LendingTree 2026年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝安德魯，我感謝大家今天加入我們的電話會議。我將從第一季度業績的一些亮點開始，然后花幾分鍾時間介紹我們如何執行戰略，然后再開放提問。我們在投資者關係網站上發佈了更新后的演示文稿，其中更深入地闡述了我今天的一些言論。今年我們有了一個出色的開局。由於保險部門的強勁表現和消費者的健康貢獻，調整后EBITDA同比增長71%，收入增長37%，我們的季度收入創下了創紀錄的季度，這是六年來最高的季度調整后EBITDA。同樣重要的是，我們繼續加強我們的財務狀況。淨槓桿率從一年前的3.4倍下降至2.1倍，我們很高興信用評級從標準普爾升級至B級，前景穩定。這些結果強化了我們模型的力量。我們經營着一個高利潤的輕資產市場，具有可擴展的成本結構，隨着我們的發展，我們正在展示有意義的經營槓桿。強勁的增長和不斷擴大的利潤率是我們投資主張的核心。至於我們的細分市場，保險業繼續領先。本季度收入和分部利潤均創新高，分別同比增長51%和50%。我們現在是消費者購買汽車、家居、健康或其他產品保險需求的最大市場。我們與最大運營商的規模，加上爭奪市場份額的中型保險公司不斷增長的需求，為我們的網絡提供了無與倫比的深度和廣度，為消費者帶來更好的結果並優化我們的貨幣化。展望未來，我們預計部分州的汽車保險價格下降將進一步刺激購物活動和航空公司之間的競爭，這應該會支撐持續的勢頭。越來越清楚的是，財產和保險行業已進入消費者強勁健康和穩定的時期，我們在小企業貸款的帶動下實現了又一個季度的健康增長。收入同比增長49%。隨着本季度的進展，我們確實開始看到消費者貸款需求有所軟化。我們認為，這與更廣泛的宏觀動態有關，包括今年早些時候退税額的增加以及最近消費者信心的下降（4月份達到歷史最低水平）。我們也從小企業借款人身上看到了類似的模式。雖然我們注意到這些短期阻力，但我們對消費者的長期增長機會仍然充滿信心。隨着更廣泛的宏觀不確定性開始正常化，我們預計需求將復甦，信貸供應將充足。與此同時，我們繼續投資於小企業禮賓能力，這仍然是推動轉化和客户滿意度的關鍵差異化因素。住房仍然受到抵押貸款利率高企的壓力，但我們繼續認為當前的收入和利潤水平處於周期性低點，隨着利率正常化和交易量恢復，我們將有可觀的上行空間。在第一季度進行專門的營銷投資后，我們預計第二季度收入將繼續增長，利潤率應該會擴大。與大多數過度關注特定垂直行業的競爭對手不同，我們以多元化的平臺領先。我們的每個運營部門都有獨特的宏觀經濟驅動因素。保險周期往往與利率變化無關，並受益於向數字收購的長期轉變。我們的消費者群體與信貸可用性關係最密切，而住房與利率、利率以及抵押貸款周期關係最密切。這種多元化使我們能夠應對不同的市場和經濟周期，同時仍然提供明確的增長路徑。在我們更新的26展望的中點，調整ed EBITDA的三年複合年增長率為26%。我們相信，這種增長概況，加上我們的利潤率結構和資本效率，是我們業務模式獨特且有價值的組成部分。現在我想提供有關我們戰略執行情況的最新信息。提醒您，我們的北極星將成為購買金融產品的第一目的地。我們所做的一切都以這一目標為基礎，即加速核心業務、改善消費者體驗、擴大我們的產品範圍和重建我們的品牌。該策略的核心是一個簡單的想法。如果我們提供更好的體驗並建立更強的品牌知名度，我們就會增加有機流量、提高轉化率並推動整個平臺更好的單位經濟性。在消費者方面，令人信服的品牌承諾將用户帶入我們的生態系統。我們提供簡單而難忘的體驗，幫助他們完成他們想要做的事情，從而提高滿意度、重複使用和推薦。這增加了終身價值，同時降低了客户獲取成本。在合作伙伴方面，更多的高意圖流量會帶來更多的貨幣化機會。隨着合作伙伴看到更好的結果，他們會深化整合、增加支出並在我們的市場中更加積極地競爭，從而進一步改善了我們消費者的定價和選擇。我們看到的更多流量組合轉變的最明顯機會之一是將更多流量組合轉向有機渠道。有機收入組合每增加5個百分點，就意味着約4000萬美元的分部利潤增量和約400個基點的可變營銷利潤率上升。這是我們正在積極投資的經濟機會，通過改善消費者體驗來推動重複訪問，並通過品牌舉措來提高獨立知名度。人工智能（AI）是一個關鍵的推動者。在所有這些努力中，我們瞭解投資者對人工智能（AI）的關注及其對我們業務的潛在影響。我們的觀點非常明確。人工智能（AI）是順風，而不是顛覆者。人工智能（AI）正在改變消費者發現信息的方式，但並沒有改變金融產品最終購買的方式。這些交易複雜、受到嚴格監管，需要信任、合規、身份驗證以及與提供商的深度集成。在這種背景下，像我們這樣的市場變得更加重要。人工智能（AI）可以引導消費者，但無法完成交易。它無法承保貸款、綁定保險單或安全地處理多個提供商之間的敏感財務數據。這就是我們的平臺發揮關鍵作用的地方。我們正在傾向於這種轉變。我們正在使用人工智能（AI）來改善消費者旅程的每個階段，從個性化參與和財務指導到更智能的匹配和更高效的應用程序交接，與此同時，我們正在內部部署人工智能（AI）以提高營銷、銷售和運營的效率。在本季度，我們為搜索營銷團隊推出了內部開發的人工智能（AI）代理，該代理基於早期成功提供實時優化見解。我們正在通過其他渠道並擴展到我們的銷售組織中。我們還繼續看到呼叫中心中人工智能（AI）支持的語音工具的強勁成果，並將這些功能擴展到呼出和短信參與中。總而言之，這些舉措正在改善轉化、降低成本並加強我們在金融生態系統中交易層的作用。最后，我們相信我們的投資主張是引人注目的。我們是一個高利潤率的輕資產市場，擁有成熟的運營槓桿。我們擁有多個增長引擎，具有潛在的優勢ss保險、消費者和家庭。我們擁有更強大的資產負債表，提供靈活性和彈性，我們正在利用人工智能（AI）來增強我們的平臺。我們對今年年初的強勁業績感到鼓舞，並對我們的戰略和執行能力保持信心。雖然我們注意到短期宏觀阻力，但我們相信我們有能力隨着時間的推移實現持久增長和提高盈利能力。至此，我將在這里暫停並打開提問熱線。

