OneSpan 2026年第一季度盈利電話會議記錄

周四，OneSpan（納斯達克股票代碼：OSEN）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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在https://edge.media-server.com/mmc/p/e77twdpc

OneSpan報告2026年第一季度財務表現強勁，訂閲收入同比增長8%，調整后EBITDA利潤率為32%。

該公司完成了對Build 38的收購，增強了其移動應用程序安全產品，並繼續受益於去年對Knock Knock Labs的收購，該收購增強了其無密碼身份驗證功能。

OneSpan的年度經常性收入（ARR）同比增長14%，達到1.92億美元，數字協議和網絡安全訂閲收入顯着增長。

該公司通過股息和股票回購向股東返還資本，並致力於保持強勁的盈利能力和現金產生。

管理層重申了2026年全年收入指引並調整了EBITDA，同時小幅提高了ARR指引，這反映了對未來增長的信心，儘管網絡安全部門預計將面臨不續簽合同的阻力。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加2026年第一季度OneSpan財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按電話上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的第一位發言者、投資者關係副總裁Joe Maxa。請繼續。

Joe Maxa（投資者關係副總裁）

謝謝你喬。大家好。感謝您今天加入我們。我們第一季度表現良好，盈利能力強勁，收入增長穩健。事實上，訂閲收入同比增長8%，調整后EBITDA利潤率為32%。我還很高興地報告，儘管您可能會聽到有關軟件的悲觀情緒，但我們的毛收入保留率在第一季度再次增加，整個公司的毛收入保留率達到90%，數字協議業務的毛收入保留率達到94%。我們還產生了健康的現金流，並通過股票回購向股東返還資本，在過去三個季度，股票回購總計約150萬股，價值超過1800萬美元，並通過增加季度股息。在更詳細地回顧我們的業績之前，我想提供有關我們投資的最新信息以及我們如何為公司定位以實現隨着時間的推移而更強勁的增長。首先，在第一季度，我們完成了對Build38的收購，這為OneSpan帶來了一支出色的團隊，他們在移動威脅和移動應用程序保護方面擁有深厚的專業知識，併爲客户提供遙測技術，幫助他們瞭解針對其移動應用程序的攻擊及其運行環境。請記住，現在絕大多數消費者銀行業務都是通過移動銀行應用程序進行的，這使得這成為銀行需要保護的重要附加服務。我們現在提供編譯后應用程序保護（有時稱為編譯后包裝）以及基於SDK的方法，通過該方法，客户可以構建應用程序保護和遙測，以便了解威脅環境和整體操作環境。隨着build 38功能的增加，我很高興地報告，我們現在提供了一套全面的領先移動應用程序安全技術，涵蓋了應用程序屏蔽領域。其次，我想向您通報我們去年完成的對Knock Knock，Labs的收購的最新情況，該公司是VIDO聯盟和無密碼身份驗證的先驅。來自Knock Knock的一支出色團隊加入了我們公司，我們共同實現了業務的大幅增長，ARR在關閉后不到10個月內增長了約20%，也擴大了我們的產品集。我們現在擁有最廣泛的B2B2C、身份驗證，提供硬件和軟件雲以及本地化以及OTC和DID。第三，我們繼續投資數字協議業務的內部研發。我們將繼續朝着提供專為金融服務行業打造的安全無縫協議工作流程的目標邁進，將白標功能與整個電子簽名過程中的嵌入式安全合規性和身份保證相結合。我們還計劃集成人工智能驅動功能，以提供更深入的見解、簡化決策並進一步簡化與客户現有環境的集成。最后但並非最不重要的是，我想重申，我們的數字協議業務和網絡安全業務都沒有將基於席位的許可作為主要收入模式。在網絡安全方面，我們根據最終用户的數量而不是根據員工或席位的數量向客户進行銷售。我們的許可證與使用強身份驗證或應用程序屏蔽解決方案的消費者數量相關。同樣，在數字協議中，我們絕大多數業務中，約97%的定價基於預期的E簽名交易或文檔數量，而不是客户員工數量或用户數量。談到我們的業績，如上所述，今年第一季度業績強勁。我們本季度調整后EBITDA為2100萬美元，佔收入的32%。第一季度結束時，我們的年度經常性收入為1.92億美元，同比增長14%，其中包括過去一年2次收購的增長。ARR的強勁增長延續了積極趨勢，ARR自2024年3月31日以來已上漲24%。總收入增長 4%至6600萬美元，受數字協議增長11%（該季度又表現強勁）以及網絡安全增長2%的推動。受eSignatures需求的推動，數字協議的訂閲收入增長了11%，而網絡安全的訂閲收入增長了約6.5%，反映了雲身份驗證、無密碼身份驗證和應用程序屏蔽的增長。這兩個業務部門在部門層面都實現了穩定的盈利。總體而言，該公司本季度的運營產生了2800萬美元的現金。我們的董事會仍然致力於平衡的資本配置策略，考慮股東回報、有機投資和有針對性的併購。第一季度，我們投資近3500萬美元收購Build 38，並通過股息和股票回購向股東返還了超過1000萬美元。繼2025年返還近3200萬美元后，董事會已批准在本季度支付每股0.13美元的季度股息，並將繼續評估額外的股票回購機會。總而言之，我們為多元化的全球客户群提供服務，並提供強大的B2、B2C身份驗證、應用程序屏蔽和E簽名方面的全面產品。我們正在內部投資並通過有針對性的MA來加強我們的投資組合並進入市場執行，我們將繼續在為增長奠定更堅實的基礎方面取得紮實進展。我們仍然致力於保持強勁的盈利能力、現金產生並向股東返還資本。説完，我就把電話轉給豪爾赫。

