St. Joe 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝大家，下午好。我是何塞·岡薩雷斯，聖喬公司的總裁、首席執行官兼董事長。我很高興歡迎您參加我們的季度財報電話會議。今天我們的首席財務官Marek Bakun也加入了我的行列。周三收市后，我們發佈了2026年第一季度財報財報新聞稿，該新聞稿可在我們公司網站joe.com的投資者關係部分找到。今天下午，我們將繼續承諾季度財報電話會議，為我們的股東和投資者社區提供一個機會來詢問有關我們的業務和業績的問題。我們一直是一家開放、透明的公司，歡迎所有反饋和意見。由於我們擁有的資產類型，我們始終鼓勵股東親自拜訪我們，以便他們可以直接評估該地區和我們資產的進展。如果您想在稍后的通話中向我們發送問題，您可以訪問屏幕右上角，其中可以看到「提交問題」字樣。單擊該文本將帶您進入文本輸入框，您可以在其中輸入您的問題，然后單擊「提交以供稍后在通話中使用。在我們開始討論我們的結果並回答您的問題之前，我想提醒大家，周三的新聞稿和這次電話會議期間發表的聲明包括1995年私人證券訴訟改革法案含義內的前瞻性聲明這些聲明受到風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與我們的預期和預測存在重大差異。此類風險和不確定性包括收益發布和我們向證券交易委員會提交的文件中列出的因素。此外，在今天的電話會議上，我們將討論非GAAP指標，我們認為這些指標對評估我們的績效有用。這些措施的協調可以在我們的收益發布中找到。讓我們繼續開始吧。我們假設每個人都已經仔細審查了我們的收益發布，其中提供了有關我們業績的全面詳細信息。因此，我們只想提一下第一季度的幾個關鍵亮點。在我們繼續回答你的問題之前，第一季度我們的收入增長了5%，營業收入增長了8%。第一季度收入為9，910萬美元，是該公司2014年一次性銷售Timberland之外的最高收入。總收入的增長包括酒店收入較去年同期增加13%及房地產收入增加4%。租賃收益減少10%，主要由於於二零二五年九月出售西洋菜長者生活物業所致。淨利潤下降21%，主要是由於股權和未合併合資企業收入減少。本季度股本和收入為350萬份，而2025年第一季度為1020萬份。這一下降主要是由於緯度緯度Margaritaville Watersound未合併合資企業緯度是一個大規模長期項目，季度甚至年度成交量將有潮起潮落，併爲我們提供了超出其財務表現的好處。消費者。對於我們的商業和酒店業務部門，我們繼續成功執行增長經常性收入的戰略，第一季度酒店收入創紀錄4，470萬英鎊和租賃收入1，470萬英鎊就證明了這一點，這兩者加起來佔本季度總收入的60%。由於成功執行增長經常性收入的戰略，該公司擁有一種可持續的商業模式，為未來的增長做好了準備，並證明有能力增長多種收入來源，同時增加了基礎土地資產的價值。除了複發率的增長在收入方面，我們的盈利能力也在提高，酒店和租賃收入毛利率的增長就是證明。正如我們之前提到的那樣，自2023年開設五家新酒店並擴大俱樂部會員計劃以來，我們一直專注於改善酒店運營和提高利潤率。2026年第一季度，所有酒店類別的毛利率均提高至24%，而2025年第一季度為18%。同樣，我們一直專注於提高毛利率和租賃收入，2026年第一季度為61%，而2025年第一季度為55%。租賃收入不像酒店收入那樣運營密集，因此提高盈利能力和毛利率的策略是投資利潤率較高的項目，並從利潤率較低的項目中撤資。我們正在系統性地評估我們的租賃組合以執行這一戰略。投資利潤率較高項目的一個例子是Watersound Town中心，剝離的一個例子是2025年出售利潤率較低的Watercress Senior Living Property。第一季度，我們繼續實施審慎、多方面的資本配置策略，其中2070萬美元用於主要用於增長的資本支出、920萬美元用於現金股息、500萬美元用於股票回購，1090萬美元用於減少項目債務。項目債務是真正的現金支出，並非所有項目債務都是一樣的。我們項目債務削減策略的重點是可變短期較高利率債務，例如我們的酒店資產，而不是我們的固定長期較低利率債務，例如我們的公寓資產。

St. Joe（紐約證券交易所代碼：JOE）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/46pm7w97/

