整個施耐德助理團隊，他們致力於在出現重大中斷的季度安全地支持我們的客户。正如我們今天在這里討論的那樣，我們樂觀地認為，由大幅減少供應推動的備受期待的貨運復甦終於開始。我們的多功能多式聯運平臺旨在為我們和我們的客户提供靈活的貨運保險選擇。這種選擇，加上我們努力管理成本、明智地投資技術以及優先考慮人員和資產生產率，使我們能夠實現強大的運營槓桿，並在中期實現長期利潤率目標。正如Dan提到的那樣，就個人而言，這確實標誌着我在Jim Frequency於7月晉升爲總裁兼首席執行官並晉升爲執行董事長之前的第36次也是最后一次施耐德財報電話會議。我想向這個集團和我們的股東表示衷心的感謝，感謝你們在每個季度的堅定支持和深思熟慮的參與。這既是一種榮幸，也是一種快樂。我還知道，與吉姆、達雷爾和克里斯汀一起，你們在偉大的幫助下向前邁進。一如既往，我們感謝您對施耐德電話的興趣。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。