謝謝維克多，大家下午好。我很高興報告又一個強勁的季度，並且在為未來增長奠定堅實基礎方面繼續取得進展。我對收購Build 38感到特別興奮，這增強了我們的移動應用程序安全產品，並增強了我們保護客户及其客户免受日益複雜的人工智能驅動威脅的能力。我們於2月27日收購了Building 38，因此，我們的第一季度業績包括Building 38一個多月的財務貢獻。在談到第一季度業績之前，我想簡單地強調一下我們本季度對按運營部門呈現收入的方式所做的改變，以更好地與我們管理業務的方式以及我們對增長經常性收入的戰略重點保持一致。我們現在將定期維護收入包括在訂閲收入中。因此，訂閲收入現在主要包括PREM軟件的期限許可證、相關維護和支持收入以及SaaS收入。此外，與永久許可證和專業服務相關的維護收入現在一起列出，更好地反映了我們業務擺脫永久許可證安排的持續發展。這些變化僅為呈列形式，對總收入、營業收入或現金流量沒有影響，並且前期業績已更新以進行可比性。更多詳細信息包含在今天新聞稿中的收入表、我們的10 Q表格和我們網站上的投資者演示中。在此背景下，讓我談談第一季度的業績。年度經常性收入或ARR同比增長14.1%，達到1.921億美元，包括2筆收購。受益於客户擴張合同，我們的淨留存率為105%。ARR還受益於新客户的增加，併購第一季度收入為6590萬筆，較去年第一季度增長4.1%，主要得益於軟件和服務收入增長5.8%，部分被硬件收入下降4.3%所抵消。第一季度繼續長期下降趨勢，硬件僅佔我們總體收入的16%。訂閲收入增長8.2%，達到5，270萬份，佔總收入的80%。毛利率與上年同期一致約為74%。當我在幾分鍾內回顧每個業務部門時，我將提供有關這些指標的更多詳細信息。第一季度GAAP營業收入為1，480萬美元，而去年第一季度為1，720萬美元。營業收入同比下降主要反映了與收購Knock Knock和Building 38相關的運營成本增加，包括員工人數和非經常性收購相關的諮詢成本以及與有機投資相關的某些成本，部分被較低的股份薪酬費用所抵消。GAAP每股淨利潤為0.30美元，而一年前為0.37美元。非GAAP每股淨利潤為0.39美元，而上年同期為0.45美元。第一季度調整后EBITDA和調整后EBITDA利潤率為2100萬美元和31.9%，而去年第一季度為2300萬美元和36.4%。至於我們的網絡安全部門，網絡安全ARR同比增長16.5%，達到1.246億，其中也包括去年的兩筆收購。第一季度收入增長1.7%至4，850萬份。受客户擴張、新徽標和併購的推動，訂閲收入增長6.6%，達到3530萬美元，部分被多年期許可收入下降所抵消。由於某些客户發貨的交付早於預期，硬件收入下降了4.3%，低於預期。正如預期的那樣，隨着我們繼續向傳統永久合同過渡到期限安排，永久維護和服務收入下降。網絡安全部門的毛利率為74%，而上一季度為76%，主要反映了第三方許可成本的增加以及訂閲和利潤部門服務費用。由於收購帶來的運營費用增加，去年第一季度的營業收入為2，080萬美元，佔收入的43%，而去年第一季度的營業收入為2，420萬美元，佔收入的51%。收入增量成本剛剛討論了更高的非經常性收購相關諮詢成本和增加的投資。現在轉向數字協議，ARR同比增長9.9%，達到6750萬。受續簽合同擴大、新客户增加和超額費用的推動，第一季度收入增長11.2%，達到1740萬美元。毛利率從上一年期間的70.3%提高至72.5%，反映了收入的增加和雲基礎設施成本的提高。受收入增長、毛利率上升和運營費用小幅下降的推動，營業收入為530萬英鎊，佔收入的30.4%，而去年同期為340萬英鎊，佔收入的21.5%。至於我們的資產負債表，第一季度末我們的現金及現金等值物為4，980萬美元，而2025年底為7，050萬美元。我們在本季度產生了2820萬美元的經營現金流。現金的使用包括500萬美元用於我們的季度股息，540萬美元用於回購約51萬股普通股，3460萬美元與收購比爾特38有關，260萬美元用於資本軟件開發成本等。本季度末，我們沒有長期債務。從地理位置來看，2026年第一季度的收入佔EMEA的43%，38%來自美洲，19%來自亞太地區，而2025年第一季度相同地區的收入分別為49%，33%和18%。同比變化反映了美洲數字協議和網絡安全軟件收入的增長、歐洲和中東地區網絡安全硬件和軟件收入的下降以及亞太地區硬件收入的增加。現在來看看一些建模筆記和我們的前景，我們對第一季度的業績以及我們在公司長期增長定位方面取得的進展感到滿意。我們確認了2026年全年收入和調整后EBITDA的指導，並提高了ARR的指導。我們預計，數字協議的穩健表現和網絡安全的温和增長將推動軟件和服務收入持續增長。在網絡安全方面，我們預計兩份預計不會續簽的合同將給第二季度ARR帶來約300萬美元的阻力。在這兩種情況下，客户都不是銀行或金融機構，其中大部分來自轉向無密碼身份驗證的客户，這是一年前我們收購Knock Knock Labs之前做出的決定。事實上，這強化了我們的信念，即將nokoc添加到我們的產品組合中是正確的戰略舉措，因為我們預計無密碼身份驗證未來只會增長。因此，我們預計ARR將在今年下半年增長，其中大部分增長發生在第四季度。最后，我們還預計消費銀行硬件代幣的長期轉變將持續到2026年全年。我們預計總收入將在2.44億至2.49億美元之間。我們預計軟件和服務收入將在201至2.04億美元之間。我們預計硬件收入將在4300萬至4500萬美元之間。我們預計ARR將在1.94億至1.98億美元之間，而我們之前的指導範圍為1.92億至1.96億美元。我們預計調整后EBITDA在6400萬至6800萬美元之間。我的講話到此結束。我現在將把電話轉回維克多。