St. Joe報告稱，2026年第一季度收入增長5%，營業收入增長8%，其中酒店業收入增長13%，房地產收入增長4%。

由於合資企業的股權收入下降，淨利潤下降了21%，特別是緯度Margaritaville WaterSound項目。

該公司與Pulte Group簽訂了一份新區域計劃中的2，653個住宅用地合同，標誌着Pulte進入佛羅里達州西北部市場。

與2025年第一季度相比，酒店業毛利率（從18%提高24%）和租賃收入（從55%提高61%）有所改善。

該公司正在執行多方面的資本配置策略，投資於利潤率較高的項目，並從利潤率較低的項目中撤資。

運營亮點包括長期公用事業協議的執行以及各種住宅和商業項目的進展。

管理層對強勁的區域需求和戰略合作伙伴關係推動的未來增長仍然持樂觀態度，同時繼續關注可持續的商業模式。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加St. Joe Company 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者均處於僅聽模式。演講者演講結束后將進行問答環節。如果您想通過網絡廣播提出問題，請在會議期間隨時使用網絡廣播鏈接上的問答框，請注意今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的演講者主持人Jose Gonzalez先生，St. Joe公司總裁、首席執行官兼董事長。請繼續，先生。

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

除了財務數據之外，我們還將繼續填補未來潛在增長的管道。第一季度，我們很高興地宣佈，在我們最近批准的詳細特定區域計劃（dsap）中，與Pulte Group簽訂了多達2，653個住宅場地的合同。

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

Pulte Group是美國第三大房屋建築商，這是他們首次進入佛羅里達州西北部市場。第一季度，我們還很高興與一家公用事業提供商執行了一項長期公用事業供水和下水道協議，該服務將為鮑威爾湖和西區DSAP提供服務。由於未來有數千個住宅用地的潛力，該基礎設施的建設計劃於今年晚些時候開始。談到未來，大多數開發商和全國房屋建築商都會承認，他們未來增長中最具挑戰性的兩個方面是獲取和授予土地。除了執行我們業務戰略的能力之外，重要的是要記住，我們已經在佛羅里達州不斷增長的地區擁有超過165，000英畝的土地，並享有許多權利。我們的競爭優勢現在很明顯。馬雷克和我將回答你的問題。請注意，在屏幕的右上角，可以看到「提交問題」字樣。單擊該文本將帶您進入文本輸入框，您可以在其中輸入問題並單擊「提交」。

埃里克

埃里克謝謝你喬治。我們有幾個問題。您能否詳細説明Pigeon Creek DSAB 1300主頁的拆除速度很棒，但顯然無論是超過3年、5年還是10年都會產生很大影響。此外，拆除時間表中還有與土地價值相關的保護措施。

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

所以謝謝你的問題。首先，正如我在開場白中提到的，我們非常高興，非常高興與普特集團的協議的執行。Pulte Group是該國第三大全國房屋建築商。而且他們顯然做出了進入這個市場的決定。這是他們第一次進入佛羅里達州西北部市場，因為他們看到了該市場的增長潛力。因此，我們非常高興Pultegroup加入我們的建築商團隊和建築商關係。回答這個問題的最佳方法是最終節奏是由市場決定的，Pulte Group計劃在這個社區中推出各種產品類型。每種產品類型在定價方面都會略有不同，就協議本身而言，消費者會對該產品感興趣，每次我們達成協議時，我們都會了解，特別是這種規模或類似規模的協議，可以追溯到很多年前，我們瞭解，我們瞭解事情最終如何發生在現場，在現實生活中，我們會進行調整。當然，我們多年來學到的所有教訓都是我們已納入本協議的教訓，我們將繼續納入后續協議的教訓。是的

馬立克

喬治，只是添加我們的披露是故意的。我們使用「收入顯着變化」一詞，因為我們確實按照問題要求建立了保護措施。

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

是啊最后一件事。當你看看我們五年、六年、七年前執行的協議時，你會發現這些協議有時間、地點和背景。當然，我們看待新協議的方式是基於吸取的教訓和當前市場發生的情況。

埃里克

那麼下一個問題。本季度酒店的平均收入有了不錯的增長。這些都是因為紐約市的營銷活動嗎？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

大多數人再次感謝您的問題。上漲的大部分是有機的。到目前為止，我們對酒店業的季節初期感到滿意。我們一直在非常仔細地跟蹤紐約市市場預訂量的增加，這可能是基於我們12月推出的活動。我們持謹慎樂觀的態度。我們很高興看到了增長，但現在還處於競選初期。我們正在評估該活動，因為我們每天都在衡量活動未來階段的決策。同樣，我們認為問題所詢問的revpar增長主要是有機的。但根據我們對紐約市市場進行的測量，今年迄今為止，我們發現該市場的預訂量有所增加

