Pacira BioSciences 2026年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝你蘇珊。下午好，參加今天電話會議的各位。就在一年多前，我們推出了我們的5 × 30戰略。該計劃旨在加快業績，並使公司實現可持續增長和股東價值創造。提醒您，五乘三十的目標是圍繞所服務的五名關鍵患者取得可衡量的進展產品、收入、盈利能力、渠道和合作夥伴關係。總的來説，我們相信推進這五個目標將推動股東價值持續到2030年並遠高於2030年。首先，我對第一季度的業績感到滿意。我想表彰我們團隊的非凡努力。我們穩健的第一季度業績增強了我們的信心，相信I buy 30正在實現預期的業務業績，並且我們走在正確的戰略道路上。實施一年后，我們在所有五個目標方面取得的進展都很明顯。這反映在我們的商業業績、財務業績和管道進展中。我將從我們的旗艦產品Exclarel開始。自成立以來，Exparel一直是Pacira在阿片類藥物配對創新領域領導地位的基石，通過我們團隊的不懈努力，Exparel在首次推出十多年后正在展現新的增長。這在製藥行業是罕見的，也清楚地證明了我們的商業，醫療和市場準入組織的實力。我們於2025年下半年實現的銷量加速增長已持續至2026年。這一勢頭反映了一系列根本性的改進，這些改進正在加強我們特許經營的長期持久性，包括在2025年初實施無疼痛法案后擴大醫療保險患者手術包之外的覆蓋範圍，一個新的產品特定J代碼，可以簡化計費和報銷，Bran將在不久后更詳細地討論提高對非阿片類藥物管理計劃的認識和採用，這一點可以通過鼓勵市場研究結果來證明。我們現在擁有兩個家族的21項橙色圖書專利，保護服裝免受仿製藥挑戰者的侵害。這與之前提起訴訟的單一專利相比是一個巨大的演變，並支持2025年達成有利的限量和解。這項多年的服裝專利侵權訴訟始於2021年，一直持續到2024年。除了Exparel在術后疼痛控制方面的領導地位外，Zilretta和Iovera在早期干預OA疼痛管理方面的地位也在不斷擴大。對於Zilretta來説，今年開局強勁，銷售額同比增長15%。我們相信，我們去年實施的增長計劃現在正在開始取得成果。其中包括我們專門的Seretta銷售團隊、擴大的患者訪問計劃以及通過強生醫療技術合作擴大的促銷範圍。從生命周期管理的角度來看，我們很高興地報告肩關節OA第三階段註冊研究的招募已經結束。這個地方有望在今年晚些時候取得頂級成績。肩關節OA的未滿足需求很大。儘管沒有FDA批准的產品，但在美國每年約有100萬例肩關節OA注射。如果這一III期試驗達到其目標，Zilretta可能成為第一個標籤適應症為肩關節OA的產品。Iovera在2026年也取得了強勁的開局，第一季度銷售額比2025年增長了21%。我們開始看到去年推出的特定產品報銷代碼和由經驗豐富的醫療器械客户經理組成的專門銷售團隊的好處。從生命周期管理的角度來看，我們的登記研究和痙攣狀況有望在年底前取得最高結果。這里 未滿足的需求仍然很高。美國每年有630萬痙攣患者尋求治療，我們相信我們強勁的商業表現和先進的生命周期管理將支持持久的收入增長。重要的是，這種勢頭進一步加強了我們在術后疼痛控制早期干預OA疼痛管理方面的領導地位。隨着我們通過5 x 30戰略推動商業組合的勢頭，我們現在正在推進創新的臨牀階段管道。在這里，我們優先考慮機械地降低風險的資產，這些資產有可能在2030年以后推動股東價值。除了商業產品的臨牀數據外，我們的臨牀階段資產正在進入催化劑豐富期。即將到來的關鍵里程碑包括PCRX 201，我們在當地實施的膝關節OA基因療法仍將在今年晚些時候獲得頂線數據。