謝謝大家好，感謝您參加OneSpan 2026年第一季度財報電話會議。本次電話會議正在進行網絡直播，可以在OneSpan網站investors.onespan.com的投資者關係部分訪問。今天與我一起參加電話會議的還有我們的首席執行官Victor Lamanjuli和我們的首席財務官Jorge Martel。今天下午市場收盤后，OneSpan發佈了新聞稿，公佈了2026年第一季度的業績。要訪問新聞稿副本和其他投資者信息，請訪問我們的網站。在我們今天準備好的評論之后，我們將開始提問。請注意，本次電話會議期間發表的與未來計劃、事件或業績相關的陳述，包括2026年全年前景和其他長期財務目標，均為前瞻性陳述。這些陳述涉及風險和不確定性，並基於當前的假設。因此，實際結果可能與這些前瞻性陳述中表達的預期存在重大差異。我請您注意今天的新聞稿以及公司向美國證券交易委員會提交的文件，以討論此類風險和不確定性。另請注意，本次電話會議上可能討論的財務指標是在非GAAP基礎上表達的，並已根據相關GAAP財務指標進行了調整。我們在收益新聞稿和我們網站上提供的投資者演示文稿中對這些非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標進行了解釋和對賬。此外，請注意，除非另有説明，否則本次電話會議中討論的所有增長率均指的是同比增長率。本次電話會議的日期為2026年4月30日。任何前瞻性陳述和相關假設均於此日做出。除法律要求外，我們沒有義務因新信息或未來事件或任何其他原因而更新這些聲明。我現在將把電話轉給維克多。