埃里克

全國對人工智能驅動的數據中心的強勁需求。您是否考慮或尋求Venture Crossing Enterprise中心的營銷職位以進行數據中心開發？如果是這樣，這如何融入您的經常性收入和土地貨幣化策略。

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

我們已經與這類用户進行了討論，具體討論了業務結構方面的風險交叉問題，具體討論了我們如何將其貨幣化的問題。在所有這些討論中，我們都會就土地租賃進行討論，這可能是經常性收入和/或可能是銷售，具體取決於事實和情況、時間框架和各種不同的因素。但是的，我們已經與該位置特定的此類用户進行了討論。

埃里克

您能否按縣、平均交易價值或交易數量提供經紀收入的額外顏色？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

到目前為止，我們對房地產經紀機構的開業感到非常滿意。我們從一個地方開始，那就是水彩鎮中心。我們很快在第二個地點--Watersound Town中心開業，我們現在計劃再開設三個地點。這三個額外地點將分別為兩個位於貝縣和一個位於沃爾頓縣。因此，我們對代理社區的接待感到滿意。我們收到了很多代理商加入該機構的興趣。我們還沒有一整年的數據。該機構實際上是在去年夏天之前開業的。因此，在我們完成今年之后，我們將有一整年的數據，這就是我們將研究的數據，並做出一些關於前進的決定。

埃里克

碼頭公園市中心位置優美。您預計衝浪公園的租賃付款何時開始？衝浪公園以外的空間貨幣化方面是否取得了任何進展？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

這兩個問題的答案都是肯定的，我們在衝浪公園方面已經取得了重大進展，就該項目何時開始而言，相對較快。我們確實有計劃，並一直在與該地區的其他潛在用户進行討論。我們對進入該位置的用户非常周到，因為這是一個特殊的位置。這是一個特殊的財產在巴拿馬城海灘中間有很多的能量，很多的活動。所以我們對應該去碼頭公園市中心的用户類型進行了深思熟慮？但是的，我們在這個問題的兩方面都取得了進展。

埃里克

Southwood是上季度合同住宅的一部分。與Southwood的合同中是否發生了什麼變化，導致您在本季度取消了合同？所以答案是否定的。合同沒有任何變化，因為添加了鴿子溪合同，這是本季度的長期合同。更有意義的是，表明它不包括與這兩份具體合同相關的美元。但實際合同本身沒有變化。在過去的幾年里，不僅移民似乎加速了，當地移民似乎也確實在加速，越來越多的人離開98號高速公路以南的地區前往該地區以北。橋下331號高速公路兩側的地區是該地區最熱的地區之一。我很好奇，鑑於我們在沃爾頓縣擁有超過20，000套福利住房，其中3，000多套正在籌備中，我們是否希望以目前的速度加快我們的供應。考慮到當地需求和地塊支付的價格點，聖喬每年在沃爾頓縣以每地塊至少25萬美元的價格出售250至300個住宅用地似乎並非不切實際。我們是否應該向更多人開放，而不僅僅是目前的一小群建築商？很明顯，人們不僅有需求，而且願意支付比當前定價更高的費用。如果我們稍微開放一點，這是我們在未來幾年內能夠做到的事情嗎？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

謝謝你的問題。這是一個很好的問題，順便説一句，我們同意這個問題中的大部分觀察。所以這個問題有幾個不同的答案。第一，節奏最終取決於市場。這是我們總是試圖非常小心的事情之一。我們試圖提供產品和庫存來滿足市場需求，但我們也不想遠遠領先於市場需求，因為我們的庫存在地下儲存了太多年，我們可能會將這些資本用於其他目的，例如回購股票。因此，這是一個微妙的平衡，確保我們有庫存來滿足需求，但不要過度擴張，以免我們冒着資本在地下多年的風險，我們可以使用這些資本進行股票回購，我們已經開放了很多。坎普溪就是一個例子。幾乎每個定製住宅建築商都參與了Camp Creek，他們正在Camp Creek建造房屋，並且已經在Camp Creek建造了房屋。在《起源》中，我不會説我們有一小群建設者。我們現在有五六個建築商。我們總是與三四個新的人交談，我們目前正在這樣做。但我們確實同意這個問題的觀點。我們確實同意沃爾頓縣正在發生的偉大事情和需求，我們對該公司如何以儘可能高的價格和最高的利潤率滿足需求感到非常樂觀。