美國約有1500萬人受膝關節OA影響，且持久治療選擇有限，未滿足的需求仍然很高。我很快就會在分級銷售中談論PCRx 201。PCRx 2002是我們用於手術后疼痛的非阿片類止痛藥羅匹卡因的新型水凝膠製劑PCRx 2002旨在在手術時通過單次應用實現快速起效和長效鎮痛。我們預計今年晚些時候開始第二階段開發。這項資產有可能補充Exarel，使其成為一種易於使用的長效療法，其專利保護期可延長至2042年。此外，我們的基因治療平臺繼續產生有前途的臨牀前候選藥物，以推進我們的5x 30管道目標。其中包括用於退行性疾病的PCRx 1003、用於乾眼疾病的PCRx 1002、用於K9 OA的PCRx 1001，我們認為其具有巨大的許可潛力。讓我簡單地強調一下PCRx 201，這是我們領先的HCAD計劃，它代表了膝關節oa治療的潛在範式轉變。在我們在第一階段研究中觀察到的令人鼓舞的耐久性的基礎上。我們的兩部分第二階段上升研究正在步入正軌。A部分已全部入組，共有49名患者，如前所述，我們將在今年晚些時候獲得這項為期52周的研究的最高結果。與大多數第二階段研究一樣，Ascend並不具有功效。主要目標是安全性，但我們也將尋找療效趨勢。關鍵的次要終點包括通過數字評級量表、Womack和Q評分測量的疼痛和功能較基線的變化。與此同時，我們正在推進PCRx 201的商業可行製造工藝。這項工作對於在年中左右啟動B部分至關重要。我們預計B部分將招募三個組的大約90名額外患者，分別接受兩種不同劑量的PCRx 201和一種活性類固醇對照藥物。雖然現在量化商業機會還為時過早，但我們認為PCRx 201具有三個關鍵屬性來強調其市場潛力。首先是耐久性。我們相信，證明持續一年的治療效果代表着新冠肺炎的變革性進展。這將比目前可用的膝關節骨關節炎治療方法長得多，目前可用的膝關節骨關節炎治療方法通常可提供約三到六個月的持續時間。其次是商品成本。PCRx 201在本地交付。這與需要更高劑量才能達到預期效果的全身方法不同。較低的劑量水平加上高效的製造支持有利且商業上可行的商品成本概況。對於任何旨在治療骨關節炎等慢性高患病率疾病的治療來説，這都是一個重要考慮因素。第三是健康經濟價值。如果我們目標的耐久性在臨牀上得到證實，我們相信PCRS201可以為醫療保健系統提供有吸引力的價值。值得注意的是，PCRF201是一種IL 1受體阻滯劑。IL 1是一種經過充分驗證的減少炎症的DE風險目標。目前有兩種FDA批准的藥物可以阻斷愛荷華途徑和其他炎症性關節疾病。既不 一種方法對於早期OA干預是實用的，因為它們的短半衰期將需要非常高的全身劑量或每日膝關節注射。PCRX201是對Zilretta和Iovera的補充，可以擴大我們的領導力早期干預OA疼痛管理簡要地轉向合作伙伴關係，這仍然是我們5 × 30戰略的關鍵支柱，我們正在採取一種有紀律的，有針對性的方法來發展業務。我們正在優先考慮戰略上一致的資產，這些資產在財務上是增值的，並利用我們的商業基礎設施。與此同時，我們正在利用戰略合作伙伴關係，通過將我們的商業範圍擴大到尚未開發的美國和國際市場來獲得新的收入來源。我們與市場領導者Johnson and Johnson Medtech和LG Chem的戰略合作都是我們戰略實施的絕佳例子。這些合作伙伴關係推進了我們到2030年建立五個合作伙伴關係的目標，並有效地擴大了我們的商業覆蓋範圍。總而言之，我們對第一季度的業績和我們的5x30戰略背后的動力感到滿意。隨着每一個5 × 30目標的明確進展，我們仍然相信我們將在2030年及以后實現可持續增長和價值創造。就此，我想將電話轉給布倫，分享有關我們第一季度商業表現的更多細節。布拉德謝謝你弗蘭克，下午好