Victor Lamanjuli（首席執行官）

豪爾赫·馬特爾（首席財務官）

Victor Lamanjuli（首席執行官）

謝謝豪爾赫。回顧一下，我們第一季度表現強勁，在過去的一年里，我們使公司能夠更好地為客户創造價值併爲股東創造價值。雖然我們知道未來還有更多工作，但一個好的季度並不意味着出色的一年，但我們對所取得的進展感到鼓舞。豪爾赫我現在很樂意回答你們的問題。

操作者

謝謝此時我們將進行問答環節。我們懇請每位參與者提出一個問題和一個后續問題。如果您有更多問題，可以重新排隊。提醒您，不説話時請靜音。要提出問題，您需要按手機上的Star 11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自B。萊利證券，。您的線路現已開通。

埃里克·蘇平格

是的，感謝您回答問題。首先，我們什麼時候才能開始實現您在2026年運營中獲得的一些回報？我們什麼時候可以預計頂線會出現一些加速？你是否有一個時間框架可以回到40規則。遵守40規則。是的，謝謝，埃里克。我認為在確定40規則的確切時間軸之前，強調我們所取得的進展很重要。如果你看看我們在2023年40個指標規則上的情況，我相信這個數字加起來是12，而不是其中一個指標。最近一個季度，我們分別為36歲和32歲。所以我們確實取得了進展。我不想給我們40歲的確切日期，但我們正在取得進展。你可以在我們的ARR增長中看到。您可以從我們的訂閲增長中看到這一點。當然，很長一段時間以來，我們的消費者銀行代幣一直在下降。你看到硬件再次同比下降。現在它只佔我們收入的16%。我們覺得我們已經取得了一些不錯的進展。我們已經在產品集中添加了一些真正的關鍵功能，並且我們正在投資進入市場，以繼續努力推動訂閲增長並努力推動ARR向前發展。好的謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自DA Davidson的Rudy Kessinger。您的線路現已開通。

魯迪·凱辛格

嘿，太好了。感謝您回答我的問題。這是我關於ARR的第一個問題，這樣我們就可以嘗試達到有機ARR增長率。什麼是敲門敲門ARR，截至第一季度末已構建38 ARR。

豪爾赫·馬特爾（首席財務官）

嘿魯迪，謝謝你的問題。因此，截至第一季度末，Knock Knock的ARR為970萬，比我們九個月前已經收購的8.1有所增加，我們對此感覺相當不錯。維克多提到了過去九個月和變化月份的20%增長。大約九個月。我們收購的38號法案的ARR是280萬美元。加起來大概是10.9.算11個吧。所以當你看到，你知道，ARR的有機增長，你知道它大約是6%，7%，7%，8%。真

魯迪·凱辛格

明白了。這非常有幫助。很高興看到Knock的增長。顯然，下個季度你就有機而言已經超越了這一點。然后是我的第二個問題，顯然考慮到你們在歐洲、中東和非洲地區的重要組合，我很好奇如果有的話會有什麼影響。也許這是在季度，或者考慮到目前中東的衝突，你正在看到交易對話。是的，謝謝魯迪。中東本身，而海灣地區本身只是我們業務的一小部分，僅佔收入的4%左右，我們顯然正在密切關注它，就像許多人關注歐洲一樣。我認為你會在地理結構中看到，或者豪爾赫談到地理結構時，與美洲的增長相比，歐洲、中東和非洲的份額稍小一些。這是戰略的一部分。我們確實認為，特別是在安全方面，我們與北美的聯繫不足。所以我們覺得我們在北美的增長速度將比過去更快。數字協議業務也一直表現良好，這主要是北美業務。總體而言，我想説，我們對歐洲、中東和非洲持樂觀態度，並謹慎關注中東局勢。這很有幫助。謝謝你們

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Btig的格雷·鮑威爾（Gray Powell）。您的線路現已開通。