LendingTree（納斯達克股票代碼：Tree）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/xbb8psfs/

LendingTree報告收入同比增長37%，調整后EBITDA同比增長71%，創下季度收入創紀錄，季度調整后EBITDA創下六年來最高水平。

在競爭加劇和多元化保險公司需求的推動下，保險部門推動了大幅增長，收入和利潤均增長超過50%。

消費者貸款收入增長了49%，但由於退税增加和消費者信心低迷等宏觀經濟因素，需求疲軟，部分原因是地緣政治問題。

該公司成功增強了財務狀況，將淨槓桿率從3.4倍降至2.1倍，並獲得了標準普爾的信用評級至穩定前景。

由於消費者需求不確定，對季節性和可能進一步收緊信貸的預期較低，未來指引仍然保守。

從戰略上講，該公司專注於改善消費者體驗、擴大產品種類以及在整個運營中利用人工智能來提高效率並推動增長。

該公司繼續投資於品牌重建和有機流量增長，並通過提高參與度指標的新主頁設計取得了早期成功。

儘管由於抵押貸款利率上升，房地產市場面臨阻力，但該公司正在擴大其貸方網絡並投資於高質量的流量收購。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加LendingTree Incorporated 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。演講者演講結束后，將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想把會議交給今天的演講者，投資者關係主管Andrew Wessel。請繼續。

Andrew Wessel（投資者關係主管）

謝謝凱利，並向參加我們電話討論我們2026年第一季度財務業績的所有人問好。今天與我們一起的是我們的總裁兼首席執行官斯科特·帕里（Scott Parri）和我們的首席財務官傑森·本格爾（Jason Bengel）。今天下午，我們在投資者關係網站上發佈了一封致股東的詳細信。我們還發布了一份新的投資者演示文稿，我們鼓勵每個人在我們的網站上查看。爲了今天的討論，我們假設聽眾已經閲讀了這些材料並將重點關注問答。在我將電話交給斯科特發表講話之前，我提醒大家，在這次電話會議中，我們可能會討論LendingTree對未來表現的期望。我們做出的任何前瞻性陳述都受到風險和不確定性的影響，LendingTree的實際結果可能與今天表達的觀點存在重大差異。我們向SEC提交的定期報告中描述了我們面臨的許多但不是全部風險。我們還將在電話會議上討論各種非GAAP措施，我建議您參閱今天的新聞稿和股東信，兩者均可在我們的網站上獲得可比的GAAP定義和非GAAP措施與GAAP的全面對賬。斯科特，請繼續。

Scott Parri（總裁兼首席執行官）

操作者

謝謝此時我們將進行問答環節，以提醒提問，您需要在手機上按星號1-1並等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自kBW的Ryan Tomasello。您的線路現已開通。