周四，Pacira BioSciences（納斯達克股票代碼：PCRx）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/5gk3mj9y/

Pacira BioSciences報告了強勁的2026年第一季度業績，這是在其5 x 30戰略的推動下，該戰略專注於五個關鍵目標：服務的患者、產品、收入、盈利能力、管道和合作夥伴關係。

在擴大報銷範圍和知識產權保護的支持下，該公司的旗艦產品服裝重新增長，銷量增長了7%。

由於敬業的銷售團隊和戰略合作，Zilretta和Iovera的銷售額也分別增長了15%和21%。

該公司的臨牀管道正在取得進展，預計今年晚些時候PCRx 201和PCRx 2002將實現關鍵里程碑。

Pacira BioSciences保持強勁的財務健康，本季度末現金和投資為2.02億美元，並繼續根據回購計劃執行股票回購。

該公司重申了2026年全年的收入指導為7.45至7.7億美元，併爲其關鍵產品制定了具體的產品銷售目標。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎來到Q1 2026 Pacira BioSciences。Pacira Biosciences Inc.收入電話會議在這個時候，所有參與者都在一個只聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按電話上的星號11。然后您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題，請再次按星號11。請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的第一位發言者、投資者關係主管Susan Mesco。請繼續。

Susan Mesco（投資者關係主管）

謝謝大家下午好。歡迎參加今天的電話會議，討論我們2026年第一季度的財務業績。與我一起出席的還有首席執行官Frank Lee、首席商務官Brendan Tehan和首席財務官Sean Cross。首席行政官兼祕書克里斯汀·威廉姆斯、首席法律官託尼·馬洛伊和首席醫療官喬納森·斯洛寧也出席了今天的問答環節。在我們開始之前，讓我提醒你，這次電話會議將包括前瞻性聲明受聯邦證券法的安全港條款。這些陳述代表了我們今天的判斷，可能涉及風險和不確定性。這可能導致我們的實際結果、業績或成就出現重大差異。有關可能影響公司的風險因素的信息，請參閱我們向SEC或Pacira網站提交的文件。最后，作為提醒，我們將在今天的電話會議上討論非GAAP財務措施。對這些指標的描述以及我們與GAAP的協調可以在今天下午發佈的新聞稿中找到。説完，我現在將把電話轉給弗蘭克·李。