格雷·鮑威爾

哦太好了。感謝您回答問題。我這里剛剛養了幾個。所以很高興聽到《Knock Knock》的評論。在您的安裝基礎中，您在哪里看到Knock Knock最強的吸引力？

Victor Lamanjuli（首席執行官）

然后就像當客户決定接受產品集一樣，我們應該如何看待追加銷售機會？Knock Knock我認為這是一個追加銷售的機會，因為人們將在未來幾年轉向無密碼。因此，擁有這種能力是我們產品的核心部分。其中一部分是客户保留。我們在第一季度談到了總收入保留（GRR），它處於非常強勁的水平。數字協議佔94%，安全和網絡安全佔88%。很久沒有這麼高了。隨着無密碼變得越來越普遍，Knock Knock的產品也有機會獲得新客户。擁有超級強大的供奉。擁有FIDO聯盟的董事會席位，擁有Knock Knock與FIDO的歷史，帶來了很多事情。從地理上看，到目前為止，我們已經看到北美的情況更強，日本的情況也更強。但我們預計五年內它將在歐洲發展，最終在拉丁美洲和世界各地發展。人們會，每個人都會使用密碼，而密碼似乎已經過時了。好吧，這真的很有幫助。然后我只是想確保我正確地思考構建38。所以，我的意思是，它對於如何讓您的現有產品變得更好是完全有意義的。這可能是一個愚蠢的問題，但收購的主要目的是什麼？這只是爲了讓您在身份驗證方面更具競爭力並讓您現有的東西更具吸引力，還是最終會產生另一個可以出售給客户的收件箱，從而就像其他可以產生收入的東西一樣？它擴大了服務範圍。因此，如果您考慮一下我們的應用程序屏蔽服務是什麼，首先，它是通過合作伙伴提供的。我們在這個領域建立了長期的合作伙伴關係，並且取得了成功。但這種供奉就是所謂的包裹。因此，您構建了應用程序，然后在它被編譯后，會在應用程序周圍放置一個包裝器或保護，它很有用。它可以阻止攻擊，但不會為您提供有關即將發生的攻擊類型、操作環境的更多信息。Build 38的方法有所不同。它具有基於軟件開發套件（SDK）的實施，其中保護內置在應用程序中，並啟用從應用程序返回的遙感。請記住，他們不控制設備。這些都是使用移動銀行應用程序的消費設備。它為他們提供了有關設備本身以及正在發生的攻擊的大量信息。因此，這對擴大我們為客户提供的網絡安全解決方案具有各種影響。

格雷·鮑威爾

明白非常感謝謝謝

操作者

我們的下一個問題來自西多蒂的Anya Söderström的血統。您的線路現已開通。

安雅·蘇德斯特羅姆

嗨，感謝您回答我的問題。只是好奇，二季度不續簽的合同，缺口有多大？您可以雙擊什麼讓您有信心提高ARR指導嗎？

Victor Lamanjuli（首席執行官）

當然.我們看到ARR取得了良好的進展。這兩個賬户，我的意思是，其中一個賬户大約有200萬美元。對的這一決定是一年前做出的，他們轉向無密碼模式。這是一個偉大的。這凸顯了為什麼Knock Knock收購對我們來説很重要。我們當時沒有報價，所以當他們轉向無密碼時，我們甚至沒有機會進行有效競爭。我們現在這樣做了。不幸的是，這個決定已經做出了。因此，正如ARR提到的那樣，短期內我們將會取得一點成功。但我們確實對迄今為止所看到的增長、管道感覺良好，而且你知道，我們的業務確實存在季節性。我們在第四季度完成的業務比夏季（通常是大多數年份）多得多。因此，我們認為ARR的大部分復興將發生在今年下半年，比如9月至12月。

安雅·蘇德斯特羅姆

好的謝謝現在，當你敲門時，你是否覺得自己得到了更好的關注，因為你有了那個提議。

Victor Lamanjuli（首席執行官）

嗯，很難對其進行精確的量化。但如果你看看我們grr的增長，我認為我們在客户中處於更好的地位。我們不再擁有幾年前有人認為過時的技術，而是在關鍵領域擁有最新的市場領先技術。因此，這有助於客户覺得他們應該堅持與您在一起，您將成為一個長期解決方案。我們已經看到我們的GRR上升。我不認為這只是因為我們的續約團隊做得很好。我們也與客户進行了更好的互動，但我認為這肯定有幫助。