Ryan Tomasello（股票分析師）

大家好。祝賀今年開局強勁。我想也許只是爲了從斯科特·帕里（Scott Parri）開始你在消費貸款需求中強調的放緩。我想考慮到地緣政治背景並不那麼令人驚訝，但只是想對此提出一個更好的觀點，無論是否同時收緊合作伙伴的信用盒。有沒有什麼方法可以量化你在這個新背景下對指導方針的影響？

Scott Parri（總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是，也許我會讓傑森談談確切的量化，這是一種困難，在這些野生地緣政治時代，我們現在。但我的意思是，我想説，就信貸可用性而言，我們還沒有看到信貸可用性受到那麼大的影響，特別是例如對消費者的個人貸款業務。更多的是與消費者購物行為有關，消費者情緒一直低迷，汽油價格處於歷史高位，一群消費者在二月三月的時間範圍內獲得額外的退税。我們剛剛看到個人貸款需求下降，原因很多。我們已經看到四月份它再次開始增加，這很好，但仍然低於我們目前對第二季度季節性購物行為的預期。但它肯定已經脱離了三月份的低點。三月份戰爭爆發時，天然氣價格大幅上漲。也就是説，具體到那個月，這對系統來説是一種衝擊。現在，在小企業貸款方面，我想説，我們看到商户減少，小商户尋求貸款，他們尋求貸款的規模低於正常水平。但我們也看到貸款方有一點。還有。信貸仍然可用，但他們通常提供較低的貸款金額、較高的利率。因此，當你有一個謹慎的商人開始，但他們沒有得到他們想要的確切貸款時，利率就會高一點。你知道，他們只是，我們感覺到，由於正在發生的宏觀地緣政治問題，他們現在並不那麼迫切地尋找資金。但我，我認為這是一個短期的事情，將會消失，一旦消費者情緒回升，希望事情能夠在地緣政治上安定下來。我想我們很快就會回到比賽中。

Jason Bengel（首席財務官）

是啊我可以。然后也許只是稍微轉動指南。抱歉，繼續吧，傑森。不，抱歉，繼續。不，請完成您的回答。只是，只是關於指南，你知道，就像斯科特·帕里説的，你知道，一月和二月我們做得非常好。它非常強大。但隨后的三月和四月，我們確實看到了阻力。對的就像這樣。我們正在與中小企業談論很多事情。正如斯科特所説，我們確實看到商户和貸方的興趣下降，這導致成交率下降，從而減少了我們的每線索收入（RPL）。所以，從第一季度末開始，我們確實看到了下降的趨勢。因此，通常我們預計第二季度和第三季度是消費者中最強勁的。這只是典型的季節性。但消費者信心目前正處於歷史低點，汽油價格也上漲。正如我們所説，我們在指南中的假設只是保守的。我們假設季節性非常非常温和，並且有可能進一步信貸。信貸緊縮。所以，所以我們非常保守。我們沒有從合作伙伴那里聽到任何表明我們正在收緊政策的消息，但我們實際上只是假設季節性比我們原本設想的要温和得多。

Ryan Tomasello（股票分析師）

太好了，謝謝所有的顏色。然后我想轉向保險，如果您能詳細説明您對運營利率趨勢的看法以及您對今年余額的預期，特別是我認為上個季度您就運營商在平臺上支出的多元化以及您從市場上看到的增長等方面提出了一些不錯的統計數據。因此，如果您能在那里提供任何更新的統計數據，那將是有幫助的。

Jason Bengel（首席財務官）

謝謝.所以，是的，我的意思是，我會讓斯科特談談，你知道，我們看到的一些第一季度唱片。我們在第一季度取得了一些出色的表現，就像我們在上次電話會議中談到的那樣，第一季度保險業績非常強勁。我們在第四季度的先前記錄是4800萬美元的可變營銷美元（VMD）。你可以看到我們，我們以20%或1000萬美元的優勢擊敗了這一數字。因此，我們確實看到第一季度情況有所正常化，這是我們所預期的。但展望未來，我們仍預計將大幅領先於之前的記錄。所以這確實有利於擁有多元化的產品組合。對的就像我們在消費者身上看到了一些阻力，我們希望這將削弱保險。背景仍然非常非常強烈。保險公司的盈利能力非常非常高，競爭似乎正在迅速加劇。因此，展望未來，第一季度將稍微正常化，但仍將以非常非常強勁的水平表現。