埃里克

區域增長仍然非常強勁。然而，與更廣泛的市場步伐相比，聖喬目前的商業開發活動似乎並不起眼。作為需求。作為主要的土地所有者，您如何看待這一點？我們是否應該期望聖喬在某個時候佔據該地區開發活動的更大比例？您如何看待成為一名更活躍的商業開發人員的利弊？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

所以，商業發展，這是一個大問題。商業開發與住宅類似，其中也有市場成分。因此，就我們的積極性而言，顯然這將取決於市場需求。我要這麼説，我之前已經提到過，我們之前在收益發布和收益電話會議中也提到過。我們接到的來自潛在商業租户，尤其是國家租户的電話比以往任何時候都多得多。很多年前，當我們開始這一旅程並幾乎從頭開始建立我們的商業租賃投資組合時，我們並沒有接到很多這樣的電話。我們是發起電話的人。但現在我們接到的電話越來越多，特別是來自全國零售商的電話，這非常令人鼓舞。如果這種趨勢繼續下去，我們肯定會做出決定來滿足這一需求並加速我們的商業發展。

馬立克

再加上這一點，我認為市場需求和我們的目標始終是保持高租賃率。因此，滿足市場需求非常重要。緯度可用批量正在下降。您預計什麼時候會為該合作伙伴關係添加更多批次？您預計它會與現有項目相鄰嗎？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

我們一直在與我們的合作伙伴討論下一階段，我們在這些討論中取得了一些非常好的進展。是的，它將位於現有合資企業的西邊。

埃里克

您是否認為Waterism俱樂部的會員會在更多設施建成之前滿員？例如，高爾夫球場、網球健身房、設施等。如果是，大致數字是多少？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

嗯，在過去的幾年里，我們對俱樂部的設施進行了一些重大投資，以擴大容量。顯然是Camp Creek，這是一個非常大的設施，可以為我們的俱樂部成員舉辦很多不同的活動。這是我們俱樂部會員計劃容量的一次非常重大的擴張。當然，另一個是一個全新高爾夫球場的開業，第三個是去年開業的。因此我們一直在擴大設施。我們不斷地討論下一個新設施將在哪里建設、這些設施將涉及哪些項目、不斷監控容量使用情況以及努力為我們的會員創造更多體驗。目前，我們覺得現有設施的使用平衡性很好。我們認為我們的容量還沒有達到，但我們正在不斷規劃和研究新設施的位置。本季度，Latitude合資企業的其他費用項目發生了500萬美元的變化。您能否向我們提供更多信息來説明這種情況的原因？如果是，它是否會持續到未來的季度？因此，從披露的信息來看，成本非常一致。運營成本沒有變化。收入由成交量驅動，即與2025年第一季度相比，一個季度完成的成交數量。但成本並沒有真正的變化。每單位的實際利潤率實際上高於一年前季度的利潤率。未來藝術公園附近的定製住宅網站有任何更新或信息嗎？預計會有很多批次。我們一直在計劃在藝術公園以西的Origins推出另一款定製住宅家居產品。這目前正在規劃過程中。我們還沒有關於家庭地點數量和時間表的具體細節，但這是我們正在計劃的一個真正的項目。我們在這個階段已經做了一些初步的開發工作。所以期待我們在接下來的幾周和幾個月里分享更多關於該項目的信息。

埃里克

關於沃爾頓灣地區最近的移民、人口甚至旅遊業增長和趨勢，您有什麼可以向我們介紹的嗎？如果您沒有任何量化數據，甚至是軼事例子，我們將不勝感激。

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

是的，我認為除了表格、圖表和數據之外，肯定會表明我們地區的移民和旅遊業正在增長。也許我能回答的一個好方法是，我們的感覺如何，因為我們每天都在市場上，而且感覺仍然非常積極。感覺移民不僅在數量上還在繼續，而且在移民來源地的地理範圍上也在不斷擴大。移民不僅來自歷史悠久的地點，而且來自過去人們從我們地區遷移到我們地區的歷史悠久的地方。就我們酒店的遊客和客人而言，與我們的酒店業部門類似。正如前面的問題之一所指出的那樣，我們仍然覺得，我們的酒店越來越多的客人來自更廣泛的地點，我們的入住率和房價也出現了大幅上升。顯然，我們第一季度的酒店業業績顯示收入出現了相當大的增長，這實際上是我們感覺的副產品，我們認為遷移正在繼續，我們感覺來自該國更廣泛的地區對我們地區的認識正在繼續。