安雅·蘇德斯特羅姆

好的謝謝那都是爲了我

操作者

我們的下一個問題來自B的Eric Supinger。萊利證券。您的線路現已開通。

埃里克·蘇平格

是的，再次感謝。請在此處跟蹤您的Fido 2客户。他們中有多少人同時購買了敲回端軟件和代幣？迄今為止，還不算太多。敲門當然沒有象徵性的生意。所以他們中的大多數都是純粹的軟件客户。我認為，展望未來，這是另一個領域，我們有機會做得更好。我們希望隨着我們的前進，這能夠減緩消費銀行代幣的下降。擁有廣泛的產品確實為客户提供了靈活性。如果他們有一部分員工希望進行硬件驗證，我們可以提供硬件驗證，而無需他們去找其他人，例如僅提供硬件的供應商。但到目前為止，我們還沒有在這方面進行過大量的交叉銷售。目前，這是一個機會，而不是物質貢獻者。這是一種協同銷售，您可以通過使用端到端解決方案來提供任何形式的優勢嗎？或者只是簡單地基於標準，因此沒有終點到終點的好處？嗯，Knock Knock產品有優勢。當然，這是一個開放協議，Fido協議。但Knock Knock解決方案內置了額外的技術，可以實現密鑰的設備綁定，這是金融機構非常喜歡的。爲了避免太多的麻煩，但同步到谷歌或其他雲提供商的同步密鑰有時會讓銀行感到緊張。Knock Knock產品能夠具有設備綁定密鑰，這樣它們就不會在軟件端同步。在硬件方面，這是一個開放協議，因此他們可以從某人、其他人那里購買硬件。擁有同一個供應商是有利的。我們在設備上做得非常好，我們多年來一直在銀行這樣做。因此，就他們喜歡的程度而言，這是一個有吸引力的產品。但同樣，開放協議，因此在硬件方面不會出現供應商鎖定的情況。很好。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自羅森布拉特的凱瑟琳·特雷夫尼克（Catherine Trevnick）。您的線路現已開通。

凱瑟琳·特雷夫尼克

是的，謝謝你回答我的問題。現在，訂閲收入約佔總收入的80%，並且您有良好的記錄，或者數字協議和網絡安全訂閲似乎在增長，您能制定一個計劃嗎，您知道，它會永遠是80%、85%嗎？我的意思是，您認為未來12個月硬件會發生什麼？因為我知道這很混亂，顯然有一些變化，只是制定了一個路線圖。謝謝

Victor Lamanjuli（首席執行官）

那麼讓我來談談潛在的商業趨勢。我們預計消費銀行代幣將繼續下降。我們認為它們不會歸零。我們認為歐洲和亞洲的一部分消費者會使用代幣進行身份驗證，因為他們正在進行網絡銀行業務，而不是通過移動銀行應用程序進行銀行業務。如果你問銀行，他們中的很多人會説現在80%的流量是通過他們的移動應用程序而不是筆記本電腦或臺式機。硬件部分是Fido 2安全部分，可以抵消十多年來持續下降的部分。如果我們能夠讓這一部分增長，我們就可以抵消這種增長並保持硬件業務的穩定速度。當然，我們的大部分注意力都集中在增加訂閲量、增加ARR並以這種方式推動價值上。豪爾赫，我不知道您是否想在建模方面添加任何有幫助的內容。

豪爾赫·馬特爾（首席財務官）

是啊所以我認為就2026年而言，你知道我們沒有改變我們的指南，對於硬件，你知道它在27、28年會走向何方。你知道他有一個水晶球。我認為維克多對此有一些看法。你知道，它顯然仍處於長期衰退之中，但就維克多而言，我們認為它不會降至零。對的甚至還會有企業銀行業務，你知道通過硬件令牌是最安全的方式，提供交易簽名和此類性質的事情。因此，目標客户群中將有一個特定的池，它們將繼續使用該設備硬件令牌，因此除了希望穩定並儘快找到新的基線之外，無法對您所説的內容添加更多內容。

凱瑟琳·特雷夫尼克

好的，非常感謝。抱歉一直問這個問題，但不斷出現。再見。

操作者

問答環節就此結束。現在我想讓喬·馬卡（Joe Maxa）發表閉幕詞。

Joe Maxa（投資者關係副總裁）

感謝大家今天的參與。我們期待着下個季度再次與您交談。祝您有一個愉快的夜晚。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。