Scott Parri（總裁兼首席執行官）

是的，再加上一點，在很高的水平上，運營商的需求仍然非常強勁。甚至在本季度末進入第二季度時，有一家很長時間沒有合作的運營商，花了一大筆錢回到了網絡上。另一家歷史上花費相當少量資金的航空公司大幅增加了預算。另一家通常只購買我們的一種產品的運營商，我們有精英點擊呼叫產品。他們擴大規模並開始購買另一種產品，試圖吸引更多的消費者。因此，目前這是一個非常健康的保險競爭市場，這使得消費者的選擇越來越好，這有助於推動進一步購物，成為消費者的良好選擇。我想説的另一件事是，第一季度的健康保險對我們來説是一個非常驚喜的驚喜，我們將這很大程度上歸因於大量的新冠健康保險補貼，許多人在第一季度開始結束，令人驚訝的是，大量消費者外出購買健康保險並通過我們的網絡。這對我們第一季度來説是一個非常驚喜的驚喜。我認為，正如傑森所説，我們的表現大大超出了我們對第一季度的預測和預期。因此，第二季度，我們預計不會達到相同的水平。還有一點是，如果你考慮季節性，消費者對保險產品的購買行為在第二季度略有下降。但我的意思是大局，非常健康的市場。我們繼續預計保險業在無限的未來將逐年增長。

Ryan Tomasello（股票分析師）

謝謝

操作者

謝謝等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自Northland Capital Markets的Mike Brundle。您的線路現已開通。

歐文

嘿夥計們，歐文在主場為邁克報道。很抱歉您提到，儘管抵押貸款利率上升和競爭激烈的營銷條件，但仍要更積極地投資於更高質量的流量顯示屏。我想我們應該如何考慮保護利潤率與在房地產市場疲軟的背景下繼續投資之間的平衡？

Scott Parri（總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是我再次認為擁有多元化產品集的優勢。這確實說明了這一點，因為消費者對住房貸款產品的需求處於歷史最低水平，原因顯而易見，因為利率比幾年前高得多。但你仍然必須。這意味着你正在與行業中所有公司都在爭奪少量外出購物的消費者。但我們在保險和消費者貸款方面多元化的優勢，而且做得非常好，這意味着我們可以投資並加倍努力爭取高質量的流量，因為歸根結底，我們正在繼續發展我們的貸款網絡。我的意思是，這實際上是我們的戰略重點之一是在抵押貸款領域真正發展大量中小型經紀人。這意味着你只需要能夠提供儘可能多的高質量消費者，他們就在那里。我認為我們在幾個領域進行了成功的測試，現在我們知道，進入第二季度及以后，我們有一個想法，好吧，從長遠來看，如何才能在這些特定領域獲勝？其中一些是可持續的。這就是為什麼你看到收入繼續上升，利潤率將在第二季度上升。其中一些我們不得不退后一步。但是我們現在有很多知識，好吧，這就是種植它所需要的。但我的意思是，我們需要做好準備，當抵押貸款行業好轉時，我們需要擁有一個龐大的分銷和客户網絡，以便能夠實現收入的快速增長。因此，這是我們目前支持該平臺的重要組成部分。

歐文

明白了，明白了。最后，對我來説，您披露的主頁重新設計指標非常令人印象深刻。這些結果有多早？您在哪里仍然認為提高整個市場的渠道轉化和個性化的最大機會？

Scott Parri（總裁兼首席執行官）

是的，我們對此感到非常興奮，而且它們是非常早期的結果。新主頁推出不到一個月。對對傑森安德魯，就像三周前一樣。老實説，作為品牌重建過程的一部分，重新設計主頁和重新設計我們的信息傳遞，從面向搜索引擎優化（SEO）軍團的主頁轉向真正的品牌主頁，這對我們來説非常重要，包含我們的價值主張和有用的信息和數據。消費者。而且，你知道，所以當我們推出它時，我們甚至不一定認為指標會增加，但后來，但后來我們感到令人震驚，因為你看到的這些指標顯示了性能的改善，而且是持續的，而且是保持的。現在在主頁之后，你知道，現在我們將瀏覽並修改我們所有特定的產品頁面，我認為這是我們在大型語言模型（LLM）世界中進行的一些研究等等。歸根結底，這是一個更好的方法，這將幫助我們贏得長期的有機流量，並創造一個更具粘性的消費者，該消費者登陸我們的網站，並從我們那里獲取有價值的信息，而不是就像，你知道，立即被推入漏斗。因此，我們對它的表現感到非常興奮，而且我們希望在今年下半年更積極地做一些品牌廣告，看到在主頁上推出的一些信息如何在消費者中如此成功，也令人興奮。

歐文

棒了謝謝夥計們

操作者

目前我沒有看到進一步的問題。我想讓首席執行官斯科特·佩里（Scott Perry）發表閉幕詞。

Scott Parri（總裁兼首席執行官）

我們找到了一個。好吧那是相當簡短和甜蜜的。感謝大家的加入。你知道，只是重申一遍，我們對第一季度的業績感到非常興奮。我還對我們關注的所有戰略領域以及這將如何幫助這家公司在未來幾年繼續高速增長感到非常興奮。就這樣，祝大家度過美好的一天。

操作者

感謝您參加今天的會議。這確實結束了該計劃。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。