Frank Lee（首席執行官）

布拉德

謝謝你布拉德。我將首先介紹銷售和利潤率趨勢的最新情況。第一季度服裝淨銷售額增至1.433億，而2025年為1.365億。約7%的銷量增長被小瓶混合的變化以及去年上線的第三個收件箱的折扣部分抵消。此外，第一季度銷售額還受到冬季風暴擾亂航運並引發退貨的影響。隨着2026年的發展，我們預計第二季度銷量和收入增長之間的增量將與2025年下半年相似，並且隨着我們在年中與Zilretta簽訂第三份分包協議，第一季度銷售額增長了15%，達到2680萬部，而我們在2025年報告的2330萬部。正如布倫提到的那樣，這在很大程度上歸因於去年實施的增長計劃，包括我們專門的Zilretta銷售團隊。iovera的銷售額增長了21%，達到620萬部，而2025年第一季度為510萬部。同樣，正如Bryn之前提到的那樣，這在很大程度上歸因於去年實施的增長計劃，包括我們專門的Iovera銷售團隊。就綜合毛利率而言，我們第一季度非GAAP毛利率為80%，而去年為81%。毛利潤率繼續受益於我們增強的大規模EXPRO製造流程的成本和效率的提高以及我們兩個製造工廠的持續改進計劃。對於非GAAP研發費用，第一季度從去年報告的2，310萬增加到2，540萬。這一增長與我們正在進行的PCRx 201第二階段研究以及我們的標籤擴展研究有關，所有這些研究都預計今年晚些時候會出現頂線讀數。此外，我們還支持三個有前途的基於HCAD的臨牀前項目。第一季度非GAAP SGNA費用為8，390萬美元，而去年為7，620萬美元。您可能還記得，去年的SGNA費用受到訴訟結果有利以及隨后收回的520萬美元法律費用的積極影響。考慮到這一點，我們與去年基本持平。正如我們上季度討論的那樣，我們現在正在利用現有的商業基礎設施，這些基礎設施完全可以支持收入增長。所有這些導致第一季度調整后EBITDA約為4，020萬美元。至於資產負債表，我們繼續處於強勢地位，本季度末現金和投資為2.02億美元。憑藉強勁的資產負債表和產生大量運營現金流的業務，我們相信我們有能力推進5 x 30的增長戰略並創造股東價值。在資本部署方面，我們將繼續保持專注於三個關鍵領域的紀律性戰略方法。首先，通過利用我們現有的商業基礎設施來推動收入增長。其次，推進創新管道，成為肌肉骨骼疼痛和鄰近症領域的領導者。我們優先考慮市場資產的增值，以利用我們既定的商業足跡和降低風險的臨牀階段計劃，第三，機會性地向股東返還資本。第一季度，我們又執行了5000萬美元的股票回購。因此，我們報廢了約220萬股普通股。自去年該計劃啟動以來，我們的股份總數已減少約900萬股，並將已發行普通股減少至3930萬股。提醒您的是，截至3月31日，我們的股票回購授權還剩1億美元，該授權持續到今年年底。展望未來，我們仍然致力於保持良好的營業利潤率，同時推進我們的5 x 30戰略。這讓我們看到了2026年全年財務指引，我們今天重申這一指引，總收入為7.45億至7.7億。對於服裝n等產品銷量6億至6.2億。就季度趨勢而言，我們預計2026年剩余時間將基本遵循Zilretta和Iovera的歷史模式。我們的指導假設2026年將與2025年基本保持一致。雖然我們對這兩種產品感到鼓舞，但從今年開始，我們將等待獲得更多可見性，然后再更新我們的假設。我們2026年收入指南的最后一部分涉及獸醫市場許可協議的700萬美元預期收入。非GAAP毛利率為77至79%。關於季度節奏，我們預計未來兩個季度將繼續受益於成本較低的EXRAIL庫存的銷售。由於銷售成本較高的庫存以及停工相關的成本和其他費用，我們預計第四季度的利潤率將略低於全年指導範圍。非GAAP研發費用為1.05億至1.15億，由於我們準備啟動PCRx 201第二階段升級研究的D部分以及某些EXPAREL和Zilretta產品開發工作，我們預計第二季度研發費用將上升，隨后季度支出與下半年的第二季度相比略有下降。非GAAP SGNA費用為3.2億至3.4億。關於LGA支出的時機，我們預計今年上半年將高於下半年，原因是與代理相關的股票薪酬為5400萬至6200萬。最后，對於那些建模調整后的EBITDA，我們預計2026年的折舊費用約為3000萬美元。然后我會把電話轉回給弗蘭克。