埃里克

有關Inter海岸水道碼頭的任何值得注意的更新。

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

我們開始在那個碼頭工作。我們還有幾個許可證需要獲得。我們正在獲得這些許可證，一旦獲得許可證，我們將加速該碼頭已完成的工作。我們仍然對該碼頭的市場需求感到非常好、非常積極。我們認為在獲得這些許可方面沒有任何重大的監管挑戰。這只是一個過程。因此，一旦我們獲得最終許可，我們就會繼續前進並最終確定碼頭

埃里克

基於批量銷售和開發中的批量。Windmark的活動和需求似乎有所增加。你能告訴我們那里發生的事情嗎？那里和該地區未來可能出現哪些計劃和機會？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

我們認為Windmark的住宅部分是我們的成功故事之一。自從我們決定與Windmark合作以來，我們對Windmark的結果非常滿意。節奏一直相當不錯。我們看到交通和需求仍在繼續，並且仍然非常積極。我們正在滿足建築商在房屋銷售中遇到的需求。就未來而言。我們總是在評估該市場還可以考慮哪些其他領域。因此，我們再次對Windmark感到非常積極。我們認為，就住宅部分和不斷評估未來機會而言，這是一個成功的故事。

埃里克

考慮到發展的時間表，以及與規模和成功相關的一些成長煩惱，俱樂部似乎做得非常好。您認為加速鮑威爾湖便利設施或98以北的任何設施有意義嗎？發展的真相是可能需要很長時間。五年多來，該碼頭一直處於不同的進展階段。我想其他俱樂部設施最多至少要三年才能建成。我擔心的是，由於這種情況，俱樂部未來的增長甚至質量可能會受到限制，直到更多人開放。您能否分享您對此的想法並詳細説明時間表？是的，好問題。部分答案是什麼。我前面提到的關於我們俱樂部的能力，我們的會員在增加未來能力方面的經驗。這是我們不斷關注和評估的事情。現在我們覺得我們處於一個非常好的位置。您不想處於需求大於容量或容量遠遠大於需求的兩個極端。所以我們覺得我們現在處於一個很好的位置。我們在需求和可用容量方面是平衡的。我們確實一直在規劃一些新設施。我們之前提到過，其中一個在鮑威爾湖。我們正在積極進行該設施的規劃和設計過程。至於我們何時開始建設，我們還沒有確切的時間表。我們還在尋找其他地點提供未來的俱樂部設施。但我們再次強調，我們不想領先太遠，因為我們有太多的使用容量。但同時我們也不想落后。現在我們覺得自己正處於一個甜蜜點，我們覺得自己非常平衡。什麼是預期的時間軸開始實現收入的家庭網站在鴿子溪和南伍德？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

就關閉而言，鴿子溪可能會在2028年初關閉。對不起，2027年。我們正在與Pultegroup密切合作，積極致力於Pigeon Creek第一階段的工程和許可。因此，就完成交易、實現收入而言，可能是2027年上半年。就Southwood而言，在Southwood，我們沒有主場開發策略。在Southwood，我們向房屋建築商出售具有主基礎設施的軌道。我們正在制定幾份合同，我們一直在與該市場上想要購買這些地塊的房屋建築商進行討論。

埃里克

我們如何將預付金數字的增長解釋為酒店預訂需求的同比增長？

何塞·岡薩雷斯（總裁、首席執行官兼董事長）

就像我之前所説的，到目前為止，我們對賽季的開局感覺很好。我們第一季度的收入數據表明，即使展望第一季度之后，看看我們在預訂方面的情況以及感覺如何？需求感覺如何？我們感覺很好。因此，我們對酒店業今年將迎來好年和好季持謹慎樂觀態度。沒有問題了，所以讓我們再等幾分鍾，以防有任何最后一刻的問題。這些都是很好的問題。我們始終非常欣賞問題的質量以及提出問題的個人對我們業務和我們地區的瞭解深度。這些問題只會讓我們變得更好。所以我們非常欣賞這些問題的質量。好吧，我們沒看到任何問題。再次感謝大家今天的到來。我們感謝您對我們和我們公司的興趣，我們期待着下季度再次與您交談。順便提醒一下，我們將於5月12日中部時間上午9：00在Camp Creek Inn舉行年度股東大會。我們希望屆時能見到你們中的很多人。謝謝

操作者

乘客們請今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。