感謝今天加入我們的所有人。我很高興地報告，我們在2025年下半年觀察到的上升勢頭已持續到2026年。我們的商業執行到位，整個產品組合的需求趨勢強勁，我們的收入增長與我們在2月份預覽的情況一致。我將從我們的旗艦產品Exparel開始，我們的業績超過了去年第一季度的銷量增長，同時繼續擴大患者和提供者的接觸範圍。我們繼續在醫院、門診和ASC環境中看到良好的勢頭，這些環境中正在進行越來越多的Exarel輔助手術，並且我們的客户也看到了優惠的報銷。除了分享出色的臨牀結果之外，我們的重點是展示服裝增強的經濟價值。爲了支持這一點，我們最近在骨科研究中展示了強調Exparel令人信服的價值主張的現實世界研究數據，以及在骨科研究學會、美國骨科外科醫生學會和管理護理藥房學會等重要會議上進行的幾項衞生經濟學和成果研究。這些現實世界的數據證明了Exparel所提供的臨牀和經濟價值。我們期待隨着今年的進展報告更多數據讀數。我們的舉措包括全面的現實世界Igord登記處，該登記處目前已有超過3，500名OA患者登記，併爲Exparel、Zilretta、Iovera以及其他治療提供有價值的信息。這些數據有助於指導膝關節骨關節炎患者在整個治療過程中的最佳實踐。重要的是，商業付款人繼續認識到Exclarel的價值主張，並不像手術包外報銷的政策那樣痛苦地實施。目前，我們已通過Exarel捆綁包之外的單獨報銷覆蓋了超過1.1億人的生命。隨着覆蓋範圍的不斷擴大，我們預計今年剩余時間市場的變化將加速。簡而言之，我們對第一季度取得的進展感到非常鼓舞。在2025年的勢頭的基礎上，不斷擴大的報銷、不斷增加的協議採用和令人信服的現實世界證據的強大組合正在推動需求，所有這些都相互支持並發展我們的業務。隨着機構承諾採用最佳阿片類藥物節省護理實踐，Exparel將在2025年取得強勁成績，並在2026年取得良好開局，繼續獲得市場份額。隨着准入範圍的擴大和最佳實踐的發展，我們仍然相信自己有能力為Exarel實現持久、可持續的增長。轉向齊雷塔和艾弗拉。隨着我們去年進行的寶貴商業投資開始取得成果，這兩款產品將在2026年取得強勁開局。如您所知，去年我們為Zilretta推出了一支專門的Pacira銷售團隊，以確保有針對性的促銷影響。此外，通過與JJ MedTech的戰略合作，我們將Zilretta在美國的商業影響力基本上擴大了兩倍。對於Iovera來説，我們同樣受益於去年組建的一支專門的銷售團隊。展望未來，我們相信Zilretta和Iovera都有巨大的上漲潛力，成為更有意義的收入來源。總而言之，我們對我們的三種商業產品在2026年取得強勁開局感到高興，我們相信我們有能力實現成功的可持續利潤增長。説完，我將把電話轉給肖恩，要求他進行財務審查。

肖恩

Frank Lee（首席執行官）

謝謝肖恩。最后，2026年將迎來一個強勁的開局。DCERA的運營勢頭強勁、清晰、紀律嚴明。我們的5 x 30戰略正在推動強大的執行力，並加強我們在手術后疼痛和早期干預OA疼痛管理方面的領導地位。我們期待在這一勢頭的基礎上再接再厲，為公司定位，實現2030年及以后的可持續增長和價值創造。再次感謝您今天加入我們，以及您對我們使命的持續支持和信心。這樣，我們就準備好開始提問了。

操作者

接線員爲了提醒提問，您需要按手機上的Star 11並等待您的姓名被公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題將來自HC的Douglas Toy系列温賴特。您的線路已開通。

道格拉斯·玩具

道格拉斯，嗨，下午好。感謝您回答問題。我有兩個問題。肖恩，也許作為一個起點，如果您能幫助我們瞭解一下今年剩余時間研發支出的節奏。只是爲了確認一下，聽起來我們將在第二季度加大力度，然后在第三季度重新縮減，就像我們看到201年的增長一樣，我們認為2027年會增加支出。

道格拉斯·玩具

謝謝然后我有后續行動。

肖恩

嘿，道格，謝謝你的問題。所以讓我把它交給肖恩，他可以告訴我們一點。謝謝，弗蘭克，也謝謝你的問題，道格。很高興提供有關今年研發節奏的更多細節。正如我們幾分鍾前的評論中提到的，我們正在準備啟動PCRX 201的ascend研究的B部分，我們對此感到興奮，然后是某些Exparel產品開發工作。因此，我們預計第二季度的支出將從第一季度的2540萬美元增加。所以只是爲了提供更多的細節，我們預計它將在3000萬的範圍內。然后我們會在第三季度和第四季度回到更接近第一季度的水平，這就是我們看到的情況。隨着今年的到來，我們顯然會提供更多更新。

道格拉斯·玩具

好的太好了這對特定性非常有幫助。然后就宏觀層面而言，你知道，我一直好奇的一件事是奧巴馬醫改補貼的到期，我們已經開始看到入學人數有所下降。你知道，我認為，如果我們看看一些醫療科技公司第一季度的業績，甚至一些沒有看到任何戲劇性的醫院名稱。但我只是很好奇，你知道，你從醫院頻道聽到了什麼，你知道，就他們如何思考今年剩余時間的規劃而言。謝謝

布拉德

謝謝，道格。聽着，我們會密切關注這個問題，所以讓我把這個問題交給布拉德，以表達他的觀點。道格，非常感謝你的問題。顯然，我們總是在關注更廣泛的宏觀環境，我相信人們正在關注這些變化對他們個人意味着什麼。我們將密切關注Exparel最適合解決的程序，並將繼續在我們看到其進展時提供更新。我覺得現在下結論還為時過早，

道格拉斯·玩具

好的太好了非常感謝，我先走了。

操作者

我們的下一個問題將來自丹尼斯·丁·傑弗里斯（Dennis Ding Jeffries）。您的線路已開通。

安西婭

丹尼斯，嗨，我是牙醫的安西婭。感謝您回答我們的問題。本周早些時候，我們看到了針對膝關節骨關節炎的無細胞再生療法的數據，93%的患者的總體療效表明，在活動性和疼痛減輕方面取得了具有臨牀意義的改善。有關該試驗的信息並不多。因此，我很好奇你們如何構建該數據，以及201將如何與該產品區分開來，然后任何關於PCRx 201讀出的有前途的功效趨勢的額外顏色也會有所幫助。謝謝

Frank Lee（首席執行官）

哦，嘿，謝謝你的問題。而且我不知道你提到的公司的名稱。那是什麼？我認為創意醫療技術。是的，所以，好吧，所以有很多不同的細胞和再生治療公司。所以讓我把它交給喬納森，看看他是否對此有任何看法，因為當然，有很多不同的嚴謹程度的不同研究。

喬納森·斯洛寧（首席醫療官）

謝謝，弗蘭克。是的，不評論任何特定的公司。我們相信HCAD平臺是持續緩解膝關節骨關節炎的正確方法。我們在擴大規模方面取得了巨大進展。我們正在完成B部分的商業規模製造。正如我們之前所闡述和預期的那樣，報名是準時的。爲了回答您的第二個問題，我們預計A部分的頂部數據將在今年年底讀出。只是提醒您，它的主要功效是安全性。我們將關注的是總體數據，以瞭解PCRX 201在與活性對照藥物的隨機臨牀對照試驗中的表現。所以我們在看。安全性是我們的主要療效，但我們也將關注療效的次要終點。因此，我們將討論審查這些數據，然后我們將繼續前進。我們將評估我們所處的位置，但我們正在尋找的趨勢與第一階段試驗的耐久性和功效一致。

安西婭

好的謝謝

操作者

我們的下一個問題將來自Truist Securities的Les Zaluski。您的線路已開通。萊斯，

Jeevan

嘿，這是Jeevan在四個或更少。感謝回答我們的問題。您如何描述三月份以來的擇期手術趨勢以及冬季風暴的持久影響？另外，我們應該如何看待整個投資組合中美國以外的合作伙伴關係的潛在優勢？謝謝

Frank Lee（首席執行官）

謝謝你的問題，Jeevan。所以我會請布倫對我們所看到的、我們現在所看到的發表一些評論。他早些時候提到過。我會讓他對此發表一些評論，然后我會提到一些關於X US合作伙伴關係的期望。所以布倫特。

布拉德

是的，非常感謝你的問題。如果我們看看Exclarel可以提供幫助的手術的年度變動總數，儘管Exclarel增長了7%以上，但這一數字基本上同比持平。如果我們具體來看第一季度的市場程序上升了中間個位數，我會説與Exclarel相比上升了4%至5%，如果這能讓你有一些道理的話。然后我們將看看第二季度的進展如何。

Frank Lee（首席執行官）

只是爲了回答您關於美國以外夥伴關係的問題，所以讓我稍微后退一步。這是我們在美國和XUS簽署五個合作伙伴關係的5x 30戰略的重要組成部分。如您所知，我們已與LG化學簽署了合作伙伴關係。他們是亞太地區的領先公司，我們計劃在其他主要地區簽署類似類型的合作伙伴關係。現在就此類合作伙伴關係和頂級影響提供指導還為時過早，但我想説這並非微不足道。這些將是重要的合作伙伴關係，不僅將推動2030年甚至2030年之后的收入。這就是我們現在的處境。如您所知，第一次合作伙伴關係的目的是在不久的將來提出申請。因此，我們將從2017年開始向您提供相關指導。

操作者

謝謝我們的下一個問題將來自尼達姆的塞爾日·巴林格（Serge Ballinger）。您的線路已開通。

Serge Ballinger（Needham分析師）

嗨，下午好。感謝您回答問題。第一個是之前關於冬季風暴影響的問題的后續。我認為您預計的是一個潛在的較軟的Q由於這些風暴，看起來您的所有三種產品都有相當穩健的同比增長。所以只是好奇是否有任何影響，或者您是否能夠在本季度剩余時間內重新奪回它。然后我的第二個問題是關於「無痛苦」，如果我沒記錯的話，「無痛苦」法案的期限為三年，到2027年結束。只是好奇這里是否有任何立法來延長或修改該術語。謝謝.

布拉德

謝謝你的問題，Serge。關於冬季風暴，我們可以提供更多的顏色。我去找布倫布倫，也許你可以談談我們在冬季風暴中看到的東西，我會説沒有痛苦。是的，當然。非常感謝你的問題，Serge。所以冬季風暴確實有影響。它們不僅影響運輸能力，而且正如您所料，在可能發生這些手術的地區，這些手術並沒有發生，這導致重新安排，不一定是在本季度內。因此，我認為存在某種遺留問題，因為患者希望重新安排這些手術。儘管如此，我認為我們對服裝銷量相對於整個可用市場的表現感到非常滿意。這就是我對冬季風暴的看法。但我相信我們已經過去了，並期待第二季度的到來。

Frank Lee（首席執行官）

謝謝布萊恩和瑟奇關於沒有疼痛的問題。謝了實際上，最初沒有任何痛苦計劃在2027年底到期。也就是説，我們一直與CMS和其他利益相關者保持着非常密切的聯繫，我們非常鼓舞的不僅是無痛的吸收，而且還將覆蓋範圍擴大到商業生活。布倫之前提到，現在我們共有1.1億人在捆綁包之外並且還在增長。因此，如你所知，沒有任何痛苦主要覆蓋醫療保險的生活。因此，我們可以告訴您的是，我們對與CMS和其他利益相關者進行的市場研究以及無痛苦接受的討論感到非常鼓舞。我們將通過索賠分析確認我們看到的很多情況。我要説的是，沒有任何痛苦正在做它想要做的事情。商業付款人也加入進來，這非常令人鼓舞。

Serge Ballinger（Needham分析師）

謝謝

操作者

我們的下一個問題將來自摩根大通的Hardik Parikh。您的線路已開通。

Hardik Parikh（摩根大通分析師）

大家好，感謝回答我的問題。我只是想問你肖恩的情況，我想我聽到你説你預計下半場SGNA會走低。你能談談下半場你預計的降級程度嗎？相對於2024年，只有SGNA似乎提高了過去五個季度的水平。我只是想了解未來的正常化運行率。謝謝

Frank Lee（首席執行官）

嘿，謝謝那個哈尼克。讓我把它轉向肖恩。

肖恩

是的，謝謝你的問題。所以，如果你看看我們報告了本季度的LGA 8，390萬。您可以在不提供超級具體細節的情況下查看，但您可以查看我們周二或周三在代理中提交的信息。我在這里失去了時間的概念。這提供了我們在代理季節預計支出的一些規模，你知道，超出了典型的事件過程。然后我們預計第三季度和第四季度會回落，你知道，也許比我們本季度的支出略低一點，總體上方向正確。

Hardik Parikh（摩根大通分析師）

謝謝

Susan Mesco（投資者關係主管）

現在我想讓蘇珊發表閉幕詞。謝謝接線員，也感謝所有在電話中提出的問題和今天的時間。我們對未來的機會感到興奮，並繼續專注於以紀律和目標執行我們的5 x 30增長戰略。展望2026年剩余時間，我們相信自己有能力鞏固我們的勢頭，讓Pacira取得長期成功。再次感謝您的持續支持。晚安

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。